A股市场表现 - 今天上午A股三大股指齐涨，上证指数上涨0.14%，深证成指上涨1.61%，创业板指上涨2.76% [1] - 医药和科技两大板块联手上涨，医药商业、化学制药、医疗服务、创新药等板块涨幅居前，科技股中算力产业链走强，光模块板块大涨 [1] 算力/科技板块 - 算力龙头股表现强势，中际旭创上涨13.89%，股价创历史新高，最新市值为6069.9亿元，新易盛、沪电股份、胜宏科技等龙头股大涨 [1][2] - 光模块个股表现突出，源杰科技上涨9.06%市值358亿，长盈通上涨9.03%市值38.9亿，乾照光电上涨8.50%市值146亿，东山精密上涨8.23%市值1040亿 [3] - 工业富联上涨5.88%，公司回应第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未下调利润目标 [3] - 头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链需求高景气，800G需求放量，1.6T加速导入，行业处于技术迭代期 [4] - 光模块头部厂商技术领先、客户关系稳固、具备规模化交付能力，优势凸显，AI发展推动大型数据中心建设，光器件厂商受益于终端需求进入扩产红利期 [4] 医药板块 - 医药股全面反弹，医药商业、化学制药、医疗服务、创新药等板块上涨 [1][4] - 个股方面，粤万年青、华人健康"20CM"涨停，华人健康上涨20.00%市值26.0亿，百济神州、恒瑞医药、百利天恒等龙头股跟涨 [4][6] - 其他涨幅显著的医药股包括海王生物上涨10.20%市值73.8亿，人民同泰上涨10.02%市值76.4亿，瑞康医药上涨10.00%市值43.6亿，英特集团上涨9.96% [6] 医药板块催化因素 - 全国流感活动快速上升，奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达涨幅达180%，美团买药平台数据显示11月北京甲乙流特效药环比增长超130% [7] - 中国疾控中心表示全国流感活动已进入较快上升期，预计未来将进一步上升 [7] - 政策利好密集释放，北京市出台15条措施促进医疗器械产业高质量发展，上海市印发措施支持中药创新药临床研究和古代经典名方中药复方制剂研究 [7][8] - 医药板块处于估值底部，基本面逐步向好，看好创新主线及底部困境反转机会，投资应着重于临床价值本质逻辑 [8]

港股市场整体表现 - 港股三大指数连续三个交易日上涨，恒生指数午盘上涨0.46%至26000点上方，国企指数上涨0.5%，恒生科技指数上涨0.51% [1] - 权重科技股部分延续反弹态势，推动大盘回升 [1] 科技股表现 - 美团在交易时段内股价大幅拉升，涨幅达7%，表现突出 [1] - 阿里巴巴表示其淘宝闪购业务的第一阶段规模扩张已经结束 [1] 生物医药股表现 - 生物医药板块集体表现活跃，尤其以创新药概念方向的涨幅最为显著 [1] - 行业龙头恒瑞医药股价一度上涨超过6% [1] - 流感类药品销量出现大幅增长 [1] 其他行业股表现 - 经历连续回调的航空股再度活跃 [1] - 军工股延续前一交易日的回调走势 [1] - 稳定币概念股与手机游戏股普遍下跌 [1]

股价与交易表现 - 11月26日盘中股价上涨2.08%至19.65元/股，成交金额1.37亿元，换手率0.46%，总市值320.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入500.79万元，特大单买入622.12万元（占比4.53%），大单买入1942.03万元（占比14.15%） [1] - 今年以来股价下跌14.79%，近5个交易日下跌1.01%，近20日下跌7.18%，近60日下跌6.78% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月实现营业收入178.83亿元，同比减少6.58% [2] - 2025年1-9月归母净利润16.89亿元，同比增长6.22% [2] - 主营业务收入构成为销售商品99.47%、提供劳务0.36%、其他0.17% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数6.94万，较上期增加38.71% [2] - 人均流通股22222股，较上期减少27.91% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股4218.32万股，较上期减少139.07万股 [3] - 鹏华匠心精选混合A类（009570）为第九大流通股东，持股2347.22万股，数量较上期不变 [3] 公司分红历史 - A股上市后累计派现31.13亿元 [3] - 近三年累计派现17.79亿元 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及医药、医疗器械、生殖健康等产品及技术的研发、生产、销售及技术服务 [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 所属概念板块包括湖北自贸区、券商相关、仿制药、体外诊断、创新药等 [1]

