美元指数近期表现 - 12月22日美元指数报98.02，较前一交易日小幅上涨0.02%，日内波动区间为97.95-98.10 [1] - 美元指数自2025年初开启下行周期，截至12月21日年内跌幅已接近9.2%，较2024年末的108.48高点大幅回落 [1] - 12月以来美元指数仅3个交易日收涨，其中12月10日单日跌幅达0.555%，12月15日再度下跌0.485% [1] - 近期市场交投清淡，12月17日成交量仅1.21万手，较12月初的2.38万手峰值大幅萎缩 [1] 美元指数承压的核心原因 - 特朗普政府新一轮“关税战”引发市场信心动摇，推升美国进口商品价格并引发输入型通胀担忧，导致避险资金转向黄金等替代资产 [2] - 美联储货币政策高度不确定性加剧美元波动，2024年9月开启降息周期后，市场对2025年降息节奏分歧持续扩大 [2] - 特朗普政府对美联储人事任命的直接干预，削弱了货币政策的独立性与可预测性 [2] 美债风险对美元的影响 - 2025年7月美国通过《大而美法案》，将法定债务上限提高5万亿美元，未来十年赤字预计增加3.4万亿美元 [3] - 持续扩张的债务规模导致美债违约风险上升，穆迪已在5月将美国信用评级从Aaa下调至Aa1 [3] - 外国官方投资者持续减持美债，日本和中国两大持仓国规模均呈下降趋势，美债市场流动性担忧加剧 [3] - 国际清算银行报告指出，稳定币在美债市场的影响力上升，进一步推高了美债波动率，削弱了美债作为“安全资产”的吸引力 [3] 机构对后市的展望 - 机构普遍认为美元指数仍将维持偏弱震荡格局，全球贸易紧张局势、美联储政策不确定性、美债风险三大因素将持续构成中期压制 [3] - 短期需密切关注美联储12月货币政策会议纪要及美国四季度GDP初值数据，经济数据若超预期疲软可能引发激进降息预期并施压美元 [3] - 全球主要央行的政策动向及全球风险情绪变化，也将成为影响美元指数短期波动的重要变量 [3]

美元指数下行原因分析 - 2025年美元指数由强转弱，从2024年12月31日的108.4816下降至2025年10月7日的98.5859，降幅达9.1% [2] - 美元指数下行的主要原因在于特朗普政府发起新一轮“关税战”、美联储降息不确定性上升以及美债风险上升等因素叠加 [3] - “关税战”削弱全球对美元资产的信心，并对美国通胀构成上行压力，增加政策不确定性 [4] - “关税战”刺激他国采取更激进的“去美元化”政策，同时“海湖庄园协议”动摇了美债的“安全资产”地位，削弱美元需求 [5] - 美联储降息不确定性增加，源于特朗普政府的政策取向、美联储货币政策框架调整以及特朗普对美联储人事任命的干预 [7] - 特朗普政府政策引发贸易摩擦与国内通胀预期上行风险，导致市场对降息时点与幅度产生分歧 [8] - 美联储更新货币政策框架，强调灵活通胀目标制并增加对金融稳定风险的考量，导致决策层分歧扩大，推高政策不确定性 [9] - 特朗普任命斯蒂芬·米兰进入美联储理事会，引发市场对货币政策可能受政治干预的担忧，削弱政策可预测性 [10] - 美债风险上升，2025年7月通过的《大而美法案》将债务上限提高5万亿美元至约41.1万亿美元，预计未来十年增加赤字约3.4万亿美元 [11] - 美国国债利息支出压力攀升，预计2025财年约为9520亿美元，2026年利息成本将达到GDP的3.2% [11] - 2025年5月，穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，至此美国已被三大评级机构全部降级 [11] - 外国官方投资者缓慢减持美债，2024年外国私人投资者持有美债规模达4.4万亿美元，已超过外国官方投资者的3.8万亿美元 [12] - “海湖庄园协议”通过将美国短期国债转换为超长期债券，动摇了美债的流动性与可变现性 [13] - 