↑点击上面图片 加雪球核心交流群 作者： 雪球三分法用户 @范范爱养基 今天故事的主人公是一位90后ISTJ摩羯座"搞钱女" 。她并非金融科班出身，却凭借严谨的系统化思维，为自己的财富之路构建了清晰的蓝图。她 也曾是牛市里追逐风口的狂热分子，在最火的新能源赛道上体验过"一天盈利顶一月工资"的疯狂，也品尝过最终浮亏10万、黯然离场的苦涩。正 是这次痛彻心扉的牛熊洗礼，让她彻底摈弃预测市场的幻想，转型为一名坚定的"系统构建者"。今天，就让我们走进她的故事，看她是如何运用 资产配置的智慧，为自己打造出一套穿越周期的投资体系。 我是范范爱养基，一个90后的ISTJ摩羯座搞钱女。 我并非金融科班出身，但始终相信任何领域都能通过系统学习和结构化实践掌握，投资也不例外。如今的我，更愿意称自己为系统构建者——自从 接触永久组合、全天候组合以及哑铃策略这些系统性投资策略后，我便笃定这是未来要坚守的道路，享受通过规划系统、坚守纪律让资产稳定增值 的过程。 我最初和所有年轻人一样，也有过懵懂的试错。后来在经历过一轮完整牛熊后，我终于找到了一套适合自己的投资方法论——股债金海外分散配 置。 从小白到入行金融，我"更懂投资者" 我的投 ...

黄金价格突破历史高点 - 国际金价强势上涨突破每盎司XXXX美元关键阻力位[1] - 经通胀调整后金价达约2600美元/盎司 正式超越1980年1月850美元/盎司的历史最高点（相当于当前2600美元）[1][3] - 标志着黄金迎来半个世纪以来真正意义上的新一轮牛市[1] 通胀调整的重要性 - 专业投资者关注经通胀调整后的实际价格而非名义价格[1] - 1980年850美元因通货膨胀因素 其购买力相当于当前约2600美元[2][3] - 金价突破该水平表明黄金真实购买力和避险价值已超越历史最狂热时期[3] 价格突破核心驱动力 - 全球去美元化与央行购金潮：多国央行（中国 波兰 新加坡等）持续大规模增持黄金储备以分散外汇储备风险[4] - 美联储降息预期：降息周期使持有无息资产黄金的机会成本下降 同时可能推动美元走弱[4] - 地缘政治风险：持续国际冲突和全球经济不确定性强化黄金避险属性[4] 对投资市场的意义 - 确认黄金长期上涨趋势得到有力支撑 但波动和回调仍属市场常态[5] - 市场正在对黄金进行价值重估 其全球资产配置战略地位显著提升[6] - 长期视角下这可能仅是新一轮牛市的起点而非终点[7] 投资者策略差异 - 长期投资者可将黄金作为资产配置组成部分（建议比例5%-10%） 采用逢低分批布局策略对冲风险和保值[9] - 短期交易者需关注技术面关键支撑阻力位 严格设置止损并警惕利好出尽后的回调风险[10] 结构性趋势变化 - 金价突破通胀调整高点属里程碑事件 揭示全球宏观格局深刻变化[12] - 黄金货币属性被重新唤醒 投资者需理解时代信号并合理配置资产应对不确定性[12]

交易概况 - 联环药业全资子公司联环(安庆)向普林斯(安庆)购买部分房屋建(构)筑物及土地使用权 交易价格为7450万元人民币(不含税) [1] - 交易以天源资产评估有限公司的资产评估结果为定价依据 [1] 交易目的 - 通过合理配置土地及实物资产显著提高公司资产的稳定性和抗风险能力 [1] - 保障公司长期稳定发展 [1]

