现代化产业体系建设 - 核心观点是建设现代化产业体系以支撑高质量发展，重点任务包括改造传统产业、发展战略性新兴产业、培育未来产业和发展现代服务业[1] - 强调一体推进教育科技人才改革，深化产学研融通创新，加强技术攻关和成果转化[1] - 重要抓手包括推进智改数转赋能、绿色低碳转型、市场场景牵引、园区能级提升和企业服务优化[1] 上半年经济工作成果 - 上半年全省经济运行稳中向好、持续向好、全面向好，顺利实现"双过半"目标[2] - 通过稳就业、稳企业、稳市场、稳预期等措施推动经济向好发展[2] 下半年经济工作部署 - 推动经济持续向好措施包括精准调度抓运行、创新场景促消费、大抓项目扩投资和综合施策增效益[2] - 融入全国统一大市场建设，优化营商环境，规范政府采购和招标投标[2] - 推进乡村全面振兴，延伸现代农业产业链条，改善农村人居环境[2] - 推动城市高质量发展和新型城镇化，加快郑州都市圈发展，推进城市更新[2] - 深化国资国企改革，推动民营经济发展壮大，促进招商引资高质量发展[2] 参会情况 - 省发展改革委、科技厅、工信厅等部门及部分地市代表发言[3] - 全省各地设分会场，重点领域龙头企业、创新平台和金融机构代表参会[3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金受美国经济数据、美联储降息预期、贸易谈判及地缘风险等因素影响，长期有全球央行购金及ETF增持支撑[3] - 铜短期或小幅偏强，但中期上涨存在隐患，受需求端影响较大[14] - 铝短期高位震荡，氧化铝短期情绪偏强预计偏强运行，铸造铝合金上方空间受需求压制[29][30] - 锌短期以宏观数据和市场情绪为主要关注点，关注供给端扰动，基本面供应将从偏紧过渡至过剩，需求疲软[58] - 镍受宏观情绪带动走势偏强，基本面无明显改善，镍矿易跌难涨，不锈钢需求疲软，硫酸镍下游需求薄弱[73] - 锡价上涨受反内卷影响，自身基本面未变，短期上方压力大于下方支撑[88] - 碳酸锂后市预计震荡偏强，矿端与锂盐端成交活跃，成本支撑增强[101] - 工业硅和多晶硅因煤炭扰动和宏观情绪双双涨停，后市关注多晶硅仓单情况[112] 各品种相关总结 贵金属 - 美国7月里奇蒙德联储制造业指数跌至 -20引发经济担忧，美联储9月降息概率升至57%，削弱美元提振黄金；美欧贸易谈判僵局加剧避险需求，全球央行购金及ETF增持提供长期支撑，地缘风险巩固黄金避险地位[3] 铜 - 反内卷影响有色金属板块，铜价上涨或因需求端问题；短期或小幅偏强，中期上涨有隐患，价格上涨未带动持仓上升，自身供给端无需大规模产能优化[14] - 沪铜主力最新价79590元/吨，日跌0.19%；伦铜3M最新价9898美元/吨，日涨0.31%[14] - 上海有色1铜最新价79790元/吨，日涨0.04%；上海物贸最新价79875元/吨，日涨0.21%等[18] - 铜进口盈亏最新价 -247.47元/吨，日跌746.98%；铜精矿TC最新价 -43.17美元/吨，日涨0%[22] - 目前精废价差（含税）最新价1435.74元/吨，日涨11.67%；合理精废价差（含税）最新价1498.4元/吨，日涨0.1%[25] - 沪铜仓单总计15535吨，日跌39.1%；LME铜库存合计124850吨，日涨2.27%[26][27] 铝 - 宏观利好提振铝价情绪，低库存托底，沪铝短期高位震荡；氧化铝仓单大幅下降叠加宏观政策，短期情绪偏强预计偏强运行；铸造铝合金需求淡季表现不佳，上方空间受压制[29][30] - 沪铝主力最新价20790元/吨，日跌0.53%；氧化铝主力最新价3355元/吨，日跌4.5%；铝合金主力最新价20280元/吨，日涨0.57%[31][34] - 华东铝价最新价20850元/吨，日涨5.88%；佛山铝价最新价20830元/吨，日涨0.1818%[42] - 沪铝仓单总计57723吨，日跌5.19%；伦铝库存总计444800吨，日涨1.45%；氧化铝仓单仓库总计6922吨，日涨0%[52] 锌 - 