美国国际开发署于2025年7月1日关闭，削弱了美元的全球政治影响力与货币外交能力，可能加速“去美元化” [13] 美元指数未来走势分析 - 展望2026年，受“关税战”、美联储降息不确定性及美债风险持续发酵影响，美元指数下行趋势预计将继续，但下跌幅度可能相对温和 [14] - 美元指数走势受欧元与日元影响显著，两者在美元指数中权重合计超过70%（欧元占57.6%，日元占13.6%） [14] - 欧元区经济与政策处于调整期，防务支出扩大刺激制造业复苏，德国财政政策转向增长导向框架，若欧洲央行降息谨慎，欧元预计在2026年温和升值 [15] - 日本面临结构性通缩等顽疾，2024年3月结束负利率，但领导层更迭增加未来加息路径不确定性，高债务与能源进口依赖削弱日元基本面支撑 [16] - 2026年主要非美货币预计呈现“欧强日弱”格局，欧元走强将成为美元指数下行的主要外部驱动力 [16] - 预计2026年美元指数难以重回2022-2023年高位，下行速度将放缓，中枢水平或在92-100区间内波动，呈现温和下行、震荡趋稳态势 [16] 人民币汇率走势分析 - 2025年，在美元指数下行背景下，人民币兑美元汇率呈现小幅升值 [17] - 2024年12月31日至2025年9月30日，人民币兑美元中间价从7.1884升值至7.1055，升值幅度为1.2% [17] - 同期，人民币兑美元即期汇率从7.2988升值至7.1186，升值幅度为2.5% [17] - 2024年12月31日至2025年9月26日，CFETS人民币汇率指数从101.47下降至96.97，贬值幅度为4.4%，表明人民币对一篮子货币也呈贬值 [17] - 外部因素上，人民币兑美元汇率与美元指数走势相关性增强，若2026年美元指数波动下行，人民币兑美元汇率可能稳中有升 [17] - 内部因素上，中国出台刺激消费、扩大内需、促进经济增长的政策，包括落实积极财政政策和适度宽松货币政策，将利好人民币汇率 [18] - 2025年9月，国家发展改革委积极推进规模共5000亿元的新型政策性金融工具，全部用于补充项目资本金，若有效落地将支撑经济发展并利好人民币 [18] - 在内外部因素共同作用下，人民币兑美元汇率在2026年有望小幅升值，预计在6.8-7.2的区间内波动 [2][18] - CFETS人民币汇率指数预计将转为双向波动甚至略微升值，预计在95-100的区间内波动 [18]

2025年关税战与中美实力对比 - 新一轮贸易战由2025年2月美国借芬太尼问题对中国加征20%关税拉开序幕，并于4月初将关税税率提高至125% [3] - 美国发动关税战旨在迫使产业链回迁，但未能如愿，反而导致美国国内物价不断上涨 [3] - 一个工业空心化的国家与拥有完整产业链的中国进行关税战被视作愚蠢行为，注定失败 [8] 美国经济与就业困境 - 美国物价上涨由关税和工资成本持续攀升共同导致 [5] - 美国出现劳动力供应短缺与失业率飙升并存的矛盾现象：医疗保健和教育行业因劳动力短缺而提高工资，而制造业、零售业、餐饮酒店业等传统行业则纷纷倒闭，导致工作岗位大量流失和失业率急剧上升 [5][6] - 美联储政策陷入两难：为降低失业率需降息，但工资成本上升和严重通胀又限制了降息空间 [8] 中国展现的实力与自信 - 中国在关税战中稳步前行，展现了无畏姿态，向世界证明了自身的硬实力，赢得了国际社会的尊重 [8] - 中国因赢得关税战而更加自信，进一步认识到自身强大，官方媒体强调“卡脖子”是卡不住的，并列举上天入地下海的科技创新成果 [8] - 美国在军事对抗上出现退缩迹象，有报道揭露五角大楼机密简报建议政府放弃与中国在军事上的对抗 [1] 政治影响与国际格局 - 特朗普对2026年中期选举感到悲观，担忧其经济政策未完全生效，且不确定从盟友处获得的资金能否转化为共和党的政治利益 [8] - 面对中国实力，特朗普在中国相关事务上的态度变得低调，从宣传G2模式转向制造其他国际关系谣言 [8] - 当前国际社会本质依旧靠实力说话，而中国已非100年前的中国 [8]

