报告行业投资评级 - 推荐（维持） [3] 报告的核心观点 - 金属市场淡季到来但基本面超预期好，美国关税问题反复，市场衰退预期强烈且以风险厌恶交易为主，继续强烈推荐黄金、反制品种稀土磁材板块，关注自主可控及科技、机器人、可控核聚变等相关材料标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业规模 - 股票家数 234 只，占比 4.6%；总市值 39533 亿元，占比 4.6%；流通市值 36751 亿元，占比 4.7% [3] 行业指数 - 1 个月、6 个月、12 个月绝对表现分别为 1.6%、3.8%、9.0%，相对表现分别为 -0.3%、5.8%、2.1% [5] 行业表现 - 申万一级行业指数本周涨幅 -2.40%，排名第 29；申万二级行业指数中，小金属 -0.69%，工业金属 -2.56%，能源金属 -3.18%，贵金属 -3.55% [7] 个股表现 - 本周最大涨幅个股为天力复合，涨幅 +10.84%，主营层状金属复合材料研发、生产和销售；最大跌幅个股为中洲特材，跌幅 -13.66%，主营高温耐蚀合金材料及制品研发、生产和销售 [7] 金属价格表现 - 有色金属本周涨幅最大是钼，涨幅 2.90%；跌幅最大是锡，跌幅 -5.28% [7] 基本金属 - 铜：截至 5 月 29 日，SMM 全国主流地区铜库存降至 13.87 万吨，LME 库存降 12275 吨，COMEX 库存增 4998 吨；5 月 30 日 SMM 进口铜精矿指数上升；Antofagasta 进行长单谈判；刚果金铜矿事件发酵；多空市场分歧大，短期走势纠结，中长期看好，关注相关企业 [7] - 铝：5 月 29 日国内主流消费地电解铝锭库存降至 51.1 万吨；全国氧化铝建成产能 11242 万吨，运行 8930 万吨，开工率 79.4%；全国电解铝建成产能 4520.2 万吨，运行 4413.9 万吨，开工率 97.7%；几内亚铝土矿矿权事件影响缓和；铝去库超预期，关注关税政策和宏观数据，长期看好，关注相关企业 [7] - 锡：截至 5 月 30 日，沪锡主力合约价格环比 -5.4%；供应端修复预期升温，预计短期内震荡偏弱运行，关注相关企业 [8] 小金属 - 锑锭价格 21.55 万元/吨，环比 -4.22%，短期内有回调压力，中长期看好价格中枢上移 [8] - 锗锭价格 14950 元/千克，环比持平 [8] - 黑钨精矿价格 16.90 万元/吨，环比 +2.74%，价格有望继续上涨 [8] - 镁锭价格 18180 元/吨，环比 -2.15% [8] - 稀土方面，氧化铽、氧化镝、氧化镨钕价格本周环比分别为 +1.41%、-0.31%、+2.10%，价格偏稳，关注相关企业 [8] 贵金属 - 本周伦金收于 3278 美元/盎司，环比 -1.9%；伦银收于 33.08 美元/盎司，环比 -0.05%；关税政策不确定性大，金价中长期看涨，关注相关企业 [8] 新能源 - 锂：工业级、电池级碳酸锂分别收于 59100 元/吨、60700 元/吨，环比 -3.8%、-3.7%；碳酸锂库存 13.16 万吨，环比 -208 吨；过剩局势短期难改，价格承压 [8] - 镍：LME 镍收于 15320 美元/吨，环比 -0.5%；受消息面扰动，预计短期维持震荡格局 [8] 新材料 - 可控核聚变产业化进程持续，建议关注相关企业 [8] - 折叠机或持续高景气，液态金属产能或稀缺，建议关注相关企业 [8] - 永磁钕铁硼受益于金属上行周期等因素，建议关注相关企业 [8] - 人形机器人今年或量产，建议关注相关企业 [8] 行业热点 - 钨：2025 年 5 月 29 日钨价创历史新高，年初至今涨近 17%；上游供应偏紧短期难改，下游对高价原料接受度有限；预计短期偏强运行，中长期关注需求回暖及贸易商获利了结风险 [139] - 铜：2025 年 5 月 30 日铜价面临下行风险；供给端产量预计增长，需求端进入消费淡季，成本端加工费负值及冶炼亏损支撑但难抵供需压力；库存向美国转移，短期或继续下探 [139] - 锡：2025 年 5 月 31 日伦沪锡连跌两月，主产区复产节奏成走势核心变量；宏观关注政策刺激与欧美关税谈判，基本面供需博弈，预计 6 月产量下滑，短期受复产节奏与补库需求影响，中长期由供需缺口主导 [139] - 钴：2025 年 5 月 31 日钴系产品报价普遍下跌，短期或偏弱运行；氯化钴冶炼厂报价坚挺，预计持续高位波动；四氧化三钴短期下跌空间有限 [139]

