项目投产与产能 - 西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目于2025年9月20日至24日完成120小时功能考核并正式投产 结束试生产阶段 可投入规模生产[1][2] - 项目设计产能为电池级碳酸锂9600吨/年 工业级碳酸锂2400吨/年 氯化钾15.6万吨/年[5] - 盐湖股份4万吨/年锂盐项目总体进度达71% 预计9月底进入投料试车 届时将形成8万吨/年锂盐产量规模[1][7] 资源禀赋与战略地位 - 西藏扎布耶盐湖为世界第三大 亚洲第一大锂矿盐湖 卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖 具有碳酸锂储量规模大 品位高 镁锂比低等优势[1][2] - 西藏盐湖锂资源储量占全国盐湖锂资源量33% 截至2023年6月已勘查13个盐湖 氯化锂资源量总计约1500万吨 富锂盐湖达61个 碳酸盐型盐湖约占53.6%[2] - 公司资源优于世界同类盐湖 成本比国内其他盐湖低20% 比锂矿提取价格低50%~70%[1][6] 技术工艺与项目特点 - 项目系全球首套采用膜分离+MVR盐湖提锂工艺的大型工业装置 涉及复杂技术调试和环境适配 地处高寒地带建设条件艰苦[2] - 项目自2021年8月公告至今历时4年 2022年6月才开工建设 2024年6月30日进入试生产阶段[5][6] 股权结构与行业影响 - 西藏矿业持有项目主体扎布耶锂业50.72%股权 天齐锂业持有20%股权[1][3] - 有锂企高管表示该项目年产能仅1万吨 量不大 对产业不会构成重大影响[4] - 西藏其他盐湖如龙木错 结则茶卡 麻米错等开发进度较慢 均未进入大规模量产阶段[3] 成本与盈利性分析 - 藏格矿业盐湖提锂成本约4.15万元/吨 预估西藏麻米错盐湖达产后成本约3.1万元/吨[6] - 2025年上半年碳酸锂价格在6万元/吨～8万元/吨区间震荡 盐湖股份上半年锂产品毛利率接近50%[6][7] 项目建设挑战 - 项目曾因供电设施建设拖期与供能商解除合同 扎布耶锂业因违规建设1200公顷盐田 违规取土178.4万立方米被中央生态环保督察组批评 2023年被要求整改伴生矿浪费问题[6]

项目合同与建设 - 公司与西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司于2021年9月签订《EPC总承包合同》和《运营（O）合同》[1] - EPC总承包合同约定公司负责项目设计、采购、施工直至工厂机械竣工并具备投产条件[1] - 运营合同约定公司负责项目投产条件达成后三年运营期内的日常生产运行及安全管理工作[1] 项目进展与投产 - 项目于2025年9月20日至24日顺利完成120小时功能考核[1] - 功能考核完成标志着该项目正式投产[1] - 项目投产将提升公司在锂市场的工程建设业绩[1]