美国贸易政策转向 - 2025年特朗普政府上台后美国贸易政策更加强硬 自4月2日起对多国商品加征关税 中国首当其冲[1] - 美国不仅对中国加征关税 还积极拉拢盟友试图切断中国产品绕行路径[1] - 特朗普将美国贸易逆差归咎于其他国家 忽视了服务贸易顺差和美元霸权带来的好处 其许多做法与经济常识相悖[9] - 特朗普的激进政策导致美国物价上涨 通胀风险加大 国内批评声音日益增多[13] - 到2025年底 美国的贸易逆差没有减小反而有所增加 进口量有所上升[19] 中国应对措施 - 面对美国加征关税 中国迅速做出反应 实施对等措施 双方贸易摩擦升级[1] - 中国商务部坚决反对通过损害中国利益来换取其他国家好处的行为 表示若类似事件继续发生将采取相应反制措施[5] - 在印度宣布加征钢铁税后 中国政府启动评估程序 准备采取反应措施 反制措施更加针对性 涵盖了印度部分出口[11][13] - 中国强调以对等原则为基础 推动多边合作 抵御单边主义压力[11] - 中国通过加强区域合作来缓解压力 并做好了长期应对的准备 将继续维护核心利益[15] 印度立场与行动 - 作为印太地区合作伙伴 印度开始频繁采取行动 与美国保持密切协调[1] - 在美国副总统万斯访问印度当天 印度宣布对进口钢铁征收临时税 此举直接影响中国出口且时机敏感[1] - 印度方面表示加征钢铁税旨在保护本土企业 但与美印会谈时间点重合 显然是在迎合美国立场[3] - 印度通过加征对中国的关税 来争取美国的关税豁免 这似乎成为了其基本战略[5] - 美印关系逐渐升温 印度也在获得美国的技术支持[11] - 在印度实施钢铁税后 进口量显著下降 本土产量有所回升 印度决定延长钢铁关税[19][20] 其他国家策略 - 越南采取了更为谨慎的策略 其出口依赖美国 顺差较大 但供应链依然离不开中国 因此选择了一条相对平衡的路线[7] - 越南总理范明政公开列出谈判条件 确保行为与国际承诺一致 并尽力避免扰乱其他市场 越南实现了强劲增长[7][19] - 日本是最早与美国进行谈判的国家之一 但并未轻易接受美国要求 而是坚持自己的底线 通过协议保护了本土产业[7][13] - 日本与美国的关系保持稳定[19] - 全球钢铁价格波动 韩国和日本等国家开始寻求其他供应源[20] 行业影响与市场动态 - 在钢铁领域 中国的损失不小 许多出口企业的订单出现了下滑[5] - 全球供应链正在发生重塑 美国的企业回流并不顺利 印度虽然吸引了一些投资 但制造业的增长幅度有限[15] - 中国企业调整了市场策略 东南亚的需求进一步增加[20] - 美印之间的贸易框架不断推进 涵盖了更多领域[20] - 关税战持续一个多月 对美国国内股市和债市产生了波动[9] - 关税战逐步接近尾声 各项协议逐渐稳定[20] 地缘政治与全球贸易格局 - 印度通过加入美印太合作框架 提升了与中国谈判的筹码 既避免了直接冲突 又能间接对中国施加压力[5] - 印度的选择反映了许多中小国家在中美博弈中的困境——在两方之间选择一方往往会付出代价[11] - 中印合作前景变得不明朗 中印之间的对话暂停 修复关系还需要一定时间 边贸量逐渐减少[11][15][20] - 各国在面对利益时坚持自己的立场 并没有出现特朗普期待的跪服局面[15] - 整体来看 全球贸易格局趋于稳定 但关税战的余波依然影响深远[13] - 特朗普的冒险政策警示各方 贸易战没有赢家 只会加剧全球经济的不确定性[17]