报告核心观点 科技创新是增长主线，6月看好AI迭代创新及AI算力、机器人场景落地 [1][46] 5月投资热点回顾 市场整体表现 - 申万计算机指数跌幅0.68%，市场风偏短暂上行后受多重因素影响，呈现显著主题轮动特征，风格偏向小市值公司 [6][14] - 中证2000成分股成交额占比5月攀升至30%以上，超23年11月高点，市场对小盘股热度创新高 [6][14] 各板块表现 - **机器人（无人物流车为代表）**：科技方向5月表现最优，无人物流车场景从0到1，九识、新石器等公司订单放量，率先商业化落地 [6][22] - **可控核聚变**：中美政策信号强化、项目建设加速，长期发展空间广阔 [6][39] - **数字货币（稳定币&RWA）**：美国参议院通过稳定币法案程序性投票，香港立法会通过稳定币条例草案，京东稳定币进入沙盒测试二阶段 [42] - **并购重组**：新规优化，推动市场化，海光信息与中科曙光筹划换股吸收合并 [44][45] - **军工**：印巴冲突爆发，军工链上涨 [18] 6月投资方向梳理 AI迭代创新及AI算力 - **大模型迭代创新**：DeepSeek - R1更新，推理能力提升；豆包App端上线实时视频通话功能；昆仑万维发布天工超级智能体；谷歌开发者大会AI搜索和多模态大模型亮眼 [47][51][54][56] - **算力投入**：北美四大云厂商单季度Capex同比高增并将加大支出；腾讯、阿里加大资本开支投入，但国内受H20断供等影响有算力缺口，美国或断供EDA，国产算力链重要性提升 [62][65][68] 机器人场景落地 - **无人物流车**：政策支持、客户需求与技术成熟共振，率先商业化落地 [69] - **其他场景**：无人低空物流、康养机器人、无人矿卡、无人环卫车等有望从0到1突破 [71]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周A股主要指数下跌调整，美股三大指数齐涨，港股三大指数下跌调整 [1][2] - 推荐关注可控核聚变产业链相关标的，还给出了自主可控叠加军贸业务、低空“OC”首证下发、水利基建和矿山开采、可控核聚变等方面的投资建议 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - A股主要指数下跌调整，上证指数收于3347.49点，下跌0.03%；深证成指收于10040.63点，下跌0.91%；创业板指收于1993.19点，下跌1.40% [1] - 31个申万一级行业中，环保、医药生物等板块涨幅居前，汽车、电力设备等板块跌幅居前 [1] - 全A市场中，古麒绒材、路桥信息等10只股票涨幅居前，利君股份、郑中设计等10只股票跌幅居前 [1] - 中小盘个股中，合锻智能、融发核电股价涨幅居前 [21] 海外视角 - 美股三大指数齐涨，道琼斯工业平均指数收于42270.07点，上涨1.60%；标普500指数收于5911.69点，上涨1.88%；纳斯达克指数收于19113.77点，上涨2.01% [2] - 港股三大指数下跌调整，恒生指数收于23289.77点，下跌1.32%；恒生科技指数收于5170.43点，下跌1.46%；恒生综合指数收于3454.90点，下跌1.16% [2] 本周行业热点新闻 - 5月25日，CMG世界机器人大赛•系列赛在杭州举办 [3] - 5月27日，广东核能产业联盟会员大会在深圳举行，中广核工程有限公司与30家供应商签订163项核能项目采购合同，签约总金额超372亿元 [4][7] - 5月29日，2025国际人形机器人技能大赛在上海召开 [32] - 5月29日，2025第九届丝绸之路网络安全论坛在西安举办 [3] - 5月30日，国家邮政局解读《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》 [32] 部分个股要闻及公告 - 