公司战略布局 - 公司高度重视高压直流继电器在算力电源设备等新兴领域的应用并已进行前瞻性技术布局 [1] - 相关产品可全面覆盖算力电源多种应用场景需求 [1] - 与国内外多家主流设备厂商建立长期稳定的战略合作关系并积极配合客户进行产品开发与创新 [1] 未来发展计划 - 未来将紧跟算力产业发展趋势持续投入研发以提升产品性能与可靠性 [1] - 致力于为全球算力基础设施提供更具竞争力的产品支持 [1]

公司战略布局 - 公司基于对算力产业趋势的前瞻研判 已提前开发满足市场需求的全系列解决方案并完成配套资源布局 [1] - 公司与全球头部算力设备企业建立深度战略协同 通过技术共研与敏捷交付持续赋能客户升级需求 [1] - 公司未来将依托核心技术积累与敏捷响应能力 深度参与算力产业生态建设并持续强化市场先发优势 [1] 业务发展前景 - 公司为业务增长开拓更广阔空间 [1] - 通过现有布局持续强化在算力产业的市场地位 [1]

市场表现 - 8月13日沪指盘中最高涨至3688.63点 突破2024年10月8日盘中高点3674.40点 [1] - A股成交额突破2万亿元 接近2.2万亿元创逾5个月新高 [1][2] - 市场增量资金形成合力 包括两融 游资 公募 险资 外资等 [1] 驱动因素 - 外部风险暂歇 美联储9月降息预期大幅提升 外部流动性改善 [1] - 多项稳增长政策出台 政策补贴从生产端转向消费端 财政支出从企业端转向居民端 [1] - 科技领域突破带动风险偏好修复 居民配置资金从低风险资产向权益资产倾斜 [1] 板块机会 - 算力产业趋势明确 海外订单量乐观 光模块为具性价比的AI核心资产 [2] - 人形机器人是"AI+消费"最佳落地场景 商业应用发展空间广阔 [2] - 国内突破性科技 全球市占率高的制造业或是下半年潜在主线 [3] 市场展望 - 短期指数或需回踩确认 在前高位置盘整消化分歧资金 [2] - 中期向上趋势不变 风险偏好有望维持较高水平 [2][3] - 中报超预期与主题催化共振或获较大收益 低于预期板块或回调 [3]

重整投资方案 - 公司获得超过10.8亿元重整投资款，并于公告当日股价涨停，报收3.79元/股 [1] - 通过资本公积金转增股本，以现有总股本约7.04亿股为基数，按每10股转增11股的比例转增约7.74亿股，转增后总股本将增加至约14.78亿股 [1] - 转增股票中约7.09亿股用于引入重整投资人，剩余6500万股用于清偿破产债务 [1] - 产业投资人联合体（城市智算与华著科技）以1.3元/股的价格提供约3.28亿元资金，取得约2.52亿股股票 [1] - 财务投资人以1.65元/股的价格提供约7.55亿元资金，取得约4.57亿股股票，且不取得公司控制权 [1] 股权结构变化 - 重整完成后，产业投资人联合体将持有公司约17.04%股权，其中城市智算占约15.56%，华著科技占约1.48% [2] - 财务投资人或其指定主体将持有公司约30.94%股权 [2] - 公司控股股东可能变更为城市智算，实际控制人将变更为吴境 [2] 债务处理情况 - 经管理人初步审查确认的债权人共47家，初步确认债权总额为12.63亿元 [2] - 为提高债权人清偿比例，将向债权人分配部分应收账款，分配后债权人将转为广东南兴投资咨询有限公司和广东粤来化工有限公司的债权人 [2] 战略转型与未来规划 - 公司自2023年开始逐渐抛弃原有化工业务，向互联网数据服务商转型 [2] - 重整完成后，未来业务发展方向主要聚焦数据中心，同步发展算力产业 [2] - 公司将聚焦“政府和科研+金融信创AI+互联网客户”三大客户市场，以数据中心为基础，算力产业为目标，深耕算力产业链 [3] - 计划借助重整投资人的经验与自身数据中心资源，在北京、内蒙古、广东等地布局算力中心，搭建国内算力服务网络 [3] 产业投资人背景 - 产业投资人城市智算的执行事务合伙人为城市中芯，是一家集IT产品分销、应用软件开发、云计算咨询建设等为一体的多元化信息系统集成公司 [3] - 另一产业投资人华著科技旗下的北京华著智算科技有限公司，以大数据、互联网和云计算为主业 [3] - 两家产业投资人的业务均与算力密切相关，有望助力公司向更广阔的互联网市场迈进 [3]