文章核心观点 - 中美贸易博弈已进入“休战”阶段，但实际胜负已分，中国通过从容自信的反制，展示了硬核实力并赢得了国际尊重，改变了博弈规则 [1] - 实力是谈判的基础，中国通过将稀土、市场和产业链转化为筹码，证明了面对霸权时坚持立场才能赢得战略主动，大国博弈中已无“单方面胜利” [12][14] 贸易战过程与结果 - 特朗普政府第二任期初高调重启对华关税战，但中国定调为“不愿打，但绝不怕打”，并准备了多套反制预案 [1][3] - 中国采取对等反制措施，例如在美国打出“大豆牌”后升级稀土管制，前三季度对美贸易顺差同比扩大2.3% [3] - 5月日内瓦谈判中，中美同意相互降低115%的关税，这实质性地撬动了特朗普最初对中国商品加征的145%税率 [4] - 对比欧盟、日本、韩国等盟友承诺对美投资（分别为6000亿、5500亿、3500亿美元），中国未支付“保护费”反而迫使美国让步 [6] - 最近三个月，美国政府为数千种进口商品减免关税，截至10月超一半美国进口产品已享受关税豁免 [6] - 10月底中美釜山会晤后，美方单方面将“芬太尼关税”降低10%，并暂停对中国商品加征24%的“对等关税”一年 [6] 美国态度与策略转变 - 美国近期行动被媒体称为“静默的休战信号”，特朗普计划明年4月访华并希望未来一年多次会晤，态度罕见 [6][7] - 特朗普主动解禁H200芯片对华出口，并敦促中国购买大豆 [7] - 特朗普公开称赞中美关系，使用“中国超赞”等表述，并在“国防授权法案”中删除邀台参加“环太军演”条款，不愿为日本诉求破坏对华关系 [9] - 美国将“林肯”号航母调至西太，与“华盛顿”号形成双航母存在，其核心目的是维持“可控的紧张”，威慑对手但避免被盟友拖入冲突 [11] 中国的策略与实力基础 - 中国的反制策略核心是“你打你的145%，我打我的稀土+实体清单”，最终让美方感受到压力 [3] - 中国证明了面对霸权时，“跪下未必能求生，站着有时候反而能打开活路”，其姿态对全球南方国家是一种示范 [11] - 贸易战实质是两国耐力的对垒，中国从“被迫接招”转向“对等反制” [12] - 中国将稀土、市场、产业链都变成了谈判筹码，使得任何想“卡脖子”的行为都需先掂量自身承受力 [14]

美国政治格局与特朗普影响力变化 - 民主党候选人艾琳·希金斯在迈阿密市长选举中获胜 击败了得到特朗普公开支持的共和党候选人 打破了共和党对该市长职位近三十年的控制 [3] - 此次失败是特朗普的显著打击 表明其号召力和影响力已大幅减弱 且民主党近期在纽约市、新泽西州和弗吉尼亚州也接连获胜 使特朗普在即将到来的中期选举中处于不利地位 [3] - 希金斯的竞选专注于移民政策 其胜利凸显了美国民众对特朗普移民政策的反感 特朗普11月支持率已跌至新低 民众不满集中在生活成本、移民政策及爱泼斯坦案处理方式上 [5] 美国经济政策与市场反应 - 特朗普政府提高进口关税直接导致市场反应强烈 通胀率超出了美联储2%的目标范围 [5] - 为应对通胀 美联储决定降息 但特朗普批评降息幅度太小 并曾威胁要解除美联储主席鲍威尔的职务 开始物色潜在接任人选 [5] - 政府的强硬态度及与美联储的紧张关系引发国际社会担忧 担心美联储未来能否保持货币政策独立性 若特朗普任命自己的人选 这种担忧将加剧 [5] 高市早苗的政治处境与外交策略 - 高市早苗希望与特朗普会面 提议在第三国举行会晤 但特朗普目前并无兴趣见面 [1] - 特朗普不可能看不出日本表面示好背后的政治算计 美国不会无条件支持日本 且特朗普没有与中国硬碰硬的筹码 维持“美国优先”更符合其利益 [7] - 即便会面也难以解决问题 对抗会导致败北 而寻求合作则会面也仅是形式 无实际意义 [9] 日本国内问题与中日关系 - 高市早苗为违规收受捐款一事道歉并承诺退还超额部分 但其含糊态度未得到民众认可 许多人担心她会再犯同样错误 [9] - 高市早苗表示日本愿与中国进行各层级对话 但未采取任何具体行动主动交流 因此其态度也无法促成中方回应 [9] - 日本当前问题可通过合理方式解决 关键在于高市早苗是否愿意认真处理 她不应在众议院预算委员会等场合随便提及与特朗普会谈 而应撤回不当言论并明确表态 [11] 特朗普的优先事项与对日态度 - 特朗普一方面痛批欧洲 暗示要将军事行动扩展到墨西哥和哥伦比亚 另一方面忙于接受采访 根本无暇应付高市早苗的请求 因为日本能提供的利益非常有限 [7] - 随着美国中期选举临近 共和党处于被动局面 为巩固自身权力 特朗普显然不会介入复杂的中日争议 美国国内还有一系列棘手问题需应对 [11] - 在中日矛盾加剧背景下 特朗普自始至终都在与高市早苗保持距离 [11]

