关税税率调整 - 美国对进口商品征收的关税税率预计处于15%至20%区间 远高于年初的低个位数水平 但低于4月2日公告后担心的25%甚至更高税率 [1] - 实际关税税率远高于年初水平 但主要贸易伙伴国的关税稳定在接近15%的水平 而非4月2日提出的高得多的税率 [3] 经济衰退风险 - 摩根大通将衰退风险从4月2日的60%降低至40% 仍高于正常水平 但悲观情绪有所减弱 [1] - 经济学家认为强劲的全球经济增长背景 关税对长期通胀的影响低于预期 以及金融环境普遍放松 是前景改善的原因 [1] - 摩根士丹利策略师认为最有可能的结果是经济增长缓慢且通胀坚挺 贸易和移民管制对经济增长的不利影响超过放松监管和财政刺激带来的提振 [2] 贸易谈判进展 - 美国与欧盟达成15%关税协议 缓解了部分经济衰退担忧 但关税仍可能对经济增长产生很大抑制作用 [2] - 在特朗普设定的8月1日最后期限之前 仍有诸多问题需要解决 如果未妥善处理 美国主要贸易伙伴将面临高额关税 [2] 美联储政策预期 - 市场预计美联储在周三结束的议息会议上按兵不动 但将关注下一步行动线索 行动将受到最终实际关税税率影响 [3] - 市场预期美联储将在9月份降息 如果经济走弱而通胀得到控制 9月降息可能性会进一步上升 [3] - 美欧协议将为美联储讨论关税对通胀的影响提供更多考量依据 [2]

按业务种类划分，泰森食品旗下占比最大的牛肉业务Q1销售额为46.17亿美元，上年同期为50.34亿美元; 同期猪肉业务的销售额为14.21亿美元，上年同期为15.65亿美元;鸡肉业务的销售额为44.30亿美元，上 年同期为40.86亿美元。在第二财季内，泰森食品的牛肉和猪肉产品的平均销售价格分别下降了5.4%和 10.3%，泰森食品的首席执行官唐尼·金表示，目前美国的蛋白质市场仍然充满挑战。 此外，泰森食品还下调了全年销售额预测区间，这表明消费品价格上涨和广泛的高通胀正在阻碍消费者 在该公司产品上的支出。泰森食品目前预计2023财年的销售额将在530亿至540亿美元之间，而此前的预 测则为550亿至570亿美元，分析师平均预期则为550.5亿美元。该公司还下调了其牛肉、猪肉和鸡肉等 所有主要细分市场2023年全年的调整后的营业利润预期，理由是今年的宏观经济环境不确定性。 (相关资料图) 5月8日(周一)美股盘前，泰森食品(TSN.US)公布了截至2023年4月1日的2023财年第二季度财务报告。财 报数据显示，泰森食品Q2总销售额为131.33亿美元，低于分析师平均预期的136.2亿美元，上年同期销 售额则为 ...

股市前景与风险 - 整体看好股市前景 但风险倾向美国走向"滞胀"发展 因关税滞后效应逐渐对实体经济造成压力 [1] - 股市最大掣肘是债市对各国政府开支激增导致债务水平上升的承受力 [1] - 民粹政策对股市有正面影响 扩张性财政政策推动名义经济增长并支撑企业盈利 [2] - 经济前景最大威胁是关税不确定性 包括最终税率和潜在豁免范围 [2] - 市场对新一轮关税威胁反应日趋平淡 显示投资者视此类言论为谈判开场白 [2] - 基准情境预测有效关税税率将升至12% 为战后最高水平 但部分贸易协议最终可望达成 [2] 债券市场 - 在债务水平持续上升背景下 债券仍被视为有利收益来源 而非分散投资工具 [1][3] - 债券孳息曲线长端出现明显陡峭化现象 长年期收益率升幅快于短年期 反映市场将财政开支忧虑纳入定价 [3] - 孳息曲线长端波动性明显加剧 [3] - 美联储主席鲍威尔的继任安排将成为市场焦点 因具公信力的央行对债市至关重要 [3] 资产配置策略 - 黄金仍是分散投资组合的首选工具 [1][3] - 不少机构正重新审视美元配置策略 因美国资产多年跑赢导致美元敞口普遍偏高 [4] - 美元在环球金融体系中仍具无可匹敌的流动性 资产配置调整需时 [4] 宏观经济环境 - 政治共识正进行中期结构转向：由财政紧缩走向财政挥霍 由全球化转为保护主义 由零利率迈向货币紧缩 [1] - 全球化与科技进步已颠覆西方社会根基 中产阶层生活质素多年未见实质改善 工资增长疲弱 就业保障削弱 [1] - 美国步入经济衰退风险仍低 因劳动市场稳健且能源价格受控 [2] - 通胀预期暂未失控 整体市况仍属温和 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.90%，沪银主力收涨1.16%；短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，就业通胀强劲压制降息预期；预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行；策略上稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [1] 