报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 期货合约价格 - BU主力合约6月26日价格为3563，日度变化-11，周度变化-132 [4] - BU06合约6月26日价格为3274，日度变化-6，周度变化-142 [4] - BU09合约6月26日价格为3563，日度变化-11，周度变化-132 [4] - BU12合约6月26日价格为3396，周度变化-131 [4] - BU03合约6月26日价格为3321，日度变化0，周度变化-113 [4] 成交量与持仓量 - 6月26日成交量为319183，日度变化-61984，周度变化-40161 [4] - 6月26日持仓量为497438，日度变化-13001，周度变化-47627 [4] 库存 - 6月26日库存为59010，日度变化0，周度变化3850 [4] 市场低端价 - 山东市场6月26日低端价为3580，日度变化-20，周度变化-20 [4] - 华东市场6月26日低端价为3650，日度变化0，周度变化-30 [4] - 华南市场6月26日低端价为3610，日度变化0，周度变化-10 [4] - 华北市场6月26日低端价为3760，日度变化-20，周度变化-20 [4] - 东北市场6月26日低端价为3920，日度变化-30，周度变化-10 [4] 现货价格 - 京博（海韵）6月26日价格为3690，日度变化-10，周度变化-30 [4] - 某现货6月26日价格为3700，日度变化0，周度变化0 [4] - 墓海（露渤海）6月26日价格为3760，日度变化-20，周度变化-20 [4] 基差与月差 - 山东基差6月26日为17，日度变化-9，周度变化112 [4] - 华东基差6月26日为87，日度变化11，周度变化102 [4] - 华南基差6月26日为47，日度变化11，周度变化122 [4] - 03 - 06月差6月26日为47，日度变化6，周度变化29 [4] - 06 - 09月差6月26日为-289，日度变化5，周度变化-10 [4] - 09 - 12月差6月26日为167，日度变化-2，周度变化-1 [4] - 12 - 03月差6月26日为75，日度变化-9，周度变化-18 [4] - 连一连二月差6月26日为8，日度变化-3，周度变化-6 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差6月26日为34，日度变化-48，周度变化572 [4] - 沥青马瑞利润6月26日为-38，日度变化-43，周度变化518 [4] - 普通炼厂综合利润6月26日为584，日度变化-55，周度变化529 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）6月26日为-171，日度变化0，周度变化-96 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）6月26日为-797，日度变化0，周度变化-2 [4] 相关价格 - Brent原油6月26日价格为67.7，日度变化0.5，周度变化-11.2 [4] - 汽油山东市场价6月26日为7926，日度变化-71，周度变化-15 [4] - 柴油山东市场价6月26日为6918，日度变化-45，周度变化66 [4] - 渣油山东市场价6月26日为3725，日度变化-75，周度变化-75 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆短期内缺乏明确驱动因素，建议7 - 9反套 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，2025年6月19日SP2601为5266，日环比0.61%，周环比0.42%；SP2507为5250，日环比0.19%，周环比 - 0.27%；SP2509为5254，日环比0.50%，周环比0.77% [1] - 现货价格方面，针叶浆银星6050，日环比0.00%，周环比 - 1.63%；针织我针5250，日环比0.00%，周环比 - 1.87%；阔叶浆金鱼4100，日环比0.00%，周环比 - 0.49% [1] - 外盘报价方面，智利银星740美元，智利明星560美元，智利金星620美元，均与上期持平 [1] - 进口成本方面，智利银星6046，智利明星4587，智利金星5073，均与上期持平 [1] 纸浆基本面数据 - 供应端，2025年4月针叶浆进口量75.8万吨，月环比 - 