公司战略调整 - 大恒科技转让控股子公司大恒星图75%股权给自然人杨帅帅 交易对价为人民币50万元 [2] - 交易完成后公司不再持有大恒星图股份 该子公司不再纳入合并报表范围 [2] - 本次交易基于战略发展需要 旨在优化资产结构及资源配置并剥离低效资产 [2] 公司治理程序 - 第九届董事会第十二次会议于2025年9月17日审议通过股权转让议案 [2] - 本次交易无需提交股东大会审议 [2]

公司注销分公司以优化资源配置 - 佳隆股份将于2025年9月16日召开董事会审议通过《关于注销分公司的议案》[1] - 同意注销广东佳隆食品股份有限公司英歌山分公司[1] - 授权公司管理层负责办理该分公司的清算及注销工作[1] 注销决策的战略考量 - 注销目的是整合现有资源并优化资产结构[1] - 举措旨在降低管理成本并提高整体经营效益[1] - 该决策符合公司实际经营情况及后续业务发展规划[1]

交易概述 - 昂立教育拟以8万英镑约76万元人民币对价出售KPS 100%股权予香港KSE集团 [1] - 交易预计产生约2000万元投资收益并增加净资产约2700万元 [1][3] - 交易完成后公司将不再持有KPS股权且合并报表范围发生变化 [3] 标的资产背景 - KPS为伦敦独立学校提供GCSE/A-Level课程及寄宿服务 [1] - 昂立教育2022年取得KPS全部股权后派驻管理团队实施业务收缩与结构优化 [2] - 2022年4月KPS股权曾作为250万英镑借款的质押担保物 [1] 出售动因 - KPS受英国考试改革、脱欧政策及疫情冲击2016-2021年累计亏损严重 [2] - 海外运营成本高企且预计2025-2027财年将持续EBITDA亏损 [2] - 海外学校运营与国内"语培+留学"双轮驱动模式协同性不足 [2] 战略调整 - 公司国际教育板块重心转向C端语培留学及B端合作办学项目 [2] - 出售有助于优化资产结构提升资源配置效率 [3] - 公司战略转型后形成素质教育、职业与基础教育、国际教育、成人教育四大业务板块 [2]

资产出售交易 - 公司拟以8万英镑对价出售KPS 100%股权给KSE或其指定公司 [1] - KPS主要运营位于伦敦西区的肯辛顿公园中学 提供GCSE和A-Level课程及寄宿服务 [1] - 交易预计产生约2000万元人民币投资收益 增加净资产约2700万元（未考虑税费） [1] 战略调整影响 - 出售有助于优化公司资产结构及资源配置 [1] - 交易将提升公司资产运营效率 [1]

资产出售交易 - 公司拟以8万英镑交易对价出售Kensington Park School Limited 100%股权给Hong Kong KS Education Group Limited或其指定公司 [1] - 被出售标的KPS为全资子公司 主要运营位于伦敦西区的肯辛顿公园中学 提供GCSE和A-Level课程及寄宿服务 [1] 财务影响 - 本次出售预计产生约2000万元人民币投资收益 [1] - 交易将增加公司净资产约2700万元人民币（未考虑税费等因素） [1] 战略调整 - 出售KPS股权有助于公司进一步优化资产结构及资源配置 [1] - 交易将提升公司资产运营效率 [1]

国电电力电话会议纪要关键要点 涉及的行业和公司 * 行业为电力行业 具体包括火电 水电和新能源发电[2] * 公司为国电电力 国家能源集团旗下发电公司[3] 核心观点和论据 资产结构与成本优势 * 资产结构均衡 火电 水电 新能源兼备 降低煤价波动影响[2][8] * 高比例大型火电机组 度电煤耗低于行业平均水平约10% 成本优势明显[2][8] * 百万千瓦级别机组供电煤耗270-280克/千瓦时 全国平均水平300克/千瓦时[8] * 2024年火电利用小时数达5000多小时 显著高于全国平均的不到4500小时[10] * 长协煤政策提供高品质且相对便宜的煤炭 在高煤价环境下具备确定性成本优势[3][6] 业务表现与盈利能力 * 2022年初受益于高煤价和长协煤政策 实现超额收益[2][3] * 2022年末因煤价下跌及火电业务弹性不足 超额收益收敛[2][3] * 火电板块毛利率和盈利能力相对稳定且较高[14] * 在当前煤炭价格区间（770至1000元/吨） 火电行业盈利呈现反向波动[14] * 华能国际今年上半年每度电净利润为3分多[15] * 大机组带来的单度电折旧优势可达大几厘钱 显著提升ROE和盈利能力[15] 水电资产与发展 * 国电大渡河水电装机容量1173万千瓦 在建增量装机350万千瓦 提升约30%规模[2][17] * 双江口水库投产将增加发电量 提高枯水期售价 带来确定性增发效益和双重价格改善[2][17] * 四川省内水电竞争激烈 但双江口水库投产有望改善定价和利用小时数[4][18] * 增发效益显著 30亿度电按两毛多钱的电价计算 对应收入约6亿元 基本为利润增量[4][19] * 2025年将投产1/3机组 2026年投产2/3机组[20] * 川渝特高压送电能力约351亿度 改善四川省内供需关系[20] * 若省内电价不涨 大渡河盈利增量约4亿元[20] 新能源发展与资产优化 * 2022年初修改新能源装机目标 从1500万千瓦提高到3000多万千瓦[3][5] * 十四五期间规划新增新能源装机3000万千瓦[21] * 持续优化资产结构 包括剥离不良资产 注入优质资源[9] * 破产处理云南宣威公司 转让西北地区盈利质量较差火电资产[9] * 注入东部沿海省份优质发电资源[9] * 截至2024年底 60万千瓦及以上大机组占比最高[9] * 减值金额逐年减少[9] 分红政策与投资价值 * 分红比例从44%提高到60% 每股分红0.22元[4][21] * 以当前股价测算股息率超过4%[4][21] * 未来三年分红预期较为稳定[21] * 2024年剥离查素煤矿贡献收益 但导致2025年上半年业绩同比下降[13] * 2025年下半年盈利将恢复到常态化水平[13] * 2025年起迎来水电竞争资产投产 业内最优质资产类型之一[7] * 公司基本面处于持续修复通道 具有较高性价比[22] 其他重要内容 市场环境与选股策略 * 应优先选择ROE更高 成长性更强的股票[16] * 在煤炭价格处于合理区间时 火电行业表现稳定[16] * 大型机组比例较高 折旧成本低的大型火力发电公司应受关注[16] 业绩贡献与现金流 * 国电电力净利润不到9亿元 其中国电大渡河贡献约7亿元[19] * 新能源装机规模提升增加业绩贡献 但长期看投资增速将逐步下降[21] * 新能源板块投资增速下降意味着公司现金流会逐步改善[21]

