**TMX Group (TMXX.F) FY Conference 关键要点总结** **1 公司及行业概述** - TMX Group 运营全球关键市场和清算所，提供资本市场数据和分析平台[1] - 全球洞察业务（Global Insights）收入占比从历史低点（10%+）提升至当前低至中40%区间，长期目标为超过50%[6][7] - 核心战略： - 提升经常性收入占比至总收入的2/3以上[7] - 扩大加拿大以外收入（如美国、欧洲）[7] - 通过收购（如Trayport、TMX Verifi）和有机增长驱动业务[6][7] **2 核心业务表现与战略** **TMX Verifi（指数与基准业务）** - 收购后表现超预期，收入增速保持两位数（高单数至双位数）[12][13] - 核心优势： - 覆盖ETF全生命周期（从发行到分销），通过数字平台（etftrends.com、etfdb.com）触达美国注册投资顾问[20][21] - 欧洲扩张：收购Index Research（欧洲AUM ETF业务）和ETF Stream（数字分销能力）[25][26] - 加拿大市场差异化：主要客户为大型经纪商/财富管理机构（vs. 美国独立顾问）[24] **Trayport（能源交易平台）** - 核心价值：数字化欧洲能源（电力、天然气）场外交易，整合经纪商、交易所和交易商网络[30][31] - 增长驱动： - 订阅用户数持续增长（新客户增加）[34] - 地域扩张：美国收入从零增至700万英镑/年，日本市场因放松管制加速布局[34][35] - 资产类别扩展：可再生能源、石油期货；新增功能（图表分析、算法交易）[35][36] **衍生品业务（蒙特利尔交易所）** - 2024年收入增长17%，2025年上半年因市场波动增速达30-50%[39][40] - 可持续增长参考基准为高单数至低双位数（17-20%），超额部分归因于宏观波动[41] **3 其他重要进展** - **代币化（Tokenization）**： - 采取“快速跟随”策略，等待美国SEC监管框架落地后推进加拿大市场[43][48] - 潜在优势：利用旗下清算所（CDS/CDCC）提升资产托管安全性[47] - **美国ATS（另类交易系统）**： - 聚焦订单执行质量，客户反馈积极；计划扩展订单类型和功能[50][52] - **IPO市场**： - 当前加拿大IPO活动处于周期低点，滞后美国3-9个月，但下半年管道强劲[55][57] - 业务多元化抵消IPO低迷影响（如数据、衍生品业务支撑业绩）[59][60] **4 数据与财务指标** - 全球洞察业务收入占比：低至中40%（目标>50%）[6] - Trayport美国收入：约700万英镑/年（从零起步）[34] - ETF发行量：2025年上半年已超2024年全年[17] - 衍生品收入增速：2024年17%，2025年上半年30-50%[39][40] （注：部分数据未明确单位，如“700万英镑”为原文直接引用[34]）

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周国内主要股票指数全线下跌，风格指数涨跌互现，A股交易活跃度震荡上行，近一年成交量以震荡为主，6 - 7月再度反弹；债券市场上证转债下跌，纯债指数上涨，期货市场主力合约涨跌互现；商品市场涨跌互现，国内重点商品期货主力合约也涨跌不一 [9][12][15][18] - 通过对ETF的筛选和跟踪监测，可作为市场大小盘风格切换以及资金流向的参考，上周交易热点集中在创业板等综合指数和钢铁等板块 [23][24] - 综合ETF交易额增加，场内份额减少；主题ETF平均周涨跌幅为 -1.57%，成交额有变化，场内份额增加 [26][27] - 综合类和行业主题类ETF涨跌互现，综合类大部分宽基指数有小幅资金净流出，行业主题中银行、消费、酒等权重板块有资金大幅流入 [32] - 