5.01%；阔叶浆进口量119.9万吨，月环比 - 18.44%；往中国纸浆发运量1353万吨，月环比 - 30.80% [1] - 国产量方面，阔叶浆2025年6月19日为20.9万吨；化机浆为19.9万吨 [1] - 库存方面，2025年6月19日纸浆港口库存220.8万吨，交割库库存23.53万吨 [1] - 需求方面，本周主要成品纸产量均有所下降，双胶纸产量19.50万吨，铜版纸产量7.70万吨，生活用纸产量27.40万吨，白卡纸产量29.50万吨 [1] 纸浆估值数据 - 基差方面，俄针基差0.693时为 - 4，银星基差0.954时为796 [1] - 进口利润方面，针叶浆银星为4，分位数水平0.619；阔叶浆金鱼为 - 487，分位数水平0.204 [1] 供给与需求总结 - 供给端，智利Arauco公司6月针叶浆银星面价740美元/吨持平，阔叶6月无供应预计7月部分恢复且数量有限，本色浆金星面价620美元/吨持平；2025年4月M20针叶浆发运至中国出货量同比 - 2.9%，阔叶浆同比 + 26.7% [1] - 需求端，本周主要成品纸产量下降，成品纸价格低迷，对纸浆支撑弱 [1] - 库存端，截至2025年6月19日，中国纸浆主流港口样本库存量220.8万吨，较上期累库2.3万吨，环比上涨1.1%，呈窄幅累库走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 期货数据 - BU主力合约6月19日价格3738，日度变化43，周度变化277 [4] - BU06合约6月19日价格3448，日度变化32，周度变化 - 82 [4] - BU09合约6月19日价格3738，日度变化43，周度变化277 [4] - BU12合约6月19日价格3577，日度变化50，周度变化278 [4] - BU03合约6月19日价格3479，日度变化45，周度变化228 [4] - 成交量6月19日为412737，日度变化53393，周度变化110941 [4] - 持仓量6月19日为549599，日度变化4534，周度变化67306 [4] - 合车数量6月19日为55160，日度变化0，周度变化0 [4] 现货数据 - 山东市场低端价6月19日为3620，日度变化20，周度变化130 [4] - 华东市场低端价6月19日为3680，日度变化0，周度变化100 [4] - 华南市场低端价6月19日为3630，日度变化10，周度变化300 [4] - 华北市场低端价6月19日为3780，日度变化0，周度变化60 [4] - 东北市场低端价6月19日为3930，日度变化0，周度变化130 [4] - 京博（海韵）6月19日价格3730，日度变化10，周度变化100 [4] - らな海6月19日价格3700，日度变化0，周度变化100 [4] - 鑫海（鑫渤海）6月19日价格3790，日度变化10，周度变化70 [4] 基差&月差数据 - 山东 - 华东基差6月19日为 - 60，日度变化20，周度变化30 [4] - 山东 - 东北基差6月19日为 - 310，日度变化20，周度变化0 [4] - 华东 - 华南基差6月19日为50，日度变化 - 10，周度变化 - 200 [4] - 山东基差6月19日为 - 118，日度变化 - 23，周度变化 - 147 [4] - 华东基差6月19日为 - 58，日度变化 - 43，周度变化 - 177 [4] - 华南基差6月19日为 - 108，日度变化 - 33，周度变化23 [4] - 03 - 06月差6月19日为31，日度变化13，周度变化310 [4] - 06 - 09月差6月19日为 - 290，日度变化 - 11，周度变化 - 359 [4] - 09 - 12月差6月19日为161，日度变化 - 7，周度变化 - 1 [4] - 12 - 03月差6月19日为98，日度变化5，周度变化50 [4] - 连一连二月差6月19日为13，日度变化 - 1，周度变化6 [4] 裂差&利润数据 - 沥青Brent裂差6月19日为 - 405，日度变化7，周度变化 - 260 [4] - 沥青马瑞利润6月19日为 - 436，日度变化6，周度变化 - 237 [4] - 普通炼厂综合利润6月19日为158，日度变化 - 4，周度变化 - 145 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）6月19日为 - 74，日度变化0，周度变化85 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）6月19日为 - 786，日度变化9，周度变化261 [4] 相关价格数据 - Brent原油6月19日价格76.7，日度变化0.3，周度变化7.3 [4] - 汽油山东市场价6月19日为7947，日度变化6，周度变化401 [4] - 柴油山东市场价6月19日为6849，日度变化 - 3，周度变化243 [4] - 渣油山东市场价6月19日为3800，日度变化0，周度变化195 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 基本面产量增幅下降及出口数据改善潜在利多支撑，毛棕油期货仍有向上机会，国内连棕油期货或跟随马棕走势向上，但因涨幅过大有冲高回落可能，后市围绕8500元横盘震荡或区间整理；CBOT大豆受政策及天气不确定性影响，维持区间震荡调整格局，国内基差报价因库存增加和盘面上涨承压，且处于需求淡季，短线仍有下跌空间 [1] 粕类 - 美豆受政策影响有支撑，巴西升贴水支撑较强，国内大豆到港量、库存和豆粕库存回升，基差弱势，但美豆走强从成本端支撑国内豆粕走势，预计阶段性连粕及郑粕震荡偏强，上方压力将体现 [2] 玉米 - 供应随贸易商节奏变动，东北地区贸易商库存偏紧，华北地区出货意愿低，价格稳中偏强；下游深加工利润亏损，补库积极性一般，饲企刚需补库，小麦替代增加限制玉米涨幅；中长期供应偏紧、进口量低、养殖消费增加支撑玉米上行，短期供应紧缩下价格偏强运行，冲高后上涨动力减弱，盘面高位震荡 [3] 生猪 - 现货价格维持震荡，出栏体重下滑，出栏积极性尚可，屠宰收购难度不大；二次育肥和政策限制压制猪价，供需面改善不佳，需求疲弱，屠宰端压价；养殖利润仍在，但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，上行驱动不强 [7] 白糖 - 巴西天气干燥利于收获，印度和泰国天气利于甘蔗生长，全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖震荡偏弱；原糖走低使进口利润窗口放大，加工糖挤占国产糖市场，下游需求清淡，预计糖价震荡偏弱 [12] 棉花 - 供应端旧作基差坚挺支撑棉价，但新棉预期丰产，远期压力大；需求方面下游因棉价上涨有阶段性好转，但需求不强，缺乏驱动；短期国内棉价或区间震荡 [14] 鸡蛋 - 全国鸡蛋供应量较多，新开产蛋鸡增加，终端低价货源消化尚可，高价货源走货平平，预计本周价格小幅下跌后走稳，后期或有因素试探性拉动蛋价 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 6月19日江苏一级豆油现价8400元，较前一日涨50元，涨幅0.60%；Y2509期价7736元，涨0.73%；基差664元，跌0.90%；仓单17552，无变化 [1] - 6月19日广东24度棕榈油现价8800元，无变化；P2509期价8386元，涨0.43%；基差414元，跌8.00%；仓单540，无变化 [1] - 6月19日江苏四级菜籽油现价9900元，无变化；01500期价9351元，跌0.26%；基差09+180，无变化；仓单100，无变化 [1] - 6月19日豆油跨期09 - 01价差76元，涨8.57%；棕榈油跨期09 - 01价差30元，跌28.57%；菜籽油跨期09 - 01价差115元，跌11.54% [1] - 6月19日豆棕现货价差 - 450元，涨11.11%；2509合约价差 - 386元，涨11.06%；菜豆油价差现货1500元，跌3.23%；2509合约价差1539元，跌4.94% [1] 粕类 - 6月19日江苏豆粕现价2940元，跌0.34%；M2509期价3077元，涨0.49%；基差 - 137元，跌22.32%；仓单26001，跌0.0%；巴西7月船期盘面进口榨利161元，涨12.6% [2] - 6月19日江苏菜粕现价2590元，跌0.38%；RM2509期价2694元，涨0.22%；基差 - 104元，跌18.18%；仓单25854，跌0.04%；加拿大11月船期盘面进口榨利96元，涨26.32% [2] - 6月19日哈尔滨大豆现价3960元，无变化；豆一主力合约期价4233元，跌0.59%；基差 - 273元，涨8.39%；仓单20127，跌1.13% [2] - 6月19日江苏进口大豆现价3600元，无变化；豆二主力合约期价3764元，涨0.97%；基差 - 74元，跌94.74% [2] - 6月19日豆粕跨期09 - 01价差 - 27元，涨18.18%；菜粕跨期09 - 