文章核心观点 - 中国太保旗下太保家园的北京国际颐养社区与三亚国际乐养中心于2025年12月14日同日开业，标志着公司养老服务资源全国布局取得新进展，是其响应国家积极应对人口老龄化战略、深耕大康养战略的具体体现 [1] 项目开业与布局意义 - 北京与三亚社区于2022年12月29日同日破土动工，历经近三年建设于2025年12月14日开业，形成南北资源互补、业态差异化的布局 [3] - 两大社区的开业旨在为长者提供“京韵颐养”与“热带乐养”的多元选择，彰显公司助力银发经济高质量发展的责任担当 [1] - 随着北京、三亚社区投入运营，公司已落地的15个太保家园养老社区项目中，有14个投入运营，全国养老服务网络已基本搭建完成，运营服务能力全面提升 [9] 北京国际颐养社区详情 - 社区位于北京大兴区亦庄新城核心区，设计融合老北京四合院场景与海派文化细节，填补了北京南部城区高品质养老的空白 [3] - 社区建筑面积超6万平方米，配备418套养老公寓，公区与房间均为适老化设计 [3] - 社区涵盖乐养、活力、护理等多元业态，可满足全年龄长者的个性化养老需求，并提供“多学科照护”个性化服务 [3][4] - 自2025年11月试运营以来市场反响热烈，目前入住长者已超200位，成为京津冀地区热门养老选择 [3] - 社区获得中国助残志愿者协会、对外经济贸易大学养老体验中心、中国健康管理协会科研课题实施基地等多方授牌与合作，致力于打造无障碍与适老化标杆 [4][7] 三亚国际乐养中心详情 - 社区位于三亚海棠湾国家海岸核心区，总建筑面积4.6万平方米，拥有303套养老旅居公寓 [6] - 社区以西班牙地中海风情为主题，配备四大餐饮空间及楼顶泳池、舞蹈瑜伽室、健身房、卡拉OK室等休闲设施 [6] - 构建了“乐活、舒缓、焕新”三维健康体系，开发户外瑜伽、冥想、颂钵音疗等自然疗愈课程 [6] - 社区将联动周边健康医疗、商务会训、免税购物等资源，打造国际旅居乐养目的地，助力海南自贸港高质量发展 [6] - 社区获得复旦大学海南校友会活动基地及复旦保创院实践基地授牌，旨在推动“旅居+疗愈”模式提质升级，提供更具创新性、国际化的服务 [8] 战略合作与生态构建 - 开业活动上，北京、三亚两大会场均与多个合作伙伴举行了签约授牌仪式，整合政企校社多方资源 [7] - 中国助残志愿者协会与公司结为战略合作荣誉伙伴，并与太保寿险签订合作框架协议，将在适老化、适残化改造等课题研究、样板改造、创新产服、志愿服务等方面全面合作 [7] - 三亚社区内的蓝鲸中心被确立为中国太保寿险顶级绩优营销员“群英会”的永久会址，旨在为营销精英提供高品质会务平台，凝聚团队、激励士气，助力寿险营销队伍专业化、精英化发展 [9] 公司战略与业务协同 - 公司通过太保家园服务的不断升级，进一步强化“保险+养老”的协同优势 [9] - 公司以专业的保险保障为基础，以优质的实体养老服务为依托，持续优化产品与服务体系，旨在实现业务价值与社会价值的同步增长，推动养老产业高质量发展与寿险业务转型升级 [9]

文章核心观点 - 中央经济工作会议定调提振消费 新消费成长或率先受益 政策与市场趋势为港股新消费板块打开成长空间 [1] - 中证港股通消费主题指数于2025年12月15日完成修订 成分股更纯粹聚焦港股消费细分龙头 为投资者提供捕捉中国消费结构变迁红利的精准指数化工具 [1] 政策与宏观环境 - 中央经济工作会议将“大力提振消费 提高投资效益 全方位扩大国内需求”列为首要任务 凸显消费在稳增长中的首要作用 [4] - 后续结构性政策可能从两方面发力：一是通过财政补贴、税收优惠、社保提升等增强居民消费能力 银发消费或迎黄金发展期；二是推动服务消费、数字消费、绿色消费等新兴业态发展 [4] - 2025年1-11月税收数据显示新消费领域增长强劲：手机等通信设备零售业销售收入同比增长20.3% 