会议核心议题 - 中共上海市委召开专题协商座谈会 围绕大力提振消费 全方位扩大国内需求 加快国际消费中心城市建设议题听取意见 [1] - 各民主党派市委 市工商联负责人和无党派人士代表就拓展消费模式和场景 优化消费环境及配套服务 释放消费潜力 扶持实体商业和新兴业态等方面建言献策 [1] 政府当前策略与成效 - 上海坚持政策+活动双轮驱动 有效发挥政策对消费的杠杆撬动作用 积极发挥重大活动对丰富消费场景 激发消费活力的促进作用 [2] - 提振消费 扩大内需的效应正在逐渐释放 [2] 未来重点发展领域 - 聚焦重点领域促进消费扩容提质 带动全市消费结构不断优化 消费能级不断提升 [2] - 促进服务消费 全面提升服务供给质量 积极推动文旅商体展深度融合 放大经济效应 [2] - 扩大入境消费 通过优化离境退税环境等举措 持续提升入境旅客服务感受度 消费便捷性 打造中国入境旅游第一站 [2] - 培育新型消费 抢抓悦己消费新趋势 抢占银发经济新蓝海 努力在新型消费赛道中抢占制高点 掌握主动权 [2]

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，培育国际消费中心城市，拓展入境消费。 2024年，境外旅客入境消费占我国GDP比重约0.5%，而世界主要国家入境消费占GDP比重在1%到3%之间，入境消费增长潜力巨大。 ■入境消费热度持续攀升 在扩大免签范围、优化离境退税等政策带动下，"中国游""中国购"热度持续攀升。 数据显示，2024年中国入境游客达13190万人次，同比增长60.8%；入境游客总花费942亿美元，同比增长77.8%。 9月30日，外国游客在重庆市南岸区南滨路品尝重庆美食、欣赏夜景。新华社记者 黄伟 摄 据统计，今年1月至9月，办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%，退税金额同比增长97.4%。 ■入境消费增长潜力巨大 11月6日，外国游客身着"中国风"服装在凤凰古城拍照、游玩。新华社记者 陈振海 摄 7月21日，三名法国游客在上海田子坊内的一家商店里挑选零食产品。新华社记者 陈浩明 摄 培育国际消费中心城市，拓展入境消费，将促进国内商业、文旅提质升级，有助于提升城市的国际知名度和影响力。同时，入境消费能够拉动 国内消费和投资需求，为经济增长注入新动力。 ■配套政策 ...

入境旅游政策趋势 - 入境免签政策更加开放[3] - 购物退税便利性提升[3] 旅游与消费行业机遇 - 赋能“旅游+购物”模式以提振消费与人气[3] - 抓好国内国际双循环以拓展商机[3]

文章核心观点 - 大力提振消费是“十五五”规划建议中的关键任务，旨在驱动经济持续增长、提升民众生活品质，是夯实经济长远发展根基的战略抉择 [1][6] 提振消费专项行动 - 通过统筹促就业、增收入、稳预期，多维度增强居民消费能力，加大就业扶持力度并拓展就业渠道 [2] - 扩大优质消费品和服务供给，在商品消费领域推动服务消费扩容升级，强化品牌引领并鼓励产品创新 [2] - 广泛应用人工智能、大数据、虚拟现实等新技术，打造沉浸式、体验式消费新场景 [2] - 在文旅、体育、健康、养老等服务消费领域，丰富服务内容并提升服务品质 [2] 培育国际消费中心城市 - 培育国际消费中心城市以汇聚全球优质消费资源，完善城市消费基础设施，打造国际化商圈、步行街、购物中心 [3] - 深度挖掘本土文化资源，打造特色消费场景如历史文化街区、民俗风情小镇、非遗体验基地 [3] - 拓展入境消费，优化入境游客消费环境，简化签证手续并拓展国际航线 [3] - 丰富入境旅游产品，打造跨国旅游精品线路，提升入境游客消费体验 [3] 普惠政策与制度保障 - 加大直达消费者的普惠政策力度，发放消费券、以旧换新补贴、节能产品购置补贴等 [4] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，放宽汽车限购指标并优化购房政策 [4] - 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，为直播带货、共享经济、平台经济等新兴消费模式保驾护航 [4] - 落实带薪错峰休假，保障劳动者休息休假权利，以激发文旅消费热情 [4] 消费者权益保护 - 全方位加强消费者权益保护工作，完善消费立法并细化消费者权益条款 [5] - 强化市场监管，严厉打击假冒伪劣、虚假宣传、价格欺诈等违法行为 [5][6] - 畅通消费者投诉举报渠道，建立高效便捷的纠纷解决机制 [6] - 普及消费知识，提升消费者识假辨假、理性消费能力 [6]

