大会概况 - 2025北京国际视听大会于11月27日在北京开幕，主题为“聚势共生未来视听”[1][3] - 大会设置“1＋10＋N”活动框架，包括1场开幕式暨主论坛、10场主题论坛及若干配套活动[3] - 大会汇聚了二十余个国家的视听行业代表及使领馆负责人，以及国内主管部门、专家学者和企业负责人[3] 政策与产业支持 - 北京市发布《北京市促进“人工智能＋视听”产业高质量发展行动方案（2025－2029年）》，聚焦高质量内容生成、智能渲染等核心技术研发，推动AIGC技术在全链条应用[5] - 2025年北京广播电视网络视听发展基金对161部优秀作品予以资助，资助项目涵盖电视剧、纪录片等七大类别[6] - 北京经济技术开发区聚焦高新视听与游戏电竞产业，截至2025年9月规模以上文化企业达153家，实现收入406.3亿元，已建成七大园区并积极构建千亿级产业集群[8] 金融与人才支持 - 北京银行发布“视听新质生产力金融服务方案”，重点支持入选发展基金的优质项目及超高清、AIGC等技术企业，配套“剧影e贷”产品最高授信额度3亿元[8] - “北京大视听·京琅琊”名家工作室发布，共设立25家名家工作室，涵盖创作、科技、传播等多个领域，构建高层次人才矩阵[10] 技术趋势与行业洞察 - 人工智能将视听内容制作成本降至传统方式的万分之一，极大促进文化创作平权[11] - 昆仑万维依托八大自研模型实现AI视频、音频等全链条布局，其短剧平台年化收入达2.4亿美元，音乐生成模型位列全球前二[11] - 中国微短剧产业预计2025年市场规模将突破700亿元，行业正经历精品化转型，海外微短剧年市场规模已达30亿美元，未来2到3年有望突破百亿美元[12] 国际合作与案例 - 中非视听合作未来将聚焦语言翻译与人才共育、内容类型多元化及利用短视频等新媒体平台[10] - 哈萨克斯坦7频道通过译制引进中国视听作品，双方合拍剧《我在伊犁等你》已完成拍摄进入后期制作阶段[12]

市场整体表现 - 上午市场主要指数低开高走，上证指数涨0.21%，深证成指涨0.72%，创业板指涨0.71%，北证50涨0.35% [2] - 个股呈现普涨格局，超3500家个股上涨，全市场成交额9836亿元，较上日缩量1134亿元 [3] - 盘面上商业航天、钛白粉、半导体、乳业板块走强，流感板块出现调整 [4] 商业航天板块 - 商业航天板块开盘异动走强，乾照光电"20cm"涨停，通宇通讯一字涨停实现2连板，顺灏股份、雷科防务涨停，天润科技涨超12% [5][6] - 消息面催化因素包括：北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦功率的集中式大型数据中心系统，以及国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》 [9] - 天风证券将太空数据中心建设分为三个阶段：2025-2027年关键技术突破与试验星研制、2028-2030年降低成本建设二期星座、2031-2035年大规模批量生产组网 [10] - 我国商业航天市场规模从2015年约0.38万亿元增长至2024年2.3万亿元，年均复合增长率约22%，若按25%增速计算，2030年市场规模有望逼近10万亿元 [11] 锂电概念板块 - 锂电池概念再度走强，海科新源、天力锂能、万润新能、石大胜华等涨幅居前 [13] - 能源金属板块上涨2.39%至5841.47点，盛新锂能涨6.72%，华友钴业涨2.82%，永兴材料涨2.71%，赣锋锂业涨2.33% [15][16] - 电池级EC价格从周初5200元/吨上涨13.5%至5900元/吨，本月累计上涨25%，国内已建成首条大容量全固态电池产线并开始小批量测试生产 [17] 半导体板块 - 半导体产业链震荡走强，晶圆代工和设备端领涨，希荻微大涨15%，微导纳米涨13.41%，晶合集成涨超8% [18][20] - DIGITIMES研究报告指出2025年全球晶圆代工营收有望达1994亿美元，同比增长超25%，2025-2030年年复合成长率将达14.3% [20] - 10月份全球半导体需求持续改善，PC、平板保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器保持高速增长 [21] - 在AIGC和消费类下游需求向好的加持下，半导体行业将继续向好发展，同时我国半导体产业国产化进程有望进一步提速 [21]