各部分总结 黄金 - 核心逻辑为短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，就业通胀强劲压制降息预期 [1] - 避险属性方面，特朗普升级贸易战，欧美贸易协议前景堪忧，欧盟酝酿动用"核选项"反制美国，美中下周在瑞典重启贸易会谈 [1] - 货币属性方面，美国经济数据走弱，独栋房屋开工降至11个月最低水平，建筑许可也大幅减少，6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期，目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌回50基点左右，美元指数和美债收益率承压回落 [1] - 商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 [1] - 国际价格Comex黄金主力合约收盘价3444.00美元/盎司，较上日涨33.70美元，涨幅0.99%，较上周涨113.50美元，涨幅3.41%；伦敦金3409.85美元/盎司，较上日涨23.65美元，涨幅0.70%，较上周涨64.75美元，涨幅1.94% [2] - 国内价格沪金主力收盘价781.70元/克，较上日涨4.68元，涨幅0.60%，较上周涨0.30元，涨幅0.04%；黄金T+D收盘价777.00元/克，较上日涨3.63元，涨幅0.47%，较上周跌0.46元，跌幅0.06% [2] - 持仓量Comex黄金448531手，较上周增10869手，涨幅2.48%；沪金主力211239手，较上日增8952手，涨幅4.43%，较上周增20156手，涨幅10.55%；黄金TD205042手，较上日增590手，涨幅0.29%，较上周减9956手，跌幅4.63% [2] - 库存LBMA库存8598吨，较上周无变化；Comex黄金1152吨，较上周减13吨，跌幅1.08%；沪金18吨，较上日涨0，涨幅1.57%，较上周涨0，涨幅1.32% [2] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓周度为143656手，较上周增8814手 [2] - 黄金ETF中SPDR为952.53吨，较上周减3.15吨，跌幅0.33% [2] - 期货仓单沪金注册仓单数量为18吨，较上周涨0，涨幅0.38% [2] 白银 - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓，库存面白银近期显性库存小幅下降 [4] - 国际价格Comex白银主力合约收盘价39.66美元/盎司，较上日涨0.42美元，涨幅1.07%，较上周涨1.68美元，涨幅4.41%；伦敦银38.84美元/盎司，较上日涨0.37美元，涨幅0.96%，较上周涨0.58美元，涨幅1.52% [5] - 国内价格沪银主力收盘价9271.00元/千克，较上日跌2.00元，跌幅0.02%，较上周涨64.00元，涨幅0.70%；白银T+D收盘价9226.00元/千克，较上日涨15.00元，涨幅0.16%，较上周涨54.00元，涨幅0.59% [5] - 持仓量Comex白银171474手，较上周增8671手，涨幅5.33%；沪银主力7013010手，较上日减182130手，跌幅2.53%，较上周增291585手，涨幅4.34%；白银TD3370304手，较上日减37116手，跌幅1.09%，较上周增127300手，涨幅3.93% [5] - 库存LBMA库存23791吨，较上周增424吨，涨幅1.81%；Comex白银15487吨，较上日涨11吨，涨幅0.00%，较上周增42吨，涨幅0.27%；沪银1188吨，较上周减24吨，跌幅2.00%；白银上金所1312吨，较上周减15吨，跌幅1.15%；显性库存总计41801吨，较上日涨11吨，涨幅0.03%，较上周减66吨，跌幅0.16% [5] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓周度为43927手，较上周增322手 [5] - 白银ETF中iShare为15158.37吨，较上周增339.08吨，涨幅2.29% [5] - 期货仓单沪银注册仓单数量为1211076千克，较上周减92517千克，跌幅7.10% [5] 