美联储政策与内部动态 - 美联储7月会议维持基准利率4.25%-4.50%不变 但内部矛盾公开化[3] - 鲍威尔重申需更多数据确认通胀下行趋势 并强调关税政策调整可能重塑通胀前景[3] - 美联储理事沃勒支持9月降息 认为高利率已过度抑制商业投资[3] - 美联储副主席杰斐逊警告过早降息可能引发二次通胀[3] 美国通胀与经济数据表现 - 美国6月核心CPI同比上涨2.9% 远超美联储2%的目标[3] - 服装价格上涨0.4% 家具价格飙升1% 家用电器价格环比猛涨1.9%[3] - 纽约联储调查显示近90%企业计划三个月内将关税成本转嫁给消费者[3] - 美国7月Markit制造业PMI重陷萎缩 市场对未来一年商业信心降至两年半最低[3] 政治压力与政策不确定性 - 特朗普面临高企美债压力 降息成为最迫切需求之一[4] - 特朗普曾考虑替换美联储主席 在财长劝说下打消念头[4] - 政策走向不确定性加剧 导致黄金波动愈发激烈[4] 未来关键事件与数据日程 - 英央行8月7日利率决议 澳联储8月12日利率决议[6] - 美国7月未季调CPI年率8月12日公布 零售销售月率8月15日公布[6] - 杰克逊霍尔全球央行年会8月21日举行 核心PCE物价指数年率8月29日公布[6] - 每周四公布美国当周初请失业金人数（8月7日、14日、21日、28日）[6] 黄金市场动态与机构活动 - 8月国际黄金市场迎来关键转折点 金价呈现宽幅震荡[1] - 地缘局势与经济数据多空博弈升级 市场交易活跃度显著攀升[1] - 领峰环球推出30000美元赠金礼包 助力投资者把握8月行情机遇[1][6]

宏观经济数据 - 美国二季度GDP环比折年增速从-0.5%大幅回升至3.0%，高于预期的2.6%，净出口贡献达5个百分点[5] - 7月非农就业新增7.4万人，远低于预期的10.4万人，5-6月累计下修25.8万人[5] - 6月核心PCE同比2.6%，超过预期的2.5%，显示通胀压力未缓解[5] 就业市场 - 首申失业金人数连续回落至19.3万人，好于预期的21.1万人[3] - 续申失业金人数小幅上升至201.6万人，处于相对高位[3] - 7月失业率上升0.1个百分点至4.2%，主要因劳动参与率超预期回落[5] 消费与房地产 - 实际个人消费Nowcast小幅上升至1.6%，RedBook零售指数显示7月零售同比上行[3] - 30年期固定房贷利率小幅下降至6.72%，但房屋销售量继续走弱[3] - 房地产待售时长上升，显示房屋流通速度下降[23] 政策动态 - 美国宣布8月起调整对等关税税率，部分国家税率上调至10%-50%[6] - 7月FOMC维持基准利率4.25%-4.5%不变，鲍威尔释放鹰派信号[6] - 美联储理事库格勒辞职，特朗普将有机会任命新理事[6] 金融市场 - 标普500、纳指和道指分别下跌2.4%、2.2%和2.9%[7] - 美元指数上行1%至98.7，欧元贬值2.8%，日元贬值2.1%[7] - COMEX黄金上涨1.9%至3399.8美元/盎司，布伦特原油上涨1.8%至69.7美元/桶[7] 风险提示 - 美国就业数据放缓速度超预期，金融体系脆弱性爆发[8]

