山河智能保险赔偿事件 - 山河智能全资子公司AVMAX因3架租赁给俄罗斯客户的飞机无法收回 获得保险赔偿净额2296.51万美元（约1.64亿元人民币） 扣税后净利润影响为1.26亿元 占上一年度归母净利润172.92% [1][5] - 涉事飞机包括2架DHC-8-200和1架DHC-8-300 租赁方分别为Yakutia Airlines和Aurora JSC 租期最长148个月 合同最早于2019年7月开始 [3] - 赔偿款计入营业外收入 为非经常性损益 公司已对飞机全额计提减值 [5] - 公司2025年一季度营业收入15.13亿元（同比下降8.96%） 归母净利润3246万元（同比上升57.31%） 近16个交易日累计涨幅达123.19% 市值约192亿元 [8] 日发精机飞机扣留事件 - 日发精机全资子公司Airwork的6架B757-200货机因俄罗斯制裁无法收回 仅成功收回1架（序列号MSN27051） 其余5架仍被扣留 [10][11][12][13] - 租赁合同原定租期均为6年零70天 合同金额最高2572.83万新西兰元 合作于2022年3月终止 [12] - Airwork已向新西兰法院起诉保险公司QBE Insurance及经纪公司Aon NZ 索赔金额未确定 此前已对5架飞机计提减值准备7.41亿元 [10][13] 航空租赁行业影响 - 地缘政治冲突导致多家公司飞机被扣留俄罗斯 行业面临租赁资产回收风险及保险理赔纠纷 [1][10][11] - 山河智能通过保险赔付缓解损失 日发精机则通过法律途径追偿 体现行业应对制裁风险的差异化处理方式 [5][10][13] - 山河智能2016年收购AVMAX后形成航空制造、运营及服务全产业链布局 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势；国际局势动荡下套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [1][3] 各部分总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [1] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [1] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [1] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [1] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [1] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [2] 市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [3] - 8月8日主力合约2510收盘1436.0，跌幅为1.34%，成交量5.64万手，持仓量5.66万手，较上日增手3006手 [3] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间），部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续走势 [3] 其他情况 - 中东局势或将恶化，近期绕行局势暂无法恢复，叠加马士基上调全年利润，市场情绪较为乐观，盘面偏强震荡，之后需对关税政策、中东局势以及现货运价情况关注 [1][3] - 当地时间8月10日下午，以色列总理内塔尼亚胡举行记者会，表示以军下一阶段军事行动将重点打击哈马斯仍在控制的两个地点，并就以色列所设想的加沙未来管理方式等问题做出说明，目前以军已控制加沙约70%至75%的地区，哈马斯控制的主要地点是加沙城和包括加沙中部多个难民营及马瓦西地区的一片区域，以色列安全内阁上周已指示国防军清除这两处“哈马斯最后的据点”，行动将尽快推进，并在打击前疏散平民至安全区 [3] - 当地时间8月7日晚间到8日凌晨，以色列政府安全内阁以多数票通过了所谓“结束战争的5项原则”，包括解除哈马斯的武装、使所有以色列被扣押人员回归、实现加沙地带的非军事化、保持以色列对加沙地带的安全控制、建立一个既不归属哈马斯也不归属巴勒斯坦民族权力机构的民事政府 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，浙江新世纪期货有限公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；国际局势动荡，套利建议暂时观望或轻仓尝试；各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [1] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [1] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [1] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [1] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [1] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [2] 市场及合约情况 - 特朗普加征多国关税，将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹；8月8日主力合约2510收盘1436.0，跌幅为1.34%，成交量5.64万手，持仓量5.66万手，较上日增手3006手 [3] - 短期策略：风险偏好者2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约轻仓试空建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治情况 - 当地时间8月10日下午，以色列总理内塔尼亚胡表示以军下一阶段军事行动将重点打击哈马斯仍控制的两个地点，以军已控制加沙约70%至75%的地区，哈马斯控制的主要地点是加沙城和一片区域，以色列安全内阁指示国防军清除这两处“哈马斯最后的据点” [3][4] - 当地时间8月7日晚间到8日凌晨，以色列政府安全内阁以多数票通过“结束战争的5项原则”，包括解除哈马斯武装、使以色列被扣押人员回归、实现加沙地带非军事化、保持以色列对加沙地带安全控制、建立民事政府 [4]

