公司2025年经营成果与财务表现 - 截至2025年末，公司服务实体经济投资规模达2479亿元 [1] - 公司服务个人客户数达7979万户，较年初增长20.58% [1] - 2025年全年，公司旗下基金共创造79亿元利润，共分红40次、39亿元 [1] 公司投资业绩与行业排名 - 截至2025年末，公司旗下权益类资产十年超额收益率位列全行业第6（6/97），固定收益类资产十年超额收益率同样位列行业第6（6/73）[2] - 在全市场超过160家公募基金管理人中，公司是唯一一家权益、固收两大类资产十年超额收益率同时进入行业前十的机构 [2] - 截至2025年末，公司旗下固收类资产最近三年、五年、十年超额收益率在固收类大型基金公司中均排名第2 [2] - 2025年第二、第三连续两个季度，公司获得债券投资能力十年期五星评级 [2] - 截至2025年末，公司有16只固收类基金最近三年收益率位列行业前10% [2][6] - 公司有8只主动权益类基金（不同份额单独计算）斩获国泰海通证券五星评级，覆盖三、五、十年周期与不同策略类型 [3] 公司战略定位与行业展望 - 公司全面贯彻党中央决策部署，强化战略定位，坚持业绩导向，积极服务中长期资金入市 [1] - “十五五”时期是公募基金行业扎实推动政策落地、形成高质量发展“拐点”的重要转型期 [3] - 作为金融央企中国人寿旗下唯一的公募基金管理公司，公司将坚持稳中求进工作总基调，强化战略定位，主动识变应变，巩固能力根基，加速改革转型 [3] - 公司致力于服务实体经济与国家战略大局，努力践行公募基金普惠金融的时代使命 [4] - 公司将秉承保险资金稳健的投资风格，突出含权类产品发展导向，坚持深度研究与价值发现，不断完善“基本面驱动”的投研体系 [4] - 公司致力于打造多元且具竞争力的产品矩阵，专注于通过专业的资产配置为投资者争取可持续的长期回报 [5] - 公司将持续升级全面风险管理体系，运用科技手段提升风控的精准与效率 [5] - 公司将加大科技投入，让技术深度赋能投研、运营、风控与客户服务，通过数据智能提升决策支持 [5] 公司所获荣誉 - 公司荣获第22届中国基金业金牛奖·固收投资金牛基金公司奖 [1]

宏观经济与市场回顾 - 2025年中国经济展现出强大韧性，全年GDP完成5%增长目标，出口规模再超预期 [3] - 2025年A股主要指数从底部反弹超15个月，上证指数一举突破4000点大关，创下十年新高 [3] 公司经营与业绩 - 截至2025年末，公司管理规模突破1600亿元，服务客户超2200万人次 [3] - 公司坚守“受人之托、代客理财”的初心，依托集团险资底蕴与专业投研积淀 [3] 宏观与政策展望 - 2026年是“十五五”规划开局之年，中国经济处于向高质量发展转型的关键节点 [4] - 宏观政策层面，“财政主导、汇率稳定、货币辅助”的政策组合将协同发力，“反内卷”改革持续深化 [4] 资本市场投资机会展望 - 权益市场有望从“估值修复”转向“盈利驱动”，成长风格或将延续强势，AI等前沿科技领域蕴藏巨大投资潜力 [4] - 顺周期板块在“通胀”和“反内卷”逻辑下或将迎来良好投资机会 [4] - 港股市场凭借估值洼地与盈利修复预期值得关注 [4] - 固收市场利率中枢在低位企稳背景下或将维持震荡格局，可转债市场有望受益于权益市场行情带动 [4] 公司未来战略与举措 - 深化投研一体化，持续打磨投研实力，提升资产配置能力 [5] - 完善产品服务体系，紧跟市场趋势与客户需求，丰富产品线布局，积极服务养老金第三支柱建设 [5] - 筑牢风险防控底线，完善全面、独立、透明的风控体系，强化合规文化建设 [5] - 升级投资者陪伴服务，通过“线上+线下”多元渠道开展投教活动，引导长期、理性、价值投资理念 [5]