冰箱等日用家电零售业增长26.5% [4] - “赛事经济”与“银发经济”升温：体育会展服务销售收入同比增长29.7% 老年人养护服务消费同比增长33.6% [5] - 文化旅游消费释放活力：文艺创作与表演销售收入增长15.6% 电影放映增长19.1% 名胜风景区销售收入增长29.4% [6] - 年轻人情绪消费热度上升：以游戏动漫为代表的数字文化服务销售收入同比增长16.5% [6] 港股新消费板块优势 - 港股因新消费标的更为丰富 成为值得关注的结构性方向 [3] - 港股消费板块细分行业分布更加均衡 可选消费零售、消费者服务和纺服等新消费板块总市值占比较高 [7] - 港股消费板块与当前追求悦己价值和性价比的消费趋势更加匹配 成长性明显 [7] 指数修订核心内容 - 中证港股通消费主题指数编制方案于2025年12月15日正式实施修订 旨在提升指数的精准性和代表性 [9] - 修订后指数聚焦“消费” 选取食品、饮料、耐用消费品、纺织服装、珠宝、休闲服务、零售业等消费领域的50只证券作为样本 消费属性更突出 [9] - 指数新增可投资性筛选条件：要求入选成分股过去一年日均成交金额超过5000万港元 或过去12个月（或最近3个月）平均月换手率不低于0.1% 以保障流动性 [12] - 指数设置权重上限 单只股票权重不超过15% 以降低龙头股波动影响 截至2025年12月15日 前5大成分股权重占比25.31% 前10大成分股权重占比37.06% [13] 指数成分与工具 - 银华旗下港股消费ETF（代码：159735）跟踪中证港股通消费主题指数 是精准锚定港股新消费赛道的工具 [9] - 截至2025年12月16日 指数前二十大成分股包括泡泡玛特（权重7.46%）、安踏体育（权重4.91%）、农夫山泉（权重4.05%）、海尔智家（权重3.13%）、美的集团（权重2.37%）等 [11] - 指数修订通过强化消费纯粹性、流动性保障与权重分散性 进一步提升其对港股新消费板块的表征能力 [13]

行业趋势：银发族“候鸟式养老”需求强劲升温 - 平台数据显示今年10月以来飞往海南、云南、广西等避寒胜地的机票预订量同比翻倍增长[1] - 多地围绕银发群体旅居需求推出系列服务推动“候鸟式养老”从“可行”迈向“优质”为银发经济注入强劲动能[1] - “候鸟经济”已成为城市发展中最暖的增长点[8] 交通服务：铁路适老化改造提升出行体验 - 长春开往海口的Z384次列车入冬后60岁以上“银发旅客”占比近半[1] - 列车进行了适老化改造每节车厢配备医药箱内含感冒药、降压药、晕车贴、速效救心丸、血压计等应急药物和医疗用品[3] - 全方位的适老化改造与细致入微的服务让“银发旅客”的候鸟之旅更安心舒适[7] 目的地服务：硬件与软服务并举化解异地旅居痛点 - 云南昆明五里多农博广场进行适老化改造如更换超大尺寸反光安全指示牌在室外休息区与楼梯转角配备休息座椅及助力扶手并增设可置物栏杆[8] - 市场保留并集中裁缝铺、修鞋摊、老照片复原等便民业态并引入医院便民点由专人协助操作方便老人挂号[10] - 广西北海社区联合卫生服务中心建立电子健康档案并开设“旅居绿色通道”以解决异地就医难与健康管理衔接不畅问题[10] - 北海建立“候鸟人才库”让旅居者变身“社区骨干”每年组织200多场文化演出与民俗展示[11] 社区与文化融合：增强旅居老人归属感与社交活力 - 社区文化中心专为老年人定制服务冬季调整课程表新增贴合老年人兴趣的文化课程帮助老人快速找到伙伴[14] - 珠海金湾区图书馆招募北方旅居老人加入志愿服务队以“老乡”身份服务北方读者增加亲切感与归属感[16] - 丰富的文化活动与社区参与让旅居老人感觉“一点都不觉得孤单”和在家生活一样[12]

