光伏概念板块表现 - 光伏概念集体上攻，BC电池、TOPCon电池、HJT电池等细分板块均高开走强 [1] - 联发股份连续3日涨停，天宸股份、东材科技、仁智股份、常山北明等强势封板 [1] 政策与行业动态 - 光伏产业系列政策密集落地，直指"低价内卷"导致的无序竞争问题 [1] - 工信部等部门通过提高产能门槛、规范市场竞争等举措，推动行业从规模扩张转向高质量发展 [1] - 华创证券指出，近期光伏板块反内卷呼声日益高涨，硅料收储、光伏玻璃减产等使得光伏供给侧改革预期增强 [4] 多晶硅价格走势 - 多晶硅期货价格近期大涨，主力合约盘中一度大涨逾4%，逼近上市交易以来最高点，自低点以来最高涨幅接近50% [1] - 多晶硅n型复投料成交均价为4.17万元/吨，周环比上涨12.4%；n型颗粒硅成交均价为4.1万元/吨，周环比上涨15.2% [3] - 硅业分会称，当前多晶硅价格虽上涨，但基本面支撑薄弱，供需尚未实质性改善 [3] 光伏出海进展 - 中信博与上海电气签署沙特Sadawi光伏项目合作订单，项目容量2.3GW，占地面积约40平方公里 [3] - Energy预测，到2030年中东地区可再生能源装机量有望超200GW，其中太阳能为主要增量 [4] 行业供需与盈利展望 - 未来随着行业自律推进及供给侧政策落地，行业供需有望改善，或带动产业链价格及盈利修复 [4]

新能源ETF表现 - 新能源ETF盘中换手1.31%，成交1163.67万元，近1年日均成交3602.99万元 [2] - 新能源ETF近1月规模增长768.16万元，新增规模位居可比基金第一 [2] - 新能源ETF近1周份额增长450.00万份 [2] - 新能源ETF自成立以来最高单月回报25.07%，最长连涨月数2个月，最长连涨涨幅38.44%，上涨月份平均收益率7.76% [2] - 新能源ETF近3个月超越基准年化收益5.77% [2] 新能源行业政策与市场动态 - 中央财经委员会会议强调纵深推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [4] - 光伏板块反内卷呼声高涨，硅料收储、光伏玻璃减产等举措增强供给侧改革预期 [5] - 行业自律推进及供给侧政策落地有望改善供需，带动产业链价格及盈利修复 [5] 新能源指数成分股表现 - 中证新能源指数前十大权重股合计占比42.81% [5] - 宁德时代权重10.62%，涨0.26% [4] - 阳光电源权重5.65%，跌1.09% [4] - 隆基绿能权重5.39%，涨0.69% [4] - 中国核电权重4.25%，跌0.11% [4] - 特变电工权重3.41%，涨0.33% [4] - 三峡能源权重3.40%，跌0.47% [4] - 亿纬锂能权重3.24%，涨0.14% [4] - 通威股份权重2.90%，跌1.89% [4] - 华友钴业权重2.60%，涨0.08% [4] - 赣锋锂业权重2.15%，涨0.30% [4]

报告公司投资评级 - 买入 [2] 报告的核心观点 - 产品价格偏软下业绩预告符合预期，1H25预计亏损2 - 3亿元，2Q25亏损扩大，主要因内地抢装潮后电池片价格下跌，1H25海外收入占比51.9%较1Q25下降 [6] - 海外产能布局再下一城，6月2日与土耳其及欧洲最大光伏组件制造商签署协议共建5GW光伏电池生产基地，可捕捉本土市场机会，利于出货至美国等高价市场 [6] - 光伏供给侧将迎转机，7月中央财经委员会会议和工信部部长主持座谈会强调治理光伏行业低价无序竞争，最近一周光伏主材价格已开始回升 [6] - 维持买入评级，将2025 - 27年EPS下调至 - 1.39/4.88/5.90元，目标价下调至49.82元，对应10.2倍2026年市盈率，看好阿曼产能投产后出货美国和供给侧改革推动公司2026年业绩反转 [6] 股份资料 - 52周高位80.40元，低位34.80元，市值95.3881亿元，日均成交量1191万，年初至今变化 - 16.34%，200天平均价47.47元 [4] 财务数据一览 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入（百万元） | 18,657 | 9,952 | 8,431 | 13,874 | 15,397 | | 同比增长（%） | 60.9 | - 46.7 | - 15.3 | 64.6 | 11.0 | | 净利润（百万元） | 816 | - 591 | - 406 | 1,427 | 1,726 | | 每股盈利（元） | 3.59 | - 2.58 | - 1.39 | 