9月12日，建信基金"信任的力量"2025秋季投资策略会在北京首钢园服贸会现场顺利举行，来自权益、 固收、量化、多元等多个领域的基金经理带来最新市场研判，为投资者深入解读当下热点与后市行情。 建信基金固定收益投资部基金经理吴轶带来了债市投资最新观点。利率债方面，地产和出口板块存在一 定下行风险，消费领域则需要重点关注补贴力度的可持续性；信用债方面，普通信用债相比利率债品种 仍有票息优势，在货币政策持续宽松的预期下，或可配置中短久期信用债以获取票息与骑乘收益，同时 关注久期风险。 建信基金数量投资部总经理助理、投资顾问团队基金经理孙悦萌围绕低利率时代在资产配置和风险管理 方面的应对展开讨论。当前，债券票息收益下行、债市波动放大，投资者日益重视资产性价比，尤其是 建信基金权益投资部基金经理马牧青围绕中国创新药产业的后市机会进行了分享。马牧青认为，随着高 质量产品的不断增加和创新领域的持续扩展，中国创新药的中长期表现未来可期，主要看好三大领域的 增长空间，一是肿瘤治疗领域，大型跨国药企仍有需求，重磅BD有望继续落地；二是减肥药，今年以 来减肥药领域BD不断，有望引领下一波创新药BD热潮；三是自身免疫性疾病领域，国内 ...

核心观点 - 通过将波动率择时的跨式期权策略加入股债资产配置组合 可降低最大回撤约5%并提升卡玛比率0.1以上 [1][2] - 国内虽缺乏直接波动率交易工具 但通过ETF期权可构建等效波动率策略 [1] - 卖跨式期权策略可提供稳定超额收益 但需规避极端波动风险 [2] 策略表现分析 - 单腿买卖300ETF期权策略波动和回撤较大 不同档位效果差异显著 [1] - 跨式策略年化波动率低于0.1 不同档位效果差异较小 [2] - 买跨式期权因权利金成本高且大波动行情罕见 无法提供长期超额收益 [2] 波动率择时机制 - 波动率剧烈上升多发生于降至历史极低水平后 存在聚集与回归效应 [2] - 当波动率降至历史低位（阈值5%/10%/15%）时 将卖跨式改为买跨式可规避突发风险 [2] - 该择时策略使卖跨式回撤从21.4%降至13.5% 年化收益从3.5%提升至5.8% [2] 资产配置优化 - 将10%股票权重分配给波动率择时期权策略 [2] - 组合最大回撤降低约5% 卡玛比率提升超0.1 [1][2]

进入2025年，你有没有发现一个现象： 身边的普通人，依旧习惯把钱存进银行，图一个"心里踏实"；而富人们，却早已悄悄把钱分散到股市、黄金、海外基金甚至是新兴资产里。结果呢？表面上 大家的钱都还在，但时间一长，财富差距越拉越大。 为什么会这样？答案很残酷：穷人忙着存钱，富人却在利用资产配置实现增值。 一、存钱真的越来越"穷" 股市：富人不会盲目炒短线，而是布局AI、新能源、医疗等长期赛道，拿的是时间的红利； 房产：他们不碰三四线库存盘，而是瞄准一线核心资产，宁愿贵也要稳； 黄金与外汇：黄金是他们的保险，美元资产是他们的对冲工具； 新兴资产：敢于小比例尝试数字货币、海外ETF，哪怕失败了也能承受。 三、财富分化的真正原因 在利率不断下行的当下，存款已经从"稳健理财"变成了"慢性贬值"。 穷人的逻辑是：钱放银行最安全。 但在财富的游戏里，安全往往意味着失去机会。 二、富人的财富游戏 相比之下，富人的做法截然不同。他们并不满足于"钱不丢"，而是想着"钱要生钱"。 富人的逻辑是：钱要流动，资产要组合。 正是这种思维，让他们在波动中越走越远。 一笔100万元的大额存单，一年利息还不到2万元，而生活成本一年上涨早就超过这个 ...

2025年，中国资产管理行业正经历深刻变革。在利率中枢下移、市场波动加剧的背景下，单一资产投资 已难满足投资者多元需求，基金中基金(FOF)作为专业化的资产配置工具，战略价值日益凸显。民生加 银基金在"固收为基石、FOF有特色、权益要突破"的战略引领下，构建起一支具备系统性能力的FOF投 研团队，致力于为投资者提供长期稳健的财富解决方案。 风险提示：本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测。本公司或本公司相关机构、 雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者 须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适 当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理 人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收 益。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险投资需谨慎。 在子基金筛选上，团队坚持独立研究，通过洞察能够帮助团队更科学地甄别优质管理人。研究发现，过 去一年业绩优异的基金，其未来延续性反而强于长期绩优基金，或因国内市场风格 ...