公司重大资产重组 - 公司与中科曙光签署《吸收合并意向协议》，拟通过换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，实现芯片与整机/数据中心领域的资源互补[3] - 交易旨在构建从芯片设计到算力服务的全栈能力，提升与国际龙头的竞争实力，助力国内算力产业发展[4] - 交易尚需双方董事会、股东大会审议及监管机构批准[4] 核心技术人员变动 - 副总经理兼核心技术人员潘于因个人原因辞任，但仍留任公司，新增认定陆毅、陈玉龙为核心技术人员[6][8][9] - 陆毅为产品开发运营中心总经理，南京大学声学专业硕士[10] - 陈玉龙为工程平台技术中心总经理，中科院通信与信息系统硕士[11] - 公司研发人员占比稳定，2022-2024年末分别为90.42%、91.68%、90.18%，总人数从1,283人增至2,157人[12] 募集资金使用情况 - 2022年IPO募集资金净额105.83亿元，截至2025年6月30日累计使用95.42亿元，余额10.40亿元[17][19] - 募集资金专户余额137.28亿元（含利息收入），分布于7家子公司专项账户[21] - 2025年向子公司海光成都、海光云芯分别新增募投项目借款3亿元、2亿元[29] - 调整"新一代处理器研发"等3个项目实施方案资金明细，总投资额不变[30] 研发投入与项目进展 - 公司研发体系完整，2025年H1研发投入占营收比例未披露，但研发人员占比超90%[12] - 募投项目包括新一代通用/协处理器研发、技术研发中心建设，2025年H1无变更或节余资金使用[31][33]

光热发电项目 - 共和光热电站是国家首批光热发电示范项目之一，装机容量为5万千瓦时，采用塔式太阳能集热系统并配置6小时储热系统，具有连续、输出稳定的特点，即使在夜间或阴雨天也能发电[1] - 塔拉滩年平均日照近3000小时，与龙羊峡水电站结合建成全球最大的水光互补发电站和光伏发电园区[1] 光伏产业规模 - 海南州绿色产业发展园区总规划面积4628.5平方公里，新能源光伏、风电企业有91家[1] - 截至今年5月底，青海清洁能源发电装机容量7138万千瓦，新能源发电装机容量5499万千瓦，分别占青海电网发电总装机的94.2%和72.6%，在全国率先实现新能源装机和发电量占比"双主体"[3] 生态修复与经济效益 - 光伏板有效降低风速，减少水分蒸发，冲洗光伏板的水为沙化土地提供水源，提升草地涵养能力[2] - 光伏发电企业与农牧部门合作，免费让村集体的羊群进场放牧，降低火灾风险同时帮助农牧民增收[2] 特高压输电技术 - ±800千伏青豫特高压工程可将青海绿色能源输送至1500多公里之外的河南，一秒的输电量足够一个家庭使用两年[3] - 该工程是支撑青海新能源大规模开发的第一条特高压输电大通道，青海绿电外送范围已扩展至16个省份[4] 算力产业发展 - 青海高原冷凉气候可降低数据中心制冷能耗40%、算力投资成本降低20%、运营成本降低30%[4] - 接入5家算力中心1.7万台服务器、1.55万P算力，支撑全省算力中心日均清洁能源消纳提升10%，减排二氧化碳8.31万吨[4] 电网建设 - 青海建成东部750千伏"日"字形、西部750千伏"8"字形骨干网架，成为交流送受电能力均超千万千瓦的省级电网[5] - 去年青海全省可再生能源消纳、非水可再生能源消纳占比分别为72.9%、32.9%，均高于国家预期目标[5] 未来发展目标 - 青海计划到2030年风电、光伏装机超1亿千瓦以上，清洁能源装机超过1.4亿千瓦[6] - 青海8个市州全部实现330千伏大电网双回路供电，惠及40余万名农牧民群众[6]

