黄金价格表现 - COMEX黄金价格报3639.8美元/盎司 年内涨幅高达37.91% [1] - 黄金价格升至4个月来的最高水平 稳步积聚动能后强势爆发 [1] - 黄金的价格中枢整体呈现缓慢抬升态势 此次冲高行情具备基础条件 [2] 消费市场情况 - 北京丽泽商圈黄金门店热闹非凡 周大福和金饰挂牌价1060元/克 优惠后约1000元/克 [1] - 周生生门店金饰挂牌价1064元/克 每克减60元优惠 一口价商品可能调价 [1] - 顾客将闲置资金转换为黄金 因银行存款利率低且看好未来金价走势 [1] 需求驱动因素 - 二季度全球黄金需求总量达1249吨 同比增长3% 黄金ETF投资流入170吨 [2] - 金条与金币投资总量同比增长11%至307吨 中国需求激增44%至115吨 [2] - 贸易摩擦加剧和地缘政治事件推动避险需求 形成强劲市场势能 [3] - 各国央行买盘保持强劲 预计2025年全球黄金需求增3%至4760吨 [3] 供应状况 - 二季度全球黄金总供应量达1249吨 同比增长3% [2] - 金矿产量909吨 同比增长1% 创二季度产量纪录 [2] - 回收金总量347吨 同比增长4% [2] 后市展望 - 美联储9月降息预期强化 疲软经济数据为金价上涨提供助力 [1] - 关税和移民政策影响未完全显现 通胀仍具黏性 [3] - 美联储重启降息和美元走软将支撑金价 实际收益率下降降低持有黄金机会成本 [3] - 去美元化趋势 美联储独立性和美国财政可持续性将持续推升投资需求 [3] - 黄金作为资产配置较优选择 稳定产出和增长需求驱动长期价格中枢抬升 [4]

银行理财市场整体表现 - 截至2025年6月末银行理财市场存续规模达30.67万亿元较年初增长2.38% [2] - 二季度市场回暖一季度规模曾出现下降 [2] - 非银金融机构存款单月新增2.14万亿元创2015年以来同期最高居民存款减少1.11万亿元 [2] 理财公司业绩分化 - 24家披露数据的理财公司合计净利润156.67亿元多数保持增长但部分承压 [2][3] - 招银理财中银理财农银理财兴银理财信银理财光大理财6家净利润超10亿元招银理财以13.64亿元居首但同比下降5.74% [3] - 6家理财公司净利润不足2亿元体量与头部差距拉大 [3] - 浦银理财净利润9.25亿元同比增超70%渤银理财渝农商理财华夏理财同比分别增37.35% 28.26% 21.73% [3] - 中银理财农银理财光大理财净利润同比增22.23% 13.66% 14.42% [3] - 平安理财净利润7亿元同比下滑41.28%招银理财兴银理财杭银理财浙银理财等也出现下滑 [5] 行业分化原因分析 - 存款利率下行促使居民储蓄资金向净值型理财转移 [4] - 理财公司通过加大权益资产配置优化固收+策略提升收益 [4] - 客户基础扩大和代销网络延伸推动管理规模和收入增长 [4] - 规模效应存在天花板管理费率下调压缩收入空间 [5] - 资源禀赋和投研能力强的头部机构挤压中小机构生存空间 [5] - 净值化转型下投资者价格敏感度提升债市波动通过净值下跌-赎回-被动减持链条冲击规模 [8] - 产品结构单一负债不稳固的机构在赎回压力下陷入被动 [8] 理财公司规模格局 - 截至6月末理财公司存续产品2.79万只存续规模27.48万亿元较年初增4.44%同比增12.98%占全市场89.61% [6] - 招银理财规模2.46万亿元领跑兴银理财信银理财也超2万亿元 [6] - 中银理财浦银理财平安理财民生理财建信理财华夏理财光大理财7家规模超万亿元 [6] - 法巴农银理财规模75.69亿元同比增近5倍高盛工银理财95.51亿元同比增364%贝莱德建信理财120.78亿元同比增200% [6] - 汇华理财规模同比缩水23.46%青银理财规模1894.80亿元同比下降约8% [7] - 现金管理类产品存续规模降至6.74万亿元较去年底减少逾5000亿元平均近7日年化收益率约1.35%较6月末继续走低 [7] 产品策略与市场机会 - 低利率环境下理财公司需通过分层设计匹配客户需求推出低波稳健型产品承接存款迁移资金 [10] - 在固收优势基础上适度布局权益市场实现稳健打底+弹性增厚组合 [10] - 开发存款替代型与收益增强型产品提升投研能力与风险管理水平 [10] - 权益类产品存续规模仅0.07万亿元占比偏低因客群风险偏好有限及宏观经济复苏不确定性 [10] - 理财公司可加大固收+与含权产品布局信银理财含权产品存续规模2070.80亿元较上年末增185.79亿元占比从9.68%提升至9.83% [11] - 黄金成为关注新方向因美元走弱及全球风险事件频发金价持续攀升瑞银上调2026年金价预测上看3700美元/盎司 [11] - 央行增持和美元储备货币地位下降为黄金提供长期支撑但短期内高位震荡不宜盲目追高 [11]

