报告公司投资评级 - 首次覆盖赛轮轮胎（601058.SH），给予“买入 - B”评级 [4][11] 报告的核心观点 - 短期受关税影响预期悲观，但中长期看好赛轮轮胎全球产能布局与品牌建设 [6] 相关目录总结 公司市场与基础数据 - 2025 年 5 月 13 日收盘价 12.99 元，年内最高/最低 17.60/11.37 元，流通 A 股/总股本 32.88 亿，流通 A 股市值与总市值均为 427.12 亿 [2] - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益与摊薄每股收益 0.32 元，每股净资产 6.59 元，净资产收益率 4.90% [2] 公司财务报告情况 - 2024 年营业总收入 318.02 亿元，同比上涨 22.42%；归母净利润 40.63 亿元，同比上涨 31.42%；扣非归母净利润 39.92 亿元，同比上涨 26.89% [6] - 2025Q1 营业总收入 84.11 亿元，同环比分别 +15.29%/+2.90%；归母净利润 10.39 亿元，同环比分别 +0.47%/+26.79%；扣非后归母净利润 10.07 亿元，同环比分别 -0.73%/+16.35% [6] 公司产品产销与盈利情况 - 2024 年轮胎产量 7481.11 万条，同比 +27.59%；销售 7215.58 万条，同比 +29.34% [7] - 2025Q1 轮胎产量 1988.33 万条，同环比分别 +15.25%/-1.49%；销售 1937.39 万条，同环比分别 +16.84%/+6.00% [7] - 2024 年整体毛利率 27.58%，同比 -0.05pct，2025Q1 毛利率 24.74%，同环比分别 -2.95 pct/-0.55 pct，因产品结构和原材料成本变化 [7] 公司海外工厂情况 - 2024 年越南子公司营收 86.44 亿元，同比上涨 19.51%，归母净利润 15.85 亿元，同比下降 0.56% [8] - 柬埔寨工厂营收 40.39 亿元，同比增长 73.20%，归母净利润 9.04 亿元，同比增长 60.10%，拟扩建全钢子午线轮胎项目 [8] - 积极建设印尼、墨西哥生产基地，推进“印尼年产 360 万条子午线轮胎与 3.7 万吨非公路轮胎项目”、“墨西哥年产 600 万条半钢子午线轮胎项目”建设 [8] 行业贸易摩擦情况 - 2025 年 3 月美国对全球进口轮胎（除墨西哥、加拿大外）征 25%关税，4 月对所有国家征 10%基准关税并实施“对等关税”政策，越南、泰国、柬埔寨等税率分别为 46%、36%、49%，90 天关税暂停 [9] - 2024 年美国国内轮胎消费量约 3.37 亿条，进口约 2.32 亿条，进口依赖度 68.8%，中短期难补需求缺口 [9] - 中国轮胎企业产能遍布多地，赛轮轮胎海外基地扩容与构建标准化体系，打造产能网络规避风险 [9] 公司投资建议与财务预测 - 预计 2025 - 2027 年净利润分别为 41.1/49.0/55.7 亿元，对应 PE 分别为 10/9/8 倍 [11] - 给出 2023A - 2027E 年营业收入、净利润、毛利率等多项财务指标预测数据 [13][16][17]

在白酒行业，品牌建设与文化传承是企业发展的核心竞争力之一。为了进一步提升品牌白酒在市场中的影响力和美誉度，我们诚挚邀请祝合良教授为品牌白 酒背书。在竞争激烈的白酒市场中，消费者对品牌的信任和认可是选择产品的重要因素。祝合良教授作为行业内的权威专家，他的背书将为品牌白酒增添权 威性和可信度，帮助品牌在消费者心中树立更高的形象。 祝合良教授简介 祝合良教授是商务部特聘流通经济专家、商务部中华老字号评审委专家、著名品牌专家。他现任北京工业大学品牌研究院院长、应用经济学学科负责人、 MBA 学位点责任教授，长期担任商务部流通经济专家、中华老字号专家。祝教授在品牌管理、流通经济等领域有着深厚的学术造诣和丰富的实践经验，其 研究成果广泛应用于品牌建设和市场推广。 专业成就与行业影响 祝合良教授曾主持和参与多项国家级、省部级科研项目，在品牌创建与管理方面有诸多独到见解。他的著作《品牌创建与管理》获北京市精品教材奖，为品 牌建设提供了理论支持和实践指导。此外，祝教授还多次获得"中国十大品牌专家""北京市属高校拔尖创新人才"等荣誉称号，在品牌领域具有广泛的影响力 和权威性。他的专业背景和行业声誉将为品牌白酒的背书增添重要价值。 ...