神州信息控股股东部分股票质押式回购交易提前购回 [33] - 科大国创2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期第一批次归属完成 [34] - 联创光电控股股东部分股份质押 [35] - 东方精工部分限制性股票回购注销完成，实施2025年第一季度权益分派 [36][37] - 安泰科技高级管理人员减持计划实施完成 [38] - 中国核电首次回购公司股份 [39] - 中科曙光筹划重大资产重组停牌 [40] - 常辅股份实施2024年年度权益分派 [41] - 长盛轴承实施2024年年度权益分派 [42] - 中洲特材实施2024年年度权益分派 [44]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市，维持上次评级 [1] 报告的核心观点 - 中国可控核聚变技术持续取得重大突破，可控核聚变项目陆续成功落地将为未来商业化奠定技术基础，或为相关上下游企业带来新的发展机遇 [3] 相关内容总结 中国环流三号成果 - 新一代人造太阳“中国环流三号”实现百万安培亿度高约束模式（H模）运行，等离子体电流达一百万安培，离子温度达1亿度，综合参数聚变三乘积达10的20次方量级 [3] - 2022年10月首次实现100万安培等离子体电流，标志我国核聚变研发面向聚变点火迈进重要一步 [6] - 2024年6月首次实现一种先进磁场结构，对核聚变装置的控制运行能力具有重要意义 [6] - 2025年3月首次实现离子温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的“双亿度”重大突破，正式挺进燃烧实验阶段 [6] 新奥玄龙 - 50U成果 - 新奥“玄龙 - 50U”实验装置环向场（TF）线圈成功实现150kA电流、平顶1.6s的稳定通流，对应装置大半径0.6米处的磁场强度达1.2T，标志其所有工程设计指标全部实现，成为全球首个实现秒级1.2T以上磁场条件的球形环装置 [3] 建议关注企业 - 联创光电为国内领先的高温超导磁体供应商，高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半 [4] - 永鼎股份是高温超导带材主要供应商 [4] - 国光电气供应偏滤器、屏蔽模块热氦检漏设备、包层第一壁板等可控核聚变装置 [4]

核心观点 - 报告认为市场正处于牛市初期的震荡阶段，短期因高频经济数据和微观资金走弱而上涨动力不足，预计5月下旬至7月可能面临季度级别震荡或小幅回撤，但不会创新低，长期自2024年9月以来的熊牛转折逻辑依然成立，预计Q3后期或Q4市场有望回归牛市状态 [2][3][8][21] 市场波动逻辑与近期表现 - 2022年以来市场多次出现季度级别上涨，波动节奏均为“政策改善驱动的底部快速上涨 -> 高频数据改善驱动的高位震荡 -> 高频数据下滑驱动的再次下跌” [2][8][9] - 近期部分经济高频数据走弱，商品价格强度排序为有色金属 > 石油能化 > 黑色 > 建材，部分黑色和建材商品价格已跌破2024年9月水平，与房地产基建投资相关的需求依然较弱 [2][3][11][12] - 年初较强的二手房销售数据近期有所回落，例如深圳和北京的二手房成交面积移动平均数据显示下滑 [3][12] - 花旗中国经济意外指数在5月中旬见顶回落，历史显示5-7月是经济数据较难超预期的阶段 [13][14] 微观资金面分析 - 居民资金热度高点出现在3月中旬，4月以来融资余额走弱，市场下跌期间融资余额下降，反弹期间则走平，显示居民资金热度下降 [2][3][15][17] - 4月市场波动期间ETF大幅逆势增长，但市场稳定后，5月以来ETF份额有所回落 [2][3][15][17] - 从微观资金角度判断，股市继续上涨动力不足，估计季度内以震荡为主 [3][15] 长期趋势与短期研判 - 长期看，2024年9月以来的熊牛转折逻辑成立，依据包括政策托底力度更强、房地产景气下降速度减缓（如70个大中城市新房价格指数环比和商品房销售面积滚动累计数据显示下滑速度变慢）、以及AI和新消费产业出现积极变化 [3][8][18][19] - 