基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限为4.50%，较上周降0.25%；贴现利率为4.50%，较上周降0.25%；准备金余额利率IORB为4.40%，较上周降0.25%；美联储总资产为67106.69亿美元，较上周降25.67亿美元，跌幅0.00%；M2同比为4.54%，较上周增0.37% [7] - 十年期美债真实收益率为2.52%，较上日降0.07%，跌幅2.70%，较上周降0.11%，跌幅4.18%；美元指数为97.38，较上日降0.48，跌幅0.49%，较上周降1.25，跌幅1.27%；美债利差3月 - 10年为0.52，较上日涨0.02，涨幅4.00%，较上周无变化 [7] - 美债利差2年 - 10年为 - 0.04，较上日涨0.01，涨幅 - 20.00%，较上周涨 - 0.02，涨幅100.00%；美欧利差十债收益率为1.80，较上日降0.03，跌幅 - 1.64%，较上周涨1.92，涨幅100.00%；美中利差十债收益率为3.19，较上日降0.04，跌幅 - 1.36%，较上周涨 - 0.15，跌幅 - 4.57% [9] - CPI同比为2.70%，较上周增0.30%；CPI环比为0.30%，较上周无变化；核心CPI同比为2.90%，较上周增0.10%；核心CPI环比为0.30%，较上周增0.10%；PCE物价指数同比为2.34%，较上周增0.15%；核心PCE物价指数同比为2.68%，较上周增0.10% [9] - 美国密歇根大学1年通胀预期为4.40%，较上周降0.60%；5年通胀预期为3.60%，较上周降0.40% [9] - GDP年化同比为1.90%，较上周降1.00%；GDP年化环比为 - 0.50%，较上周降2.90%；失业率为4.10%，较上周降0.10%；非农就业人数月度变化为14.70万，较上周增0.03万；劳动参与率为62.60%，较上周增0.30%；平均时薪增速为3.70%，较上周降0.10% [9] - 每周工时为34.20小时，较上周降0.10小时；ADP就业人数为 - 3.30万，较上周降6.20万；当周初请失业金人数为22.10万，较上周降0.70万；职位空缺数为760.40万，较上周降35.50万；挑战者企业裁员人数为4.80万，较上周降4.58万 [9] - NAHB住房市场指数为33.00，较上周涨1.00，涨幅3.13%；成屋销售为403.00万套，较上周涨3.00万套，涨幅0.75%；新屋销售为56.00万套，较上周降11.00万套，跌幅19.64%；新屋开工为123.20万套，较上周涨7.30万套，涨幅5.72% [9] - 零售额同比为2.83%，较上周降2.06%；零售额环比为 - 0.99%，较上周降2.35%；个人消费支出同比为4.55%，较上周降0.65%；个人消费支出环比为 - 0.14%，较上周降0.35%；个人储蓄占可支配比重为4.50%，较上周降0.40% [9] - 工业生产指数同比为0.73%，较上周增0.07%；工业生产指数环比为0.33%，较上周增0.36%；产能利用率为77.64%，较上周增0.16%；耐用品新增订单为760.07亿美元，较上周无变化；耐用品新增订单同比为3.72%，较上周无变化 [9] - 出口同比为 - 16.13%，较上周增18.39%；出口环比为32.44%，较上周增45.18%；进口同比为 - 15.52%，较上周增2.61%；进口环比为7.36%，较上周增21.35%；贸易差额为 - 7.15百亿美元，较上周降1.13百亿美元，跌幅 - 18.69% [9] - ISM制造业PMI指数为49.00，较上周增0.50；ISM服务业PMI指数为50.80，较上周增0.90；Markit制造业PMI指数为0.00，较上周无变化；Markit服务业PMI指数为0.00，较上周无变化 [9] - 密歇根大学消费者信心指数为61.80，较上周增9.60；中小企业乐观指数为98.60，较上周降0.20；美国投资者信心指数为5.30，较上周增23.20 [9] - 央行黄金储备中国为2298.55吨，较上周增4.04吨，涨幅0.18%；美国为8133.46吨，较上周无变化；世界为36250.15吨，较上周无变化 [9][10] - IMF外储占比中美元为57.80%，较上周增0.51%，涨幅0.88%；欧元为19.83%，较上周降0.20%，跌幅 - 0.99%；人民币为2.18%，较上周降0.00%，跌幅 - 0.04% [10] - 黄金/外储全球为22.18，较上周增0.88，涨幅4.11%；中国为6.78，较上周增0.29，涨幅4.40%；美国为78.64，较上周增0.67，涨幅0.86% [10] - 地缘政治风险指数为132.88，较上周降61.59，跌幅 - 31.67%；VIX指数为16.28，较上日降0.22，跌幅 - 1.33%，较上周降0.88，跌幅 - 5.13% [10] - CRB商品指数为303.79，较上日降1.00，跌幅 - 0.33%，较上周增0.64，涨幅0.21%；离岸人民币为7.1718，较上周降0.0124，跌幅 - 0.17% [10] 美联储最新利率预期 - 给出了2025年7月30日至2026年12月9日不同利率区间的会议概率 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.64%，沪银主力收涨1.56%；短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，就业通胀强劲压制降息预期，预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行；黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓，库存面白银近期显性库存小幅下降；策略上稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑为短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，就业通胀强劲压制降息预期 [1] - 避险属性方面特朗普升级贸易战，欧美贸易协议前景堪忧，欧盟酝酿动用“核选项”反制美国，美财长称不会仓促达成贸易协议，将很快与中国会谈 [1] - 货币属性方面美国经济数据走弱，独栋房屋开工降至11个月最低水平，建筑许可大幅减少，6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期，目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌回50基点左右，美元指数和美债收益率承压回落 [1] - 商品属性方面CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 [1] 白银 - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓，库存面白银近期显性库存小幅下降 [5] 基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均较上次下降0.25，总资产减少25.67亿美元，M2同比增长4.50%，较上次增加0.06 [8] - 十年期美债真实收益率为2.59%，较上日下降0.02，降幅0.77%，较上次下降0.01，降幅0.38%；美元指数为98.47，较上日下降0.17，降幅0.17%，较上次增加0.61，增幅0.62%；美债利差（3月 - 10年）为0.52，较上日增加0.02，增幅4.00%，较上次无变化 [8] - 美债利差（2年 - 10年）为 - 0.04，较上日增加0.01，降幅20.00%，较上次增加0.02，增幅100.00%；美欧利差（十债收益率）为1.90，较上日下降0.02，降幅1.04%，较上次无变化；美中利差（十债收益率）为3.31，较上日下降0.02，降幅0.71%，较上次增加0.03，增幅0.87% [10] - 美国通胀方面，CPI同比2.70%，环比0.30%，核心CPI同比2.90%，环比0.30%，PCE物价指数同比2.34%，核心PCE物价指数同比2.68%，美国密歇根大学1年通胀预期4.40%，较上次下降0.60，5年通胀预期3.60%，较上次下降0.40 [10] - 美国经济增长方面，GDP年化同比1.90%，较上次下降1.00，年化环比 - 0.50%，较上次下降2.90；失业率4.10%，较上次下降0.10；非农就业人数月度变化14.70万，较上次增加0.03；劳动参与率62.60%，较上次增加0.30；平均时薪增速3.70%，较上次下降0.10 [10] - 美国劳动力市场方面，每周工时34.20小时，较上次下降0.10；ADP就业人数 - 3.30万，较上次下降6.20；当周初请失业金人数22.10万，较上次下降0.70；职位空缺数760.40万，较上次下降35.50；挑战者企业裁员人数4.80万，较上次下降4.58 [10] - 美国房地产市场方面，NAHB住房市场指数33.00，较上次增加1.00，增幅3.13%；成屋销售403.00万套，较上次增加3.00，增幅0.75%；新屋销售56.00万套，较上次下降11.00，降幅19.64%；新屋开工123.20万套，较上次增加7.30，增幅5.72% [10] - 