报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外避险情绪发酵，A股分化扩大，短期股市震荡偏弱，中长期逢低布局仍具性价比，债市短期震荡偏强 [2][3] - 金银再创新高，预计近期还将持续涨势，白银有望冲高至60美元/盎司 [4][5] - 宏观不确定性增加，预计短期铜价将延续震荡 [6][7] - 铝基本面较好，铝价保持偏好运行 [8] - 氧化铝短时延续偏弱运行，但再下空间预计有限 [9][10] - 锌基本面矛盾钝化，锌价窄幅震荡，等待宏观因素指引 [11] - 铅社会库存小幅累增，铅价存调整压力 [12] - 锡基本面未有新增矛盾，预计锡价维持高位震荡走势 [13][14] - 工业硅供需双弱，预计期价短期将维持低位震荡 [15][16] - 碳酸锂需求热度升温，锂价谨慎看多 [17][18] - 镍宏观环境偏暖，镍价震荡偏强 [19][20] - 关注纯碱玻璃价差修正机会 [21][22] - 热卷库存高位，钢材期价震荡承压 [23][24] - 铁矿供需压力增大，预计震荡调整走势 [25] - 连粕消息面平淡，预计短期弱势震荡运行 [26][27] - 棕榈油预计短期宽幅震荡运行 [28][29] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外市场情绪转谨，美国政府停摆、信贷风险担忧升温，避险情绪或继续发酵；国内A股宽幅震荡、分化扩大，短期股市震荡偏弱，中长期逢低布局仍具性价比，资金面偏松，债市短期震荡偏强 [2][3] 贵金属 - 周四国际贵金属期货价格继续上攻，金银价格均再创历史新高，受中美贸易紧张局势加剧、美国政府停摆和降息预期影响，预计近期金银价格还将持续上攻，白银有望冲高至60美元/盎司 [4][5] 铜 - 周四沪铜主力震荡，伦铜夜盘受金银提振小幅走强，预计短期铜价将延续震荡，关注中美贸易局势演变 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力收涨，基本面较好，十月份铝水比例上升，铸锭量下滑，消费端处季节性旺季，铝社会库存如期去库，铝价保持偏好运行 [8] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约收跌，现货氧化铝全国均价下跌，理论进口窗口开启，因产能检修、库存压力等因素，短时延续偏弱运行，但再下空间预计有限 [9][10] 锌 - 周四沪锌主力期价日内偏弱震荡，夜间横盘运行，伦锌震荡，基本面矛盾有所钝化，锌价延续窄幅震荡，等待宏观因素指引 [11] 铅 - 周四沪铅主力合约日内横盘震荡，夜间重心回落，伦铅收跌，受当月合约交割影响，社会库存小幅累增，铅价存调整压力 [12] 锡 - 周四沪锡主力合约期价日内窄幅震荡，夜间冲高回落，伦锡窄幅震荡，印尼打击非法锡矿开采政策限制供应，预计2026年恢复正常，基本面未有新增矛盾，锡价维持高位震荡走势 [13][14] 工业硅 - 周四工业硅窄幅震荡，供应端略宽松，需求端韧性不足，社会库存回升，预计期价短期将维持低位震荡 [15][16] 碳酸锂 - 周四碳酸锂价格偏强运行，需求端释放利多信号，供应端高负荷排产，库存显著回落，多项技术指标释放看涨信号，但需注意新能源汽车补贴资金节奏管控，短期锂价谨慎看多 [17][18] 镍 - 周四镍价震荡偏强运行，美国经济下行压力仍在，10月联储降息趋势明朗但节奏有分歧，产业上镍铁厂成本压力大，消费表现不一，宏观环境偏暖，镍价或仍有探涨空间 [19][20] 纯碱玻璃 - 周四纯碱主力合约震荡运行，玻璃主力合约震荡偏弱运行，玻璃需求端边际走弱，库存压力大，纯碱消费韧性延续，基本面边际修正，关注纯碱玻璃价差修正机会 [21][22] 螺卷 - 周四钢材期货震荡，产量微降表需回升库存小幅回落，供需偏弱，热卷库存高位增加，需求端表现不佳，预计钢价震荡承压运行 [23][24] 铁矿 - 周四铁矿石期货震荡，钢厂盈利但成材利润走弱，铁水或临近见顶下滑，外矿到港增加，港口库存压力增大，预计铁矿震荡调整走势 [25] 豆菜粕 - 周四豆粕01合约收跌，菜粕01合约收涨，巴西产区降水利于种植，美国政府停摆销售数据暂停发布，国内豆粕供应充足，预计短期连粕弱势震荡运行 [26][27] 棕榈油 - 周四棕榈油01合约收跌，10月上半月马棕油产量环比增加，增幅小于出口需求变化，印尼出口需求放缓，国际油价走弱拖累油脂板块，预计短期棕榈油宽幅震荡运行 [28][29] 主要品种昨日交易数据 - 展示金属主要品种昨日期货市场收市数据，包括收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等 [30] 产业数据透视 - 展示铜、镍等品种产业数据，如主力合约价格、仓单、库存、升贴水、价差等变化情况 [31][34]

全市场近4800只个股下跌。沪深两市成交额1.94万亿元，较上一个交易日放量69亿。 又是缩量（不足2万亿元），又是普跌。 今天早盘，A股随亚太股市同步走弱。 乍一看，避险情绪继续蔓延，大盘又要靠银行、红利等大块头支撑。 但这可是A股——早上盘面基础，午后就不（一定）基础。 13:30起，全A平均股价基本一路下跌，红利资产也纷纷翻绿。截至收盘，沪指"一阴穿多线"，下探至 3835点附近。 10月17日，市场全天震荡调整，三大指数盘中均跌超2%。截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌3.04%， 创业板指跌3.36%。 板块方面，贵金属、燃气等板块涨幅居前，电网、光伏、风电、可控核聚变等板块跌幅居前。 其他股指则已经开始考验10周线的支撑位。 发生了什么？一起来看。 早盘：全线走弱，尚有支撑 早间，农业银行再创新高，迎来11连涨，红利指数这时明显强于大市。 有分析认为，这可能给红利资产的持续性带来一定变数。 但另一边，燃气（油气开采）板块，却相对保持住了震荡上行的走势。 据新华社报道，进入10月，冷空气频繁影响我国。北方多地体验"一夜入冬"，南方持续多日的"秋老 虎"也终于要下线了。为应对连续降温，甘肃等多地提前 ...

黄金价格表现 - COMEX黄金期货与伦敦现货黄金价格冲高回落后再度走强，双双突破4360美元/盎司 [1] - 黄金相关产品走强，黄金ETF华夏(518850)上涨3.53%，黄金股ETF(159562)上涨1.41% [1] - 持仓股白银有色涨幅超过9%，萃华珠宝、周大福、晓程科技等股异动走强 [1] 美联储政策动态 - 美联储降息步伐出现分歧，沃勒主张谨慎降息，采取渐进式降息路径 [1] - 米兰激进主张呼吁大幅宽松以防经济脆弱，支持大力度降息50基点 [1] - 新美联储通讯社发文称，受美国经济前景不确定性及政府关门影响，美联储分歧或更难弥合 [1] 市场驱动因素 - 美国政府"停摆"风险与关税政策的不确定性再度推升市场避险情绪，黄金的避险属性持续凸显 [1] - 在避险需求与全球流动性宽松预期的双重驱动下，金价有望延续上行趋势 [1]

黄金市场表现 - 现货黄金价格飙升至每盎司4318.75美元的历史高点，最终收涨2.6%至4316.99美元 [1] - 12月黄金期货价格收高2.5%至4304.60美元，触及4335美元的历史高点 [1] - 今年以来金价累计涨幅已超过60% [1] - 黄金上涨动力源于激进降息预期、央行买盘、去美元化趋势与ETF资金流入 [1] 驱动黄金上涨的因素 - 避险情绪升温、美中贸易摩擦加剧及美国政府关门风险促使资金涌入黄金市场 [1] - 美元指数下挫0.33%至98.35，受贸易紧张与美联储官员言论影响 [1] - 在股票市场压力下，资金转向更安全的资产，支撑黄金需求 [7] 股票市场表现 - 美国主要股指因地区银行疲软和对信贷风险的担忧而下跌 [3] - 标准普尔500指数下跌0.6%至6,651.25点，道琼斯指数下跌0.7%至46,092点 [4] - 纳斯达克100指数下跌0.5%至24,758.5点，罗素2000指数下跌2.1%至2,474.3点 [4] - 市场广度较窄，反映出银行业和信贷敏感股面临压力 [5] 其他资产类别表现 - VIX波动率指数因投资者对银行及信贷压力的焦虑加剧而攀升 [7] - 美国10年期国债收益率跌破4%，反映出在股票压力下转向更安全资产的趋势 [7] - WTI原油价格走软，承压于对库存过剩和全球需求疲软的担忧 [7] - 白银价格强势反弹，乘着贵金属的上涨势头 [7]