商品ETF涨跌互现，场内份额和成交额增加；海外ETF部分基金有涨有跌，场内份额和成交额增加；货币市场ETF利率有升有降，场内份额有变化 [36][38][42] 根据相关目录分别进行总结 基金市场概况 股票市场 - 上周国内主要股票指数全线下跌，沪深300、上证50和上证指数等大盘指数涨跌幅分别为 -1.75%、 -1.48%和 -0.94%，中证500、中证1000和创业板指等中小盘指数涨跌幅分别为 -1.37%、 -0.54%和 -0.74% [9] - 风格指数涨跌互现，金融、周期、消费、成长和稳定风格指数涨跌幅分别为 -1.61%、 -2.28%、 -0.41%、 -0.32%和 -2.27%，成长风格下大盘、中盘和小盘成长风格指数涨跌幅分别为 -0.35%、0.94%和 -2.26% [9] - 近期A股交易活跃度震荡上行，接近2024年12月水平，近一年市场整体成交量以震荡为主，6 - 7月交易量再度反弹 [12] 债券市场和期货市场 - 上周上证转债涨跌幅为 -1.39%，纯债指数全线上涨，上证国债、上证公司债、深证地债涨跌幅分别为 0.07%、0.05%和 0.02% [15] - 主要股指期货主力合约涨跌互现，沪深300、上证50、中证500涨跌幅分别为 0.55%、0.65%和 0.14%，10年期、5年期、2年期国债期货价格涨跌幅分别为 0.22%、0.13%和 0.02% [15][16] 商品市场 - 过去一周商品市场涨跌互现，CRB家禽现货、CRB食用油现货、南华农产品指数涨跌幅分别为 0.01%、 -0.48%和 -1.05% [18] - 国内重点商品期货主力合约涨跌互现，INE原油、SHFE沥青、CZCE动力煤主力合约涨跌幅分别为 3.79%、1.41%、0.00% [21] ETF市场行情统计 国内股票型ETF交易活跃度排名 - 将基金周换手率作为ETF交易活跃度考量，上周交易热点集中在创业板50、创业板等综合指数和钢铁ETF、煤炭ETF、银行ETF等板块 [24] 大小盘风格监测 综合股票ETF - 综合型ETF基金上周交易额为694.84亿元，比前周增加50.46亿元，中大盘风格综合ETF交易额为345.55亿元，增加5.28亿元，中小盘综合ETF交易额为357.02亿元，增加48.33亿元 [26] - 综合型ETF基金场内份额为3632.63亿份，比前周变化 -41.78亿份，中大盘风格综合ETF场内份额为2403.98亿份，变化 -15.12亿份，中小盘综合ETF场内份额为1228.65亿份，变化 -26.66亿份 [26] 主题股票ETF - 32只主题ETF的平均周涨跌幅为 -1.57%，大盘风格ETF平均周涨跌幅为 -2.76%，中小盘风格ETF平均周涨跌幅为 -0.59% [27] - 主题ETF总成交额为818.64亿元，比前周变化 -35.82亿元，大盘风格ETF成交额为418.37亿元，变化 -66.15亿元，中小盘风格ETF的成交额为400.27亿元，增加30.33亿元 [27] - 主题ETF场内份额为4041.76亿份，比前周增加155.99亿份，中大盘风格主题ETF场内份额1686.15亿份，增加250.88亿份，中小盘风格主题ETF场内份额为2355.61亿份，变化 -94.88亿份 [27] 板块资金流向跟踪 - 综合类ETF涨跌互现，前三的ETF为双创50ETF、1000ETF、创业板，涨跌幅分别为 -0.49%、 -0.55%、 -0.65%，后三位为深100ETF、300ETF、300ETF，涨跌幅分别为 -1.88%、 -1.73%、 -1.67% [32] - 行业主题类ETF涨跌互现，前三的ETF为5GETF、医药ETF、生物医药，涨跌幅分别为3.47%、2.00%、1.86%，后三位为煤炭ETF、有色ETF、新汽车，涨跌幅分别为 -5.11%、 -4.97%、 -4.16% [32] - 综合类ETF中大部分宽基指数有小幅资金净流出，行业主题中银行、消费、酒等权重板块有资金大幅流入 [32] 商品ETF - 上周跟踪的商品ETF基金涨跌互现，黄金ETF、博时黄金、豆粕ETF、有色期货、能源化工涨跌幅分别为 -0.77%、 -0.76%、 -0.15%、 -1.75%、 -6.00% [36] - 跟踪的商品ETF整体场内份额比前周增加3.17亿份，整体成交额比前周增加18.87亿元 [36] 海外ETF - 上周跟踪的海外ETF基金中，纳指ETF、H股ETF、恒生ETF涨跌幅分别为0.40%、 -2.45%、 -2.19% [38] - 跟踪的海外ETF基金整体场内份额比前周增加0.18亿份，整体成交额比前周增加9.29亿元 [38] 货币市场ETF - 截止上周末，SHIBOR隔夜利率为1.39%，比前周下降 -0.24%；SHIBOR一周利率为1.50%，比前周下降 -0.05%；华宝添益七日年化收益率为1.07%，比前周上升0.02%；银华日利七日年化收益率为1.04%，比前周下降 -0.03% [42] - 华宝添益场内份额为752.39亿份，比前周变化 -4.67亿份；银华日利场内份额为659.96亿份，比前周增加28.24亿份 [42]

市场展望 - 预计A股市场将在财政货币"双宽松"环境与结构性政策引导下延续以估值修复为主线的结构性震荡上行行情 [1] - 稳增长政策有望改善风险偏好并抬升市场估值中枢 企业盈利修复滞后将导致行业分化加剧 [1] - 建议重点关注科技创新 现代服务业 高股息蓝筹三类方向 [1] ETF市场动态 - 非货币型ETF总资产净值达4.49万亿元 相较一季度末稳步上升 [1] - 股票型和跨境型ETF占据大部分份额 商品和债券型ETF份额相对较少 [1] - 股票型ETF呈现脉冲式变化 1月份额为阶段性高点 2-3月份额下滑 4月份额回升 6-7月下滑 [1] - 跨境型ETF规模主要集中在港股科技和美股科技板块 1-7月份额整体维持上升趋势 [1] - 股票型ETF月成交额占全A月成交额比重与月末资产净值占万得A总市值比重均呈现下降趋势 [1] 结构轮动与行业偏好 - 规模指数ETF占比从年初75.9%降至7月71.6% 主题指数与行业指数ETF占比分别从14.1% 6.3%上升至17.3% 7.1% [2] - 沪深300与科创50为主流品种 科创50净值相较3月底增长14% [2] - 银行ETF份额超160亿 煤炭ETF增长明显 医药ETF份额减少超140亿 [2] - 2-3月地产ETF大幅加仓 4月后普遍减仓 二季度AI资本开支推动半导体ETF持续加仓 [2] 汇金系资金动向 - 汇金资管二季度增持超2000亿元 主要集中于沪深300 中证1000 上证50和中证500 [3] - 沪深300ETF合计增持规模超1300亿元 占比逾六成 华泰柏瑞沪深300ETF被增持108.74亿份 约422亿元 [3] - 中证1000ETF被增持超125亿份 约400亿元 [3] - 部分ETF中汇金资管与汇金投资合计持有比例超80% [4] - 沪深300ETF合计份额4月21日达2592亿份 较4月3日增长16.18% 中证1000ETF合计份额4月27日前增长30.72% [4] - 非汇金投资者处于净卖出状态 10只ETF非汇金资金合计净流出342.83亿元 [4]

中国ETF市场表现 - 截至今年4月末中国市场ETF资产规模占亚太地区ETF资产规模的30_7% [1] - 近一年中国ETF市场资金净流入规模达1089_2亿美元（约合7844亿元人民币） [1] - 中国ETF市场资金净流入规模位列亚太地区第一 [1] 行业活动 - 摩根资产管理联合上海证券交易所举办"ETF新生态长投赢未来"沪市ETF主题活动 [1] - 活动上发布《ETF环球市场纵览》数据 [1]