公司业绩与发展 - 前期布局实验室产能陆续释放将成新业绩增长点 [2] - 2024 年度与 2025 年第一季度公司业绩稳步增长，所处领域客户需求旺盛 [3] 人才培养与引进 - 打造完善内部人才培养体系，如专家指导、轮岗交流等 [2] - 与各大高校广泛合作引进优秀人才，为科研人员创造良好科研环境 [2] 行业前景与竞争 - 公司业务符合国家高质量发展方向，行业前景较好 [4] - 注重品牌建设和技术积累，通过技术创新和服务优化提升竞争力 [4] 实验室布局与运营 - 在江苏昆山、山东青岛、辽宁沈阳、四川德阳、陕西西安、湖南株洲、河北涿州等地建设检测实验室，昆山、青岛、沈阳实验室稳定运营，德阳、涿州、西安、株洲实验室正式运营 [5] - 沈阳子公司去年处于建设期，营业后亏损额较上半年减少 [5] - 江苏和沈阳实验室稳定运营，产能持续释放，设备利用率稳步提升 [5] 公司发展方向 - 向客户提供一体化解决方案，拓展检测服务领域和服务半径 [6] - 加快高端科学仪器研发和迭代升级，提升市场占有率 [6] 子公司规划与进展 - 子公司纳克微束从事高端科学仪器场发射扫描电镜研发、生产、应用业务，公司将继续支持其扫描电镜研发迭代和产业化工作 [6]

5月13日，"新质山东品筑未来"2025年山东最具影响力品牌暨《山东企业ESG行动指南》发布活动在济南举行，齐鲁晚报.齐鲁壹点首席 专家、壹点智库秘书长吕冰发布《2024-2025山东品牌影响力报告》(以下简称《报告》)。 《报告》基于大数据分析，系统评估了山东品牌发展现状，涵盖案例解析、全景扫描、区域综合INC指数、行业洞察、模型应用及提升 建议六大板块，为区域品牌建设提供了科学依据和实践指导。 报告通过对山东省22个行业进行全景监测，分析了各行业的品牌传播态势。结果显示，教育、文化类品牌凭借其公共属性和故事性优 势，在传播效果上遥遥领先；本科院校、家居装饰机构、专科院校因信息披露刚需，官网呈现度均达到"提升级"水平；民宿酒店行业的 破圈能力虽然受限于传播广度，但优质口碑助其实现了从美誉度到传播力的有效转化。 在典型案例解析部分，报告重点解读了"《黑神话：悟空》推动灵岩寺传播"和"2024淄博烧烤从网红到长红"两大年度现象级案例。数据 显示，游戏场景植入带动灵岩寺INC指数显著提升，社交平台传播则实现了淄博烧烤从短期爆红到持续热度的转变。这两个案例的成功 经验，为后续行业分析提供了生动的实践参照。 在区域品 ...

深圳品牌建设成果 - 深圳累计培育1120个深圳知名品牌和76个国际信誉品牌，为全国树立标杆 [7] - 前22届评选的1120个深圳知名品牌仅占全市企业总数万分之四，但销售额占全市47.97%、纳税额占42.05%、出口额占32.87% [20] - "华为"等78个深圳知名品牌企业位列国际细分市场前三位，"迈瑞"等258个位列国内细分市场占有率第一 [20] 2025中国品牌价值500强榜单 - 粤港澳大湾区109个品牌上榜，深圳占34个 [10] - 腾讯、中国平安、微信、华为分别位列榜单第9、10、13、14位 [10] - 深圳上榜品牌中17个获"深圳知名品牌"称号，13个获"国际信誉品牌"称号 [10] 品牌战略与创新 - 品牌建设需与科技创新深度融合，运用AI、大数据提升质量管理水平 [7] - 智能经济将成为品牌软实力的重要"叙事者"，需推动品牌从"价值共识"向"规则操作系统"升级 [11] - 中国GDP全球占比达18%，未来兼具国内基本盘与海外能力的企业将主导竞争 [12] 品牌出海与全球化 - 中国企业正以"成本、政策、汇率、竞争力溢出"四大动力开启出海新机遇 [12] - 需聚焦智能电器等高潜力赛道，通过本地化创新与跨文化叙事打造全球品牌 [12] - 深圳工业总会持续22年开展知名品牌培育评价活动，搭建国家级示范平台 [10][16] 消费市场趋势 - 消费市场呈现高端化与性价比两极分化，83%新消费品牌定位高端或中高端 [13] - 86%高端品牌与61%经济品牌增速领先行业，中间市场增长乏力 [13] - Z世代追求文化自信、国潮复兴及种草经济崛起，品牌需升级为"人文价值叙事" [13] 品牌周活动亮点 - 第九届品牌周以"品牌引领未来，创新驱动湾区"为主题，近400项品牌成果集中展示 [2] - 推出十一区分会场特色主题活动、九场品牌建设专场活动等近三十场活动 [21] - 预计参与受众超千万，构建全方位、多维度的品牌传播矩阵 [21] 企业案例 - 万和制药联合高校及医院开展合作，从"治疗"向"预防+治疗"延伸品牌价值 [18] - 雅兰床垫60年坚持质量根本，通过文化IP传播中国品牌故事 [18] - LIPO李白眼镜在中国儿童青少年近视管理领域为头部品牌，销往20多个国家和地区 [17]