免签政策带动入境游客数量增长 - 截至2025年三季度末，免签入境外国游客数量同比大幅提升，对提升城市国际影响力及增加旅游外汇收入有重要推动作用 [1] - 2025年末韩国很可能继续成为上海排名第一的入境客源国，对周末和假日经济增长实现持续性推动 [3] - 未来依靠航空入境的外国游客数量仍有较大上升空间，因中国空运入境占比仅15.6%，远低于新加坡的77.8%和美国的63.6% [11][12] 上海韩国游客“周末经济”表现突出 - 自2024年11月对韩免签政策试行以来，前往上海的韩国游客数量开始大幅度提升，2024年韩国籍过夜游客达44.6余万人次 [2] - 截至2025年9月底，来沪韩国游客总数高达61.98万人次，同比增幅达121.09%，接待量和增速均稳居来沪入境游主要客源国首位 [2] - 上海吸引韩国游客高频“周末游”的要素包括免签政策、单程机票700元的低廉成本及单程飞行2小时的快捷交通 [2] - 韩国游客呈现周末短日游特征，通常是“周五入住、周日退房”，且大量是年轻群体 [2] 青岛面临上海竞争压力 - 过去韩国游客偏爱青岛，2019年入境数量达50.79万人次 [3] - 自对韩免签政策试行一周年以来，青岛机场口岸累计入境韩国籍旅客超36万人次，其中免签入境达29.7万余人次，该数据低于上海 [3] - 未来如何释放消费影响力，推动更多韩国游客“周末游”，是青岛能否抓住“周末经济”的关键 [3] 昆明建设“南亚东南亚入境消费第一城” - 昆明明确提出要建设“南亚东南亚入境消费第一城”，前三季度入境游客数量已接近2024年全年水平 [1] - 泰国和马来西亚是云南省最主要客源国，2019年分别有55.47万人次和22.60万人次去过云南 [6] - 2025年上半年，昆明市接待入境游客同比增长48.8%，马来西亚、泰国、越南、新加坡等国游客成为主要客源 [7] - 昆明是南亚东南亚航线覆盖率最高城市，2小时航程可到达东南亚多数城市，2024年所有入境客群中南亚东南亚游客占比超60% [7] - 昆明增强入境便利化措施，如重点文旅场所实现境内外银行卡受理全覆盖，推进增设外币兑换点，发布《春城消费指南》 [6] 昆明需避免成为“中转站”以推动消费增长 - 达成“消费第一城”目标需分两步走：首先成为入境首选城市，其次推动旅游外汇收入持续增长 [7] - 关键是以入境人数增长撬动入境消费增长，避免成为“中转站” [7] - 未来发展目标不仅是成为“入境第一城”，还要成为“最有吸引力的一城”，才能真正实现消费增长 [8] 其他城市入境游发展战略 - 杭州提出建设“赛会之城”，通过国际赛事和会议吸引国际游客，2024年以17场国际会议数量排名全球第140，中国大陆第3 [11] - 成都提出打造“国际游客首选城市”，推出优化入境游全周期服务、加密国际航线网络、推动通信支付退税便利化等举措 [11] - 随着免签国家范围扩大、国际航线恢复加密及国际化消费环境建设推进，未来航空入境外国游客数量将有较大持续上升空间 [12]

中国大陆游客消费分析 - 2025年1月至9月中国大陆游客在日消费额约为1.6443万亿日元，占同期所有赴日游客总消费额6.9156万亿日元约四分之一[2] - 2025年中国游客在日消费额预计为2万亿日元左右，受中国政府呼吁国民谨慎前往日本影响，增长态势亮起黄灯[2] - 超过一半的访日游客是回头客，显示日本作为旅游地很受欢迎，但若影响长期持续将对日本国内经济造成影响[2] 中日旅游交流态势 - 11月14日中国政府呼吁国民谨慎前往日本，此举措与日本首相高市早苗发表台湾有事相关言论后中日紧张局势有关[4] - 香港特区政府也同步呼吁市民前往日本时提高警惕，紧张局势已波及双方旅游交流领域[4] 游客消费行为比较 - 与欧美国家游客相比，中国游客人均消费额和平均住宿天数相对较少[6] - 与韩国等东亚国家和地区游客相比，中国游客呈现出人均消费更高、住宿时间更长的趋势[6] - 从7月至9月人均消费额构成看，中国游客购物支出和餐饮费用占比较高[6]