4.88 | 5.90 | | 同比增长（%） | - 1.0 | - 171.9 | - 46.3 | - 451.9 | 20.9 | | 前EPS预测值（元） | | | - 0.50 | 4.93 | 5.93 | | 调整幅度（%） | | | 176.3 | - 1.0 | - 0.6 | | 市盈率（倍） | 11.9 | ns | ns | 8.8 | 7.2 | | 每股账面净值（元） | 20.71 | 16.96 | 16.37 | 20.52 | 25.24 | | 市账率（倍） | 2.06 | 2.52 | 2.61 | 2.08 | 1.69 | | 股息率（%） | 1.7 | 0.0 | 0.0 | 1.7 | 2.8 | [5] 分部估值 | | 2026年归母净利润（亿元） | 市盈率（倍） | 市值（亿元） | 每股（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美国市场 | 8.5 | 9 | 77 | 26.17 | | 美国以外市场 | 5.8 | 12 | 69 | 23.65 | | 合计 | 14.3 | 10.2 | 146 | 49.82 | [7] 交银国际新能源行业覆盖公司 | 股票代码 | 公司名称 | 评级 | 收盘价（交易货币） | 目标价（交易货币） | 潜在涨幅 | 发表日期 | 子行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2380 HK | 中国电力 | 买入 | 3.09 | 3.77 | 22.0% | 2025年05月27日 | 运营商 | | 579 HK | 京能清洁能源 | 买入 | 2.53 | 3.03 | 19.8% | 2025年05月02日 | 运营商 | | 916 HK | 龙源电力 | 买入 | 7.10 | 7.81 | 10.0% | 2025年04月30日 | 运营商 | | 1798 HK | 大唐新能源 | 买入 | 2.36 | 2.65 | 12.3% | 2025年03月31日 | 运营商 | | 836 HK | 华润电力 | 买入 | 19.76 | 23.06 | 16.7% | 2025年03月21日 | 运营商 | | 300274 CH | 阳光电源 | 买入 | 75.15 | 72.50 | - 3.5% | 2025年04月28日 | 光伏制造（逆变器） | | 688390 CH | 固德威 | 中性 | 43.12 | 43.30 | 0.4% | 2025年04月29日 | 光伏制造（逆变器） | | 1799 HK | 新特能源 | 买入 | 6.55 | 6.28 | - 4.1% | 2025年04月02日 | 光伏制造（多晶硅） | | 3800 HK | 协鑫科技 | 买入 | 1.24 | 1.49 | 20.2% | 2025年03月31日 | 光伏制造（多晶硅） | | 6865 HK | 福莱特玻璃 | 买入 | 10.04 | 11.30 | 12.5% | 2025年04月30日 | 光伏制造（光伏玻璃） | | 968 HK | 信义光能 | 买入 | 2.93 | 4.28 | 46.1% | 2025年03月03日 | 光伏制造（光伏玻璃） | | 1108 HK | 凯盛新能 | 中性 | 4.85 | 3.47 | - 28.5% | 2025年04月01日 | 光伏制造（光伏玻璃） | | 002865 CH | 钧达股份 | 买入 | 42.75 | 49.82 | 16.5% | 2025年07月16日 | 光伏制造（电池片） | | 600732 CH | 爱旭股份 | 中性 | 14.83 | 16.50 | 11.3% | 2025年07月09日 | 光伏制造（电池片） | | 3868 HK | 信义能源 | 买入 | 1.29 | 1.17 | - 9.3% | 2025年03月03日 | 新能源发电运营商 | [10] 财务数据 损益表（百万元人民币） | 年结12月31日 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入 | 18,657 | 9,952 | 8,431 | 13,874 | 15,397 | | 主营业务成本 | - 15,906 | - 9,880 | - 8,115 | - 11,409 | - 12,519 | | 毛利 | 2,751 | 72 | 315 | 2,465 | 2,879 | | 销售及管理费用 | - 476 | - 366 | - 310 | - 448 | - 497 | | 研发费用 | - 304 | - 199 | - 177 | - 222 | - 246 | | 其他经营净收入/费用 | - 27 | 71 | 10 | - 16 | - 23 | | 经营利润 | 1,945 | - 421 | - 162 | 1,778 | 2,111 | | 财务成本净额 | - 197 | - 176 | - 179 | - 133 | - 90 | | 应占联营公司利润及亏损 | 3 | 5 | 0 | 0 | 0 | | 其他非经营净收入/费用 | - 1,006 | - 139 | - 110 | - 60 | - 60 | | 税前利润 | 744 | - 731 | - 451 | 1,586 | 1,962 | | 税费 | 71 | 140 | 45 | - 159 | - 235 | | 非控股权益 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 净利润 | 816 | - 591 | - 406 | 1,427 | 1,726 | [11] 资产负债简表（百万元人民币） | 截至12月31日 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现金及现金等价物 | 2,650 | 2,616 | 1,265 | 2,081 | 2,351 | | 有价证券 | 0 | 430 | 430 | 430 | 430 | | 应收账款及票据 | 1,895 | 833 | 706 | 1,162 | 1,289 | | 存货 | 727 | 552 | 453 | 638 | 700 | | 其他流动资产 | 1,728 | 1,900 | 1,900 | 1,900 | 1,900 | | 总流动资产 | 7,000 | 6,332 | 4,754 | 6,210 | 6,670 | | 物业、厂房及设备 | 8,075 | 8,144 | 8,643 | 7,863 | 7,056 | | 无形资产 | 1,097 | 1,176 | 1,176 | 1,176 | 1,176 | | 合资企业/联营公司投资 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 长期应收收入 | 7 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 其他长期资产 | 2,206 | 807 | 669 | 669 | 669 | | 总长期资产 | 11,385 | 10,128 | 10,488 | 9,708 | 8,901 | | 总资产 | 18,385 | 16,459 | 15,242 | 15,918 | 15,571 | | 短期贷款 | 450 | 1,511 | 171 | 447 | 0 | | 应付账款 | 3,883 | 3,475 | 3,128 | 2,815 | 2,533 | | 其他短期负债 | 2,128 | 1,391 | 1,391 | 1,391 | 1,391 | | 总流动负债 | 6,461 | 6,377 | 4,690 | 4,653 | 3,925 | | 长期贷款 | 2,010 | 2,142 | 2,000 | 1,800 | 1,100 | | 其他长期负债 | 5,205 | 4,053 | 3,761 | 3,461 | 3,161 | | 总长期负债 | 7,215 | 6,195 | 5,761 | 5,261 | 4,261 | | 总负债 | 13,676 | 12,572 | 10,451 | 9,914 | 8,186 | | 股本 | 227 | 229 | 293 | 293 | 293 | | 储备及其他资本项目 | 4,482 | 3,658 | 4,498 | 5,711 | 7,093 | | 股东权益 | 4,709 | 3,887 | 4,791 | 6,004 | 7,385 | | 非控股权益 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 总权益 | 4,709 | 3,887 | 4,791 | 6,004 | 7,385 | [12] 现金流量表（百万元人民币） | 年结12月31日 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 税前利润 | 816 | - 591 | - 406 | 1,427 | 1,726 | | 折旧及摊销 | 543 | 742 | 1,001 | 1,080 | 1,107 | | 营运资本变动 | - 751 | 159 | - 66 | - 940 | - 490 | | 其他经营活动现金流 | 1,372 | 344 | 179 | 133 | 90 | | 经营活动现金流 | 1,979 | 654 | 709 | 1,700 | 2,433 | | 资本开支 | - 2,781 | - 444 | - 1,709 | - 613 | - 581 | | 其他投资活动现金流 | 3 | - 424 | 0 | 0 | 0 | | 投资活动现金流 | - 2,778 | - 867 | - 1,709 | - 613 | - 581 | | 负债净变动 | 622 | 1,360 | - 1,482 | 75 | - 1,147 | | 权益净变动 | 2,804 | 62 | 1,309 | 0 | 0 | | 其他融资活动现金流 | - 1,221 | - 1,245 | - 179 | - 347 | - 435 | | 融资活动现金流 | 2,205 | 176 | - 352 | - 271 | - 1,582 | | 汇率收益/损失 | 0 | 3 | 0 | 0 | 0 | | 年初现金 | 1,244 | 2,650 | 2,616 | 1,265 | 2,081 | | 年末现金 | 2,650 | 2,616 | 1,265 |

光伏ETF(159857)市场表现 - 光伏ETF(159857)盘中下跌逾1%，换手率达4.92%，成交金额1.16亿元，同时获资金逆市加仓，申购份额达3600万份[3] - 截至7月14日，该基金规模达23.82亿元，创近半年新高，位居深市同类产品第一，近1周份额增长7600万份[4] - 资金连续2日净流入981.23万元，近20个交易日净流入9114万元，居深市同类产品首位[4] 光伏行业供需动态 - 硅料价格显著上涨：多晶硅N型复投料、N型致密料、N型颗粒硅价格分别为3.71万元/吨、3.42万元/吨、3.56万元/吨，环比分别上涨6.92%、6.54%、6.27%，主要受不低于成本价销售的法规要求影响[4] - 行业"反内卷"政策持续发酵，顶层会议多次强调依法依规治理低价竞争并推动落后产能退出，预计供给侧改革将推进，产业链价格有望触底回升[4] 行业格局与投资逻辑 - 光伏行业是"反内卷"政策的核心示范领域，价格干预已初显成效，产业链对涨价趋势的一致预期正在形成[5] - 政策推动下行业格局改善加速，企业盈利能力和估值水平有望提升，建议关注终端价格传导能力及供给侧潜在动作[5] - 中证光伏产业指数估值处于历史低位，市净率PB为1.89倍，低于近5年85.1%的时间，性价比突出[5] 产品跟踪与构成 - 光伏ETF紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数选取不超过50只光伏产业链上中下游最具代表性的上市公司证券，反映行业整体表现[5] - 相关产品包括场内光伏ETF(159857)及场外份额(A：011102；C：011103)[6]

光伏行业反弹行情分析 - 全行业亏损近两年后，光伏产业迎来价格反弹，N型硅料价格全线上涨，最高涨幅达6.92% [1] - A股光伏板块表现强劲，亚玛顿、亿晶光电3个交易日内分别大涨33%、26%，大全能源、通威股份涨幅超10% [1] - 市场对反弹看法分歧，部分观点认为行业触底反转，另一部分则持谨慎态度 [1] 政策层面信号 - 中央财经委员会明确表态治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [2] - 工信部召开光伏产业链座谈会，龙头企业参与，传达最高层针对"内卷式"竞争的批示 [3] - 多晶硅产能控制方案提出，2030年总量不超过140万吨，较2024年末323万吨产能压降56% [3] - 政策导向类似2015年煤炭、钢铁供给侧改革，光伏行业去产能行动预期升温 [4] 市场反应与价格变动 - 多晶硅n型复投料成交均价3.71万元/吨，环比上涨6.92%，n型颗粒硅均价3.56万元/吨，环比上涨6.27% [5] - 硅料市场报价区间提升至4.5-5.0万元/吨，上调25%-35%，但新订单成交量有限 [5] - 多晶硅期货数个交易日涨幅达20%，市场预期供给优化推动价格上涨 [6] - 硅片厂商普遍上调报价，183N硅片涨幅11.1%，210RN硅片涨幅11.7%，210N硅片涨幅8.0% [6] 