■周尚伃 岁末年初，行业论坛与年度会议密集召开，"财富管理"成为证券行业年终盘点与未来展望的核心主线。这背后，是券商财 富管理业务历经多年培育，已稳步成长为驱动行业业绩增长的引擎。部分头部券商的转型更是率先步入收获期，其探索路径与 实践成果，也成为外界观察行业转型成效的重要窗口。 在笔者看来，近年来券商财富管理的发展呈现出两大聚焦点：一是追求高质量发展，二是推动开放生态共建。券商正摒弃 以往以规模竞赛为主的粗放发展模式，转而开展以能力比拼为核心的精耕细作，在发展模式、产品创新、能力建设三大维度实 现系统性突破，勾勒出全新叙事框架。 首先，发展模式从"销售驱动"迈向"买方投顾"与"服务生态"构建。 过去，券商财富管理业务多以产品销售为核心，盈利模式与销售业绩直接挂钩。这种模式虽然能在短期内带来业绩提升， 但容易导致客户利益与自身利益出现偏差。正如民生证券总裁、执行委员会委员姜晓林日前表示，尽管目前券商投资顾问占所 有员工的比例持续上升，近6年上升近6个百分点，但投资咨询收入占比仍然长期维持在个位数。这一数据直观反映出传统销售 驱动模式面临的发展瓶颈。 其次，产品创新锚定国家战略与居民长期需求的双重导向。 财富管 ...

公司战略与治理 - 将政治建设与党的领导置于首位，并与公司治理深度融合，强化党委在把握方向、管理大局和促进落实方面的作用[1] - 持续强化党委主体责任，落实第一责任人责任和一岗双责，树立重实干、重实绩、重担当的选人用人导向[1] 业务发展与社会责任 - 加强对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务力度，高效服务新质生产力发展，做精做深金融“五篇大文章”[1] - 科技金融方面，创新产品与服务模式，完善科创产品矩阵，为科技创新企业和投资者搭建金融桥梁[1] - 绿色金融方面，加强绿色投资研究，强化对清洁能源、节能环保、清洁生产等产业的投资力度[1] - 普惠金融方面，以做优产品、业绩和服务为立身之本，提升投资者获得感，做好投资者教育和陪伴服务[1] - 养老金融方面，在政策研究预判和产品竞争力打造上发力，向投资者传达养老投资规划理念和产品策略[1] - 数字金融方面，加大对数字经济领域的权益投资，以数据驱动经营管理精细化和数字化转型，提升投资、营销、运营的数字化水平[1] 核心能力建设 - 投研工作结合宏观战略研判与微观产业分析，从国家发展大局中寻找投资逻辑，并持续打磨投研体系[2] - 产品方面，补齐产品全谱系，搭建特色产品线，完善“研募投管退”全生命周期管理，打造业绩优良、功能领先、认可度高的产品[2] - 客户服务方面，坚持以投资者为本，深挖渠道特色，提升销售服务能力与精准营销水平，加大投顾业务发展力度，改善客户体验[2] 风险管理 - 持续提升全面风险管理能力，坚守不发生重大风险事件的底线，保障业务稳健发展[2] - 深入落实集团一体化风险防控要求，压实风险管理进党委工作机制，健全“三道防线”协同制衡机制[2] - 做好重点领域和新型风险防范化解，增强风控工作的前瞻性与协同性[2] - 强化风险管理的主动性、全面性和前瞻性，提高风险管理的系统化、自动化和智能化水平[2] 未来展望 - 以党的二十届四中全会精神为指引，精准把握产业升级与创新发展的核心脉络[3] - 以专业能力服务国家战略，以长期主义陪伴投资者成长，以自身高质量发展投身金融强国建设[3]

