全面注册制实施以来，通过注册环节流程机制的优化，企业上市审核效率明显提升。数据显示，今年上 半年共有173家企业进行IPO，首发募资超2000亿元，其中科创板、创业板IPO募资规模占比合计超过七 成。从行业来看，电子、电力设备、机械设备等行业募资额居前。业内人士表示，上述特征反映出我国 经济结构正在向科技创新、绿色经济和消费升级加速转变。 173家IPO企业登陆A股市场 Wind数据显示，以上市日作为统计标准（下同），截至6月30日，今年以来A股市场共有173家企业成功 进行IPO，首发募集资金约为2097.38亿元。与去年同期的171家、3119.20亿元相比，IPO企业数量同比 保持均衡，而首发募集资金则减少约33%。 《经济参考报》记者根据Wind数据统计，以申万一级行业作为统计标准，上半年IPO企业数量最多的前 五大行业分别为机械设备、电子、汽车、基础化工和电力设备，上市企业家数分别为26家、23家、17 家、17家和17家。而IPO募资金额最高的前五大行业分别为电子、电力设备、机械设备、汽车和医药生 物，募资总额分别为512.31亿元、256.13亿元、246.88亿元、153.64亿元以及151. ...

王志山涉嫌违法事件 - 黑龙江省双鸭山市人大常委会原副主任王志山涉嫌严重违法并主动投案 目前正接受黑龙江省监委监察调查[1] - 王志山于2011年任双鸭山市副市长 2017年转岗市人大常委会副主任 2021年6月退休[3] 王志山个人背景 - 王志山为1958年4月出生 黑龙江巴彦人 中国民主同盟第十二届中央委员 中国作家协会会员[1] - 拥有东北林业大学森林工程专业博士学位 研究员级高级工程师职称[1] - 历任伊春市交通局副局长 伊春市政协副主席 伊春市人民政府副市长等职务[3] 学术与文学成就 - 出版《中国林区绿色经济概论》《日本市场经济模式展望》《中国特色经济理论实践》三部经济学专著 发表论文二十余篇[3] - 出版《生活的牧歌》《生命的风景》等五部诗集 在《诗刊》等报刊发表作品近千余首[3] 巡视工作背景 - 中央第三巡视组正在黑龙江省开展巡视工作 受理信访时间截止2025年9月23日[4] - 巡视组重点受理违反政治纪律 组织纪律 廉洁纪律等六项纪律问题的举报[4]

核心观点 - 澳大利亚担任2025年服贸会主宾国 展示其在绿色经济、教育、旅游、食品、消费品和健康等领域的领先实力 并加强与中国在服务业、教育、医疗、食品和消费品以及旅游领域的合作 [1] - 澳大利亚参展规模空前 澳贸委组织近60家机构和企业组成国家馆 展台面积达360平方米 创服贸会历届主宾国之最 [1] 双边贸易关系 - 中国是澳大利亚最大的双边贸易合作伙伴 2023-2024财年货物和服务贸易额占澳大利亚贸易总额的26% [2] - 2023-2024财年双边贸易额增长2.6% 达3250亿澳元（约1.5万亿元人民币） [2] - 同期澳大利亚对中国的货物和服务贸易出口额达2127亿澳元（约1万亿元人民币） [2] - 服务贸易增长42.3% 旅游和教育是两大增长驱动行业 [2] 参展安排与活动 - 澳大利亚国家馆参展机构和企业将在服贸会上全面展示其在多个领域的实力 [1] - 筹备一系列商务研讨会 主题包括旅游、金融服务、可持续消费和教育 [2] - 搭建澳贸委服贸会微信小程序专题页和服贸会官网专题页 全面展示澳大利亚展商实力并设置线上对接功能 [2] - 组织线上直播活动 为无法线下参会的观众介绍澳大利亚优质的食品和消费品 [2]

