报告公司投资评级 - 行业为计算机/IT 服务Ⅱ，6 个月评级为增持（首次评级），当前价格 41.8 元 [5] 报告的核心观点 - 公司拟收购宝德计算实现软硬结合，拓展业务版图，完善产业链布局，提升综合竞争力，受益于 AI 浪潮下算力基础设施与数智化转型需求增长 [4][87] - 暂不考虑收购，预计 25 - 27 年归母净利润分别为 1.0/1.3/1.6 亿元，对应 25 - 27 年 PE 估值为 169/131/104 倍，给予“增持”评级 [4][87] 根据相关目录分别总结 外延拓展持续壮大，不断拓展大客户资源赋能发展 - 全球布局拓展国际巨头客户：公司成立于 2009 年，服务覆盖全球 200 + 城市，通过内生 + 外延收购为字节、小米等大客户服务，提供全周期信息技术服务，致力于成为综合数智技术服务提供商 [12][14] - 股权相对集中，管理团队经验丰富：董事长余浩直接和间接持股，管理团队经验丰富，董事长有产业和技术能力理解，技术团队领导有海外工作经验，高管团队凝聚力强 [20][23] - 营收持续快速增长，期待利润率改善：近五年营收除 2023 年外均 20% + 增速，2025Q1 营收 5.06 亿元，同比增 37.46%；归母净利润波动，25Q1 同比下滑 72.13%；2024 年各业务增长，专业技术服务增长快；2021 - 2024 年毛利率平稳小幅下降，2025Q1 明显下滑；近年整体费用率小幅上行，有望规模效应改善 [27][29][32] 收购宝德“软硬结合”，打造国产数智化核心标的 - 上市公司软件能力优秀，打造 AI 智能体方案：公司推进“2 + 3”战略，基于大模型为客户提供 AI 智能体等开发和服务，提升企业生产效率；还提供 DeepSeek 大模型与硬件融合的软硬一体方案，降低成本、缩短时间，推动企业数智化转型 [3][66][68] - 收购宝德计算，“软硬结合”打造国产数智化标杆：公司拟收购宝德计算 67.91%股份并募集配套资金；宝德计算是领先计算产品方案提供商，持续斩获 AI 服务器采购，在昇腾、鲲鹏系列服务器细分市场排名靠前；交易完成后公司将形成“软硬一体”方案，打造全栈闭环生态，助力长远发展 [2][73][82] 投资建议与盈利预测 - 盈利预测：软件技术外包服务预计 25 - 27 年营收增速 22%、20%、18%，毛利率企稳微降；专业技术服务预计增速 55%、40%、35%，毛利率相对稳定；产品及解决方案预计增速 30%、25%、20%，毛利率分别为 26.5%、26.2%、26.0%；其他主营业务预计年均增 20%，毛利率 20% [83][84][85] - 估值分析：公司拟收购宝德计算实现软硬一体化，受益于 AI 浪潮；暂不考虑收购，预计 25 - 27 年归母净利润对应 PE 估值 169/131/104 倍，给予“增持”评级 [87]

公司控制权变更 - 控股股东何开文和岳亚梅夫妇筹划公司控制权变更，可能导致控股股东及实际控制人发生变更 [1][3] - 目前各方尚未签署协议，正就具体交易方案进行论证和磋商 [3] - 公司股票自7月21日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [3] 股价异动 - 7月18日公司股价涨停收盘，成交额6.66亿元，总市值35.94亿元 [3] - 买一位置仍有7.34万手买单排队 [3] - 自4月9日低点9.31元/股以来，69个交易日内股价累计涨幅82.94% [3] 公司业务概况 - 公司业务聚焦公共安全、网络和数据安全、数字经济三大领域 [4] - 致力于使用大数据及人工智能技术打造行业客户的大数据智能应用软件及解决方案 [4] - 为行业客户提供网络安全相关的测评及咨询服务 [4] 股东结构 - 何开文与岳亚梅夫妇为公司创始人，分别持有22.51%和10.18%股份，合计持股32.69% [5] 财务表现 - 公司已连续五年亏损，2020-2024年归属净利润分别为-1.36亿元、-8545.86万元、-6087.34万元、-4015.4万元、-6055.25万元 [6] - 2025年一季度营业收入4347.91万元，同比增长50.99%，归属净利润-1501.83万元，同比下降0.48% [6]

