公司海外产能战略布局 - 公司越南海防市生产基地一期4条生产线已全面投产且订单饱和，该基地直接对接北美因AI数据中心、制造业回流及电动汽车普及引发的电力需求[2] - 越南布局旨在规避潜在贸易壁垒、缩短交付半径并增强供应链韧性，公司计划在2026年底前于该基地建设共计12条生产线，其中二期预计明年二季度投产[2] - 公司已开始评估在中东等潜力区域复制“全球化产能”模式的可行性，旨在使制造更贴近全球能源建设热点市场[4] 核心业务与市场机遇 - 公司越南基地生产燃气发电核心设备HRSG（余热锅炉）的承压部件，产品将发往北美市场[2] - 燃气轮机联合循环发电因其灵活、清洁的特点成为匹配AI数据中心波动性、爆发性用电特征的重要解决方案，带动HRSG设备需求进入高景气周期[2] - 公司通过“总部大脑+全球产能”协同模式运营，总部根据客户所在地贸易政策、各基地产能与成本动态分配订单，例如满足北美“非中国制造”要求的订单由越南基地承接[4] 技术优势与产品拓展 - 公司核心技术在于“大面积、高质量、自动化堆焊”工艺，这是在长期服务电力、环保等领域中构筑的技术护城河[3] - 公司采用“堆焊冶金复合”技术生产油气复合管，该技术通过在基材上“生长”合金层实现冶金结合，性能显著优于常见的机械复合管[3] - 油气复合管技术瞄准由国际巨头主导、年需求达数十亿美元的高端市场，主要应用于深海、高腐蚀等苛刻环境，公司正与国际头部油服公司推进技术论证与资格审核[3] 全球运营与质量管理体系 - 公司所有市场开拓、技术方案与项目管理均由广东江门总部统一协调，形成“总部大脑+全球产能”的协同模式[4] - 在质量管控方面，总部向各海外生产基地派驻核心团队，确保全球产品遵循统一标准[4] - 该运营体系使公司能够同时调度多地资源，保障大型复杂项目的及时交付与质量稳定，越南基地作为前沿快速响应单元，国内基地则提供产能与技术备份[4]

作为能源转型的关键金属，铜价近几个月来持续攀升，原因是市场对全球供应趋紧的担忧日益加剧。直接驱动因素是大量金属涌入美国——旨在 抢在可能征收的进口关税之前——这有可能导致世界其他地区供应不足。今年迄今铜价上涨 36%，也受到意外的矿山停产以及围绕铜在人工智能 基础设施中应用的热议的推动。 智通财经APP获悉，在贸易动荡、供应紧张以及对长期需求乐观情绪主导的这一重大年份接近尾声之际，铜价攀升至新高，逼近每吨 12000 美 元。截至发稿，铜价上涨 0.8%，至每吨 11970.35 美元。铝、锌和镍的价格也均有所上涨。距离年底仅剩几个交易日，LME铜价有望创下自 2009 年以来的最大年度涨幅。 在供应紧张态势愈发明显的背景下，年度铁矿石供应合同的艰难谈判最终达成协议，冶炼厂每吨加工费为零美元，创下历史新低。对于2026年， 已经有不少乐观的预测。花旗称，由于各方争相将金属运往美国，到第二季度铜价可能达到每吨 13000 美元。高盛上周也指出，铜是其明年最看 好的金属。 ...

铜市场年度表现与价格驱动因素 - 铜价在年末刷新纪录，逼近每吨12,000美元，并正迈向自2009年以来最大的年度涨幅 [1] - 铜价今年迄今已上涨36% [1] 推动价格上涨的核心原因 - 对全球供应进一步收紧的担忧加剧是铜价持续走高的原因 [1] - 最直接的驱动因素是大量金属铜涌向美国，以规避潜在进口关税，这可能导致世界其他地区供应短缺 [1] - 其他推动因素包括矿山计划外停产，以及市场追捧铜在人工智能基础设施领域的应用前景 [1] 机构观点与未来预测 - 花旗集团预测，由于各方争相将金属铜运往美国，铜价可能在2026年第二季度升至每吨13,000美元 [1] - 高盛集团表示铜是其明年最为看好的金属，并重申其2035年铜价将达每吨15,000美元的预测 [1] - 高盛继续建议采取做多铜、做空铝的交易策略 [1]