行业投资评级 - 对消费者服务行业给予“超配”评级（维持）[1][31] 核心观点 - 2026年春节连休9天，更长的假期预计将进一步刺激“返乡+旅游”等多段式旅游，看好国内出游需求的进一步释放[31] - “十五五”规划建议提出拓展入境消费、落实带薪错峰休假等，看好后续政策支持下入出境游与国内游潜力释放[23][31] - 免税店政策自2025年11月1日起完善，旨在发挥免税店政策支持提振消费的作用，临近海南封关运作时间，预计近期将有更多支持政策出台[25][31] - 2025年三季报航司均盈利，东航、南航净利润大幅增长，主要系免签朋友圈扩大、入境旅游基础设施改善吸引入出境客流大幅增长，国际航班为航司三季度利润贡献较大[31] 行情回顾 - 2025年10月24日至2025年11月6日，中信消费者服务行业指数整体上涨2.17%，跑赢同期沪深300指数约0.28个百分点[3][8] - 细分板块中，旅游休闲、酒店餐饮、综合服务、教育板块涨跌幅分别为3.44%、1.52%、1.45%、0.20%，旅游、酒店等出行链板块延续涨势[3][9] - 行业取得正收益的上市公司有33家，涨幅前五分别为方直科技（+18.28%）、*ST张股（+11.59%）、凯撒旅业（+9.37%）、中国中免（+7.48%）、创业黑马（+7.36%）[12] - 截至2025年11月6日，行业整体PE（TTM）约36.5093倍，环比提升，低于2016年以来平均估值44.66倍[3][16] 行业重要新闻 - 2026年节假日安排出炉，春节连休9天，去哪儿平台春节出发机票搜索量瞬时增长3倍[21] - “十五五”规划建议提出增强居民消费能力、扩大服务消费、培育国际消费中心城市、拓展入境消费、落实带薪错峰休假等[23] - 财政部等部门印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，自2025年11月1日起完善免税店政策[25] - 四川省印发《四川省文旅融合重大项目实施方案》，推动11个文旅融合重大项目[22] - 江苏省出台《关于加快发展赛事经济提振体育休闲消费的意见》，推出17条举措[24] 上市公司重要公告 - 长白山完成向特定对象发行A股股票，发行价41.48元/股，募集资金总额2.36亿元[26] - ST张家界被法院裁定受理重整，股票自2025年11月5日起被实施退市风险警示[27] - 中国中免2025年前三季度营收398.62亿元，同比下滑7.34%；归母净利润30.52亿元，同比下降22.13%；拟中期分红每10股派2.50元[28] - 锦江酒店2025年第三季度归母净利润37,539万元，同比增长45.45%[29] - 创业黑马与上海信弘签署战略合作框架协议，合作构建人工智能应用服务平台及开展人工智能教育[30] 建议关注标的 - 旅游及酒店类：锦江酒店（600754）、长白山（603099）、峨眉山A（000888）、祥源文旅（600576）[31][32] - 免税类：中国中免（601888）[31][32] - 顺周期类：科锐国际（300662）、凯文教育（002659）[31][32]