板块表现 - 港股创新药板块全线高开，三生制药、映恩生物上涨6%，石药集团、荣昌生物上涨5% [1] - 港股通创新药ETF南方(159297)上涨3.27%，连续三日上涨 [1] - 该ETF盘中获资金净申购1600万份 [1] 驱动因素 - 石药集团ActRIIA/B抗体JMT206注射液临床试验申请获批，用于治疗肥胖适应症 [2] - 石药集团自主研发的化学1类新药双链小干扰RNA药物SYH2061注射液获美国FDA批准开展临床试验 [2] - 石药集团执行董事兼主席蔡东晨近一个月累计增持公司股份4486.6万股 [2] - 美联储12月降息预期已提高至80% [2] - 近期流感相关药品、检测和线上问诊需求量持续上涨，美团买药平台11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍 [2] - 阿里健康平台近两周流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长 [2] 指数与ETF更新 - 国证港股通创新药指数编制更新，剔除CXO企业，将创新药纯度提高到100% [2] - 指数样本调整频率由半年提升至季度 [2] - 指数前十大权重股重仓百济神州、信达生物、康方生物、石药集团等，合计权重近75% [2] - 港股通创新药ETF南方(159297)自9月22日上市以来，份额新增12亿份，增长率高达295.26% [3] - 该产品管理费率+托管费率合计为0.2%，成本居同标的最低，可T+0交易，不受QDII额度限制 [3]

板块表现 - 港股创新药板块于11月26日强势反弹，龙头股恒瑞医药和三生制药双双上涨超过4% [1] - 港股通创新药ETF早盘高开高走，上涨超过3% [1] - 恒生港股通创新药精选指数截至9月底年内累计上涨108.14%，在同类指数中弹性更高，进攻力更强 [2] 个股与产品动态 - 三生制药计划分拆旗下米诺地尔品牌蔓迪国际赴港交所主板上市 [1] - 石药集团的ActRIIA/B抗体JMT206注射液临床试验申请获得批准，用于治疗肥胖适应症 [1] 行业催化剂 - 11-12月是BD交易活跃期，今年国产创新药已落地多笔总金额超过10亿美金规模的BD交易 [1] - 2025年创新药医保国谈结果与首版商保创新药目录预计将于12月上旬发布 [1] - ASH、SABCS、ESMO ASIA等行业会议将于12月上旬召开 [1] 指数与基金特征 - 港股通创新药ETF及其联接基金被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数完全不含CXO，100%布局创新药研发公司 [2] - 指数超七成仓位押注大市值创新药龙头，低流动性成份股权重被强制降低 [2]

公司股价与交易表现 - 11月26日盘中，公司股价上涨2.14%，报50.52元/股，成交6811.19万元，换手率0.32%，总市值212.55亿元 [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流入438.16万元，其中大单买入1300.33万元（占比19.09%），卖出862.17万元（占比12.66%） [1] - 公司股价今年以来下跌5.98%，近期表现疲软，近5个交易日跌0.69%，近20日跌12.37%，近60日跌28.05% [1] 公司基本概况 - 公司全称为贝达药业股份有限公司，成立于2003年1月7日，于2016年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为药品的研发、生产和销售，其主营业务收入构成为：药品销售99.10%，其他(补充)0.90% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，所属概念板块包括眼科概念、精准医疗、创新药、抗癌治癌、疫苗等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为2.95万户，较上期减少7.99%，人均流通股14198股，较上期增加8.68% [2] - 截至2025年9月30日，兴全商业模式混合(LOF)A（163415）新进为第五大流通股东，持股582.70万股；兴全合润混合A（163406）新进为第七大流通股东，持股540.17万股 [3] - 易方达创业板ETF（159915）为第六大流通股东，持股545.55万股，但相比上期减少91.23万股；中欧医疗健康混合A（003095）和南方中证500ETF（510500）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入27.17亿元，同比增长15.90% [2] - 同期，公司归母净利润为3.17亿元，同比减少23.86% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利6.69亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利1.84亿元 [3]