外汇储备规模变化 - 截至2025年8月末外汇储备规模达33222亿美元 较7月末上升299亿美元 升幅0.91% [1] - 美元指数下跌及全球金融资产价格上涨推动外汇储备规模上升 [1] - 经济运行稳中有进为外汇储备稳定提供支撑 [1] 黄金储备动态 - 8月末黄金储备7402万盎司 较7月末7396万盎司增加 实现连续10个月增持 [2] - 现货黄金价格于9月5日升至3600美元/盎司 创历史新高 [2] - 年初至今现货黄金累计上涨976美元 涨幅达37% [2] 黄金价格驱动因素 - 短期流动性充裕支撑金属价格上涨 金融属性助推金价上行 [2] - 中期避险情绪转向可能强化黄金避风港属性 [2] - 长期美元信用下行成为黄金牛市核心叙事 特朗普政策或加剧该趋势 [2] 宏观政策环境 - 美联储理事罢免及通胀数据推升9月降息预期 [2] - 就业降温与通胀符合预期构成降息条件 [2] - 全球经济增长压力与地缘风险持续支撑黄金避险价值 [2]

核心观点 - 市场几乎笃定美联储将在9月议息会议启动降息，降息概率飙升至96.4%，年内的降息幅度大概率在50-75BP之间（降息2-3次）[1][2][6] - 黄金价格强势突破3600美元/盎司关口，刷新历史纪录，并录得自6月中旬以来的最大单周涨幅，年内迄今金价已飙升逾37%[2][9] - 美国8月非农就业数据新增仅为2.2万人，远低于市场预期，失业率升至4.3%，连续第二个月环比上升0.1个百分点，就业数据疲软为9月降息铺平道路[1][21] 大宗商品 - 黄金市场：COMEX黄金期货收盘价上涨至3600.8美元/盎司，单周上涨3.52%，受降息预期升温导致美元指数回落和五年期美债收益率下行影响，大幅降低持有黄金的机会成本[8][9][11] - 原油市场：WTI原油期货价格从周初的64.69美元/桶跌至周五的61.87美元/桶，单周跌幅达4.33%，Brent原油同步下跌至65.5美元/桶，受原油库存数据意外利空和需求端增长乏力影响[15][18] - 工业金属价格出现分化，LME锌上涨1.37%，DCE铁矿石上涨0.32%，LME铜下跌0.05%，LME铝下跌0.50%[8] 债券市场 - 美债收益率：短端和长端美债收益率均处于下行区间，1年期、2年期、3年期、10年期、30年期美债收益率分别下行17BP、15BP、15BP、15BP、18BP、19BP[21][24] - 中债收益率：走势震荡调整，短端收益率调整幅度大于长端，1年期、2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别上行3.13BP、下行0.87BP、下行1.13BP、上行0.03BP、下行0.4BP[23][26] 汇率市场 - 美元指数：整体小幅下行，受美国经济数据疲软及政治不确定性影响，美国8月ISM制造业PMI为48.7%，虽略升至但仍连续六个月处于收缩区间[27][32] - 欧元兑美元：呈现震荡上行态势，欧元区第二季度GDP同比增长1.49%，环比增长0.12%，经济主要动能来自消费和库存[37][39] - 英镑兑美元：小幅震荡走强，英国7月零售销售指数同比增1.1%，前值为0.9%，显示英国消费韧性[42][45] - 美元兑日元：小幅上行，日本央行维持利率不变，尽管名义工资同比上涨4.1%和实际工资同比上涨0.5%，市场对日本央行加息预期不强[47][49] - 美元兑人民币：呈现区间震荡、小幅度下行的态势，体现了市场的观望情绪[50] 权益市场 - 全球股市表现分化，对利率敏感的科技股及新兴市场更受青睐，恒生指数上涨1.36%，纳斯达克指数上涨1.14%，印度SENSEX30上涨1.13%，巴西IBOVESPA指数上涨0.86%[52][53] - 美股内部出现分化，科技股权重高的纳斯达克表现优于道指，纳斯达克指数上涨1.14%，道琼斯工业指数下跌0.32%[52][53] - 欧股受经济数据疲软、法国政局不确定性及美国关税威胁影响，德国DAX下跌1.28%，法国CAC40下跌0.38%[52][53] - A股市场出现技术性获利回吐，上证指数下跌1.18%，深证成指下跌0.83%[8][52]