品牌价值与排名 - 东鹏饮料在2025中国上市公司品牌价值活力榜中排名第8位，较2024年进一步提升 [1] - 公司品牌价值同比增长69.4%，达到341.42亿元 [1] 财务表现 - 2024年营业总收入158.39亿元，同比增长40.63% [2] - 归母净利润33.27亿元，同比增长63.09% [2] - 核心产品能量饮料营收133.04亿元，同比增长28.49% [3] - 电解质饮料"东鹏补水啦"营收14.95亿元，同比增长280.37% [3] 产品与市场策略 - 产品矩阵持续丰富，包括东鹏特饮、东鹏补水啦、无糖茶等，覆盖不同消费场景和人群需求 [2] - 通过"累了困了喝东鹏特饮"、"快速补充电解质"等口号强化品牌定位 [3] - 创新营销策略包括热门IP合作、体育赛事赞助等，提升品牌知名度和年轻消费者吸引力 [4] 社会责任与可持续发展 - 生产环节推行节能减排措施，降低能源消耗和污染物排放 [4] - 积极参与扶贫济困、教育支持、灾难救援等公益活动 [4] 国际化战略 - 以东南亚市场为战略切入点，通过赴港上市提升国际资本市场影响力 [5] - 组建本地团队，实现本土化运营和供应链布局 [5] 未来展望 - 持续加大产品研发和品牌建设力度，推动国产饮料品牌转型升级 [6]

中国经济高质量发展 - 中国经济在复杂国际环境中保持稳健增长 体现高质量发展韧性与潜能 [1] - 核心技术持续突破与品牌国际影响力提升 为中国式现代化注入品牌力量 [1] - 2025年是"十四五"规划收官之年 新动能成长壮大推动产业升级 [2] 品牌建设政策与成就 - 《质量强国建设纲要》明确2025年品牌影响力提升目标 2035年达到更高水平 [1] - 2017年设立"中国品牌日" 国家发展改革委联合多部门推进品牌建设 [1] - 消费品工业"三品"战略成效显著 创建139个示范城市 [2] - 商品条码用户达60.42万家 商品数据资源总量2.12亿条 规模全球第一 [2] 制造业与出口表现 - 制造业规模连续15年世界首位 体现产业政策连贯性与前瞻性 [2] - 2024年家电出口增长15.4% 智能家电占比超40% [3] - 自主品牌出口占比提升0.8个百分点至21.8% [3] - 2024年汽车出口641万辆（电动汽车200万辆） 上海港吞吐量363万辆全球第一 [3] 企业出海与品牌战略 - 民营企业占进出口实绩企业总数86.1%（45.5万家/52.9万家） [5] - 品牌出海+物流网络协同生态形成（中欧班列、西部陆海新通道） [3] - 多元化市场布局降低单一市场依赖 2024年进出口总值43.85万亿元（+5%） [4] - 开展"品牌中国故事汇"和"品牌中国公益行"活动挖掘企业优势 [5] 服务业与贸易竞争力 - 通过货物贸易和对外投资带动"中国服务"走出去 提升国际认知度 [4] - 外贸新动能加快培育 新产品新业态新品牌推动高水平对外开放 [4]