上海老龄化基本情况 - 截至2023年末，上海户籍人口1519.47万人，其中60岁及以上老年人口568.05万人，占总人口37.4%，65岁及以上人口437.92万人，占28.8%，80岁及以上高龄老年人口81.64万人，占5.4% [11] - 上海老龄化程度位居全国前列，预计2030年老年人口占比将达40%，2040-2050年将出现高龄老人急速爬坡期，届时60岁以上老年人占比预计达44.5%，可能成为全球老龄化程度最高的城市之一 [1][16] - 各区老龄化程度不均，2023年末虹口、黄浦、普陀三区的60岁及以上人口占比最高，分别为44.9%、43.8%和42.8% [13] - 上海人均预期寿命达84.11岁，居全国首位 [11] 养老保障与基础设施 - 养老保障方面，截至2023年底，全市82.3%的60岁及以上老年人领取城镇职工基本养老金，平均每月5470元，全年发放老年综合津贴69.74亿元，惠及65岁及以上老年人448.93万人 [17] - 养老机构方面，截至2023年底，全市有养老机构700家，核定床位总数16.69万张，其中内设医疗机构330家，建有“养老院+互联网医院”104家，有长者运动健康之家136家 [19][20] - 医疗与异地养老方面，全市有老年医疗机构103所，老年护理院床位数2.91万张，比上年增加9.3%，长三角地区可接纳上海户籍老年人入住的异地养老机构有108家，核定床位数4.71万张 [21][23][24][25] 银发经济规模与政策 - 银发经济是围绕老年人群体的经济活动总和，涵盖养老事业与养老产业，涉及医疗、金融、制造、科技等多个领域 [26] - 全国银发经济规模目前约7万亿元人民币，占GDP比重约6%，预计到2035年有望达30万亿元人民币 [26] - 国家层面于今年1月发布《中共中央国务院关于深化养老服务改革发展的意见》，提出到2029年基本建成养老服务网络，到2035年养老服务网络更加健全 [28] - 上海本地政策聚焦加快重点领域产业发展，包括多样化养老照护服务、老年宜居产业、老年文娱业态、康复辅具产业、智慧养老场景和产品、无障碍出行服务、养老金融、老年健康服务等 [33][34] - 其他省份如广东、安徽、江苏、浙江均已出台政策支持银发经济发展，例如广州对符合要求的项目最高给予1亿元支持，江苏预计到2025年底养老服务业规模将突破6000亿元 [29][31] 老年人群消费能力与意愿 - 受访老年人群中，72.86%的老人养老金在5000元以上，其中32.86%在5000-8000元，20%在8000-10000元，18.57%在10000-20000元 [42][43] - 超半数老人每月支出占收入比例在55%以上 [1][44] - 消费意愿方面，27.14%的老人有较强消费意愿，64.29%偶尔有消费意愿，仅8.33%表示没有任何消费意愿 [1][48] - 58.57%的老人认为自己生活水平达“小康”，34.29%认为处于“温饱” [46][47] 老年人群消费偏好与结构 - 消费结构多元，主要消费方向前五位为：慢病用药（医保）（71.43%）、外出就餐（61.43%）、旅行（55.71%）、扶持子女、以及穿搭配饰与营养滋补保健品等保健开支 [50] - 消费决策时，老人最优先考虑产品的功能性、实用度、价格高低以及儿女的意见 [52] - 购物场景仍以线下为主，61.43%的老人倾向于实体消费，但71.43%的老人反映线下商场缺乏能激发其购物需求的商品 [2][56][58] - 旅游消费尤为突出，近92%的老年人一年内有出游经历，超66%的老年人旅游花费在5000元以上，其中31.43%花费5000-1万元，22.86%花费1-3万元 [1][65][66] 智能养老产品需求 - 对AI养老产品有明确需求，58.57%的老人希望拥有生活辅助类产品（如智能家居控制系统），48.57%希望拥有健康监测类产品（如智能可穿戴设备） [61] - 42.86%的老人希望拥有情感陪伴类型的AI产品 [61] - 价格敏感度高，71.64%的老人希望智能养老产品价格控制在5000元以内（其中35.82%希望低于1000元，35.82%希望介于1000-5000元） [2][63] 市场创新实践案例 - **商场适老化改造**：汇联商厦于2024年3月启动调改，从“餐饮+零售”转为纯餐饮模式，引进多家老字号美食与餐饮品牌，并举办会员沙龙活动增强中老年消费者归属感 [73][75] - **智能养老设备**：傲鲨外骨骼机器人应用于上海社区养老机构，设备自重3.5kg，穿戴时间30秒，可提供30kg提重助力，综合减负60%以上，已纳入上海市适老化改造目录，单台设备成本最低6900元，并探索社区共享租赁模式 [76] - **老年旅游服务**：春秋旅游推出“老友聚”等老年定制旅游服务 [9] - **宜居社区**：泰康之家·申园推出月租项目 [9] - **多样化服务**：社区短托、健康陪诊服务、老年培训机构扩容等创新服务不断涌现 [2][9] 行业发展阶段与建议 - 上海银发经济目前面向失能半失能老年人的护理刚需产业与面向活力型老年人的消费行业同时进入快速增长周期 [36] - 当代60-69岁的“年轻老年人”消费观念不同以往，更注重自我价值、追求品质生活，愿意为兴趣、尝鲜和个性化消费买单，对互联网接受度高 [72] - 未来需进一步精准对接老年群体分层需求，通过科技赋能丰富智慧养老场景，优化产品与服务供给 [2] - 针对智能养老产业，建议将更多AI养老设备纳入长护险辅具目录，开放二类医疗器械审批绿色通道，并通过政府力量促进“高校研发-企业转化-保险托底-社区落地”的创新联合体 [77]

文章核心观点 - 国家发展和改革委员会党组发文，坚定实施扩大内需战略，核心在于通过增强消费品供需适配性、促进服务消费提质扩容以及稳步推进服务业扩大开放等多维度措施，有效扩大优质消费供给 [1] 增强消费品供需适配性 - 积极推广柔性化与定制化制造新模式，推动生产高效响应消费者个性化需求 [1] - 推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，深化数据应用场景建设 [1] - 适应绿色化低碳化消费趋势，促进绿色产品扩容迭代 [1] - 拓展汽车改装、房车露营等汽车后市场消费 [1] - 发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品 [1] 促进服务消费提质扩容 - 以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费 [1] - 大力发展银发经济，促进智慧健康养老产业发展 [1] - 加快健全居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系 [1] - 鼓励发展社区嵌入式托育、用人单位办托和托幼一体服务 [1] - 深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合 [1] - 支持各地增加优质运动项目和特色体育赛事供给 [1] 服务业开放 - 稳步推进服务业扩大开放 [1]

核心观点 - 报告认为A股市场调整是内外部因素共振的结果 建议稳健投资者等待更明确入场信号 中长线投资者可逢低布局[2][7] - 外部因素包括外围科技股普跌的传导效应以及日本央行加息预期升温 内部因素为市场缺乏明确领涨主线且热点轮动频繁[2][7] - 操作上建议无论科技成长、顺周期还是红利股方向 均应选择有业绩支持的标的逢低布局 远离缺乏业绩支撑的高估值题材股[2][7] 周一市场综述 - 沪深三大指数集体低开并震荡走弱 创业板指跌幅最大[4] - 行业方面 保险、商业百货、食品饮料、化纤、贵金属等板块涨幅居前 船舶制造、能源金属、半导体、生物制品、消费电子等板块跌幅居前[4] - 