投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [3] - 活动时间为2025年7月16日，地点在公司会议室 [3] - 参会单位及人员包括国元证券等多家机构，上市公司接待人员有公司董事长等 [3] 公司核心竞争力 - 具备模块化供货能力，产品多元化，有模块化成套供货能力，兼具多种专业能力，业务覆盖家电、新能源及通讯领域 [4][5] - 与海尔等多家知名家电厂商稳定合作，优质客户提供稳定收入来源 [5] - 拥有多层次服务能力，专业客户服务团队能高效响应客户需求，定制服务提升满意度和黏性 [5] - 受益于区域产业协同发展，合肥作为白色家电基地，公司享有地域优势 [5] 募投项目情况 - 募投项目已进入试生产阶段，预计年底正式投产，主要生产高精度金属结构件 [6] 未来发展规划 - 上半年组建滑轨事业部，应用于家电、汽车及服务器领域 [7] - 设计研发的冰箱产品预计年底投产，逐步拓展车载冰箱领域 [7] 股权激励计划 - 具体以公司公告为准 [8]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2024年7月18日，由控股股东、实际控制人、董事长兼总经理皮亚斌先生提议 [1] - 回购方案实施期限为2024年7月17日至2025年7月16日 [1] - 预计回购金额为2000万元至4000万元 [1] - 回购价格上限为33.13元/股 [1] - 回购用途为员工持股计划或股权激励 [1] 回购审批情况 - 回购方案经董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [2] - 公司使用超募资金通过集中竞价交易方式进行股份回购 [2] - 董事会以9票赞成通过回购方案 [2] 回购实施情况 - 实际回购股数为112.8759万股，占总股本比例0.9224% [1][3] - 实际回购金额为2284.66万元 [1] - 实际回购价格区间为16.10元/股至27.11元/股 [1][3] - 回购资金来自超募资金 [2] 股份变动情况 - 回购前有限售条件流通股份29309657股，占比23.95% [5] - 回购后有限售条件流通股份减少至27851850股，占比22.76% [5] - 无限售条件流通股份从93064769股增至94522576股，占比从76.05%增至77.24% [5] - 回购专用证券账户股份从1986839股增至3115598股，占比从1.62%增至2.55% [5] 已回购股份处理安排 - 回购股份将存放于专用证券账户，3年内用于员工持股计划或股权激励 [5] - 若3年内未转让完毕，未转让股份将予以注销 [5] - 回购股份在专用账户期间不享有表决权、利润分配等权利 [6]

公司基本情况 - 公司前身为江苏省工艺品进出口集团股份有限公司，1994年6月30日成立，1997年9月1日在上交所上市，股票代码600128 [3] - 2023年7月24日公司证券简称由"弘业股份"变更为"苏豪弘业"，证券代码保持不变 [4] - 公司经营范围涵盖危险化学品经营、医疗器械销售、进出口代理、投资活动等多元化业务 [4] - 截至法律意见书出具日，公司为有效存续的上交所上市公司，无解散或终止上市情形 [5] 股权激励计划概述 - 激励计划名称为《苏豪弘业股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）》，拟授予限制性股票不超过493.12万股，占总股本2.00% [9][10] - 激励对象共73人，包括董事、高级管理人员及管理/业务骨干，不含持股5%以上股东及关联方 [10][26] - 标的股票来源为定向发行A股普通股，有效期最长60个月 [10][11] 激励计划核心条款 - 授予价格5.66元/股，定价依据为草案公告前1/20/60/120个交易日股票均价的50%较高者 [15] - 设置24/36/48个月限售期，分三期按33%/33%/34%比例解除限售 [12][13] - 禁售规定遵循《公司法》《证券法》，高管任职期间每年转让不超过持股25% [14] 业绩考核机制 - 公司层面考核指标包括每股收益增长率、净资产收益率、利润总额增长率及现金分红比例 [20][23] - 2025-2027年业绩目标：加权平均ROE分别不低于1.73%/1.90%/2.09%，利润总额较2024年增长10%/21%/33.1% [20] - 个人考核结果分四档，解除限售比例对应为100%/80%/0% [22] 实施程序进展 - 2025年7月16日董事会审议通过激励计划草案及相关议案，关联董事回避表决 [25] - 尚需履行江苏省国资委审批、股东会审议（需2/3以上通过）、授予登记等程序 [25] - 公司承诺不为激励对象提供财务资助或贷款担保 [30]