项目合同与建设 - 公司与西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司签订西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目EPC总承包合同及运营合同 负责项目设计 采购 施工直至工厂机械竣工并具备投产条件 以及三年运营期内的日常生产运行和安全管理[1] - 项目于2025年9月20日至24日顺利完成120小时功能考核 标志着项目将正式投产[1] 技术与环境特点 - 项目属于大型工业装置 系全球首套采用膜分离加MVR盐湖提锂工艺 涉及复杂技术调试 环境适配和产品验证[1] - 项目建设条件艰苦 地处高寒地带[1] 市场影响与业绩 - 项目投产将进一步提升公司在锂市场的工程建设业绩[1]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.03%至43.69元/股 总市值717.05亿元 成交额12.09亿元 换手率1.92% [1] - 主力资金净流出4529.99万元 特大单买入7541.58万元(占比6.24%)卖出8756.15万元(占比7.24%) 大单买入2.76亿元(占比22.82%)卖出3.09亿元(占比25.57%) [1] - 年内股价累计上涨32.39% 近5日下跌2.46% 近20日上涨2.15% 近60日上涨34.64% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数27.08万户 较上期减少6.08% 人均流通股5451股 较上期增加6.45% [2] - 香港中央结算持股6481.74万股(增加869.65万股) 中国证券金融持股2785.36万股(不变) 华泰柏瑞沪深300ETF持股1839.68万股(增加154.77万股) [3] - 易方达沪深300ETF持股1312.54万股(增加131.11万股) 华夏沪深300ETF持股962.60万股(增加160.45万股) 嘉实沪深300ETF持股829.56万股(增加83.52万股) 东方新能源汽车主题混合持股744.49万股(不变) [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入48.33亿元 同比减少24.71% 归母净利润8441.06万元 同比增长101.62% [2] - 主营业务收入构成：锂化合物及衍生品50.54% 锂矿49.25% 其他0.21% [1] 公司基本概况 - 公司成立于1995年10月16日 2010年8月31日上市 主营锂精矿产品和锂化合物及其衍生物产品的生产销售 [1] - 所属申万行业为有色金属-能源金属-锂 概念板块包括化肥/盐湖提锂/固态电池/锂电池/电池回收 [2] 历史分红与市场表现 - A股上市后累计派现78.68亿元 近三年累计派现71.37亿元 [3] - 年内两次登上龙虎榜 最近8月11日龙虎榜净买入3.81亿元 买入总计6.63亿元(占比17.81%) 卖出总计2.82亿元(占比7.57%) [1]

股价表现与交易数据 - 9月23日盘中下跌2.00%至21.51元/股 成交额1.06亿元 换手率0.94% 总市值112.10亿元 [1] - 主力资金净流出1195.23万元 其中特大单净流出734.48万元(买入124.96万元占比1.17% 卖出859.44万元占比8.08%) 大单净流出460.75万元(买入1909.52万元占比17.95% 卖出2370.27万元占比22.29%) [1] - 年内股价微涨0.28% 近期呈现波动态势(近5日跌5.74% 近20日跌4.02% 近60日涨12.38%) [1] 股东结构变化 - 股东户数11.58万户 较上期减少1.20% 人均流通股4498股 较上期增加1.22% [2] - 南方中证1000ETF增持72.06万股至384.70万股 香港中央结算增持116.96万股至364.18万股 [3] - 华夏中证1000ETF新进227.13万股 富国中证新能源汽车减持5.43万股至204.99万股 汇添富中证新能源汽车退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.34亿元 同比大幅下降65.91% [2] - 归母净利润亏损1530.50万元 同比恶化113.78% [2] 业务构成与行业属性 - 主营业务为铬铁矿与锂矿开采销售 收入构成为铬类产品50.52% 锂类产品48.25% 其他1.23% [1] - 属于有色金属-能源金属-锂行业 概念板块涵盖固态电池/锂电池/盐湖提锂/宁德时代概念/股权转让等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现4.14亿元 近三年累计派现3.29亿元 [3]

