研发强效50强榜单概况 - 高科智库推出"A股上市公司研发强效50强"榜单，聚焦科创效能标杆企业，采用独创的"研发强效指数"量化企业科创投入产出效率 [2] - 入选企业平均研发效率达1.66倍，代表中国硬科技领域顶尖水平 [2] 遴选标准 - 财务门槛：营收大于1亿元，扣非净利润大于1000万元，主业净利润率大于10%，收入和利润增幅均大于10%，资产负债率小于70% [2] - 科创硬指标：研发强度（研发费用/营收）大于10%，按"研发强效指数"（扣非净利润÷研发费用）降序排名 [2] 企业画像 - 行业分布：覆盖工业控制设备、集成电路设计、医疗设备、光伏加工设备等22个硬科技细分领域 [2] - 代表企业：包括柏楚电子、澜起科技、帝尔激光等龙头企业 [2] - 平均数据：营收10.05亿元，扣非净利润2.08亿元，主业净利润率22.35%，研发强度13.98% [3] 方法论优势 - 客观性：采用匿名海选+数学模型计算，排除人为干预 [3] - 创新性：突破传统以规模或利润排名的模式，首创"研发效能"评价维度 [4] - 政策契合：响应国家"提升创新体系整体效能"战略，助力新质生产力发展 [4]

财务数据 - 2025年第一季度营业收入107.36亿元，同比增长3.12%，环比2024年第四季度增长2.95% [4][8] - 归属于上市公司股东的净利润9.15亿元，同比增长6.06%，扣非后净利润8.97亿元创历史新高，同比增长7.04% [4][8] - 经营活动现金流净额-8.33亿元，同比下降71.87%，主要因当期支付给职工现金增加 [4][6] - 总资产394.47亿元，较上年末增长4.14%，归属于上市公司股东的所有者权益240.6亿元，增长4.33% [4] 核心业务表现 - 核心子公司中美华东实现营业收入36.21亿元（含CSO业务），同比增长6.52%，归母净利润8.43亿元，同比增长12.20% [10] - 创新药销售保持强劲增长：CAR-T产品赛凯泽®已覆盖70余个商业保险及惠民保项目，订单量稳步提升 [10] - 乌司奴单抗生物类似药赛乐欣®已进入800余家医院，预计全年保持快速增长 [10] - 2024年8月收购的贵州珅成为新增长点，报告期营收2426万元同比增长超100%，净利润667万元已超2024上半年总和 [11] 研发进展 - 报告期研发投入8.8亿元，同比增长49.6%，其中直接研发费用6亿元占医药工业营收16.67% [15] - 肿瘤领域：ROR1-ADC（HDM2005）完成中国I期临床前三个剂量组爬坡，获FDA孤儿药资格 [16] - 代谢领域：口服GLP-1受体激动剂HDM1002启动减重III期临床，预计2025下半年启动糖尿病III期 [20] - 自免领域：QX005N完成结节性痒疹III期患者入组，QX001S新增儿童斑块银屑病适应症获批 [24][25] 医美业务 - Sinclair全球营收2.38亿元同比下降12.29%，但环比2024Q4增长24.37% [13] - 国内医美平台 Sinclair上海营收2.54亿元，环比增长10.64% [13] - 新产品管线：MaiLi®Extreme（含利多卡因）将于2025年5月上市，Préime DermaFacial多功能皮肤管理平台2025年推出 [14] - 在研产品：重组肉毒毒素YY001、V30能量源设备、Ellansé®M等注册申请已获受理，预计2026年获批 [14][30]

