外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率上涨0 4% 暂报1 1765 [1] 欧盟与美国贸易协议进展 - 欧盟愿意接受对美国许多出口产品征收10%普遍关税的贸易协议 同时希望美国承诺降低关键行业关税 [1] - 欧盟敦促美国给予配额和豁免 以降低华盛顿对汽车 汽车零部件 钢铁和铝征收的关税 [1] - 欧盟希望解决非关税壁垒和行业关税问题 [1] 欧盟应对措施 - 欧盟必须在7月9日前与美国达成贸易协议 否则准备对价值210亿美元和950亿美元的美国商品征收关税 [1]

制造业PMI情况 - 6月制造业PMI从5月的49.5%回升至49.7%，略高于彭博一致预期49.6%，但弱于季节性水平（16 - 24年、除2020年均值为50.3%）[1] 供需两端表现 - 生产端：6月制造业PMI生产指数升至51%，采购量指数升至50.2%，生产经营活动预期指数降至52%；大/中型企业PMI升至51.2%/48.6%，小型企业PMI降至47.3%；就业人员指数降至47.9%[3] - 需求端：新订单指数升至50.2%，高技术、装备制造和消费品行业PMI分别为50.9%、51.4%、50.4%，高耗能行业PMI为47.8%；新出口订单指数升至47.7%，低于季节性水平（2016 - 2024，除2020年均值为48.8%）；原材料和产成品库存升至48%/48.1%[3][5] 非制造业情况 - 6月非制造业商务活动指数升至50.5%，新订单指数升至46.6%；服务业商务活动指数降至50.1%；建筑业商务活动指数升至52.8%，6月沥青装置开工率均值环比回升1.1个百分点[6] 价格情况 - 6月PMI原材料价格指数和出厂价格指数升至48.4%/46.2%，两者价差持平于2.2个百分点；6月国内铜/铝均价上行0.5%/0.2%，布伦特原油均价环比上行9.2%[7] 后续展望 - 7月9日“对等关税”豁免期后关税政策不确定性或扰动出口、生产，6月EPMI及BCI等景气度指标回落，制造业景气度回升持续性待观察，3季度末至4季度初或为政策窗口期[2] 风险提示 - 中美贸易摩擦程度超预期、内需超预期走弱[8]

贸易情况 - 6月美国进口前低后高，自中国进口温和修复但低于2023 - 24年同期，自越南等国进口加速[3][12] - 6月中旬后中国对美“抢出口”降温，中国至美西、美东航线运价回落[3] - 6月韩国对美出口修复，前20天出口、对美出口同比分别为8.3%、4.3%，高于5月的 - 2.3%、 - 14.6%；欧元区PMI新出口订单改善[3][48][49] 消费就业 - 6月美国居民商品与服务消费放缓，零售指数同环比增速降温[4] - 6月美国就业市场降温，5月企业招聘放缓，裁员人数小幅上行[4] 企业情况 - 6月企业资本开支意愿走弱，产出边际修复，库存整体回落[62] 通胀与金融 - 市场中长期通胀预期平稳，5y5y通胀预期2.5%，10年通胀预期2.3%；6月美国超市商品价格上行，4月以来进口、国产商品价格分别升约1%、0.3%[5] - 6月美国金融条件进一步放松[5] 风险提示 - 特朗普关税政策反复，关税对价格压力超预期[6]

韩国贸易会谈 - 韩国贸易主管在与美国同行的会谈中强调了关税豁免的重要性 [1]

钢铁行业动态 - 美国钢铁公司（X）美股盘后上涨0 018% [1] - 纽柯钢铁（NUE）和Steel Dynamics Inc盘后价格持平 [1] - 美国与英国协议涉及钢铁和铝关税豁免问题 [1] - 两国将设定钢铝关税的豁免配额 [1] 医药行业动态 - 美国与英国将谈判优惠的英国医药关税待遇 [2]