公司核心业务与技术 - 公司专注于特种树脂材料及吸附分离技术 产品包括锂吸附剂 多肽合成载体等 应用于盐湖提锂 生物医药 水处理等领域 [1][7] - 吸附分离技术能在含锂量10万分之一的卤水中精准提取锂离子 对钙 镁等杂质具有高选择性 [2] - 技术优势体现在微观孔道精准设计 实现高效分离纯化 如超纯水技术达到10亿分之5的杂质含量标准 [8] 盐湖提锂业务发展 - 公司从2007年开始盐湖提锂技术研发 2018年在青海建成第一条工业化产线 2019年产出第一吨碳酸锂 [4][6] - 当前在青海 西藏 新疆盐湖的提锂设备累计产能达10万吨 占国内盐湖提锂产能近50% [6] - 技术突破扭转中国锂资源高度依赖进口局面 实现锂资源自主可控 [3][6] 生命科学领域突破 - 公司2014年开始研发多肽合成载体 用于减肥药 降糖药等生物药 2023年全球减肥药市场爆发后占据全球80%市场份额 [7] - 载体产品优势在于稳定性和性价比 研发历时10年 前8年属于小众赛道 [7] 创新机制与研发投入 - 研发团队400人 平均年龄35岁 硕士博士为主 80后90后挑大梁 股权激励覆盖700人 [9] - 研发投入持续占营收6%左右 容错机制允许科研探索失败不影响考核 例如超纯水技术试错200多次 [8][10] - 采用揭榜挂帅制度 给予牵头人跨学科组队权限和百万级检测设备支持 [9] 商业模式与客户合作 - 提供吸附材料 定制设备和运维方案的全套服务 而非仅销售耗材 [8] - 客户共生策略让利客户 例如果汁行业帮客户设计生产线 浓缩果汁出口量提高30% 提镓领域提取效率提升50% [9] - 避免赚快钱冲动 注重长期合作 形成产业链命运共同体 [9] 产能与市场地位 - 吸附分离材料年产能达5万吨 设备方案服务全球30多个国家和地区 [13] - 形成金属资源 生命科学 水处理 食品加工等六大业务板块 稳居国内行业龙头 国际第一方阵 [11] - 从50平方米办公室起步 发展为市值超200亿元的上市企业 海内外有6家工厂 员工超千人 [1][10] 行业拓展与战略布局 - 弱周期专注练内功 巩固成熟领域优势 同时拓展生命科学 电子级超纯水等前沿领域 [12] - 主线始终围绕吸附分离材料 新领域拓展如植物提取 生物医药 避免红海竞争 [13] - 2009年在金属镓提取领域推出酸法工艺 提升下游企业国际竞争力 [10]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中报31.88元/股 上涨2.05% 总市值72.25亿元 成交额5.67亿元 换手率9.36% [1] - 主力资金净流入1237.87万元 特大单买入5480.40万元(占比9.66%) 卖出5600.98万元(占比9.87%) 大单买入1.68亿元(占比29.58%) 卖出1.54亿元(占比27.18%) [1] - 今年以来股价下跌2.66% 近5日上涨7.38% 近20日上涨0.98% 近60日上涨8.32% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近6月30日净买入-3944.19万元 买入总额1496.22万元(占比11.21%) 卖出总额5440.41万元(占比40.77%) [1] 公司基本情况 - 主营业务为建筑装饰石材及景观石材的研发设计、生产和销售 收入构成:建筑装饰材料41.53% 工程施工28.21% 景观石材15.25% 其他产品15.01% [1] - 成立于1996年12月18日 2015年12月23日上市 总部位于福建省厦门市思明区 [1] - 所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材 概念板块包括小盘、壳资源、昨日涨停、一带一路、盐湖提锂等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数1.66万户 较上期增加13.20% 人均流通股11628股 较上期增加1.86% [2] - 2025年1-6月营业收入6.04亿元 同比减少7.55% 归母净利润522.55万元 同比增长21.27% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现720.00万元 近三年累计派现0.00元 [3]

行业市场规模与增长 - 卤水碳酸锂行业市场规模从2020年的180亿元增长至2024年的520亿元，年复合增长率为30.4% [2] - 新能源汽车产业蓬勃发展带动动力电池需求持续攀升，锂作为关键原材料市场需求极为旺盛 [2] - 储能领域的快速发展为锂行业带来新的增长空间 [2] 生产工艺与技术特点 - 卤水碳酸锂是通过卤水提锂技术从盐湖卤水中提取并加工而成的碳酸锂产品 [3] - 主要生产方法包括蒸发结晶法、沉淀法、溶剂萃取法、离子交换吸附法，其中沉淀法因工艺简单、效率高而成为主流 [3] - 盐湖卤水提取法生产周期较长但成本较低，产品以工业级为主，精制后可达电池级但难度较大 [6][8] - 矿石提取法生产周期较短但成本较高，产品易于达到电池级纯度 [6][8] 产业链结构 - 行业上游核心原料为盐湖卤水，资源主要集中在青海和西藏地区 [9][11] - 行业中游为卤水碳酸锂的生产制造 [9] - 行业下游应用领域包括玻璃制造、陶瓷工业、锂离子电池、冶金行业等 [9] 供给端与竞争格局 - 我国锂资源丰富但优质锂矿资源开发面临挑战，盐湖提锂凭借成本优势成为重要供应来源 [2] - 近期部分盐湖提锂企业在技术创新方面取得突破，进一步降低了生产成本并提高了生产效率 [2] - 青海省是中国盐湖型锂矿的主要产区，海西蒙古族藏族自治州是主要集中地 [11]