报告核心观点 - 上周二级市场可跟踪资金小幅净流出，融资资金净流入，ETF 净流出，行业 ETF 流入，宽基 ETF 流出，7 月增量资金有望继续净流入，偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡 [2] 流动性专题 - ETF 整体持续净流出，今年指数上升时非主力增量资金，除四月初汇金增持外多为温和净流出，融资资金活跃度高 [10] - 拆分来看，宽基指数 ETF 流出明显，年内流出近 900 亿元，行业与主题类 ETF 缓慢流入，因投资者偏好参与结构性行情 [13] - 海外上市中国资产 ETF 变化小，呈小幅净流出态势 [15] 监管动向 - 7 月 1 日，三部委公告境外投资者以境内利润境内直投，符合条件可按投资额 10%抵免当年应纳税额 [19] - 7 月 3 日，财政部部长呼吁发达国家履行义务，促进贸易投资自由化便利化，减少政策负面外溢 [19] - 7 月 3 日，证监会强调优化资本市场机制，完善投资者保护，推进改革，抓好开放举措，维护市场稳定 [19] - 7 月 5 日，上交所与股权投资机构交流，完善常态化交流机制，服务科技创新 [19] - 7 月 6 日，李强宣布建立研究中心，设立奖学金，促进文明交流互鉴 [19] - 7 月 6 日，财政部对部分自欧盟进口医疗器械采购采取措施，商务部称不影响在华欧资企业 [19] - 7 月 6 日，财政部部长表示深化金砖财金合作，支持新开发银行，该行批准两国成为成员 [19] 货币政策工具与资金成本 - 上周央行公开市场净回笼 13753 亿元，未来一周 6522 亿元逆回购到期 [20] - 货币市场利率下行，R007 与 DR007 利差缩小，短、长端国债收益率下行，期限利差扩大 [20] - 同业存单发行规模下降，发行利率均下行 [20] 股市资金供需 资金供给 - 上周新成立偏股类公募基金 42.5 亿份，较前期减少 106.6 亿份 [29] - 股票型 ETF 净流出 206.6 亿元，市场融资净买入 126.1 亿元，截至 7 月 4 日，A 股融资余额 18400.5 亿元 [29] 资金需求 - 上周无 IPO 发行，未来一周 1 家公司计划募资 182.3 亿元 [34] - 重要股东净减持 65.9 亿元，计划减持规模 142.9 亿元，较前期上升 [34] - 上周限售解禁市值 854.7 亿元，较前期上升，未来一周降至 377.7 亿元 [34] 市场情绪 市场情绪 - 上周融资买入额 6504.0 亿元，占 A 股成交额比例 9.9%，较前期下降，融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价下降 [39] - 上周纳斯达克指数涨 1.6%，标普 500 指数涨 1.7%，VIX 指数回升，市场风险偏好下降 [41] 交易结构 - 上周关注度提升的风格指数及大类行业为医药生物、必选消费、周期 [45] - 当周换手率历史分位数排名前 5 的行业为北证 50、周期、可选消费、医药生物、金融 [45] 投资者偏好 行业偏好 - 上周国防军工、非银金融、有色金属获各类资金净流入规模较高 [48] - 股票型 ETF 净流出 231.3 亿元，净流入较高的是非银金融、国防军工和电子，净流出较高的是银行、医药生物等 [48] - 融资资金净流入 126.1 亿元，净买入较高的是电力设备、国防军工等，净卖出石油石化、银行等 [48] 个股偏好 - 融资净买入规模较高的为浦发银行、中际旭创、小商品城等，净卖出规模较高的为寒武纪 - U、药明康德、贵州茅台等 [50] ETF 偏好 - 上周 ETF 净赎回 41.4 亿份，宽指 ETF 以净赎回为主，双创 50ETF 赎回最多，行业 ETF 以净申购为主，金融地产(不含券商)ETF 申购多，医药 ETF 赎回多 [53] - 股票型 ETF 净申购规模最高的为华宝中证银行 ETF，净赎回规模最高的为嘉实中证 A500ETF [54] 海外金融市场流动性跟踪 国外主要央行动向 - 美联储 6 月会议维持利率不变，“点阵图”暗示年内或有两次降息，市场预计 7 月按兵不动，降息时点或推迟至 9 月，次数预期降至两次 [59] - 欧洲央行官员暗示欧元大幅升值或促使降息，预计 7 月维持利率不变，评估经济和通胀数据 [59] - 亚特兰大联储总裁维持今年降息一次预期，称美国面临长期通胀压力，短期内不宜急于降息 [60] - 日本央行政策委员会成员称若美国贸易谈判进展，应准备恢复收紧政策，仍在考虑加息 [60]