行业宏观背景 - 2024年文化新业态营业收入达59082亿元，同比增长9.8%，增速快于全部规模以上文化企业3.8个百分点，显示数字化转型对文化产业推动作用明显[1] - 政策持续释放利好，“十五五”规划建议明确“推进文化和科技融合”，同时消费者对高品质沉浸式体验的需求与存量资产运营低效形成结构性矛盾，促使“文化+科技”赛道机会爆发[1] 细分领域增长前景 - AIGC正引发动态视觉创作领域根本性变革，从“人工主导”跃迁至“智能生成”，预计未来仍是受关注度较高的投资领域[2] - 中国AR/VR市场在2024-2029年将保持高速增长，复合年增长率显著，约40%以上[2] 投资机会：内容与IP - IP孵化与全链路运营、网络文学/动画/游戏跨媒介改编、IP授权与商品化（文创、联名）等领域存在深度挖掘机会[2] - 构建IP池并推动跨媒介孵化、打造授权体系实现多元化收入的IP+生态化运营是深度机会之一[2] 投资机会：技术与平台 - AIGC内容工具与SaaS、AR/VR内容引擎与硬件集成、数据与用户运营平台（CRM/分发）等技术赋能平台投资潜力巨大[2] - 沉浸式文旅与体验经济、文化表达的“出海新航道”触达全球Z时代、困境资产通过“资本+专业运营+科技”重塑价值是值得关注的深度机会[2] 未来核心趋势 - AI重构内容生产，硬件重构空间感知将是未来核心趋势[3] - 赢家将以情感体验为核心，融合AI创造力与硬件表现力，更关注锁定消费群体的场景深度挖掘和IP深度打造[3]

行业核心观点 - 数字技术与文化艺术的深度融合正在改写艺术世界的规则 [3] - 文化平台经济是技术发展与市场需求共同作用的必然结果，新业态正成为文化产业高质量发展的核心引擎 [5] - 人工智能、区块链、AR/VR等数字技术是文化平台经济的核心驱动力，未来将呈现更加多元化、智能化的发展趋势 [10][13] 文化新业态发展现状 - 2024年文化新业态营业收入同比增长9.8%，增速高出全部营业收入3.8个百分点 [5] - 文化新业态涵盖数字出版、互联网文化娱乐平台、版权和文化软件服务等16个行业小类 [6] - 行业规模从2019年的1.9万亿元增长至2024年的5.9万亿元 [7] - 东部地区占据主导地位，2023-2024年东部九省市文化新业态营收规模达4.5万亿元，占全国总量的76.3% [7] - 北京、杭州、上海、深圳和广州五大城市合计贡献3.74万亿元，形成增长极 [7] - 中部地区营收规模约6000亿元（占比10.2%），西部地区约5200亿元（占比8.8%），东北地区营收规模仅有不到千亿元水平（占比1.5%） [16] 技术应用与创新模式 - 平台通过数字可视化艺术数据库整合全球艺术品高清图像资源与背景资料，打破馆际信息壁垒 [7] - 深度融合人工智能，通过图像识别与深度学习算法提供智能鉴定、风格解析及个性化推荐服务 [7] - 联合文旅机构打造线上线下联动的AR/XR沉浸式展厅与虚拟元宇宙互动场景 [7] - 区块链技术建立不可篡改的数字身份系统，为艺术品提供可溯源的认证保障 [11] - 通过NFT等新型数字形态拓展艺术资产的流通维度 [12] - 沉浸式技术让用户能够随时随地"走进"艺术场景，与作品进行互动 [12] 未来趋势与成功案例 - AIGC技术带来产业变革，2025年上半年漫剧累计上线作品达3000部，抖音平台10月份漫剧新增播放量突破61亿次 [13] - 个性化定制与服务消费将成为重要增长点，数字平台借助大数据、人工智能、区块链等技术带来个性化互动体验 [13] - 文化"新三样"（网文、网剧、网游）成为文化出海新载体 [13] - 《黑神话：悟空》首发登顶多国游戏销量榜，《永劫无间》入选2026年名古屋亚运会电竞项目 [14] - 未来文化艺术体验将更加个性化、沉浸化和民主化，艺术鉴赏不再局限于物理空间 [18]