01价差266元，跌3.62%；油粕比现货2.86，涨0.94%；主力合约2.65，涨0.35%；豆菜粕2509价差383元，涨2.41% [2] 玉米 - 6月19日玉米2509期价2405元，涨0.33%；锦州港平舱价2380元，无变化；基差 - 25元，跌47.06%；9 - 1价差118元，涨4.42%；蛇口散粮价2450元，无变化；南北贸易利润 - 1元，无变化；到岸完税价CIF1929元，涨0.04%；进口利润521元，跌0.15%；山东深加工早间剩余车辆148辆，跌56.85%；持仓量1805878，涨0.33%；仓单216521，涨0.57% [3] - 6月19日玉米淀粉2507期价2700元，涨0.22%；长春现货2720元，无变化；潍坊现货2940元，无变化；基差20元，跌23.08%；7 - 9价差 - 90元，跌7.14%；淀粉 - 玉米盘面价差295元，跌0.67%；山东淀粉利润 - 78元，跌14.71%；持仓量269348，跌4.84%；仓单24233，无变化 [3] 生猪 - 6月19日主力合约基差640元，涨37.63%；生猪2507期价13255元，跌0.64%；生猪2509期价13760元，跌0.54%；7 - 9价差505元，涨2.02%；主力合约持仓76286，跌0.88%；仓单750，无变化 [7] - 6月19日河南现货价14400元，涨100元；山东14450元，无变化；四川13750元，跌100元；辽宁13900元，无变化；广东15540元，跌150元；湖南13910元，跌100元；河北14200元，跌100元 [7] - 6月19日样本点屠宰量 - 日146823头，涨0.15%；白条价格 - 周20.32元/公斤，跌0.64%；仔猪价格 - 周27.14元/公斤，跌3.07%；母猪价格 - 周32.52元/公斤，无变化；出栏体重 - 周128.82公斤，跌0.27%；自繁养殖利润 - 周 - 3元/头，跌108.57%；外购养殖利润 - 周 - 211元/头，跌74.37%；能繁存栏 - 月4038万头，跌0.02% [7] 白糖 - 6月19日白糖2601期价5526元，跌0.16%；白糖2509期价5658元，跌0.37%；ICE原糖主力16.35美分/磅，跌0.61%；1 - 9价差 - 132元，涨8.33%；主力合约持仓量371817，涨0.68%；仓单数量28279，跌0.42%；有效预报0，无变化 [11] - 6月19日南宁现货价6040元，涨10元；昆明5865元，无变化；南宁基差382元，涨8.83%；昆明基差207元，涨11.29%；进口糖巴西（配额内）4393元，跌0.95%；进口糖巴西（配额外）5578元，跌0.98%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1647元，跌3.26%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 462元，跌16.37% [11] - 产业情况（同比）：食糖全国产量累计值1110.72万吨，涨11.63%；销量累计值724.46万吨，涨26.07%；广西产量累计值646.50万吨，涨4.59%；销量当月值65.73万吨，跌1.32%；全国销糖率累计65.22%，涨12.97%；广西销糖率累计63.96%，涨10.41%；工业库存全国386.26万吨，跌8.20% [11] 棉花 - 6月19日棉花2509期价13525元，跌0.11%；棉花2601期价13530元，跌0.11%；ICE美棉主力66.57美分/磅，跌1.58%；9 - 1价差 - 5元，无变化；主力合约持仓量525918，跌1.41%；仓单数量10607，跌0.41%；有效预报308，涨1.99% [14] - 6月19日新疆到厂价3128B14775元，涨0.13%；CC Index3128B14891元，涨0.23%；FC IndexM1%13438元，跌1.22%；3128B - 01合约1250元，涨2.80%；3128B - 05合约1245元，涨2.81%；3128B - FC IndexM1%1453元，涨15.96% [14] - 产业情况（环比）：商业库存345.87万吨，跌9.8%；工业库存94.11万吨，涨1.3%；进口量4.00万吨，跌33.3%；保税区库存35.80万吨，跌8.7%；纺织业存货同比3.70%，跌14.0%；纱线库存天数22.34天，涨5.8%；坯布库存天数32.89天，涨1.1%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 