电脱盐脱水成套设备产品概述 - 电脱盐脱水成套设备是用于油田原油外输处理与炼油化工原料预处理环节中深度脱水与脱盐的关键核心装备 [2] - 其工作原理是在高压电场（通常10–35 kV）作用下，通过极化—聚结—沉降机制，使原油中的微细水滴聚结，再辅以破乳剂、重力沉降和稀释水注入实现油水分离及无机盐迁移 [3] - 在上游油田场景中，该设备可将采出原油的含水率从10%–30%降低至0.5%以下以满足管道输送标准 [3] - 在炼油厂预处理环节，该设备用于去除原油中的无机盐，处理后原油盐含量一般可降低至<5 mg/L，优质工况可达≤1 mg/L，以防止设备腐蚀、结焦和催化剂中毒等问题 [3] 行业应用与市场范畴 - 设备广泛应用于上游油气开采、陆上集输站、海洋工程平台、炼油化工装置、储运终端等场景 [4] - 典型下游客户包括国内外大型石化企业，如中国石化、中国石油、中国海油以及国际石油公司ADNOC、KPC、QatarEnergy、Petrobras等 [4] - 市场范畴不仅指单一硬件，而是覆盖设备制造、安装、调试、运行维护、性能优化、备件供应和升级改造的全生命周期产业 [4] 行业发展总体概况与驱动因素 - 行业处于油气装备制造与工业服务的交叉地带，市场规模由新建/扩建项目设备投资、存量装置技改更新及长期运维与备件服务共同构成，呈现工程周期性与服务类稳定性叠加的特点 [6] - 需求侧从“新增装置扩张”向“存量升级+区域增量”双轮驱动，中东、亚太和部分资源国家的新建项目带来增量，而存量装置因原油结构变化、环保要求提升和能效优化产生的改造需求构成更大市场空间 [7] - 供给侧技术门槛抬升与成本压力并存，普通AC脱水设备趋向标准化且价格竞争显著，而深度脱盐、多级复合电场、智能控制系统等高端产品以技术壁垒对冲价格压力 [7] - 服务侧生命周期价值重要性持续上升，长周期运行稳定性、安全性和能效表现成为核心评价指标，提供持续运营优化等服务的企业将获得更高客户粘性 [8] - 地缘与政策因素如能源转型与碳中和目标，正引导炼化布局向大型一体化、高效、低排放方向集中，倒逼设备向更高脱盐效率、能耗优化和环保标准升级 [8] 全球市场规模与竞争格局 - 预计2031年全球电脱盐脱水成套设备市场规模将达到35.94亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为10.1% [10] - 全球主要生产商包括SLB、长江能科、Frames Group、CECO Environmental (Peerless)、Axens，前五大厂商占有大约63.36%的市场份额，核心厂商主要分布在北美和中国 [13] 全球市场核心发展趋势 - 全球市场进入“新建增量+存量技改”双驱动阶段，预计2031年市场规模较2024年增长1.4–1.6倍，其中中东、亚太和拉美的新建项目贡献约55%–60%增量，北美与欧洲的存量技改需求贡献40%以上增量 [17] - 全球原油品质恶化趋势加剧，高盐、高酸、高含水油占比过去三年已上升约15%–20%，导致炼厂预处理装置改造周期从8–10年缩短到5–7年 [17] - 产品结构持续升级，高端脱盐系统与复合电场技术成为增长主力，预计2024–2031年电脱盐脱水成套设备增速为6–8%，高于传统脱水器的3–4% [18] - 技术路线方面，AC电场全球占比将从当前约50%下降至2031年的40%，而AC+DC复合电场将提升至35–38%，多级复合电场系统渗透率有望从15%上升至22–25% [18] - 复合电场相较传统AC技术，脱盐效率可提升20–30%，破乳剂消耗降低5–10%，整体能耗下降10–15% [18] - 应用结构优化加速，炼厂预处理成为最具成长性的需求中心，其全球占比预计从目前的35–38%提升至2031年的40–45%，增速为6–8%，高于上游与集输系统的3–4% [19] - 2031年前全球规划和在建的炼化一体化产能超过350–400 Mt/year，将持续带来大规模新建脱盐装置需求 [19] - 竞争格局呈现分层化特征，高端市场集中度提升，前5家供应商在高端场景中占比达50%以上，而中端设备市场加速国产化，中国供应商全球市占率已从三年前的20–25%提升至目前的30–35%，预计2031年有望达40–45% [20] - 中国企业在制造成本上普遍低于国际厂商20–40%，交付周期缩短30–50% [21] - 服务化收入快速提升，生命周期价值成为行业盈利核心，服务类收入占比从2020年的25–30%升至2024年的35–40%，预计2031年可突破45% [22] - 电极、电网、电源模块等核心部件更换周期为3–5年，在高含水老油田中维保类收入可占设备生命周期总收入的50–70% [22] - 数字化诊断、智能调节等新型服务可减少10–20%的非计划停机时间，降低5–10%的能耗，并优化10–15%的破乳剂成本 [22] 中国市场表现与影响 - 中国市场在2020–2024年年均增速约为7–9%，远高于全球平均水平（5–7%），预计未来五年仍可维持6–8%的增速 [23] - 中国市场增量主要来自三方面：炼化一体化项目集中投产（中国新增处理能力占全球新增量的30–35%）、老油田脱水系统更新需求增加、国产化推进降低投资成本并提高装置替换意愿 [23] - 预计到2031年，中国在全球市场中的份额将从当前的22–25%提升至28–32%，成为全球最重要的消费国和全球中端设备的主要供应国 [23] 行业技术未来演进方向 - 行业技术将沿高效率深度脱盐、节能运行、智能化控制和模块化成套化方向加速发展 [24] - 多级复合电场预计将在未来五到七年内提升10个百分点以上的渗透率，优化设计的电极与电场系统可带来5–10%的能耗降低 [24] - 在线传感器、远程监控与AI优化控制预计将在2031年前覆盖40–50%的新增装置 [24] - 油田与终端站场领域的模块化skid设备未来增速将达到8–10%，显著高于行业平均水平 [24] - 行业已从传统的“以设备为中心”向“以性能与全生命周期优化为中心”的模式转型 [24]