黄金价格表现 - 9月6日现货黄金突破3600美元/盎司关口 刷新历史纪录 收盘报3586美元/盎司 单日涨幅1.15% [1] - COMEX黄金期货同步创新高 报3639.8美元/盎司 单日涨幅0.92% [1] - 现货黄金年初至今累计上涨976美元 涨幅达37% 本周突破3500美元后持续冲高 [1] - 伦敦银现报40.967美元/盎司 年初至今涨幅41.82% COMEX白银报41.51美元/盎司 年初至今涨幅41.72% [2] 中国市场动态 - 中国人民银行连续10个月增持黄金 8月末储备达7402万盎司 较7月增加6万盎司 [1] - 国内黄金饰品价格普遍突破1060元/克 老凤祥达1063元/克 老庙与周生生均为1062元/克 周六福为1029元/克 [2] - 上海商场金店客流量维持高位 部分品牌推出克减120元优惠活动 折后价约930元/克 [3] - 消费者对克重较小的黄金产品（如转运珠）保持购买兴趣 尽管金价处于高位 [3] 价格上涨驱动因素 - 美国货币政策独立性担忧升温 美联储降息预期强化利率下行 [5] - 地缘与经济不确定性推升避险需求 美元美债信心动摇 [5] - 全球央行持续购金行为形成长期支撑 [5] - 私人投资者配置分散化需求可能进一步推升金价 [7] 机构观点与预测 - 高盛将黄金列为"最坚定多头推荐" 维持2025年底3700美元/盎司目标 2026年中期看至4000美元/盎司 [6] - 极端情景下（美联储独立性受损/美债资金分流）金价可能突破4500-5000美元/盎司 [6][7] - 天风证券确认四大推动因素共同作用 [5] - 南华期货看涨至3700美元/盎司 突破后目标可达4200美元/盎司 [7] - 独立交易员认为劳动力市场疲软将推动降息 黄金中期前景看涨 [7]

黄金价格表现 - 现货黄金价格首次突破3600美元/盎司 盘中涨幅逾1% 收盘报3586美元/盎司 涨幅1.15% [2] - COMEX黄金期货报3639.8美元/盎司 涨幅0.92% 创历史新高 [2] - 伦敦现货黄金报3587.30美元/盎司 涨幅1.18% [3] - 今年以来现货黄金累计上涨976美元 涨幅达37% [2] - 沪金99报819.00元/克 涨幅0.92% [3] 黄金需求与市场动态 - 中国人民银行连续10个月增持黄金 8月末储备达7402万盎司 较7月增加6万盎司 [2] - 国内黄金饰品价格普遍突破1060元/克 老凤祥达1063元/克 老庙和周生生为1062元/克 周六福为1029元/克 [3] - 高金价环境下零售端仍保持客流 部分品牌通过消费券和克减活动维持销售热度 [4] 价格上涨驱动因素 - 美国货币政策独立性担忧升温 美联储降息预期强化 [6] - 地缘政治与经济不确定性推升避险需求 [6] - 全球央行购金潮动摇美元美债信用体系 [6] - 私人投资者配置转移可能进一步推高金价 [8] 机构观点与价格预测 - 高盛将黄金列为"最坚定多头推荐" 维持2025年底3700美元/盎司目标 [7] - 高盛预测2026年中期目标价4000美元/盎司 尾部风险情景可能突破4500美元/盎司 [7][8] - 若美国国债市场1%资金流入黄金 金价或逼近5000美元/盎司 [8] - 南华期货看涨至3700美元/盎司 突破后目标看向4200美元/盎司 [8] - 独立分析师认为劳动力市场疲软将推动多次降息 支撑黄金中长期走强 [8]

外汇储备 - 截至2025年8月末中国外汇储备规模达33222亿美元 较7月末上升299亿美元 升幅0.91% [1] - 美元指数下跌及全球金融资产价格上涨推动外汇储备规模上升 [1] - 中国经济运行稳中有进为外汇储备稳定提供支撑 [1] 黄金储备 - 中国8月末黄金储备7402万盎司 较7月末7396万盎司增加 为连续第10个月增持 [1] - 现货黄金价格于9月5日升至3600美元创历史新高 年内累计上涨976美元 涨幅37% [1] 黄金价格驱动因素 - 流动性充裕及金融属性支撑短期金价上行 [1] - 中期避险属性可能在其他金属走势转折时进一步凸显 [1] - 长期美元信用下行是黄金牛市主叙事 特朗普政府政策或加剧此趋势 [1] 货币政策与市场预期 - 就业降温及通胀符合预期推升美联储9月降息预期 [2] - 全球经济增长压力与地缘风险持续支撑黄金避险价值 [2]

