公司概况 - 德国创新型无人机技术公司Quantum Systems完成1.6亿欧元C轮融资，估值超10亿欧元，成为2025年首家国防科技独角兽 [2] - 公司最初专注于农业与景观监测领域，后转型为全球国防无人机领先者，四位创始人具有军事和技术背景 [4][7] - 2025年3月收购德国AirRobot并接管Nordic Unmanned英国业务，成为英国国防部一级供应商，同时赢得西班牙国防部两项招标 [2] 技术优势 - 旗舰产品Vector AI采用eVTOL技术，续航超180分钟，结合多旋翼和固定翼优势，支持自主导航和实时AI态势感知 [14] - 模块化设计可快速更换传感器和任务载荷，AI算法实现威胁探测和战场数据处理，边缘计算技术缩短延迟并提升响应速度 [16] - 混合推进系统延长续航能力，2025年6月将推出无人系统操作系统，支持集成第三方无人机群 [17] 市场表现 - 俄乌冲突加速军用无人机需求，Vector AI在GPS拒止环境下表现优异，2025年计划在乌克兰部署1000架无人机 [9][19] - 2024年收入1.15亿欧元，预计2025年达2.5亿欧元，近半数销售额来自美国 [20] - 产品被德国、澳大利亚、西班牙等多国军队采用，并与空客合作开发FCAS项目 [19][22] 发展战略 - 通过并购和合作构建完整无人机生态系统，如2023年与空客合作开发量子无人机系统 [22] - 长期目标是开发自主作战无人机集群，采用"苹果式方法"整合软硬件，提供端到端数据采集平台 [22] - 遵循"Anduril方法"将硬件集成到自有软件架构，而非模仿传统国防巨头模式 [22] 融资历程 - 2022年6月完成3200万美元A轮融资，10月获Peter Thiel等追加1750万美元 [9][12] - 2023年10月B轮融资6360万欧元，2025年5月C轮融资1.6亿欧元，总融资额达3.1亿欧元 [12]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月15日下午14:30 - 17:00通过网络远程方式召开 [2] - 接待人员包括董事兼总经理李明芳、独立董事郭莉莉、财务总监徐可欣、董事会秘书钟柏安、投资总监赖洲洋 [2] 关税与海外建厂 - 5月12日中美会谈后关税问题稍缓解，但未来仍有不确定性，公司将关注动态并实施“全球制造”等策略 [3] - 泰国工厂2024年量产，形成智能座舱业务“中国 + 泰国”双工厂布局，计划拓展产能并评估欧美外协工厂 [3][4] 市值管理与股份回购 - 投资者建议做好市值管理，公司表示将积极经营回报投资者 [3][4] - 2024年推进回购股份等举措维护市值，2024年度现金分红和股份回购总额169,955,631.05元，占当年度归属于母公司股东净利润的90.36%，预计2024年每10股派发现金股利5元（含税） [4] 投资收益与业务合作 - 投资瑞讯科技协同效应明显，对业绩有帮助 [4] - 鸿通科技2024年底全面量产，公司全资子公司已减持ITH股份，未来视资金需求评估减持 [5] 业务拓展与项目研发 - 2025年国内车载显示业务有新定点项目量产，公司聚焦“中国 + 美国”市场布局争取项目 [5] - 2025年将利用境内外资源优势开展投资并购，包括供应链整合、横向扩张、布局新技术 [6][7][8] - 研发在三大业务板块有新项目，预计2025年落地转化 [9] 营收与利润情况 - 2025年一季度合并报表营业收入6.22亿元，同比下降3.00%；归母净利润4,968万，同比下降23.90% [11] - 营收下降因北美新能源车市场需求下降，客户拉货不及预期；净利润下降因产品组合影响毛利率及增加股权激励费用 [11]