IPO进程与客户集中度 - 公司IPO申请已递交近两年，近期更新第六版招股书并披露审核中心意见落实函，上会进程或临近[1] - 公司业绩高度依赖国家电网，报告期内对国家电网下属企业销售收入占比分别为88 92%、91 99%、77 38%，客户集中度远超IPO审核50%的风险阈值[2] - 因产品质量问题被国网北京市电力公司和国网浙江省电力有限公司暂停部分产品中标资格6个月，涉及收入金额分别为229 74万元、0 41%、182 34万元、0 27%和520 09万元、0 60%[3] 研发实力与创新定位 - 公司研发投入率不足4%，2022-2024年研发投入分别为1730 3万元、3 09%、2336 20万元、3 47%和3232 70万元、3 73%，显著低于同行业平均5 53%-5 71%的水平[6] - 专利数量仅119项（14项发明+61项实用新型+44项外观），远低于同行东方电子（1367项）和双杰电气（474项），且14项发明专利中11项为2020年后突击申请[7] - 研发人员43人占比11 35%，远低于许继电气（2723人、46 86%）和东方电子（1972人、24 19%）[8] 盈利能力与费用控制 - 报告期内销售净利率达12 28%-13%，毛利率25 67%-27 60%，均超行业均值（净利率5 75%-6 90%、毛利率22 26%-24 13%）[9] - 核心产品智能环网柜、智能柱上开关毛利率分别达23 09%-29 91%和33 22%-36 12%，但智能环网柜和箱式变电站毛利率波动较大[10] - 费用控制极佳，2024年整体费用率9 82%（销售4 06%+管理4 24%+财务0 44%），低于行业均值近5个百分点[11] 财务状况与募资争议 - 2024年末货币资金2 8亿元，短期借款仅1950万元，资产负债率低于40%，2023-2024年经营活动现金流净额累计1 98亿元[11] - 募资4 77亿元中1亿元拟用于补充流动资金，合理性受质疑[1][11]

导读： 考核范围涵盖中央级高等学校和科研院所等单位，以法人单位为考核对象，重点考核其拥有的重大科研基础设施和原值50万元以上的大型科研仪器在2024 年度的开放共享情况。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 近日，科技部办公厅、财政部办公厅联合发布通知，决定开展2025年中央级高等学校和科研院所等单位重大科研基础设施和大型科研仪器开放 共享评价考核工作。 此次评价考核旨在深入贯彻落实《国务院关于国家重大科研基础设施和大型科研仪器向社会开放的意见》，促进科研设施与仪器开放共享，提 高科技资源配置和使用效率。考核范围涵盖中央级高等学校和科研院所等单位，以法人单位为考核对象， 重点考核其拥有的重大科研基础设施 和原值50万元以上的大型科研仪器在2024年度的开放共享情况。 考核内容包括组织管理情况、运行使用情况和共享服务成效等方面。其中，组织管理情况涉及科研仪器购置统筹管理、纳入国家网络管理平台 的仪器情况等；运行使用情况包括法人单位应开放仪器的运行使用总体情况等；共享服务成效则关注围绕重大科技创新和中小微企业需求，对 法人单位以外的 ...

