报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线整理，关注调整后逢低短多机会及巴西大豆种植天气情况 [1] - 菜粕短线回落整理，关注调整后看多机会，做空谨慎，关注中加贸易后续进展 [1] - 棕榈油偏弱整理，追多谨慎反弹对待，注意仓位管理 [1] - 豆油短期偏多震荡，关注巴西天气情况 [1] - 菜油短期偏多，基本面偏强，做空需谨慎 [1] - 棉花谨慎看多，短期偏弱震荡可区间操作，中长期关注逢低回调低吸机会 [1] - 红枣反弹承压，大方向维持偏空态度，短期保持观望 [1] - 生猪警惕反弹，旺季合约不过分追空，关注滚动操作机会，远月合约温和看涨，关注 3 - 5 反套机会 [1] 各品种总结 豆粕 - 价格情况：主力日收盘 3022 元/吨，较前一日跌 19 元/吨，跌幅 0.62%；全国均价 3091.71 元/吨，较前一日跌 21.15 元/吨，跌幅 0.68% [2] - 库存情况：截至 2025 年 11 月 14 日，全国港口大豆库存 992.6 万吨，环比上周减少 40.80 万吨；125 家油厂大豆库存 747.71 万吨，较上周减少 14.24 万吨，豆粕库存 99.29 万吨，较上周减少 0.57 万吨 [3] - 市场情况：巴西未来十五天降雨预计略低于正常水平，现货油厂销售压力下降，存在挺价心理；中美会晤美豆进口关税问题未解决，贸易成本叠加巴西种植升水可能，市场看多情绪炒作；美农 11 月报告显示美豆期末库存环比回落，但与 8 月预估一致 [1][3] 菜粕 - 价格情况：主力日收盘 2419 元/吨，较前一日跌 12 元/吨，跌幅 0.49%；全国均价 2500.53 元/吨，较前一日跌 37.89 元/吨，跌幅 1.49% [4] - 库存情况：截至 11 月 14 日，沿海地区主要油厂菜籽库存 0 万吨，菜粕库存 0.2 万吨，环比上周减少 0.3 万吨；未执行合同为 0.2 万吨，环比上周减少 0.3 万吨 [6] - 市场情况：全球本年度菜籽产量同比恢复，加籽收割基本结束，加方寻求与中方会晤；国内菜粕去库，但气温下降，水产养殖旺季结束，需求进入季节性淡季 [6] 棕榈油 - 库存情况：截至 2025 年 11 月 14 日，全国重点地区棕榈油商业库存 65.32 万吨，环比上周增加 5.59 万吨，增幅 9.36% [7] - 出口情况：Amspec 数据显示，马来西亚 2025 年 11 月 1 - 15 日棕油产品出口量为 702692 吨，较 10 月同期减少 10.03%；SGS 数据显示，11 月 1 - 15 日棕榈油出口量为 334295 吨，较上月同期减少 44.86%；ITS 数据显示，11 月 1 - 15 日棕榈油出口量为 728995 吨，较上月同期减少 15.50% [7] - 市场情况：阶段性进入供需转弱状态，11 月马棕榈油累库预期大，但印度进口预期以及美生柴端乐观情绪升温，价格反弹 [1][7] 棉花 - 价格情况：国内期货主力合约 CF2601 为 13485 元/吨，较前值涨 90 元/吨，涨幅 0.67%；美棉主连 64.39 美分/磅，较前值涨 0.33 美分/磅，涨幅 0.63%；CCIndex (3218B) 为 14779 元/吨，较前值跌 10 元/吨，跌幅 0.07% [8] - 国际市场：美棉收获中，11 月中下旬美国主要棉区降水增加；印度新棉日上市量 1.2 万 - 1.6 万吨，11 月棉区降水预计减少；巴基斯坦新棉上市量 68.8 万吨，同比增长 3%；巴西 2025 年度棉花加工进度近 7 成，非主产区开始播种 2026 年度新棉 [9] - 国内市场：新棉采摘基本完成，公检量超 309 万吨，交售临近尾声，销售进度维持偏快增长；10 月进口棉资源总量 22.3 万吨，环比几乎持平；全国商业库存环比上升至 328.24 万吨；下游棉花现货交投变化不大，棉布春夏订单略有增加；10 月纺织服装出口 222.6 亿美元，同比下降 