行业运营现状与挑战 - 作为连接区域交通的“咽喉”，该铁路道口日均通行列车超过120趟，春运期间周边群众、探亲车流和客货列车在此交会，交通压力巨大[1] - 道口工作面临严峻的安全与效率平衡挑战，工作人员需在列车通过前于严寒中疏导交通，最担心行人车辆抢越线路[1] - 工作人员为应对挑战，总结出一套“2分钟关杆法则”，通过提前2分钟预判列车到达时间来精准关闭栏杆，以平衡避免车辆积压与确保安全[1] 具体运营场景与客户反馈 - 在繁忙时段，道口运营压力凸显，例如10分钟内曾有3趟列车通过，导致栏杆反复开关，车辆积压排成长龙[2] - 运营过程中面临直接的客户（司机）投诉，有司机因等待时间过长而催促，凸显出现有基础设施下的通行效率问题[2] 行业未来发展规划 - 根据“十五五”规划推进，哈绥北龙铁路扩能改造工程已提上日程，现有的百年铁路道口将被公跨铁立交桥取代[2] - 基础设施升级预计将带来车流通畅和岗位职能的转变，工作人员对此抱有积极预期[2]

宏观经济与市场环境研判 - 2026年是“十五五”规划开局之年 宏观经济稳中向好 资本市场万象更新 蕴藏全新机遇 [1] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大 全要素劳动生产率和产业竞争力有望继续提升 科技自立自强迈向新征程 [1] - 供给端已建立全球规模最庞大、门类最齐全、配套最完善的产业体系 产业链供应链优势将长期存在 [1] - 需求端在提振新消费专项行动、投资于物和投资于人紧密结合等政策支持下 经济潜能有望进一步挖掘 不断巩固拓展经济稳中向好势头 [1] - 宏观经济稳健回升为金融市场提供广阔发展空间 为投资者带来更多投资机遇 [1] 公司定位与战略 - 公司依托国有大行的深厚底蕴与稳健根基 兼具市场化资管机构的专业活力与创新动能 [1] - 公司自成立以来始终为投资者创造优质收益 积极做好“五篇大文章” 服务于投资者财富管理和实体经济融资需求 [1] - 公司将持续发挥国有大行理财公司的投研优势 紧跟宏观政策导向 深耕优质资产 提供定制化、专业化的理财服务 [2] 对投资者的资产配置建议 - 建议合理搭配“稳健+成长”类资产 现金管理类、固定收益类理财产品波动较小 可筑牢财富底盘 [1] - “固收+”类、混合类理财产品更能捕捉成长机遇 适度配置有助于实现“稳健增值+适度增收”的平衡 [1] - 建议树立长期投资理念 避免过多追逐短期变动 对于含权类产品投资 长期能分享新质生产力、产业升级带来的发展红利 [2] - 建议投资者根据自身人生阶段和风险承受能力选择差异化理财方案 稳健型客户可侧重现金管理类、固收类产品 [2] - 进取型客户可适度提升权益类资产配比 银发客户则优先考虑流动性与安全性 合理规划养老理财 [2] - 面对复杂市场环境 建议投资者依托专业研判与陪伴以把握时代机遇并规避潜在风险 [2]

行业整体发展态势 - 2025年中国公募基金行业经历深刻变革，从“重规模”向“重回报”转型，高质量发展根基更为牢固[2] - 截至2025年末，公募基金总规模稳健增至37万亿元，发展重心向“质量至上”加速转移[2] - 2025年公募基金累计为投资者创造盈利超过2.6万亿元，切实贯彻了“以投资者利益为核心”的宗旨[2] 行业结构性变化 - 指数化配置浪潮澎湃，全市场ETF规模突破6万亿元，成为资产配置的重要工具[2] - 固收投资稳中有进，“固收+”等策略在理财净值化背景下稳步发展[2] - 权益投资吸引力增强，与固收产品共同构筑了多元化的资产配置工具箱[2] 公司2025年经营业绩 - 2025年富国基金总资产管理规模稳健增长至近2万亿元[3] - 2025年全年为基金持有人创造盈利超过1055亿元，财富管理能力迈上新台阶[3] 公司核心能力建设 - 公司以高质量发展为指引，持续夯实权益、固收、量化三大平台的投研实力[3] - 公司致力于打造能够适应不同市场环境的投资管理体系，聚焦投研核心能力的锤炼与迭代[5] 公司产品与服务布局 - 公司完善主被动产品布局，持续丰富以科创债ETF等为代表的服务科技创新的产品供给[3] - 公司依托科技赋能客户服务，持续优化运营效率与客户体验[3] - 公司致力于通过持续稳定的投资回报、丰富多元的产品工具与细致专业的客户服务回馈投资者[5] 公司战略定位与展望 - 公司坚守“为持有人创造价值”的初心，做投资者分享中国经济成长红利的长期伙伴[3] - 公司坚持发挥机构投资者的资本配置功能，支持科技创新、产业升级等国家战略方向，服务实体经济[5] - 公司认为中国资本市场深化改革、稳健发展的态势更加巩固，A股市场有望在政策驱动、盈利修复与信心回暖合力下步入长期向好轨道[5]