报告核心观点 - 全球可再生能源保持强劲增长势头，但实现COP28设定的“2030年前全球可再生能源装机容量增至三倍”目标仍需跨越关键政策与投资门槛 [1] 全球可再生能源发展现状与预测 - 2024年全球可再生能源发电量占总发电量比例已达32%，预计到2030年将提升至43% [1] - 波动性可再生能源占比将从2024年的15%跃升至2030年的28%，成为电力系统低碳转型核心驱动力 [1] - 2024年全球可再生能源新增装机达到683吉瓦，预计到2030年将攀升至近890吉瓦 [1] - 2025年至2030年间，全球可再生能源装机容量预计将新增约4600吉瓦，规模较上一个5年翻番 [1] 细分领域增长态势 - 太阳能光伏和风电将在未来6年贡献全球96%的可再生能源新增装机，分布式光伏表现突出 [1] - 2025至2030年陆上风电累计新增装机预计达732吉瓦，较前一周期增长45% [1] - 海上风电的预测被下调 [1] - 2025至2030年水电增长预计略高于前一时期，新增容量超过154吉瓦 [1] 增长核心驱动力与政策工具 - 2025至2030年，拍卖与招标机制预计将贡献57%的增量，是最核心的政策工具 [2] - 企业购电协议占16%，固定上网电价及溢价占9%，其余来自市场化交易、非竞标双边合同及其他机制 [2] - 竞争性采购与市场化合同在推动规模部署中起主导作用 [2] 目标差距与挑战 - 要实现2030年全球可再生能源装机容量达到11000吉瓦以上的3倍目标，当前各国计划与承诺之间仍存在差距 [2] - 需要在政策确定性、电网投资、供应链韧性以及融资渠道等方面采取更强有力的行动 [2]

行业与政策动态 - 越南已完成所有必要程序，正式加入国际可再生能源机构(IRENA) [1] - 越南工贸部副部长表示，加入IRENA是能源领域国际一体化进程中的重要进展 [1] - IRENA对越南的能源政策表示赞赏，认为加入将为双方在政策支持、项目开发和资金调动等领域拓展务实合作提供契机 [1] 合作与支持机制 - 越南将通过IRENA进行更深入的政策磋商和获取更广泛的数据及技术支持，以推动可再生能源发展和能源转型 [1] - 借助IRENA框架，越南将能更好地获取全球可再生能源发展趋势的数据和分析 [1] - IRENA在支持国家政策制定、提供技术、数据和分析以及促进国际合作与投资方面发挥核心作用 [1] 市场与投资机会 - 越南计划深化与国际金融机构和投资者的联系，以加快吸引投资 [1] - 投资重点领域包括海上风电、太阳能、绿色氢能和储能等 [1] - IRENA是一个成立于2011年4月的国际组织，旨在促进可再生能源的广泛和可持续利用，目前有170个国家和地区及欧盟加入 [1]