宏观“反内卷”情绪下沪锌高位震荡，基本面供应从偏紧过渡至过剩，需求疲软，雅江水坝项目或带来需求增量[58] - 沪锌主力最新价22975元/吨，日涨0.13%；LME锌收盘价最新价2860美元/吨，日涨0.76%[59] - SMM 0锌均价最新价22820元/吨，日涨0.18%；上海升贴水最新价 -20元/吨，日涨33.33%[65] - 沪锌仓单总计12090吨，日涨0%；伦锌库存总计116600吨，日跌1.37%[68] 镍 - 沪镍走势受宏观情绪带动偏强，基本面无明显改善，镍矿易跌难涨，镍铁对下游价格有支撑，不锈钢需求疲软，硫酸镍下游需求薄弱[73] - 沪镍主连最新价123370元/吨，环比 -160元/吨；LME镍3M最新价15530美元/吨，环比20美元/吨[74] - 不锈钢主连最新价12900元/吨，环比 -30元/吨；成交量133758手，环比24722手[74][75] 锡 - 锡价上涨受反内卷影响，自身基本面未变，短期上方压力大于下方支撑[88] - 沪锡主力最新价268540元/吨，日涨0.01%；伦锡3M最新价33920美元/吨，日涨0.73%[89] - 上海有色锡锭最新价268900元/吨，日涨0.98%；1锡升贴水最新价500元/吨，日涨0%[92] - 仓单数量锡合计6807吨，日涨0.24%；LME锡库存合计1715吨，日跌9.02%[95] 碳酸锂 - 碳酸锂后市预计震荡偏强，矿端与锂盐端成交活跃，成本支撑增强[101] - 碳酸锂期货主力最新价69380元/吨，日变动 -3500元/吨，周变动2900元/吨[102] - 锂云母均价2% - 2.5%最新价1605元/吨，日涨0%，周涨10.69%；锂辉石精矿均价6%，CIF中国最新价750美元/吨，日涨1.08%，周涨9.49%[106] 工业硅和多晶硅 - 煤炭扰动推动生产成本上涨，工业硅多晶硅电力成本占比30 - 40%，叠加宏观情绪，双硅双双涨停，后市关注多晶硅仓单情况[112] - 华东553工业硅最新价10000元/吨，日涨3.09%；华东421工业硅最新价10250元/吨，日涨3.02%[112][113] - 工业硅主力最新价9525元/吨，日跌1.35%；工业硅连续最新价9505元/吨，日跌1.3%[114]

行业转型趋势 - 行业正从"以销售为核心"的卖方模式加速回归"以客户为中心"的买方模式 监管导向与投资者需求双重驱动 [1] - 新"国九条"明确提出推动公募基金加强财富管理能力建设 二季报成为观察转型的重要窗口 [1] 规模与集中度 - 二季度末公募管理总规模达34.05万亿元 较去年末增长4.91% 增速低于去年末的5.47% [2] - 前十名公募机构规模占比达40.71% 较去年末提升0.78个百分点 头部集中度持续提升 [2] - 86家机构上半年规模增长 华夏基金以3119.37亿元增量领跑 总规模首破2万亿元 [2] 盈利表现 - 全市场基金二季度盈利超3800亿元 环比增长超50% 华夏基金以300.92亿元居首 [4] - 上半年盈利前三为易方达基金(584.44亿元)、华夏基金(573.20亿元)、富国基金(359.32亿元) [4] 业绩表现 - 权益类基金近一年平均收益率中值达15.92% 华夏基金以17.12%位居大型公司榜首 [5] - 华夏北交所创新基金近三年回报175.64% 上半年净值增速72.16% 全市场前三 [11] ETF市场格局 - 二季度非货规模首破20万亿元 华夏基金(1206.75亿元)与易方达基金(1025.11亿元)增量超千亿 [6] - 华夏基金非货币ETF规模7513.11亿元 单季增长1048.10亿元 沪深300ETF等产品贡献显著 [6] - 全市场非货币ETF规模4.15万亿元 前10家机构占据80.05%份额 马太效应显著 [6] 华夏基金ETF生态 - 旗下非货币ETF总数达110只 12只规模超百亿 覆盖宽基/行业/商品/跨境等全品类 [9] - 推出"LetfGo"资产配置工具 将ETF转化为服务载体 降低投资门槛 [9] - 建立投资者回报研究中心 通过7万份问卷构建量化评价模型优化服务 [9] 权益投资布局 - 基金经理顾鑫峰管理北交所基金任职回报131.4% 超额收益133.66% 个人持有超1000万份 [13] - 固收+领域华夏磐泰A近三年业绩夺冠 QDII偏债型基金包揽前三名 [14] - 科技成长/红利策略/量化投资等细分赛道均有产品进入行业前20 [14] 投研体系支撑 - 构建覆盖全生命周期的投研培养体系 团队能力圈互补风格多样 [16] - 投研一体化平台打破内部壁垒 科技赋能提升研究转化效率 [16] - 规模增速14.86%与权益业绩双优验证"产品-业绩-服务"战略闭环 [16]

