行业背景与公司战略定位 - 国内AI大模型产业进入商业化落地加速期 [1] - 公司是“LED+AI”战略的先行者，被视为AI技术赋能传统制造业的典型范本 [1] - 公司以“LED+AI”战略为核心，构建覆盖ToB与ToC的全场景AI生态体系，实现从“显示”到“智能交互”的跨越 [2] 关键战略合作与技术布局 - 2025年10月，公司与智谱华章等共同投资设立深圳市智显机器人科技有限公司，公司认缴出资2500万元人民币，持股50% [1] - 合资公司聚焦垂直行业细分模型开发、AI行业解决方案及智能体交互，形成“算法模型+硬件终端+感知交互”一体化解决方案 [1] - 与智谱的合作结合了其GLM系列模型的领先能力与公司的全球LED硬件制造能力、覆盖160多个国家的渠道网络及场景落地经验，协同效应显著 [2] - 公司AIAgent平台已成功接入微软AzureGPT5、谷歌CloudVertexGemini2.5、DeepSeekR1等多套主流模型，实现多模型智能调度 [2] - 公司通过技术合作与自主研发双轮驱动，在AI智能体方向形成清晰的产品布局和商业化路径 [2] ToB端产品商业化与规模化落地 - ToB端AI智能体产品已实现批量交付与场景复用，产品包括AI一体机、AI台灯系列、AI光堡盒子、AI数字售卖亭等 [3] - 产品凭借“垂直细分类模型+终端AI智能体”解决方案，已落地南京德基广场、国家博物馆、戴尔展厅、福建能化集团等标杆场景 [3] - 与香港科晫集团签署1500台AI一体机批量交付框架协议 [3] - 与广东华辉煌光电科技有限公司达成5年100万台AI智能硬件供货协议，标志着AI端侧产品进入规模化落地阶段 [3] - 嵌入AI智能体的产品具备内容生成、场景识别、互动反馈等功能，将传统LED屏升级为智慧终端，其毛利率显著高于传统显示硬件 [3] ToC端产品布局与核心能力 - ToC端精准切入情感消费与文化场景，打造AI情感硬件矩阵 [3] - 已推出AI情感陪伴助手，并规划AI语音智能潮玩等产品 [3] - 产品深度融合自研“山隐大模型”的情感陪伴与文化传承能力，满足家庭用户在情绪联结、教育引导、精神疗愈等场景的需求 [3] 发展前景与行业影响 - 通过与智谱等头部企业的战略合作筑牢技术根基，以多场景AI智能体产品矩阵打开增长空间 [4] - 随着“LED+AI”战略持续深化及智能体在更多垂直领域落地，公司业绩有望实现质的飞跃 [4] - 公司将持续引领传统制造业的智能化转型 [4]

文章核心观点 - 人工智能产业正经历从生成式AI向代理式AI的范式转变，大型科技公司加速布局应用领域 [1] - 中国AI产业迎来重要发展节点，代表性公司即将港股上市，体现不同发展路径 [1] - 创业板人工智能ETF国泰（159388）单日涨幅显著，其跟踪的指数覆盖人工智能全产业链，具有高成长性特征 [1][2] 行业动态与趋势 - 代理式AI正引领人工智能产业发展，Meta以超20亿美元收购AI初创公司Manus，反映大型科技平台加速补齐应用短板的战略紧迫感 [1] - AI智能体市场处于指数级增长早期，预计2025年规模达79.2亿美元，2034年将达2360.3亿美元，期间复合年增长率达45.82% [1] - 中长期看，全社会智能化进程将围绕大模型迭代、算力基建完善、商业模式落地及国产替代等方向持续推进 [1] 中国AI公司发展 - 中国AI产业迎来“成人礼”，智谱AI与MiniMax即将港股挂牌 [1] - 智谱AI代表“基础设施+ToB赋能”路径，依托清华系技术积累，聚焦通用大模型研发与MaaS服务 [1] - MiniMax代表“超级应用+ToC流量”路径，以多模态AI能力为核心打造矩阵式产品组合，其全球用户已超2.12亿 [1] 金融产品表现与构成 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）在1月9日涨超2.2% [1] - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070），该指数单日涨跌幅限制达20% [2] - 指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为样本，覆盖从硬件制造到软件开发等多个环节，以反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现 [2]