行业供需与整合进展 - 硅料企业联合成立平台型公司计划承债式收购过剩产能，统一安排生产销售以平衡供需 [10] - 方案获发改委与工信部支持，金融机构积极参与，但具体执行主体尚未确定 [11] - 硅片提价传导至下游电池环节存在不确定性，电池片价格仍面临下行压力 [12] - 行业库存压力未缓解，供需失衡问题仍需时间解决 [9] 行业前景与改革预期 - 光伏供给侧改革力度预期较强，已推出自律性调节、行业规范及硬性约束产能"三支箭" [13] - 政策落地速度可能超预期，行业困境反转概率提升 [13] - 龙头企业高管对市场信号持不同态度，协鑫科技提醒警惕信息过载 [13]

光伏行业"反内卷"措施 - 推动产业链价格回升是实现光伏行业"反内卷"的有效措施和重要第一步 [1] - 行业回归规范化有序竞争以及潜在供给侧改革政策逐步完善和落地将夯实光伏基本面底 [1] - 产业链报价回升立竿见影但落后产能退出和供给侧重构需要时间 [1][4] 产业链价格回升 - 产业链价格合理回升是光伏"反内卷"的有效手段和供给侧改革的首要前提 [2] - 硅料报价大幅提升至4 5万元/吨左右涨幅达25%左右 [2] - N型复投料成交均价3 7万元/吨环比回升6%-7% [2] - 各尺寸N型硅片报价临时调涨涨幅普遍达8%-12% [2] - 预计后续电池组件乃至部分辅材环节或也将有所顺价和涨价 [2] 涨价效果与产能出清 - 涨价可达到良好的"反内卷"效果但短期进一步上涨空间或有限 [3] - 成本越低的厂商越有利于占据市场优势而成本越高的企业或将面临停产退出压力 [3] - 综合成本价或将成为现阶段新的价格锚 [3] - 产能开工率有望在边际需求对应产能的成本线寻找到新的均衡点 [3] 行业供需与价格展望 - 中短期需求增速放缓国内光伏刚经历一轮抢装潮后需求回落 [4] - 绿电市场化交易政策的正式实施或导致终端收益率下降和供应链涨价容忍度有限 [4] - 后续实际成交价和进一步顺价能力有待观望 [4] - 只有在严控落后产能复产的前提下市场供需关系出现实质性改善产业链价格方具备进一步回升能力 [4] 投资策略 - 建议重点关注在光伏主产业链去产能进展中具备长期竞争力和量价回升弹性的龙头公司 [1][6]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 光伏企业盈利承压，供给侧改革必要，需协调头部企业、二线企业、股权投资人、债权人各方诉求，过往供给侧改革能使行业恢复正常竞争水平 [2] - 抢装后光伏短期需求承压，未来光储平价实现后需求将再次打开 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年7月7日头部多晶硅厂商上调部分致密/复投料报价至37元/kg，8日多晶硅企业测算行业完全成本在39 - 40元/kg以上，9日硅料龙头拟联合成立收购主体出清过剩产能 [1][11] 行业盈利情况 - 2023Q4起产业链价格下探，行业盈利压缩，主要企业进入批量亏损，至2025年6月末至少亏损7个季度 [11] 供给侧改革回顾 - 过去两轮供给侧改革以PPI大幅上行完成，价格修复后行业经营指标逐步改善 [2][14] 行业需求情况 - “136号文”等刺激抢装后，5月光伏并网9.3GW同比增388%，1 - 5月并网19.8GW同比增150%，透支全年需求，短期需求承压，但光储平价实现后需求将再打开 [3][20]

报告公司投资评级 - 交银国际将爱旭股份评级下调至中性，目标价上调至16.50元，潜在涨幅12.8% [2][10] 报告的核心观点 - 定增获批缓解资金压力，公司7月4日定增获上交所审核通过，拟募资35亿元，可使资产负债率下降9.6个百分点 [7] - BC组件溢价明显，2季度有望大幅减亏，目前BC组件在不同市场售价相比TOPCon有明显优势，预计2025年2季度海外销售占比超40% [7] - 光伏供给侧将迎转机，高层连续表态或预示光伏行业低价无序竞争将改善 [7] - 股价大涨后估值吸引力有限，自4月30日上调评级以来股价涨幅达40%，目前估值吸引力有限，下调至中性 [7] 财务数据总结 收入与盈利 - 2023 - 2027E收入分别为271.7亿、111.55亿、228亿、314.61亿、355.72亿元，同比增长-22.5%、-58.9%、104.4%、38.0%、13.1% [3] - 2023 - 2027E净利润分别为7.57亿、-53.19亿、-6.82亿、16.73亿、26.22亿元，同比增长-67.6%、-803.1%、-87.2%、-345.2%、56.7% [3] 