业绩表现 - 2025年上半年预计实现利润9000万元至1.13亿元，同比增长55.2%至94.8% [2] - 预计营收12亿元至12.4亿元，业绩增长主要来自单店销售效率提升和原材料成本下行 [2][4] 战略转型 - 公司从规模扩张转向经营质量提升，持续优化门店结构，关闭低效门店并聚焦高流量商圈 [5][6] - 2022年至2024年门店数量同比变动分别为23%、11%和21%，单店营收同比变动分别为-34%、5%、12% [6] - 2025年平均单店销售额同比大幅增长，同店店效实现微增，平均单店店效同比双位数上涨 [6][7] 渠道拓展 - 构建"线下门店+新兴渠道+海外市场"三维网络，散装产品进驻胖东来、永辉等商超，真空包装产品入驻Costco、零食很忙等连锁卖场 [7][8] - 山姆会员店卤料包产品单月销量冲上调味酱菜热度榜前十 [8] - 海外市场加速开拓，2025年一季度长保产品进入马来西亚MIX超市，计划以东南亚为起点构建全球供应链体系 [9][10] 成本优化 - 毛利率提升得益于"源头把控+战略储备"策略，与15年合作供应商共建直采体系，集中采购降低价格波动影响 [11] - 2025年毛利率预计维持55.5%高位，经营杠杆效应逐步显现 [11] - 生产环节推行标准化模式，五大全国生产基地与配送网络增强定价能力 [11] 品质管控 - 原料端执行严苛标准（如鸭脖骨节≤2个、鸭掌无浮毛），退货率高于行业但保障产品一致性 [12] - 生产端采用十万级制药标准净化车间和气调锁鲜包装技术，物流端实现全程冷链配送与"一盒一码"追溯系统 [12] - 供应商引入AI设备后花椒每吨异物剔除率达99.9%，成为行业标杆 [11] 市场认可 - 中金维持目标价3.0港元及"跑赢行业"评级，尚普咨询授予"中国消费者品质信赖卤味领导品牌"称号 [13] - 创始人强调"用制药的标准做卤味，用科技的思维管企业"，推动行业从品类竞争转向品质竞争 [13]

湖南省及长沙经济发展概况 - 2025年上半年湖南省经济运行主要指标增速高于去年同期、高于今年一季度、高于全国平均水平 [3] - 长沙作为全省经济社会发展领头羊，经济运行总体平稳、质效向好、预期增强 [3] - 全市659个重点项目1月至6月共完成投资1277.37亿元，占年度计划的51.60%，实现"时间过半、任务过半" [6] 重点项目建设进展 - 暮坪湘江特大桥跨京广铁路转体桥完成84.9度精准转体对接，采用四大"全国首创"工艺 [4] - 椒花水库枢纽工程取出28.55米三级配碾压混凝土芯样，刷新世界纪录 [5] - 长沙直接负责的46个省重点建设项目1月至6月完成投资234.3亿元，投资完成率53.3% [8] - 全市列入2025年省重点建设项目88个（子项106个），总投资7087亿元，年度计划投资921亿元，项目个数、总投资、年度计划投资均位列全省前茅 [8] 产业及科技创新项目 - 玉湖冷链（长沙）交易中心自签约后一年内完成拿地、开工、部分封顶，2025年5月主体结构全面封顶 [9] - 华为湖南区域总部项目总建筑面积10.4万平方米，预计2025年投产达效 [10] - 利亚德华中总部及研发生产基地项目总投资10亿元，全面投产后可实现年产值20亿元、年税收6000万元以上，计划2025年底投产 [11] - 全市90个"三个高地"建设重点项目1月至6月完成投资227.86亿元，年度投资完成率58.73%，其中国家重要先进制造业高地项目完成117.98亿元，科技创新高地项目完成30.72亿元，改革开放高地项目完成79.16亿元 [12] 产业发展布局 - 2025年长沙重点项目清单铺排产业发展项目368个，年度计划投资1220亿元，分别占总量的55.84%、49.29%，涉及工程机械、电子信息、新材料、生物医药等产业 [13] - 上半年产业发展项目累计完成投资679.72亿元，投资完成率55.73% [14] - "五个十大"项目中产业发展、科技创新、基础设施三类重大项目累计完成投资212.38亿元，十大民生实事项目综合完成率67.22% [17]