文章核心观点 - AI智能体应用已从战略讨论阶段进入快速落地和规模化复制的竞争阶段 企业行动速度成为拉开差距的关键[1] - 公司推出Zenava UserDay 2026全国巡回活动 旨在为企业提供一个基于真实业务场景、可验证链路和可衡量指标的AI Agent实践平台 帮助企业建立清晰的决策参考体系[2] - 活动拒绝泛泛而谈的理论分享 聚焦通过行业场景拆解、案例复盘与深度Workshop共创 解决企业实际业务痛点 降低试错成本并提升决策确定性[3][5] 活动定位与目标 - 活动定位为面向企业的AI Agent实践平台 而非培训活动 核心是真实业务场景、可验证落地链路和可衡量指标[2] - 活动目标是帮助企业建立清晰的AI智能体应用参考体系 减少方向不清和盲目投入导致的时间与成本浪费[2][7] - 活动旨在通过深度共创 使参与者形成可直接推进的实战成果与行动基础 实现个人与组织能力升级[9] 活动具体内容与形式 - 首站上海站于2026年1月15日举办 聚焦消费零售行业[3] - 活动流程包括：行业AI智能体场景拆解、成功案例拆解、知名客户成功经验分享、Workshop智能体成果共创、小组成果展示与现场点评[10] - Workshop环节采用“场景梳理→价值判断→实操验证→成果沉淀”的路径进行深度共创[10] - 活动实行审核制报名 限额30人[11] 行业趋势洞察 - AI应用趋势已从“是否要做”的讨论 进入“谁先跑、谁先受益”的竞争阶段 企业正紧锣密鼓地推进落地与迭代[1] - 在技术迭代、行业基准与ROI标准不断抬升的背景下 行动迟缓意味着错过窗口期并被迫追赶[1] - 企业当前需求已转变为需要一个低风险、可对照、可验证的判断场域 以真实数据与同行经验校准决策[1] 公司经验与能力基础 - 公司过去一年通过「AI 训练师精英计划 · 实战营」积累了大量一线落地经验 包括方法、工具与场景拆解能力[2] - Zenava UserDay以此实战经验为底座 但更聚焦于企业级决策与组织实践[2]

AI战略与总体布局 - 公司自2023年起布局AI领域，推出自研AIGC生态平台“LEO AIAD”，并围绕算力基建层、模型算法层、数据层三大维度筑牢技术底座 [3] - 公司确定以AI为核心驱动力，为客户提供“品效销”一体的全链路服务，致力于成为中国最具商业价值的数字营销集团 [3] - 公司已搭建覆盖需求洞察、创意生成、广告投放、投后优化、客服响应等营销全链路的AI智能体框架，形成数字营销技术闭环 [3] AI应用成果与平台 - 公司开发了“利欧数字AI一体化平台”向员工开放，其中的“AI创意工厂”模块已成功应用于汽车行业广告素材的多模态生产，并正在向3C数码、美妆、教育、旅游等多个行业推广 [3] - 该平台集成了广告素材审核智能体，能够对文本、图片和视频等内容进行统一审核与合规管理 [3] - 平台推出了一系列短视频广告生产工具，已在口型替换、人物替换等核心应用场景中取得显著落地成效 [3] AI智能体构建进展 - 公司以全链条业务场景为基础，打造策略、创意、投放、运营等营销各环节专属智能体，部分已构建并应用于实际业务 [4] - 公司正探索从“单智能体应用”升级至“多智能体协同”，通过项目调度和协作机制，让不同智能体分工协作完成全链路营销任务 [4] AI新赛道探索 - 公司正探索将AI能力延伸至AI漫剧新赛道，利用AI视频生成和内容生产能力，通过多智能体协同自动化处理策划、剧本、制作等环节，以降低制作成本 [5] - 公司结合自身广告投放和流量运营经验，探索“AI生成内容+自动化投放”的业务闭环 [5] AI能力建设投入 - 公司已组建专业的AI研发团队，并持续在算力等相关硬件基础设施方面投入，为AI模型控制、内容生成及智能体运行提供支撑 [6] 港股上市目的与进展 - 公司推进港股上市旨在深化全球化战略布局，搭建境外资本平台，提升全球运营能力 [8] - 港股上市工作正按相关监管要求有序推进，整体进展正常 [8]