美国消费方面，零售额同比2.83%，较上次下降2.06，环比 - 0.99%，较上次下降2.35；个人消费支出同比4.55%，较上次下降0.65，环比 - 0.14%，较上次下降0.35；个人储蓄占可支配比重4.50%，较上次下降0.40 [10] - 美国工业方面，工业生产指数同比0.73%，较上次增加0.07，环比0.33%，较上次增加0.36；产能利用率77.64%，较上次增加0.16；耐用品新增订单760.07亿美元，较上次无变化，同比3.72%，较上次无变化 [10] - 美国贸易方面，出口同比 - 16.13%，较上次增加18.39，环比32.44%，较上次增加45.18；进口同比 - 15.52%，较上次增加2.61，环比7.36%，较上次增加21.35；贸易差额 - 7.15百亿美元，较上次减少1.13，降幅18.69% [10] - 美国经济调查方面，ISM制造业PMI指数49.00，较上次增加0.50；ISM服务业PMI指数50.80，较上次增加0.90；Markit制造业和服务业PMI指数均为0；密歇根大学消费者信心指数61.80，较上次增加9.60；中小企业乐观指数98.60，较上次下降0.20；美国投资者信心指数5.30，较上次增加23.20 [10] - 央行黄金储备方面，中国2298.55吨，较上次增加4.04，增幅0.18%；美国8133.46吨，较上次无变化；世界36250.15吨，较上次无变化 [10][11] - IMF外储占比方面，美元57.80%，较上次增加0.51，增幅0.88%；欧元19.83%，较上次下降0.20，降幅0.99%；人民币2.18%，较上次无变化 [11] - 黄金/外储方面，全球22.18，较上次增加0.88，增幅4.11%；中国6.78，较上次增加0.29，增幅4.40%；美国78.64，较上次增加0.67，增幅0.86% [11] - 避险属性方面，地缘政治风险指数132.88，较上日增加24.41，增幅22.50%，较上次下降59.95，降幅31.09%；VIX指数16.83，较上日增加0.42，增幅2.56%，较上次下降0.37，降幅 - 2.15% [11] - 商品属性方面，CRB商品指数304.79，较上日下降1.33，降幅 - 0.43%，较上次增加2.09，增幅0.69%；离岸人民币7.1812，较上日无变化，较上次增加0.0074，增幅0.10% [11] 美联储最新利率预期 - 展示了2025年7月30日至2026年12月9日不同利率区间的会议概率 [12]

行情回顾 - 国际黄金周一大幅走高强势收涨，开盘价3349.27美元/盎司，最高价3401.44美元/盎司，最低价3344.96美元/盎司，收盘价3397.91美元/盎司 [1] - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加3.43吨，当前持仓量为947.06吨 [6] 消息面 - 美国6月咨商会领先指标月率录得-0.3%，低于市场预期-0.2%，前值为-0.1% [2] - 谘商会预计2025年实际GDP增长1.6%，关税影响将在下半年愈发明显，消费者支出因物价上涨趋于放缓 [2] - 美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，9月累计降息25个基点的概率为57.2% [6] 地缘局势 - 乌克兰和俄罗斯计划于周三在土耳其举行下一轮和平谈判 [5] - 以色列外交部拒绝多国联合声明，强调哈马斯应对停火协议破裂负责，并批评国际声明未向哈马斯施压 [5] 技术面 - 日线录得实体柱较为强势阳线，短期金价大幅走高加剧偏多指引 [9] - 小时级别均线指标维持多头趋势指引，四小时级别RSI呈超买表现，短期有较强调整需求 [10] 今日重点关注 - 09:30 澳洲联储公布7月货币政策会议纪要 [7] - 17:15 英国央行行长贝利等官员发表讲话 [7] - 20:30 美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞 [7] - 22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数 [7] - 次日01:00 美联储理事鲍曼主持炉边谈话环节 [7]