监事会会议召开情况 - 公司于2025年7月11日以现场方式召开第四届监事会第十二次会议，会议通知于2025年7月8日通过邮件送达，应出席监事3人，实际出席3人，会议由监事会主席邵建主持 [1] 公司章程修订 - 审议通过《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，修订依据包括《公司法》《证券法》等法律法规，旨在提升规范运作和完善治理结构，需提交2025年第一次临时股东大会审议 [1][2] 超募资金使用计划 - 审议通过《关于使用剩余超募资金对全资子公司增资暨投资建设新项目的议案》，拟向全资子公司河北阿诺达汽车减振器制造有限公司增资5,000万元，用于投建汽车悬架减振器智能制造项目，总投资预计17,000万元，其中超募资金（含利息等）约1,415.31万元，其余以自有资金补足 [2] 限制性股票激励计划调整 - 审议通过《关于调整2024年限制性股票激励计划限制性股票授予价格的议案》，调整符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定 [3] - 审议通过《关于2024年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》，确认归属条件已成就，激励对象资格合法有效 [4] - 审议通过《关于作废2024年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》，作废部分未归属限制性股票符合相关规定 [5] 表决结果 - 所有议案表决结果均为3票同意、0票反对、0票弃权，需提交2025年第一次临时股东大会审议 [2][3][4][5]

股权激励计划概述 - 公司拟通过第一类限制性股票与第二类限制性股票实施股权激励计划，股份来源为二级市场回购或定向发行A股普通股 [1] - 激励计划拟授予股票总数1,837,971股，占公司总股本122,531,446股的1.50%，其中第一类占30%（551,391股），第二类占70%（1,286,580股）[2][3] - 激励对象涵盖董事、高管、核心技术人员及技术骨干共126人，占员工总数212人的59.43%，不含监事、独董及大股东关联方 [4][5] 激励结构设计 - 第一类限制性股票授予价格为21.77元/股，定价依据为公告前1/20/60/120个交易日均价的50%较高值 [15][16] - 第二类限制性股票授予价格同第一类，均为21.77元/股，采用相同定价逻辑 [16][17] - 预留部分授予价格与首次授予一致，第一类预留88,222股（占16%），第二类预留205,853股（占16%）[5][6] 时间安排与考核机制 - 第一类限制性股票设12/24/36个月限售期，分三期按40%/30%/30%比例解除限售 [9][10] - 第二类限制性股票分12/24/36个月归属期，归属比例分别为40%/30%/30% [12][14] - 公司层面考核目标：2025年营收≥12亿元，2025-2026年累计≥26亿元，2025-2027年累计≥42亿元 [20][26] - 个人考核结果分合格/不合格两档，不合格者当期权益作废 [22][27] 会计处理影响 - 第一类限制性股票成本按授予日公允价值分期摊销，预计对2025-2028年净利润产生影响 [35][37] - 第二类限制性股票采用Black-Scholes模型估值，假设授予日股价42.97元，波动率15.85%-20%，无风险利率1.5%-2.75% [38][39] 特殊情形处理 - 公司发生重大违规时未解除限售/未归属股票作废，已解除限售/归属权益需返还 [43][44] - 激励对象离职/退休/身故时，未解除限售的第一类股票按授予价回购，未归属的第二类股票作废 [45][46][47]