市场表现 - 11月26日早盘，港股创新药板块领市大涨，龙头股三生制药、石药集团双双涨超6%，荣昌生物涨超5% [1] - 高弹性港股通创新药ETF（520880）早盘高开高走，放量涨超3%，截至09:58报价0.577元，涨幅3.04% [1] - 该ETF规模为21.2亿元，上市以来日均成交4.64亿元，在跟踪同指数的ETF中规模最大、流动性最优 [3] 个股与ETF持仓 - 港股通创新药ETF（520880）超7成仓位押注创新药龙头股 [1] - 其标的指数（恒生港股通创新药精选指数）前十大成份股权重合计高达71.51%，龙头优势显著 [3] - 前三大权重股分别为三济神州（权重10.74%）、中国生物制药（权重9.76%）、信达生物（权重9.68%） [3] 行业与板块催化剂 - 创新药板块催化不断，重磅数据陆续读出，同时11-12月是BD交易较为活跃的时点 [2] - 2025年创新药医保国谈结果与首版商保创新药目录预计将于12月上旬发布 [2] - ASH、SABCS、ESMO ASIA等行业会议也将于12月上旬召开，随着行业正向催化的陆续落地，板块情绪有望逐步恢复 [2] 具体公司动态 - 三生制药拟分拆旗下米诺地尔品牌蔓迪国际赴港交所主板上市 [1] - 石药集团ActRIIA/B抗体JMT206注射液的临床试验申请获得批准，用于治疗肥胖适应症 [1] 指数与产品特点 - 恒生港股通创新药精选指数具备三大独特优势：1) 纯粹，全面，不含CXO，全面覆盖创新药研发类公司；2) 龙头占比大，前十大创新药龙头权重超71%；3) 风险更可控，对流动性较差的成份股强制降权 [2] - 今年国产创新药已落地较多总金额超过10亿美金规模的BD交易 [2]

公司研发进展 - 公司“豚草花粉点刺液”药物临床试验补充申请获国家药监局批准 新增规格为总变应原活性3500DU/ml 每瓶装量2毫升 [1] - 该产品属于治疗用生物制品 剂型为皮肤点刺试剂 用于辅助诊断豚草花粉致敏相关的I型变态反应性疾病 与公司已上市皮肤点刺诊断产品形成互补 [1] - 查询显示尚无其他企业取得该品种药品批准文号 公司在细分领域具有独占性优势 [2] - 公司黄花蒿滴剂前三季度实现收入4476万元 同比增长高达117.58% 显示新兴产品快速放量 [4] - 公司黄花蒿花粉变应原舌下滴剂上市后临床试验结果证实可有效改善变应性鼻炎症状并减少对症药物使用 [4] - 公司皮炎诊断贴剂02贴于8月完成首例受试者入组 研发管线持续拓展 [4] 公司财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入8.53亿元 同比增长16.86% 实现归母净利润3.45亿元 同比增长26.67% [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入3.69亿元 同比增长22.64% 实现归母净利润1.68亿元 同比增长36.44% [4] - 公司核心产品粉尘螨滴剂在2025年第三季度实现收入约3.4亿元 同比增长17.5% [4] 行业与市场地位 - 我国过敏性疾病患病人群多 脱敏市场空间大 [5] - 公司是国内市场占有率超过80%的领军企业 在市场竞争中占据绝对优势地位 [5] - 随着健康意识提升和诊疗率提高 过敏性疾病诊断与治疗市场有望继续保持快速增长 [5] 政策与区域环境 - 浙江省聚焦全链条支持创新药械高质量发展 对基于新靶点 新机制的重大原创新药给予最高千万元财政补助 [2] - 浙江省优化审评审批流程 为创新产品开辟绿色通道 并推动医疗机构对清单内新产品实现“应配尽配” [2] - 浙江省通过设立产业基金 加强知识产权保护等方式强化要素保障 例如开通高价值专利快速预审服务 将专利授权时限压缩至最短45天 [3]