短期A股上涨面临压力：关税谈判存在不确定性、4月市场波动对居民赚钱效应产生负面干扰且融资余额和交易热度明显下降、市场缺乏强有力的板块主线推动 [20] - 短期下行空间有限原因：4月关税为突发黑天鹅事件后续难更极端、ETF规模稳步增长和保险资金流入提供托底力量 [21] - 综合判断，市场在5-7月可能震荡回撤但幅度可控，Q3后期或Q4盈利、政策、居民资金三因素中任一转向乐观即可推动市场回归牛市 [21][25] 行业配置观点 - 近期配置风格偏向大盘价值，因居民资金流入速度放慢限制了小盘风格高度，且业绩不稳定的成长股在持续活跃后往往有季度休整 [23] - 新消费领域表现活跃，交易热度持续上升，从黄金珠宝、宠物经济、化妆品等一线龙头向“新饮料”等二三四线标的扩散，创新药也持续走强 [23][24] - 其他关注方向包括：军工（有独立需求周期和主题事件催化）、进可攻退可守的银行/钢铁/建筑（海外经济敏感性低、国内政策敏感性高、指数权重大、市值管理受益）、房地产（左侧布局新一轮政策、估值偏低）、有色金属（黄金、稀土产能格局强，受益于地缘格局） [24][26] 上周市场回顾 - 上周A股主要指数大多下跌，中证500上涨0.32%，上证综指和深证成指分别微跌0.03%和0.79%，创业板50和创业板指分别下跌2.10%和1.40% [27][33] - 申万一级行业中，医药生物（2.21%）、国防军工（2.13%）、农林牧渔（1.79%）领涨，汽车（-4.11%）、电气设备（-2.44%）、有色金属（-2.40%）跌幅居前 [27][34] - 全球股市涨跌分化，日经225（2.17%）、标普500（1.88%）、德国DAX（1.56%）表现靠前，恒生指数下跌1.32% [28][38] - 商品市场中，铁矿石（-3.10%）、螺纹钢（-3.04%）、LME锌（-2.67%）跌幅较大，2025年至今黄金以25.45%的收益率领先 [28][40] - 资金面上，上周南下资金净流入257.77亿元，央行公开市场操作净投放6566亿元 [29][42]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市，维持上次评级 [1] 报告的核心观点 - 中国可控核聚变技术持续取得重大突破，可控核聚变项目陆续成功落地将为未来商业化奠定技术基础，或为相关上下游企业带来新的发展机遇 [3] 根据相关目录分别进行总结 可控核聚变装置成果 - 中核集团核工业西南物理研究院新一代人造太阳“中国环流三号”实现百万安培亿度高约束模式（H模）运行，等离子体电流达一百万安培，离子温度达1亿度，综合参数聚变三乘积达10的20次方量级 [3] - “中国环流三号”自2020年12月建成并首次等离子体放电后多次刷新我国可控核聚变装置运行纪录，2022年10月首次实现100万安培等离子体电流；2024年6月首次实现一种先进磁场结构；2025年3月首次实现“双亿度”重大突破，挺进燃烧实验阶段 [3][6] - 新奥“玄龙 - 50U”实验装置环向场（TF）线圈成功实现150kA电流、平顶1.6s的稳定通流，对应装置大半径0.6米处的磁场强度达1.2T，成为全球首个实现秒级1.2T以上磁场条件的球形环装置 [3] 建议关注企业 - 联创光电为国内领先的高温超导磁体供应商，高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半 [4] - 永鼎股份是高温超导带材主要供应商 [4] - 国光电气供应偏滤器、屏蔽模块热氦检漏设备、包层第一壁板等可控核聚变装置 [4]

核电行业 - 中核集团核工业西南物理研究院创聚变装置运行新纪录，中国聚变挺进燃烧实验[12] - 北交所核电方向相关标的11家，截至2025年5月30日总市值289.21亿元[17] - 基康仪器2024年营收3.57亿元，同比+8.57%；归母净利润0.77亿元，同比+5.99%；2025Q1营收0.78亿元+19%，归母净利润1956.16万元+45%[23] 北证行业 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+2.20%、+4.34%、+1.26%、+1.81%、+2.75%[27] - 