告别2025迎接2026的钟声即将响起，盘点过去一年，人工智能领域始料未及之处竟是：AI算力的迅猛扩张带来了全球电力需求持续攀升的格局。"AI竞争的 尽头是能源/电力？" 新趋势、新格局迅速吸引了资本市场的注意，"电力"成为一道光，从AI延伸而来，又与新能源的崛起紧密相依，并呼应红利/股息的温 暖召唤。 自12月22日（周一）起，千亿ETF大厂华宝基金开始发行重磅新品"电力ETF华宝（159146）"，指向十分明确——把握AI相关能源机遇，为AI发"电"！该 ETF将跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI），通过成份股"火、水、风、核、光"的多态电力配置，助力投资者在AI大时代战略性地实现"全电布 局，攻守兼备"。 注：根据沪深交易所、Wind、银河证券数据，截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模已达1296亿元，在全行业排名第9位。 龙头荟萃，全电布局 从中证全指电力公用事业指数的成份股构成，可以对电力ETF华宝（159146）"龙头荟萃、电力十足"的特点有所感知。 数据来源：中证指数公司，数据截至2025.11.30，以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投 ...

文章核心观点 - 2025年第三季度，五大发电集团领导层调整频次创2015年电改以来新低，人事变动进入“安静期”，反映出行业战略从追求规模转向注重发展质量与战略连续性 [1] - 人事趋稳的背后是行业竞争格局基本定型，各集团战略分野清晰，形成三个梯队差异化发展的固化格局 [3] - 随着“十五五”规划编制启动，五大发电集团正围绕氢能、储能、海上风电等战略性新兴产业寻找“第二增长曲线”，竞争进入围绕技术、模式和效率的更高质量阶段 [5][7] 人事“安静期”的深层信号 - 2025年第三季度五大发电集团高层领导更迭明显减少，跨集团、跨业务线的调动寥寥无几，创2015年电改以来新低 [1] - 人事变动逻辑从过去的“救火”转向“稳定”，源于能源保供压力缓解、市场化交易机制完善，以及电量低增速被新能源增量“熨平”、燃料成本被煤炭长协价与进口煤锁定在窄幅区间 [1] - 人事安静期传递的信号是行业正在告别“规模焦虑”，稳定领导班子成为董事会首选，以追求发展质量与战略定力 [2] - 例如，2025年初大唐集团董事长邹磊调任国家能源集团，其在大唐期间推动集团发电总装机容量从1.59亿千瓦增长至2亿千瓦，清洁能源装机占比从38.2%提升至47% [2] 梯队固化下的战略分野 - 国家能源集团凭借煤炭、铁路、煤电、新能源的全产业链布局，以绝对优势稳居行业第一梯队 [3] - 第二梯队中，国家电投以新能源装机规模领先，华能集团则依靠煤电业务盈利回升实现利润增长，形成差异化竞争 [3] - 第三梯队的华电集团聚焦氢能产业链布局，大唐集团则致力于打造综合能源服务生态 [4] - 这种清晰的战略分野正在固化现有的行业梯队，各集团有明确发展方向而非盲目跟随竞争对手 [4] - 人事调整多发生在子公司层面，例如2025年国家电投总经理调整，其子公司电投产融、吉电股份、中电国际均有管理层变动 [3] - 华能集团及其子公司华能水电、华能国际在2025年也有多项人事任命与辞职公告 [4] - 华电集团及其上市公司华电辽能、华电国际、黔源电力在2025年第三季度经历了一系列董事及高管变动 [4] 备战“十五五”，寻找第二增长曲线 - 国家电投于2025年12月17日宣布启动首批超8000万千瓦装机、总投资超5000亿元的200余个项目建设，涵盖核电、沙戈荒大基地、海上风电等多领域 [5] - 截至2025年2月底，国家电投已有近160个项目陆续开工，装机规模超4000万千瓦 [5] - 国家电投在吉林大安的风光制绿氢合成氨一体化示范项目，投产后将成为国内最大的绿氢合成绿氨创新示范项目 [5] - 华能集团正在建设金坛盐穴压缩空气储能发电二期项目，建成后将是世界单机功率最大、总容量最大、综合效率最高的压缩空气储能电站，充电一次可储存280万千瓦时电量 [5] - 华能集团于2024年11月25日投产了全国首台（套）接入调度系统参与实时响应调节的虚拟电厂，并完成DeepSeek系列模型本地化部署 [6] - 华电集团加大对氢能、储能等战略性新兴产业投入，截至2024年三季度末，相关投资已占总投资比例的73.8% [6] - 大唐集团于2025年3月成立湖北综合能源服务有限公司，业务涵盖供冷、储能技术服务、物联网研发等新兴领域 [6] - 国家能源集团在新型储能领域处于领先，截至2025年3月底，在运新型储能项目达132项，总规模4934MW/10956MWh，技术路线涵盖电化学、飞轮、熔盐储热及复合储能 [6] - 其旗下广东台山电厂储能项目是国内规模最大的煤电配置电化学储能项目，宁夏灵武电厂储能项目是全球最大单体式飞轮项目，山东蓬莱电厂储能项目是我国首个“磷酸铁锂+钠离子+全钒液流+飞轮”四维复合型项目 [6][7]