概念股方面 乳业、退税商店、调味品等概念股涨幅居前 CPO、重组蛋白、光通信模块等概念股跌幅居前[4] - 两市个股涨少跌多 成交额总计17734亿元[5] - 上证指数收报3867.92点 下跌21.43点 跌幅0.55% 成交额7646.05亿元[5] - 深证成指收报13112.09点 下跌146.24点 跌幅1.10% 成交额10088.35亿元[5] - 创业板指收报3137.80点 下跌56.56点 跌幅1.77% 成交额4720.79亿元[5] - 科创50指数收报1318.91点 下跌29.97点 跌幅2.22% 成交额583.46亿元[5] 周一盘面点评 - 保险板块领涨 主要受金融监管总局下调保险公司投资部分指数成分股及科创板股票风险因子的政策推动[6] - 消费股集体活跃 商业百货、食品饮料等板块上涨 与多部委印发促进消费实施方案有关 报告建议关注银发经济、悦己消费及平价消费方向[6] 后市大势研判 - 市场呈现低开冲高回落的弱势震荡格局 保险及消费股上涨 科技股大面积走弱[2][6] - 盘中虽有局部资金护盘尝试 但缺乏增量资金持续进场支撑 市场观望氛围浓厚[2][6] - 市场缺乏明确且持续的领涨主线 热点轮动频繁且持续性不足 赚钱效应不足[2][7] - 建议投资者根据不同风格操作 稳健者等待更明确信号 中长线者可逢低关注 短线者需踏准板块轮动节奏[2][7] - 可关注的板块方向包括科技成长（半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等）、顺周期行业（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等）以及红利股（银行、公用事业、“大象股”等）[2][7]

中央经济工作会议就业部署与实施路径 - 政策核心是实施稳岗扩容提质行动 稳定高校毕业生 农民工等重点群体就业 采取分类施策 精准扶持的方式 [1] - 针对毕业生 政策将扩岗赋能 精准帮扶全面升级 [1] - 针对农民工 政策将侧重劳务对接 技能与权益保障深化 [1] 农民工就业渠道与劳务品牌建设 - 政策将拓宽农民工群体就业渠道 发展新就业形态 [2] - 全国劳务品牌超过2300个 带动就业近6000万人 [3] - 南粤家政 甘肃兰州拉面师等劳务品牌带动创业就业超过百万人次 [3] - “十四五”期间 累计已有超3100万人次的农民工接受补贴性职业技能培训 [3] 现代服务业用工需求与岗位缺口 - 服务业是吸纳农村劳动力就业的重要渠道 随着银发经济蓬勃发展和消费细分专业化 用工需求持续增长 [4] - 三季度 养老 看护行业职位数同比增速为29.2% [4] - 其中护工 康复治疗师岗位需求增速分别为36.1% 25.7% [4] - 家政服务业招聘需求同比增长13.3% [4] - 宠物服务行业三季度招聘职位数同比增长43.7% [4] - 其中宠物医生 宠物美容岗位增速分别达128.2% 67.3% [4] - 新能源车保有量提升带动衍生服务需求 洗车工 汽车维修 汽车美容岗位分别同比增长85.4% 64.2% 25.9% [4] 政策实施路径与具体举措 - 实施需协同推进 覆盖企业重点群体全链条 帮助企业稳住现有岗位并减轻负担 [5] - 需多渠道挖掘岗位供给 以创业带动就业 [5] - 需将技能与产教融合升级 解决技能错配问题 实现高效落实与精准对接 保障高质量就业 [5] - 政策将通过经济高质量发展创造更多岗位 同时稳住现有岗位 [6] - 政策将针对新产业新业态 加强灵活就业人员合法权益保护 例如鼓励其参加职工保险 [6]