技术趋势对分销商城小程序的影响 - 分销商城小程序需紧跟最新技术趋势以保持市场竞争力 [1] 人工智能（AI）与机器学习 - 利用AI和机器学习算法分析用户行为数据，提供个性化产品推荐和服务，提高用户满意度和转化率 [3] - 引入聊天机器人或虚拟助手，提供24/7客户服务支持，提升用户体验 [4] 大数据分析 - 通过分析海量用户数据了解消费者偏好和购买习惯，制定更有效营销策略 [5] - 使用数据分析优化库存水平，减少过剩库存，避免缺货情况 [5] 增强现实（AR）与虚拟现实（VR） - 利用AR技术让用户线上"试穿"或"试用"产品，增加互动性和购买欲望 [6] - 创建虚拟商店，让顾客在家中浏览商品，仿佛置身实体店 [7] 物联网（IoT） - 利用物联网设备监控物流状态，实时更新库存信息，确保货物按时到达 [7] - 将产品与智能家居设备连接，提供更便捷服务体验 [8] 区块链技术 - 利用区块链技术提高交易安全性和透明度，确保产品来源真实可靠 [9] - 通过区块链技术实现安全、透明的积分兑换系统，增强用户对品牌信任感 [10] 5G网络 - 5G网络高速度和低延迟特性大幅缩短小程序加载时间，提升用户体验 [11] - 支持更高清商品展示视频和直播销售活动，吸引更多消费者参与 [11] 云服务与边缘计算 - 采用云计算灵活调整资源应对流量高峰，保证系统稳定运行 [12] - 边缘计算减少延迟，使应用程序响应速度更快，尤其处理大量本地数据时 [13] 实施建议 - 持续关注行业动态，评估新技术发展及对企业影响 [14] - 根据企业需求投资合适技术，如升级IT基础设施 [15] - 培训团队成员确保具备实施新技术解决方案的知识和技能 [16] - 新采用技术先小范围测试，收集反馈并调整后再全面推广 [17] 结论 - 掌握最新技术趋势可提高企业效率，提供更好购物体验，赢得市场竞争优势 [18] - 分销商城小程序作为连接企业和消费者的桥梁，合理运用技术趋势可在竞争中占据有利位置 [18]

日月光收购元隆电子 - 日月光投控子公司福雷电子以每股9元新台币公开收购元隆电子普通股，溢价约3.09%，预计收购1.51万张，总金额1.36亿元新台币，完成后持股比例将达68.18% [1] - 收购目的是整顿元隆电子营运、促进业务转型，业界推测未来可能迈向私有化以迎接AI新商机 [1][2] - 元隆电子首季合并营收2.68亿元新台币，季增14.2%、年增24.6%，但税后净损1.28亿元新台币，亏损幅度创近四年单季新高，每股净损1.06元，每股净值转负为-0.42元 [1] 元隆电子经营困境 - 元隆电子连续九季亏损，主因6吋功率半导体晶圆代工市场报价弱势导致营运成本居高不下 [2] - 功率半导体6吋晶圆代工市场面临中国厂商杀价竞争，客户转向高压技术及第三类半导体研发，IDM大厂整合逻辑IC与功率半导体并委外投片，使元隆业务陷入劣势 [2] - 法人预期并入日月光后可通过集团资源进行营运整顿，可能将设备转入第三类半导体制程或整合至日月光封测业务 [2] 全球OSAT行业格局 - 2024年全球前十大OSAT公司收入同比增长3%达415.6亿美元，日月光以185.4亿美元营收位居榜首，市占率近45% [3] - Amkor以63.2亿美元营收排名第二（同比下降2.8%），长电科技以50亿美元营收（同比增长19.3%）位居第三 [3] - HT-Tech以20.1亿美元营收（同比增长26%）成为增速最高企业，Hana Micron因内存客户强劲表现营收达9.2亿美元（同比增长23.7%） [3][4] OSAT行业技术趋势 - OSAT供应商面临异构集成、晶圆级封装、芯片堆叠等技术要求提升，以及AI和边缘计算驱动的高频高密度封装需求激增 [5] - 行业正从传统制造模式转向以先进集成和研发为核心的战略转型 [5]

