报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场经历4月较大波动后，因特朗普对施征高额关税及对美联储主席鲍威尔态度缓和，市场对未来不确定性风险计价暂时走低，贵金属价格冲高回落，后市预计金价暂时偏强震荡，追高不宜激进，建议逢低买入套保或轻仓介入 [8] 市场要闻与重要数据 - 美国3月贸易逆差扩大至纪录高位，企业在加征关税前增加商品进口；若谈判失败，欧盟或将对价值1000亿欧元美国商品征关税 [1] - 英美本周拟达成贸易协定，降低汽车和钢铁关税；特朗普表示可能重新谈判美墨加协定 [1] - 印巴局势处于相对复杂状态 [1] 期货行情与成交量 - 2025年5月6日，沪金主力合约开于784.36元/克，收于794.80元/克，较前一交易日涨1.86%，成交量197963手，持仓量127407手；夜盘开于802.00元/克，收于809.28元/克，较午后收盘涨1.60% [2] - 2025年5月6日，沪银主力合约开于8156元/千克，收于8235元/千克，较前一交易日跌1.31%，成交量274975手，持仓量232016手；夜盘开于8240元/千克，收于8275元/千克，较午后收盘涨0.45% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025年5月6日，美国10年期国债利率收于4.36%，较前一交易日变化0.08%，10年期与2年期利差为0.52%，较前一交易日降1个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025年5月6日，Au2502合约上，多头较前一日变化203手，空头变化342手；沪金合约前一交易日总成交量454843手，较前一交易日降4.54% [4] - 2025年5月6日，Ag2502合约上，多头降117手，空头增持45手；白银合约前一交易日总成交量508097手，较前一交易日降42.52% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 2025年5月6日，黄金ETF持仓为937.95吨，较前一交易日降1.44吨；白银ETF持仓为13958.74吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025年5月6日，黄金国内溢价为9.90元/克，白银国内溢价为 - 423.13元/千克 [6] - 2025年5月6日，上期所金银主力合约价格比约为96.51，较前一交易日涨1.20%；外盘金银比价102.33，较上一交易日变化1.40% [6] 基本面 - 2025年5月6日，上金所黄金成交量65320千克，较前一交易日涨3.63%；白银成交量410108千克，较前一交易日涨14.47% [7] - 2025年5月6日，黄金交收量为15246千克，白银交收量为86250千克 [7]

昨天说标普500连续两日下跌超10%，是5-10年一遇的市场调整，可以载入史册。 今天，A股和港股也急着青史留名了，下图，是财通孙彬彬团队做的，把今天的波动，和历史上几次对比一下。 A股这边，比20年初那次，其实跌幅更大， 近3000只个股跌停 ，占比接近60%，从这个角度看，比这更惨的，只有2015年的6月了，彼时 80%以 上的个股单日跌停（当时上市公司数量少，跌停的个股在2000只出头）； 而港股这边， 恒生指数单日跌超13% ，上图说了，一共4次比这跌幅更大，而进入21世纪后，和今天能媲美的，只有2008年10月的全球金融危机 期间了（当时单日最大跌幅12%多）。 所以，面对这种史诗级的暴跌，还是得留下一些对市场的观察，说不定，5-10年之后，再遇到类似的行情，还能拿出来参考一下。 我总结了十二条市场发生的"事实"，大家可以依次看看，也是结合了昨天《 最全的周一开盘指南 》里的预判和应对思路，正好recall一下。 本文涉及大量按摩桥段，你们可以给暴躁的客户转一下 。 分别是： 1、普跌—— 全球人民 都处于水生活热之中。 2、有史以来首次， 国家队 主动在盘中，宣布出手加仓。 3 、 我不卖，你就没 ...