12.6% [10] 红枣 - 价格情况：期货主力合约 CJ2601 为 9290 元/吨，较前值跌 35 元/吨，跌幅 0.38%；阿克苏地区主流收购价格 5.3 - 6.3 元/公斤；阿拉尔地区主流收购价 5.5 - 6 元/公斤 [12] - 库存情况：36 家样本点物理库存在 9840 吨，较上周增加 299 吨，同比增加 4140 吨 [12] - 市场情况：处于新旧产季切换期，新枣下树，预计新季产量 50 万 - 60 万吨，过剩格局维持；下游需求到货走货未显著好转，客商对旧货采购积极，对新季原料采购积极性减弱 [12] 生猪 - 价格情况：期货主力合约 Ih2601 为 11560 元/吨，较前值涨 25 元/吨，涨幅 0.22%；全国外三元生猪现货价格 11750 元/吨，较前值涨 10 元/吨，涨幅 0.09% [14] - 存栏出栏情况：全国样本企业生猪存栏量为 3844.62 ，较前值增加 5.61 ，增幅 0.15%；出栏量 1196.53 万头，较前值增加 126.77 万头，增幅 11.85%；能繁母猪存栏量 4035 ，较前值减少 3 ，减幅 0.07% [14] - 市场情况：短期供给压力不突出，社会有压栏后置情绪，二育维持零星进场；中期，10 月新生仔猪数量环比增加；长期，9 月能繁母猪存栏环比减少，但 10 月产能去化或不明显；下游屠宰环比维持增量，关注后市腌腊行情 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花期价维持震荡走势，ICE棉花期货整体维持弱势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13485元/吨，日涨幅0.67%，夜盘收盘价13500元/吨，夜盘涨幅0.11%，成交量300328手，较前日增加65926手，持仓932869手，较前日减少8891手；CY2601昨日收盘价19795元/吨，日涨幅0.58%，夜盘收盘价19820元/吨，夜盘涨幅0.13%，成交量15613手，较前日减少1999手，持仓20982手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价63.94美分/磅，日跌幅0.78% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量3486张，较前日减少900张，有效预报1150张，较前日增加222张；棉纱昨日仓单量28张，较前日无变动，有效预报0张，较前日增加28张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉昨日价格14396元/吨，较前日上涨42元/吨，涨幅0.29%；南疆3128机采棉昨日价格14383元/吨，较前日上涨90元/吨，涨幅0.63%；山东地区棉花昨日价格14831元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.03%；河北地区棉花昨日价格14786元/吨，较前日下跌10元/吨，跌幅0.07%；3128B指数昨日价格14779元/吨，较前日下跌10元/吨，跌幅0.07%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格72.25美分/磅，较前日上涨0.46%；纯棉普梳纱32支昨日价格20590元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅0.24%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21095元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅0.02% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日变动5元/吨；北疆3128机采 - CF601价差较前日减少50元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投变动不大，以点价成交为主，纺企维持刚需采购，主流基差多数持稳，部分棉商小幅调降现货销售基差20 - 30元/吨，低基差数量少于11月初，2025/26南北疆机采3130/30B杂3.5内主流销售基差多在CF01 + 1100及以上，少量在1000 - 1100区间，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格稳中偏弱，产品分化明显，气流纺价格重心略有下移，部分精梳纱价格坚挺，本周厂商心态转弱，一方面棉价压力明显，另一方面下游新增订单逐渐减少，多数厂商顺价出货，价格略显松动 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货小幅下跌，整体维持弱势，市场在美国农业部公布出口销售数据前保持相对谨慎 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对豆粕、豆油、棕榈油三个品种进行分析，认为短期和中期均呈震荡态势，日内观点参考为震荡偏弱 [6]。 各品种核心逻辑总结 豆粕 - 日内和中期观点震荡偏弱，因市场提前消化利好、美豆出口数据弱，国内基本面供应宽松，成本驱动切换至产业链压力使期价转弱 [5] - 影响因素包括进口大豆成本、到港节奏、油厂开工节奏和库存压力 [6] 豆油 - 日内和中期观点震荡偏弱，受美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存等因素影响 [6] 棕榈油 - 日内和中期观点震荡偏弱，短期走势依赖外部市场和主产国生物柴油政策预期，自身供应宽松和需求疲软构成压力，后续需关注马来西亚产量与出口数据、美国生物柴油政策落地情况和全球植物油贸易流向变化 [7] - 影响因素有生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存以及替代需求 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货2601合约短期和日内观点为偏弱，中期观点为震荡，预计本周四维持震荡偏弱走势 [1][5] - 合成胶期货2601合约短期和日内观点为偏弱，中期观点为震荡，预计本周四维持偏弱走势 [1][6] 根据相关目录分别总结 沪胶 - 核心逻辑为国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据偏乐观，胶市多空分歧，本周三夜盘沪胶期货2601合约震荡偏弱，期价略微收低 [5] 合成胶 - 核心逻辑为近期宏观情绪尚可，但本周三夜盘国内外原油期货小幅回落，削弱合成胶期货反弹动力，下游汽车产销数据偏乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，本周三夜盘合成胶期货震荡企稳，期价略微反弹 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红枣期货抄底需谨慎，震荡筑底是主基调，短多对待 [2][4] - 股指期货行情有止跌回升的可能 [7] - 黄金预计将要震荡一段时间 [12] - 铁矿按宽幅震荡思路看待，高抛低吸 [13] - 玻璃震荡偏空看待 [17] - 甲醇把握短空长多的机会 [20] - 纸浆期货盘面近期呈震荡偏空走势 [24] 根据相关目录分别总结 红枣期货 - 11月19日红枣期货2601合约结算价收于9332元/吨，当前市场不具备明确重仓抄底条件 [3] - 旧季库存同比增幅超120%，新枣集中下树进度达6 - 8成，供需压力未缓解；消费端旺季未启，需求缺乏实质支撑 [4] - 期现价差收敛，期货对现货贴水，仓单注册量偏低，旧枣贴水交割规则限制跌幅，盘面下跌空间收窄 [4] - 合约跌破万点后进入震荡区间，趋势反转需足够震荡筑底时间 [4] 股指期货 - 沪指以带上影线的小阳线报收，北京提振扩大消费迎政策利好，9月中国减持5亿美元美债 [7] - A股三大指数早盘低开震荡，科创板指数相对弱势震荡回落，今日是指数行情 [8] 黄金 - 黄金经过反弹接近重要阻力，此阶段震荡加大，预计震荡一段时间 [12] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵；需求端终端除出口外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱 [13][14] - 技术面今日收十字星，按宽幅震荡思路看待，高抛低吸 [13] 玻璃 - 技术面破位下行，未有企稳信号，震荡偏空看待 [17] - 日融变动不大，去库延续性不强，主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [18] 甲醇 - 截至2025年11月19日，中国甲醇港口库存总量147.93万吨，较上一期减少6.43万吨，华东和华南地区均去库 [20] - 国产补充匮乏以及进口货倒流支撑下，华东社会库提货良好，整体下游刚需稳定 [20] 纸浆 - 10月份进口量环比下降，国内港口库存去库，但供应端市场货源仍充裕 [24] - 下游文化纸零星出版招标开启，市场信心有所提振，但社会面需求端表现平淡，纸企毛利润下行 [24]

产品核心定位 - 新浪财经APP的期货社区功能旨在汇聚民间智慧、过滤市场噪音，帮助投资者在复杂的期货市场中精准捕捉有效情报并洞察先机 [1] 社区生态与信息共享 - 社区由产业客户、私募交易员、资深散户等市场实战派构成，形成独特的“知识共生圈”，沉淀大量来自市场一线的宝贵经验和信息 [3] - 用户分享包含库存周期、港口排队情况、下游开工率等源自产业链的“灰色情报”，提供传统研报之外极具价值的决策参考 [3] - 社区与模拟交易赛事联动，新手可围观高手的实时持仓变动，有价值的策略分享会被大量用户收藏并后续验证 [3] 实时互动与情绪感知 - “行情弹幕”功能在重要行情爆发时提供瞬时情绪窗口，弹幕内容如“多头止损”、“关键阻力位已破”等能为决策提供风险提示或机会捕捉 [4] - 用户通过表情包解读持仓报告或将K线波动编成打油诗，使枯燥的盯盘过程变得生动有趣，增加互动体验 [4] 专业内容与用户解构融合 - 平台编辑团队每日对海量资讯和数十家主流期货公司研报进行“脱水”处理，提炼核心结论和具体的“交易实战点”，提升阅读效率 [5] - 社区形成理性的“研报辩论”文化，产业客户贴出一线数据参与讨论，用实际经验验证或挑战理论观点，形成“民间版研报”使信息更立体 [5] 用户成长与交易生态 - 采用UGC模式，资深专家与市场新手平等分享观点、交流经验，改变传统单向信息灌输模式 [6] - 社区帮助投资者告别孤独的交易之路，盈亏都有人共鸣，有效缓解期货交易带来的孤独感 [6]

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报告行业投资评级 - 两烯、塑料、聚丙烯、苯乙烯、PTA、短纤、甲醇、尿素、纯碱、玻璃投资评级为★☆☆，PVC投资评级为★☆★，烧碱投资评级为★★★ [1] 报告的核心观点 - 烯烃-聚烯烃方面，两烯期货主力合约收跌，丙烯价格有支撑，下游需求回升；塑料和聚丙烯期货主力合约收跌，供应压力难缓解，价格有反弹修复需求 [2] - 纯苯-苯乙烯方面，海外统苯反弹缺乏持续性，国内统苯压力大，中期逢高沽空；苯乙烯供需维持紧平衡，港口库存高位但有去库预期 [3] - 聚酯方面，海外因素提振PX支撑PTA价格，PTA装置检修负荷下降，需求转弱；乙二醇供应增长压力大，港口预期累库 [5] - 煤化工方面，甲醇市场利空，行情延续弱势；尿素盘面偏强，印度开标前或持续偏强震荡 [6] - 氯碱方面，PVC成本支撑减弱，供高需弱；烧碱下游需求不足，弱势运行 [7] - 