ETF市场规模增长 - 国内ETF总规模达4.31万亿元，较去年底的3.73万亿元增长15.55% [1] - 上半年超3000亿资金流入ETF市场 [1] - 债券ETF贡献1789.06亿元净流入，带来2100多亿元规模增量 [5][6] 资金流向变化 - 净流入前十的ETF不再仅限宽基ETF，包含沪深300ETF华夏、华安黄金ETF等，吸金规模在145.87亿至303.17亿元之间 [3] - 债券ETF中8只基准做市信用债ETF合计吸引1058.91亿元净流入，规模达1281.92亿元 [5] - 行业ETF多点开花，港股通互联网ETF、科技30ETF等跨境ETF净流入居前，分别达194.97亿、130.90亿元 [10] 产品表现分化 - 港股创新药ETF、恒生生物科技ETF等10只跨境ETF回报率超50% [12][13] - 黄金股ETF回报率约38%，港股科技主题ETF、动漫游戏ETF回报率超27% [1][13] - 沪深300ETF、信用债ETF等资金流入居前的产品回报率仅1%左右 [14] 行业偏好与策略 - 科技成长方向（如国防军工、AI、机器人）被建议重点关注 [16][17] - 红利资产因政策强化分红和低利率环境预期阶段性占优 [17] - 黄金兼具防御价值，与新消费行业轮动机会并列配置选项 [16][17]

标普500指数的表现或是美国最有影响力的出口 - 美国股市的持续上涨被视为比实物产品更具影响力的出口 全球ETF资产总规模达16万亿美元 其中专注美国市场的ETF资产规模达9 8万亿美元 凸显全球投资者对美国资产敞口的需求 [2] - 过去10年美国资产大幅跑赢其他大多数地区资产 美国市场成为全球ETF资产规模扩大和强劲回报的主要驱动因素 [2][3] 全球ETF资产配置格局 - 全球ETF资产的70%与美国市场挂钩 欧洲和亚太的配置比例分别为11%和16% 美国上市的ETF中80%对美国有敞口 欧洲上市的ETF对美国资产配置比例(53%)高于本地资产 [4] - 亚太地区具有强烈区域偏好 87%资产投向本地 仅11%投向美国 受美国市场表现不佳影响的概率最低 [6] 标普500指数的市场统治力 - 全球8000多只股票ETF中 过去一年仅29%跑赢标普500指数 10年维度下这一比例骤降至7% 显示长期跑赢该指数的难度极高 [8] - 标普500指数ETF在美、欧、加三大市场占据主导地位 Vanguard和贝莱德旗下产品分别在美国、欧洲领先 亚太地区例外 主流ETF追踪日本东证指数 [8]

ETF市场资金流向 - 二季度以来ETF市场净流入3019.93亿元，扭转一季度净流出态势 [1][3] - 股票型ETF成为资金主战场，净流入1132.31亿元，其中沪深300ETF吸金1095.99亿元，华泰柏瑞和华夏沪深300ETF均获超320亿元净流入 [3] - 中证500ETF和上证50ETF分别获162.23亿元、150.07亿元增持，印证宽基指数作为配置工具的市场吸引力 [3] 黄金与债券ETF表现 - 黄金类商品ETF年内净流入637亿元，二季度净流入464.49亿元，华安黄金ETF规模达617.85亿元 [1][4] - 债券ETF加速扩张，二季度净流入996.34亿元，6月前半月净流入304.28亿元，接近5月全月的四分之三 [4] 港股医药主题分化 - 17只港股医药类ETF中9只净流出，博时恒生医疗保健ETF净流出64.83亿元 [4][5] - 