估值指标 - 2023 - 2027E市盈率分别为35.3倍、ns、ns、16.0倍、10.2倍 [3] - 2023 - 2027E市账率分别为3.08倍、7.52倍、9.31倍、6.11倍、3.97倍 [3] 其他指标 - 2023 - 2027E股息率分别为0.0%、0.0%、0.0%、0.6%、1.0% [3] - 2023 - 2027E每股账面净值分别为4.75元、1.94元、1.57元、2.40元、3.69元 [3] 股份资料总结 - 52周高位16.49元，52周低位7.39元 [6] - 市值265.198亿元，日均成交量7898万股 [6] - 年初至今变化32.76%，200天平均价11.78元 [6] 行业覆盖公司总结 - 交银国际覆盖的新能源行业公司中，中国电力、京能清洁能源等多家公司评级为买入，固德威、爱旭股份等评级为中性 [10]

指数表现 - 三大指数集体上涨，上证综指上涨0.7%收于3497.48点，深证成指上涨1.47%收于10588.39点，创业板指上涨2.39%收于2181.08点 [1][3] - 创业板指、科创50与北证50今日涨幅靠前，分别上涨2.39%、1.4%和1.36% [3] - 近5个交易日创业板指、沪深300与中证800表现最佳，涨幅分别为1.54%、1.41%和1.23% [3] 行业板块 - 通信、电力设备与电子行业今日涨幅领先，分别上涨2.89%、2.3%和2.27% [6] - 公用事业、银行与家用电器表现落后，涨幅分别为-0.37%、-0.24%和0.21% [6] - 近5个交易日建筑材料、钢铁与综合行业涨幅最高，分别达5.71%、5.43%和3.67% [6] ETF市场 - 股票型主题指数ETF平均涨幅1.46%，债券型ETF表现最差平均涨幅0% [8] - 光伏相关ETF涨幅突出，光伏50ETF（159864.SZ）上涨5.9%，光伏龙头ETF（159609.SZ）和光伏ETF易方达（562970.SH）均上涨5.57% [1][10] - 香港证券ETF（513090.SH）在跨境型ETF中表现最佳，上涨3.72% [11] - 股票型ETF成交额前三为A500ETF基金（512050.SH）37.3亿元、A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）33.7亿元、A500ETF嘉实（159351.SZ）30.88亿元 [12][13] 资金动向 - 首批10只科创债ETF一日售罄，募集资金合计300亿元，机构投资者为主要买家 [2] - 科创债ETF填补公募基金在科技金融债基领域空白，推动资金向硬科技领域流动 [2] 光伏行业 - 光伏供给侧改革可能集中在多晶硅料环节，供需平衡调整或发生在光伏玻璃环节 [1] - 电池组件环节可能因技术突破重新定义行业先进产能标准 [1]

市场表现 - 中证光伏产业指数(931151)强势上涨5 09% 成分股大全能源(688303)上涨15 94% 弘元绿能(603185)上涨10 00% 通威股份(600438)上涨10 00% 钧达股份(002865)和双良节能(600481)等个股跟涨 [1] - 光伏龙头ETF(159609)上涨5 32% 最新价报0 42元 近1周累计上涨1 28% [1] - 光伏龙头ETF盘中换手11 39% 成交3122 21万元 近1月日均成交1629 39万元 [1] 行业动态 - 光伏行业积极响应供给侧改革 光伏玻璃厂计划7月开始集体减产30%以响应"反内卷"号召 预计后续多晶硅料价格有望反弹上行 [1] - 核心关注方向包括供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料、玻璃和石英砂 以及新技术背景下带来的中长期成长性机会 [1] 指数与成分股 - 中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本 [2] - 中证光伏产业指数最新市净率PB为1 78倍 低于指数近3年82 54%以上的时间 估值性价比突出 [2] - 截至2025年6月30日 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比55 39% 包括阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)、德业股份(605117) [2] 相关产品 - 光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数 [3]