工业生产 - 钢铁建材产量本周环比提升3.7%[3] - 水泥熟料产能利用率本周环比提升[6] - 浮法玻璃开工率本周环比提升0.5%[8] 地产市场 - 30大中城市新房销售面积同比增长-15.9%，增速较上周提升2.2个百分点[1] - 近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.27%[21] 内需表现 - 7月全国乘用车市场零售183.4万辆，同比增长7%[1] - 本周日均电影票房收入24143万元，同比增长98.7%[1] - 近四周主要家电零售额同比增长10.5%[25] 外需数据 - 近四周港口完成货物吞吐量同比增长6.8%，较上周回落4.0个百分点[30] - 近四周港口完成集装箱吞吐量同比增长2.5%，较上周回落3.1个百分点[30] 价格走势 - 焦煤期货收盘价上涨12.3%，山西焦煤现货上涨2.8%[1] - 螺纹钢期货收盘价上涨0.3%，现货价格基本持平[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价持续回落，悲观情绪加强，主力合约偏弱震荡且近期波动较大，在地缘冲突叠加关税动荡下博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [2][5] 各部分总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2297.86点，较上期下跌0.8%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1130.12点，较上期下跌12.0% [3] - 8月1日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1087.66点，较上期下跌2.06%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1372.67点，较上期下跌3.53%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1114.45点，较上期下跌0.54% [3] - 8月1日，上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1550.74点，较上期下跌41.85点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2051USD/TEU，较上期下跌1.86%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2021USD/FEU，较上期下跌2.23% [3] - 8月1日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1232.29点，较上期下跌2.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1789.50点，较上期上涨0.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）876.57点，较上期下跌0.5% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 政策及市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，部分船司宣涨运价，现货市场有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [5] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈。关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续 [5] 主力合约情况 - 8月7日主力合约2510收盘1420.4，跌幅为0.98%，成交量2.61万手，持仓量5.36万手，较上日减手765手 [5] 交易规则调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 现货运价持续回落，悲观情绪加强，主力合约偏弱震荡且近期波动较大，在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望，各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续操作[2][5] 各部分总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2297.86点，较上期下跌0.8%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1130.12点，较上期下跌12.0% [3] - 8月1日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1087.66点，较上期下跌2.06%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1372.67点，较上期下跌3.53%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1114.45点，较上期下跌0.54% [3] - 8月1日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1550.74点，较上期下跌41.85点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2051USD/TEU，较上期下跌1.86%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2021USD/FEU，较上期下跌2.23% [3] - 8月1日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1232.29点，较上期下跌2.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1789.50点，较上期上涨0.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）876.57点，较上期下跌0.5% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；欧元区7月服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；欧元区7月综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；欧元区7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；美国7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，进一步打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [5] - 8月7日主力合约2510收盘1420.4，跌幅为0.98%，成交量2.61万手，持仓量5.36万手，较上日减手765手 [5] 策略建议情况 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续操作 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

港股黄金股表现 - 中国黄金国际涨3.48%至71.3港元 招金矿业涨3.05%至21.64港元 山东黄金涨3.09%至28港元[1][2] - 潼关黄金涨2.09%至1.95港元 灵宝黄金涨1.59%至10.83港元 紫金矿业涨0.91%至22.22港元 赤峰黄金涨0.16%至25.2港元[1][2] 黄金价格驱动因素 - 特朗普采访后黄金单日拉升近30美元 突破3380美元关口[1] - 2024年金价累计上涨近30% 受贸易战 地缘冲突 央行买入及降息预期推动[1] - 富达国际预测2025年底金价或触及4000美元/盎司 因黄金在政治经济不确定时期及低利率环境中表现良好[1]

港股黄金股表现 - 中国黄金国际涨3.48%至71.3港元 招金矿业涨3.05%至21.64港元 山东黄金涨3.09%至28港元 [1] - 潼关黄金涨2.09%至1.95港元 灵宝黄金涨1.59%至10.83港元 赤峰黄金涨0.16%至25.2港元 [1] 黄金价格驱动因素 - 特朗普采访后黄金单日拉升近30美元 突破3380美元关口 [1] - 黄金作为政治经济不确定性避风港 在低利率环境中表现良好 [1] - 年内金价累计上涨近30% 受贸易战/地缘冲突/央行购金及降息预期推动 [1] 行业前景预期 - 富达国际预测金价可能于明年末触及4000美元/盎司 [1] - 投资者与分析师普遍预期金价将进一步上涨 [1]

黄金价格驱动因素 - 特朗普接受采访后，黄金价格拉升近30美元，一度冲上每盎司3380美元关口上方 [1] - 疲弱就业报告公布后，交易员预计美联储下月降息可能性为93%，并基本预计今年至少会有两次降息25个基点 [3] - 在低利率环境下，黄金作为不支付利息的资产，其价格通常被推高 [3] - 黄金被视为政治和经济不确定时期的避风港，在低利率环境下通常表现良好 [4] - 受贸易战、地缘政治冲突、央行买入和降息押注影响，金价今年已上涨近30% [4] 政策与事件影响 - 特朗普宣告四名下任美联储主席人选，并将财长移出该队列，增加了市场不确定性 [3] - 特朗普表示下周将宣布半导体和药品关税，并警告在"未来24小时内"提高对印度商品的关税 [3] - 特朗普表示若欧盟不履行义务，将对欧盟征收35%的关税 [3] - 疲弱就业报告发布后，特朗普解雇了劳工统计局局长 [3] - 市场关注特朗普任命谁为下一任美联储理事，这可能是美联储主席鲍威尔的继任者 [3] 市场观点与预测 - 分析师认为金价需要美国经济数据再次走弱等催化剂才能继续走高 [3] - 除非有非常明确的催化剂，否则交易商可能不会将黄金大幅推高至每盎司3450美元上方 [4] - 投资者和分析师预计金价还会进一步上涨 [4] - 富达国际预测，到明年年底，金价可能触及每盎司4000美元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，但博弈难度高，建议轻仓或观望；套利策略建议暂时观望或轻仓尝试；长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向[1][4] 分组总结 运价指数情况 - 8月4日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [2] - 8月1日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1087.66点，较上期下跌2.06%；欧洲航线1372.67点，较上期下跌3.53%；美西航线1114.45点，较上期下跌0.54% [2] - 8月1日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1550.74点，较上期下跌41.85点；欧线价格2051USD/TEU，较上期下跌1.86%；美西航线2021USD/FEU，较上期下跌2.23% [2] - 8月1日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1232.29点，较上期下跌2.3%；欧洲航线1789.50点，较上期上涨0.1%；美西航线876.57点，较上期下跌0.5% [2] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，创2022年4月以来最高水平 [2] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点 [3] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高 [3] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府推迟关税谈判日期至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [4] - 8月4日主力合约2510收盘1421.8，跌幅为0.72%，成交量3.03万手，持仓量5.11万手，较上日减手1323手 [4] - 8月初运价调涨预期基本落空，集运市场交易氛围偏空，盘面持续承压，宽幅震荡 [4] 策略建议情况 - 短期策略：风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多，部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4]