2080.10元/吨，跌1.8%；服装鞋帽针纺织品类零售额1225.00亿元，涨12.6%；服装鞋帽针纺织品类当月同比4.00%，涨81.8%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，涨0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 1.98%，跌161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，涨17.0%；服装及衣着附件出口同比2.50%，涨313.9% [14] 鸡蛋 - 6月19日鸡蛋09合约期价3673元，跌0.49%；鸡蛋07合约期价2939元，跌0.58%；产区价格2.77元/斤，涨2.40%；基差 - 777元，涨7.99%；9 - 7价差734元，跌0.14% [15] - 蛋鸡苗价格4.10元/羽，无变化；淘汰鸡价格4.56元/斤，跌1.51%；蛋料比2.24，跌3.86%；养殖利润 - 33.26元/羽，跌19.30% [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期预计油脂受外围因素影响震荡偏强运行，但谨防事件变化及情绪消散后高位回落 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 豆油2509收盘价8084，涨112，不同地区现货价在8284 - 8334之间，现货基差张家港240、广东250、天津200；月差9 - 1为70，涨12；09合约Y - P价差434，涨40；油粕比2.64，涨0.05；本周商业库存41.0万吨 [4] - 棕榈油2509收盘价8518，涨72，不同地区现货价在8798 - 8898之间，现货基差广东280、张家港330、天津380；月差9 - 1为42，涨2；进口马来&印尼24度棕榈油7月船期盘面利润 - 190，CNF价1012；本周商业库存39.2万吨 [4] - 菜油2509收盘价9703，涨120，不同地区现货价在9803 - 9923之间，现货基差张家港220、广东100；月差9 - 1为130，涨6；09合约OI - Y价差1619，OI - P价差1185，涨48；鹿特丹毛菜油7月船期FOB价1095，盘面利润 - 1238；本周商业库存75.8万吨 [4] 第二部分 基本面分析 - 国际市场印尼棕榈油5月出口量环比大增43.3%，增加59.9万吨，毛棕榈油出口量环比增长超四倍 [6] - 国内棕榈油期价震荡小幅收涨，截至6月13日库存40.96万吨，环比增9.93%，处于偏低水平，产地报价稳中有增，进口利润倒挂收窄，现货基差稳中有降，受中东地缘及美国生柴政策影响震荡上涨，快速上涨后动力减弱 [6] - 国内豆油期价震荡收涨，上周油厂大豆压榨量225.87万吨，开机率63.49%，截至6月13日库存84.7万吨，环比增4.22%，处于中性略偏低水平，基差偏稳，油脂市场受外部影响盘面上涨，国内进入阶段性累库，供应不宽松 [6][8] - 国内菜油期价震荡收涨超1%，上周菜籽压榨量7.15万吨，开机率19.06%，截至6月6日库存76.9万吨，环比减1.25万吨，处于高位，欧洲菜油FOB报价1050美元，进口利润倒挂扩大，现货购销清淡，基差稳中有涨，政策端扰动多，单边大区间震荡 [8] 第三部分 交易策略 - 单边短期预计油脂震荡偏强运行，但谨防高位回落 [10] - 套利观望 [11] - 期权观望 [12] 第四部分 相关附图 - 展示华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y 9 - 1、P 5 - 9、OI 5 - 9月差，Y - P 05、OI - Y 05价差等历史数据图表 [15][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面，巴西即将迎供应高峰，全球库存将进入累库阶段，当前巴西中南部累计甘蔗压榨及糖产同比下降，短期盘面受阶段性生产数据影响，中长期关注巴西生产进度及增产幅度 [4] - 国内方面，产销速度偏快支撑糖价，但进口糖将大量进入市场或拖累糖价，叠加原糖走势偏弱，短期糖价维持偏弱运行 [4] - 原糖受全球供应增加预期拖累下跌，国内夏季备货需求滞后，配额外进口利润走高，加工糖供应压力将兑现，郑糖短期被动跟随原糖价格波动 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 