行情回顾 - 市场全天震荡调整 三大指数午后均跌超1% 沪深京三市超4200股飘绿 成交额达1.96万亿元 [1] - 算力概念股逆势活跃 英维克 川润股份等多股涨停 创新药概念延续强势 南新制药 安科生物等封板 [1] - 钢铁 煤炭等周期股集体调整 包钢股份 安阳钢铁 安泰集团等跌逾7% [1] 算力板块 - Meta上调2025年资本支出下限至660-720亿美元 较此前640亿美元下限有所提高 主要投资AI基础设施和数据中心 [3] - 微软第四财季营收764.4亿美元 超分析师预期738.9亿美元 预计下季度资本开支将超过300亿美元 [3] - 英维克连续2天涨停 最新价40.21元 涨幅10.01% 流通市值338.70亿元 禾望电气3天2板 涨幅10.01% 流通市值172.28亿元 [4] - 思泉新材涨停价103.66元 涨幅20.00% 淳中科技涨停价60.48元 涨幅10.00% 川润股份涨停价12.12元 涨幅9.98% [4] - Oracle计划购买40万块英伟达GB200芯片建设数据中心 GPT付费用户数从24年底至25年4月初增长30% [5] - 国盛证券指出CSP厂商上修全年开支预期 光通信将成为AI基建最重要环节 算力产业趋势或超越云计算"黄金十年" [4] - 华创证券表示AI大模型迭代驱动高性能服务器 GPU及高阶PCB需求大幅增长 加速高端AI专用设备需求 [6] 医药板块 - 创新药概念持续活跃 奇正藏药2天2板 涨幅10.01% 南新制药2天2板 涨幅20.03% 德展健康2天2板 涨幅9.98% [7][8] - 奥翔药业3天2板 涨幅10.05% 昂利康涨停价57.20元 涨幅10.00% 广生堂涨幅18.04% 振东制药涨幅16.64% [8] - 中银证券认为医药行业政策端改善 集采规则优化 研发管线进入收获期 海外BD加速体现全球竞争力 [8] 生育支持概念 - 安正时尚3天3板 涨幅10.02% 阳光乳业3天3板 涨幅10.01% 珠江股份2天2板 涨幅9.94% 共同药业涨幅19.99% [9][10] - 国家卫健委表示将充实生育支持政策工具箱 减轻家庭生育养育教育负担 [9] - 北京市将分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围 [9] - 上海证券指出辅助生殖行业牌照壁垒高 民营机构需提供高质量差异化服务 [11] - 浙商证券认为生育补贴政策落地将提振母婴消费产业链 包括食品 易耗品 玩具等多赛道需求 [11] 其他活跃板块 - 人工智能大模型活跃因OpenAI拟8月初推出GPT-5 [13] - 军工板块局部活跃 [13] - 机器人概念受世界人工智能大会催化 [13] - 雅江电站概念因雅鲁藏布江下游水电工程开工 [13]

AI产业链市场表现 - AI产业链全线沸腾 光模块等AI硬件带动AI应用大涨 创业板人工智能涨幅持续扩大超3% [1] - 光模块龙头"易中天"（新易盛、中际旭创、天孚通信）集体创新高 [1] - AI应用方面 易点天下20CM涨停 深信服大涨超7% 拓尔思涨超5% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）盘中涨幅摸高3.73% 价格触及0.64元 放量成交超2.35亿元 [1] 算力硬件发展前景 - 英伟达股价再创历史新高 A股算力产业链是稀缺的真成长板块 [3] - 算力产业趋势有望成为云计算的黄金十年的强化版 A股AI主线企业估值体系有望向成长股切换 [3] - 海外算力复苏趋势显著 推荐算力产业链相关企业如光模块龙头、光器件等 [3] - 英伟达将恢复H20销售 下一代系统级算力快速发展为国内AI产业链发展注入更多信心 [3] AI应用商业化进展 - 大模型应用个人用户注册总数超31亿 API调用用户总数超1.59亿 [3] - 看好下半年垂类AI产品用户增长和商业化闭环提速 海外AI付费习惯和意愿更好 [3] - 重视国内有海外AI应用布局的公司 商业化起量或超预期 [3] - KimiK2、Grok4等模型进展不断 ChatGPTAgent引领应用创新 下一代模型应用进展可期 [3] 政策与投资机遇 - 政策端支持有望加大 促进AI产业链持续繁荣 [3] - 多重力量共振下 AI产业链有望持续加速 迎来新一轮投资机遇 [3] - 创业板人工智能ETF超六成仓位布局算力基础设施 逾三成仓位兼顾AI应用 [4] - 成份股以光模块龙头为先锋 全面囊括算力硬件、IDC算力租赁、AI+应用等热门AI赛道 [4]