创新药ETF资金流向分化，汇添富国证港股通创新药ETF获30.54亿元增持，工银和银华同类产品分别获21.09亿元、11.01亿元流入 [5] ETF市场流动性风险 - 151只ETF规模低于5000万元警戒线，40只规模仅千万元级别，部分产品日成交额低至数百元 [7][8] - 184只ETF单日成交额不足100万元，工银中证A100ETF等产品成交额仅数百至数千元 [8] - 行业同质化竞争加剧，头部效应显著，仅少数产品能维持规模，多数面临清盘风险 [8][9] 行业规范化趋势 - 基金公司通过标准化命名提升产品辨识度，如嘉实基金将22只产品更名为"标的指数+ETF+管理人"格式 [9]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：绝对收益ETF模拟组合 **模型构建思路**：通过"动量+风险预算"确定大类资产配置权重，并在股票行业层面叠加行业轮动模型以增强收益，同时考虑红利资产的择时观点[26] **模型具体构建过程**： - 大类资产配置：根据资产近期趋势计算权重，趋势强的资产赋予更高风险预算 - 权益资产配置：采用月频行业轮动模型生成行业观点，结合红利资产择时信号 - 最新调仓操作：剔除钢铁/基础化工/非银金融/计算机行业，加仓医药/消费者服务/红利资产[29] **模型评价**：通过动态调整实现风险分散，兼顾趋势跟踪与行业轮动优势 2. **因子名称**：信用债ETF流动性因子 **因子构建思路**：通过成交额变化率衡量信用债ETF流动性改善程度[16] **因子具体构建过程**： $$流动性因子 = \frac{当期成交额 - 上期成交额}{上期成交额} \times 100\%$$ 应用案例：南方上证基准做市公司债ETF近一周成交额增长36%至363.5亿元[16] 模型的回测效果 1. **绝对收益ETF模拟组合** - 年化收益率：6.45% - 年化波动率：3.85% - 最大回撤：4.65% - 夏普比率：1.68 - Calmar比率：1.39 - 今年以来收益率：3.94%[28] 因子测试结果 1. **信用债ETF流动性因子** - 沪做市公司债ETF周成交额：363.5亿元（增长率36%） - 深做市信用债ETF周成交额：170.7亿元（增长率-41%） - 中短融ETF周成交额：295.7亿元（增长率-31%）[16] 2. **港股ETF规模增长因子** - 富国中证港股通互联网ETF规模增长：238.6亿元 - 工银国证港股通科技ETF规模增长：147.1亿元 - 景顺长城中证港股通科技ETF规模增长：77.9亿元[12] 行业轮动模型 **构建特征**： - 计算机行业ETF周资金流入32.2亿元[14] - 医药行业ETF周资金流出31.1亿元[14] - 国防军工ETF近一月资金流入44.9亿元[14] 注：报告中未涉及其他量化模型或因子构建的详细数学公式及完整测试指标[1][2][3][7][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近两周外ETF产品表现不佳，主要宽基ETF中跟踪科创50的产品跌幅最小，行业与主题产品中军工行业ETF跌幅最小；宽基ETF由资金净流出转为净流入，沪深300ETF净流入额超1000亿；科技ETF自3月起转为资金流入，近两周流入速度加快；债券ETF方面，近两周国债ETF、可转债ETF资金由净流入转为净流出，短融ETF资金净流入 [2] - AI主题产品近两周平均收益率为 -9.12%，资金净流入5.16亿元；机器人主题产品近两周平均收益率为 -9.38%，资金净流入16.25亿元；“国家队”持有ETF近两周资金净流入1861.18亿元 [2] 根据相关目录分别进行总结 ETF市场回顾 - **主要类型ETF资金流向概览**：近两周外ETF产品表现不佳，主要宽基ETF中跟踪科创50的产品跌幅最小，行业与主题产品中军工行业ETF跌幅最小；大部分宽基ETF资金净流入，沪深300ETF资金净流入额最大 [11] - **主要类型ETF累计资金流向**：宽基ETF 2025年以来趋势上持续流出，近一周资金大幅流入沪深300等宽基ETF，截至4月11日除科创/创业ETF及A系列ETF外主要宽基ETF累计实现资金净流入；4月以来除A系列ETF外各类宽基ETF均由资金净流出转为净流入，沪深300、中证1000及中证2000ETF资金流入量显著；4月8日以来宽基ETF资金大幅净流入，沪深300、中证1000和中证2000、中证500ETF净流入额居前；行业与主题ETF中科技ETF自3月起转为资金流入，近两周流入速度加快，医药ETF资金由流出转为流入，金融地产ETF由流入转为流出，红利ETF今年以来资金持续小幅流入，近两周净流入速度略有提升；债券ETF中2025年以来信用债和国债ETF资金净流入居前，可转债ETF资金净流出，3月以来国债ETF资金加速流入，近两周国债ETF、可转债ETF资金由净流入转为净流出，短融ETF资金净流入 [12][20] - **ETF产品结构分布**：截至4月11日，近两周市场新成立ETF共12只，发行份额合计44.39亿份，11只为股票ETF，1只为QDII ETF；相较24年末，除宽基ETF外各类ETF规模均有所上升，商品ETF、债券ETF、行业 + 红利ETF、QDII - ETF规模分别上升71.48%、32.76%、12.22%和2.48%，宽基ETF规模下降1.42% [25] - **管理人规模分布**：截至4月11日，华夏基金ETF场内规模最大，为6735.18亿元；易方达基金ETF管理规模较1年前扩容超2544.90亿元 [26] 分类型ETF跟踪 - **科技主题ETF**：跟踪中证半导等半导体类指数的产品近两周表现居前，海外科技ETF表现弱于国内科技ETF；跟踪恒生科技等港股科技指数的产品近两周资金净流入额居前，跟踪中证全指半导体的产品资金净流出 [32] - **红利主题ETF**：跟踪MSCI中国A股国际低波(美元)的ETF产品近两周收益率跌幅最小；跟踪红利低波的产品近两周资金净流入额居前，跟踪国新港股通央企红利的产品资金大幅净流出 [33] - **消费主题ETF**：跟踪国证粮食等农业类指数的产品近两周收益表现居前，跟踪标普500消费精选指数的QDII - ETF溢价率较高；跟踪800消费指数的ETF近两周资金净流入额居前，跟踪中证酒的产品资金净流出 [36] - **医药主题ETF**：跟踪科创生物指数的产品近两周收益表现居前；跟踪港股创新药(CNY)以及港股通创新药指数的ETF近两周资金净流入额居前，跟踪恒生医疗保健的产品资金净流出 [39] - **大制造主题ETF**：跟踪绿色电力等公用事业类指数的产品近两周收益表现居前；跟踪中证军工指数的产品近两周资金净流入额居前，跟踪新能电池等新能源指数产品资金净流出 [42] - **QDII ETF**：跟踪标普500消费精选指数的产品近两周收益表现居前，跟踪标普500消费精选指数的QDII - ETF溢价率较高；跟踪恒生科技的产品近两周资金净流入额居前，跟踪恒生医疗保健指数的ETF产品资金净流出 [44] 热门主题ETF跟踪 - **AI主题ETF**：AI主题产品近两周表现不佳，平均收益率为 -9.12%，跟踪CS人工智的产品收益率居前；24年2月以来资金大幅净流入，2024年9 - 10月明显流出，此后整体呈快速流入趋势，近两周资金流入速度较上两周放缓，资金净流入5.16亿元 [52] - **机器人主题ETF**：机器人主题产品近两周表现不佳，平均收益率为 -9.38%，跟踪汽车指数的产品收益率居前；24年12月以后资金整体呈快速流入趋势，近两周资金流入速度有所加快，资金净流入16.25亿元 [56] - **“国家队”持有ETF**：截止2024年末，“国家队”（仅统计汇金、国新、诚通）持有ETF规模共3203.96亿份；近两周资金大幅净流入1861.18亿元，其中4月8日单日资金净流入1066.11亿元 [2]