文章核心观点 - 中国人口老龄化加速，养老金融成为国家战略与社会保障体系的重要支柱，政策密集出台以推动其发展 [1] - 兴业银行发布《养老金融发展白皮书（2025）》，通过调研揭示居民养老需求特征，借鉴国际经验，并研判行业将呈现“六化”发展趋势 [2][3][15] 人口老龄化现状与政策背景 - 截至2024年底，中国60岁以上人口占比22.0%，65岁以上人口占比15.6%，较2019年底分别提升3.9和3.0个百分点 [1] - 联合国预测，中国65岁以上人口占比将在2032年底超过20.0%，在2049年底突破30.0% [1] - 2024年下半年至2025年上半年，金融监管部门集中出台多项养老金融政策，明确了养老金金融、养老产业金融和养老服务金融的发展方向 [1] - 2024年12月，央行等九部门联合印发指导意见，要求丰富创新针对性金融产品 [2] - 2025年3月，国家金融监督管理总局印发实施方案，明确提出要建立多元主体参与、多类产品供给的商业养老金融体系 [2] 居民养老需求与行为调研发现 - 调研覆盖全国44个市级行政区域的3085份样本，其中22.8%来自一线城市，21.8%来自新一线城市，55.4%来自非一线城市和乡村 [5] - 个人养老金账户存在“开户热、缴存冷”现象，开户率达54.3%，但实际资金缴存率仅为18.3% [5] - 个人养老金参与度城乡差异显著，城市居民开户与缴存率近55%，农村居民仅为31%，且有26%的农村居民对政策“不太清楚” [5] - 35-40岁人群的个人养老金开户率与缴存率均为各年龄段最高，分别为46.0%与24.0% [5] - 79.6%的受访者愿意将30%以内的月收入投入养老资金储备，收入水平与投入比例呈正相关 [7] - 银行“存款+理财”产品是各人群的配置基础，商业保险在中青年群体中认可度逐步渗透，高收入人群倾向股票、信托、债券等多元组合 [7] - 居民对养老金融产品需求呈现“安全垫优先、收益预期理性、流动性敏感”的核心特征 [7] - 受访者普遍倾向于与业绩挂钩的付费模式，财富管理规模越大的人群对费用敏感度相对较低 [3][7] 养老消费与服务需求趋势 - 受访者的理想退休后消费支出在3000-5000元/月区间，一线城市的预期消费支出显著高于其他区域 [9] - 养老金融呈现代际消费特征，一线城市“孝心经济”意愿强烈 [9] - “康养旅居+老年社区”为目前主流养老消费场景，未来“大健康”、“大财富”、“大文娱”或成为升级领域 [9] - 养老金融服务核心需求以产品多元化、服务便捷化及养老规划专业度为主，附加服务需求集中在机构对接、健康管理、规划支持上 [9] 国际经验与本土启示 - 为提升个人养老金参与积极性，可优化领取时一刀切的3%个税计征要求，对退休后收入较少者适用0%税率 [10] - 建议动态参照CPI等指标定期调整税优额度上限，并根据第二支柱参与情况、个人实际收入或支出设置差异化优惠额度 [10] - 建议对低收入群体参与个人养老金适当采取资金补贴支持 [10] - 为避免增加财政压力，可考虑通过差异化税收优惠，将高收入人群的部分税式支出转移至低收入人群补贴，或参考德国李斯特养老金做法，要求配缴资金以获取补贴 [10] - 德国李斯特养老金案例显示，前一年收入30000欧元、有2个孩子的家庭，可获得国家补贴775欧元，最低缴款额降至425欧元，税收优惠上限为1325欧元 [11] - 日本经验表明，随着老龄化深入，机构养老占比仍不断上升至5%左右，增量主要来自私立机构，预示中国机构养老需求仍有增长空间 [13] - 参照日本，随着人均预期寿命上升，中国入住养老机构的平均年龄或提高，带动对专业护理的机构需求上升 [13] - 日本经验显示，80岁以上人群中仍有相当比例“活力老人”选择入住高端项目，社群需求不局限于“年轻老人” [13] - 长护险对提高老年人支付能力至关重要，但需平衡财政与居民负担，并注意依托长护险的半失能与失能人群可能成为机构养老的重要人群 [14] 养老金融未来“六化”发展趋势 - **体系化**：未来金融机构或将在居民需求驱动下，协助其统筹、体系化地进行养老财富储备和规划 [15] - **丰富化**：为吸引居民开展养老投资，面向个人养老金账户内及三支柱之外资金的投资产品，其种类和数量将持续丰富 [15] - **个性化**：在金融科技支持下，银行等金融机构能够根据客户不同标签，提供“千人千面”的个性化养老金融与非金融服务 [16] - **适老化**：到2049年中国65岁以上人口占比将达30.0%以上，金融机构需要快速推进线上线下各类服务的适老化改造 [16] - **多元化**：养老设施投资回报周期长，未来面向不同养老产业的融资方式或将逐步多元化，以适配企业实际融资需求 [16] - **智能化**：随着AI等技术演进，银发经济产业将更多运用智能化技术，以解决从业人员不足短板并更好满足老龄人群需求 [17]

文章核心观点 - 中国金融业在“十四五”期间实现了规模与质量的历史性跨越，为“十五五”时期加快建设金融强国奠定了坚实基础 [4] - “十五五”时期是加快建设金融强国的关键攻坚期，其核心内涵包括聚焦服务实体经济、深化金融改革、统筹发展与安全、推进高水平开放四个方面 [5][6] - 建设金融强国是一项系统性工程，需要把握金融工作的政治性和人民性，强化人才队伍建设，并坚持守正创新 [9] “十四五”时期金融业发展成就 - 金融业实现规模增长与质量提升的历史性跨越，坚守服务实体经济本源，信贷结构持续优化，支持科技创新、绿色转型等重点领域力度加大 [4] - 资本市场改革不断推进，多层次、广覆盖的市场体系更加完备 [4] - 金融开放稳步扩大，上海国际金融中心能级持续提升，人民币国际化不断深化 [4] - 金融风险防范化解取得显著成效，守住了不发生系统性风险的底线 [4] “十五五”时期金融发展面临的挑战 - 社会资金配置结构不平衡问题有待解决，低利率、低息差时代增大资产配置难度 [5] - 传统融资和风控模式与新经济新业态需求不够适配，民营、小微企业融资难、融资贵问题仍存在 [5] - 直接融资占比有待提高，资本市场投融资功能协调性及基础性制度需增强和完善 [5] - 高水平双向开放要求更高，跨境风险传染渠道更加多元复杂 [5] - 金融科技新业态、新技术带来的新型风险对金融监管提出更高要求 [5] 加快建设金融强国的核心内涵与举措 聚焦金融服务实体经济根本宗旨 - 努力做好金融“五篇大文章”：科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [5][6] - 科技金融：构建全生命周期服务政策和产品体系，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策，支持高水平科技自立自强 [5] - 绿色金融：加快发展绿色金融市场和碳市场，提升供给质量，统一绿色项目认定标准，完善碳金融市场体系 [5] - 普惠金融：健全金融服务网络和长效机制，破解民营小微企业融资瓶颈，拓展保险、资本市场的普惠金融需求 [5] - 养老金融：服务多层次、多支柱养老保险体系发展，创新养老金融产品和工具，强化银发经济金融支持 [5] - 数字金融：适应数字经济和人工智能趋势，推动金融机构数字化转型和数字经济金融服务，完善数字金融治理 [7] 持续深化金融体制改革 - 构建与中国式现代化相匹配的“六大支柱”体系 [7] - 完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，保持人民币汇率基本稳定 [7] - 优化金融机构体系，强化其服务实体经济主体责任，培育具有国际竞争力的一流金融机构 [7] - 持续全面深化资本市场改革，提高机构投资者占比，完善信息披露等基础性制度，提升资本市场功能 [7] - 健全金融监管体系，强化央地监管协同，运用监管科技提升穿透式监管能力 [7] 更好统筹发展与安全 - 健全风险防范化解长效机制，重点化解房地产、地方政府债务等领域风险，强化中小金融机构风险处置 [8] - 加强宏观审慎管理，完善系统性风险监测评估体系，覆盖跨市场、跨行业风险传导 [8] - 培育中国特色金融文化，弘扬诚实守信、稳健审慎的价值理念，强化全行业道德操守 [8] - 通过高质量发展增强风险抵御能力，以安全稳定的环境保障发展质量 [8] 稳步推进高水平开放 - 稳步扩大金融领域制度型开放，推动国内监管规则与国际通行标准对接，支持外资金融机构展业发展 [8] - 提升资本项目开放质量，完善人民币跨境支付体系，稳步推进人民币国际化 [8] - 加强国际金融协调与合作，积极参与全球金融治理改革 [8] - 支持上海等国际金融中心建设，打造全球金融资源配置的重要枢纽 [8]

个人养老金制度发展现状 - 个人养老金制度自2022年11月25日实施已满三周年，从最初36个城市试点推广至全国，标志着养老保障体系第三支柱建设取得阶段性成果 [1][11] - 中央金融工作会议将“养老金融”列入金融“五篇大文章”之一，要求提升金融服务适老化水平 [6][16] - “十五五”规划建议明确提出要积极应对人口老龄化，健全养老事业和养老产业协同发展政策机制 [6][16] 行业实践与核心理念 - 在“基金行业话养老”行动号召下，全行业结合自身禀赋开展了形式多元的实践活动 [1][11] - 养老金融的本质被理解为覆盖全生命周期的综合服务，是金融向善、以人为本的价值回归，而不仅仅是产品 [1][7][11][17] - 市场对养老的认知正在从“生存型养老”向“品质型享老”升级，需求不仅关乎资产，更关乎服务与尊严 [6][16] 财通基金的养老金融战略 - 公司内部共识是基金公司在养老金融方面需建立贯穿不同人生阶段的服务体系和生态，需跳出单纯的产品视角 [7][17] - 2024年公司正式发布“好好享寿”养老品牌，首创落地“投教+公益+产品”联动新模式 [7][17] - 该品牌构建了一套覆盖全年龄段、贯穿不同养老阶段的服务体系，确保养老金融“一个都不能少” [7][17] 针对年轻群体的投资者教育 - 公司认为养老金融必须从年轻时写起，因此主动走近年轻群体，致力于让养老金融知识在校园生根发芽 [2][12] - 公司发起“橙财种子”校园计划，采取“主题讲座+实践课题”双线推进模式，鼓励大学生调研社会养老现状并策划科普活动 [2][12] - 在上海理工大学的活动中有100多名大三学生参与，设计出如“大富翁”游戏、“给未来自己写一封信”等生动投教方案，完成了从“养老小白”到“养老策划人”的转变 [2][12] - 公司希望通过“认知萌芽→内化体验→实践传承→乘数效应”的闭环，构建健康、可持续的校园投教生态 [3][13] 面向社区及特殊群体的普惠服务 - 公司携手多方力量，将养老知识、防诈常识与人文关怀带进社区、送入家庭、传递至特殊人群身边 [4][14] - 具体活动包括在上海为社区老人办防非反诈讲座，在杭州向外卖骑手讲解养老政策，在浙江为残疾人之家等定制金融知识普及内容 [4][14] - 截至目前，公司已发布原创投教作品近千余件，开展活动百余场，线上线下累计触达超240万人次 [4][5][14][15] “好好享寿”品牌服务体系详情 - 面向“启蒙养老”的学龄儿童：在陆家嘴金融城暑托班开设财商课程，用趣味游戏开启财富启蒙 [7][17] - 针对“初入养老”的活力青年：通过“橙财种子”校园计划构建从认知到实践的成长闭环 [7][17] - 服务“预备养老”的职场中坚：布局个人养老产品、深入解读养老政策，提供金融解决方案 [7][17] - 面对“深度养老”的高龄长者：将防非反诈讲座和助老志愿活动常态化 [7][17] - 对于“受限养老”的特殊人群：志愿者主动走进外卖驿站、残疾人之家、开放大学等进行服务 [7][17]