灾后重建进展 - 十渡镇十渡村已基本恢复至灾前水平 村民宅基地平移安置项目已竣工 目前有15户村民入住 [1] - 检查九渡村商业街周边景区 商户 配套设施等恢复重建现状 了解旅游等产业恢复发展情况 [1] - 2023年建成的十渡镇应急保障中心日常用作社区服务中心 应急期为应急避难场所 检查中心电力 通讯等设施运行和应急物资储备情况 [1] 防汛工作部署 - 当前全市已进入"七下八上"防汛关键期 要求各区各部门各单位时刻保持警惕 全力做好汛情防范应对工作 [2] - 密切跟踪研判天气形势 加强气象联合会商 精细做好天气预报预警和气象信息发布 [2] - 严格落实应对预案 做好人员转移 景区关停 游客疏散等工作 确保汛期施工安全 [2] 高质量发展规划 - 房山区要加快培育壮大主导产业 提升平原新城承载能力 增强区域高质量发展动能 [1] - 锚定"科教融合文化名区 新质智造产业新城"目标 聚焦区域特色 突出发展重点 加速聚集各类创新发展要素 [3] - 加快培育壮大绿色能源 新材料等主导产业 注重项目投资建设 基础设施配套的乘数效应 带动效应和溢出效应 [3] - 高质量推动琉璃河国家考古遗址公园建设 深化文化遗产研究阐释 挖掘历史价值 文化价值 [3]

行业转型趋势 - 新"国九条"推动公募基金从"以销售为核心"的卖方模式加速回归"以客户为中心"的买方模式 [2] - 基金行业整体规模增速放缓 二季度末管理总规模达34 05万亿元 较去年末增长4 91% 低于去年末5 47%的增幅 [3] - 头部效应深化 前十公募持牌机构规模占比达40 71% 较去年末提升0 78个百分点 [3] 头部机构表现 - 华夏基金公募管理规模历史首次突破2万亿元 上半年增量达3119 37亿元 增速14 86%领跑头部梯队 [3] - 二季度全市场基金产品盈利超3800亿元 环比增长超五成 华夏基金以300 92亿元盈利居首 [6] - 上半年盈利榜前三为易方达基金(584 44亿元) 华夏基金(573 20亿元) 富国基金(359 32亿元) [6] ETF市场格局 - 二季度非货管理规模首次突破20万亿元 单季增长1 29万亿元 华夏基金(1206 75亿元)和易方达基金(1025 11亿元)增量超千亿元 [8] - 非货币ETF总规模达4 15万亿元 前10家机构占据80 05%市场份额 华夏基金以7513 11亿元规模领跑 [8] - 华夏基金非货币ETF规模二季度增长1048 10亿元 旗下12只ETF规模超百亿元 产品数量达110只 [8][12] 权益投资业绩 - 权益类基金近一年平均收益率中值达15 92% 华夏基金以17 12%位居大型基金公司首位 [7][14] - 华夏北交所创新中小企业精选基金近三年回报175 64% 上半年净值增速72 16%跻身全市场前三 [15] - 基金经理顾鑫峰管理该基金总回报131 4% 超额收益133 66% 个人持有超1000万份 [16] 多元化产品布局 - 固收+领域华夏磐泰A获偏债混合型基金近三年冠军 华夏新锦绣A位列灵活配置型基金第二 [18] - QDII领域华夏纳斯达克100ETF居偏股型第二 三只产品包揽偏债型前三 [19] - FOF领域华夏保守养老A排名第六 细分赛道如金融科技ETF 红利策略ETF等均居行业前列 [20] 投研体系与战略 - 构建覆盖全生命周期的投研培养体系 打造风格多样 能力圈互补的权益团队 [22] - 通过投研一体化平台提升研究转化效率 科技赋能分析效能 [23] - 形成"产品—业绩—服务"战略闭环 规模增长14 86%的同时权益收益率居大型公司榜首 [23]