宏观经济与行业背景 - 2025年中国国内生产总值历史性突破140万亿元，同比增长5.0% [4] - 2025年上证指数走出近十年新高 [4] - 2025年公募基金行业总规模达37.71万亿元，较2024年增长近4.9万亿元 [4] 公司战略与所有权 - 公司于2025年已并入中国诚通、成为国有资本运营公司旗下公募基金公司的第三年 [5] - 2025年是公司三年战略规划的收官之年 [5] - 公司战略为“双轮驱动”，即服务国家国有资本运营、服务居民财富管理 [6][7] 公司经营与规模业绩 - 2025年公司资产管理总规模实现历史性跨越，突破3360亿元 [5] - 公司旗下三只产品夺得2025年同类业绩冠军 [5] - 融通产业趋势2025年业绩回报达114.61%，跑赢同期业绩比较基准(17.02%)，位列全市场标准股票型基金第一(1/349) [5][9] - 融通新能源2025年业绩回报达75.80%，跑赢同期业绩比较基准(18.57%)，位列全市场新能源主题基金第一(1/25) [5][9] - 融通稳信增益6个月持有期2025年业绩回报达39.79%，跑赢同期业绩比较基准(2.79%)，位列全市场“固收+”细分品类第一(1/313) [5][9] - 公司固收投资持续领先，被动投资表现优秀，7只指数基金2025年超额收益率均超过3个百分点 [5] - 以融通中证诚通央企红利ETF为例，2025年业绩为15.59%，跑赢同期基准(11.62%)3.97个百分点 [5][11] 产品线与业务进展 - 公司已初步形成覆盖主题ETF、债券基金、主动权益产品等多类型的国央企产品矩阵 [5] - 公司通过“指数构建、调研服务、智库赋能”提升服务国资央企的深度 [5] - 全资境外子公司融通国际成功发行旗下首只公募基金，跨境业务取得实质性进展 [5] 未来展望与市场观点 - 随着“十五五”规划建议落地，新一轮资本开支周期正在启动，企业和居民资产负债表将完成实质性修复 [7] - 供给侧结构性改革深化和落后产能出清使供需关系发生逆转，A股非金融企业盈利增速有望修复至两位数 [7] - 一批中国企业通过全球化布局，在重塑的全球产业链中占据更主动关键的位置，构成中国资产坚实的阿尔法源泉 [7] - 2026年是“十五五”规划的开卷之年，也是公司成立二十五周年 [7]

2025年经济工作总结与2026年形势 - 2025年是“十四五”规划收官之年，经济运行总体平稳、稳中有进，国民经济主要指标表现好于预期，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，房地产等重点领域风险化解取得积极进展[2] - 2025年内需对经济增长的贡献率超过2/3，其中消费贡献率达到52%[14] - 2025年全球百强创新集群排名中，深圳—香港—广州、北京、上海—苏州分别位居第1、第4、第6位[15] 当前经济发展面临的挑战 - **国际挑战**：世界贸易组织预测，2026年全球货物贸易量增速将由2025年的2.4%下降至0.5%[3]；世界银行预测，2026年全球经济增长将由2025年的2.7%放缓至2.6%[3]；地缘政治冲突、国际经贸秩序碎片化及全球产业链供应链被动重组带来冲击[3] - **国内挑战**：供强需弱矛盾突出，居民消费意愿和能力有待提振，全国居民人均消费支出增速低于可支配收入增速[4]；受多重因素影响，投资出现负增长，一些经济大省投资下降[4]；部分企业生产经营困难，拖欠账款问题影响资金回笼，小微企业困难突出[4]；部分市县可用财力紧张，房地产市场仍在调整，中小金融机构风险未完全出清[4] 