公司融资情况 - 公司订立认购协议，配发及发行约16.67亿股认购股份，每股认购价为1.50港元，总代价约为25亿港元 [1] - 认购股份数目相当于公告日期已发行B类股份约4.58%及已发行股份约4.50%，经配发及发行认购股份后扩大已发行B类股份约4.38%及已发行股份约4.31% [1] - 公司与配售代理国泰君安国际及中信证券订立配售协议，协助完成认购协议项下交易 [1] 认购人背景 - 认购人为无极资本管理有限公司，总部设于中国香港及阿布扎比，获证监会及阿布扎比全球市场金融服务监管局发牌 [1] - 认购人由开曼群岛控股公司Infini Capital Global全资拥有，最终实益拥有人为认购人创办人兼投资总监Tony Chin [1] 资金用途 - 认购事项所得款项总额约为25亿港元，净额约为24.98亿港元 [2] - 30%用于支持核心业务发展，包括打造行业领先的AI云及扩大人工智能基础设施商汤大装置的规模与场景覆盖 [2] - 30%用于支持生成式人工智能的研发及多模态大模型衍生产品的开发与落地，重点推进智能硬件等垂直场景商业化应用 [2] - 20%用于探索人工智能在创新垂直领域的技术融合与实践，包括具身智能机器人、区块链、真实世界资产(RWA)、数字资产、稳定币等业务 [2] - 20%用作公司的一般营运资金 [2]

公司融资 - 公司于2025年7月23日与无极资本管理有限公司订立认购协议，拟发行1,666,667,000股新B类股份，每股认购价1.50港元，较当日收盘价1.60港元折让6.25%，总代价25亿港元 [1] - 认购事项所得款项净额约24.98亿港元，分配比例为：30%用于核心业务发展（AI云及人工智能基础设施商汤大装置）、30%用于生成式AI研发及商业化应用、20%用于创新垂直领域技术融合（如具身智能机器人、区块链、RWA等）、20%用于一般营运资金 [1] 战略意义 - 董事认为此次融资将提升公司在生成式AI领域的领先地位，增强技术市场渗透率，并探索创新领域机会，同时优化财务稳健性 [2] - 认购人无极资本总部位于香港及阿布扎比，持有两地监管牌照，最终实益拥有人为创始人Tony Chin [2]

