报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油脂方面 ，棕榈油产量下降、出口增加、库存降低 ，印尼计划实施B50或抬升价格中枢 ；豆油因中美谈判无进展、美豆供应充足价格承压 [1] - 粕类方面 ，美豆走势震荡 ，巴西新作播种顺利压制美豆空间 ，国内2026年一季度大豆供应或有缺口 ，M2601合约谨慎偏多 [2] - 白糖方面 ，国际原糖供应预期压力大 ，维持底部震荡 ；国内新榨季开榨 ，糖价进入低估区域 ，短期底部震荡 [4] - 玉米方面 ，新季玉米集中上市 ，供应压力下价格偏弱运行 [5] - 生猪方面 ，短期猪价或企稳 ，中长期供应压力持续 ，政策去产能效果待现 ，盘面逢高空 [9] - 棉花方面 ，美棉震荡走弱 ，国内棉价因供应增量和需求疲软偏弱 ，整体偏空 [11] - 鸡蛋方面 ，10月鸡蛋市场供应相对高位、需求平淡 ，价格将震荡走低 [15] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 豆油 ：9月30日江苏一级现价8380元 ，较9月29日跌20元 ；期价Y2601为8140元 ，跌10元 ；基差Y2601为240元 ，跌10元 [1] - 棕榈油 ：9月30日广东24度现价9060元 ，较9月29日跌50元 ；期价P2601为9228元 ，跌6元 ；基差P2601为 - 168元 ，跌44元 ；广州港1月盘面进口成本涨105.8元 ，进口利润跌112元 [1] - 菜籽油 ：9月30日江苏三级现价10250元 ，较9月29日涨50元 ；期价OI601为10044元 ，跌49元 ；基差OI601为206元 ，涨99元 [1] - 价差 ：9月30日豆油跨期01 - 05为244元 ，较9月29日涨6元 ；棕榈油跨期01 - 05为192元 ，涨18元 ；菜籽油跨期01 - 05为523元 ，涨20元 [1] 粕类 - 豆粕 ：江苏豆粕现价2940元 ，较前值持平 ；期价M2601为2928元 ，跌5元 ；基差M2601为12元 ，涨5元 [2] - 菜粕 ：江苏菜粕现价2500元 ，较前值持平 ；期价RM2601为2421元 ，涨5元 ；基差RM2601为79元 ，跌5元 [2] - 大豆 ：哈尔滨大豆现价3880元 ，较前值持平 ；期价豆一主力合约为3927元 ，跌11元 ；基差豆一主力合约为 - 47元 ，涨11元 [2] - 价差 ：豆粕跨期01 - 05为190元 ，较前值持平 ；菜粕跨期01 - 05为104元 ，涨11元 ；油糖比现货为2.85 ，跌0.007 [2] 白糖 - 期货市场 ：白糖2601现值5493元 ，较前值涨14元 ；白糖2605现值5458元 ，涨21元 ；ICE原糖主力为16.32美分/磅 ，跌0.32美分 [4] - 现货市场 ：南宁现价5780元 ，较前值持平 ；昆明现价5810元 ，持平 ；南宁基差为322元 ，跌21元 [4] - 产业情况 ：食糖全国产量累计值为1116.21万吨 ，较前值增119.89万吨 ；销量累计值为1000.00万吨 ，增114.00万吨 [4] 玉米 - 玉米 ：玉米2511现值2143元 ，较前值跌16元 ；锦州港平舱价为2240元 ，跌40元 ；基差为97元 ，跌24元 [5] - 玉米淀粉 ：玉米淀粉2511现值2468元 ，较前值跌15元 ；长春现货为2560元 ，持平 ；基差为92元 ，涨15元 [5] 生猪 - 期货 ：主力合约基差为95元 ，较前值跌160元 ；生猪2511为12355元/吨 ，涨60元 ；生猪2601为12825元/吨 ，涨40元 [9] - 现货 ：河南现价12450元/吨 ，较前值跌100元 ；山东现价12700元/吨 ，跌150元 ；四川现价11850元/吨 ，跌200元 [9] 棉花 - 期货市场 ：棉花2605现值13245元 ，较前值跌115元 ；棉花2601现值13215元 ，跌135元 ；ICE美棉主力为64.94美分/磅 ，涨0.50美分 [11] - 现货市场 ：新疆到厂价3128B为14860元 ，较前值跌82元 ；CC Index: 3128B为14759元 ，涨2元 [11] - 产业情况 ：商业库存为117.59万吨 ，较前值降30.58万吨 ；工业库存为86.21万吨 ，降3.02万吨 [11] 鸡蛋 - 期货 ：鸡蛋11合约现值3038元/500KG ，较前值涨22元 ；鸡蛋01合约现值3360元/500KG ，涨8元 [14] - 现货 ：鸡蛋产区价格为3.42元/斤 ，较前值跌0.02元 ；蛋鸡苗价格为2.60元/羽 ，持平 [14] - 指标 ：基差为381元/500KG ，较前值跌44元 ；11 - 01价差为 - 322元 ，涨14元 [14]

美国政府对华贸易政策与国内政治压力 - 美国政府停摆给政客带来巨大压力 特朗普的网上态度发生变化[1] - 密歇根州州长惠特默批评特朗普的关税政策 认为其不仅针对中国 还连累了加拿大 最终让美国自身受损并让中国获益[1] 特朗普针对农业领域的政治策略与归因 - 特朗普在社交媒体上将美国豆农困境归咎于中国不购买大豆 并宣称将用关税收入补贴豆农 同时计划要求中方按协议增加采购[3] - 美国媒体指出豆农问题根源在于特朗普破坏贸易规则和加征关税 而非中国 当前甩锅行为是为转移政府停摆的压力[3] 中美贸易谈判的立场分歧与前景 - 特朗普在选举临近时试图以大豆等话题转移国内对政府停摆的注意力 但与中国在谈判重点上存在根本分歧 中方关注整体关系和大议题 美方聚焦具体商品[5] - 若美国希望推动合作 需调整态度 取消限制 压低大豆价格至低于阿根廷和巴西的水平 否则难以取得进展[7]

美国国内政治压力与贸易政策 - 美国密歇根州民主党籍州长格雷琴·惠特默批评特朗普政府的关税政策，认为其对加拿大等传统盟友的强硬态度不明智、不必要、不合理且无益 [1] - 特朗普在社交平台表示理解美国豆农处境，并将中国暂停购买大豆归因于谈判施压策略，承诺提供补贴并计划在后续会谈中要求中方执行购买协议 [3] - 分析指出特朗普将美国豆农困境归咎于中国，旨在转移国内对其政府停摆问题的关注度，以缓解政治压力并为处理与民主党纠纷争取时间 [5] 中美贸易谈判的立场与前景 - 中美双方谈判诉求存在本质差异，中方关注中美关系架构、关税和台湾等议题，而特朗普政府则聚焦于大豆采购问题 [7] - 分析认为若美方希望达成交易，需先展现诚意，包括取消相关制裁、明确反对台独、调整谈判态度并将美国大豆价格降至低于阿根廷和巴西的水平 [7]

中美经贸合作 - 中美贸易额从1979年不足25亿美元跃升至2024年近6883亿美元，展现出强大韧性和内生动力 [1] - 两国经贸会谈取得积极进展，平等协商是解决问题正确之道 [1] - 中美要深化利益融合，拉长合作清单，做大合作蛋糕，实现双赢多赢 [1] 潜在合作领域 - 打击非法移民、芬太尼、电信诈骗、金融犯罪可成为双方合作亮点 [1] - 开展癌症防治、传染性疾病和人工智能合作可成为双方增长点 [1] 双边关系与人员往来 - 中国对美国开放240小时过境免签，“中国领事”App签证功能即将在美上线 [1] - 美国政府及各界友好人士等700多人出席中国驻美使馆国庆招待会 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，国内短期供应充足，持续下行空间预计暂有限，节前看多追多操作需谨慎，关注9月底美豆季度库存数据等[1] - 菜粕短线下跌，多空因素交织，走势暂跟随豆粕，关注中加贸易进展[1] - 棕榈油短线延续调整，短期偏弱震荡，关注马棕榈油本月出口及美豆油端表现[1] - 豆油短线延续调整，受美生柴政策和美豆收获影响，关注美生柴动向及中美贸易后续进展[1] - 菜油高位震荡，中加贸易争端和去库周期支撑价格，但中澳贸易限制上行，关注中加谈判及美国生柴政策动向[1] - 棉花谨慎看空，国内外供应端施压，需求端不理想，建议短期空配近月合约[1] - 