美日贸易谈判策略 - 日本经济再生大臣赤泽亮正赴华盛顿就关税问题谈判，提出针对中国的一揽子计划，重点涉及稀土管制和美国液化天然气出口问题 [1] - 日本计划向美国提供稀土加工、回收利用及集约化使用技术，并协助处理全球开采的稀土 [3] - 日本提议在石墨、镓等矿产领域与美国展开合作，并扩大进口美国液化天然气及数十亿美元半导体产品 [3] - 日本考虑与美国联合建造破冰船，配合美国北极战略以对抗中俄极地航道开发 [3] 日本贸易顺差现状 - 日本对美国年贸易顺差约600亿美元，难以仅通过减少顺差满足特朗普政府要求 [5] - 日本采取"牺牲第三国利益保全自身"策略，在稀土、半导体等领域跟随美国步伐 [5] - 若7月底前未获关税豁免，日本车企可能年损失数百亿美元并加速失去美国市场 [5] 美国内部谈判分歧 - 美国财政部长贝森特主张适度让步，曾推动90天关税缓冲期 [5] - 美国商务部长卢特尼克持强硬立场，认为"即使关税引发衰退也值得" [5] - 美国贸易代表格里尔虽影响力较小，但可在细节领域对日本设障 [5] - 谈判中三名美方高官暂停与日方对话转而相互争执，导致G7峰会前达成协议概率降低 [7] 中国立场与影响 - 中国明确表示不接受任何国家牺牲与中国贸易换取美国关税豁免的企图 [7] - 中国将采取对等反制措施维护自身权益 [7]

美澳关税谈判 - 澳洲贸易部长对美国取消加征关税持有乐观态度，并将利用一切机会继续向美国提出主张[1] - 美国对澳洲钢铁和铝出口关税从25%提升至50%，并对所有其他对美出口商品征收10%关税[3] - 反对党认为澳洲应获得与美国盟友英国同等的钢铁和铝关税豁免[3] 谈判策略与先例 - 澳洲希望借鉴其与中国的经验，通过逐步协商成功取消了中国对澳施加的200亿澳元商品关税[3] - 反对党可能支持建立关键矿产储备，以此作为关税谈判中的筹码[5] 国防支出与承诺 - 美国国防部长敦促澳洲将国防支出增加至GDP的3.5%[6] - 澳洲计划将国防总支出提高到GDP的2.3%，并强调通过价值超过3600亿澳元的AUKUS项目践行承诺[7] - 反对党坚持其选举纲领中提出的将国防开支提升至GDP 3%的目标，但未透露具体实现方式[7] 国内税制改革分歧 - 反对党坚决反对工党对余额超过300万澳元的养老金加税的超级税计划，抨击其为对家庭储蓄的变相掠夺[7] - 反对党愿意就全面税制改革进行对话，但前提是减少低效领域的税收征集，而非增加税收[7]

美日关税谈判进展 - 日本和美国已开始最新一轮贸易谈判，日本代表团试图通过承诺在美国生产更多汽车及加强稀土领域合作争取关税豁免 [1] - 日本贸易谈判代表赤泽亮正与美国商务部长卢特尼克在华盛顿会谈，讨论非关税壁垒、扩大贸易及经济安全合作等具体问题 [1] - 日本内阁秘书处声明显示，赤泽亮正预计在G7峰会前最后一轮工作讨论后返回日本 [1] 协议预期与谈判细节 - 日本首相石破茂与美国总统特朗普近期进行两次电话会谈，外界预期两人可能在G7峰会期间宣布达成协议 [1] - 日本自4月谈判初期提出机制：若日本企业在美生产汽车产量增加且出口美国车辆增加，25%汽车关税将按比例削减 [1] - 日本仍希望美国完全取消关税，但也将税率降低视为替代选项 [1] 行业合作方向 - 日本提出加强在稀土领域的合作作为争取关税豁免的条件之一 [1] - 汽车产业成为谈判核心，涉及在美生产量增加与出口配额调整的联动机制 [1]

日本经济再生大臣赤泽亮正称，寻求豁免所有关税的立场没有改变。 ...

港股大跌原因分析 - 恒生指数一度跌幅接近3% 恒生科技指数跌幅超过3% 触发因素与特朗普近期针对中国关税豁免问题的危险言论有关 [3] - 美国财政部长透露中美贸易谈判停滞 焦点集中在关键性矿产资源(如稀土)出口管制谈判分歧 [3] - 5月12日日内瓦共识中 中国曾以稀土出口管制让步换取美国关税豁免 但美方认为中方执行力度不足 [4] 中美贸易摩擦升级态势 - 中国商务部指责美国单方面挑起摩擦 强调已落实日内瓦共识暂停对等关税 而美方近期采取芯片设计软件禁售 撤销留学生签证等挑衅行为 [4] - 双方立场强硬形成"针尖对麦芒"局面 市场对日内瓦共识可能破裂的担忧加剧 [4] - 稀土等战略资源品出口管制成为谈判核心矛盾点 美国对中国解除限制的进度表达不满 [3][4] 市场情绪变化 - 贸易乐观情绪在不到一个月内急转直下 坏消息冲散前期缓和预期 [4] - 香港市场出现恐慌性抛售 内地市场因未开盘未直接反应 [3]