金价走势 - 纽约黄金期货价格于9月9日盘中达到每盎司3690美元上方 刷新历史纪录 [2] - 上海黄金交易所AU9999于9月10日盘中最高触及每克836元 同样创下新高 [2] - 金价从4月初700多元水平快速上涨至800元以上 最高突破830元 [5] 银行黄金积存业务推广 - 多家银行借金价创新高热度推广黄金积存业务 推出多项手续费优惠活动 [2][3] - 工商银行免除主动积存和定期积存手续费 投资"如意金积存"享受优惠价格 [3] - 南京银行个人积存金业务买入手续费低至0.1% 卖出手续费为0.3% [3] - 光大银行对持有满一年客户返还1%黄金份额利息 定期投资满一年返还0.6% [3] - 银行通过手续费优惠措施直接增加中间业务收入 并创造交叉营销机会 [2][4] 投资策略建议 - 黄金定投采用每月固定金额买入方式 通过长期坚持平均投资成本并分散风险 [3] - 建议不要一次性大额投入 可采取分批建仓或定投策略 [6] - 应选择正规渠道投资 明确投资期限和风险承受能力 [6] 金价驱动因素 - 美联储降息预期导致美元指数下行 推动黄金价格上涨 [5] - 多国央行增配黄金成为带动价格上涨的重要因素 [5] - 地缘政治风险演绎挑动避险情绪 [5] 行业风险提示 - 黄金价格可能受突发政策、市场情绪变化或国际事件影响出现短期剧烈波动 [6] - 技术面显示黄金已进入超买区间 短期回调风险上升 [6] - 三类投资者应谨慎参与：短期投机者、无法承受价格波动者、资金使用期限较短者 [6]

达利欧将美国不断增加的偿债支出比作堵塞血管的斑块，指出这会"挤出其他开支"，并可能导致"心脏 病发作"。他建议，在一个充分分散的投资组合中，应配置10%至15%的黄金。 桥水基金创始人达利欧发出警告，美国日益沉重的债务负担正将其市场推向风险边缘，他建议投资者 将黄金作为对冲工具，以抵御潜在的系统性危机。 近日，达利欧在一次活动上将美国不断增加的偿债支出比作堵塞血管的斑块，指出这会"挤出其他开 支"，并可能导致"心脏病发作"。 达利欧认为，在一个"债务充斥"且地缘政治紧张局势加剧的世界里，投资者在构建一个中立的投资组 合时，应该反思"你拥有的是谁的钱？"他给出了具体的资产配置建议， 即在一个充分多元化的投资组 合中，黄金应占有10%到15%的比重。 截至周三收盘，得益于低于预期的通胀数据以及市场对美联储下周降息的普遍预期，标普500指数和 纳斯达克综合指数今年以来分别上涨超过11%和13%，并双双创下历史新高。 "英国和法国处境类似，但市场已经对它们施加了比对美国更严厉的约束"。 债务"心脏病"警报下，黄金的避险价值 达利欧的警告核心在于美国不断膨胀的债务及其服务成本。他在为即将于12月举行的阿布扎比金融周 举 ...

在多重因素推动下，国际金价近期持续上涨。9月10日，伦敦现货黄金价格报3650.75美元/盎司，年内 累计涨幅超40%，突破历史高位。 【导读】国际金价持续上涨，多家理财子公司密集"上架"黄金理财 金价持续上涨也促使银行理财子公司加大对黄金理财产品的布局。自9月以来，招银理财、光大理财等 多家理财子公司相继趁势密集发行挂钩黄金的理财产品。据统计，截至目前，市场上存续黄金理财有48 只，其中14只为理财子公司于年内发行。 在业内人士看来，受市场投资与避险需求的双重推动，国际金价中长期仍处于震荡上行通道。当前，理 财子公司参与黄金业务的公司数量还较少，预计未来会有更多公司参与，并探索更多黄金配置策略，相 关"黄金+"理财产品的发行节奏也将明显加快。 黄金理财发行"热潮"再现 趁着国际金价持续上涨，黄金理财发行"热潮"再现。 9月3日，招银理财发布产品成立公告，招银理财招睿焦点联动黄金5号固收类理财计划于9月2日成立， 挂钩标的为SGE黄金9999。此前，8月中旬，招银理财已发行了一只挂钩黄金的理财产品。 9月4日，光大理财阳光青臻盈7期（黄金挂钩策略）固定收益类理财产品也进入募集期。 中国理财网信息显示，截至9月 ...