"云+AI"战略成为科技大厂标配 - "云+AI"战略已成为全球科技大厂共同目标，包括IBM、微软、阿里云、腾讯云、华为云等均将其作为核心战略[1][2] - IBM通过拆分GTS业务成立Kyndryl，全面转向混合云+AI 微软通过绑定OpenAI构建Azure"AI即服务"生态[2] - 国内厂商中，阿里云打造"云智一体"平台 腾讯云聚焦"云+行业"场景 华为云依托"云+AI+5G"全栈能力[2] Akamai业务结构转型 - Akamai从CDN转向"云+AI"战略，云计算成为年化增长率最快业务单元 安全服务占比达47% 云计算占比13%[1][4] - CDN业务占比从2016年80%降至2023年40% 公司成长动力转向安全与云计算业务[4] - 分布式云计算成为重点方向 利用CDN节点资源布局边缘侧应用[4][10] 推理市场崛起与边缘计算布局 - AI推理投入预计超训练投入10倍 未来95%算力需求来自推理[5][6] - Akamai发布Cloud Inference方案 整合NVIDIA生态 支持异构算力 吞吐量提升3倍 延迟降60% 成本缩减86%[6] - 边缘计算市场规模2030年达4450亿美元 AI推理需求占比超70% 可降低延迟并解决数据主权问题[9][10] 客户需求驱动战略转型 - 企业数字化转型推动云计算需求增长 某手机制造商早期定制化需求促成Akamai分布式云平台建设[3] - 企业对AI技术持开放态度 不计成本投入 云交付模式相比自建机房更具成本与部署优势[3] - 分布式云解决传统扩容方式成本高问题 成为降本增效背景下企业优选方案[4] 行业竞争格局变化 - 推理市场吸引云服务商与硬件厂商入局 浪潮信息、神州数码等一体机产品供不应求[6] - 一体机主要用户为金融、教育、医疗等对数据安全要求高的行业 互联网大厂偏好仍存差异[7][8] - 未来竞争将聚焦边缘智能、分布式架构与安全能力协同 打造低时延高可信基础设施[10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：银行、科技、机器人、泛A、军贸、军工信息化、军工A、钨业、AI - **公司**：中毅达、润贝航科、中超控股、万向钱潮、奥普光电、航天长峰、华胜天成、南方精工、武汉凡谷、红墙股份、圆普光电、红宝丽、九洲集团、狄劇克、體肌肤份、浙江荣泰、航天南湖、成飞集成、翔峰钨业、瑞芯微 纪要提到的核心观点和论据 - **市场走势**：周五指数震荡回落，市场情绪同步走弱，从周三竞价大高开高点算起，情绪端已连续3日回踩，预计次日回暖，是参与高标和反核节点；板块方面资金防守为主，银行等高股息走强，科技股回落，军贸概念分化，早盘大概率承压，预期模糊仍有炒作可能，关注人气股反核机会，留意军工信息化、军工A方向是否走出趋势，其余方向看点不大，盘面轮动为主[1] - **成飞集成**：次日早盘军工大概率承压，关注成飞集成是否开板，其作为板块龙头有较大博弈价值，是成飞集团配套供应商，专注航空零部件制造，为歼10战斗机提供相关零部件[3] - **翔峰钨业**：2025年5月9日长江综合部粉均价突破326,500元/吨创3年新高，市场呈“矿端领涨、全产业链跟涨”格局；供给端2月初商务部等对钨等实施出口管制，4月21日国内收紧2025年第一批钨矿开采配额，较2024年首批指标量下滑6.45%，主要产区江西钨矿降幅超10%；需求端地缘政治冲突加剧钨消耗，欧盟启动10万吨钨战略储备招标，首批3万吨占全球消费量15%，欧洲现货升水率飙升至8%，倒逼中国缩减出口配额8%，全球流通资源争夺白热化，关注周五最先涨停的翔峰钨业，其专注钨制品开发、生产和销售，形成一体的产品体系[4] - **瑞芯微**：AI大模型本地部署催生边缘算力需求，边缘计算网关需专用AI芯片，是端侧AI部署核心，瑞芯微多款RV、RK系列产品已应用于边缘计算网关，覆盖不同层次客户算力需求，预计产品出货量将受益于AI应用在端侧普及和AloT市场规模扩大而快速提升[