分组1：活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位为天风证券 - 敖颖晨，时间是2025年07月16日14:30 - 15:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事兼董事会秘书兰美华 [2] 分组2：公司业务情况 - 消费类业务预计保持稳健态势，未来将优化产品结构增强盈利能力 [2] - 储能产品2022年收入大幅增加因开拓尼日利亚市场和产品升级；2023年大幅下降受当地能源补贴政策、国际货币兑换波动及客户消耗库存影响；2024年较稳定略有增长；2025年一季度上升因客户调整销售策略和市场营销成效显著，主要销往肯尼亚、尼日利亚、坦桑尼亚等非洲国家 [2][3] 分组3：公司战略决策 - 选择在泰国建厂基于长远战略规划，一是东南亚国际关系友好可规避贸易壁垒，二是便于开拓东南亚及欧美市场拓展国际业务 [3] - 未来会考虑在适当的时机启动股权激励计划提升创新力和发展活力 [3] 分组4：其他说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

公司治理与管理层分工 - 董事长被留置，公司及时报告，生产经营正常，未出现银行抽贷等情况，定期与董事长双向沟通，重大事项通过监察委提交董事长签批 [2] - 管理层分工：胡代荣主持全面生产经营，石凌涛协助电子板块，皮长春协助船舶板块，饶冰笑协助管理事务，李基负责融资等 [2] 股权激励与资金募集 - 2025年无新股权激励计划安排，曾在2020年和2022年实施，为未来激励方案提供参考 [2][3] - 公司现金流压力大，原因包括产线改造、订单垫资和回款周期长，正采取措施缓解压力 [4] 经营业绩与订单情况 - 去年亏损因商誉减值等，今年军工电子订单恢复增长，力争改善业绩 [5] - 船舶业务战略调整，业务量收缩，严控工料比超标定制船，寻找与国企合作机会 [6] 毛利率与减值情况 - 军品综合毛利率不到30%，各细分产品有梯度分布，毛利率下滑因军方审价机制，正采取降本措施 [7][8] - 2021 - 2024年船舶板块固定资产等减值8.22亿元，电子板块商誉减值16.4亿元，2025年商誉减值压力预计减小 [9][10] - 2024年因会计估计变更，应收账款坏账准备计提增加0.41亿元，后续坏账风险可控 [10] 营收结构与业务布局 - 军品营收结构：雷达占比30%左右，弹载15% - 20%，卫星通讯与电子对抗各占10 - 15% [11][12] - 目前产能优先满足军品订单，无大规模民品布局 [12] 需求展望 - 2025年传统业务预计有一定增长，增量业务增速更快，如卫星应用领域 [12]

股权激励计划归属安排 - 首次授予的限制性股票第三个归属期为2025年6月11日至2026年6月10日，归属比例为30% [1][13] - 预留授予的限制性股票第二个归属期为2025年4月13日至2026年4月12日，归属比例为30% [3][13] - 首次授予部分本次拟归属数量为12.2736万股，预留授予部分为6.3795万股，合计18.6531万股 [2][13] 股权激励计划实施情况 - 2021年6月11日首次授予143.7856万股，授予价格11.60元/股，激励对象122人 [2][10] - 2022年4月13日预留授予37.4556万股，授予价格11.60元/股，激励对象24人 [10] - 首次授予部分已完成前两个归属期，分别归属40.7533万股和50.0365万股 [12] 业绩考核目标达成情况 - 首次授予第三归属期业绩目标：2021-2024年营业收入累计不低于95.10亿元或净利润累计不低于13.70亿元，实际达成214.79亿元营收和17.19亿元净利润 [16] - 预留授予第二归属期业绩目标：2021-2023年营业收入累计不低于65.80亿元或净利润累计不低于9.70亿元，实际达成147.41亿元营收和17.81亿元净利润 [16] - 公司层面业绩考核要求已全部完成 [16] 激励对象归属情况 - 首次授予部分24名激励对象符合归属条件，其中21名考核结果为A/B+，3名为B，1名为D [16][18] - 预留授予部分15名激励对象考核结果均为A/B+，个人层面归属比例为100% [16][18] - 高级管理人员在归属日前6个月不存在买卖公司股票行为 [19] 财务影响 - 限制性股票费用已在对应等待期根据会计准则进行摊销，本次归属不会对公司财务状况产生重大影响 [19][20] - 归属股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [2]