光伏行业政策与市场动态 - 中央经济工作会议明确提出综合整治"内卷式"竞争 中央财经委员会将依法依规治理企业低价无序竞争 引导企业提升产品品质 推动落后产能有序退出[1] - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》 维持能耗抓手方向[1] - 光伏上游产业链价格继续上涨 硅料环节主流价格为致密料42-47元人民币 颗粒料43-46元人民币 硅片价格每片平均上涨约人民币1毛 电池片价格持续上行[1] - 组件环节价格博弈仍将持续 但政策驱动下行情有望脱离底部区间[1] - 光伏板块催化在于实际产能退出时间及规模 重点关注供给侧强催化的硅料环节和BC、贱金属新技术方向[1] 环保产业指数与投资工具 - 碳中和50ETF（159861）跟踪环保50指数（930614） 该指数选取涉及清洁能源、污染治理、节能减排等环保产业的上市公司证券作为样本[1] - 环保50指数具有较高行业集中度和鲜明绿色经济特征 能够全面体现环保产业发展趋势[1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证环保产业50ETF联接A（012503）和联接C（012504）[2]

清洁生产工作进展 - 北京市上半年推动151家重点单位启动清洁生产工作[2][3] - 44家企事业单位完成清洁生产审核[2][3] - 总投入3.5亿元实施各类清洁生产方案[2][3] - 实现年节能7720吨标准煤、减排二氧化碳1.66万吨、节水51.51万立方米[2][3] - 同时减排COD 41.55吨、挥发性有机物189吨，减少危险废物产生443吨[3] - 为企业节约经营成本7718万元[3] 政策背景与规划 - 北京市2024年10月发布《关于北京市加快建设国际绿色经济标杆城市的实施意见》[2] - 明确提出要"大力发展循环经济，促进清洁生产"[2] - 2025年上半年持续强化顶层设计、注重政策服务、深化区域合作[2] - 下半年将启动修订清洁生产管理办法[6] 具体实施案例 - 北京红桥市场实施11项清洁生产方案[4] - 建立智能配电系统实现年节电3300千瓦时[4] - 智慧供热系统实现年节能24吨标准煤、年节水180吨[4] - 步行梯节能改造实现年节电9.69万千瓦时[4] - 实现29488.88平方米商业楼宇绿电供应全覆盖[4] - 通过消纳绿电减少碳排放2898吨[4] - 综合节能率16.62%，二氧化碳排放减少86.97%[4] - 每年节约运行费用228.51万元[4] 行业影响与意义 - 清洁生产可为战略性新兴产业、新质生产力提供先进理念和技术支撑[5] - 从源头植入绿色设计、绿色材料、绿色生产等元素[5] - 有效推动传统产业提质增效[5] - 促进传统产业实现绿色化转型升级[5] 未来工作方向 - 聚焦推进清洁生产与ESG机制结合[6] - 推进京津冀协同发展[6] - 以更大力度、更广范围、更高标准推行清洁生产[6]

可持续债券市场发展历程 - 全球可持续债券市场自2007年首支绿色债券发行以来累计筹集资金超过5.5万亿美元，用于支持环境和社会项目 [1] - LSEG于2015年成为全球首家推出专门绿色债券板块的交易所，2019年扩展为可持续债券市场(SBM)，2021年新增转型债券板块 [8] - 市场成立10年来已有170家发行人发行720只债券，累计融资4220亿美元 [2] 市场结构与资金用途 - 能源效率、自然资源及可持续土地利用项目占融资总额25%，可再生能源、绿色建筑和清洁交通占比显著 [2] - 债券类型涵盖绿色债券、社会债券、可持续发展债券、可持续发展挂钩债券及转型债券 [4][8] - 资金用途分布显示多元化投向，具体数据见图2 [5] 发行人与投资者价值 - 为发行人提供国际投资者接触渠道：如迪拜Omniyat发行5亿美元绿色伊斯兰债券获18亿美元认购 [9] - 提升发行人知名度：通过LSEG开盘仪式和行业圆桌会议增强曝光 [9] - 投资者可获取多元化资产类别，包括常规债券和伊斯兰债券，且所有债券需符合国际标准并接受外部审查 [9] 创新领域与区域案例 - 适应气候变化融资：斐济2018年绿色债券资金几乎全部用于气候适应项目，英国绿色国债12%投向该领域 [18] - 蓝色债券：迪拜环球港务集团2024年发行1亿美元债券支持海洋可持续运输 [18] - 新兴市场案例：智利发行拉美首支主权绿色债券定价较美国国债仅高95基点，创本国30年期债券最低收益率纪录 [13] 市场基础设施与服务 - LSEG提供交易前后数据分析服务，覆盖固定收益领域的市场监测和指数编制 [10] - 针对气候转型、绿色经济和主流可持续投资提供专项解决方案 [23][24][26] - 通过COP28等国际平台推动净零转型和绿色经济发展 [28]

