美元指数与外汇市场动态 - 美元指数连续第二日下跌至98 59附近 但本周有望实现一个多月来最大周涨幅 中东冲突引发的避险需求推动美元走强 [1] - 美联储预计未来两年将上调利率目标 2026年和2027年利率目标分别上调至3 6%和3 4% [1] - 投资者持有的美元空头头寸达20年来最高水平 总额接近400亿美元 接近历史纪录 [1] 主要货币对波动情况 - 欧元 美元和美元 日元在1个月周期变化最显著 分别为-0 02和-0 01 [2] - 美元 加元和美元 瑞郎在1周周期变化较明显 均为-0 01 [2] - 澳元 美元和英镑 美元短期内变化最为平缓 [2] 地缘政治与原油市场影响 - 布伦特原油价格本周下跌2% 但仍接近1月高点 油价上涨带来通胀不确定性 [4] - 欧元和日元因油价下跌走强 分别上涨0 17%和0 1% [4] - 市场对美国干预伊朗担忧缓解 但中东冲突仍抑制风险偏好 [4] 欧元区动态 - 欧洲央行隔夜借贷工具使用量降至2200万欧元 前一日为5700万欧元 [5] - 欧元兑美元回升至1 15以上 但受中东局势影响 回升幅度可能有限 [5] 日元与日本国债 - 日本通胀数据超预期 支持进一步加息预期 日元受益 [6] - 日本政府计划在2025 26财年大幅削减超长期国债发行规模 20年期国债减少1 8万亿日元至10 2万亿日元 [6] 瑞郎与其他货币 - 瑞郎本周持平 但因瑞士央行降息至0% 可能录得4月中旬以来最大周跌幅 [7] - 挪威央行意外降息25个基点 挪威克朗对美元下跌超过1% [8] - 风险偏好货币如澳元和新西兰元本周小幅上涨0 1% [9]

黄金趋势分析 - 伊以冲突升级推动避险情绪升温 可能提振黄金需求 [1] - 直播内容聚焦黄金趋势布局策略及关键位判断方法 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品期货方面原油、甲醇及棕榈油涨势延续，各品种走势分化，投资者需根据不同品种基本面和市场情况调整投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场情绪谨慎，A股短期上涨动能不足延续震荡格局，但长期向上趋势未改，可关注低位布局多单机会 [1] 国债 - 期债高位运行，宏观面驱动有不确定性，债市趋势性行情有限，短期内流动性及机构行为是主要影响因素，续涨动能或逐步减弱 [1] 黄金白银 - 贵金属价格高位震荡，黄金底部缓慢抬升，待利多因素发酵金价中枢有望上移，可依托长期均线回调买入或持有卖出虚值看跌期权；白银价格波动大于黄金，08合约多单注意止损，谨慎者持有卖出虚值看跌期权 [1][4] 有色 - 铜：供给紧张但宏观预期反复，需求谨慎，短期内受市场情绪及资金影响，维持区间震荡 [4] - 铝及氧化铝：氧化铝过剩压力仍存但估值偏低，向下驱动或放缓；沪铝供需面多空交织，低库存形成支撑，氧化铝震荡，沪铝震荡偏强 [4] - 镍：基本面暂无改善，过剩格局难改，但价格下行至底部区间下行动能减弱，预计短期震荡磨底，可继续持有卖出期权策略 [4] 碳酸锂 - 周度产量增加，库存积累，终端车市消费待补贴资金到位，需求传导效率递减，锂盐冶炼提产积极，供需宽松对锂价指引向下，走势震荡偏弱 [4][6] 硅能源 - 供应增加，需求端企业有减产挺价措施，库存去化，市场价格波动空间有限，建议持有卖出看跌期权 [6] 钢矿 - 螺纹：供增需稳，库存去化放缓，原料估值下修压力暂缓，预计短期低位窄幅震荡，长期驱动偏弱，可持有卖出虚值看涨期权 [6] - 热卷：供需双增，小幅去库，原料估值下修压力暂缓，预计短期盘面价格低位窄幅震荡，可持有前期推荐的10合约空单 [6] - 铁矿：供需边际转为平衡偏宽松，港口去库需高炉减产或矿山产能释放，预计短期跟随钢材价格窄幅区间运行，可持有I2601合约空单 [6] 煤焦 - 焦煤：日产走低但库存积累，中长期过剩局面难改，可关注煤矿减产短期影响，谨慎者上调止盈线择机止盈 [8] - 焦炭：日产回落，钢厂放缓生产及备货，现货市场下行 [8] 纯碱/玻璃 - 纯碱：日产减少但周产增加，需求无亮点，库存高企，维持空配思路，可持有09合约空单或多玻璃01 - 空纯碱01操作 [8] - 玻璃：产销率上升但需求预期偏弱，库存增加，供应宽松，组合策略优于单边，可持有FG509合约空单或买玻璃01 - 卖纯碱01套利、玻璃9 - 1反套策略 [8] 原油 - 地缘因素使油价维持高地缘溢价，后市价格取决于中东局势演变，建议持有买入看涨期权策略 [8] 甲醇 - 产量增长，下游除MTBE外开工率下降，亏损扩大或使更多装置停车，7月下旬到港量预计减少，若国内装置检修价格将进一步上涨 [10] 聚烯烃 - PE产量减少，PP产量创历史新高，下周产量预计稳定，下游开工率降低，受原油价格支撑聚烯烃价格上涨 [10] 棉花 - 供应端受高温影响或有病虫害和蕾铃脱落问题，需求端纱厂开机率相对偏高，去库效果较好，国内供需偏紧预期走强，建议维持多配策略 [10] 橡胶 - 合成橡胶强于天然橡胶，轮企开工率提升但产成品库存高企缓解有限，天胶基本面供增需减，胶价反弹空间有限，关注轮胎环节去库及需求改善情况 [10]