高端装备行业本周市盈率中值降至42.5X，信息技术升至89.9X，化工新材升至40.0X，消费服务升至57.2X，医药生物升至47.9X[27] 科技新产业 - 本周北交所科技新产业149家企业中111家上涨，区间涨跌幅中值为+2.27%[38] - 149家企业市盈率中值由54.7X升至55.2X，总市值由4378.01亿元升至4493.08亿元，市值中值由21.93亿元升至22.95亿元[40][42] - 智能制造产业市盈率TTM中值降至45.0X，电子升至65.9X，汽车降至34.9X，信息技术升至89.1X[45][51][53][55] 公司公告 - 创远信科获2项发明专利，慧为智能江门生产基地预计2025年上半年部分投入使用[5] - 基康仪器获发明专利，天铭科技与杭州中致高智能合作，青矩技术在核电领域有丰富项目案例[5] 风险提示 - 存在宏观经济环境变动、市场竞争、数据统计误差风险[6]

报告核心观点 中核集团核工业西南物理研究院创下我国聚变装置运行新纪录，中国聚变快速挺进燃烧实验，关注北交所 11 家核电标的；本周北交所五大行业平均涨跌幅均收涨，科技新产业部分企业上涨且市值和市盈率有变化；多家公司有新公告 [2][3][4]。 核聚变装置运行创新纪录，关注核电行业北交所 11 家标的 - 中核集团核工业西南物理研究院的“中国环流三号”实现百万安培亿度 H 模，综合参数聚变三乘积创新高，中国聚变挺进燃烧实验，其能量产生原理与太阳相似，聚变反应优势明显，走向应用核心环节 [12]。 - 2025 年 3 月 28 日“中国环流三号”有“双亿度”突破并发布一批成果，如高功率微波回旋管等装备突破核心技术难题 [13]。 - 2025 年 4 月 27 日国务院常务会议核准多个核电项目，共 5 个工程 10 台新机组，投资总额超 2000 亿元，8 台采用“华龙一号”技术，使全球该技术在运与核准在建机组总数达 41 台 [14][16]。 - 北交所内现阶段核电方向相关标的 11 家，截至 2025 年 5 月 30 日总市值 289.21 亿元，涵盖爆炸复合板等产品，基康仪器等公司有相关业务及业绩表现 [17][18]。 - 基康仪器从事多产品生产和服务，产品用于多个核电站建设，2024 年签多个监测设备供应合同，2024 全年营收 3.57 亿元同比 +8.57%，归母净利润 0.77 亿元同比 +5.99%，2025Q1 营收 0.78 亿元 +19%，归母净利润 1956.16 万元 +45% [19][23]。 北证行业：本周五大行业平均涨跌幅均收涨 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为 +2.20%、+4.34%、+1.26%、+1.81%、+2.75% [3]。 - 高端装备行业本周市盈率中值降至 42.5X，三友科技、机科股份、优机股份涨跌幅排名前三 [27]。 - 信息技术行业本周市盈率中值升至 89.9X，路桥信息、云星宇、科达自控涨跌幅排名前三 [27]。 - 化工新材行业本周市盈率中值升至 40.0X，天力复合、民士达、戈碧迦涨跌幅排名前三 [30]。 - 消费服务行业本周市盈率中值升至 57.2X，新安洁、大禹生物、华光源海涨跌幅排名前三 [32]。 - 医药生物行业本周市盈率中值升至 47.9X，诺思兰德、春光药装、三元基因涨跌幅排名前三 [34]。 科技新产业：本周电子、信息技术市盈率 TTM 中值上升 - 本周北交所科技新产业 149 家企业中 111 家上涨，区间涨跌幅中值为 +2.27%，路桥信息等位列涨幅前五，北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为 +2.82%、 -1.08%、 -0.36%、 -1.40% [38]。 - 149 家企业市盈率中值由 54.7X 升至 55.2X，市值整体上升，总市值由 4378.01 上升至 4493.08 亿元，市值中值由 21.93 上升至 22.95 亿元 [40][42]。 - 智能制造产业 53 家企业市盈率 TTM 中值降至 45.0X，三友科技、机科股份、优机股份市值涨跌幅前三 [45]。 - 电子产业 44 家企业市盈率 TTM 中值升至 65.9X，胜业电气、基康仪器、星辰科技市值涨跌幅前三 [51]。 - 汽车产业 24 家企业市盈率 TTM 中值降至 34.9X，天铭科技、智新电子、易实精密市值涨跌幅前三 [53]。 - 信息技术产业 28 家企业市盈率 TTM 中值升至 89.1X，路桥信息、云星宇、科达自控市值涨跌幅前三 [55]。 公告：天铭科技合作中致高智能合作机器人驱动关节 - 创远信科获 2 项发明专利，涉及 5GNR 扫频仪装置 CINR 自动校准和频谱仪功率自动校准 [5]。 - 慧为智能江门生产基地主体工程完工，正进行设备采购和厂房装修，预计 2025 年上半年部分投入使用 [5]。 - 基康仪器 2025 年 5 月 27 日获 1 项发明专利证书，发明为一种柔性测斜仪的固定防护组件及使用方法 [5]。 - 天铭科技与杭州中致高智能科技有限公司签订合作开发协议，围绕机器人驱动关节等展开合作 [5]。 - 青矩技术在业绩说明会表示为多个核电站提供工程造价咨询服务，在核电领域有丰富案例和知识储备 [5]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国聚变能源公司招标项目资金落实，可控核聚变板块或迎资本开支大周期，“十五五”期间有望进入密集资本开支期 [4][22] - 液氮价格连涨且同比涨幅扩大，气体价格有望筑底回升，建议关注杭氧股份 [4][22] - “两机”国产化加速推进，应流股份订单有望持续高增 [4][22] - 细分行业景气指标显示通用机械下行趋缓、工程机械高景气维持、船舶稳健向上、油服设备略有承压 [4] 根据相关目录分别进行总结 1、股票组合 - 近期建议关注合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、杭氧股份、应流股份 [10] 2、行情回顾 - 上周（2025/05/26 - 2025/05/30）SW 机械设备指数下跌 0.43%，在申万 31 个一级行业分类中排第 21，同期沪深 300 指数下跌 1.08% [2][12] - 2025 年至今 SW 机械设备指数上涨 6.30%，在申万 31 个一级行业分类中排第 7，同期沪深 300 指数下跌 2.41% [2][16] - 上周机械细分板块涨幅前五为制冷空调设备、能源及重型设备、磨具磨料、纺织服装设备、其他自动化设备，涨幅分别为 5.00%、1.43%、1.22%、0.94%、0.62% [18] - 2025 年初至今机械细分板块涨幅前五为印刷包装机械、金属制品、其他专用设备、制冷空调设备、机床工具，涨幅分别为 26.35%、23.35%、12.02%、10.87%、10.73% [18] 3、核心观点更新 - 同报告核心观点内容 4、重点数据跟踪 4.1 通用机械 - 5 月制造业 PMI 为 49.5，环比 +0.5pct，仍处不景气区间，生产 PMI 为 50.7，环比 +0.9pct，新订单 PMI 为 49.8，环比 +0.6pct，关税政策转机使生产稍活跃，但整体需求仍偏冷 [21] 4.2 工程机械 - 25 年 4 月挖掘机销量 2.21 万台，同比 +17.6%，出口销量 9595 台，同比 +19.3%，内销 1.25 万台，同比 +16.4%，看好内外需共振下销量持续增长 [29] 4.3 铁路装备 - 1 - 4M25 铁路固定资产投资、铁路旅客发送量同比 +5.3%、5.9%，铁路装备需求有望持续复苏 [35] 4.4 船舶 - 25 年 4 月全球新船价格指数达 187.43，同比 +0.32%，较 2020 年周期低谷提升 49.55%，船企盈利能力有望持续提升 [38] 4.5 油服设备 - 利空端为 OPEC 连续大幅增产叠加伊美核谈判接近达成，利好端为中美贸易谈判前景乐观释放宏观利好，近一周布伦特原油期货价格在 65 美元/桶左右波动，需关注增产实施及中美贸易磋商情况 [41] 4.6 工业气体 - 液氮价格连涨且同比涨幅扩大，气体价格有望筑底回升 [45] 5、行业重要动态 通用机械 - 上鼓中标某重大装备项目抽真空系统研制项目 [48] - 金通灵完成 30 米龙门超长工件加工首单突破，提效 39.39%，交付提前 