沪金期货价格表现 - 沪金期货主力合约价格大幅上涨，一度突破1000元/克整数关口，续创历史新高，截至发稿报998.88元/克，单日涨幅达3.73% [1] 市场交易数据与活动 - 芝加哥商业交易所（CME）黄金期货成交量达403,735手，较前一交易日增加75,935手，未平仓合约为493,360手，较前一交易日增加7,607手 [2] 市场避险情绪驱动因素 - 美国地区银行再现危机，两家银行因向投资不良商业抵押贷款的基金提供贷款时遭受诈骗，导致银行股价大跌，加剧市场对信贷危机的担忧 [2] - 德意志银行一项调查显示，多数受访金融业人士认为美联储货币政策的独立性很可能出现实质性削弱 [2] 机构对黄金市场的观点 - 东海期货观点认为，美国信贷市场爆雷推动避险情绪升温，叠加美联储降息预期增强，现货黄金连续第四个交易日创历史新高，单日暴涨115美元至每盎司4300美元以上，短期贵金属偏强运行，中长期向上格局未改 [3] - 宁证期货指出，尽管多家交易所和银行发布风险提示，但世界黄金协会认为从战略层面看，黄金总体持仓依然处于低位，期货市场投机性持仓和净多头头寸尚未达到历史峰值，表明市场尚未饱和 [3] - 宁证期货同时评论，当多家机构发布风险提示时，可能意味着市场过热和风险临近，美国政府关门及美联储降息的不确定性推动黄金上涨，美元指数走弱或为黄金提供上涨动能，但建议谨慎追高 [3]

加密货币市场表现 - 过去24小时内比特币价格从11.15万美元跌至10.75万美元，盘中跌幅一度超过3.5%，截至发稿时跌超2%报10.90万美元 [1][2] - 以太坊盘中一度跳水超5%，截至发稿时跌2.61%报3926美元 [1][2] - BNB、艾达币跌3%，Solana、狗狗币跌超4%，XRP跌超2% [1][2] - 最近7个交易日比特币和以太坊跌幅超过10%，XRP和Solana跌幅超过15%，艾达币和狗狗币跌超20% [2] - 加密货币市场全网合约爆仓金额达7.23亿美元，爆仓人数超过20.8万人，其中多单爆仓5.37亿美元，空单爆仓1.86亿美元 [1][2] - 最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid-ETH-USD，价值2042.74万美元 [2] 市场避险情绪驱动因素 - 美国地区性银行如齐昂银行和西联银行因信贷欺诈事件股价大跌，银行业指数下跌近6%，加剧投资者对信贷市场的担忧 [3] - 美国参议院第十次否决临时拨款法案，导致美国政府停摆持续，进入第17天，放大市场不确定性 [1][4] - 美国政府停摆导致关键经济数据如9月消费者价格指数报告和就业数据统计报告推迟发布，影响美联储等机构的决策 [5] - 美国财长警告持续的政府停摆每天给美国经济造成约150亿美元的损失 [5] 避险资产表现 - 现货黄金价格突破4380美元/盎司，再创历史新高，日内上涨0.96%报4368美元/盎司 [1][2] - 昨日现货黄金大涨近3%，突破4300美元/盎司 [2] - 投资者因避险需求纷纷转向黄金等避险资产 [1][4]

黄金市场表现 - 国际现货黄金价格突破每盎司4300美元关口，连续四个交易日创历史新高，年内涨幅超过60% [1] - 黄金基金ETF（518800）午后涨幅超过3%，基金规模突破250亿元人民币 [1] - 黄金基金ETF（518800）连续5日资金净流入超过28亿元人民币 [1] 驱动金价上涨的核心因素 - 市场避险情绪升温，主要驱动因素包括中美贸易局势紧张、美联储释放鸽派信号以及市场对美国地区银行遭遇贷款欺诈的担忧 [1] - 降息预期、对美国经济的担忧以及美元信用的削弱共同利好贵金属价格 [1] 相关投资产品 - 黄金基金ETF（518800）直接投资实物黄金，规模已超250亿元 [1] - 黄金股票ETF（517400）覆盖黄金全产业链的上市公司股票 [1]

