行业 铝日报 日期 2025 年 7 月 25 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 24 日沪铝延续回调整理，2509 下跌 0.41%报 20760，指数总持仓减少 25607 至 665593 手，08-09 升水持平报 25；AD-AL 负价差报-525。氧化铝高位震荡，日 内小幅收涨 0.23%报 3427，氧化铝行业老旧产能占比较低，当前政策下暂难受益， 短期仍需警惕情绪过后的回调风险。电解铝端，当前仍处于传统淡季，国内运行 ...

氧化铝价格走势 - 7月21日氧化铝主力合约2509价格大涨8 39%，7月22日再度报涨6 07%，自6月中旬至今价格从2818元/吨上涨至最高3577元/吨，涨幅近27% [1] - 2024年氧化铝价格曾创历史高点，2025年上半年现货价一月间下跌超2000元/吨至3000元/吨下方，行业一度陷入整体亏损 [1] - 7月22日冶金级氧化铝现货日均价3204 9元/吨，较7月初上涨2 99%，较去年同期下降17 99% [1] 价格上涨驱动因素 - 国内现货供应紧张，部分企业4月降负荷后未恢复，7月部分主流企业不定期检修导致产出减少 [1] - 原料矿端扰动升温及宏观面市场情绪向好推动价格上涨 [1] - 多数企业以保长单交投为主，长单外现货散单可供货源不多 [1] - 部分高价矿石库存仍未消化完毕，高成本氧化铝厂复产、提产节奏谨慎 [2] 电解铝行业情况 - 6月电解铝行业加权平均完全成本1 62万元/吨，环比增53元/吨 [2] - 同期铝锭现货均价2 05万元/吨，行业理论盈利4372元/吨，环比扩大357元/吨 [2] - 氧化铝价格抬升与电价回落相抵后成本端波动有限，叠加铝价持续走强驱动电解铝行业盈利空间扩张 [2] 未来供需展望 - 2025年电解铝行业高利润有望延续，但随着新项目陆续达产，氧化铝供需由紧转松 [2] - 新增项目较多导致市场供应宽松，是2025年氧化铝价格偏弱运行的主要因素 [2] - 短期现货供应紧张及政策驱动乐观情绪可能推动价格延续偏强运行 [3] - 下半年检修产线复工及新产能落地后，企业产能运行率或处高位 [3] - 下半年氧化铝下游长单需求或相对稳定，现货散单需求可能减少，非铝行业需求表现不佳 [3] - 预计2025年下半年氧化铝现货价格或偏弱震荡运行 [3]

氧化铝价格近期走势 - 氧化铝主力合约2509在7月21日、7月22日连续上涨，单日涨幅分别达8.39%、6.07%，2个交易日每吨上涨了300元，最新价格为3513元/吨 [3] - 现货市场同样涨势明显，截至7月22日，全国各地氧化铝现货价格均有上涨，每吨涨幅25元至50元不等，其中广西地区氧化铝吨价平均上涨25元至3290元，河南地区氧化铝吨价平均上涨50元至3230元 [3] - 突如其来的上涨与近期政策面释放的信号密切相关，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，引发市场对供给侧收紧的预期 [3] 氧化铝价格上涨原因 - "反内卷"政策预期下，盘面价格大幅上涨，带动持货商看涨情绪较浓，挺价惜售 [3] - 受市场传闻氧化铝"产能淘汰预期"和交割库库存大降影响，资金情绪高涨，盘面价格大幅上涨，市场询货积极 [3] - 现货市场上，因多数氧化铝企业和传统贸易商可售货源不多，在期货价格大涨带动的心理预期下，现货氧化铝价格保持偏强运行 [3] 上半年氧化铝价格走势及对下游影响 - 今年1月初氧化铝价格还在5000元/吨上方，至4月上旬一度下跌至3000元以下，跌幅超过40% [4] - 受益于氧化铝价格回落，下游电解铝企业盈利普遍向好，云铝股份预计上半年盈利27亿元至28亿元，同比增长7.19%至11.16% [4] - 焦作万方上半年预盈5亿元至5.60亿元，同比增长39.09%至55.78%，中孚实业上半年预盈6.8亿元至7.2亿元，同比增加53.35%至62.37% [4] 氧化铝行业盈利及未来价格展望 - 目前氧化铝的加权完全成本在2842元/吨，理论利润约340元/吨，以主力合约来衡量，全行业处于盈利水平 [5] - 随着时间的推移，使用矿石的成本也在下降，带动整体成本进一步下移 [5] - 短期来看，政策预期较强，加之低仓单、流通货源偏紧等因素，市场情绪火热，氧化铝价格或偏强运行，但中期来看，基本面情况限制上行空间 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上有色板块维持高波动率 氧化铝预计震荡运行 上方3200元/吨阻力强 下方测试3000元/吨附近支撑稳定性 操作上建议多单靠近压力位获利了结 谨慎追空 [142][143] - 铝预计震荡 价格区间看向19500 - 21000元/吨 以震荡思路对待 [144] - 铝合金预计震荡运行 价格受成本支撑及需求偏弱压制 [144] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 宏观面2025年二季度中国GDP同比5.2% 6月工增同比6.8% 社零同比4.8% 1 - 6月固投同比2.8% 地产投资同比 - 11.2% 广义基建投资同比8.9% 制造业投资同比7.5% 6月美国整体零售销售环比增长0.6% [8] - 重要消息几内亚7月17日晚撤销45家矿业公司勘探与开采许可证 含六家铝土矿企业 均为闲置矿权 [8] - 现货截至7月18日 国产氧化铝现货均价3185.06元/吨 较7月11日涨42.67元/吨 长江有色市场铝（A00）平均价20710元/吨 较7月11日降80元/吨 [11] - 供给端截至7月17日 全国氧化铝周度开工率80.74% 较前一周涨0.82% 6月中国原铝产量381万吨 同比增长3.4% [11] - 需求端截至7月17日 国内铝下游加工龙头企业开工率58.8% 较前一周涨0.2% [11] - 成本、利润截至7月17日 氧化铝完全平均成本约2838元/吨 较7月11日降6元/吨 行业平均利润约337元/吨 中国电解铝冶炼成本约16615元/吨 较7月11日涨36元/吨 行业平均利润收窄至3954元/吨 [11] - 库存端截至7月17日 铝锭库存49.2万吨 较7月10日增2.6万吨 铝棒库存15.6万吨 较7月10日降0.4万吨 7月18日 上期所电解铝仓单库存66548吨 较7月11日增14568吨 7月11 - 17日 LME铝库存增26925吨至427200吨 [12] - 整体表现本周氧化铝震荡偏强 沪铝、铝合金震荡偏弱 [15] 氧化铝基本面分析 - 现货截至7月18日 国产氧化铝现货均价3185.06元/吨 较7月11日涨42.67元/吨 现货偏紧 挺价心态强 贴水扩大 [28] - 供应截至7月17日 全国氧化铝周度开工率80.74% 较前一周涨0.82% 6月产量774.9万吨 同比增长7.8% 1 - 6月累计产量4515.1万吨 同比增长9.3% [32] - 进出口截至7月17日 澳洲FOB氧化铝价格366美元/吨 较7月3日涨近5美元/吨 国产氧化铝现货价涨 进口盈利窗口打开 [34] - 成本利润截至7月17日 氧化铝完全平均成本约2838元/吨 较7月11日降6元/吨 行业平均利润约337元/吨 [37] - 库存截至7月17日 港口库存2.1万吨 较前一周降0.5万吨 处近4年最低水平 近一月北方港口进口12.6万吨 有装船及到港计划 广西港口有船计划到港 6月出口17万吨 同比增加8.9% 1 - 6月累计出口134万吨 同比增长65.7% [43] - 期货库存氧化铝期货库存自低位回升 仍处历史相对低位 [49] 电解铝基本面分析 - 成本端截至7月18日 各主要地区煤价上涨 云南7月单度电价降至0.38元/度左右 周内主要产区预焙阳极价格持稳 [54][58] - 成本及利润截至7月17日 中国电解铝冶炼成本约16615元/吨 较7月11日涨36元/吨 行业平均利润收窄至3954元/吨 [62] - 供应端6月原铝产量381万吨 同比增长3.4% 7月国内电解铝运行产能高位运行 [64] - 现货截至7月18日 长江有色市场铝（A00）平均价20710元/吨 较7月11日降80元/吨 [67] - 铝价走势及升贴水伦铝周内震荡偏强 现货贴水 