黄金市场 - 美联储释放偏鹰信号导致黄金短线走软 周五欧洲盘前最低跌至3340美元 刷新一周低点 [1] - 美联储6月会议连续第四次维持利率不变 预计今年不降息官员人数升至7位 明年降息预期削减至1次 [1] - 特朗普炮轰美联储主席鲍威尔 要求降息250个基点 但市场预期美联储未来数月按兵不动概率高 [1] - 中东局势暂缓不利于黄金避险买盘 特朗普声明或与伊朗进行新谈判 美军集结可能仅为施压手段 [1][2] - 技术面显示金价短期下行风险增加 5月15日上行趋势线被跌破 日内支撑位3330-3335美元 [2] 原油市场 - 中东局势缓和导致油价冲高回落 周五欧洲盘前最低跌至73美元 此前一度上探77 66美元创1月21日以来新高 [3] - 美伊可能进行新谈判 伊朗将与英法德磋商 缓解投资者对冲突升级担忧 打压原油风险溢价 [3] - 伊以冲突不确定性导致油价或持续剧烈震荡 但美国EIA库存数据显示季节性需求升温 OPEC+低增产执行率或限制跌幅 [3] - 技术面显示油价日线KDJ顶背离 短期压力位74 70-75美元区域 反弹受阻可能引发进一步下跌 [3] 美元指数 - 美指自99关口上方回落 涨势放缓 日内关注98 50支撑位 突破99 40压力位或预示阶段性见底 [4] 道琼斯指数 - 道指持续回落 日线顶部形态显现 上方压力位42200点 维持下方需警惕加速下滑风险 [5]