市场表现 - 上证指数收盘3820.09点，下跌0.30%或11.57点 [2] - 深证成指收盘13070.86点，下跌0.04%或4.80点 [2] - 沪深300指数收盘4501.92点，上涨0.08%或3.81点 [2] - 创业板指收盘3091.00点，下跌0.16%或4.85点 [2] - 科创50指数收盘1362.65点，下跌1.28%或17.70点 [2] - 北证50指数收盘1578.00点，下跌0.83%或13.16点 [2] 板块表现 - 申万行业涨幅前五：煤炭（+1.97%）、有色金属（+1.19%）、建筑材料（+1.05%）、社会服务（+1.01%）、国防军工（+0.85%） [3] - 申万行业跌幅前五：汽车（-1.94%）、医药生物（-1.41%）、计算机（-1.26%）、非银金融（-0.88%）、机械设备（-0.60%） [3] - 概念板块涨幅前五：光刻机（+2.09%）、民爆概念（+1.70%）、盐湖提锂（+1.10%）、雅下水电概念（+1.01%）、金属钴（+0.93%） [3] - 概念板块跌幅前五：减速器（-2.68%）、PEEK材料（-2.65%）、人形机器人（-2.17%）、工业母机（-2.11%）、特斯拉概念（-1.94%） [3] 市场动态与政策环境 - 上海优化房产税政策，首套房免征房产税 [4] - 商务部重申对TikTok问题的原则立场，反对欧盟对中国电车征收反补贴税，并启动对欧盟猪肉产品反倾销调查 [4][5] - 美联储降息缓解人民币汇率压力，为国内流动性宽松创造条件 [5] - 国内8月经济数据疲软，市场对稳增长政策预期升温 [5] 后市展望与配置建议 - A股呈现缩量震荡格局，市场热点分散，赚钱效应偏弱 [5] - 中长期仍具备蓄势上行动能，但阶段高位资金分歧加大，需警惕短期波动 [5] - 操作建议保持灵活仓位，避免追高，围绕景气度与估值性价比优化结构 [5] - 配置关注方向：有色金属、交通运输、公用事业、银行及TMT板块 [5]

强势个股表现 - 曲江文旅以2连板、27%换手率及8.68亿元成交额位列强势股首位 但龙虎榜净卖出3857.78万元[1] - 凯美特气实现3天2板 成交额27.52亿元 龙虎榜净买入2.93亿元 创一年新高[1] - 福晶科技达成3天2板 成交额30.55亿元 换手率13.26% 获龙虎榜净买入1.26亿元[1] - 赣锋锂业首板涨停 成交额78.98亿元居榜首 获龙虎榜净买入4.15亿元[1] - 电子行业占据强势股三席 富信科技、德明利、福晶科技均创一年新高[1] 概念板块热度 - 光刻机板块涨幅2.09%领涨 62.79%成分股上涨 仅37.21%下跌[2] - 民爆概念涨1.7% 62.5%成分股上涨 无成分股涨停[2] - 盐湖提锂板块涨1.1% 70.45%成分股上涨 下跌个股占比仅25%[2] - 金属钴概念涨0.93% 67.57%成分股上涨 涨停个股占比2.7%[2] - 航运概念涨0.83% 65.48%成分股上涨 无涨停个股[2]