有机肥产业的重要性 - 有机肥产业在推动绿色农业、清洁生产、生态环境治理等领域发挥重要作用，特别是在农业农村减排固碳、优化种养结构、健全畜禽粪污资源化利用体系等方面贡献突出 [1] - 有机质(碳)是土壤质量和良田的核心，作物产量随土壤有机质增加而增加，有机碳提升1吨/公顷可使作物稳产性提高3%～5% [1] 全球及中国有机肥市场发展 - 全球有机肥料市场规模呈突破性增长趋势，预计2028年将达到2270.06亿美元，2030年将突破3000亿美元 [1] - 中国有机肥料产业工厂化消纳量不足总资源量的10%，集约化优质肥源有限，与欧美相比有机肥替代化肥潜力尚未充分发挥 [1] 政策与行业发展趋势 - 农业农村部提出发展商品有机肥和微生物肥料生产等产业，提高再生利用产品附加值 [2] - 有机肥行业需结合生物技术、人工智能、大数据等前沿领域，加快新型环保绿色农资产品的研发和应用，推广智能农机、智慧农业管理系统 [2] 行业活动与目标 - "2025年第五届中国有机肥产业发展大会"以"做好黄河上游畜禽粪污资源化利用推动黄河流域生态保护和高质量发展"为主题，旨在搭建"政产学研用"协同平台 [2] - 推进畜禽粪肥就地就近肥料化利用，有利于提升养殖污染防治水平，加快构建种养结合农牧循环发展新格局 [2]

高校毕业生就业服务攻坚行动 行动目标与范围 - 聚焦2025届离校未就业高校毕业生及16-24岁登记失业青年 力争年底前实现就业或参与就业准备活动 [1] - 覆盖政策落实 实名登记 职业指导 招聘对接 困难帮扶 能力提升 权益维护等全方位服务 [1] 政策支持措施 - 集中落实稳岗返还 一次性扩岗补助 社保补贴 招工成本补贴 税费减免 培训补贴 担保贷款等惠企政策 [1] - 延续国有企业招聘高校毕业生增人增资政策 降低政府投资创业孵化器入驻门槛 [1] 岗位开发与招聘活动 - 归集匹配学历专业的岗位储备 确保供应充足 [2] - 举办"职引未来"系列招聘 百日千万招聘 全国城市联合招聘 金秋招聘月等专项活动 [2] - 利用AI 大数据精准推送岗位 加强直播带岗 远程面试等线上服务 [2] 实名制管理与精准帮扶 - 7月底前建立2025届未就业高校毕业生及登记失业青年实名台账 [2] - 实行专人联系 集中帮扶机制 [2] - 对困难毕业生实施"一人一档""一人一策" 提供"3+1"结对帮扶（县/乡镇负责人+职业指导师） [3] 能力提升计划 - 开展职业指导"三进"服务（社区 小区 家门） [2] - 组织新业态 新模式 新职业专项培训 设计求职能力实训营 [2] - 提供简历优化 面试技巧培训 企业参观 跟岗锻炼等实践支持 [2]

