上市概况 - 安井食品于7月4日在港交所挂牌上市，成为中国速冻食品行业首家"A+H"上市企业 [1] - 发行价每股60港元，全球发售近4000万股H股，募资净额23.02亿港元 [1] - 上市首日盘中破发，上午收盘报58.4港元，下跌2.67%，市值194.64亿港元 [1] 公司背景 - 成立于2001年12月，总部位于福建厦门，主营速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品 [3] - 旗下品牌包括"安井""冻品先生""安井小厨"，并收购"洪湖诱惑""柳伍""功夫食品"等品牌 [3] - 2017年2月在上交所挂牌上市，成为"速冻食品第一股" [3] - 2022年成为国内速冻食品行业首家年营收超百亿、利润过十亿的集团公司 [3] 财务表现 - 2024年营业收入150.30亿元，同比增长7.63%；归母净利润14.85亿元，微增0.46% [6] - 2025年一季度营收36.00亿元，同比下降4.13%；归母净利润3.95亿元，下滑10.01% [8] - 2024年毛利率23.32%，同比减少12.16%；净利率10.93%，下降6.96% [8] 市场地位 - 2024年以6.6%的市场份额位居行业第一，是行业第二名的两倍 [6] - 速冻调制食品市场份额达13.8%，约为第二名的5.3倍 [6] - 速冻菜肴制品市场份额5%，约为第二名至第四名份额的总和 [6] - 打造了39个年收入超亿元的大单品，"锁鲜装"系列保持年均18%以上的增速 [6] 业务结构 - 2024年速冻调制食品收入77.93亿元，占总营收的51.9% [9] - 速冻菜肴制品收入43.36亿元，占28.8% [9] - 速冻面米制品收入24.51亿元，占16.3% [9] 战略布局 - 募资净额的70%将用于全球网络和供应链建设，其中35%用于扩大销售及经销网络、35%用于优化供应链 [5] - 2025年3月以4.445亿元收购鼎味泰70%股权，拓展高端鳕鱼制品领域 [11] - 通过"B端+C端"双轮驱动渠道策略，2024年新零售及电商平台收入同比增长18.35% [11] - 2021年以523万英镑收购英国功夫食品，打入欧洲市场 [11] - 将东南亚定位为出海首站，未来重点拓展东南亚主要国家及地区 [11] 行业趋势 - 中国餐饮连锁化率从2020年的15%攀升至2024年的22%，预计2025年将达到24% [8] - "港股+东南亚"成为中国消费企业迈向全球的起手式 [12] - 政策支持内地行业龙头企业赴香港上市，港交所优化新上市申请审批流程 [12]

文章核心观点 近期A股公司赴港上市步伐加快，龙头企业引领赴港潮，港股市场吸引力增强，牧原股份宣布拟赴港上市，意在推进国际化战略，其业绩扭亏为盈为港股发行提供基本面支撑，投资者对其赴港上市态度不一但多数认为长期股价有上涨潜力 [1][2][5][8][9] 龙头企业引领赴港潮 - 今年以来超10家A股公司递表或宣布拟赴港IPO，近40家A股公司有相关动作，包括宁德时代、牧原股份等行业龙头 [1][2] - 这些企业规模大、行业地位突出、有国际化发展潜力，覆盖食品饮料、医药生物等多领域，多元化布局丰富港股投资标的并提供融资平台 [2] 港股市场吸引力增强 - 2025年第一季度港股日均成交金额2427亿港元，同比增长144%，资金流动性改善 [3] - 截至4月16日收盘，151家“A+H”公司中仅1家H股较A股溢价，安德利等多家公司A股较H股溢价率超250% [3] 牧原股份赴港战略升级 - 牧原股份拟发行H股在港交所主板上市，募集资金用于推进国际化战略、研发创新及公司运营 [5] - 公司已形成完整猪肉产业链，2024年与越南公司合作，2025年3月设越南子公司探索东南亚市场 [5] - 此前预计募资金额超10亿美元，董事会聘请毕马威华振为审计机构，发行H股股数不超发行后总股本8%（超额配售权行使前），并授予15%超额配售权 [5][6] 去年扭亏前景引热议 - 2022年12月牧原股份GDR海外上市计划搁置，此次赴港上市助推进国际化战略、响应支持香港金融中心建设 [8] - 2024年公司业绩扭亏为盈，归母净利润178.81亿元，同比增幅超500%，2025年一季度预计净利润45亿 - 50亿元，同比扭亏 [8] - 投资者对牧原股份赴港上市态度不一，部分看好打开融资渠道，部分担心损害现有股东权益，但多数认为公司基本面稳健、长期股价有上涨潜力 [9]