全球经济预测 - 国际货币基金组织预测今年全球经济增长3 0%，较4月预测值上调0 2个百分点，2026年预测上调0 1个百分点至3 1% [1] - 今年全球贸易增长预测上调0 9个百分点至2 6% [1] - 全球经济对日益加剧的不确定性表现出较强韧性 [1] 主要经济体增长预测 - 中国今年经济增长预测上调0 8个百分点至5 6%，明年上调0 2个百分点至4 4% [1] - 印度今年和明年增长预测均上调0 2和0 1个百分点，两年均预测为6 4% [1] - 发达经济体两年增长预测均上调0 1个百分点，今年为1 5%，明年为1 6% [1] - 美国今年经济增长预测上调0 1个百分点至1 9%，明年上调0 3个百分点至2 0% [1] 区域经济预测 - 发展中国家今年增长预测上调0 4个百分点至4 1%，明年上调0 1个百分点至4 0% [1] - 欧元区今年增长预测上调0 2个百分点至1 0%，明年预测维持1 2%不变 [1] 经济下行风险 - 经济状况面临普遍存在的下行风险，包括贸易摩擦加剧和关税上升的可能性 [2] - 持续不确定性可能抑制经济活动，地缘政治紧张局势加剧通胀压力并扰乱供应链 [2] - 高债务、不稳定的公共财政以及结构性失衡带来的风险依然较高 [2]

通胀数据 - 美国6月核心商品价格创两年来最大涨幅，CPI持续攀升2.7% [1] - 物价加速飙升可能抑制民众消费意愿与能力，消费引擎面临熄火风险 [1] 企业影响 - 企业若将关税成本转嫁给市场，利润空间将被挤压，影响投资与创新 [1] - 若企业选择自行消化关税成本，可能导致裁员，劳动力市场承压 [1] 消费者负担 - 历史研究表明，美国进口商与中国出口商共同分担关税成本，但美国消费者承担大部分实际负担 [1] - 特朗普的关税政策本意为保护美国利益，但最终可能由消费者买单 [1][2] 美联储决策 - 美联储面临通胀压力与增长前景的两难抉择，政策天平在"灭火"与"保温"间摇摆 [1] - 普通人的钱包可能成为政策调整的牺牲品 [1]

今日周五(8月1日)欧盘时段，现货白银目前交投于36.76一线下方，今日开盘于36.67美元/盎司，截至发稿，现货白银暂报 36.68美元/盎司，下跌0.03%，最高触及36.74美元/盎司，最低下探36.41美元/盎司，目前来看，现货白银盘内短线偏向震 荡走势。 【要闻速递】 "PCE数据显示通胀压力持续存在，美联储难以提前释放宽松信号，"一位货币政策分析师在报告中指出，"美元因此获得 坚实支撑。" 与此同时，市场也在评估特朗普政府新一轮关税对全球经济与市场信心的潜在影响。根据行政命令，美国将自8月1日起 对包括加拿大、印度等多个经济体的进口商品加征10%至41%的关税。 现货白银延续跳水，日线呈头肩顶，4小时呈自由落体，如反抽至36.70附近承压可维持空头思路，下方首先关注36关口 支撑，如进一步下破，可看空至35.80。白银下方关注36.20美元或35.60美元支撑，上方关注37.10美元或37.50美元阻力。 尽管关税政策理论上支持本国产业，但其对全球供应链和企业成本的影响仍存不确定性。 美劳工部发布的上周初请失业金人数为21.8万人，略低于市场预期的22.4万人，也低于前值21.7万，显示劳动力市场 ...

黄金价格走势 - 黄金周四亚盘慢涨至3315，欧盘承压震荡下跌至3289，尾盘维持在3299-3289区间，日线收带长上影阳线 [2] - 日线级别显示黄金未延续周三跌势，亚盘短暂突破5日均线但承压回落，均线系统（10/20/30/60日）呈现缓慢拐头向下迹象 [9] - 四小时级别关注3268支撑位，若守住可能开启C-3-2反弹，目标位3353/3354（0.5分割位）及3373/3374（0.618分割位） [10] 基本面驱动因素 - **关税政策**：特朗普将加拿大关税从25%上调至35%，对巴西、韩国加征关税，墨西哥获90天豁免，推高进口商品价格及通胀压力，刺激黄金避险需求 [3] - **美国通胀**：6月PCE物价指数环比涨0.3%（前值0.2%），核心PCE同比增2.8%，商品价格上涨明显，惠誉认为通胀趋势与美联储2%目标背离 [4] - **地缘政治**：以色列空袭黎巴嫩真主党，加沙停火谈判濒临破裂，中东局势紧张叠加贸易战推升黄金配置需求 [5] - **美联储政策**：7月利率维持4.25%-4.50%，鲍威尔称通胀过高且9月降息可能性低，美元指数月线上涨压制金价 [6] 技术面关键位 - **阻力位**：3300（5日均线）、3330-3345（多周期均线密集区）、3353/3354（0.5分割位）、3373/3374（0.618分割位） [9][10] - **支撑位**：3268（周三低点）、3248/3245（前期低点） [9][10] 今日重点关注数据 - **欧元区**：7月制造业PMI终值（法/德/欧元区/英国）、CPI年率/月率初值 [7] - **美国**：7月失业率、非农就业人口、平均每小时工资、ISM制造业PMI、消费者信心指数、一年期通胀率预期 [7][12] - **其他**：日本6月失业率、中国7月制造业PMI、英国房价指数月率 [12]