核心观点 - 2025 年上半年中国经济在政策推动与内外需发力下保持稳定增长，但面临外部环境不确定性和房地产负向循环影响，雅鲁藏布江水电站开工释放中央财政加大发力信号，后续政策将宽松落地以推动经济发展转型；美格智能在智能网联车通信模组领域领先，未来营收和利润有望增长 [6][7][15] 雅鲁藏布江水电站相关内容 政策与经济影响 - 2025 年积极财政政策在消费补贴、设备更新改造和基建投资等方向发力，推动中国经济上半年稳定增长，GDP 实际增速达 5.3%，但面临外部贸易保护和房地产拖累问题，稳楼市和股市是解决地产拖累经济的发力方向 [6][7] - 雅鲁藏布江水电站开工释放中央财政加大发力信号，预示后续政策宽松，将推动经济构建新发展格局，实现稳健发展和转型 [7] 项目规模与拉动作用 - 雅鲁藏布江水电站投资总额 1.2 万亿，是三峡水电站动态投资的 4.8 倍，按 10 年建设周期算每年投资额 1200 亿，占 2024 年西藏城镇固定资产累计投资总额的 47.16%，对 GDP 拉动约 0.15 个百分点 [8] - 该项目年拉动水泥增量消耗约 486 万吨，占 2024 年西藏水泥产量的 36.46%，对相关行业高质量和尖端设备需求拉动大 [9] 受益上市公司 - 水电站设计和建设受益上市公司有中国电建、中国能建等央企建筑龙头 [10] - 建筑材料受益企业包括西藏天路、华新水泥等在西藏有产线布局的企业，2024 年底熟料产能中西藏天路占比 35%、华新水泥占比 28%等 [10] - 其他受益的还有减水剂龙头苏博特、垒知集团等以及地基处理、水电设备和爆破等相关上市公司 [10] 投资建议 - 坚持之前观点，“两新两重”项目稳定内需，央国企建筑公司受益政策大，优秀和龙头公司发展确定性高，有更好的估值修复和业绩弹性 [11] 美格智能相关内容 发展阶段与业务策略 - 美格智能历经“传统精密组件业务—拓展 4G 技术行业应用—无线通信模组 + 物联网解决方案”三大阶段，坚持双轮驱动产品策略，在核心行业建立先发优势并向新兴行业拓展 [13] 智能网联车市场 - 智能网联车成为智能模组核心应用场景，通信模组应用市场将加速发展，2020 - 2024 年市场规模复合增速 21%，预计 2024 - 2029 年复合增长率 26% [14] 公司优势与业绩预测 - 美格智能 5G 智能模组产品在智能座舱领域出货量领先，2024 年 5G 车载模组出货量 88.1 万颗，市场份额 35.1% 排名全球第一 [15] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 37.86、45.59、54.05 亿元，归母净利润分别为 2.29、3.04、3.93 亿元，对应 PE 分别为 52X、39X、30X，首次覆盖给予“推荐”评级 [15] 重要公司资讯 - 华东医药子公司注射用醋酸卡泊芬净新药简略申请获美国 FDA 批准，研发投入约 3620 万元，符合“制剂国际化”战略 [4] - 锦龙股份拟购买深圳本贸科技 29.3151% 股份，深圳本贸 2024 年末总资产 19.78 亿元等 [4] - 哈三联药品注射用盐酸地尔硫通过仿制药质量和疗效一致性评价 [4] - 中免市内免税品（成都）有限公司成立，注册资本 7000 万，由中免集团等共同持股 [4] - 贵州茅台与关联方共同出资 10 亿元成立研究院，茅台出资 5.1 亿元占股 51%，贵州茅台出资 4.9 亿元占股 49% [4] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐证券包括中广核技、国轩高科、劲仔食品、华鲁恒升、伊利股份、统联精密、兰剑智能 [3]

报告公司投资评级 - 优于大市（维持）[2][6] 报告的核心观点 - 公司结构件盈利能力稳定，不断开拓海外市场提升全球市场份额，加速推进机器人业务 ；维持原盈利预测，预计 2025 - 2027 年公司实现归母净利润 17.87/20/22 亿元，同比 +21.4%/11.9%/10%，EPS 分别为 6.53/7.31/8.04 元，对应估值分别为 17.5/15.6/14.2 倍，维持优于大市评级 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025 年上半年公司实现归母净利润 7.5 - 8.2 亿元，同比 +16% - 27%，对应 Q2 实现归母净利润 3.63 - 4.33 亿元，同比 +7% - 28%，环比 -6% 至 12% [3][4] 机器人业务布局 - 4 月旗下机器人业务合资公司科盟创新发布 Peek 材料轻量化谐波减速器，可减重 71%，扭矩重量比达 168%，适用于人形机器人手臂等部位，目前积极送样国内外客户 [4] - 6 月与伟创电气、银轮股份、开普勒机器人等共同投资 5000 万元设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，科达利持股 30%，依智灵巧聚焦具身智能机器人核心零部件灵巧手的研发与生产 [4] - 已成功布局合资公司科盟创新（含谐波减速器等）、伟达立（含旋转关节模组等）、依智灵巧（主要为灵巧手），有望持续拓展机器人领域其他部件，加快为公司带来业绩贡献 [5] 盈利预测及市场重要数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|10,511|12,030|13,738|15,368|16,927| |同比|21.5%|14.4%|14.2%|11.9%|10.1%| |净利润(百万元)|1201|1472|1787|2000|2200| |同比|33.3%|22.5%|21.4%|11.9%|10.0%| |每股收益（元）|4.45|5.42|6.53|7.31|8.04| |EBIT Margin|13.8%|15.3%|15.1%|15.8%|15.6%| |净资产收益率（ROE）|14.8%|13.3%|14.6%|14.4%|14.0%| |市盈率（PE）|25.7|21.1|17.5|15.6|14.2| |EV/EBITDA|18.2|14.8|12.7|10.7|9.9| |市净率（PB）|2.93|2.65|2.42|2.09|1.89|[8] 财务预测与估值 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如 2025E 营业收入 13738 百万元，营业成本 10497 百万元等 [11]