一、消费品市场新趋势：分化中孕育新机遇 - 消费市场呈现显著的两极分化特征，高收入群体追求品质升级，中低收入群体侧重性价比降级，导致“中间价格带”增长乏力[3][4] - 理性消费崛起，品牌溢价褪色，消费者决策更注重产品品质与性价比，全渠道融合成为常态[6] - 银发经济成为万亿级新蓝海，中国60岁及以上老年人已超2.5亿，预计2035年达4.8亿，具备人口、收入、时间和政策四大核心支撑[8] - 茶饮行业业绩分化明显，低价品牌蜜雪冰城净利润增长超40%，而高端品牌奈雪的茶净利润下降近60%，霸王茶姬由盈转亏[5][10] - 在品牌选择上，“成分党”崛起，天猫“成分搜索”功能同比增长230%，同时白牌产品凭借高性价比受到青睐[7] - 银发经济在多领域开花，养老金融升级，中国人寿个人养老金业务规模突破30亿元；老年文娱需求旺盛，老年大学报名量三年翻番，摄影课程报名量增长370%；保健品如益生菌类销售额增长40%[9] 二、消费品组织新趋势：精简、下沉与赋能 - 行业开启“瘦身运动”，企业通过剥离非核心业务和裁员来降本增效、聚焦主航道，例如联合利华剥离冰淇淋业务，并全球裁员7500人[12][13] - 战略岗位角色转变，从“总部顾问”变为“业务合伙人”，要求具备从策略制定到落地执行的全过程责任，战略职能向业务单元或地区组织下沉[14] - 互联网人才出海成为热潮，纯互联网、游戏和智能硬件是出海岗位量最多的三大领域，中国企业全球竞争力提升驱动人才需求[15] - AI全方位赋能企业运营，在招聘领域，联合利华等公司采用AI面试工具提升筛选效率；在品牌创新领域，亿滋推出AI平台用于生成个性化内容和优化供应链[16][18] 三、行业趋势：细分赛道多点爆发 - **美妆个护**：行业从线上主导转向线上线下融合，线下体验成为核心竞争力。优衣库在中国内地拥有917家门店，通过融合模式将电商退货率从20-30%降至线下5-10%。欧莱雅布局超1.5万个线下终端，并将美容顾问队伍从2万人增至5万人[20][21] - **食品饮料**：行业稳健增长，2024年食品零售额同比增长9.9%，饮料全渠道销售额同比增长7.8%。渠道变革显著，零食店崛起，鸣鸣很忙零售额达555亿元，门店超1.5万家。健康化趋势驱动无糖茶销售额同比增长60%[22][23] - **大健康**：保健品市场迎来黄金发展期，2024年市场规模预计达3554亿元，同比增长约8.3%。细分品类全面开花：益生菌类产品销售额增超40%，老年营养品销售增25%，运动营养品便利店渠道销量增45%，女性健康营养品销售激增229%[24] - **宠物**：情感经济驱动市场持续扩大，2024年城镇犬猫消费市场规模突破3000亿元。宠物服务向专业集成化发展，宠物中医药成为新增长点，预计2026年中兽药市场规模将达136.02亿元。国产宠粮品牌诚实一口5年内营收成长166倍，突破10亿元[26][27] - **户外运动**：行业爆发式增长，潮流生活化是核心趋势。2023-2024冰雪季消费总规模突破1500亿元，滑雪衣裤成交额增180%；2024年露营经济核心市场规模达2139.7亿元，同比增60.4%；2024年上半年骑行订单量同比增102.3%[28][29] - **旅游**：市场向品质化、体验化转型。邮轮度假复苏强劲，MSC地中海邮轮“荣耀号”完成25个满载航次；“酒店+”模式兴起，如璞丽酒店与Lululemon合作推出套餐，复购率提升至65%；情绪旅游与体验式消费满足年轻人个性化需求[32][33] - **互联网**：模式创新与生态竞争是关键词。抖音直播电商打造“低价爆品”范式；京东加速布局即时零售，拟以5.2亿美元估值私有化达达集团；闲鱼推出“闲鱼奥莱”向B2C延伸；B站商业化提速，广告收入同比增28%，直播带货GMV同比增154%[34][35][36] 四、人才市场趋势：失业潮下的机会与韧性 - 失业潮下企业招聘更看重“即战力”，超80%的雇主更关注候选人最近两年的行业经验，跨行业转型难度加大[38] - 传统快消行业转型，社交电商人才需求激增，直播运营、KOL投放等岗位需求增65%，薪资溢价达20%-30%。2024年直播电商GMV突破5万亿，其中快消品类占比30%[39] - 构建职业韧性是关键，职场人需识势而动保持“在局”，强内功打造清晰的专业标签，并拉长线将每一步经验转化为未来跳板[41][42]