纯碱-玻璃方面，纯碱成本端下移，短期跟随波动，长期供需过剩；玻璃中游库存高压，期价上涨乏力，建议观望 [8] 各目录总结 烯烃-聚烯烃 - 两烯期货主力合约收跌，丙烯价格有支撑，下游检修装置重启带动需求回升，企业库存低位，报盘推涨 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约收跌，供应压力难缓解，季节性需求回落，企业库存积累，价格有反弹修复需求 [2] 纯苯-苯乙烯 - 海外统苯反弹缺乏持续性，国内统苯面临进口量高及国产增长压力，下游效益差，需求转弱，中期逢高沽空 [3] - 苯乙烯期货主力合约收跌，自身供需维持紧平衡，国产供应增量小，需求无明显减量，港口库存高位但有去库预期 [3] 聚酯 - 海外因素提振PX支撑PTA价格，PTA装置检修负荷下降，终端织造负荷下降，需求转弱 [5] - 乙二醇周产量环比微增，港口库存大幅增长，供应增长压力大，港口预期累库 [5] 煤化工 - 甲醇盘中逼近2000元/吨后企稳，海外装置开工提升，港口库存高位，需求弱势，行情延续弱势 [6] - 尿素盘面偏强，农业需求走弱，工业复合肥开工回升，生产企业去库，印度开标前或持续偏强震荡 [6] 氯碱 - PVC成本支撑减弱，印度BIS认证取消影响不大，电石价格下行，企业检修库存下滑，供高需弱 [7] - 烧碱下行，液氯价格转负，氯碱一体化利润减弱，下游采购价格下调，需求不足 [7] 纯碱-玻璃 - 纯碱成本端下移，轻碱走势尚可，行业库存回落，产量下滑，光伏和浮法产能有变化，短期跟随波动，长期供需过剩 [8] - 玻璃继续下行，中游库存高压，利润收窄，产能小幅下行，加工订单改善但同比不足，期价上涨乏力，建议观望 [8]

报告行业投资评级 - 豆粕：情绪偏多★ [1] - 菜粕：情绪偏多★ [1] - 棕榈油：偏弱整理★ [1] - 豆油：短期偏多震荡★ [1] - 菜油：短期偏多★ [1] - 棉花：短期偏弱调整★ [1] - 红枣：警惕反弹★ [1] - 生猪：警惕反弹★ [1] 报告的核心观点 - 豆粕因巴西降雨、关税及库存因素，市场看多情绪炒作，关注调整后逢低短多机会及巴西天气 [1][3] - 菜粕受中加贸易及库存影响，短线关注调整后看多机会，做空谨慎，关注贸易进展 [1][6] - 棕榈油 11 月出口数据弱，累库预期存在，追多谨慎，短期维持偏弱整理 [1][9] - 豆油受美豆及国内库存等因素影响，呈偏多整理行情，关注巴西天气 [1] - 菜油因沿海油厂情况及库存下调，呈偏多震荡行情，做空需谨慎 [1] - 棉花受 USDA 数据及国内库存等影响，短期偏弱调整，可区间操作或关注反套机会 [1][13] - 红枣新作上市与消费季到来，供需双旺但格局宽松，短期观望，注意风险 [1][17] - 生猪基本面宽松，Q4 围绕成本博弈，旺季合约不过分追空，关注滚动及反套机会 [1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘 3043 元/吨，较前一日跌 49 元，跌幅 1.58% [2] - 全国港口大豆库存 992.6 万吨，环比降 40.80 万吨，同比增 309.47 万吨；125 家油厂大豆库存 747.71 万吨，环比降 14.24 万吨，减幅 1.87%，同比增 217.11 万吨，增幅 40.92%；豆粕库存 99.29 万吨，环比降 0.57 万吨，减幅 0.57%，同比增 21.43 万吨，增幅 27.52% [3] 菜粕 - 期货主力日收盘 2449 元/吨，较前一日跌 41 元，跌幅 1.65% [4] - 沿海地区主要油厂菜籽库存 0 万吨，环比持平；菜粕库存 0.2 万吨，环比降 0.3 万吨；未执行合同 0.2 万吨，环比降 0.3 万吨 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘 8644 元/吨，较前一日跌 108 元，跌幅 1.23% [7] - 全国重点地区商业库存 65.32 万吨，环比增 5.59 万吨，增幅 