经济发展的长期优势与潜力 - 拥有超大规模市场优势，是全球第二大消费市场、最大网络零售市场，服务消费及新基建等领域投资仍有较大提升空间[6] - 拥有完整产业体系优势，是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家[6] - 拥有丰富人才资源优势，受过高等教育的人口已达2.5亿人，技能劳动者总量超过2.2亿人，研发人员总量居世界首位[6] - 经济蕴藏巨大发展潜能，包括内需潜力、科技创新潜力（拥有充足的创新资源、应用场景）以及城乡区域融合发展潜力[8] 2026年经济工作核心指导原则（“五个必须”） - 必须充分挖掘经济潜能，包括内需、创新和空间发展潜力[8] - 必须坚持政策支持和改革创新并举，宏观政策实施逆周期和跨周期调节，同时以经济体制改革为牵引增强内生动力[9] - 必须做到既“放得活”又“管得好”，统筹有效市场和有为政府，构建统一、开放、竞争、有序的市场体系[10] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，投资于物聚焦实体经济和科技创新，投资于人聚焦民生改善和人力资源开发[11] - 必须以苦练内功来应对外部挑战，把发展立足点放在国内，以高质量发展的确定性应对外部不确定性[12] 2026年经济工作重点任务与政策方向 - **宏观政策**：继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量[13]；继续实施适度宽松的货币政策，促进经济稳定增长和物价合理回升[13]；增强宏观政策取向一致性，加强财政与金融政策协同[13] - **拓展内需**：适应消费结构从商品消费为主向商品和服务消费并重转变，2025年居民人均服务性消费支出占比为46.1%[6][14]；释放服务消费潜力，清理不合理限制措施[14]；高质量推进城市更新，有效激发民间投资活力，推动投资止跌回稳[14] - **科技创新与产业升级**：推动科技创新和产业创新深度融合，因地制宜发展新质生产力[15]；建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心[15]；高度重视人工智能，深化拓展“人工智能+”赋能行业，完善人工智能治理[15]；制定服务业扩能提质行动方案，实施新一轮重点产业链高质量发展行动[15]；强化企业创新主体地位[15] - **深化改革扩大开放**：纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争[17]；在国资国企改革、要素市场化改革、资本市场投融资综合改革等方面持续发力[17]；稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放[17]；推动外贸提质增效和进出口平衡发展，优化营商环境[17]；推动高质量共建“一带一路”走深走实[17] - **保障改善民生**：强化就业优先政策，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业[18]；推进教育资源布局调整，增加普通高中学位和优质高校本科招生[18]；提供多元普惠养老服务，推行长期护理保险制度[18]；落实育儿补贴等政策，努力稳定新出生人口规模[18] - **防范化解风险**：从供需两端发力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，推动建设“好房子”及构建房地产发展新模式[19]；积极有序化解地方政府债务风险，优化债务重组置换办法，化解融资平台经营性债务风险[19]；稳妥推进地方中小金融机构风险化解、减量提质，守住不发生系统性风险的底线[19]