红枣谨慎看空，新果上市有压力，短期关注反弹抛空机会，11月下树前或有炒作行情[1] - 生猪谨慎看空，现货端受双重压力趋弱，短中期供应压力大，远月暂无利好，11合约空配，跨月反套考虑07及09合约[1] 各品种相关总结 豆粕 - 截至2025年09月19日，全国港口大豆库存898.3万吨，环比上周减少70.30万吨，同比去年增加64.64万吨；125家油厂大豆库存694.66万吨，较上周减少38.54万吨，减幅5.26%，同比去年增加7.04万吨，增幅1.02%；豆粕库存125万吨，较上周增加8.56万吨，增幅7.35%，同比去年减少20.83万吨，减幅14.28%；国内饲料企业豆粕库存天数为9.22天，较9月5日增加0.42天，增幅4.56%，较去年同期增加10.39%[3] - 美国大豆优良率为61%，一周前63%，去年同期64%，收割率9%低于去年同期；巴西大豆播种进度为0.6%，高于去年同期[3] - 期货主力日收盘2967元/吨，较前一日涨37元，涨幅1.26%；全国现货均价3025.43元/吨，较前一日涨37.43元，涨幅1.25%[2] 菜粕 - 截至9月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存4.6万吨，环比上周减少2.8万吨；菜粕库存1.75万吨，环比上周持平；未执行合同为4.15万吨，环比上周减少1.25万吨[5] - 国际加籽进入收割阶段，产量同比预计增加；国内主要港口菜粕库存下滑但同比仍偏高，成交低迷，需求一般，菜籽进口预估同比偏低利多远期价格[5] - 期货主力日收盘2444元/吨，较前一日涨49元，涨幅2.05%；全国现货均价2571.58元/吨，较前一日涨37.9元，涨幅1.50%[4] 棕榈油 - 截至2025年9月19日，全国重点地区棕榈油商业库存58.51万吨，环比上周减少5.64万吨，减幅8.79%，同比去年增加11.28万吨，增幅23.87%[7] - 马来西亚2025年9月1 - 25日棕油产品出口量为1185422吨，较8月同期增加11.31%；9月1 - 20日毛棕油产量较上月同期下降4.26%，产量环比减少7.89%，出口量环比增加8.30%[7] - 期货主力日收盘9222元/吨，较前一日涨96元，涨幅1.05%；全国均价9250元/吨，较前一日涨185元，涨幅2.04%[6] 棉花 - 郑棉主力合约CF2601日内减仓下行0.92%至13405元/吨，国内现货下跌0.32%至15059元/吨；ICE棉主力合约上涨0.08%至65.19美分/磅[9] - 国际美国棉区吐絮率达60%，收获进度达12%，优良率环比减少5%至47%，高于同期10%，9月USDA维持287.8万吨观点，周度签约落后同期18.4万吨，中国少量签约；巴西收获基本完成，USDA及国内机构维持400万吨产量预期[9] - 国内新棉加工达22%左右，北疆收获进度略有推迟，南北疆进度差偏小，棉农挺价惜售情绪弱，开秤价6.1 - 6.5元/kg，暂无抢收情况；8月进口棉资源总量约19.341万吨，较7月环比提升4.2644万吨，同比减少5.6795吨；国内棉花商业库存降至103.15万吨，低于同期49.86万吨，产成品库存维持小幅去化；纱厂开机率持稳于66.6%，低于同期5.8%，织布厂开机率环比回落0.1%至37.8%，低于同期15.8%，纺企订单环比提升0.53天至14.42天，高于同期0.62天；8月纺织服装出口1899.3亿元，同比下降4.9%，环比下降1.1%，其中纺织品出口886.9亿元，增长1.6%，环比增长6.5%，服装出口1012.4亿元，下降10%，环比下降6.9%[10] 红枣 - 主力合约CJ2601日内增仓上涨2.97%至11285元/吨[14] - 产区主产区进入着色、上糖阶段，阿克苏地区头茬大果泛红，未来7天无明显阴雨天气，天气炒作窗口期收缩但仍有风险；初步估算产量较2022年度下降5 - 10%，较2024年度下降20 - 25%，预估新季产量在56 - 62万吨，结合结转库存后新枣上市或无明显供需缺口；36家样本点物理库存9203吨，环比减少44吨，高于同期4751吨；销区市场到货量偏少，下游采购积极性一般，节前走货氛围平淡[14] 生猪 - 主力合约Lh2511日内减仓下跌0.98%至12575元/吨，现货价格小幅持稳于12760元/吨[16] - 短期8月高温淡季供大于求，9月钢联样本企业计划出栏量预计较8月实际出栏环比增加1.29%，能繁母猪淘汰量小幅放量，供应压力偏强，本周出栏均重环比提升0.04kg至123.51kg，最新标肥价差为 - 0.41元/kg；中期1 - 8月新生仔猪数量持续增加，预计下半年至26年一季度出栏量仍有增长空间；长期7月全国能繁母猪存栏数量环比回落1万头至4042万头，8月钢联综合养殖场能繁母猪淘汰量环比继续增加且样本企业能繁继续下降，预计8月官方产能进一步下降；需求端本周屠宰及批发边际改善，鲜销率出现改善[16] - 全国样本企业生猪存栏量3782.4，较上月增加19.08，增幅0.51%；出栏量1117.72万头，较上月增加26.04万头，增幅2.39%；能繁母猪存栏量4038，较上月减少4，减幅0.10%；出栏均重123.47kg，较上周减少0.04kg，减幅0.03%；中国重点屠宰企业日开工率35.33%，较前一日增加0.56%，增幅1.61%；屠宰利润 - 15.6元/头，较上周增加2.6元，减幅14.29%；外购利润 - 254.72元/头，较前一日减少7.41元，增幅3.00%；自养利润 - 70.67元/头，较前一日减少7.41元，增幅11.71%[15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油和豆油或震荡至年底，关注国内宏观和产量问题，等待四季度矛盾演化，国内豆油受南美天气、出口持续性和中美贸易谈判结果影响 [6][8][9] - 豆粕和豆一期价下周预计震荡，需规避国庆长假风险，豆粕关注贸易事件和基本面数据，豆一关注政策支持预期 [20][25] - 玉米近强远弱，关注新粮上市情况，短期反弹，后续或下跌 [33][34][37] - 白糖国际市场低位整理，国内市场基差偏空 [59][61] - 棉花预计新棉成本继续主导期价走势，关注新作籽棉成交价格 [86] - 生猪现货和期货价格偏弱运行，9月供需双增但库存需消化，11月合约关注收基差行情，5月合约空单持有 [105][106][107] - 花生关注产区上量情况，优质干货支撑价格，次货和需求压制上行，期货盘面继续上行驱动弱 [117][118] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 上周阿根廷宣布油粕零关税出口，油脂油料板块重挫，棕榈油01合约周跌1.11% [5] - 本周欧美柴油裂解高位维持，欧洲UCO制HVO利润走强，马来UCO FOB与CPO FOB价差扩大；9月降雨或使产量持平或转降，出口或夺回份额但印度采购放缓，库存有徘徊压力；印尼库存合理，年度增产但利空已被交易；销区需求难刺激；后续关注国内宏观和产量问题，或震荡至年底 [6][7][8] 豆油 - 上周阿根廷宣布油粕零关税出口，油脂油料板块重挫后反弹，美豆主力合约周跌1.17%，豆油01合约周跌2.09% [5] - 美豆油政策乐观情绪已反应，现实仅在50美分/磅有支撑，政策落地前以50 - 56美分区间震荡为主，累库趋势使其或寻求出口；国内豆油跟随油脂板块震荡，关注中美贸易结果和出口持续性 [9] 豆粕 - 上周美豆期价偏弱，因阿根廷免税事件和中美贸易摩擦忧虑；国内豆粕期价偏弱，因阿根廷出口免税政策和“缺货”担忧缓解 [20] - 国际大豆市场美豆净销售周环比下降、优良率周环比下降、巴西大豆升贴水等有变化、新作种植进度持平去年、阿根廷关税事件影响不大、产区天气对收割和种植有不同影响 [20][22] - 国内豆粕现货成交量上升、提货量下降、基差略升、库存上升、压榨量下降 [23] - 下周预计连豆粕期价震荡，规避国庆长假风险，关注贸易事件和基本面数据 [25] 豆一 - 上周国内豆一期价偏强，因政策支持预期 [20] - 国内豆一现货新豆上市、价格下跌，东北产区收获增加、价格下跌，国储大豆拍卖恢复且全部成交，销区豆价因低蛋白新豆到货调整 [24] - 下周预计豆一期价震荡，规避国庆长假风险，关注政策支持预期 [25] 玉米 - 上周玉米现货反弹，期货盘面先跌后涨，近月合约反弹力度大，基差持平 [33][34] - 展望方面，CBOT玉米下跌，小麦价格上行，玉米淀粉库存下降；关注新粮上市情况，短期反弹，后续或下跌，近强远弱 [34][35][37] 白糖 - 本周国际市场美元指数、原油价格等有变化，纽约原糖活跃合约价格上涨，基金净多单大幅减少；国内市场广西集团现货报价下跌，郑糖主力合约价格上涨，主力合约基差大幅走低 [59][60] - 展望方面，国际市场低位整理，关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策；国内市场基差偏空，关注进口节奏 [61] 棉花 - 截至9月26日当周，ICE棉花走势偏弱，在66 - 67美分之间窄幅波动，美棉周度出口销售数据变差；国内棉花期货继续回落，受新作丰产和套保预期影响，关注新作籽棉成交价格，国庆前后走势受新棉成本主导 [86] - 国际方面，其他棉花主产国和消费国情况各有不同，如印度卢比贬值、皮棉价格下降，巴西后续发货将提升等 [91][92] - 国内方面，棉花现货成交清淡，预售成交相对较好，籽棉收购报价下限下调，上市进度慢，仓单情况已知，下游情况一般 [95][96][97] 生猪 - 本周现货市场生猪价格弱势运行，供应宽松，需求端宰量上升；期货市场生猪期货价格弱势运行，基差下降 [105] - 下周现货价格偏弱运行，9月供需双增但库存需消化，现货寻底未结束；期货市场11月合约关注收基差行情，5月合约空单持有 [106][107] 花生 - 现货市场花生价格平稳，部分产区花生陆续上市，供应压力将释放，需求或减弱；期货市场花生期货下跌 [117] - 展望方面，优质干货支撑价格，次货和需求压制上行，新花生上市进度慢，需求支撑将减弱；期货盘面继续上行驱动弱，关注产区上量情况 [118]

中美贸易趋势 - 尽管美国自2018年起对价值数千亿美元中国输美商品加征关税，但中美贸易额在多数年份保持增长，2020年中美贸易额同比增长8.8%，中国对美出口增长8.4% [1][2] - 2021年前8个月，中国对美出口进一步加速，增长22.7%，部分企业如江苏无锡市金茂对外贸易有限公司对美出口增速达30.3% [1][2] - 2020年，中国商品占美国进口商品总量的19%，占比居首，美国进口的防疫物资中，83%的进口口罩和2/3的防护服来自中国 [6] 贸易互补性与产业链 - 中美经济结构高度互补，2020年中国对美出口产品中机电产品约占61.4%，纺织服装约占12.3%；中国自美进口中机电产品约占48.5%，农产品约占17.4% [6] - 中国制造业综合成本优势明显，劳动力成本约为美国的1/5至1/6，加之规模经济和完善基础设施，使得“中国制造”性价比更胜一筹 [7][8] - 中美贸易帮助典型美国家庭（年平均收入5.65万美元）一年节省850美元以上，体现了互利共赢关系 [8] 美国加征关税的影响 - 美国加征关税的成本超过90%由美国企业承担，例如纽约空气制动器公司因关税一年需支付数百万美元，侵蚀了公司利润 [11] - 美国30多个商业团体呼吁削减对华关税，指出美国民众已支付900多亿美元的关税成本，关税拖累了美国经济增长 [11] - 加征关税对美国部分商品出口造成冲击，据《华尔街日报》报道，美国一些电信设备、家具等商品的购买转向了其他国家 [2] 外资对华投资态势 - 2020年全球外国投资大幅下滑背景下，中国吸收外资逆势增长，实现引资质量、增长幅度、全球占比“三提升” [13] - 