市场整体表现 - 主要股指窄幅震荡，沪指微跌0.07%但录得15连阳，深成指跌0.51%，创业板指跌0.82%，北证50指数涨0.81% [1] - 沪深京三市成交额28262亿元，较上一交易日缩量553亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，三市超3700只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 军工装备、商业航天、脑机接口、光伏设备、可控核聚变、AI智能体、房地产、量子科技、CRO概念股涨幅居前 [1] - 保险、证券、有色金属、稀土永磁、银行、电池板块表现落后 [1] ETF产品表现 - 军工与商业航天主题ETF领涨，永赢基金卫星ETF涨6.2%，富国基金卫星ETF涨5.7%，万家基金航天航空ETF涨5.62% [1] - 军工板块ETF表现亮眼，富国基金军工龙头ETF涨5.41% [1] - 中韩半导体ETF下跌3.68% [1] - 大金融板块ETF全线回调，保险证券ETF跌3.26%，证券保险ETF易方达跌3.25% [1]

收购交易概况 - Meta宣布以超过20亿美元（约合人民币140亿元）收购中国AI初创公司Manus 该交易是Meta史上第三大并购案 谈判仅用十余天敲定并于去年12月30日宣布完成 [4] - 若收购完成 Manus创始人肖弘将出任Meta副总裁 向首席运营官Javier Olivan汇报 [4] - 被Meta收购一度被视为Manus的绝佳出路 公司创始人肖弘对前景表示期待 [5] 目标公司Manus背景 - Manus源自中国创始团队 核心产品是一款能自主执行研究、编码等复杂任务的“AI智能体” [6] - 公司于2025年3月以“全球首款通用Agent”身份引发行业狂热 后陷入“套壳”“不可控”质疑 同年4月完成7500万美元融资 估值逼近5亿美元 [6] - 公司自创立之初即瞄准全球化 于2025年7月将总部迁至新加坡 并裁掉了国内七成团队 [7] 中国政府审查与潜在变数 - 中国商务部表示 中国政府一贯支持企业依法依规开展互利共赢的跨国经营与国际技术合作 [3] - 商务部指出 企业从事跨境并购等活动须符合中国法律法规 履行法定程序 [4] - 商务部将会同相关部门对Meta此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查 [4] - 目前看来 此项收购面临更复杂的情况 可能通向不同的结果 [8]

Meta收购Manus案 - 中国政府表示支持企业依法依规开展跨国经营与技术合作 但企业从事跨境并购等活动须符合中国法律法规并履行法定程序 商务部将会同相关部门对Meta收购Manus案与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查 [1] - Meta于去年12月30日宣布完成对AI初创公司Manus的收购 交易对价超过20亿美元（约合人民币140亿元） 该交易是Meta史上第三大并购案 [1] - Manus源自中国创始团队 核心产品是能自主执行研究、编码等复杂任务的“AI智能体” 收购完成后 其创始人肖弘将出任Meta副总裁 [1] 对日两用物项出口管制 - 中国商务部宣布依法依规针对所有两用物项 禁止对日本军事用户、军事用途及一切参与提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 其目的是制止“再军事化”和拥核企图 [2] - 商务部强调 涉及民事用途的两用物项对日出口不会受到影响 开展正常民用贸易往来的相关方无需担心 [3] 中委及中拉经贸关系 - 中国商务部表示 无论委内瑞拉政局如何变化 中方持续深化两国经贸关系的意愿不会改变 中委经贸合作是主权国家之间的合作 受到国际法和两国法律保护 [3] - 中国同拉美国家开展经贸合作秉持平等相待、互利共赢原则 经济互补性是合作的坚实基础 中方将继续以平等互利为基础开展合作 实现共同发展 [3]