外汇储备 - 截至2025年8月末中国外汇储备规模达33222亿美元 较7月末上升299亿美元 升幅0.91% [1] - 美元指数下跌及全球金融资产价格上涨推动外汇储备规模上升 [1] - 经济运行稳中有进为外汇储备稳定提供支撑 [1] 黄金储备 - 8月末中国黄金储备7402万盎司 较7月末7396万盎司增加6万盎司 [2] - 中国央行连续第10个月增持黄金 [2] 黄金市场表现 - 9月5日现货黄金价格一度升至3600美元/盎司 创历史新高 [4] - 年初至今现货黄金累计上涨976美元 涨幅达37% [4] 黄金价格驱动因素 - 流动性充裕环境下黄金金融属性支撑短期金价上行 [4] - 中期避险属性可能在其他金属走势转折时凸显价值 [4] - 长期美元信用下行是黄金牛市主叙事 特朗普政府政策或加剧此趋势 [4] 宏观政策环境 - 就业降温及通胀符合预期推动美联储9月降息预期升温 [4] - 全球经济增长压力与地缘冲突风险持续存在 [4] - 关税政策不确定性强化黄金避险保值能力 [4]

2025年9月5日：黄金价格风云变幻，金条市场动态速览 引言：黄金之韵，恒久价值的传承与表达 自古以来，黄金便被视为尊贵与美好的象征，承载着人们对富足生活的憧憬，更是文化传承与艺术创造 的载体。在现代社会，黄金饰品早已超越了单纯贵金属的堆砌，它们融入了前沿的设计理念和精湛的工 艺，化身为集保值、装饰、收藏于一体的艺术臻品。每一件出自知名品牌的黄金首饰，不仅是贵重材质 的体现，更是匠心独运、文化底蕴与艺术审美的结晶。设计师们将独到的美学理解融入其中，通过简约 流畅的现代线条抑或繁复典雅的复古雕琢，力求每一件作品都能成为佩戴者独特个性的延伸与表达。 品牌金店金条价格（2025年9月5日） 在各大金店的璀璨柜台前，精美的黄金饰品琳琅满目，而金条作为一种稳健的投资与珍藏选择，其价格 也牵动着市场的神经。以下为部分知名品牌的最新金条报价（单位：元/克）： 老庙黄金： 1012.00 银行金条市场概览 高纯度保证： 银行金条通常采用AU99.99等极高纯度标准，每一克成色均经过严格的质量检测，确保其 纯正性。 银行渠道的金条产品，通常可分为两大类：以投资为导向的投资金条，以及注重艺术价值与纪念意义的 收藏类金条（或称工艺 ...

加密货币市场表现 - 比特币价格下跌至110209.2美元 24小时跌幅0.44% 成交额325.50亿美元 大幅下降71.93% [1][2] - 以太坊价格下跌至4279.17美元 24小时跌幅0.73% 成交额440.04亿美元 大幅下降65.34% [1][2] - SOL价格下跌至200.55美元 24小时跌幅1.61% 成交额92.27亿美元 大幅下降62.12% [1][2] - XRP价格下跌至2.811美元 24小时跌幅0.37% 成交额20.66亿美元 大幅下降69.85% [1][2] - 过去24小时加密货币市场爆仓人数达6.7万人 爆仓总金额1.18亿美元 [2][3] 贵金属市场表现 - 现货黄金价格突破3600美元/盎司关口 伦敦金现报3586.000美元 当日上涨40.640美元涨幅1.15% [5][6][7] - COMEX黄金期货报3639.8美元 当日上涨33.1美元涨幅0.92% [6] - 现货黄金与纽约黄金期货年内累计涨幅均达到约35% [5] - 伦敦银现报40.967美元 当日上涨0.295美元涨幅0.73% [6] 宏观经济背景 - 美国8月非农就业人口增加2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 [4] - 美国8月失业率为4.3% 为2021年底以来最高水平 [4] - 交易员预计美联储9月降息概率为100% [4] - 美国劳动力市场日趋疲软 降息理据越加充分 [4] 黄金市场展望 - 全球央行储备中黄金占比时隔30年再次超越美国国债 [8] - 若黄金占比继续提升至历史高点一半 金价可能突破4500美元/盎司 [8] - 若投资者将部分美债持仓转换为黄金 金价有可能突破5000美元/盎司 [9] - 黄金更适合作为资产组合中的抗通胀和风险对冲工具 [9]