活动概述 - 广州市政府将于今年11月至明年3月举办“广州暖冬消费季”活动，深度融合全运会、春节等重要节点，打造覆盖全城的消费盛宴[1][4] 活动阶段与核心举措 - 第一阶段（今年11月至12月）：主题为“活力广州·跃动场”，借第十五届全运会契机，将“赛事热”转化为“消费热”，串联体育赛事、文化旅游、住宿餐饮、批发零售等多维消费场景[6] - 第二阶段（今年12月至明年1月）：主题为“潮涌广州·时尚圈”，针对岁末社交和时尚购物需求，举办时尚产业大会、广州设计周、广州国际美妆周等潮流盛事[6] - 第三阶段（明年1月至3月）：主题为“年味广州·行花街”，围绕“广州过年花城看花”主题，在传统迎春花市基础上融入更多消费场景，并同步举办烟花汇演、粤港澳大湾区灯会、广府庙会等活动[6] 消费体验与业态创新 - 推出“邮轮+消费”、“IP+消费”、“展演+消费”等新形式，例如在中国邮轮产业发展大会期间上线“非遗”、“时尚”主题航次，并联动热门动漫游戏IP、影视IP打造大型消费体验[5] - 组织全市重点景区、商圈、商业综合体、文博场馆推出“赛事专属礼遇”，包括奥体优托邦、正佳广场等综合体的“全运专属折扣”，白云山、融创乐园等59家重点文旅场所发放近百万张免费及优惠门票[6] - 联动全市11个区、300多个重点商业载体、超万家商户举办贯穿全程的广州国际购物节，推出3000余场活动，并提供全单折扣、全运会定制伴手礼等福利[9] 补贴与促销政策 - 启动新一轮汽车“以旧换新”补贴活动，购车最高补贴5000元[10] - “广州优品购”活动对8类家电给予最高1000元补贴，对5类数码电子产品、6类体育用品给予最高500元补贴，并对4类广州特色优品予以相应补贴[10] - 持续发放“食在广州”餐饮消费券，扩大适用门店覆盖范围，鼓励金融机构、平台企业联动推出优惠叠加政策[10] 入境消费服务优化 - 自11月5日起增加琶洲客运港为240小时过境免签政策适用口岸，依托白云国际机场、广州南站、邮轮母港、地铁站等打造“入境消费精彩首站”[7] - 广州地铁近400个站点约9000台闸机开通外卡“拍卡过闸”功能[7] - 推出外卡立减活动，覆盖餐饮、酒店等500个品牌、8000余家门店，入境消费者持境外发行的银联卡在广州消费可享受低至5折优惠[8] - 全市离境退税商店数量已超过千家，开设多个市内“即买即退”集中退付点，开通即时退税服务[8]

政策利好 - 自11月起政策密集落地 包括扩大免税商品范围 增加过境免签口岸 优化离境退税等一系列组合拳 [1] - 政策从商品结构优化 审批权限下放 服务体验升级三方面打通中国游加中国购全链路 [4] - 11月1日起为口岸及市内免税店新增手机 微型无人机等六大类商品 海南离岛免税政策同步调整新增宠物用品 乐器等品类 [4] 市场表现 - 今年三季度出入境外国人达2013.4万人次 同比增长22.3% 其中免签入境724.6万人次 大增48.3% [2] - 今年1至9月办理离境退税的境外旅客人数同比增长229.8% 退税金额同比增长97.4% [2] - 在政策支持下今年以来入境消费高速增长 [2] 行业便利性提升 - 自11月5日起适用240小时过境免签的入境口岸从60个增至65个 11月20日起实施外国人入境卡网上填报 [4] - 国家移民管理局一次性推出10项创新举措 大幅提升通关效率 [4] - 业内人士建议推广市内预订口岸提货和离境退税即买即退全国覆盖 开发多语言购物App [5] 未来发展建议 - 建议动态调整免税清单 增加国潮美妆等新兴品类 打造购物加旅游特色体验 [5] - 建议进一步扩大单方面免签范围 优化通关流程 探索提高退税比例 延长市内免税店购物提货窗口期 [5] - 专家预计在政策推动下入境消费发展前景广阔 中国购有望成为持续拉动经济增长的强劲动力 [5]

政策支持措施 - 自11月1日起完善免税店政策并调整海南离岛旅客免税购物政策，新增宠物用品、微型无人机等商品品类 [1][4] - 自11月5日起适用240小时过境免签的入境口岸由60个增加至65个，并实施外国人入境卡网上填报等10项创新举措以提升入境便利度 [1][4] - 相关政策从商品结构优化、审批权限下放、服务体验升级三方面打通“中国游+中国购”链路 [4] 入境消费市场表现 - 今年三季度出入境外国人达2013.4万人次，同比增长22.3%，其中免签入境外国人达724.6万人次，同比增长48.3% [2] - 今年1至9月办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%，退税金额同比增长97.4% [2] - 入境消费热度持续攀升，案例显示外国游客对国际品牌及中国特色商品均有兴趣，并可享受离境退税“即买即退”便利 [2] 行业影响与展望 - 入境消费升温将促进国内商业、旅游、文化等服务业质量提升，并有助于提升城市国际知名度和影响力 [4] - 入境消费能够直接拉动国内消费和投资需求，为经济增长注入新动力 [1][4] - 专家建议动态调整免税清单增加新兴品类，促进免税店、离境退税商店与文旅资源结合打造特色体验 [5]