宏观面 - 美联储6月18日维持利率不变，虽暗示借贷成本有下降空间，但主席鲍威尔鹰派言论令降息预期降温，黄金在高利率预期下承压 [1] - 6月19日以色列与伊朗空中战争升级，地缘政治紧张推高避险情绪，支撑金价低位企稳，且外交努力难消地缘风险，避险需求或持续 [1] - 美元指数本周表现强势，整体走强抑制黄金需求，但地缘政治不确定性抵消部分影响 [1] - 特朗普政府关税政策或推高通胀，通胀上升利好黄金，但若美联储因通胀推迟降息，高利率又会压制金价 [1] - 中长期看，美联储政策与关税实施是决定金价走势的关键 [1] 美元指数 - 周四美元指数冲高回落，最高攀升至99.135，最低下探至98.725，最终以98.755收盘 [2] - 周三美元指数早盘震荡后向上发力，欧盘后调整，美盘冲高未破前一日高点，隔夜承压下破早盘低点，日线大阴收尾 [2] - 周线级别价格压制在100.35区域阻力，中期走势偏向空头 [2] - 日线级别关键阻力位于98.70位置，价格测试并刺破此位置后震荡，后续关注震荡后上行站稳 [2] - 四小时级别价格下破支撑位置，市场偏向震荡，后续上破后才会发力，短线关注98.40区域支撑 [2] - 一小时级别价格冲高回落，短线关注98.45-55区间支撑，价格在此区域可继续看上行 [2] 黄金 - 周四黄金价格震荡，最高上涨至3387.77，最低下跌至3347.43，收盘于3370.37 [4] - 早盘黄金测试四小时阻力后承压下跌并下破前一日低点，测试3350区域支撑后震荡调整，持续压制在四小时阻力位置，收盘十字收尾 [4] - 月线级别5月价格按节奏运行并最终十字状态，6月重点关注5月高低点得失，长线分水岭于2780位置 [5] - 周线级别价格受撑于3255-60区域支撑位，中线维持多头，价格下破周线支撑会进一步承压 [5] - 日线级别价格下破3360日线分水岭，周五价格再度弱势，后续有望进一步波段承压 [5] - 四小时级别关注3370区域阻力，一小时级别价格短线压制在前期上涨趋势线回踩位置，下方关注3330-3315-3310区域 [5] 欧美 - 周四欧美价格上涨，最低下跌至1.1445，最高上涨至1.1499，收盘于1.1496 [7] - 早盘价格震荡后延续性下跌，欧盘止步上涨但未破早盘高点，美盘探底回升并发力突破早盘高点及四小时阻力位置，日线大阳收尾 [7] - 月线级别受撑于1.0850位置，长线多头对待 [7] - 周线级别受撑于1.1255区域支撑，中线持续看多，价格下跌作为中线上涨中的修正 [7] - 日线级别重点关注1.1470区域分水岭，此位置得失决定后续波段方向 [7] - 四小时级别关注1.1490位置，价格目前盘整，暂时不能以此位置布局，价格于1.1450-1.1530区间震荡 [7] 财经数据与事件 - 6月20日重点关注俄罗斯总统普京讲话、德国5月PPI月率、英国5月季调后零售销售月率、日本央行行长植田和男讲话、加拿大4月零售销售月率、美国6月费城联储制造业指数、欧元区6月消费者信心指数初值、美国5月谘商会领先指标月率、美国至6月20日当周石油钻井总数、纽约原油7月期货完成场内最后交易 [11]

黄金市场动态 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量维持在947.37吨不变 [2] - 现货黄金6月19日最高触及3387.97美元/盎司 最低3347.29美元/盎司 最终收于3370.08美元/盎司 微涨0.75美元或0.02% [2] 基本面分析 - 地缘政治紧张局势支撑黄金避险需求 美国可能对伊朗核设施发动打击的消息加剧市场避险情绪 [2] - 美联储维持鹰派立场 点阵图显示更多官员预计今年不降息 且上调通胀预期 美元走强抑制金价上涨 [2][3] - 美联储主席鲍威尔警告进口关税可能导致"显著"通胀 [2] 多空因素分析 - 地缘政治风险引发的避险需求与美联储鹰派立场形成多空拉锯 导致金价震荡 [2][3] - 美联储降低降息可能性对金价构成压力 美元走强增加金价下行压力 [3] 技术面分析 - 4小时图显示金价未能突破关键阻力位3377美元 短线可能继续盘整 [3] - 日线图显示14日RSI保持在中线上方 黄金看涨倾向仍然存在 [3] - 下方支撑位在21日SMA(3348美元)和50日SMA(3308美元) [3] - 若突破3377美元(23.6%斐波那契回撤位) 可能开启上行趋势 下一阻力位3400美元 [3]