沪铝主力合约震荡偏强 现货市场铝价震荡上涨 现货贴水 [72][74] - 需求端截至7月17日 国内铝下游加工龙头企业开工率58.8% 较前一周涨0.2% 6月铝加工行业PMI综合指数40.1% 环比5月降8.8% [76] - 库存截至7月17日 铝锭库存49.2万吨 较7月10日增2.6万吨 周内去库 铝棒库存15.6万吨 较7月10日降0.4万吨 6月行业铝水比75.82% 环比涨0.29% [84] - 期货库存7月18日 上期所电解铝仓单库存66548吨 较7月11日增14568吨 7月11 - 17日 LME铝库存增26925吨至427200吨 [87] - 进出口铝锭进口盈利窗口关闭 上半年铝材出口同比显著下滑 6月出口未锻轧铝及铝材48.9万吨 1 - 6月累计出口291.8万吨 同比下降8.0% [90][93] - 终端房地产缓慢复苏 新能源汽车表现亮眼 7月1 - 13日 全国乘用车市场零售57.1万辆 同比增长7% 新能源市场零售33.2万辆 同比增长26% 渗透率58.1% [95][98] 铝合金基本面分析 - 原料废铝供应处国内废铝供应淡季 进口废铝量边际减少 价格居高不下 [17] - ADC12成本及利润不同地区铝合金生产成本受废铝、硅、铜成本影响 利润情况各异 [109] - ADC12现货价格华东、华南、西南、东北等地ADC12均价有一定变化 [111] - 海外ADC12价格及进口利润海外ADC12价格有波动 进口利润受价格等因素影响 [114] - 供应ADC12产量有变化 铝合金进出口量有相应数据 [117] - 需求铸造铝合金需求季节性明显 汽车行业是主要需求端 汽车用铝合金中铸造铝合金占77% [120][123] - 库存铝合金周度社会库存及再生铝合金样本企业厂区库存有相应数据 [132] - 供需平衡铝合金月度供需有相应平衡数据 [135] 后市展望 - 宏观上有色板块维持高波动率 [142] - 氧化铝预计震荡运行 上方3200元/吨阻力强 下方测试3000元/吨附近支撑稳定性 操作上建议多单靠近压力位获利了结 谨慎追空 [143] - 铝预计震荡 价格区间看向19500 - 21000元/吨 以震荡思路对待 [144] - 铝合金预计震荡运行 价格受成本支撑及需求偏弱压制 [144]

近期氧化铝期货价格走势经历了从强势拉涨到震荡回调的明显切换，主力合约AO2509自7月10日的近期 高点3238元／吨，震荡下行至7月17日盘中最低的3055元／吨，价格重心出现下移。 新湖期货有色研究员孙匡文告诉记者，前期价格上涨受现货及宏观政策等方面因素影响。一方面，氧化 铝现货价格企稳反弹，且期货处于贴水状态，期货价格有修复基差的驱动；另一方面，前期宏观面情绪 高涨，其中国内"反内卷"政策预期强，甚至引发氧化铝供给侧改革的猜测。此外，氧化铝期货仓单降至 2万吨以下的极低水平，对期货盘面上涨也有一定的助推作用。 然而进入本周，市场逻辑出现了一定转变。中信期货有色与新材料组研究员王美丹表示，一方面，前期 套利空间打开使得市场交仓意愿抬升，本周仓单数量开始增加，库存结构边际变化增强；另一方面，氧 化铝运行产能仍有一定的释放预期，现货供给压力或逐步显现。受此影响，氧化铝期货盘面定价逐步向 供需基本面回归，价格随之震荡回落。 王美丹告诉记者，当前氧化铝整体的供需格局正从前期的紧平衡向结构性过剩演化。"具体来看，目前 氧化铝运行产能已恢复至上半年高位，周度产量维持在历史相对高点，同时后续产能仍有增量预期。在 供需过 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝矿端近期进口和国产矿较稳，几内亚雨季影响传导至中国港口尚需时间，近期进口矿到港暂无过多变化；供应端氧化铝供应增多，但多数企业执行长单，部分企业焙烧炉检修提货困难，局部现货偏紧；消费端贵州电解铝企业复产、新增产能采购原料使需求增多；库存上仓单库存减少厂库持平；整体低仓单库存临近交割支持价格，短时期货偏强带动现货及惜售情绪，预计短时期价延续偏好，但中长期产能充足，上方空间不大 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 |类别|2025/7/4|2025/7/11|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |氧化铝期货（活跃）|3024|3117|93|元/吨| |国产氧化铝现货|3123|3186|63|元/吨| |现货升水|-27|-4|23|元/吨| |澳洲氧化铝 FOB|363|370|7|美元/吨| |进口盈亏|-106.54|-88.85|17.7|元/吨| |交易所仓库|21314|18612|-2702|吨| |交易所厂库|0|0|0|吨| |山西（6.0≤Al/Si<7.0）铝土矿|600|600|0|元/吨| |河南（6.0≤Al/Si<7.0）铝土矿|610|610|0|元/吨| |广西（6.5≤Al/Si<7.5）铝土矿|460|460|0|元/吨| |贵州（6.5≤Al/Si<7.5）铝土矿|510|510|0|元/吨| |几内亚 CIF 铝土矿|74|73.5|-0.5|美元/吨| [3] 行情评述 - 氧化铝期货主力上周涨 3.08%，收 3117 元/吨；现货全国加权平均周五报 3186 元/吨，较上周涨 63 元/吨 [4] - 铝土矿国产矿因局部价格调整均价小幅上行，进口矿受几内亚雨季影响但到港暂无过多变化，价格持稳 [4] - 供应端部分企业提产使氧化铝供应增多，但长单执行和焙烧炉检修使局部现货偏紧，截至 7 月 10 日，建成产能 11480 万吨，开工产能 9320 万吨，开工率 81.18% [4] - 消费端贵州电解铝企业复产、新增产能采购原料使氧化铝需求增多 [4] - 库存上周五氧化铝期货仓单库存减少 0.3 万吨至 1.9 万吨，厂库 0 吨持平 [4] 行情展望 - 矿端、供应端、消费端、库存情况与行情评述类似；整体低仓单库存支持价格，短时期价延续偏好，中长期产能充足上方空间不大 [6] 行业要闻 - 阿联酋环球铝业子公司几内亚铝业公司与几内亚共和国签订的《基础协议》被不公正终止 [7] - 2025 年第二季度澳大利亚 Gladstone 港口氧化铝总发运量 125.2 万吨，环比降 5.9%，同比增 14.2%；氢氧化铝总发运量 8.6 万吨，环比增 56%，同比增 70%；电解铝总发运量 8.1 万吨，环比增 15.4%，同比降 3.5% [7] 相关图表 - 包含氧化铝期货价格走势、现货价格、现货升水、当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿 CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝成本利润、氧化铝交易所库存等图表 [8][12][13][15][16]

氧化铝价格走势 - 5月氧化铝价格小幅反弹，因企业检修减产增多及几内亚矿山采矿许可证撤销消息扰动 [1] - 6月中旬氧化铝加权指数回落至2820元/吨附近，仍高于4月底绝对低位 [1] 铝土矿供应 - 5月中国铝土矿产量536.64万吨，环比增5%，同比增8.96%，6月或受环保检查影响 [2] - 5月铝土矿进口1751.45万吨，环比降15.3%，同比增29.4%，前5月累计进口8517.6万吨，同比增33.1%，几内亚占比77.8% [2] - 几内亚Axis矿区停产未复产，雨季将影响6月下旬发运，短期港口库存2618万吨，较前一周降25万吨 [2] 铝土矿价格 - 6月国产铝土矿价格持稳，河南地区铝硅比4.5，58%Al铝土矿到厂价小幅升至550元/吨 [3] - 进口几内亚铝土矿CIF价格报74.5美元/吨持平，SMM进口指数微涨0.08美元/吨至74.43美元/吨 [3] 氧化铝生产 - 5月氧化铝产量748.8万吨，环比增2.3%，同比增5%，1-5月累计产量3740.1万吨，同比增9.5% [4] - 氧化铝运行产能8857万吨/年，周度开工率微降0.4%至79.92%，6月前三周周度产量约170万吨 [4] - 氧化铝平均完全生产成本2840元/吨，现金成本2630元/吨，河南、山东地区理论盈利约300元/吨 [4] 电解铝生产 - 