海南自贸港封关政策体系 - 全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动[1] - 货物贸易零关税商品税目比例从21%提高到74%[3] - 岛内优惠主体间流通进口商品免进口税 本地加工增值30%可免关税进入内地市场[3] - 设置8个对外开放口岸和10个二线口岸 实施便捷通行举措[3] 经济发展与就业影响 - 封关后营商环境优化将吸引更多国际国内投资者[5] - 经济活动增加将创造更多高收入就业机会[5] - 居民收入水平提升且资产价值增长[5] - 干部结构多元化 外来经验与本地经验形成合力[6] 新质生产力发展重点 - 重点发展数字经济与绿色经济等新兴产业[7] - 打造适应数字经济的制度环境吸引企业研发管理机构落户[7] - 通过科技进步实现后发先至的发展机遇[7] 未来开放举措方向 - 构建自由进出安全便利的贸易管理制度[9] - 打造公开透明可预期的投资环境[9] - 建立开放发展相适应的金融政策制度[9] - 放宽人员自由进出限制 实施便利出入境政策[9] - 建立自由开放航运制度与数据跨境流动机制[9] 海关监管定位 - 海南自贸港属于海关监管特殊区域而非"境内关外"[10] - 货物物品运输工具适用关税法海关法等法律法规[10] - 海关智慧监管平台实施精准高效监管[10]

上市情况 - 天富龙于8月8日在沪主板上市，发行价格为23.6元/股，发行市盈率为20.93倍，低于行业市盈率32.3倍 [1] - 回拨机制启动后，网上发行最终中签率约0.03%，上市首日上午股价涨超182%，最新市值超266亿元 [1] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为朱大庆、陈慧夫妇，发行前合计持股79.3%，并通过一致行动协议控制14.6%表决权，合计控制93.9%表决权 [2] - 发行后朱大庆、陈慧夫妇仍保持控制权 [2] 主营业务与产品布局 - 公司主营差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售，产品覆盖商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景 [2] - 差别化复合纤维具有高性能、可回收特点，可替代传统胶粘剂并提升健康护理产品舒适度 [2] - 2022-2024年低熔点短纤维贡献50%营收，再生有色涤纶短纤维占比超30% [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为25.76亿元、33.36亿元、38.41亿元，净利润分别为3.58亿元、4.31亿元、4.54亿元 [3] - 综合毛利率逐年下滑，分别为18.86%、18.31%、16.50% [3] - 2025年一季度营收8.18亿元（同比-1.39%），净利润1.21亿元（同比+2.51%） [3] - 预计2025年上半年营收同比变动-1.71%至4.25%，净利润同比变动0.29%至3.30% [3] 税收优惠与政策依赖 - 2022-2024年增值税即征即退优惠金额分别为6253.54万元、5422.87万元、8670.46万元，占利润总额比例16.05%、11.68%、17.77% [3] - 同期所得税优惠金额分别为5179.40万元、6133.36万元、6748.98万元，占利润总额比例13.29%、13.21%、13.83% [3] 原材料与市场竞争风险 - 主要原材料PTA、IPA、MEG受原油价格波动影响较大，可能冲击毛利率 [4] - 国内涤纶短纤维行业集中度高，前四名企业产能占比43%，天富龙在原生涤纶领域产量排第九，再生涤纶领域排第二 [8] - 同行业积极扩产导致竞争加剧 [8] 应收账款与行业地位 - 2022-2024年应收款项账面价值分别为5.23亿元、6.64亿元、6.58亿元，呈上升趋势 [8] - 中国占全球化学纤维产量72%，涤纶产量占比78.16%（2022年） [8] 募投项目 - IPO拟募资7.9亿元，实际募资9.44亿元，用于年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目及研发中心建设 [9] 客户与下游应用 - 汽车内饰客户包括中联地毯、拓普集团等，家用纺织客户有怡欣家居等 [5] - 产品应用于汽车内饰、家用纺织、建筑工程、鞋服材料、健康护理等领域 [4]