墨西哥新关税政策核心内容 - 墨西哥参议院批准了一项新的关税法案 对超过1400种主要来自亚洲国家 特别是中国的产品征收新关税[1][2] - 此举标志着墨西哥贸易政策的重大调整 旨在与美国近年来的贸易政策保持一致[2][3] 政策背景与目的 - 该法案最初于2024年9月与墨西哥2026年预算案一同提出 但因亚洲国家及在墨公司的强力游说而推迟了数月[4] - 墨西哥官员称 此举旨在保护本国产业免受来自中国等亚洲国家进口产品的损害[5] - 政策意图在美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）修订谈判前 帮助缓和与美国的谈判关系[5][6] 政策影响与行业反应 - 新关税将主要限制从中国 越南 韩国等亚洲国家进口产品 对进口商造成更多限制[4] - 墨西哥经济部将获得额外权力 可在不经立法程序的情况下调整这些关税[6] - 墨西哥国内执政党内部曾对此政策持怀疑态度 担心将墨西哥卷入与亚洲国家的关税战 因为许多墨西哥产业严重依赖来自亚洲 特别是中国的零部件[8] - 受影响的行业包括汽车制造 玩具和家用电器等行业 这些行业严重依赖亚洲的零部件投入[10] 政策预期效果与替代性 - 墨西哥官员预计新关税不会产生严重影响 并表示大多数将被征税的产品可以很容易地被本国生产所替代[10] - 墨西哥是美国的第一大贸易伙伴 对中国的进口依赖程度相对较低[9]

美国关税政策的初衷与影响 - 美国对价值数千亿美元的中国商品加征高额关税，并限制向中国出售高端技术如芯片，意图遏制中国制造业发展[3] - 政策推动美国企业将工厂迁往越南、泰国等地，试图建立“不依赖中国的供应链”[5] - 加征的关税成本并未由中国企业承担，而是转嫁给了美国消费者和小企业，导致美国日用品涨价、小商家进货成本飙升[7] - 关税政策使美国政府收入预期减少了1万亿美元[20] 中国出口贸易的应对与转型 - 中国贸易顺差在2025年末达到7.2万亿元人民币，创历史新高[1][18] - 面对关税壁垒，中国企业积极开拓美国以外的新市场，如东盟和非洲，并针对当地需求进行产品定制化[9] - 在非洲市场，通过设计四卡槽手机等产品，中国品牌占据了手机市场大半份额[11] - 在东南亚市场，中国品牌的新能源汽车销量稳居第一[11] - 出口结构从依赖低附加值产品转向以新能源汽车、集成电路、高端设备为主力[18] 中国产业升级与供应链优势 - 中国制造业向高端升级，在新能源汽车电池技术、高端装备制造精度等方面达到全球领先水平[13] - 美国技术封锁倒逼中国芯片自主研发，国产芯片不仅能满足国内需求，还随手机、家电出口海外，形成技术闭环[13] - 中国拥有完整的工业体系，从零件到成品不依赖国外供应链，能快速实现新技术批量生产[15] - 中国工厂生产线24小时运转，生产全球需求的高端产品，制造业增长势头超出预期[20] 全球贸易格局与产业链变化 - 美国推动外迁的越南、泰国等国并未成为“中国替代者”，反而成为中国产业链的延伸，例如越南服装厂的布料、拉链从中国进口，泰国电子工厂的核心零件来自深圳[27][28] - “全球南方”国家日益认可中国的合作模式，中国在非洲修铁路、建港口，在中东建设光伏电站，在南美扩大农产品采购，形成长期互惠合作[30][32] - 人民币在全球外汇储备中的占比越来越高，成为许多国家的贸易结算“安全选项”[36] - 全球贸易规则转向由能提供好产品、好合作的一方掌握话语权[36] 中美经济现状对比与未来展望 - 美国制造业回流面临零件短缺和熟练工人缺乏的困境，难以运转[22] - 