中国美国商会2021年度调查显示，85%的受访在华美企不打算将制造或采购工序迁出中国，近2/3企业计划2021年增加在华投资 [13] - 2021年上半年，欧盟对华实际投资同比增长10.3%，前8个月“一带一路”沿线国家和东盟对华投资同比分别增长37.6%和36.8% [13] 中国市场与供应链吸引力 - 中国拥有14亿多人口和4亿多中等收入群体，巨大市场需求能摊薄生产成本，例如宝马全球每销售4辆汽车就有1辆销往中国 [16] - 完备的产业体系是关键优势，美国玩具制造商Kids2在华投资2000万美元设厂，因其产品所需缝纫、电子、钢铁、塑料制造等产业在中国能很好结合 [17] - 靠近供应链可节省成本，部分制造类企业表示在中国设厂使原材料采购和运输成本节省10%以上 [18] 中国科技创新进展 - 中国全社会研发经费投入持续增长，从2018年超1.9万亿元增至2020年超2.4万亿元，基础研究经费2020年达到1504亿元 [23] - 中国制造业增加值自2010年起连续11年位居世界第一，在500种主要工业品中，超过四成产品产量世界第一 [24] - 中国全球创新指数排名从2015年的第29位跃升至第12位，在5G、人工智能等领域正从“跟跑者”向“并跑者”乃至“领跑者”转变 [1][24] 科技合作与开放 - 中国强调自立自强与开放合作辩证统一，例如“中国天眼”面向全球开放，吸引外国研究人员申请使用 [26] - 中国已与50多个国家和地区开展联合研究，参与国际热核聚变实验堆等大科学工程，“一带一路”科技创新合作计划支持8300多名外国青年科学家来华工作 [27] - 中美技术“脱钩”将带来沉重经济打击，例如全球“芯片荒”已导致通用、福特、丰田等车企工厂减产或停产，限制技术出口是“双刃剑” [29][30]

中美贸易关系 - 商务部呼吁美方取消针对中美大豆贸易的不合理关税 [1] - 商务部指出美方单边限制措施是影响中美正常经贸合作包括购买波音飞机谈判的最大障碍 [1] - 商务部将亨廷顿·英格尔斯工业公司等3家美国实体列入出口管制管控名单 [1] - 商务部将萨罗尼克科技公司等3家美国企业列入不可靠实体清单 [1] - 欧盟官员敦促美方回归规则体系 认为欧美贸易协议缺乏安全性 [1] 地缘政治动态 - 佩斯科夫表示美方近期言论与解决俄乌冲突意愿不冲突 [1] - 泽连斯基称已准备好在俄乌冲突结束后离任 [1] 全球市场表现 - 美股三大股指期货齐跌 道指期货跌0.11% 标普500指数期货跌0.35% 纳指期货跌0.51% [1] - 欧洲主要股指齐跌 英国富时100指数跌0.31% 法国CAC40指数跌0.69% 德国DAX指数跌1.03% [1] 公司及行业动态 - 英特尔盘前涨2% 有报道称该公司正寻求获得苹果的投资 [1] - 锂业美洲公司美股盘前涨超20% 该股昨日涨近96% 有报道称美国政府正寻求获得公司高达10%的股份 [1] 宏观经济展望 - 贸发会议报告预测2025年海运贸易将经历近年最慢增长 [1]

中美高层会晤 - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢会见了美国中西部地区政商代表团 [1] 中美经贸关系 - 中美省州经贸合作是中美经贸关系不可或缺的组成部分 [1] - 中美省州经贸合作是双方加强经贸往来的重要平台和渠道 [1] 大豆贸易前景 - 美方应采取积极行动，取消相关不合理关税，为扩大双边贸易创造条件 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，国内短期供应充足，阿根廷出口降税及美豆收获利空，节前基本面偏空，但下行空间或有限，假期关注美生柴及中美贸易进展[1] - 菜粕短线下跌，贸易政策及高库存致多空因素交织，走势跟随豆粕，关注中加贸易进展[1] - 棕榈油短线延续调整，美生柴政策变数及马棕油累库预期抑制表现，看多谨慎，关注马棕油出口和美豆油表现[1] - 