周五（6月20日）亚洲时段，黄金期货走势下行，隔夜贵金属震荡偏弱，沪金主力下跌0.53%，最终报 收781.24元/克。由于周四美节假日，市场提前休市，周四全天的行情表现在亚欧盘，亚欧盘主力度是 回落，整体还是扫盘走势。 【技术面分析】 国内黄金截至到本周算是一个震荡行情，在周一冲高回落后，周二，周三，周四一直没有走出有效的涨 跌空间，虽然沪金最高到了794，但二次回落也接近782，虽然融通金最高到了788，但二次回落也接近 776，所以，暂时黄金的扫盘走势，也没有办法做出国内金的趋势力度。对于现在的行情而言，如果黄 金价格出现有效上涨，那么，沪金上方可看到795上，融通金可看到785上。 白宫发言人卡罗琳·莱维特(Karoline Leavitt)表示，特朗普向她传达了这样的信息："基于近期与伊朗进行 谈判或不进行谈判的可能性都很大这一事实，我将在未来两周内决定是否打击。" 彭博社认为，在连续发表强硬言论(包括要求德黑兰居民撤离，以及提前离开本周在加拿大举行的七国 集团峰会返回华盛顿)之后，特朗普的最新立场显示出一种让步。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 本周美联储如期连续第四次维持利率不变 ...

中东局势对A股影响 - 中东局势紧张导致A股短期调整 热门板块如创新药 银行出现下跌 能源相关板块逆势上涨 [1] - 判断为短期事件性冲击 实质性影响有限 市场将重回窄幅震荡格局 [1] - 避险情绪升温推动石油石化板块上涨 纺织服装 美容护理 医药生物等板块领跌 [4] 后市展望 - 6月上中旬关税事件窗口即将结束 市场关注点转向6月中下旬政策窗口期 [2] - 国家发改委表示6月底前将推出稳就业稳经济政策 若政策及时落地可能打破盘整格局 [2] - 银行 创新药等热门板块短期可能震荡 TMT和科技成长板块调整充分有望反弹 [2] 热点板块 - 消费板块关注乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等景气度较高子行业 [3] - 机器人产业链国产化趋势明确 关注传感器 控制器 灵巧手等细分领域 [3] - 半导体国产化持续推进 重点关注半导体设备 晶圆制造 材料 IC设计等环节 [3] - 军工板块2025年订单预期回升 地面装备 航空装备 军工电子等子行业一季报已触底 [3] - 创新药连续三个季度净利润增速为正 2025年或迎基本面拐点 [3] - AI领域迎来新催化剂 MiniMax-M1性能接近海外领先模型 行业将现密集催化 [3] 市场表现 - 周四A股成交量小幅放大 大盘震荡走低 上涨板块仅石油石化 多数板块下跌 [4]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年6月20日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：美国考虑介入以伊冲突，英央行按兵不动，金价大幅震荡；美国六月节， 美股休市一日，欧洲三大股指收盘全线下跌；美元指数跌0.12%报98.78，离岸人民 币对美元小幅升值报7.1869；COMEX黄金期货跌0.61%报3387.4美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货781.24，现货778.2，基差-3.02，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单18168千克，减少9千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日关注 ...

稀土行业 - 商务部强调将依法依规不断加强稀土相关出口许可申请的审查 代表稀土出口开始逐渐放宽 [1] - 稀土价格在连续上涨后仍处于中高位置 对相关方案形成推动预期 [1] - 稀土方向之前已出现过一波上涨 即使有机会也往往是短期反弹 不宜过度追涨 [1] 全球货币政策 - 挪威央行突然宣布降息25个基点 瑞士央行也宣布降息25个基点 将基准利率从0.25%降至0% [1] - 交易员开始押注英国央行也会出现降息 显示外围市场开始逐渐放宽利率 [1] - 全球央行降息对全球市场是间接利好 将释放更多资金活水 [1] 市场走势分析 - 外围市场走势偏弱 美指期货走弱 欧洲市场走弱 大宗商品除原油外普遍下跌 A50也出现调整 [2] - 外围局势不断升级 导致A股投资者避险情绪上升 传递负面影响 [2] - 市场技术面破位 跌破关键短期支撑3365点 显示平台破位 短期继续向下 [2] - 市场放量下跌 沪深两市放量几百亿 显示资金出逃迹象 加速短期回调压力 [2] - 技术走势显示小级别c浪调整信号已开启 最快需要2-3天 今天是第一天 有继续向下回弹预期 [2]