捷维股份电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业涉及数据中心燃气轮机发电设备、电力板块（包括SMR、供电、数据中心配电等）[2] * 公司为捷维股份（或杰瑞股份，文档中公司名表述存在混用）[1][2] 核心业务进展与订单情况 * 获得北美顶级AI公司数据中心燃气轮机发电设备销售订单，合同金额超过1亿美元[3] * 首批供货超100兆瓦，客户总需求预计1至2吉瓦，设备将分批交付[2][3] * 公司业务模式从租赁转向销售，迅速获得美国数据中心订单[7] * 预计全年订单规模超10亿人民币，租赁收入超7,000万美元，新签销售订单超1亿美元[2][7] * 美国市场价格约为每兆瓦100万美元[2][13] 核心竞争力与成功原因 * 自2011年布局燃气发电机业务，具备燃气轮机发电机组一体化设计和自主生产能力，关键部件自产（除外购核心部件），产品稳定性高[2][5][9] * 拥有优先保供权，与GE、西门子等锁定主流型号产能[2][9] * 通过技术积累和品牌口碑在北美市场获得认可，2024-2025年交付大量35兆瓦和6兆瓦燃气轮机组，展示了系统化设计和定制化解决方案能力[2][5] * 已通过合作伙伴进入美国数据中心并提供过租赁服务，产品得到认可[9] 电力板块战略布局 * 将闽电集团独立为一级子集团，战略性调整电力板块[2][6] * 业务除燃气轮机外，还涉足小型模块核反应堆（SMR）、供电、数据中心配电、热管理系统及全生命周期服务[6] * 计划利用现有资源迅速扩展美国、中东和北非等业务[2][6] * 公司是国内唯一一家直接进入美国数据中心AIGC业务的A股上市公司[6] 未来展望与规划 * 未来两三年，公司预计每年新增100至200兆瓦产能[4][12] * 五年内电力板块发展规模至少与传统主力业务板块（赵安锦业务/钻井设备）持平，有望成为公司第三增长曲线[4][12][16] * 已组建完整发电团队，将燃气轮机发电业务作为战略板块，未来几年深耕美国市场，涵盖租赁、应急发电和数据中心等领域[4][10] * 当前100兆瓦订单交付后，预计将继续获得该客户在美国及其他地区（如中东、欧洲）的新订单[14][15]

行业趋势 - AI生成内容（AIGC）正被广泛应用于创作“末日安全屋”等助眠直播场景，显著降低了内容制作成本并实现24小时不间断运营[1][11][15] - 助眠内容形式呈现多样化发展，从传统白噪声扩展到包含安全屋、火车卧铺、深山图书馆等沉浸式虚拟场景，并通过投影仪等硬件增强体验[18][20][21] - 睡眠经济市场规模持续扩张，艾媒咨询预测2027年中国睡眠经济市场规模将超过6500亿元，围绕睡眠健康的消费需求形成巨大蓝海市场[18] 用户需求 - 48.5%的成年人存在睡眠困扰，城市睡眠困扰率高于农村，催生对助眠内容的刚性需求[18] - 用户偏好通过“可控危险”场景（如暴雪、暴雨环绕的安全屋）获得心理安全感，外部环境越恶劣越能强化屋内的庇护感[5][13][14] - 助眠内容的核心价值在于提供精神缓冲空间，帮助用户切断职场压力与未完成任务的心理负担，实现“无所事事”的放松状态[14][15] 内容特征 - 末日安全屋强调“孤岛感”，通过物理边界（墙、窗）象征性隔绝外部压力，将纷扰简化为背景白噪声[13] - 内容设计融合自然主义元素（水边、林间、雪山）与实用设施（食物储备、监控系统），平衡审美与生存幻想[7][9][11] - 创作者通过具体细节（如不锈钢材质造价、抗震抗炸功能）激发用户参与互动，形成线上生存演习社区[9] 技术应用 - AIGC技术使虚拟安全屋的快速生成成为可能，支持复杂场景（如悬崖内嵌道路、消毒室、蔬菜种植区）的精细化呈现[11][20] - 助眠内容与硬件（投影仪、VR设备）结合提升沉浸感，为未来可穿戴设备下的全场景睡眠服务奠定基础[20][21] - AI直播无需专人值守，极低运营成本支撑内容长期在线，形成高用户粘性（每日打卡）与情感陪伴价值[15][20] 市场生态 - 睡眠消费从单一产品（床品、眼罩）转向整体睡眠环境塑造，助眠内容与硬件结合催生新消费生态[21] - B站、抖音平台聚集大量助眠内容创作者，优质内容具备强用户留存能力，验证AI内容的情感传递潜力[1][20] - 末日题材的流行反映社会心理变化，用户对“风和日丽”场景信任度下降，更认可危险环伺下的安全感建构[13][23]