核心观点 - 以岭药业自主研发的化学1类新药G201-Na胶囊获得国家药监局临床试验批文，目标解决辅助生殖中的"提前排卵"难题 [1][4] - 该药物属于创新程度最高的"化学药品1类"，是小分子GnRH受体拮抗剂，通过抑制垂体性腺轴降低雌激素水平，为辅助生殖技术患者提供解决方案 [4] - 公司通过"中药+化药"双轨并行战略实现稳健发展，中药业务提供稳定现金流，化药创新持续突破 [9][10][11] 公司战略布局 - 公司早年制定"转移加工—仿制药—专利新药"三步走战略，已在欧美获得13个ANDA批文，产线通过中美欧多国GMP认证 [7] - 2023年跻身中国医药工业百强榜第30位，展现其行业地位 [7] - 双轨并行战略：中药领域以络病理论为根基，拥有17款专利中药覆盖八大疾病领域；化药领域依托两大研发基地，在抗肿瘤与缓释制剂等方向持续投入 [9][10][11] 产品与市场表现 - 中药产品通心络胶囊、参松养心胶囊组合在2024年上半年心血管口服中成药市场占据近18%份额 [10] - 化药领域已有13个通过一致性评价的仿制药在国内上市，CDMO业务辐射全球53个国家和地区 [11] - 2025年Q1营收微降6.52%至23.58亿元，但净利润逆势增长7.25%至3.26亿元，研发投入转化能力显著 [11] 新药G201-Na的市场机遇 - 辅助生殖市场规模达千亿级，当前GnRH拮抗剂市场主要由进口药物主导，国产替代空间广阔 [5][11] - 2024年《辅助生殖技术临床应用规划》出台推动生殖中心扩容，叠加人口政策支持，市场或将迎来突破 [11] - 公司在妇科领域已有妇血安片、乳结泰胶囊等产品上市，并形成覆盖全国的生殖内分泌医师网络，为新药临床和市场准入奠定基础 [11] 研发与供应链优势 - 衡水原料药基地可提供关键供应链保障，中美双报经验有望加速国际化进程 [12] - 核心中药产品产生的稳定现金流为持续创新研发提供资金支持 [12] - 公司以扎实的理论研究和强大的产业化能力为基础，在中药传承与化药创新之间寻求平衡 [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 百济神州的CDK4抑制剂BGB - 43395进度处于前列，有望成为全球第二款进入注册临床阶段的CDK4抑制剂，预计未来6 - 12个月内进入注册临床阶段 [1] - BGB - 43395在多个体内外药效评估中展现出BIC潜力，具有更高选择性和更优抑制效力，活性提升4.3倍 [2] - 因同靶点药物中位起效时间为3.6M，BGB - 43395 3个月中位随访未到起效时间，后续随访时间延长，整体响应率有望大幅提升 [3] - 预计2025 - 2027年营业收入为375.17、450.24和540.34亿元，归母净利润为7.03、40.10和67.44亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 BGB - 43395跻身新一代高选择性CDK4抑制剂研发前列 - 新一代CDK抑制剂赛道多数在研品种处于I/II期临床，辉瑞Atirmociclib推进至III期，BGB - 43395进度前列，预计未来6 - 12个月进入注册临床阶段，开展3项I期临床 [12] CDK4抑制剂BGB - 43395相较FIC CDK4i显示出更强的选择性和抑制效力 - BGB - 43395相较现有CDK4/6抑制剂选择性更高，CDK6/CDK4 IC₅₀比值达38倍，GLP毒理研究表现良好 [16] - BGB - 43395抑制效力更优，在MCF - 7增殖实验中，抑制细胞增殖效力IC₅₀为126 nM，比PF - 07220060强，活性提升4.3倍 [17] CDK4抑制剂BGB - 43395体内数据亮眼，药代动力学和药效学数据符合预期 - BGB - 43395在测试剂量水平显示预期药代动力学特征，口服后快速吸收，半衰期约13小时，暴露水平与剂量呈比例增加 [21] - BGB - 43395药效学效应强，与氟维司群联合治疗对患者血液中TK1抑制水平达目标药效学效应 [21] 参照同类CDK4i起效时间，CDK4抑制剂BGB - 43395疗效潜力显著 - 辉瑞Atirmociclib中位起效时间3.6M，BGB - 43395 3M中位随访未到起效时间，同类分子后续疗效持续性强，ORR为32%，CBR为64% [24][27] 参照CDK4/6i响应率时间，CDK4抑制剂BGB - 43395后续响应率有望提升 - 阿贝西利在MONARCH试验中接近9个月时响应率达最大，概率为53.4%，BGB - 43395 3个月中位观察期短，后续响应率有望提升 [28] CDK4抑制剂BGB - 43395早期临床数据初显较优抗肿瘤响应率 - BGB - 43395在3个月评估时间，240mg、400mg、600mg BID联用组SD + PR为67%、83%、75%，趋势较好 [31]

公司上市与市场地位 - 公司股票于7月8日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司成立于2015年，是全球经营的半导体设备公司，从事晶圆加工设备研产销，提供集成电路制造设备及配套工艺方案 [1] - 产品获全球认可，被多家领先集成电路制造商采用，服务客户覆盖全球前十大及国内领先芯片制造商 [1] - 截至2024年末，产品全球累计装机超4800台，细分领域全球领先 [1] 市场份额与技术优势 - 2023年，干法去胶、快速热处理设备市占率全球第二，干法刻蚀设备全球前十 [1] - 截至2025年2月11日，拥有发明专利445项 [1] - 2022-2024年研发费用分别为52985.07万元、60816.15万元和71689.40万元，占比分别为11.13%、15.47%和15.47% [1] 财务表现与未来规划 - 2022-2024年营收分别为476262.74万元、393142.70万元和463297.78万元 [1] - 2022-2024年归母净利润分别为3.83亿元、3.09亿元和5.41亿元 [1] - 2022-2024年毛利率分别为28.52%、35.03%和37.39% [1] - 未来将把募资投入研发制造服务中心及高端装备研发项目，加强技术储备与产品研发 [1] - 公司计划提升研发制造产业化能力，加大投入，发挥本地化供应优势，提高国内基地能力 [1] - 公司总裁表示将发挥技术与市场优势，抓机遇提升自主创新，以业绩回报投资者 [1]