9.36%，同比增 12.21 万吨，增幅 22.99% [9] - 11 月 1 - 15 日马棕油出口数据环比弱，Amspec 数据显示出口量降 10.03%，SGS 数据显示降 44.86%，ITS 数据显示降 15.50% [9] 棉花 - 期货主力 CF2601 收盘 13445 元/吨，较前值跌 5 元，跌幅 0.04% [10] - 全国棉花商业库存 328.24 万吨，较前值增 43 万吨；新疆棉花商业库存 270.51 万吨，较前值增 39 万吨 [10] - 新棉采摘基本完成（98.3%），公检量超 309 万吨，交售临近尾声（95.5%），销售进度 22.8% [12] 红枣 - 期货主力 CJ2601 收盘 9270 元/吨，较前值涨 80 元，涨幅 0.87% [14] - 36 家样本企业库存 9840 吨，较上周增 299 吨，同比增 4140 吨 [16] - 预计新季产量 50 万 - 60 万吨，过剩格局维持 [16] 生猪 - 期货主力 Ih2601 收盘 11695 元/吨，较前值跌 80 元，跌幅 0.68% [18] - 全国样本企业存栏量 3844.62 万头，较前值增 5.61 万头，增幅 0.15%；出栏量 1196.53 万头，较前值增 126.77 万头，增幅 11.85% [18] - 能繁母猪存栏量 4035 万头，较前值降 3 万头，降幅 0.07% [18]

报告行业投资评级 - 谨慎看空：原油、LPG、乙二醇、甲醇、尿素、沥青 [1][3][5] - 谨慎看多：PTA、天然气 [3][5] - 空头盘整：L、PP、PVC、玻璃、纯碱 [1][5] 报告的核心观点 - 各品种投资前景受供需、成本、库存等因素综合影响，不同品种面临不同机遇与风险，投资者需结合各品种具体情况制定投资策略 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价震荡调整，WTI 下降 0.38%，Brent 下降 0.30%，SC 上升 0.41% [7] - 基本逻辑：淡季供给过剩致全球原油库存加速累库，油价承压；俄罗斯西部港口恢复运行，南美地缘不确定性提高 [8] - 基本面：美国石油钻机和天然气钻机数量下降，OPEC 预计 25 - 26 年全球原油需求增量稳定；美国商业原油库存增加，汽油和馏分油库存减少，战略原油储备增加 [9] - 策略推荐：中长期 OPEC + 扩产使油价进入低价格区间，日线短线反弹但大趋势向下，前期空单部分止盈，SC 关注【450 - 470】 [10] LPG - 行情回顾：11 月 17 日，PG 主力合约收于 4373 元/吨，环比下降 0.07%，现货端部分地区价格有变动 [12] - 基本逻辑：走势锚定原油，成本端受地缘扰动反弹但空间受限，基差处于低位；供给端商品量下降，需求端部分开工率有变化，库存端炼厂和港口库存下降 [13] - 策略推荐：中长期上游原油供大于求，液化气价格有压缩空间，日线反弹但上行空间受限，买入看跌期权，PG 关注【4350 - 4450】 [14] L - 行情回顾：L 合约收盘价上涨，持仓量和成交量有变化，基差和价差有变动 [16] - 基本逻辑：基差修复至平水附近，月间走正套，盘面企稳反弹；国内开工季节性回升，进口量集中到港，供给宽松；下游开工率环比走弱，需求补库动力不足；油价中期有下移风险，成本支撑不足 [18] - 策略推荐：短期企稳反弹，空单部分减持，中长期等待反弹偏空，L 关注【6800 - 6950】 [18] PP - 行情回顾：PP 合约收盘价上涨，持仓量和成交量有变化，基差和价差有变动 [20] - 基本逻辑：焦煤下跌致基本面跟随成本端偏弱；上中游库存高，装置重启，内外需求支撑不足，去库压力大；OPEC + 增产，油价中期或下跌 [22] - 策略推荐：绝对价格低位，短线止跌企稳，空单减持，中长期等待反弹偏空，PP 关注【6350 - 6500】 [22] PVC - 行情回顾：PVC 