政策法规 - 国务院公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，要求住房租赁企业发布真实房源信息、建立租赁档案、设立资金监管账户，并明确地方政府需建立租金监测机制和分级分类监管体系 [1] - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布，支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、私募资管产品、公募基金等，旨在丰富跨境金融产品供给并吸引资管机构入驻 [1] 金融监管 - 交易商协会对广发银行启动自律调查，因其在2025-2026年度二级资本债券项目中涉嫌引导价格等违规行为 [2] 企业合作与战略 - 东方精工与乐聚机器人签订战略协议，聚焦具身智能机器人领域，合作涵盖生产制造、场景拓展及市场推广 [3] - 有方科技拟签订40亿元服务器采购合同，用于算力云服务业务，具体供应商信息未披露 [6] 股权与资本运作 - 东方财富股东沈友根询价转让1.59亿股，价格21.66元/股（较收盘价折价7.24%），受让方为17家机构投资者 [4] - 比亚迪2024年报拟10送8转12派39.74元，现金分红总额120.77亿元，股权登记日为2025年7月28日 [5] - ST西发拟现金收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权，预计构成重大资产重组，但公司目前处于预重整阶段 [8] 经营动态与业绩 - 江特电机下属宜春银锂计划7月25日起检修锂盐生产线26天，预计不影响现有合同履行 [6] - 海天瑞声预计2025年上半年净利润294.4万至441.6万元，同比增长607%-961%，受益于AI技术商业化落地 [7] - 长川科技2025年上半年营收21.67亿元（同比+41.8%），净利润4.27亿元（同比+98.73%） [9] - 高德红外签订6.85亿元外贸装备及光电系统合同，占2024年营收25.59% [11] 技术研发与市场进展 - 富信科技应用于400G/800G光模块的MicroTEC产品通过头部通信企业验证并批量供货，预计年收入占比不超2% [13] - 中钢天源子公司参与雅鲁藏布江水电站原材料检测业务 [6] 诉讼与纠纷 - 良品铺子控股股东宁波汉意被广州轻工起诉，要求继续以12.42元/股转让7976万股，涉案金额9.96亿元 [12] - *ST苏吴孙公司达透医疗收到爱美客子公司Regen解约函，可能失去AestheFill产品中国大陆独家代理权 [12] 澄清公告 - 南京聚隆澄清与时的科技无合作，子公司2024年营收仅0.3亿元且占比小 [9] - 成都先导提示自主研发新药项目多处于临床前阶段，开发存在重大不确定性 [10]