汇添富董事长变更 - 汇添富宣布更换董事长，李文离岗不离家但仍留在公司，鲁伟铭接任董事长，鲁伟铭同时担任东方证券总裁，东方证券是汇添富第一大股东[1] - 此次换帅是业内早有预期的既定安排，旨在实现平稳权力交接而非突发事件[2] - 汇添富领导层变动早有预兆：公司在ETF发行中表现犹豫落后同行，大股东东方证券2024年11月换帅，2025年1月鲁伟铭加入汇添富担任党委书记[2] 换帅模式变化 - 汇添富十年前从"股东董事长+内部总经理"模式切换为内部提拔专职董事长模式，此次又切换回原模式[4][5][6] - 内部提拔意味着稳定和传承，空降则意味着变革与协同[8] - 2015年汇添富规模突破千亿选择内部管理，如今面临主动权益发展不顺和错失指数机遇两大挑战，需要变革[9] 战略方向调整 - 汇添富引入外援希望革新，近一年新发权益经理平均年限仅1.4年为头部公司中最短[10] - 东方证券明确将汇添富纳入财富管理主线，汇添富角色可能从明星子公司转变为大资管版图中的核心事业部[10] - 鲁伟铭固收和衍生品背景可能推动公司固收业务发展[13] 股权结构 - 汇添富2015年实施股权激励，高管通过菁聚金等平台持股，张晖和李文间接持股比例分别为3.56%和2.43%[16][17] - 2022年菁聚金退出汇添富股东行列，但员工持股可能转为代持方式存在[20][21] - 高管入股价格23.57元/股，公司估值27.73亿元，持股成本约为同行1/3[22] - 股权激励后公司进入发展快车道并慷慨分红，2017年分红比例达98.36%[23] 未来挑战 - 股东意志与经营层专业性的平衡是未来治理核心挑战[24] - 需关注资源是否会向固收+和机构业务倾斜，与东方证券的协同能否转化为市场份额，以及管控与市场化运营的平衡[18]

香港成为境外上市首选地的核心优势 - 政治缓冲带优势：在中美资本博弈背景下，香港作为国际金融中心避免直接受美国《外国公司问责法》冲击 [1] - 制度衔接优势：香港是唯一同时接轨内地《公司法》与英美普通法体系的离岸市场，例如小米采用同股不同权架构成功上市 [1] - 国际资金优势：香港汇聚全球63%离岸人民币存款，主权基金持股占比达34% [1] - 流动性优势：港股日均成交额超1200亿港元，较新加坡市场高3倍以上 [1] - 机制优势：包括H股全流通、港股通机制以及18C章上市规则为特专科技公司降低盈利门槛 [1] 股权激励的税负与架构设计 - 税负优势：香港行权收益适用最高15%薪俸税，较内地45%综合税率降低67% [5] - 跨境架构设计：典型架构为开曼控股公司→香港SPV→境内WFOE，通过香港协定避免双重征税 [6] 股权激励实施操作要诀 - 时间安排：设置4年阶梯归属期，每年归属比例25% [9] - 业绩条件：可设置营收年增30%等对赌条款，如美团案例 [9] - 退出机制：离职回购按公允价×（已服务月数/总月数）×80%计算 [9] - 减持限制：高管每年减持不得超过总持股25% [9] - ESG绑定：阿里健康将减排目标完成度与15%激励份额挂钩 [9] 2024年实操合规要点 - 外汇登记要求：未完成37号文登记员工行权将面临本金50%等值罚款 [10] - 财务处理要求：需按IFRS2准则计提公允价值费用，某生物科技公司因未计提致净利润虚高32%被停牌 [10] - 股权稀释防控：建议设置当激励池≥总股本10%时触发股东批准的反稀释条款 [10]