编者按：在美国关税冲击以及地缘政治回潮等复杂挑战下，东亚各国以及地区合作面临巨大的"压力测 试"。以东盟和中日韩（10+3）机制为主渠道的东亚合作如何保持韧性，并在转危为机中实现更大发 展？本期"环球圆桌对话"就此展开讨论。 许利平：中国社科院亚太与全球战略研究院研究员 当然，在单边主义、保护主义和经济霸凌冲击国际多边贸易体制的大背景下，东亚合作也面临着复杂挑 战。比如，地区国家出口面临美国关税冲击。10+3国家多为外向型经济体，相当程度上依赖出口拉动 经济增长。这种出口导向的经济发展模式一方面是面向东亚区域内部，另一方面也面向区域外，尤其是 与美欧的贸易往来。目前来看，对美出口在地区国家对外贸易中普遍占据相当高的比例，美国滥施关税 将对东亚国家出口产生直接影响。当然，美国关税冲击也会刺激地区国家对商品出口进行结构性调整， 包括减少对美出口，增加对区域内以及美国之外其他国家和地区的出口比重。 尽管如此，地区国家出口成本还是不可避免地将会有所增加。长期以来，经济全球化和世界范围内的产 业分工促进资金、人力、原材料和中间品等各种资源自由流动、优化配置。但美国挑动关税和贸易摩 擦，对全球产供链包括中间品贸易造成打击 ...

公司上市表现 - 天富龙于8月8日登陆上交所主板，股票代码603406，开盘价70.99元/股，涨幅一度突破200.81%，午间收盘涨幅181.99% [1] - 公司为差别化涤纶短纤维行业领军企业，产品布局从再生有色涤纶短纤维拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料 [1] 业务与产品 - 产品覆盖商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景，聚酯新材料可作为太阳能光伏板保护膜材料，具有高强度、高透光率、耐晒等特性 [1] - 2021-2023年汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维销量国内市场排名第一 [1] - 主要客户包括中联地毯、拓普集团、坤泰股份等汽车内饰领域企业，怡欣家居、佰家丽等家用纺织企业，北京大源等健康护理企业 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为25.76亿元、33.36亿元和38.41亿元，年复合增长率18.3% [2] - 同期净利润分别为3.58亿元、4.31亿元和4.54亿元 [2] - 研发投入逐年增加，2022-2024年分别为0.93亿元、1.17亿元和1.36亿元，占营收比例稳定在3.5%左右 [2] 发展战略 - 实施"一核三高三化"规划：以差别化涤纶短纤维为核心，目标为创新引领高质量发展、企业价值提升、生产经营高效增长 [2] - 计划建设年产17万吨低熔点聚酯纤维和1万吨高弹力低熔点纤维项目，扩大核心产品产能 [2] - 将在珠海建设新生产基地，包括聚酯楼、纺丝车间等设施，引进先进设备和智能化管理系统 [2] 研发与创新 - 重点研究方向包括化学法再生聚酯工业化生产、废旧纺织品再生技术开发、再生涤纶短纤维绿色化生产 [2] - 未来将打造科技环保材料合成技术平台、差别化多功能纤维制造强化技术平台等七大技术平台 [3] 国际化布局 - 计划在泰国及越南投资约5.52亿元建设生产基地，生产高性能、功能性新型涤纶短纤维 [3] - 东南亚生产基地将帮助公司快速响应国际客户定制化需求 [3] 可持续发展 - 秉持"绿色经济"和"低碳循环"发展理念，推出再生有色涤纶短纤维和环保功能差别化复合纤维 [3] - 产品为下游应用领域绿色发展和消费者健康提供产业支持 [3]