科技夏令营活动 - 南京市第十届城区中小学生科技夏令营开营，包含科技讲座和实践活动，充实学生假期生活 [2] - 南京航空航天大学副教授林开杰进行《3D打印飞向太空》主题讲座，展示3D打印技术在航空航天领域的应用，如制造轻量化复杂结构零部件 [2] - 学生参与"四驱小车"科技制作活动，组装车架、电机等部件，理解电能转化为机械能的原理 [2][3] - 夏令营由市关工委、教育局、科技局等多部门联合主办，覆盖鼓楼、秦淮等多个区，活动包括高校和博物馆实地探访 [3] 校园科技游园会 - 南京东南实验学校组织科技游园会，设置12个项目，如"铁丝水上漂"、"气球人生长"等，激发学生对科学原理的兴趣 [4] - 学生体验无人机操控、钢针穿气球等项目，活动兼具趣味性和教育意义 [4] - 金陵中学河西分校高中部为高一新生组织科创营，参观东南大学、南京航空航天大学等科研机构，学习纳米技术修复土壤等前沿科技 [4][5] 科普教育基地研学 - 机御未来机器人科普教育基地推出机器人、无人机等主题研学课程，暑期日均接待学生超100人，学生偏好沉浸式学习 [5] - 基地活动包括机器人发展史讲解、无人机编队表演、仿生蜘蛛机器人制作等，覆盖幼儿园至高中生群体 [5] - 南京低空科普研学教育基地提供飞行原理展示、模拟驾驶、飞机模型制作等体验，学生可操作无人机完成穿拱门等任务 [5][6]

电力负荷创新高 - 广西电网电力负荷达3523.4万千瓦创历史新高 [1] - 高温天气导致空调电力负荷攀升南宁柳州钦州防城港贵港来宾玉林北海8地市电力负荷均创新高 [1] - 钦州防城港来宾玉林出现多次电力负荷创新高 [1] 新兴产业用电增长 - 高技术及装备制造业其他制造业用电保持较快增长 [1] - 互联网数据服务用电同比增长17.9% [1] - 充换电服务业用电同比增长51% [1] - 风能原动设备制造用电同比增长119.6% [1] 电源供给与电网建设 - 广西新能源装机规模达5328.8万千瓦同比增长70.7% [2] - 广西电网5个主网重点工程全面建成投产新增500千伏及以上输电线路45公里变电容量123万千伏安 [2] 新型储能与电力调配 - 广西并网17家大容量独立共享储能电站 [2] - 新型储能装机总容量达295.9万千瓦同比增长37.6% [2] - 广西电网24小时监控电力供需平衡优化电网运行方式 [2]

山西是我国典型的资源型地区，也是重要的能源和原材料供应基地。习近平总书记近日在山西考察时强 调，要努力在推动资源型经济转型发展上迈出新步伐，奋力谱写三晋大地推进中国式现代化新篇章。 近年来，山西以建设国家资源型经济转型综合配套改革试验区为抓手，统一思想、保持定力，坚定有序 推进转型发展。事实上，如何加快推动经济转型发展、形成产业多元支撑的发展格局，是资源型地区发 展面临的共性问题，亟需在路径选择、产业升级等方面实现破题。 把资源优势更好转化为发展优势，制度创新是关键。资源型地区在发展过程中容易陷入"资源开发—经 济波动—生态恶化"的恶性循环，用好制度创新，优化产业政策、产权机制及生态保护制度等，有助于 打破"资源诅咒"，为可持续发展注入动能。近年来，福建开展的生态产品价值核算、甘肃推行的矿产资 源"探采治"一体化监管、长江经济带建立的生态补偿机制等一系列制度创新与实践，为破解资源利用与 可持续性发展间的矛盾提供了有益样本。未来，要进一步发挥好制度创新的作用，将静态资源转为动态 发展动能。 把资源优势更好转化为发展优势，要统筹好发展与安全之间的关系。推动资源型经济转型不是简单 的"去资源化"，而是实现"优资源化 ...