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国泰海通上海海阳西路买入万向钱潮18633.98万、奥普光电5329.09万、航天长峰2922.00万，卖出航天长峰10726.63万；南方精工被国泰海通直昌沿江大道买入5326.68万；中毅达被银河证券沈阳大北关街买入2216.80万；武汉凡谷被中泰证券湖北分公司买入6539.20万；红墙股份被中泰证券湖北分公司买入2162.82万；万向钱潮被国盛证券宁波天童南路买入5758.73万；圆普光电2机构合计买入11512.85万；南方精工2机构合计买入13902.93万，1机构卖出7797.29万（量化）；红宝丽1机构买入4311.40万，1机构类出3782.05万（量化）；2机构合计买入4351.35万，2机构合计卖出3974.50万；九洲集团1机构买入2122.53万，3机构合计卖出4724.74万；狄劇克2机构合计买入2813.31万，3机构合计卖出5479.83万（量化）；體肌肤份3机构合计卖出4663.45万（量化）；红墙脱得1机构卖出4607.48万；浙江荣泰航天南湖1机构买入2235.83万，3机构合计卖出21657.98万[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 看好端侧AI大趋势下，报告研究的具体公司凭借完善产品矩阵，充分受益多个细分领域增长需求，预计2025 - 2027年营收和归母净利实现增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 国产SoC先行者，布局AIoT市场茁壮成长 - 公司2001年成立，起初在音频领域发展，后切入视频图像处理领域，持续深耕AIoT，构建AIoT SoC系列芯片平台，布局AI算法 [16] - 产品分为智能应用处理器芯片、数模混合芯片和其他芯片，AI应用处理器芯片矩阵基本形成，满足不同客户需求 [19] - 坚持“IP芯片化”策略，迭代核心IP，形成技术优势，采取“雁形方阵”产品布局，旗舰产品带动两翼发展 [21] - 董事长励民为实际控制人，持股超42%，前十大股东合计持股68.38%，股权结构集中 [23] - 高管行业经验丰富，形成技术研发、财务管理、资本运作协同的复合型高管矩阵 [27] - 2024年公司营收31.4亿元，同比增长47%，归母净利润6亿元，同比增长341%，2025Q1业绩维持增长 [29] - 智能应用处理器芯片为主要营收来源，2024年营收27.7亿元，占比88.4% [31] - 2024年毛利率38%，净利率19%，盈利能力回升，期间费用率稳定，研发费用持续增长 [35][38] 物联网：广阔市场带来海量需求，AI革新孵化新兴场景 - 2025年全球物联网市场可达1.06万亿美元，2025 - 2029年CAGR为10.2%，中国物联网市场规模持续增长 [41] - 2023年全球AIoT市场价值108亿美元，预计2024 - 2032年CAGR增长25%，AIGC技术推动各行业智能化 [43][44] - 智能座舱大屏化、多屏化趋势明确，多屏配置提高对智能座舱SoC性能要求，公司助力国产主机厂实现一芯多屏方案，预计2025年RK3588M出货量突破百万套 [45][50][51] - 公司在智能座舱、AI声学、AI视觉领域布局，覆盖汽车电子多个领域，营收有望增长 [54][55] - 2024年中国智能家居市场规模7848亿元，预计2025年达8500亿元，智能安防份额较高，AI技术渗透提升 [58][61][62] - 公司为智能门锁提供一站式解决方案，产品渗透至智能白电等领域，将受益于物联网智能化趋势 [65][70] - 2025年1 - 2月中国机器人产量159万套，同比增长48%，服务机器人需求增长 [71] - 智能机器人按自主性和场景复杂度划分应用场景，自学习自优化是发展趋势 [73][77] - 2024年全球智能扫地机器人出货2060万台，同比增长11.2%，中国本土厂商占据大部分份额 [77][81] - 公司推出芯片级解决方案，产品赋能各类机器人，RK3588S助力宇树Go2，彰显竞争力 [83][86][88] 边缘计算：深度融合人工智能，引领千行万业数智化创新 - 边缘计算分为公共共享型和私有网络专用型解决方案，应用场景广泛，但规模化推广存在问题 [90][91] - 2029年全球边缘计算市场规模将达1106亿美元，2024 - 2029年CAGR为13% [93] - IoT产业推动边缘计算发展，中国将成最大物联网市场，边缘计算可提高数据处理效率 [96] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营业收入43.1/55.9/69.7亿元，同比增长37.5%/29.7%/24.6%，实现归母净利9.1/12.3/16.3亿元，同比增长52.3%/35.8%/32.3% [3]

工业互联网与数字化运营管理 - 工业互联网深化背景下，企业运营模式革新需求迫切，数字化运营管理成为关键抓手 [1] - 数字化运营平台支撑企业在组织管理、业务协同、客户触达等多层面获得新动力，推动管理逻辑与产业链结构协同演进 [1] 数字化运营平台的技术基础 - 工业互联网提供数据感知、系统集成与流程优化的技术土壤，支撑数字化运营管理实施 [3] - 平台连接生产环节与管理中枢，实现从数据采集到决策执行的闭环运作，增强企业灵活性与可控性 [3] 数字化运营管理的应用场景 - 生产制造企业通过平台统一管理设备状态、产线节奏、能源消耗等指标，实现工厂实时监测与资源快速调整 [3] - 服务类企业整合客户互动数据优化流程，形成以用户为核心的运营机制 [3] 平台的战略协同功能 - 数字化运营平台打破层级壁垒，实现上下游数据互联，通过任务看板、流程引擎等模块推动业务单元高效协作 [3] - 员工可通过平台清晰了解职责与目标，实现多角色信息同步 [3] 工业级数据采集与智能化响应 - 企业将传感器、设备控制系统与平台对接，构建工业级数据采集体系，实现物料消耗、质量追溯等细粒度管控 [4] - 平台支持设备维修预测等智能化响应，增强企业应对风险能力 [4] 平台架构与部署灵活性 - 可拓展平台通过微服务、数据中台与低代码工具组合，实现多系统协同、跨平台集成与灵活部署 [4] - 模块化设计理念避免系统冗余，提升数字化运营管理的实效性 [4] 用户连接与个性化服务 - 平台自动捕捉用户行为轨迹，生成画像，为个性化服务提供数据基础 [4] - 产品推荐、内容推送等定制化处理增强用户黏性，提升客户体验与复购率 [4] 未来发展趋势 - 工业互联网与数字技术推动企业深化数字化运营管理实践 [4] - 平台将融入人工智能、边缘计算等技术，提升对业务变化的响应能力 [4]

智慧零售解决方案 - 英特尔联合海石商用、中科英泰、吉方工控等生态伙伴展示智慧零售解决方案，利用大语言模型等AI技术推动零售智慧转型 [1] - 基于英特尔酷睿处理器、酷睿Ultra处理器、至强处理器和锐炫独立显卡等产品实现零售门店智慧转型，涵盖称重收银到智慧导购等功能 [1] - 公司提出智慧零售"边缘计算+端侧设备"架构，面向零售行业大语言模型部署方案 [1] 技术架构细节 - 端侧设备采用酷睿Ultra处理器作为算力平台，提供智能导购、缺货提醒、商品推荐等功能，可降低门店运营成本 [1] - 边端设备由酷睿Ultra处理器和多张锐炫独立显卡支持，用于陈列合规检测、人流动线分析等门店管理工作 [1] - 边缘服务器采用至强处理器和多张锐炫独立显卡，支持ERP代码生成、企业内部管理、大型门店监控等高复杂度业务场景 [1] AI技术应用 - AI POS方案采用不同级别算力平台，结合oneAPI软件工具集与OpenVINO工具套件进行性能优化 [2] - 公司将推出Edge AI项目，帮助零售领域客户支持传统AI或生成式AI设备在海外市场推广 [2] 行业趋势 - 零售行业正经历数字化转型，新兴技术如大模型带来发展机遇 [1] - 智慧零售解决方案可实现人脸识别关联购物历史、实时监控货架商品状态等消费场景 [1]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收1.445亿美元，高于1.36 - 1.4亿美元的指引范围，同比增长8%，较2024年第四季度的2%有所改善 [7][24] - 客户数量为3035个，企业客户数量为595个，第一季度新增19个年收入超10万美元的企业客户 [7] - 企业客户数量同比增长18个或3%，企业客户平均支出环比增长4%至90.7万美元 [9] - 前10大客户收入占比从2024年第一季度的38%降至33%，前10大客户之外的收入同比增长17% [9][10] - 季度毛利率为57.3%，略高于预期，较2024年第一季度的59.6%下降230个基点 [10][27] - 运营亏损为600万美元，优于1100 - 700万美元的指引范围 [11] - 调整后EBITDA从2024年第一季度的490万美元增至780万美元 [29] - 第一季度自由现金流为820万美元，为八个季度以来首次转正，较2024年第一季度的 - 220万美元增加1040万美元 [30] - 第二季度营收指引为1.43 - 1.47亿美元，中点同比增长10%；2025年营收指引上调至5.85 - 5.95亿美元，中点同比增长9% [35][36] - 预计2025年毛利率约为58% ± 50个基点，非GAAP运营亏损为1200 - 600万美元，中点运营利润率为 - 2%，较2024年的 - 4%改善约59% [36] - 预计2025年非GAAP净亏损每股0.13 - 0.07美元，自由现金流为 - 1000万美元至盈亏平衡 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络服务收入为1.132亿美元，同比增长7% [24] - 安全业务收入为2640万美元，同比增长7% [25] - 其他产品收入为480万美元，同比增长64%，主要由计算产品驱动 [20][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进上市市场转型，利用产品发布速度和大型企业客户流量份额增长，强调获取新客户和扩大前10大客户之外的企业客户组合 [7][10] - 专注于软件舰队效率，通过硬件投资和成本优化应对宏观不确定性，降低关税对资本支出的影响 [11] - 简化定价和实施流程，包装交易同比增长超一倍，涉及新客户的包装交易增长超80% [13] - 重新聚焦安全业务交叉销售机会，预计2025年下半年超越市场并获得份额，2026年及以后成为增长主要贡献者 [19][20] - 计算业务为平台带来差异化，随着客户对动态个性化用户体验的关注增加，前景改善 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度表现满意，看到去年努力取得进展，随着团队在上市市场和产品开发速度上建立动力，预计加速客户获取、获取更多市场份额并提高股东回报 [22] - 宏观不确定性仍然存在，但已减轻关税对资本支出的影响，未看到买家行为或需求模式的重大变化，对全年指引持谨慎态度 [21] - 预计2025年运营亏损改善，下半年实现运营利润 [12][37] 其他重要信息 - 第二季度将参加四场会议，分别是5月12日的第二十届Needham技术媒体和消费者会议、6月4日的William Blair第四十五届年度增长会议、6月5日的美国银行全球技术会议和6月10日的D.A.Davidson会议 [5] - 自6月19日起，2025年指引中剔除美国TikTok的收入 [22][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 网络业务增量客户需求的驱动因素以及安全业务中WAF的客户使用比例和DDoS、bot缓解的采用情况及年底展望 - 网络业务方面，销售团队在客户获取和交叉销售上执行能力增强，加速了大型媒体账户的恢复，带来超预期结果 [40][41] - 安全业务方面，未披露具体数据，但约一半客户使用多种产品线，使用安全产品的客户较少，WAF更少，反应式DDoS和bot的渗透率为个位数，有很大渗透机会，丰富安全产品组合将在下半年推动安全业务发展 [43][44] 问题2: 计算和可观测性业务增长的产品驱动因素、需求驱动因素以及全年业务增长展望 - 增长主要来自计算业务，战略扩张垂直领域关注动态用户体验，使用无服务器边缘计算提供实时体验，存储方面的创新应用也推动了增长 [46][47] 问题3: 宏观层面客户的情况，是否有交易延期或延长 - 未看到需求模式或买家行为的变化，但出于谨慎对全年展望持保守态度 [49] 问题4: 本季度RPO增长的驱动因素 - 大型账户的战略续约、激励计划促使销售团队争取更好的客户承诺、包装解决方案在中端市场和商业账户的应用，以及去年加强与大客户高层的合作，都推动了RPO增长 [53][54] 问题5: 网络服务业务市场份额增长的驱动因素 - 有SEO客户转向Fastly平台，现有Edge客户流量份额增加，团队拓展新客户也推动了增长，前10大客户之外的业务增长17% [56][57] 问题6: TikTok非美国业务情况、地缘政治风险以及能否用其他产品弥补美国流量损失 - 与TikTok合作良好，对继续在美国和全球开展业务持乐观态度，合作涵盖网络服务及其他产品线 [61] 问题7: 市场定价环境及公司利用其优势的机会 - 定价环境正在改善，预计价格下降趋势将稳定在高位，公司战略是获取新客户和增加市场份额，定价环境改善将在近期和中期带来积极影响 [64][65] 问题8: 来自Edge的业务增长中，新客户和现有重叠客户的贡献情况以及AI加速器业务机会 - 与Edge相关的业务仍在进行中，流量增长方面的业务机会多于新客户获取，但两者都有增长 [67] - 公司在AI加速器领域有优势，核心价值是为LLM交互提供低延迟体验，缓存技术一流，在安全业务中也有AI应用，有机会在AI领域取得成功 [69][70] 问题9: 公司全年展望保守但提高指引且对下半年乐观的原因 - 公司对业务管道有较好的可见性，TikTok政策调整和Edge O流量转化可能带来收入增长，前10大客户有扭亏为盈的机会，有望超越新的指引 [74][75] 问题10: 全年是否能实现EBITDA转正以及新交易速度和销售周期情况 - 预计全年调整后EBITDA为正，下半年实现运营利润 [78] - 买家行为未变，但销售团队运营严谨性提高，管道转化率和交易预测能力改善，销售效率提升 [79] 问题11: 安全业务增长缓慢的原因、WAF市场增长预期以及bot和DDoS业务加速时间和年底安全业务增长展望 - 目前未看到bot和反应式DDoS对安全业务增长数据的影响，预计安全业务增长率可达到中两位数，bot和DDoS业务处于增长初期 [83][84] 问题12: 第一季度前10大客户收入增长中，永久性或半永久性市场份额增长与一次性事件或临时流量转移的比例 - 前10大媒体客户有季节性，但无一次性事件，市场份额增长得益于Edge O变化和更好的客户成功与参与模式，公司将继续追求客户基础的多元化增长 [86] 问题13: 市场合理化定价所需条件 - 公司销售团队的强劲执行是一部分因素，健康的市场价格下降趋势应为中两位数，公司将努力推动市场朝此方向发展，当前市场竞争支持这一趋势，对毛利率和营收有积极影响 [95]