美股市场表现 - 美股涨跌互现，道指跌0.04%至44323.07点，纳指涨0.38%至20974.17点（盘中首次突破21000点），标普500指数涨0.14%至6305.60点（首次站上6300点）[1] - 明星科技股多数上涨，谷歌涨2.7%，亚马逊涨1.4%，Meta Platforms涨1.2%，苹果涨0.6%，微软平盘，特斯拉跌0.3%，英伟达跌0.6%[1] - 纳斯达克金龙中国指数跌0.2%，拼多多涨2.4%，百度涨1.1%，网易涨0.9%，阿里巴巴平盘，京东跌1.5%[1] 贸易谈判与经济数据 - 投资者关注8月1日关税谈判最后期限，但对经济影响担忧有所缓解[1] - 美国商务部长对与欧盟达成贸易协议表示信心，但欧盟考虑反制措施[2] - 美国6月领先经济指数下降0.3%至98.8，符合预期，预计2025年GDP增长1.6%[2] 货币政策与债券市场 - 10年期美债收益率下降7.5个基点至4.36%，2年期美债收益率下跌2.9个基点至3.85%[3] - 美联储内部对降息存在分歧，市场预计7月降息概率约5%[3] 企业财报与业绩 - 谷歌和特斯拉财报成为焦点，可能影响短期美股走势[3] - 标普500成分股Q2盈利预计增长6.7%，大型科技公司为主要驱动力[3] - Verizon Q2业绩超预期，上调全年盈利指引下限，股价涨4.2%[3] 大宗商品市场 - WTI原油跌0.21%至67.20美元/桶，布伦特原油跌0.10%至69.21美元/桶[3] - COMEX黄金期货涨1.46%至3401.90美元/盎司[4]

市场表现 - 标普500指数收盘站上6300点，涨0 14%至6305 60点，创收盘新高纪录 [1][2] - 纳指涨0 38%至20974 17点，盘中首次触及21000点里程碑 [2] - 道指微跌0 04%至44323 07点 [2] - 纳斯达克金龙中国指数跌0 2% [3] 行业动态 - 明星科技股涨多跌少：谷歌涨2 7%，亚马逊涨1 4%，Meta Platforms涨1 2%，苹果涨0 6%，微软平盘，特斯拉跌0 3%，英伟达跌0 6% [3] - 中概股表现分化：拼多多涨2 4%，百度涨1 1%，网易涨0 9%，阿里巴巴平盘，京东跌1 5% [3] - 国际油价窄幅波动：WTI原油跌0 21%至67 20美元/桶，布伦特原油跌0 10%至69 21美元/桶 [4] - 国际金价大幅上扬：COMEX黄金期货涨1 46%至3401 90美元/盎司 [5] 公司动态 - Verizon涨4 2%，公司公布优于预期的第二季度业绩并上调全年盈利指引下限 [4] 宏观经济 - 10年期美债收益率下降7 5个基点至4 36%，2年期美债收益率下跌2 9个基点至3 85% [4] - 美国咨商会6月领先经济指数下降0 3%至98 8，符合预期 [3] - 市场预计7月美联储降息可能性约为5% [4] 市场预期 - 投资者关注明星科技股财报表现，谷歌和特斯拉业绩将成为焦点 [4] - 分析师预计标普500指数成分股公司第二季度收益增长6 7%，大型科技公司推动增长 [4] - 投资者寄希望于贸易协议达成以减轻关税对经济的影响 [2][3]

美国谘商会6月领先指标 - 6月领先指标下降0.3%至98.8，连续第二个月下滑 [1] - 股市上涨是支撑指标的主要因素，但被消费者预期低迷、制造业新订单疲弱和初请失业金人数连续第三个月上升所抵消 [1] - 领先经济指数的六个月增长率走弱，扩散指数连续第三个月低于50，触发衰退信号 [1] - 谘商会预计2024年实际GDP增长1.6%，2025年经济增长将比2024年大幅放缓 [1] - 关税影响将在下半年愈发明显，消费者支出因物价上涨趋于放缓 [1]

富国银行在一份最新报告中指出，看似乐观的美国经济数据背后隐藏着一个"令人恐惧"的衰退信号—— 服务类非必需消费支出正在下降，而这一指标在过去60年间仅在经济衰退期间或紧随其后出现下滑。 这一发现与华尔街普遍认为"对等关税未对经济造成显著冲击"的主流叙事形成鲜明对比。 尽管近期数据缓解了人们对特朗普政府对等关税政策可能引发经济衰退或通胀飙升的担忧，但富国银行 经济学家蒂姆·昆兰（Tim Quinlan）和香农·格林（Shannon Grein）在近期发布的报告中指出，所谓"关 税影响温和"的说法是"虚假叙事"。 他们发现，消费者支出数据已从早期乐观值大幅下修，其中服务支出增长从最初公布的2.4%下调至仅 0.6%。 更值得警惕的是，这种下滑趋势持续至第二季度。虽然商品类非必需消费保持稳定，但截至5月，服务 类支出同比下滑0.3%。"尽管降幅不大，但可怕之处在于，过去60多年里，该指标仅在衰退期间或刚结 束时才会下降，"两位经济学家警告称。 具体来看，餐饮服务和包含健身房会员、流媒体订阅在内的娱乐服务支出几无增长，而交通运输支出下 降1.1%，其中航空旅行支出暴跌4.7%。 富国银行分析称："家庭推迟汽车维修、减 ...