豆油短线延续调整，美生柴政策变数及美豆收获施压，国内双节备货结束，关注美生柴动向及中美贸易进展[1] - 菜油高位震荡，中加贸易争端及去库支撑价格，但中澳贸易限制上行，关注中加谈判及美国生柴政策动向[1] - 棉花谨慎看空，国际供应端施压，国内新棉收割，需求不理想，建议短期空配近月合约[1] - 红枣谨慎看空，新果上市有压力，短期质量担忧缓解但不排除炒作行情，建议关注逢高沽空机会[1] - 生猪谨慎看空，现货受出栏和饲料压力趋弱，短中期供应压力大，远月产能调控无利好，短期11合约反弹空配，跨月反套维持[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2930元/吨，涨2元，涨幅0.07%；全国现货均价2988元/吨，跌7.14元，跌幅0.24% [2] - 截至2025年09月19日，全国港口大豆库存898.3万吨，环比减70.30万吨；125家油厂大豆库存694.66万吨，减38.54万吨，减幅5.26%；豆粕库存125万吨，增8.56万吨，增幅7.35% [3] - 美国大豆优良率61%，一周前63%，去年同期64%，收割率9%低于去年同期；巴西大豆播种进度0.6%，高于去年同期 [3] 菜粕 - 期货主力日收盘2395元/吨，跌52元，跌幅2.13%；全国现货均价2533.68元/吨，跌56.85元，跌幅2.19% [4] - 截至9月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存4.6万吨，环比减2.8万吨；菜粕库存1.75万吨，环比持平；未执行合同4.15万吨，环比减1.25万吨 [5] - 国际加籽进入收割阶段，产量同比预计增加；国内主要港口菜粕库存下滑但同比仍高，成交低迷，需求一般，菜籽进口预估同比偏低利多远期 [5] 棕榈油 - 期货主力日收盘9126元/吨，涨72元，涨幅0.80%；全国均价9065元/吨，涨110元，涨幅1.23% [6] - 截至2025年9月19日，全国重点地区棕榈油商业库存58.51万吨，环比减5.64万吨，减幅8.79%；同比增11.28万吨，增幅23.87% [7] - SGS称马来西亚2025年9月1 - 15日棕榈油出口环比减24.66%；SPPOMA称9月1 - 20日产量环比减7.89%；AmSpec称9月1 - 20日出口量环比增8.30% [7] 棉花 - 郑棉主力合约CF2601日内减仓上行0.07%至13555元/吨，国内现货下跌0.46%至15091元/吨；ICE棉主力合约下跌0.75%至66.14美分/磅 [8] - 国际上美国棉区吐絮率60%，收获进度12%，优良率47%，9月USDA维持287.8万吨观点，签约落后同期18.4万吨；巴西收获基本完成，USDA及国内机构维持400万吨产量预期 [9] - 国内新棉收获进度0.8%，棉农挺价惜售情绪弱，开秤价6.1 - 6.5元/kg；8月进口棉资源总量约19.341万吨；商业库存降至127万吨；纱厂开机率66.6%，织布厂开机率37.9%；8月纺织服装出口1899.3亿元，同比降4.9% [10] 红枣 - 主力合约CJ2601日内增仓上涨0.23%至10785元/吨，河北特级灰枣小幅上涨 [14] - 产区主产区进入着色、上糖阶段，未来7天无明显阴雨，天气炒作窗口期收缩；预估新季产量56 - 62万吨，结合结转库存后市或无明显供需缺口 [14] - 本周36家样本点物理库存9247吨，环比减74吨，高于同期4617吨；销区市场到货量少，下游采购积极性一般，节前走货平淡 [14] 生猪 - 主力合约Lh2511日内减仓持稳于12730元/吨，现货价格下跌0.16%至12860元/吨 [17] - 短期9月钢联样本企业计划出栏量预计环比增1.29%，出栏均重123.51kg，标肥价差 - 0.42元/kg；中期下半年至26年一季度出栏量或增长；长期预计8月官方产能进一步下降 [17] - 需求端本周屠宰及批发边际改善，鲜销率改善，预计呈供需两旺格局 [17]