合约收盘价上涨，持仓量和成交量有变化，基差和价差有变动 [24] - 基本逻辑：盘面升水，仓单创新高，产业套保施压；短期宏观政策窗口期后回归弱基本面；冬季氯碱检修淡季，库存高但低估值支撑，下跌空间有限，关注多头移仓节奏 [26] - 策略推荐：盘面高升水，产业逢高套保，低估值支撑，谨慎追空，V 关注【4500 - 4650】 [26] PTA - 行情回顾：PTA 期货和现货价格有变动，基差和价差有变化，仓单数量和成交量有变动 [27] - 基本逻辑：供应端加工费低，部分装置投产和检修致压力缓解；需求端下游开工负荷持稳但订单预期走弱；成本端 PX 海内外降负，走势偏强；11 - 12 月存累库预期 [28] - 策略推荐：估值及加工费不高，关注做扩加工费机会，TA 关注【4690 - 4760】 [29] 乙二醇 - 行情回顾：乙二醇期货和现货价格有变动，基差和价差有变化，仓单数量和成交量有变动 [30] - 基本逻辑：供应端国内煤制装置检修增加，开工负荷下降，海外装置提负，新装置投产叠加检修恢复使供应压力增加；需求端下游开工负荷持稳但订单预期走弱；库存端社会库存小幅累库；成本端原油承压，煤炭预期走强 [31] - 策略推荐：低位震荡，关注反弹布空机会，EG 关注【3900 - 3970】 [32] 甲醇 - 行情回顾：未提及 - 基本逻辑：高库存压制现货反弹，港口库存累库至近五年同期最高；供应端国内装置开工高位，海外提负，11 月到港量预计大；需求端表现一般，成本端四季度煤炭有支撑 [35] - 策略推荐：震荡偏弱，估值低位，空单谨持，套利关注 MA1 - 5 反套 [3] 尿素 - 行情回顾：尿素期货和现货价格有变动，基差和价差有变化，仓单数量和成交量有变动 [38] - 基本逻辑：小颗粒尿素现货持稳、负基差走强；供应端检修装置回归使日产将超 20 万吨；需求端农业追肥利多有限，复合肥开工下行，三聚氰胺回升，化肥出口较好；厂库去化但仍高，仓单回升，出口增速高 [39] - 策略推荐：基本面弱势，警惕盘面冲高回落，关注逢高布空机会，UR 关注【1625 - 1655】 [40] 天然气 - 行情回顾：11 月 17 日，NG 主力合约收于 4.773 美元/百万英热，环比下降 1.47%，部分现货价格有变动 [42] - 基本逻辑：全球气温下降，天然气进入旺季，需求支撑上升；国内 LNG 零售利润下降；供给端山西非常规天然气产量增长，需求端全国天然气表观消费量下降；美国天然气库存总量增加 [43] - 策略推荐：气温转凉需求上升，价格易涨难跌，但供给充足且近期大涨，上行动力减弱，NG 关注【4.200 - 4.511】 [44] 沥青 - 行情回顾：11 月 17 日，BU 主力合约收于 3032 元/吨，环比下降 0.16%，部分现货价格无变动 [47] - 基本逻辑：走势锚定原油，油价疲软使成本支撑下降；沥青综合利润下降；供给端 11 月地炼排产量下降；需求端 10 月供需双降；库存端样本企业社会库存下降 [48] - 策略推荐：估值回归正常但仍有压缩空间，供给充足，需求进入淡季，空单继续持有，BU 关注【3000 - 3100】 [49] 玻璃 - 行情回顾：玻璃合约收盘价上涨，持仓量和成交量有变化，基差和价差有变动 [51] - 基本逻辑：基本面偏弱，盘面向下寻找支撑；日熔量稳定，煤制工艺有利润，供给难下滑；厂内库存去化但仍高；9 月地产价格下跌，内需弱，深加工订单低位 [53] - 策略推荐：短期冷修支撑，中长期地产需求弱，宽松格局难改，反弹偏空，FG 关注【1030 - 1080】 [53] 纯碱 - 行情回顾：纯碱合约收盘价上涨，持仓量和成交量有变化，基差和价差有变动 [55] - 基本逻辑：光伏日熔量提升和装置检修使仓单下滑，盘面短线反弹；厂内库存去化但仍高；需求端刚需为主，光伏 + 浮法日熔量下降；供给端宁夏日盛计划停车，短期产量或降，中长期供给宽松 [57] - 策略推荐：盘面升水，产业逢高卖保，短期技术面偏多，中长期反弹空，SA 关注【1180 - 1230】 [57]