文章核心观点 2026年春季行情由“新质生产力”与“全球流动性边际改善”双重驱动，当前市场调整被视为“倒车接人”的布局机会，投资重点应聚焦于“十五五”规划重点领域及具备全球竞争力的中国优势资产 [1][99] AI行情：去伪存真与产业趋势 - **核心逻辑**：AI科技革命仍处于“基础设施建设期”，类似1997-98年的互联网浪潮，当前回调是市场对旧叙事纠偏和新叙事适应的结果，属于拥挤交易后的仓位与估值消化，而非产业趋势逆转 [2][12][100] - **资本开支惯性**：2026年美股六大科技巨头资本支出预计高达6500亿美元，同比激增55%；中国四大互联网巨头资本开支增速预计达77% [2][9][100] - **具体投资案例**：谷歌母公司Alphabet的2026年资本支出指引为1750亿至1850亿美元，接近翻倍；甲骨文在2026年初发行了250亿美元债券 [9][108] - **全球算力竞赛**：Meta计划斥资超100亿美元在印第安纳州建数据中心；Google在得克萨斯州投资400亿美元建三座新数据中心；Microsoft在威斯康星州AI数据中心项目追加投资至70亿美元以上；Amazon为AWS美国政府客户扩建AI基础设施，投资上限500亿美元 [10][109] - **中国资本开支**：BofA估计中国2025年AI资本开支约为6000亿-7000亿元人民币；字节跳动拟在2026年将资本开支提升至约3000亿元人民币；阿里巴巴考虑将未来三年AI与云计算投入上调至4800亿元 [11][110] AI应用：从工具到生产力的质变 - **发展阶段**：2025年是大模型“喧嚣期”，2026年将是Agent与多模态的“落地年”，AI正进化为能直接介入工作流的“数字员工” [2][18][117] - **垂直场景落地**：在AI漫剧赛道，2025年上半年新作上线量突破3000部，复合增速高达83%；社交领域出现“Agent协作与关系编排”新范式；垂直化Agent如深蓝财鲸正从记账报税向高价值服务迁移 [19][118] - **定价锚迁移**：资本市场对AI的定价正从“模型能力领先”转向“商业化效率与可计费场景”，近期MiniMax与智谱AI发布新模型后股价走强即为例证 [20][119] - **真实需求验证**：美国非农商业部门3Q25生产率增速加速上行，部分归因于AI工具应用；多家美国AI应用公司（如Shopify、Cloudflare）在4Q25财报中实现收入与订单双双超预期 [21][120] - **算力需求增长**：Agent与多模态应用将带来算力需求的指数级增长，推理侧需求确定性大幅提升；AWS部分算力产品价格上调约15%；Google Cloud计划自2026年5月1日起上调数据传输等相关价格，北美区域接近“翻倍式”调整；智谱GLM Coding Plan订阅价格整体涨幅30%起 [25][26][124][125] 流动性展望：中美环境共振 - **核心逻辑**：流动性是股市的氧气，春节后中美流动性环境或出现共振，为春季行情提供动能 [3][29][101] - **美国流动性**：2026年美联储政策易松难紧，短期政策重心更可能是降息而非缩表；随着市场对新主席风格定价完成，美元指数强势难以持续；美股科技股回调属技术性修正，待VIX波动率回落后全球风险偏好将回暖 [3][42][101][141] - **中国流动性**：中国央行货币政策“适度宽松”基调明确，1月通过MLF和买断式逆回购实现中长期流动性净投放约1万亿元；2026年货币政策仍有进一步宽松空间，低利率环境延续 [3][47][101][146] - **市场干预与出清**：1月A股快速上行触发“有形之手”干预；2月初市场进入震荡，“国家队”在1月减持近60%的宽基ETF（如沪深300ETF减持57%）；伴随杠杆资金流出，市场波动率已明显回落 [47][48][146][147] 中国股市性价比与资金面 - **估值吸引力**：MSCI中国PB仅1.69倍，显著低于新兴市场均值2.80倍；标普500相对MSCI中国的未来12个月PE溢价超80%；恒生科技PE（TTM）为22.1倍，处于5年均值下方约1倍标准差附近 [4][82][102] - **港股卖空动能**：港股卖空成交占比在2月5日冲至21%的历史高位，目前仍在18%左右高位徘徊，具备“Short cover”反弹动能 [4][54][102] - **春节后资金回暖**：节后资金返场是历史规律，叠加人民币对一篮子货币自2025年7月以来升值约5%，外资回流动力增强；历史数据显示春节后恒生科技上涨概率超过70% [3][66][101][165] - **中长期资金入市**：政策引导保险资金将30%的新增保费配置于A股；《推动中长期资金入市实施方案》要求未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；当前权益类基金管理规模接近8万亿元人民币 [3][70][101][169] - **居民资产迁移**：当前无风险收益率处于低位，居民存款向“机构化、权益化”迁移趋势不可逆转；1月上交所新增开户数再度高增 [3][71][101][170] 市场展望与投资建议 - **整体展望**：2026年2-3月中国股市将迎来“情绪修复”与“资金回补”双重驱动，春季行情震荡向上 [5][92][93][103][104] - **未来产业（贝塔主线）**：“十五五”开局之年，商业航天、太空算力、可控核聚变、脑机接口、具身智能等前沿领域，政策支持力度或超预期 [6][94][105] - **科技制造**：包括AI硬件与算力产业链（光互联、存储、设备、散热等）以及中游高端制造与设备（电池、风电设备、专用设备） [6][94][105] - **AI应用前沿**：关注影视娱乐、游戏与IP产业链、电商与本地生活等领域，AI正重构商业模式；人形机器人等主题值得关注 [6][94][105] - **黄金及黄金股**：短期处于蓄势震荡期，更适合逆向操作；其长期战略资产逻辑（秩序重塑、货币动荡）未变 [6][95][105] - **顺周期领域**：在“反内卷”和“出海”逻辑下精选化工、工程机械、建筑建材等有国际竞争力的公司；在稳内需逻辑下精选非银、食品饮料、餐饮、旅游、免税等领域龙头 [7][95][106]

文章核心观点 - 文章认为，2026年作为“十五五”规划开局之年，中国经济有望在加快转型中实现稳中求进，资本市场将延续稳中向好态势，并通过深化改革与赋能实体经济，在优化资源配置、催化新质生产力方面发挥关键作用 [5][6][7] 2025年经济回顾 - 2025年是“十四五”规划收官之年，中国经济在复杂严峻的国内外形势下彰显非凡韧性，保持了经济社会大局稳定 [5] - 内部处于新旧动能加速转换关键阶段，产业结构调整深化，房地产领域调整进入深水区 [5] - 外部面临全球地缘政治冲突迭起、贸易环境复杂化、部分国家技术限制与关税压力持续等挑战，不确定性显著上升 [5] - 宏观政策保持稳健定力，微观主体活力持续修复，以科技创新为核心驱动力的“新质生产力”蓬勃发展 [6] 2026年宏观经济展望 - 2026年是“十五五”规划开局之年，中国经济有望在加快转型中实现稳中求进 [6] - 财政政策和货币政策预计将更加注重精准协同，“提质增效”成为政策主线，名义经济增速的修复进程有望加快 [6] - 消费领域：政策有望进一步向“投资于人”倾斜，居民可支配收入改善将对消费形成有力支撑，服务消费或成为新亮点 [6] - 基建投资：已下达的5000亿元政策性金融工具将在2026年逐步形成实物工作量，提供有效托底 [6] - 制造业投资：在“反内卷”政策引导与新兴领域蓬勃投资的双重作用下，有望回归更具广谱性的增长轨道 [6] - 房地产市场：随着供需关系持续改善，投资下行斜率预计将趋于收敛 [6] 2026年资本市场发展与监管 - 资本市场有望延续并巩固稳中向好的基本态势 [7] - 中国证监会将坚持稳字当头，巩固市场向好势头，加强逆周期调节，严肃查处过度投机与市场操纵等违法行为，坚决防范市场大起大落 [7] - 深化改革将持续推进，包括深化公募基金行业改革，拓宽中长期资金入市渠道，着力构建“长钱长投”的健康市场生态 [14] - 提升多层次股权市场的包容性与适应性，启动深化创业板改革，推动科创板制度落实落地 [14] - 提升再融资的便利性与灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展，并稳妥推进商业不动产REITs试点 [14] 资本市场赋能实体经济 - 资本市场被赋予优化资源配置、催化新质生产力的重要使命，其枢纽功能将愈发关键 [7] - 资本市场将通过支持科技创新型企业上市融资，直接推动新质生产力成长 [8] - 通过数字化转型提升服务实体经济的效率，通过发展普惠金融助力中小微企业初创发展 [8] - 通过绿色债券、ESG投资等引导产业绿色转型，通过创新养老金融产品服务人口老龄化战略 [8] - 债券市场将侧重以专项债等方式助力存量债务化解与产业深度转型 [8] - 股票市场将继续为人工智能、商业航天、低空经济、生物制造等前沿领域提供跃升平台 [8]

宏观经济与资本市场环境 - 中国经济在转型中彰显强大韧性，结构调整步伐坚定，内需潜力持续释放，开放格局纵深推进 [5][14] - 资本市场改革持续深化，基础制度更趋完善，监管体系不断健全，投资者保护全面加强 [5][14] - 金融“五篇大文章”落笔有力，市场化、法治化、国际化水平不断提升，市场活力显著增强 [5][14] 证券行业发展趋势 - 证券行业发展格局加速演变，头部券商综合布局深化，构筑全方位护城河 [6][15] - 中小券商凭借差异化、专业化路径破局成长，在细分领域精耕细作 [6][15] - 证券行业需持续压实资本市场“看门人”责任，健全内控机制，秉持专业精神，勤勉尽责执业 [7][16] - 行业需主动弘扬行业风尚，持续提升行业影响力，全面塑造规范专业、守正创新的良好形象 [7][16] 西部证券战略定位与公司治理 - 公司作为国有金融企业，始终坚持党的领导，把握金融工作的政治性、人民性 [5][14] - 公司充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”的核心作用，推进党建与业务深度融合 [5][14] - 公司将自身发展融入国家战略与市场发展之中，在服务实体经济、助力居民财富保值增值的道路上稳健前行 [5][14] - 公司坚持以投资者利益为根本，不断完善以五大业务板块为核心的全生命周期全业务链条体系 [6][15] 西部证券业务转型与战略举措 - 公司将传统“卖方研究+风险投资+通道投行”的盈利性业务结构全面重塑为以“智库研究+耐心资本+产业投行”为核心的功能性服务体系 [6][15] - 公司通过区域深耕精准对接地方经济发展需求，实现从市场中介到国家战略关键执行者的角色转变 [6][15] - 公司努力助推陕西乃至西部地区的科技成果转化，为打通科技优势向经济优势转化的“堵点”贡献金融力量 [6][15] - 公司推动财富管理、机构业务等条线在客户资源、产品供给和服务模式上的深度协同，增强为客户资产保值增值的能力 [7][16] - 公司深耕核心区域及重点产业，为企业提供全生命周期服务，精准赋能新质生产力培育 [7][16] - 公司完善跨客群多渠道布局，做大资产管理规模，形成差异化产品服务矩阵 [7][16] 西部证券能力建设与未来发展 - 公司打造精品研究咨询团队和精益服务，以科技赋能提升服务效能，延伸市值管理、政府智库咨询等多元服务 [7][16] - 公司将数字化转型置于战略优先位置，统筹推进信息平台建设、数字化应用落地、风控合规强化与品牌文化塑造 [7][16] - 公司收购国融证券控股权，推动规模扩张与业务优势互补，发挥“1+1>2”的协同效应，加快打造一流上市综合型投资银行 [7][16] - 2026年，公司将深刻把握“十五五”时期证券行业的使命责任，进一步强化客户连接、赋能业务拓展 [8][17]