美国小企业受关税冲击严重，有案例显示进货成本上涨三成导致客户流失并最终关店[23] - 关税导致每个美国家庭年生活成本增加数千美元[25] - 中国企业优势未来将更集中于高新技术、高端制造和服务业，例如出口数据库技术、新能源解决方案[38][39] - 美国政策因选举周期而摇摆，企业不敢长期投资，产业振兴难以落实[41] - 全球产业链由市场选择，许多关键零件只有中国能生产或性价比最高，企业难以脱离中国供应链[43] - 中美重启经贸会谈，表明双方认识到对抗无赢家，合作对全球经济稳定至关重要[44]

美墨水资源与关税争端 - 美国总统特朗普威胁对墨西哥加征额外5%的关税 除非该国根据1944年条约立即提供额外水资源以帮助美国农民[1][2] - 冲突焦点在于得克萨斯州南部农民的用水问题 美国政府称墨西哥的水资源交付量短缺达86.5万英亩-英尺[3] - 墨西哥总统辛鲍姆回应称 墨西哥经历3年干旱 但一直尽可能调集可用水源向美方供水[3] 美国农业支持与化肥关税政策 - 特朗普宣布将设立一项120亿美元的关税减免基金 以帮助美国农民应对因关税战导致的农业成本上涨问题[4] - 为提振国内化肥生产 特朗普表示如有必要会对加拿大进口化肥征收非常高的关税[1][4] - 美国农业部长表示 政府正在制定计划将化肥生产迁回美国 并指示生产商降低价格[4] - 美国农民依赖加拿大萨斯喀彻温省的钾肥 加拿大超过90%的化肥用于出口 其中一半以上销往美国[4] - 今年初美国对加拿大商品征收的25%全面关税中 化肥关税在抗议后已降至10%[4] 针对印度的大米倾销调查与现有关税 - 特朗普表示将处理有关印度大米涉嫌倾销至美国的问题[1][5] - 今年8月 美国对印度商品征收的25%惩罚性关税正式生效 覆盖电子零件、化工品、药品原料等十余类关键出口产品[5] - 部分美国农户将大米价格下跌归咎于进口 称印度、越南和泰国等国正在以低价冲击美国农产品市场[4] 印度与加拿大的贸易关系动向 - 印度与加拿大决定重启《全面经济伙伴关系协定》的谈判进程 谈判范围涵盖货物与服务贸易、投资、能源、农业、数字贸易等多个关键领域[7] - 双方设定明确贸易目标 以2024年双边贸易额为基准 争取到2030年实现贸易额翻一番 达到500亿美元[7] - 此举被视为两国在面对美国加征关税的外部压力时 为促进贸易多元化、寻求更紧密经济协作而采取的共同应对策略[6][7]

法国对华贸易政策立场 - 法国总统马克龙在访华后公开威胁，若中国在贸易问题上不进行调整，欧盟将对中国加征关税，并强调欧盟要跟美国一样行动[3] - 马克龙表示已与欧盟委员会负责人冯德莱恩讨论相关议题，同时相信可能和中方和平解决贸易争端[3] 法国在欧盟对华电动汽车制裁中的角色 - 法国推动了欧盟对中国电动汽车产业加征反补贴税，以限制中国汽车在欧洲市场的拓展[5] - 此举源于法国汽车产业在中国汽车产品面前缺乏竞争力[5] - 法国为体现其在欧洲的领导地位，在多项政策上比德国更加强硬，主导了欧盟对华电动汽车制裁[7] 欧盟制造业现状与背景 - 欧盟制造业已全面下滑，不仅仅是汽车制造业，这反映了西方国家在产业升级时未抓住机会的现状[5] 历史参照与美国案例 - 美国此前对华加征的关税已被中国反制，最终美国寻求与中方磋商解决争端，相关关税已回到2024年4月2日之前的水平[9] - 美国发起的关税战被证明对中国无效，是搬石头砸自己的脚[9] - 在美国经历挫折后，法国仍鼓动欧盟紧跟美国关税战步伐，暴露了其认知能力的不足[9] 法国政治行为模式 - 法国总统马克龙在俄乌冲突爆发前极力阻止冲突，但在俄罗斯发起特别军事行动后坚定支持乌克兰，并向其提供了大量武器装备，包括风暴阴影巡航导弹和幻影2000战斗机[1] - 马克龙在贸易政策上同样表现出立场反复，类似其在俄乌冲突上的翻脸如翻书[3][7] - 西方政客可能为寻求支持率而出现立场反复的局面，需对此保持警惕[9]