告别2025迎接2026的钟声即将响起，盘点过去一年，人工智能领域始料未及之处竟是：AI算力的迅猛 扩张带来了全球电力需求持续攀升的格局。"AI竞争的尽头是能源/电力？" 新趋势、新格局迅速吸引了 资本市场的注意，"电力"成为一道光，从AI延伸而来，又与新能源的崛起紧密相依，并呼应红利/股息 的温暖召唤。 自12月22日（周一）起，千亿ETF大厂*华宝基金开始发行重磅新品"电力ETF华宝（159146）"，指向十 分明确——把握AI相关能源机遇，为AI发"电"！该ETF将跟踪中证全指电力公用事业指数 （H30199.CSI），通过成份股"火、水、风、核、光"的多态电力配置，助力投资者在AI大时代战略性地 实现"全电布局，攻守兼备"。 注：根据沪深交易所、Wind、银河证券数据，截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理 规模已达1296亿元，在全行业排名第9位。 龙头荟萃，全电布局 从中证全指电力公用事业指数的成份股构成，可以对电力ETF华宝（159146）"龙头荟萃、电力十足"的 特点有所感知。 整体来看，中证全指电力公用事业指数定位于"公用事业-电力"领域，它的样本空间为中证全指指数样 ...

我国在全球大宗商品生产中的地位与转型 - 我国在全球大宗商品生产中已占据举足轻重的地位 [1] - 传统“高能耗、高物耗”的发展模式已接近增长极限，行业转型势在必行 [1] 能源转型带来的历史性机遇 - 能源转型成为行业破局的历史性机遇 [1] - 到2035年我国风电和光伏总装机容量预计将达36亿千瓦，未来十年新增潜力达19亿千瓦 [1] - 电力将逐步成为一种供应充裕、边际成本极低的基础生产要素 [1] - 丰富的绿色电力可通过多元转换技术转化为氢、氨等能源载体或工业原材料，为突破资源与环境约束开辟广阔前景 [1] 工业生产底层逻辑的根本性改变 - 工业生产的底层逻辑正发生根本性改变 [1] - 氢气将作为工业还原剂和化工原料，推动钢铁等多行业实现生产方式变革 [2] - 钢铁行业中，氢气直接还原铁技术将替代传统高炉流程 [2] - 化肥行业中，绿氢可用于合成核心原料氨 [2] - 化工领域则能通过电力合成实现甲烷、甲醇绿色转型 [2] - 能源革命、工业革命与人工智能的深度融合，将引领行业迈向“资源创造、零碳发展、智能创新”的绿色工业时代 [2] 中国经济增长格局的变化与空间 - 在中国经济增长的新格局下，识别、培育并利用好增长优势尤为重要 [1] - 中国经济从2010年一季度开始转向中速增长，主要矛盾已从供给约束转向需求约束 [2] - 经济增长空间可以理解为高度和宽度，高度决定可能达到的速度，宽度决定实际能够实现的速度 [2] - 目前国内“宽度”不足的矛盾更为突出，关键在于提高居民收入和消费率、扩大终端需求的结构性改革和政策措施 [2] 中国的三大优势与战略协同 - 目前我国的三大优势包括追赶潜能优势、以数字技术和绿色技术为重点的新技术革命优势，以及超大规模市场经济优势 [3] - 应推动三类优势与“制造强国”“消费强国”“金融强国”三大战略协同并进，形成现代化强国建设的“基础三角结构” [3]