OpenAI安全事件与人事变动 - OpenAI将网站分析服务Mixpanel从生产环境中移除 因Mixpanel在11月9日发现攻击者未经授权访问其部分系统并导出包含有限客户可识别信息和分析数据的数据集 该事件仅涉及部分API用户的有限分析数据 ChatGPT及其他产品用户未受影响且事件非OpenAI系统遭入侵[1] - 谷歌DeepMind挖角波士顿动力前CTO Aaron Saunders 任命其为硬件工程副总裁以推动Gemini AI成为通用机器人控制平台 Aaron Saunders在波士顿动力任职期间主导开发了能后空翻的人形机器人Atlas和带长爪子的机器狗Spot 并于2018年担任工程团队副总裁 2021年升职为首席技术官[2] 人工智能模型技术进展 - 全球首个气溶胶-气象耦合预报人工智能模型在兰州干旱气象研究所完成业务准入测试并投入试运行 该模型每天两次更新分辨率达5公里的沙尘预报产品 旨在精准预报西北地区沙尘天气过程[3] - 沙尘预报难点在于沙尘天气形成与传输过程受多因素耦合影响且沙尘物理特性复杂多变 气溶胶-气象耦合技术将大气中悬浮的气溶胶颗粒与温度、风力、气压等气象要素作为整体分析相互作用以提升预报精准度[3] Opera Neon浏览器AI功能升级 - Opera Neon浏览器更新引入"1分钟深度研究"模式 通过分解复杂问题并调动多个AI线程并行处理同一任务 在短时间内生成比标准AI概述更深入的分析结果 填补简单AI查询与全面深度研究之间的空白[4] - Neon Chat功能升级集成谷歌最新发布的Gemini 3 Pro和NanoBanana Pro两款大语言模型 新增模型选择器允许用户在对话过程中随时切换模型 为处理复杂或多阶段任务提供灵活性[4] 行业数据与资源 - 行业数据覆盖17万+活跃点、2万+投资价值企业、投资机构及上市公司、50万+国家高新技术企业、335+创投人物、10万+基金数据、1万+专精特新小巨人企业等资源[9] - 提供AI、汽车、智能制造等相关行业日报、图谱和报告 包含投融资及收并购事件、热门产业创新机会、各维度权威榜单及产业图谱等全生命周期数据[7][9][10]

行业核心观点 - 国产动画电影已从边缘低幼的艺术类型蜕变为电影市场不可或缺的增长极，其艺术、文化及产业价值被低估，广阔潜力尚待挖掘 [1][2] - 行业正经历从“神话依赖”到“文化共生”的深化，并借助“文化+科技”深度融合（如AIGC技术）实现逆势上扬，向千亿元市场规模迈进 [1][3] - 动画电影作为“世界语言”和“轻骑兵”，在推动中国文化国际传播、构建IP生态及驱动全产业链发展方面展现出强大引擎作用 [2] 行业发展历程与市场表现 - 2015年至2024年间国产动画电影备案总量达1294部，其中168部聚焦经典神话题材，占比达13% [1] - 过去10年国产动画电影累计票房达443亿元，实现从边缘到主流的市场逆袭 [2] - 2015年《西游记之大圣归来》以9.5亿元票房唤醒市场，2019年《哪吒之魔童降世》以超50亿元票房将国产动画市场份额推过60%分水岭，实现从进口主导到国产主导的历史性跨越 [2] - 至2025年《哪吒之魔童闹海》票房超154亿元，刷新国内票房纪录并成为全球票房最高动画电影，成为市场压舱石 [2] 文化价值与题材演进 - 动画电影是传承中华优秀传统文化的重要载体，中国动画学派凝聚独特民族审美风韵与精神气度 [1] - 近期作品如《长安三万里》彰显盛唐气象与诗歌风骨，《聊斋：兰若寺》以现代视角解读古典志怪，显示行业正从神话依赖迈向文化共生，使五千年文脉在当代焕发新生命力 [1] - 作品主题与当代青年精神产生共鸣，如《西游记之大圣归来》的惩奸除恶英雄主题、《哪吒之魔童降世》的“我命由我不由天”呐喊 [1] 产业价值与IP生态构建 - 动画电影产业价值呈现溢出效应，“熊出没”系列通过11部作品成功构建IP生态，衍生品、主题乐园及文旅发展产值远超票房本身 [2] - 行业是驱动文化产业发展的强大引擎，已成为电影市场不可或缺的增长极 [2] 国际化进展与技术赋能 - 动画电影作为无需翻译的世界语言，有效跨越文化鸿沟讲好中国故事，“白蛇”系列以东方奇幻美学赢得国际市场一席之地 [2] - 《长安三万里》带着诗意走向世界，“哪吒”系列海外发行覆盖50个国家和地区，其宏大世界观、传统文化创新演绎及震撼视听效果获得国外观众赞叹 [2] - AIGC等技术的兴起正实现“心之所想，皆可成画”，助力行业在媒介变革挑战下逆势上扬 [3]