期货盘面：SR2511收盘价5679，跌12，跌幅0.21%，成交量190971，减幅9.53%，持仓量371817，增幅0.68%；SR2507收盘价5732，跌8，跌幅0.14%，成交量2847，减幅12.35%，持仓量14281，减幅6.06%；SR2509收盘价5588，跌14，跌幅0.25%，成交量25009，增幅3.21%，持仓量51362，减幅0.07% [3] - 月间价差：SR07 - SR11价差144，涨跌6；SR09 - SR11价差91，涨跌1；SR07 - SR09价差180，涨跌5 [3] - 进口利润：巴西进口配额内价格4373，配额外价格5589，与柳州价差531，与日照价差596，与盘面价差143；泰国进口配额内价格4425，配额外价格5657，与柳州价差463，与日照价差528，与盘面价差75 [3] - 现货价格：柳州6120，昆明5865 - 6040，湛江6175，南宁6185，鲅鱼圈6410 [3] 第二部分 行情研判 - 逻辑分析：原糖受全球供应增加预期拖累下跌，阶段性生产数据影响价格边际变化，国内夏季备货需求滞后，配额外进口利润走高，加工糖供应压力将兑现，郑糖短期被动跟随原糖价格波动 [5] - 交易策略：单边，郑糖被动跟随原糖波动，短期维持弱势；套利，观望；期权，虚值比例价差期权或卖出宽跨式期权 [6][7][10] 第三部分 相关附图 - 包含广西月度库存、云南月度库存、新增工业库存、国产糖累计产销率、柳州白糖现货价格、柳州 - 昆明糖现货价差、白糖9月基差、郑糖5 - 9价差等图表 [11][13][16]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2025年6月10日不同品种的进口利润/内外价差情况，并对有色、铁矿、油品、PX、农产品、贵金属、汇率等领域进行分析，给出投资建议，如有色关注物流等因素，农产品关注关税政策，各行业依据自身情况把握投资机会[1][2][3] 各行业总结 有色金属 - 有色内外套需了解物流边际、主要进口厂商及资源依赖程度[1] - 铝内外反套止盈[1] - 锡随着海外及缅甸矿山复产，可留意内外正套，因lme库存持续偏低[1] - 锌内外反套了结[1] 铁矿 - 近端发运和到港集中回升，铁水产量高位震荡，海外宏观扰动强，国内平稳，矿价中枢回落，月差基差恢复，阶段性内外价差机会少，核心是吃连铁贴水，长期全球平衡表略显过剩[1] 油品 - SC到岸现货贴水走弱，内外走弱[1] - FU夏季内外维持偏弱格局，近期内外震荡[1] - LU内外再度走扩，国内6月排产偏高[1] - PG近期FEI、MB下跌，CP上涨，北亚美国油气比震荡、中东油气比走弱，内外价差下跌，PG - CP明显，FEI - MB变动不大，FEI - CP下跌，CP - MB上涨[1] PX - PX国内开工回落，海外有部分检修，后续TA重启PX去库幅度预计提升，当前内外价差收敛明显，估值逐步中性，观望为主[1] 农产品 - 棉花因贸易战及制裁，内外盘逐步脱钩，受关税政策影响大，此前美棉强于郑棉，现郑棉强于美棉，需关注后续关税政策变化[2] - 油脂油料进口依赖度高，贸易流和物流通畅，通过基差合同传导风险和供需，关注内外供需节奏差异[2] 贵金属 - 人民币汇率异动支撑内盘价格，内外比价迅速回落，国内消费旺季过去，境外印度排灯节支撑黄金消费助推比价回落[3] - 白银现货贴水拉大，进口窗口关闭[3] 汇率 - 2025年6月10日离岸人民币为7.189，最新变化0.08%，一周变化 - 0.04%，一月变化 - 0.17%，一年变化 - 0.90%[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 郑糖维持震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖现货价格及期货盘面数据 - 2025年6月6日广西南宁仓库白糖现货价6190元/吨，昆明5915元/吨，云南大理5840元/吨，山东日照6205元/吨 [4] - SR09合约价5735元/吨，SR01合约价5590元/吨，SR09 - 01价差145元 [4] 汇率及国际市场数据 - 2025年6月6日人民币兑美元汇率7.1975，雷亚尔兑人民币汇率1.2818，卢比兑人民币汇率0.084 [4] - ice原糖主力16.51，伦敦白糖主力573，布伦特原油主力66.65 [4] 行业供需情况 - 巴西中南部4月下半月甘蔗压榨量同比提升、制糖比维持高位、25/26榨季预期产糖量或达4200万吨、全球供应宽松格局强化 [4] - 