市场整体表现 - A股主要指数集体调整，沪指跌0.07%，深成指跌0.51%，创业板指跌0.82%，北证50指数逆势涨0.81% [1] - 沪深京三市成交额28262亿元，较上一交易日缩量553亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，三市超3700只个股上涨 [1] 领涨板块与个股 - 卫星导航与商业航天板块大涨，邵阳液压、航天宏图、巨力索具、航天电器、中衡设计、天箭科技等30余股涨停 [1] - 军工装备板块强劲上扬，海兰信、派克新材、内蒙一机等多股涨停 [1] - 光伏设备板块午后震荡走高，钧达股份涨停，海优新材、迈为股份、奥特维领涨 [1] - 可控核聚变、AI智能体、房地产、量子科技、CRO概念股等板块盘中均有异动上涨 [1] 落后板块与个股 - 保险、证券等大金融板块多数调整，华林证券盘中跌停，中国平安、华安证券、华泰证券跟跌 [1] - 有色金属板块午后回落，格林美、盛达资源、白银有色等多股下跌 [1] - 稀土永磁、银河、电池板块同样表现落后 [1]

市场整体格局 - 市场呈现指数震荡与题材活跃并存的“冰火两重天”格局，沪指仅微涨0.09%，近乎“躺平”，但盘面热点题材活跃[1] - 市场整体进入“指数震荡整固、题材高低切换”的精细化博弈阶段，大盘向上趋势未破坏，但节奏从“集团军推进”变为“特种部队突击”[4] - 市场总量资金可能已达到短期平衡点，不足以支持所有板块普涨，资金在核心主线间进行高速的“跷跷板”式轮动，此消彼长[3] 热门科技与题材板块表现 - 科技想象力全面回归，资金聚焦于最具未来感和话题性的板块，市场风险偏好依然很高[3] - 脑机接口概念卷土重来，多只个股创出新高[3] - 商业航天板块延续强势，龙头股已斩获四连板[3] - 可控核聚变等前沿概念也表现积极[3] - 资金选择追逐故事宏大、想象空间无限且暂时无法证伪的“未来产业”[3] 传统与周期板块表现 - “大金融”（证券、保险）和部分周期资源股（如稀土）明显回落调整，进入暂时休整[3] - 此类板块昨日曾试图撑场，今日则出现“你方唱罢我登场”的快速轮动[3] 投资策略与操作建议 - 对于持有热门题材股（如脑机接口、商业航天）的投资者，若持仓为板块内趋势完好的龙头或核心标的，可继续“持盈观察”，但需提高警惕，关注成交额异常放大却滞涨以及板块后排跟风股大面积掉队等短期过热信号，切忌在连续大涨后重仓追高[5] - 对于持有调整板块（如金融、稀土）的投资者，需区分持仓逻辑是中长期产业逻辑还是短期轮动博弈，前者可继续观察短期调整，后者则需考虑止损或换股至资金关注度更高的方向[6] - 对于仓位较轻或寻找机会的投资者，策略核心是“避高就低，等待轮动”，不建议追买上午已大幅拉升的热点板块，可关注两类机会：一是寻找具备科技属性但涨幅相对温和或有资金悄然流入的细分方向（如半导体、AI智能体），二是耐心等待资金从高位题材股流出并回流至调整过的金融、新能源等板块，进行潜在轮动埋伏[7] - 在指数搭台、题材唱戏的市况下，需保持“双重思维”：对市场整体趋势保持信心，同时对板块剧烈轮动保持敬畏，需稳住心态、控制仓位、聚焦主线、灵活应对[7]