算力板块市场表现 - 7月31日算力板块集体大涨，英维克、长飞光纤、禾望电气等个股连续涨停，淳中科技、思泉新材等个股单日涨停 [1] - 英维克连续2天涨停，最新价40.21元，涨幅10.01%，流通市值338.70亿元 [2] - 禾望电气3天内2次涨停，最新价37.90元，涨幅10.01%，流通市值172.28亿元 [2] - 思泉新材单日涨幅达20%，最新价103.66元，换手率11.99% [2] - 鼎通科技涨幅12.76%，最新价98.09元，流通市值136.54亿元 [2] 行业动态与事件驱动 - Meta上调2025年资本支出预期至660-720亿美元，原下限为640亿美元，主要投入AI基础设施 [4] - 微软第四财季营收764.4亿美元超预期，预计下季度资本开支超300亿美元 [4] - 中国工信部强调加快推进算力基础设施高质量发展 [4] - OpenAI计划8月初发布GPT-5模型 [4] 机构观点与行业趋势 - 国盛证券指出头部云服务商上修资本开支，算力需求旺盛，光通信将成为AI基建核心环节 [5] - 海外大厂加速建设百万卡集群，如Oracle计划采购40万块英伟达GB200芯片 [5] - GPT付费用户数从2024年底至2025年4月增长30%，AI商业化进程加速 [5] - 招商证券认为海外算力需求外溢至东南亚，国内IDC厂商营收增速显著修复 [5] - 华创证券指出AI驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求激增，推动精密元器件发展 [5] - 中邮证券分析800G/1.6T光模块升级趋势，CPO技术将成为下一代数据中心主流方案 [5] - 国泰海通认为CoWoP技术商用将提升SLP工艺需求，相关设备要求进一步提高 [5]

算力产业全景图概述 - WEC中国算力产业全景图（2025）企业征集启动，旨在通过3大类、12个行业、78个细分领域的精细布局，共绘算力产业新图景 [1] - 全景图全程免费入驻，旨在汇聚算力产业链伙伴，让创新力量成为生态拼图的关键一环 [1] 算力产业生态结构 - 上游产业：聚焦芯片设计制造（含GPU/CPU/DPU等核心芯片）、IT硬件设备（服务器、存储、网络设备）、算力中心基建（供配电、制冷、模块化设施），筑牢算力"硬支撑"根基 [2] - 算力产业：覆盖基础软件（操作系统、数据库）、算力服务（租赁、云服务、IDC运营）、平台开发（运维、优化、弹性调度），打造技术与服务"中枢网络" [2] - 下游产业：延伸至数据服务（采集、治理、安全）、大模型应用（通用/垂直大模型）、AIGC工具（文本/图像/视频生成）、具身智能（机器人场景）及千行百业应用（金融、制造、教育等），展现算力赋能实体经济的无限可能 [2] 全景图的核心价值 - 品牌破圈：企业信息将随全景图在WEC世界算力博览会等行业盛会发布，触达政府、资本、合作伙伴等核心群体，快速提升行业辨识度 [5] - 生态链接：依托分类体系精准匹配上下游资源，打通"技术-产品-市场"链路，加速业务落地 [5] - 趋势洞察：优先获取全景图背后的行业分析，深度把握算力技术演进方向与市场需求，让战略决策"先人一步" [5] 入驻与参与方式 - 入驻全程免费，企业可零成本对接生态资源 [6] - 征集时间为2025年7月1日-8月10日，参与方式为下载申请表并发送至指定邮箱hpcchina@paratera.com [7] - 全景图将于2025年WEC世界算力博览会发布，助力入驻企业品牌展示与业务拓展 [7]