5月电解铝产能利用率微升0.26%至96.99%，运行产能接近天花板水平 [5] - 5月电解铝理论利润达4000元/吨，产量382.8万吨，环比增1.97%，同比增5%，1-5月累计产量1859万吨，同比增4% [5][6] 氧化铝库存与贸易 - 6月20日氧化铝交割仓库库存降至90295吨，注册仓单不足5万吨 [7] - 上周氧化铝总库存384万吨，电解铝厂库存282.6万吨，均处低位 [7] - 5月氧化铝净出口14.03万吨，较4月收窄，西澳FOB价格370美元/吨，进口窗口关闭 [7] 行业展望 - 短期铝土矿供应宽松但中期存收紧可能，氧化铝产量预计小增，电解铝需求稳固 [8] - 氧化铝库存低位或支撑价格，供需宽松格局下价格或呈震荡走势 [8]

氧化铝期货价格走势 - 主力合约2509在早盘下挫至2943元/吨，跌幅达2 9% [1] - 夜盘时段该合约从2928元/吨低点反弹，收盘报2953元/吨 [1] - 前一交易日2509合约曾上涨2 17% [1] 市场供需格局变化 - 4月份行业因亏损出现大面积检修减产，导致现货供应紧张 [3] - 5月份几内亚政策调整推动期货价格攀升至3300元/吨高位 [3] - 几内亚撤销AXIS矿区许可仅缓解矿石供应过剩，未影响其他矿区 [3] - 当前矿石价格75美元/吨，对氧化铝成本支撑有限 [3][4] 库存与产能动态 - 周度产量连续3周增加，印尼新投项目3万余吨氧化铝6月初到港 [4] - 社会库存从5月去化转为累积状态 [4] - 6月氧化铝产能将提升至9200万吨附近 [4] - 若产能超过9200万吨，价格将面临进一步压力 [4]

报告基本信息 - 报告名称：铝日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 27 日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝价延续窄幅震荡，主力 2507 合约报收于 20155，较上一交易日微跌 0.05%，指数总持仓增加 5732 至 523645 手 [8] - 现货上国内社会库存继续去化，持货商高挺升水，但与实际消费略不匹配，LME 于 26 日休市，暂无最新进口盈亏数据 [8] - 氧化铝大幅下跌，主力增仓打压至 3060 附近，跌幅达 3.77%，几内亚矿端扰动缓和及产能复产预期增强致供应端压力凸显 [8] - 电解铝供应端变化不大，产能天花板限制下压力有限；需求端本周初库存超预期去化，环比上周四减少 2.3 万吨至 53.4 万吨，暂缓淡季担忧，支撑铝价 [8] - 考虑到淡季渐至以及冶炼利润高企，绝对价格上涨仍对终端形成抑制，可逢高锁定利润 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 铝价主力 2507 合约报收 20155，微跌 0.05%，指数总持仓增加 5732 至 523645 手 [8] - 国内社会库存去化，持货商高挺升水，华东升 90，中原升水 10，华南贴水 -30 [8] - 氧化铝主力增仓打压至 3060 附近，跌幅 3.77%，未来三周运行产能或攀升至 9200 万吨上方 [8] - 电解铝供应端压力有限，需求端库存减少 2.3 万吨至 53.4 万吨，支撑铝价 [8] - 建议逢高锁定利润 [8] 行业要闻 - 阿联酋全球铝业公司计划在美国俄克拉荷马州投资 40 亿美元建设铝厂，年产能 60 万吨，2026 年底动工，2030 年投产 [9] - 挪威海德鲁将于 5 月底关闭英国 Birtley 挤压工厂，年产能约 12000 吨，影响 100 名雇员 [10] - 香港交易所行政总裁表示 LME 已批准在香港增设三家仓储设施，首批四家 7 月运营 [10] - 几内亚过渡当局将多个采矿权归类为战略储备区，撤销相关开采特许权和勘探许可证 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 几内亚矿山消息后续仍有不确定性，原料供应不稳定预期支持氧化铝价格继续表现偏强 [2][6] - 