行业趋势与市场格局 - 全球AI投资规模从2024年的3159亿美元预计增长至2029年的12619亿美元，年复合增长率达31.9% [3] - 2025年中国企业AI服务市场规模预计达456亿元人民币，年复合增长率为38.2% [4] - 中国企业级AI Agent应用市场2025年规模为232亿元人民币，预计2023-2027年复合增长率高达120%，2027年将突破655亿元人民币 [4] - 中国AI大模型应用市场2025年规模约328亿元人民币，预计2022-2027年复合增长率达131%，2027年将达785亿元人民币 [4] - 行业正从概念狂欢向“AI+场景”实用落地深刻转型，评判标准向“价值兑现”倾斜 [5] - 企业级AI领域已形成四大类型服务商：大模型技术提供商、Agent专项服务商、传统软件厂商转型者、数据+AI垂直服务商 [6] - 以引元星河为代表的新兴企业试图突破现有格局，打造差异化竞争优势 [7] 企业应用现状与挑战 - 2025年全球仅有12%的企业实现了AI在核心业务决策中的常态化应用，其余88%仍停留在工具类或分析层应用 [8] - 80%的客户需求已转向深度绑定具体业务场景、具备工具调用与流程闭环能力的“业务域智能体” [9] - 在分析层应用（如营销、财务）中，AI可帮助企业平均降低15-20%的运营成本 [9] - 核心决策层应用进展缓慢，例如供应链管理中的生产计划、库存优化等环节仍以人工判断为主 [9] - 企业级AI难以进入核心决策环节的根本原因已从技术可行性问题，演变为组织适应性与价值实现问题 [10] - 2025年全球68%的企业因“无法准确评估ROI”而放缓或暂停了AI项目投入 [11] - AI项目的价值呈现具有滞后性、间接性等特点，难以用传统财务指标精准量化 [12] 企业需求与转型关键 - 企业对于AI的需求正从提供工具转向提供价值，从“效率工具”向“认知伙伴”和“第二大脑”跃迁 [5] - 企业需要从以“降本增效”为核心的成本视角，转向以“创造新价值、重塑竞争力”为核心的战略价值视角 [5] - 企业级AI的核心诉求在于“可控决策”，即生成结果的可信性、决策依据的可追溯性、行为的合规性以及结果的可复盘与可纠偏性 [7] - 企业落地AI需完成“认知-决心-价值”的决策闭环，并评估组织变革成本及现有资产的重构成本 [10] - 传统的“项目交付”模式正被“价值验证”模式取代，2025年采用后者的AI项目成功率达23%，远高于传统模式的4.8% [11] - 企业级AI项目的POC周期延长至约四周，核心在于需要完成“数据准备-场景适配-价值验证”的全流程并验证实际业务指标 [11] 未来发展方向与竞争焦点 - 企业级AI将朝着“可控化、协同化、生态化”方向演进，从“工具赋能”走向“系统重构”，实现“数据-洞察-行动”的全闭环 [13][14] - 下一阶段竞争焦点将不再是技术的有无，而是AI战略落地的体系化能力与价值化水平 [14] - 企业需求正从“单点赋能”转向“全价值链重构”，IDC预测2028年全球60%的制造企业将采用“AI+脑+端”融合模式，生产效率提升30%以上 [14] - 对于ToB服务商而言，“可控性”将成为其产品和技术的核心竞争力，以知识模型为核心的技术路线将逐步成为主流 [14] - 引元星河定位的“企业级AI大脑”是一套“决策与行动中枢”，旨在驱动企业业务流程彻底重塑与自动化，并伴随组织变革 [15] - 未来的企业级AI应承担企业“操盘手”职责，竞争将是生态能力、组织能力、价值创造能力的综合竞争 [17]