港股创新药板块市场表现 - 11月26日早盘，港股创新药板块领市大涨，龙头股三生制药、石药集团双双涨超6%，荣昌生物涨超5% [1] - 高弹性港股通创新药ETF（520880）早盘高开高走，放量涨超3%，该ETF超7成仓位押注创新药龙头股 [2] - 该ETF在交易中涨幅达3.04%，成交活跃，外盘成交218.04万，内盘成交153.12万 [2] 相关公司及产品动态 - 三生制药拟分拆旗下米诺地尔品牌蔓迪国际赴港交所主板上市 [2] - 石药集团ActRIIA/B抗体JMT206注射液的临床试验申请获得批准，用于治疗肥胖适应症 [2] - 港股通创新药ETF（520880）是同类产品中规模最大、流动性最优的ETF，截至11月19日规模为21.2亿元，上市以来日均成交4.64亿元 [4] 行业催化剂与前景展望 - 创新药板块催化不断，重磅数据陆续读出，同时11-12月是BD交易较为活跃的时点 [3] - 今年国产创新药已落地较多总金额超过10亿美金规模的BD交易 [3] - 后续2025年创新药医保国谈结果与首版商保创新药目录预计将于12月上旬发布 [3] - ASH、SABCS、ESMO ASIA等行业会议也将于12月上旬召开，随着行业正向催化的陆续落地，板块情绪有望逐步恢复 [3] 指数与产品结构特点 - 港股通创新药ETF（520880）跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数具备三大独特优势：纯粹不含CXO、前十大龙头股权重超71%、对流动性较差成份股强制降权以管控风险 [3] - 标的指数前十大成份股权重合计高达71.51%，龙头优势显著，包括百济神州（权重10.74%）、中国生物制药（9.76%）、信达生物（9.68%）、康方生物（8.53%）、石药集团（8.43%）、三生制药（8.34%）等 [4] - 前十大成份股总市值合计约12,190亿港元 [4]

股价与资金流向 - 11月26日盘中股价上涨2.02%，报34.38元/股，成交1462.65万元，换手率0.21%，总市值69.19亿元 [1] - 当日主力资金净流入89.29万元，其中特大单净买入102.77万元（占比7.03%），大单净卖出13.48万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨57.84%，但近60日下跌23.02%，年内已6次登上龙虎榜 [1] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入11.48亿元，同比增长10.54% [2] - 2025年1-9月归母净利润达1.11亿元，同比大幅增长547.70% [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为1.18万户，较上期增加25.03% [2] - 人均流通股为17102股，较上期减少19.37% [2] - A股上市后累计派现5154.46万元，近三年累计派现1577.85万元 [3] 机构持仓变动 - 易方达医疗保健行业混合A为第二大流通股东，持股206.21万股，较上期减少160.69万股 [3] - 富国天惠成长混合A/B为第五大流通股东，持股150.00万股，较上期增加1.00万股 [3] - 易方达稳健收益债券A为新进第八大流通股东，持股105.71万股 [3] - 鹏华医药科技股票A、中欧医疗健康混合A等机构退出十大流通股东之列 [3] 公司基本情况 - 公司成立于1997年8月22日，于2020年12月14日上市 [1] - 主营业务为重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售，医药产品收入占比97.38% [1] - 所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括创新药、生物医药等 [1]