论坛背景与核心议题 - 论坛于“十四五”收官与“十五五”布局关键之年召开，旨在凝聚行业共识，探索金融高质量发展路径，助推构建现代化金融体系 [1] - 论坛核心研讨议题包括“结构性跃迁”、“养老金融”、“金融科技与数字化转型”及“金融赋能新质生产力” [1] 宏观经济与金融行业定位 - 中国经济长期向好的基本面未变，拥有超大规模市场、完整产业体系及人才资源等独特优势，正转化为高质量发展动能 [4] - 金融行业需以更高站位融入中国式现代化大局，通过创新驱动、深化改革与高水平开放，提升金融供给与实体经济需求的适配性 [4] 人工智能（AI）的机遇与应用 - 生成式AI与上一代AI的核心区别在于：创造性生成内容、改变人机交互方式、处理多模态数据及具备强大的逻辑推理能力 [6] - AI带来的经济机遇包括：作为核心产业创造增量需求、应用于千行百业提升生产力、作为助手提高工作效率并重构人的技能 [6] - 金融行业的AI应用将是决策式AI与生成式AI相结合，在不同场景中发挥各自优势 [6] 养老金融面临的挑战 - 中国进入长寿时代，养老面临两大风险：养老资金储备是否足以支持有品质的生活，以及失能照护需求日益突出 [8] - 截至2023年底，中国平均家庭人口为2.62人，3人及以下户籍家庭占比超过76%，家庭结构小型化加剧了高龄失能老人的照护压力 [8] 金融数字化转型与提质增效 - 金融提质增效的核心是通过增量带动存量，与供给侧改革思路一致 [10] - 部分银行的数字化转型尝试属于单点尝试，数据无法形成回流联动，导致转型割裂，未能以增量带动存量业务 [10] - 银行提质增效应提升增量所代表的先进生产力要素，如技术、模式、人才和文化，以实现全系统、全链路的升级跃迁 [10] 资本市场服务实体经济与新质生产力 - 资本市场通过一级市场重点选择新质生产力相关赛道，以及建设科创板、北交所等多元化平台，为科技企业提供融资支持 [12] - 在外部环境不确定背景下，资本市场通过聚焦“五篇大文章”和新质生产力，助力企业解决资金问题，实现科技突破与国产自立，达成多赢 [12] 金融机构支持重点领域的系统性工程 - 金融机构需从五个维度系统性地支持重点领域：顶层布局、保障执行、激发动力、产品服务、跨界协同 [14] - 具体措施包括：将“五篇大文章”融入战略规划、配置专项信贷资源、强化战略考核、构建全场景产品矩阵、主动对接政府及产业各方建立合作生态 [14] 保险资金在科技金融与新质生产力中的作用 - 保险资金作为长期资金，与科技金融的长期性需求极为匹配 [16] - 以建信人寿为例，截至今年9月末，其在科技金融领域投资约240亿元，并从资产端和负债端联动，为企业提供全方位风险保障和融资支持 [16] - 保险资金能够为新质生产力企业提供全生命周期和全场景的金融服务支持 [16] 投资机构的能力构建与生态合作 - 投资机构需提升自身投研能力与知识储备，并积极利用“朋友圈”，与专业投资机构深度合作，加入资本链 [18] - 应利用优质储备项目与客户，主动对接头部PE、VC等机构拓展项目来源，并与产业链龙头企业深度合作，形成自身的资源整合能力 [18] 金融租赁公司的定位与发展 - 中信金租作为服务实体经济的金融板块延伸，立足金融“五篇大文章”，构建了以“政策+机制”为导向的产品定位和以“数字+风控”为结构的支撑体系 [20] 中长期资金入市对资本市场的益处 - 中长期资金入市能为市场提供“长钱”，满足科创类企业的资金需求 [22] - 有助于降低资本市场波动性，优化资金结构，提高资金配置效率，从而更好地支持新质生产力发展 [22] - 其作用发挥有赖于资本市场生态的完善，包括上市公司需提高治理水平与吸引力，通过分红等方式让长期资金获得收益 [22]