氧化铝价格大幅上涨后利润空间有所恢复，企业生产意愿提高，后续或将有复产出现，需密切关注氧化铝企业生产变动情况 [2][6] - 氧化铝短时间供需状况偏紧，价格维持偏好，但高度或受限 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 上周市场重要数据 |数据类型|2025/5/16|2025/5/23|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |氧化铝期货（活跃）|2890|3169|279|元/吨| |国产氧化铝现货|2991|3220|229|元/吨| |现货升水|46|-6|-52|元/吨| |澳洲氧化铝 FOB|370|370|0|美元/吨| |进口盈亏|-338.93|-91.44|247.5|元/吨| |交易所仓库库存|197535|156999|-40536|吨| |交易所厂库库存|7200|7200|0|吨| |山西铝土矿（6.0≤Al/Si<7.0）|600|600|0|元/吨| |河南铝土矿（6.0≤Al/Si<7.0）|600|600|0|元/吨| |广西铝土矿（6.5≤Al/Si<7.5）|460|460|0|元/吨| |贵州铝土矿（6.5≤Al/Si<7.5）|510|510|0|元/吨| |几内亚铝土矿 CIF|70|72|+2|美元/吨| [3] 行情评述 - 氧化铝期货主力上周涨 9.96%，收 3169 元/吨；现货市场全国加权平均周五报 3220 元/吨，较上周涨 229 元/吨 [4] - 国产矿市场现货流通量有限，氧化铝企业本周未调整矿石采购价格，价格持稳；进口矿方面，几内亚受影响矿区后续走势不明，短期进口矿价格利好支撑明显，价格重心或走高 [4] - 供应端，氧化铝企业增减产并行，开工产能稍有增多，供应变化有限，现货仍旧阶段性偏紧；截至 5 月 22 日，中国氧化铝建成产能为 11220 万吨，开工产能为 8635 万吨，开工率为 76.96% [4] - 消费端，山东地区电解铝产能向云南地区转移，广西以及四川地区释放复产产能，本周电解铝行业开工产能较上周继续增加，对氧化铝需求稍有增多 [4] - 库存方面，上周五氧化铝期货仓单库存减少 130658 吨至 15.7 万吨，厂库 7200 吨，持平 [4] 行情展望 - 几内亚矿端经历扰动升级又缓和过程，供应端氧化铝企业增减产并行，理论开工产能稍有增加；消费端电解铝产能基本稳定，理论产能匹配上保持略有缺口状态；交易所仓单库存继续减少，厂库持平 [2][6] - 几内亚矿山消息后续仍有不确定性，原料供应不稳定预期支持氧化铝价格继续表现偏强；但氧化铝价格大幅上涨后企业生产意愿提高，后续或有复产，需关注企业生产变动情况；氧化铝短时间供需状况偏紧，价格维持偏好，但高度或受限 [2][6] 行业要闻 - 几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证问题升级，2025 年 5 月 20 日晚将多个采矿权划归为战略保留区 [7] - 遵义市播州区一季度电解铝产量突破 10 万吨，铝土矿产业链产值实现增长 [7] - 2025 年 4 月中国氧化铝产量 732.3 万吨，同比增长 6.7%；1 - 4 月累计产量 2991.9 万吨，同比增长 10.7%；4 月电解铝产量 375.4 万吨，同比增长 4.2%；1 - 4 月累计产量 1479.3 万吨，同比增长 3.4%；4 月铝材产量 576.4 万吨，同比增长 0.3%；1 - 4 月累计产量 2111.7 万吨，同比增长 0.9%；4 月铝合金产量 152.8 万吨，同比增长 10.3%；1 - 4 月累计产量 576.0 万吨，同比增长 13.7% [7] 相关图表 - 包含氧化铝期货价格走势、氧化铝现货价格、氧化铝现货升水、氧化铝当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿 CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝成本利润、氧化铝交易所库存等图表 [9][10][11]