南部融城片区发展规划 - 强调区域协调发展"一盘棋"和绿心保值增值"大文章"，推动南部融城片区高质量发展 [1] - 抢抓战略机遇期，提升规划科学性、前瞻性和系统性，加速长株潭都市圈同城化和长江中游城市群协同发展 [9] - 确保长沙奥体中心、暮坪湘江特大桥、花卉园艺产业融合发展示范园等重大项目有序推进 [9] 生态绿心保护与建设 - 调研生态绿心保护和工业企业退出地块，了解基础设施规划情况 [3][5] - 加快"一厅一道一园"建设，实现绿心高水平保护、高质量发展和高品质生活 [9] - 实地考察湘江沿岸和农文旅项目，督导中央巡视交办问题整改 [6] 产业升级与融合发展 - 统筹盘活存量和培育增量，深化文旅体融合发展 [9] - 推动"文化+科技"融合发展，走内涵式、集约型、绿色化发展路子 [9] - 加强组织领导，强化统筹调度和支持保障 [9]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润71.96万元，加权平均基金份额本期利润0.0303元 [2] - 二季度基金净值增长率为2.19% [2] - 截至7月21日，单位净值为1.416元 [2] - 近一年复权单位净值增长率达15.76%，近三年为-6.95% [2][3] - 近三个月复权单位净值增长率为8.11%，近半年为6.57% [3] - 近三年夏普比率为-0.0298 [7] - 近三年最大回撤为29.27%，单季度最大回撤出现在2021年一季度为18.78% [10] 基金规模与持仓 - 截至2025年二季度末，基金规模为3197.3万元 [2][15] - 近三年平均股票仓位为75.53%，最高仓位87.99%，最低60.89% [13] - 十大重仓股包括国泰海通、云铝股份、中信证券等 [18] 市场与投资策略 - 二季度市场整体震荡向上，行业呈现轮动上行趋势 [2] - 投资策略聚焦中期市场格局变化下占据优势地位的企业和行业 [2] - 积极寻找各产业有积极创新变化或有强势壁垒的优秀公司 [2] 同类排名 - 近三个月净值增长率位于同类423/615，近半年431/615 [3] - 近一年净值增长率位于同类367/585，近三年117/324 [3] - 近三年夏普比率位于同类168/319 [7] - 近三年最大回撤排名270/322 [10]

武汉经济总体表现 - 2025年上半年武汉经济总量预计突破1万亿元，呈现稳中有进、稳中向好的发展态势 [2] - 经济增长动力来自新动能培育、开放格局深化及民生保障精准施策 [2] 新兴产业与高技术制造业 - 规上高技术制造业增加值保持两位数增长，新一代信息技术、新能源、高端装备制造等产业对工业增长贡献率居前列 [3] - 人形机器人产业快速崛起：链博会集中展示20款整机产品，汉产"光子"机器人单台售价55万元，从年初10款增至20款 [3] - 岚图汽车上半年销量达56128辆，同比增长85%，岚图FREE+上市一周订单超2万辆 [3][6] - 政策支持包括设立百亿级低空经济发展基金群、扩大商业航天场景应用、打造"车路云一体化"标杆城市 [3] 民营经济与企业服务 - 首提"根企业"培育计划，武昌区千余名干部作为"零号员工"通过快线平台助企纾困 [4] 外贸与开放经济 - 上半年进出口总值2142.7亿元，同比增长22.3%，增速较去年同期提升13.6个百分点 [7] - 增设10余个出海联盟和境外经贸合作处，对接欧盟、东盟900余家客户，达成超1亿美元合作意向 [5] - 南非跨境电商产业园8月开园，重点布局小家电产品 [5] - "车谷号"货轮首航日本名古屋港，运输304标箱汽车零部件，强化汽车产业链全球化布局 [7] 消费与民生经济 - 居民人均可支配收入32566元，同比增长4.8%，城乡居民收入差距缩小 [8] - 商品住宅网签销售面积与二手住宅成交双增长，核心区改善型项目交易活跃 [8] - 服务消费价格同比上涨1.0%，民生支出占比近八成 [9]