核心观点 - 中信保诚人寿作为中外合资寿险样本企业，正通过深入贯彻国家金融战略，全力推进科技、绿色、普惠、养老、数字金融“五篇大文章”，以“1628”战略规划驱动公司从“风险补偿”向“服务赋能”全面升级，实现高质量发展 [1][11] 公司战略与经营业绩 - 公司系统推进“1628”战略规划，以创新为引擎，通过六大重点工程（客群产品服务差异化、经营管理数字化、养老金融体系化、资管业务标杆化、资负管理一体化、协同发展特色化）筑牢高质量发展根基 [1][11] - 2025年前三季度，公司实现保险业务收入278.33亿元，净利润达31.4亿元，位列合资寿险公司前列 [2][11] - 截至2025年前三季度，公司总资产突破2700亿元，资管子公司资产管理规模近3700亿元 [2][11] - 公司综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率分别为215%和110%，持续高于监管要求，主体长期信用评级维持AAA [2][11] 业务聚焦与“保险+”生态 - 公司坚守“保险姓保”初心，深化“保险+”生态战略，聚焦“保险+健康医疗”、“保险+养老陪伴”、“保险+子女教育”、“保险+财富传承”四大场景 [2][12] 养老金融发展 - 公司将养老金融体系化提升至战略工程高度，致力于构建“产品+服务+生态”的全周期解决方案 [3][13] - 截至2025年9月底，公司养老金融相关产品销量同比增幅高达606% [3][13] - 公司结合中国“9073”养老格局，推出康养管家“1+1+N”居家养老解决方案，构建覆盖长居、康护、旅居、居家等多业态的养老服务体系 [3][13] - 公司推动营销队伍向专业化、顾问化转型，培育专业资质的养老规划师 [3][13] 科技金融进展 - 公司通过债权、股权等方式，重点支持先进制造、科技创新等领域，在投资端服务国家级专精特新及制造业单项冠军企业超过440家 [6][15] - 公司以团体保险服务覆盖近160家相关科技企业 [6][15] 绿色金融进展 - 公司将ESG理念融入投资决策，重点布局新能源、储能、污染防治等绿色产业 [7][16] - 截至2025年9月末，公司绿色及社会责任类投资规模达215.27亿元，位居合资寿险公司前列 [7][16] 普惠金融进展 - 公司创新推出覆盖“一老一小”的普惠保障产品，将部分产品投保年龄扩展至70周岁 [8][17] - 截至2025年上半年，普惠型人身保险有效承保63.19万人次，期末有效保险金额达970.4亿元 [8][17] 数字金融进展 - 公司以“客户经营数字化”为战略工程，深化大数据、人工智能技术应用，电子投保率、智能核保与理赔效率显著提升 [9][18]

上海银发经济市场总体概况 - 上海60岁及以上户籍老年人口占比达37.6%，65岁及以上占比达29.4%，远超深度老龄化社会国际标准，银发经济是驱动上海消费市场升级的重要力量[1][53] - 上海老年人消费能力强、意愿高，月均可支配收入约5200元，高于2024年全国城镇居民月均4516元，月均消费支出约3300元，高于全国城镇居民月均2880元[9] - 老年人消费最看重实用性（66.2%）和产品品质（65.1%），其次为价格优惠（64.5%）和自身喜好（62.9%），需求向功能化、品质化转变[11] 消费结构、趋势与满意度 - 消费主要集中在刚需类（饮食83.6%、居住75.7%、生活用品74.5%、交通出行54.6%）、健康类（医疗健康67.8%、养生保健品50.8%）和悦己类（旅游出行43.7%）[14] - 消费增加最显著的项目是饮食（69.0%），其次是医疗健康（49.0%）、养生保健品（40.7%）和旅游出行（36.6%）[14] - 