公司战略与业务布局 - 公司专注于大健康产业 [1] - 公司看好银发经济的发展前景 [1] - 公司正持续推进构建“检测-调理-养护”全链路智慧康养闭环的服务体系 [1]

文章核心观点 - 中国消费市场正经历由代际更替驱动的结构性变化，新需求（以“Labubu”为代表的代际情绪符号）与新供给（柔性、数字化、场景化的生产能力）的适配是挖掘未来投资机会的关键[1][2] - 政策层面，《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》为这一结构性变化提供了制度化框架，旨在培育3个万亿级和10个千亿级消费热点，打造可持续的新型消费生态[2][4][9] - 未来的投资主线在于识别并投资于能够捕捉代际情绪、拥有可进化供给体系、并符合国家战略方向的“下一代代际符号”[9][10] 代际审美与需求变迁 - 每一代人的消费符号是其时代的精神载体：70后的变形金刚，80/90后的耐克Air Jordan、索尼Walkman、任天堂红白机，到当前Z世代的盲盒、电竞皮肤等数字化IP[2] - 新需求的核心是情绪消费，具体表现为身份认同、情绪治愈和自我叙事，这驱动了如潮玩等市场的快速增长，中国潮玩市场预计在2022~2026年保持约24%的复合年增长率[4] - 消费需求正从“购买商品”转向“订阅生活”，体现在空间（场景延展至文旅、虚拟空间）、时间（从一次性购买到长期订阅关系）、关系（消费者成为内容共创者）三个维度的变化[3] 新需求的具体体现（“一老一少”与银发经济） - 儿童与学生市场需求从安全功能转向认知发展、情绪陪伴的综合需求，玩具正演变为具备AI技术的互动学习与陪伴伙伴[5][6] - 老年用品需求从被动护理转向主动提升生活质量，涵盖养老服务机器人、适老鞋服、居家改造等综合解决方案，中国银发经济规模在2023年约7万亿元，预计到2035年将达到30万亿元左右[6] - 新一代老年人的消费符号从收音机、戏曲转向智能穿戴、康养旅居和线上终身学习，表明代际消费符号持续演化[6] 新供给的核心特征 - 制造端依托数字化实现柔性生产与快速迭代，中国消费品品种超2.3亿种，2025年前三季度智能无人机、智能车载设备增加值同比分别增长约59.9%和25.1%，服装行业出现“两天打样、三天出货”模式[7] - 产品端走向“千人千面”的差异化供给，同样的智能技术针对儿童、老人、年轻人分别侧重安全学习、健康监测和时尚娱乐，供给逻辑从年龄段划分转向基于生活方式的解决方案[8] - 场景端通过首发平台、策展型零售、沉浸式文旅等新形式将消费转化为社会事件与体验，国际消费中心城市（如上海、北京等）汇聚了全国约三分之一的入境游客、超一半进口消费品交易及七成左右离境退税销售额[8] 政策框架与重点赛道 - 《实施方案》明确培育3个万亿级消费热点（老年用品、智能汽车、消费电子）和10个千亿级消费热点（包括潮玩、户外运动、宠物用品、智能穿戴、国潮服饰等）[2][9] - 政策目标是通过提高供需适配性，打造能够持续孵化新符号、新场景、新模式的消费新周期，而非简单复制爆款[4][10] 投资筛选逻辑 - 识别“下一代代际符号”需关注三个关键问题：是否切中一代人的独特情绪需求；是否具备可持续进化的供给体系（数字化运营、柔性供应链、IP跨界能力）；是否站在政策与产业趋势的“长坡厚雪”之上[9] - 需区分爆款与趋势，可持续的投资标的应具备捕捉情绪趋势、打造可延展世界观、拥有柔性高效供应链及多场景商业化能力，即“持续造梦的能力”[1][9]