海南自贸港跨境资产管理试点 - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布 支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、证券基金期货经营机构私募资产管理产品、公募证券投资基金、保险资产管理产品 [1] 住房租赁政策 - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日起施行 强调市场主导与政府引导相结合 鼓励多渠道增加租赁住房供给 培育市场化、专业化住房租赁企业 [2] 企业战略合作 - 东方精工与乐聚机器人签订战略合作协议 聚焦具身智能机器人方向 在生产制造、场景拓展、业务推广等方面开展合作 [3] - 富信科技应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品已通过通信领域某头部企业验证并实现批量供货 [6] 资本市场动态 - 东方财富股东沈友根询价转让初步确定价格为21.66元/股 较收盘价折价7.24% 受让方为17家机构投资者 [4] - 胜宏科技筹划发行H股并在香港联交所上市 [10] - 汇绿生态筹划购买武汉钧恒49%股权 7月22日起停牌 [12] - ST西发拟现金收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权 预计构成重大资产重组 [12] 企业经营情况 - 成都先导自主研发新药项目多数处于临床前阶段 开发具有很大不确定性 [5] - 比亚迪2024年报拟10派39.74元(含税) 送8股转增12股 A股股权登记日为2025年7月28日 [7] - 良品铺子控股股东被广州轻工起诉 要求继续以12.42元/股转让7976万股股份 [8] - 海天瑞声上半年净利同比预增607%-961% [9] - 中国电建1-6月新签合同金额6866.99亿元 同比增长5.83% [9] - 有方科技拟签订40亿元服务器采购合同 用于开展算力云服务业务 [11] - *ST苏吴公告爱美客子公司要求撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商授权 [13] 国际宏观经济 - 惠誉将美国2025年25%行业前景展望下调至"恶化" 原因包括不确定性增加、经济增长放缓及预期利率长期维持高位 [16] - 美国国会预算办公室预测特朗普税改法案将令未来十年美国赤字增加3.4万亿美元 [17] - 德国60多家头部企业宣布总额至少1000亿欧元的重大投资计划 包括西门子等企业 [19] - 新加坡选定摩根资产管理等三家资管公司参与提振股市计划 以提升流动性并扩大投资者参与度 [20] 国际政治局势 - 乌克兰与俄罗斯第三轮谈判计划于7月23日在土耳其举行 [18] - 美国白宫表示特朗普没有解雇美联储主席计划 可能在8月1日前发出更多关税函并达成贸易协议 [15] 美股市场表现 - 美股三大指数周一收盘涨跌不一 道指跌0.04% 纳指涨0.38% 标普500指数涨0.14% [14] - 贵金属、金属与采矿板块涨幅居前 世纪铝业涨超9% [14] - 油气、锂电池板块跌幅居前 休斯顿能源跌超10% [14]

公司重大事项 - 国泰海通拟于2025年8月22日实施法人切换及客户业务迁移合并，原海通证券客户跨期业务将短暂受影响 [3] - 江特电机实控人筹划控制权变更并停牌，子公司宜春银锂锂盐生产线停产检修26天 [4][5] - 科瑞技术拟1.56亿元出售中山科瑞100%股权，预计收益8200万元，同时向子公司增资3亿元优化业务架构 [6] - 丰茂股份拟不超15亿元投建智能底盘热控系统生产基地，终止嘉兴汽车零部件项目 [7] - 良品铺子控股股东涉及9.96亿元股份转让纠纷案，可能导致控制权转让存不确定性 [9] - 银河电子全资子公司同智机电涉嫌单位行贿被刑事诉讼 [10] - 爱美客控股子公司解除达透医疗AestheFill产品中国大陆独家经销权 [16] - 纳尔股份终止取得江西蓝微电子51%控制权事项 [17] - 哈空调控股子公司终止投资年产120万台套新能源材料项目 [19] 战略投资与业务拓展 - 北路智控拟6亿元投建矿山智能驾驶产业化基地，计划5年内完成 [11] - 永利股份设立合资公司百问科技，出资255万元持股51%拓展智能宠物电器业务 [12] - 三全食品拟2.8亿澳元设立境外子公司，建设澳大利亚生产基地并开拓东南亚市场 [13] - 赛恩斯拟投资2.1亿元建设年产6万吨高纯硫化钠项目，65%股权占比 [18] 股权变动与资本运作 - 运达科技控股股东协议转让10%股份（4439.19万股）予智象达行，总价款4亿元 [14] - 豪鹏科技实控人自愿延长限售股份锁定期12个月 [8] 供应链与采购 - 有方科技拟不超40亿元采购服务器用于算力云服务业务 [15] 业绩表现 - 海天瑞声预计上半年营收1.49亿-1.65亿元（同比增61.06%-78.01%），净利润294.4万-441.6万元（同比增607.01%-960.52%） [21] - 格科微预计上半年营收34.11亿-38.09亿元（同比增22.27%-36.51%），5000万像素产品订单充足 [22] - 晶合集成预计上半年营收50.7亿-53.2亿元（同比增15.29%-20.97%），净利润2.6亿-3.9亿元（同比增39.04%-108.55%） [23] - 贝斯美预计上半年净利润3311.23万-4441.9万元（同比增100.07%-168.38%） [24] - 沃华医药上半年净利润4467.64万元（同比增303.16%），拟10派1.2元 [25] - 中石科技预计上半年净利润1.16亿-1.29亿元（同比增85.01%-105.75%） [26][27] - 聚灿光电上半年净利润1.17亿元（同比增3.43%），拟10转4.5股 [28] - 常熟银行上半年净利润19.69亿元（同比增13.55%），不良贷款率0.76% [29] - 科达利预计上半年净利润7.5亿-8.2亿元（同比增15.73%-26.53%） [30] - *ST四通上半年亏损1620.1万元 [31] 重大合同与合作 - 高德红外签订6.85亿元海外装备系统订单，占2024年营收25.59% [32] - 大金重工签署4.3亿元欧洲海上风电单桩供应合同，占2024年营收11.38% [33] - 东方精工与乐聚机器人战略合作，聚焦具身智能机器人 [34] - 初灵信息子公司签订4.21亿元智能算网一体机框架合同 [35] - 宏鑫科技与头部飞行汽车公司签订零部件采购合同 [36] - *ST交投确定重整投资人并签署协议 [37] 股东减持 - 东材科技董事长拟减持不超0.43%股份 [39] - 天创时尚股东Visions拟减持不超1%股份 [40] - 中亚股份实控人拟减持不超1.27%股份 [41]