大部分老年人认可近期消费体验，51.1%表示“比较满意”，27.2%表示“满意”，不满意原因主要为“价格”（31.8%）和“质量”（27.2%）[16] 六大核心消费领域供需分析 - **医疗健康**：老年人关注度最高（85.6%），最重视预防保健（78.6%），70.1%对服务表示满意，不满意主因是“社区医院医疗能力不足”（45.5%）和“优质医疗资源限”（42.0%）[16][19] - **文娱业态**：关注度次高（49.7%），最关注社交互动（77.6%），满意度较高（70.72），5.8%不满意，原因在于“活动适老化程度不高”（20.2%）和“服务质量参差不齐”（17.6%）[3][16][23] - **社区日间照料**：最关注就餐服务（84.6%）和基础诊疗（72.0%），70.4%表示满意，不满意主因是“资源限”（18.7%）、“服务项目单一”（15.8%）和“服务人员不专业”（12.9%）[27] - **养老金融产品**：最关注存款类产品（81.9%），但满意度较低，仅55.4%表示满意，主因是“条款复杂难懂”（46.9%）、“风险等级偏高”（22.2%）和“线上操作复杂”（21.6%）[31] - **智慧养老产品**：满意度较低，仅49.8%表示满意，5.5%不满意，主因是“价格比较高”（9.2%）和“操作复杂”（8.8%）[35] - **适老化改造**：满意度在六大领域中最低（61.08），最关注交通出行（63.3%）和安全防护（60.7%），仅48.8%表示满意，不满意主因是“价格不合理”（19.7%）和“缺乏后续维护”（8.9%），加装电梯需求迫切但费用高[3][39] 消费环境、便利性与维权 - 老年人对消费环境评价较高（77.43），对消费供给评价较低（68.41）[3] - “消费便利性”得分高（79.79），87.9%认为消费“方便”，与“15分钟生活圈”建设相关，不便主因是“支付不便，现金支付窗口太少”（44.8%）[3][43] - 85.9%的老年人未遭遇过消费欺诈，遭遇过的比例为14.1%，整体消费环境较安全[45] - 58.7%的老年人遭遇欺诈会选择报警，32.5%选择拨打12315，但月收入1500元及以下的老年人中51.5%选择“怕麻烦，不会维权”[45][47] 区域消费体验差异 - 宝山区老年人在消费体验（89.25）、消费供给（79.91）、消费环境（87.65）三方面评价均较高[8] - 崇明区老年人在消费体验（65.97）、消费供给（58.03）评价较低，主因是产品/服务供应不够丰富，尤其在医疗健康、智慧养老产品、金融产品领域[8] - 浦东新区老年人对消费环境评价较低（69.77），对促销政策和活动的满意度分值仅为60.93[8] 促销活动参与与反馈 - 仅26.2%的受访老年人参与过老年专属促销活动，远低于55岁以下人群的参与比例（53.4%）[49] - 仅37.2%的老年人使用过各类消费券，反映存在“抢不到”、“操作麻烦”、“不实用”等问题[49] - 69.9%的老年人对促销政策和活动表示满意，不满意主因是“规则复杂，操作麻烦”（56.3%）、“优惠金额小，吸引力不足”（43.8%）和“宣传不到位”（43.8%）[51] 市场发展建议与方向 - 建议政府部门聚焦消费增长领域，优化供给结构与性价比，例如强化社区医院预防保健能力，破解“看病远、保健难”短板[53] - 建议建立政府补贴、企业让利、个人分担的三方付费机制，对重点适老化改造项目给予定额补贴，推动智慧健康设备价格合理化[53] - 建议扩大社区日间照料就餐服务覆盖，采用“中央厨房+社区配送”模式，并拓展康复护理、文化娱乐等多元服务[54] - 建议推动商超、药店等完善现金收付服务，普及“老年友好型”移动支付工具，简化操作流程[54] - 建议通过社区讲座、宣传等方式加强老年人维权教育，建立维权绿色通道和免费法律援助[54] - 建议出台银发经济发展专项规划，设立产业基金引导社会资本，并建立老年人消费需求动态监测机制，推动供需精准对接[55]