资产处置 - 公司拟公开挂牌转让广东亿华房地产开发有限公司41%股权以优化资产结构和资源配置 [1] - 转让底价设定为不低于账面价值1元 因该股权投资账面价值已减值为0 [1] - 最终转让价格将根据受让方摘牌成交结果确定 [1] 标的公司状况 - 亿华公司未能提供年度审计报告及最近财务报表等资料 [1] - 公司非亿华公司实际控制人 导致无法获取相关财务资料 [1] - 专项审计及资产评估工作均无法开展 [1]

资产出售计划 - 珠江股份计划择机出售持有的868.6万股益佰制药A股股票、97.06万股奥瑞德A股股票、7716股中国平安A股股票及471.22万股尔康制药A股股票 [1] - 预计出售股票扣除成本及税费后收益占公司最近一年经审计净利润50%以上 [1] - 出售股票资产有利于优化公司资产结构 盘活存量资产 提高资产流动性及使用效率 [1]

资产处置交易 - 公司拟公开挂牌转让亿华公司41%股权以优化资产结构和资源配置 [1] - 转让底价为不低于账面价值1元 因股权投资账面价值已减值为0 [1] - 最终转让价格取决于受让方摘牌成交结果 [1] 交易背景与约束 - 亿华公司未能提供资料导致无法获取年度审计报告及最近财务报表 [1] - 专项审计及资产评估均无法开展 因公司非亿华公司实际控制人 [1] - 交易不涉及债权债务转移、管理层变动或人员安置 [1] 交易影响与结果 - 交易完成后公司将不再持有亿华公司股权 [1] - 交易不会导致合并报表范围变化且不构成重大资产重组 [1] - 交易有利于公司聚焦主营业务资源并夯实主业优势 [1]

交易概况 - 公司通过公开挂牌方式转让全资子公司深圳爱加密科技有限公司持有的山东智游网安科技有限公司95%股权及相关债权[2] - 交易目的是优化资产结构、改善现金流、提升资产运营效率[2] - 首次挂牌时间为2025年4月16日至5月18日，挂牌底价为人民币20,530,001元[3] 挂牌过程 - 经过三次挂牌底价调整：从20,530,001元降至18,477,001元，再降至16,424,001元，最终调整为15,397,501元[3] - 前三次挂牌均未征集到符合资格的意向方[3] - 最终在2025年6月27日至7月3日以15,397,501元底价征集到唯一意向受让方深圳米樊文化传播有限公司[3] 交易对手及资金 - 受让方深圳米樊文化传播有限公司支付资金来源于向公司实际控制人关联方的借款[4] - 公司已参照关联交易标准履行审议程序[4] - 受让方已付清全部交易价款15,397,501元至深圳联合产权交易所[4] 交易完成情况 - 公司全资子公司已收到深圳联合产权交易所划转的全部交易价款合计15,397,501元[4] - 标的股权工商变更登记手续已完成，山东智游网安科技股东变更为深圳米樊文化传播有限公司持股95%[5] - 标的债权转移手续已办理完毕，权利义务已转移至受让方[5] - 本次交易全部交割程序已完成[5] 交易影响 - 山东智游网安科技不再纳入公司合并报表范围[6] - 公司及下属子公司不再持有山东智游网安科技股权及债权[6] - 公司已完整披露交易进展，无其他重大未决风险或未披露事项[7]