中新网北京新闻6月26日电 由复星医药自主研发的1类新药芦沃美替尼片（商品名：复迈宁®）在首都 医科大学附属北京天坛医院正式投入临床使用，标志着复迈宁®作为中国首个且目前唯一同时获批成人 朗格汉斯细胞组织细胞增生症（LCH）及组织细胞肿瘤、2岁及以上儿童青少年 I型神经纤维瘤病 （NF1）双适应症的靶向药物惠及当地患者，为相关领域肿瘤罕见病患者带来高品质的治疗新选择。 北京天坛医院投入临床使用，专家寄语新药价值 国产创新药芦沃美替尼片与5月29日正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。获批不到一个 月在北京等多地投入临床使用，破除了罕见病从"无药可医"和"有药难及"的双重困境，切实提升了在罕 见病患者中的药物可及性，填补了国内相关领域的治疗空白，具有里程碑意义。 首都医科大学附属北京天坛医院肿瘤综合治疗中心主任李文斌表示，该药在北京投入临床使用，对于首 都的NF1相关丛状神经纤维瘤患者群体而言，是一个重要的好消息。这种疾病往往给患者，尤其是儿童 青少年，带来沉重的身心负担，手术干预存在局限。芦沃美替尼片作为国内首个获批用于此适应症的靶 向药物，其扎实的临床数据展现了良好的疗效和可控的安全性，为无法手术 ...

行业认可与创新模式 - 成都未来医学城入选《2025年中国特色生物医药产业园区优秀案例》榜单 与北上深等8个知名产业园区共同获得"未来医学创新转化典范"称号 [1] - 园区创新实践"医教研产"一体化模式 解决临床需求与供给侧脱节 企业创新策源能力不足两大痛点 [1] - 该模式为全国生物医药产业园区转型升级提供"成都样本"与"四川经验" [1] 创新场景与合作拓展 - 成都未来医学城推出涵盖五大方面的14个创新场景 包括技术熟化 市场反馈 用户体验 商业模式展示 定价机制运行等 [2] - 创新场景旨在推动新技术示范应用 助力新质生产力发展 不同于传统供需对接会 而是开放多元化测试环境 [2] - 通过项目化思维帮助园区企业获得订单 区外企业拓展市场 实现资源链接与行业影响力提升 [2] 未来发展规划 - 园区将持续深化临床需求导向的转化医学研究 加速培育未来产业 突破关键核心技术 [2] - 促进创新链 产业链 资金链 人才链深度融合 为成渝双城经济圈建设注入医学创新动能 [2] - 目标为国家生物医药产业实现科技自立自强 攀登全球价值链高端提供"成都方案" [2]

尼安德特人脂肪提炼技术 - 研究人员在德国境内发现距今约12.5万年的尼安德特人遗址，被称为"脂肪工厂"，表明其已掌握系统化提炼动物骨髓脂肪的方法 [1] - 遗址出土超过10万块动物骨骼残片和大量燧石工具等人工制品，骨骼来自至少172头大型哺乳动物（牛科、马、鹿等） [1] - 骨骼破碎严重并有切割痕迹，表明动物被集中运输至该区域进行加工 [1] 尼安德特人组织能力 - 提炼过程涉及有计划地狩猎、运输、储存动物尸体，并在指定区域用石锤敲碎骨头后熬煮提取脂肪 [2] - 遗址附近发现木炭、骨头和燧石等使用火痕迹，虽无直接熬煮证据，但佐证了脂肪提炼活动的存在 [2] - 该发现将人类提炼动物脂肪行为的历史从2.8万年推前至12.5万年前，早于现代人类到达欧洲的时间 [1][2] 脂肪的营养价值 - 动物骨髓脂肪是狩猎采集者冬季重要营养补充，可避免仅摄入瘦肉导致的蛋白质中毒 [1] - 尼安德特人通过提炼脂肪适应寒冷环境，显示其生存策略的先进性 [2]