Q3财务业绩 - 营收1928.7亿元，同比增长15%，环比增长5%，高于一致预期1888亿元，超出幅度2.2% [1] - 经调整净利润705.5亿元，同比增长18%，环比增长12%，超一致预期659.7亿元，超出幅度6.9% [1] - 毛利1088.0亿元，同比增长22%，环比增长4%，高于一致预期1063.9亿元，超出幅度2.3% [1] 各业务板块表现 - 增值服务业务：本土游戏收入428亿元，同比增长15%，高于预期423亿元，受益于《三角洲行动》、《无畏契约》等游戏稳健运营 [2]；国际游戏收入208亿元，同比增长43%，高于一致预期181亿元，增长主要来自Supercell游戏及新游《消逝的光芒：困兽》 [2] - 营销业务：收入362亿元，同比增长21%，超一致预期356亿元，增长由AI提升广告分发精准度及用户参与度提升带动 [2] - 金融科技业务：收入582亿元，同比增长10%，增长受商业支付、消费贷款及AI云服务需求推动 [3] 毛利率表现 - 增值服务业务毛利率同比提升4个百分点至61%，主要由于高毛利自研游戏收入增长 [1] - 营销业务毛利率同比提升4个百分点至57%，主要受视频号及搜一搜等高毛利营销服务驱动 [1] - 金融科技业务毛利率同比增加2个百分点至50%，得益于收入结构改善和云成本效益增长 [1] 用户数据与AI进展 - 微信及WeChat合并MAU达14.14亿，同比增长2% [2]；QQ移动端MAU为5.17亿，同比下降8% [2]；增值服务付费会员数2.65亿，同比稳定 [2] - 资本开支为129.8亿元，同比下降24% [3]；AI功能持续完善，混元大模型在编程和数学推理能力提升，其图像生成模型在全球文生图模型排名第一 [3] - AI技术应用于优化微信小店交易生态及广告平台，有望推出更深度的交互功能 [3] 业绩展望 - 预计公司25/26/27年净利润(Non-IFRS)分别为2570.2亿元、2905.1亿元、3190.1亿元，较此前预测有所上调 [3] - 重点新游海内外表现稳健，游戏流水稳定增长，广告及云服务业务受益于AI [3]

公司转型与战略 - 公司前身为传统CG动画制作公司，于2023年决定全面转向AI技术以应对行业“高成本必死”的恶性循环 [1] - 公司核心团队由18位技术骨干组成，平均年龄25岁，旨在通过AI赋能实现动画电影降本增效，对标《哪吒》的影片质量 [1] - 转型目标是利用AI技术在达到或超越传统CG动画水准的同时，显著缩短制作周期并降低成本 [1] 核心技术突破 - 公司耗时两年自主研发AIGC控制大模型，攻克了AI生成内容“随机生成不可控”的核心技术瓶颈 [2] - 自研模型实现了从“随机生成”到“精准操控”的质变，解决了行业“不可控、难预期、难复用”的痛点 [2] - 该技术被定位为AIGC产业底层逻辑的重构，使AI创作成为可工业化落地的生产力工具 [2] 技术应用成效 - 应用自研模型后，输入一条指令可在2小时内生成全部角色初稿，风格一致性达98% [2] - 单个角色调整时间从2天压缩至两小时，整体效率提升20倍，成本降低85% [2] - 与《哪吒》电影相比，AI制作动画电影效率提升10-20倍，周期缩短80%-90%，成本直降90%，该技术已于去年10月落地 [2] 重点项目与成果 - 公司利用该技术制作全国首部AI动画院线电影《山海经·玄武》，并已获得第二十届长春电影节最佳剧本奖 [2] - 电影目前进入最终关键制作环节，计划于2026年暑假档上映 [2] - 除电影外，公司技术还应用于赋能市面上的其他高燃番剧 [2] 未来发展规划 - 公司认为此次技术应用是一次影视工业的技术革命 [3] - 电影成功上映后，公司或将考虑对外输出技术，拓展应用场景，探索技术合作与商业化路径 [3]