文章核心观点 - 多位权威专家与行业代表在中国社会科学院社会保障论坛上，为推动养老金融可持续发展提供了多元思路与建议，核心观点包括应大力发展养老金和长期寿险以投资现代化产业、增强养老金融产品与目标人群的适配性、以及推动多支柱养老金体系发展等 [1][2][3] 养老金融的战略意义与发展方向 - 为应对老龄化，应大力发展养老金和长期寿险，并将这些资金通过金融手段投资现代化产业体系，以获取长期优异回报、积累丰厚养老金，同时现代产业发展可为老年人口提供更好服务并提升其消费能力，形成商业闭环 [1] - 发展养老金融是构建资产型养老金体系的重要条件，也是中央提出养老金融的题中应有之义 [1] - 中国式养老金融应放在银发经济大环境下，银行、基金、保险、信托等金融机构及青年群体都可参与其中 [3] 养老金体系的结构与路径 - 在老龄化背景下，完全依靠现收现付的第一支柱或纯个人积累模式均不可行，世界各国已形成多支柱发展的明确路径 [3] - 当第二、三支柱的积累型养老金发展起来，才有了养老金资产管理 [3] - 明确公共养老金保基本的定位，让较高的替代率适当下调，较低的替代率上调，对于低收入的劳动者应考虑给予相应的补贴 [1] 养老金融产品的开发与优化 - 发展企业年金、个人养老金和其他商业养老金融，关键在于增强目标人群与养老金融的适配性，真正做到让有能力者有需要，有需要者也有能力 [1] - 市场主体要开发受客户欢迎的养老金融产品，尤其是要提高养老金融产品的增值服务 [1] - 养老金融产品的核心竞争力在于其能否真正契合养老资金长期性、安全性和收益性的内在要求，并嫁接好优质的养老康养服务 [2] - 一方面，要大力发展具有“养老”专属特征的产品；另一方面，要积极探索“产品+服务”的融合模式 [2] 政策与市场支持措施建议 - 积极推动政策创新，加快扩大年金覆盖范围 [2] - 丰富财税支持措施，提升个人养老金普惠性，建议探索增加TEE（税后缴费模式）税优模式，对中低收入群体实行财政补贴的匹配缴费机制，或设立与个人所得税率无关的固定额度税收优惠，以更大范围地调动全民进行长期养老储备的积极性 [2] - 聚力打磨投研能力，确保养老财富保值增值 [2] - 深化产品生态链接，提升服务供给的适配性 [2] 养老服务金融的范畴 - 除了养老金的制度安排与保值增值，老百姓还有多样化养老需求，这属于养老服务金融的范畴 [3]

论坛与报告发布 - 中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会于12月6日召开 [3][6] 行业核心观点 - 养老金融产品的核心竞争力在于契合养老资金的长期性、安全性和收益性内在要求，并嫁接优质的养老康养服务 [3][6] 产品发展方向 - 当前市场许多养老产品与普通理财产品区别不大，养老属性不突出 [3][6] - 未来应重点开发目标日期、目标风险等策略结构的长期限养老金融产品 [3][6] - 此类产品可为缺乏投资经验的参与者提供专业、省心的解决方案 [3][6] 业务模式创新 - 应积极探索“产品+服务”的融合模式 [3][6] - 养老财富的最终目的是购买高质量的晚年生活服务 [3][6] - 产品创新不能仅停留在资金增值层面，还应向前延伸，与实体养老服务相结合 [3][6] - 可开发能够锁定未来养老社区入住权、优先享受专业康复护理服务的养老保险或资管产品 [3][6] - 此举旨在实现从资金积累到服务兑付，打通养老财富储备与消费的最后一公里 [3][6]