电信业务发展 - 上半年电信业务总量同比增长9.3%，电信业务收入累计达9055亿元[1] - 5G新通话、直播短视频、云游戏等新兴业务蓬勃发展，大模型类APP与AI智能终端协同发展[1] - 移动用户上网流量连续6个月实现两位数增长[1] - 5G融合应用已融入国民经济97个大类中的86个，建设超1.85万个"5G+工业互联网"项目[1] 网络基础设施 - 截至6月底5G基站总数达455万个，5G移动电话用户达11.18亿户，用户普及率超79%[1] - 具备千兆网络服务能力的端口数达3022万个，千兆宽带用户达2.26亿户[1] - 下一步将持续提升5G和千兆光网覆盖，推进5G-A、万兆光网试点部署[1] 电子信息制造业 - 上半年规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长11.1%[2] - 前5个月软件业务收入55788亿元，同比增长11.2%[2] - 软件和信息技术服务业实现利润总额6721亿元，同比增长12.8%[2] 云计算与大数据 - 云计算、大数据服务共实现收入5855亿元，同比增长11.2%[2]

7月19日，汇聚近5000名力学领域科技人员的"中国力学大会-2025"在湖南长沙开幕。从19日至21日，与 会者将通过学术报告、专题研讨、成果展示等形式，围绕传统的固体力学、流体力学和新兴的微纳米力 学、生物力学等，交流力学研究在促进经济社会发展中的创新成果。 中国力学大会由中国力学学会于2005年发起并主办，每两年举办一次。中国力学学会理事长何国威介 绍，本届大会旨在成为力学工作者了解国际学科前沿的窗口，成为力学与工程实际结合的桥梁，成为不 同学科研究人员交流的纽带，成为青年力学工作者展示风采的舞台。 "中国力学大会-2025"以"智赋创新·力擎未来"为主题，由中国力学学会联合国防科技大学、湖南大学、 中南大学共同主办与承办。记者19日在长沙国际会议中心看到，会场内专家学者、高校师生、产业人员 济济一堂，会场外成果交流区和产业展区人流如织。大会特邀报告环节，9位力学领域的权威专家分别 围绕动力学与控制、计算力学、实验力学、生物力学、爆炸力学等领域作专题报告，披露的科技新成果 引发了与会者浓厚兴趣。 "中国力学大会-2025"主办方人士介绍，为期三天的大会将举办上千场规模不等的学术报告会、研讨交 流会，涉及 ...

数字化技术在电梯行业的应用 - 数字化技术正在改变电梯行业的生产制造流程，通力昆山生产车间内大批机器人进行电梯门板等大件的加工，整个过程完全由自动化软件控制 [1] - 通力电梯正在进行大规模数字化制造升级，加速本地化服务能力并将中国智能制造成果出口全球，近期将宣布新的在华投资项目用于智慧物流等建设 [1] - 通力昆山工业园是该集团全球最大生产基地及芬兰以外最大海外研发中心，本地供应链占比达99%，产品出口至全球100多个国家和地区 [1] 通力电梯的数字化生产与运维 - 昆山工厂自动化生产水平全球领先，已实现5G网络全覆盖，利用人工智能数字孪生技术打造层门自动生产线，实现精准监控、故障预测和动态优化 [2] - 数字化与智能化深度融入电梯高效运维，通过物联网技术实现监管数据实时上传与透明化管理 [2] - 借助人工智能和大数据，系统可提前演算电梯潜在故障风险并推送预警信息，使维保工作从"被动响应"转向"主动预防"，设备故障率最高可降低约55%，困人风险最多减少约40% [2] 电梯行业的数字化转型趋势 - 通力正在构建柔性生产体系以应对中国城市更新阶段电梯行业从增量建设向存量运维的转型，数字化在柔性生产中发挥关键作用 [2] - 电梯改造现场勘测环节采用电子化工具，数字化信息实时上传至内部系统并同步工厂，实现根据勘测结果及需求的柔性生产 [2] - 跨国电梯巨头如通力、奥的斯积极投入国债支持住宅老旧电梯更新项目，通力在8个月内完成昆山首批2106台老旧电梯更新交付 [3] 跨国电梯企业在华布局 - 奥的斯中国区总裁表示中国已建立成熟的数字经济和生态系统，物联网连接电梯与数字系统有利于提升安全保护和智能化管理 [3] - 奥的斯上海研发中心是其全球规模最大研发基地，负责开发智能电梯设备与数字化技术创新，参与上海多个地标和基础设施项目 [3]