融安金桔品牌价值提升 - 融安金桔以65.20亿元品牌价值入选2025中国地理标志品牌百强榜，位列第53位，较上年上升11位 [5][6] - 品牌价值同比增长10.1%，增幅达5.99亿元，显示品牌建设成效显著 [6] - 粤桂协作机制推动跨区域资源整合，助力产业高质量发展 [7][8] 农村学生心理健康现状 - 农村学生21.5%存在轻度抑郁风险，比例高于全国平均水平 [12][13] - 初中阶段手机沉迷现象尤为突出，心理健康问题需重点关注 [13][14] 茂名罗非鱼产业动态 - 中国罗非鱼年产量超170万吨，茂名地区贡献全国1/7产量 [18] - 美国对华水产品关税最高突破150%，产业面临严峻挑战 [18][19] - 中美经贸会谈取得进展，行业密切关注政策影响 [16][17] 高州荔枝产销情况 - 2025高州荔枝产销对接大会吸引200余家采购商，达成2600万公斤采购意向 [23][24][27] - 广东粤西荔枝上海推介活动将于5月13日举行，拓展华东市场 [30][31][32] 珠遵新茶饮品牌建设 - "珠遵新茶饮"供应链区域公用品牌案例入选2025中国品牌案例，体现粤黔协作成果 [35][36][42][43] 广东天气对农业影响 - 广东未来两日以多云为主，西部沿海有分散阵雨，东部气温达30-33℃，利于农产品晾晒 [49][50][51]

中国产业链韧性 - 第137届广交会展示中国汽车产业链全链条覆盖能力 涵盖1900多家品牌展商和1.5万多件展品 从整车制造到各类配件一应俱全 [1] - 中国凭借完备生产体系提供从原材料到终端产品的一站式解决方案 凸显在全球供应链中的关键角色 [1] - 广交会多项指标刷新纪录 体现中国品牌创新创造能力及保障全球供应链稳定的担当 [1] 品牌转型与可持续发展 - 云天化集团推进全生命周期绿色管理 煤气化RTO大模型项目实现年节煤9100吨 减排二氧化碳超2万吨 [2] - 化工行业通过转型升级改变高污染高能耗印象 绿色低碳发展成为企业赢得消费者青睐的关键 [2] 品牌创新与技术竞争力 - 中国新能源汽车品牌在AI底盘技术取得突破 可扫描30米路况并预判障碍 自适应调整减振器 [2] - 钠离子电池技术实现零下40摄氏度环境下保持90%电量 展现中国新能源硬核技术实力 [2] - 企业通过创新锻造产业链供应链不可替代性 为行稳致远奠定基础 [2] 中国品牌发展前景 - 超大规模市场为企业提供发展底气 消费者信赖与创新突破共同推动品牌成长 [2] - 中国品牌在全球供应链重构中面临机遇 需通过识变应变主动求变强化竞争力 [2]

业绩表现 - 2025年一季度净销售额同比下降3.9%，有机销售额下降1.2% [3] - 毛利率为58%，调整后毛利率较上年同期收缩20个基点至60% [3] - 皮肤健康与美容业务销售额9.77亿美元，同比下滑7.3% [3] - 个人护理业务销售额16.67亿美元，同比下降1.8% [3] - 基础健康业务销售额10.97亿美元，同比下降3.9% [3] - 2024年净销售额154.55亿美元，同比增长0.1%，净利润10.3亿美元，同比下滑38% [3] - 2024年第四季度净销售额36.62亿美元，同比下滑0.1%，净利润2.93亿美元，同比下滑10% [3] 业务与品牌挑战 - 皮肤健康与美容业务成为销售额下滑幅度最大的部门 [5] - 旗下品牌李施德林市场份额被新兴品牌挤压，2021年线上销量仅为参半的四分之一 [5] - 2024年10月抖音平台漱口水热卖榜中，李施德林销售额150.89万元，排名第二 [6] - 城野医生受核污水及日妆退潮影响，2024年财报提及该品牌面临负面冲击 [7] - 护肤品市场竞争加剧，面临欧莱雅、雅诗兰黛等品牌的压力 [6] 转型与战略调整 - 2024年增加15%广告支出，实施全球裁员4%的计划，预计每年节省3.5亿美元税前成本 [8] - 2024、2025财年预计分别产生2.75亿美元税前重组成本 [8] - 在华投资1.1亿元升级生产设施，加强中国市场生产能力 [8] - 任命Amit Banati为首席财务官，负责监督财务和战略职能部门 [9] 公司背景 - 前身为强生旗下消费者健康业务部门，2023年5月在纽交所上市 [4] - 2023年8月强生持股比例降至9.5%，公司完全独立运营 [4] - 旗下拥有44个品牌，包括露得清、邦迪、泰诺、大宝等 [5]