美联储政策分歧 - 美联储会议出现自1993年以来首次两名理事同时投出异议票的情况[1] - 理事沃勒和鲍曼均投票支持降息，与主席鲍威尔维持利率不变的立场形成鲜明对比[1][4] - 这一罕见分歧凸显了美联储内部政策倾向的分化和加剧[1][4] 鲍威尔领导地位 - 市场将鲍威尔维持利率不变的谨慎立场解读为其领导地位的进一步巩固[3] - 利率市场和Polymarket平台的隐含概率显示，鲍威尔今年提前离任的预期明显下降[1][4] - 7月份Polymarket上鲍威尔2025年提前离职的赔率曾有所上升，但昨日会议后这一预期回落[4] 政策立场与市场解读 - 鲍威尔选择在关税通胀影响尚不明朗时保持谨慎立场，维持利率不变[3] - 通胀压力重新抬头的多重迹象为鲍威尔的谨慎立场提供了支撑[3][4] - 市场猜测两名理事投票支持降息可能因为他们已提前了解6月PCE数据，这可能为数据发布带来偏软倾向[4]

白银期货仓单及价格 - 上海期货交易所白银期货仓单总计1208033千克，较上一交易日减少61千克 [1] - 仓单变动主要源于外运华东虹桥仓库增加5815千克，而中工美供应链仓库减少6765千克，上海地区合计减少950千克 [2] - 广东深圳威豹仓库仓单增加889千克 [2] - 沪银主力合约开盘报9145元/千克，最高触及9145元/千克，最低触及8964元/千克，收盘报9008元/千克，日内下跌2.21% [1] 美联储货币政策 - 美联储决定将政策利率维持在4.25%-4.50%不变 [3] - 美联储主席鲍威尔的谨慎表态导致市场对9月降息的预期大幅下滑 [3] - 美国失业率保持在4.1%的低位，劳动力市场稳健，但通胀率近期略有上升 [3] - 美联储表明通胀压力和经济增长的不确定性使得当前不是贸然降息的时机 [3] - 未来两个月经济数据的表现将成为决定9月是否降息的关键因素 [3]

零售销售数据表现 - 澳大利亚6月零售销售额环比增长1.2%，远超预期的0.4% [1] - 5月零售销售数据由0.3%上修至0.5% [1] - 这是澳大利亚统计局发布的最后一期零售销售报告，未来将转向“家庭支出指标” [1] 货币政策背景 - 货币市场几乎完全确信澳洲联储将在8月会议上降息，这将是其今年的第三次降息 [1] - 澳洲联储本月初出人意料地维持利率不变 [1] - 澳洲联储主席布洛克表示委员会希望先看到季度通胀数据再做决定，本周公布的数据显示通胀压力正在缓解 [1] 数据指标重要性变化 - 零售销售数据传统上是货币政策的重要参考指标 [1] - 澳大利亚统计局指出当前零售销售数据的重要性已持续下降 [1]

欧洲央行货币政策展望 - 欧洲央行管委维勒鲁瓦强调在通胀受控情况下需对利率调整保持灵活性 [1] - 市场已开始下调对本轮周期最后一次降息的预期 [1] - 货币政策决策需保持完全开放态度 [1] 欧元区通胀现状 - 欧元区整体通胀率稳定在2%的目标水平 [1] - 法国通胀率显著低于欧元区平均水平仅0 9% [1] - 欧元升值对通胀产生显著下行压力 [1] 外部因素影响评估 - 美国关税提高的具体幅度尚不明确但预计不会推升通胀 [1]