前期ICE原糖跌至18美分/磅以下触发国内买船，近月采购量超百万吨，预计6月中下旬起进口糖将陆续到港，三季度供应压力增加 [4] - 巴西配额外进口成本降至5980元/吨，与国内现货价差缩窄至150元/吨，进口利润修复刺激后续采购 [4] - 1 - 3月糖浆及预拌粉进口24.2万吨（折糖约15.6万吨），低价替代品持续挤占国产糖消费空间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场高进口开始兑现且累库发生，盘面低估值，处于利空兑现期，单边方向难定，因估值低偏向低了做多配 [1] - 塑料市场整体库存中性，6月检修环比减少、国内线性产量环比增加，需关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [5] - 聚丙烯库存上游和中游去库，6月供应预计环比略增加，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或PDH装置检修较多可缓解供应压力 [5] - PVC基差走强，中上游库存持续去化，6月关注投产兑现及出口持续性，当下需关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工等因素 [9] 各行业总结 甲醇 - 2025年5月29日至6月5日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2245涨至2317，华南现货从2278降至2300，进口利润维持在261，盘面MTO利润从 - 836降至 - 966，日度变化方面动力煤期货无变化，江苏现货涨5，华南现货降8等 [1] 塑料 聚乙烯 - 2025年5月29日至6月5日东北亚乙烯价格维持780，华北LL价格从7010波动至7050，华东LL价格从7225波动至7200，进口利润维持 - 281，主力期货从7025波动至7034，日度变化方面东北亚乙烯无变化，华北LL无变化，华东LL无变化等 [5] 聚丙烯 - 2025年5月29日至6月5日山东丙烯从6350波动至6350，东北亚丙烯维持745，华东PP从7020波动至7020，进口利润维持 - 13，主力期货从6918波动至6911，日度变化方面山东丙烯降20，东北亚丙烯无变化，华东PP降5等 [5] PVC - 2025年5月29日至6月5日西北电石维持2250，山东烧碱维持882，电石法 - 华东从4700波动至4710，进口美金价维持710，出口利润维持630，日度变化方面西北电石无变化，山东烧碱无变化，电石法 - 华东降10等 [8][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 巴西中南部4月下半月甘蔗压榨量同比提升，制糖比维持高位，25/26榨季预期产糖量或达4200万吨，全球供应宽松格局强化；前期ICE原糖跌至18美分/磅以下触发国内买船，近月采购量超百万吨，预计6月中下旬起进口糖将陆续到港，三季度供应压力增加；巴西配额外进口成本降至5980元/吨，与国内现货价差缩窄至150元/吨，进口利润修复刺激后续采购；1 - 3月糖浆及预拌粉进口24.2万吨（折糖约15.6万吨），低价替代品持续挤占国产糖消费空间；综上所述，郑糖维持震荡偏弱 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖现货价格及基差情况 - 广西南宁仓库白糖吨价6200元，涨跌值0，升贴水0，与2509基差437，涨跌值20 [4] - 云南昆明白糖吨价5945元，涨跌值 - 15，升贴水 - 100，与2509基差282，涨跌值5 [4] - 云南大理白糖吨价5870元，涨跌值 - 15，升贴水 - 140，与2509基差247，涨跌值5 [4] - 山东日照白糖吨价6270元，涨跌值0，升贴水100，与2509基差407，涨跌值20 [4] 国内白糖期货盘面数据 - SR09合约价格5763元，涨跌值 - 20，SR09 - 01价差125，涨跌值2 [4] - SR01合约价格5638元，涨跌值 - 22 [4] 汇率及国际期货数据 - 人民币兑美元汇率7.2035，涨跌值 - 0.0211 [4] - 雷亚尔兑人民币汇率1.2818，涨跌值0.0212 [4] - 卢比兑人民币汇率0.084，涨跌值 - 0.0004 [4] - ice原糖主力价格17.1，涨跌值0.06 [4] - 伦敦白糖主力价格573，涨跌值3 [4] - 布伦特原油主力价格62.61，涨跌值 - 0.75 [4]