黄金市场动态 - 现货黄金价格连续第四个交易日创历史新高，单日暴涨115美元，涨幅2.8%，收报4326.12美元/盎司 [1] - 黄金市场尚未饱和，长期宏观面支撑因素仍未消失 [2] 原油市场动态 - 国际原油价格再创五个多月新低，WTI原油收跌2.39%至56.87美元/桶，布伦特原油收跌2.23%至60.84美元/桶 [1] - 石油供应过剩加剧以及对全球经济前景的担忧是油价下跌的主要原因 [1] 美联储政策动向 - 美联储官员沃勒主张渐进式降息，认为中性利率比目前利率低约100至125个基点，并指出政府停摆令后续政策路径更不确定 [1] - 美联储官员米兰认为美联储应该降息50个基点，但预计实际将降25个基点，并强调政策必须以预测为导向 [1] - 美联储官员卡什卡利指出就业市场正在放缓，预计服务通胀将下降但商品通胀可能外溢 [1] - 美联储官员巴尔金表示消费者支出仍稳健但已趋谨慎 [1] - 美联储官员巴尔呼吁加强监管以防系统性风险 [1] 地缘政治与贸易政策 - 在乌克兰总统访美商讨"战斧"导弹问题前，俄罗斯与美国总统通话两个半小时，并计划在布达佩斯会面 [1] - 白宫拟延长汽车进口零部件关税减免措施 [1] 美国财政政策 - 美国参议院第十次否决临时拨款法案，"停摆"持续 [2]

全球市场表现 - 美股三大指数收跌，道指跌0.65%，纳指跌0.47%，标普500指数跌0.63% [12] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.91%，热门中概股多数下跌 [12] - COMEX黄金期货收涨3.4%至4344.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.99%至53.43美元/盎司，连续刷新收盘新高 [13] - WTI原油期货收跌1.36%，布伦特原油期货收跌1.37% [16] - 现货黄金年内上涨超60%，白银现货涨幅超80%，铂金大涨超4%突破1700美元/盎司 [21] 白银市场与LOF基金 - 白银LOF基金代码161226出现显著溢价和份额变动，10月15日场内新增份额猛增11012万份 [24] - 10月17日数据显示白银LOF溢价率4%，场内份额251790万份，当日新增7976万份 [24] - 套利交易活跃，投资者通过场内卖出和场外申购进行套利，对价格形成短期压力 [28][30] - 该基金近期曝光率极高，吸引大量散户投资者关注和交易 [28] 宏观经济与政策环境 - 美国参议院以51票对45票未能推进临时拨款法案，政府关门风险导致关键经济数据缺失 [16] - 美联储主席暗示即将停止量化紧缩，市场预期可能源于疲软的就业数据 [17] - 地缘政治因素如中美贸易谈判和政府关门事件加剧市场避险情绪 [21][38] - 美国货币政策空间充足，减税和金融监管放松政策预计将支持市场 [21] 行业与公司动态 - 苹果公司筹备推出配备触控屏和M6芯片的新款MacBook Pro，产品设计更轻薄 [19] - LOF基金市场出现多个品种溢价交易，包括南方原油溢价5.1%，原油基金溢价5.8%，嘉实原油溢价3.8% [1] - 科技类LOF如标普科技溢价1.9%，纳斯达克LOF溢价0.8% [1] 投资风格与策略 - A股市场红利和价值风格预计仍占优势 [21] - 港股红利基金若受美股拖累下跌，可能提供增配机会 [21] - 贵金属特别是白银成为市场焦点，避险属性凸显 [20][36] - 套利交易行为导致市场短期波动，但长期趋势仍由基本面主导 [38][41]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望 [1][5] 黑色建材 - 焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃建议观望 [1][7][8] 有色金属 - 铜逢低谨慎持多，不追高；铝待回落后逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；锡区间交易；黄金逢低买入；白银区间交易 [1] 能源化工 - PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇震荡运行；聚烯烃宽幅震荡；纯碱 01 合约空头思路 [1] 棉纺产业链 - 棉花棉纱、PTA 震荡运行；苹果、红枣震荡偏强 [1] 农业畜牧 - 生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多因素影响，走势分化，投资者需根据不同品种特点和市场情况制定投资策略 [5][7][10] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指 10 月 16 日 A 股冲高回落，成交缩量，板块涨跌不一，美联储降息有分歧，中美谈判前或延续震荡，中长期看好，逢低做多 [5] - 国债期货分化，后续债市交易主题或围绕中美博弈，短期关注权益市场调整和利率阻力情况，保持观望 [5] 黑色建材 - 双焦受降雨和需求疲软影响，坑口价格分化，有潜在需求支撑，震荡运行 [7] - 螺纹钢期货价格小幅反弹，估值偏低，需求回升、产量下滑、库存缓降，10 月或先弱后强，关注 3000 附近做多机会 [7] - 玻璃部分企业涨价但出货受限，库存回升，需求观望，政策利好预期减弱，建议观望，关注沙河产线变动 [9] 有色金属 - 铜受贸易局势、供应中断、降息等因素影响，价格波动大，基本面稳固，需求有提升空间，高位震荡，逢低谨慎持多 [10] - 铝矿价下降，产能有变化，需求旺季不改，库存正常，再生铸造铝合金需求复苏，建议待回落布局多单 [12] - 镍矿政策调整，供给或宽松，精炼镍过剩，镍铁价格受限，硫酸镍需求转好，建议观望或逢高持空 [17] - 锡产量下降，供应偏紧，消费回暖，关税或有影响，建议区间交易，关注供应和需求情况 [18] - 白银和黄金因非农、就业、经济数据及降息预期等因素，价格有支撑，建议回调后建仓，关注非农数据 [19][21] 能源化工 - PVC 成本低、供应高、需求弱、出口存疑，预计震荡偏弱，关注 4800 压力 [23] - 烧碱宏观有预期，供需有变化，短期震荡，关注 2380 - 2530 [25] - 苯乙烯成本利润不佳，库存高，需求有限，预计盘面偏弱震荡，关注 6900 压力 [26] - 橡胶供应预期上量，原料有支撑，下游复工，预计震荡，关注 15000 支撑 [28] - 尿素供应增加，需求零散，库存变化，市场偏弱，关注开工、减产、出口等情况 [29] - 甲醇供应恢复，需求有支撑，库存增加，短期市场偏弱 [31] - 聚烯烃供应压力大，需求弱，库存累库，价格承压，关注下游需求等因素 [32] - 纯碱现货成交淡，供应过剩，价格或下行，01 合约空头思路 [33] 棉纺产业链 - 棉花棉纱全球供需有变化，近期籽棉价格回升，但中美有不确定性，预期偏空 [34] - PTA 油价走弱，成本、供需趋弱，价格难起色，关注 4350 - 4600 区间 [35] - 苹果晚富士价格分化，质量下降，交割成本或抬升，震荡偏强 [36] - 红枣新季下树临近，关注订园进展，震荡偏强 [37] 农业畜牧 - 生猪供应增长，价格调整，中长期供应高位，不同合约有不同投资建议 [40] - 鸡蛋短期供应充足、需求转弱，中长期供应压力大，不同合约有不同策略 [43] - 玉米新旧作衔接，短期供应充足，中长期成本有支撑，需求稳中偏弱，关注新粮上市等情况 [44] - 豆粕美豆震荡，国内供应改善，关注中美关系和船期采买 [45] - 油脂受多种利空因素压制，但仍有反弹可能，关注支撑位，回调多思路 [51]