10 天 [48] - 中国国内首座大型锂钠混合储能站投产，装机规模 200 兆瓦/400 兆瓦时，年调节电量 5.8 亿千瓦时，绿电占比 98% [48] - 英国和德国就海上氢气管道达成协议 [48] 机器人 - 地瓜机器人获 1 亿美元 A 轮融资，推进具身智能生态布局 [51] - 成都具身智能黑马具身科技获数千万元天使轮融资 [51] - 京东切入具身智能领域，参与智元机器人融资 [51] - 四川具身人形机器人科技有限公司完成数千万元天使轮融资，计划 2025 年底发布情感机器人 [51] - 国地中心将发布 7B 龙跃大模型，开启生成式机器人运动控制时代 [51] 工业母机&3D 打印 - 三帝科技推出 3DPTEK - J2500 砂型打印机，成型尺寸达 2500×1500×1000mm [51] - Polymaker 推出 99 元/卷耐温 150℃的 PLA 3D 打印材料 [51] - 韩国团队用 3D 打印技术开发多功能可穿戴电子纺织品 [51] - 阿尔西制冷技术公司计划投资 4000 万美元建金属 3D 打印液冷组件工厂 [51] 科学仪器 - 《科学智能白皮书 2025》发布，科学仪器设计理念转变 [55] - 复享光学完成近亿元 C + 轮融资，启用新总部 [55] - 真迈生物完成 2.8 亿元 C + 轮融资，加速全球化布局 [55] 工程机械&农机 - “工程机械后市场（河北）私董会”举办 [55] - 工信部开展再制造机电产品典型应用案例推荐工作 [55] - 国机集团“农机云”助力农业机械化数字化、智能化，接入农机超 105.6 万台 [55] 铁路装备 - 肯尼亚请求中国全额资助 45 亿美元标准轨铁路延伸线项目 [55] - 中企新加坡轨交供电系统工程取得关键突破 [55] - 圣地亚哥地铁启动 93 亿美元现代化计划 [55] 船舶海工 - 2025 年 4 月全球新签订单 111 艘，共计 4,532,855CGT，数量环比增 8 艘，修正总吨环比升 112.87%，同比数量减 219 艘，修正总吨降 45.65% [55] - 文冲修造两天交付四船 [56] - 安徽港航陆海装备有限公司获 4 艘 12000 吨自航甲板驳船国际订单，造价 1.7 亿元 [57] - 广船国际推进新型焊接机器人应用，焊缝探伤合格率 99.8% [57]

市场表现 - 沪指月内累计涨2.09%，深证成指累计涨1.42%，创业板指累计涨2.32% [3] - 5月十大牛股中涨幅最大的为中邮科技（157.28%），其次为舒泰神（145.37%），10只股票中有5只涨幅超过100%，全部涨幅均超90% [4] 个股分析 中邮科技 - 无人物流车赛道火热，股价月内累计涨幅157.28%，市值达91亿元 [5] - 公司主营智能物流系统研发，产品包括智能分拣系统、智能传输系统、智能专用车等 [5] 舒泰神 - 创新药概念股，月内涨幅145.37%，核心产品包括国家一类新药"苏肽生"和清肠便秘药物"舒泰清" [6][7] 王子新材 - 可控核聚变概念股，月内涨幅108.37%，子公司宁波新容为核聚变磁体电源项目提供电容产品，但业务收入占比小 [8] 合锻智能 - 可控核聚变概念股，月内涨幅108.16%，已获得托卡马克装置核心零部件订单，金额超2亿元 [9] 路桥信息 - 北交所上市公司，月内涨幅102.64%，主营交通领域信息化产品，涉及移动支付和车联网概念 [10] 成飞集成 - 月内涨幅99.52%，主营业务以汽车零部件和工装模具为主（占比96.91%），航空零部件业务为辅（占比1.74%） [11] 三生国健 - 月内涨幅99.45%，与辉瑞达成合作协议，辉瑞支付12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款 [12][13] *ST亚振 - 月内涨幅93.14%，控股股东变更，新实控人吴涛将协调资源支持公司 [14] 中洲特材 - 可控核聚变概念股，月内涨幅92.87%，但公司产品尚未实际应用于可控核聚变领域 [15] 七丰精工 - 军工股，月内涨幅90.58%，主营紧固件产品，2024年营收同比增长10.02%，重点拓展航空航天和轨道交通领域 [16]