每周日至每周四推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、 高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前寻找到投资热点， 防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 前言 ①光模块+铜缆高速连接+芯片+华为！这家公司SR数通光模块完成开发及多平台验证，高速铜缆系列产品 已实现小批量交付；②水利+海洋经济+抽水蓄能+人工智能！这家公司具有水利行业甲级资质且在多项大 型水利工程积累丰富经验；③人形机器人+可控核聚变+多模态AI+军工！公司与乐聚机器人合作并聚焦具 身智能机器人。 ...

广西AI产业发展战略 - 广西以AI超级联赛为引擎推动AI技术与实体经济深度融合 重点面向东盟市场 [1] - 采用"北上广研发+广西集成+东盟应用"的发展路径 结合中国—东盟人工智能创新合作中心建设 [2] - 出台《关于加快推动人工智能高质量发展的决定》等政策 发布16个"人工智能+"开放场景清单 [2] 具体落地项目 - 中国—东盟人工智能创新合作中心展示中心投入试运营 柳州东盟智算中心等算力项目相继落地 [3] - 已落地数字刘三姐 水果东盟大模型等AI应用 显著改善生活便利性与安全性 [2] - 吉利汽车研究院发布行业首个"智能汽车全域AI"技术体系 推动汽车智能化 [5] AI超级联赛赛事架构 - 设置三大赛道："场景突围"应用创新赛覆盖17个行业 "揭榜挂帅"产业命题赛突破卡脖子技术 "AI大家创"全民挑战赛激发公众参与 [1][5] - 吸引东盟企业联合参赛 新加坡南洋理工大学学者呼吁组建区域AI创新联盟 [6] - 展示具身智能机器人制作咖啡 AI农场系统等前沿应用场景 [5] 产业生态建设 - 奇安信集团董事长指出广西AI应用场景对东盟市场具有高度适配性 [2] - 香港科技大学校董会主席沈向洋肯定广西AI应用落地成效 [2] - 赛事平台吸引与光同尘等科技公司参与 促进产业协同创新 [6]

会议指出，这次省委全会进一步动员全省上下忠实践行"八八战略"，高质量发展建设共同富裕示范 区，加快打造"重要窗口"，奋力谱写中国式现代化浙江新篇章，作出加快建设创新浙江因地制宜发展新 质生产力的决定意义重大，影响深远。全市各级人大要迅速组织学习，深刻理解把握，切实把思想和行 动统一到全会精神上来，以更高站位、更大力度、更强自觉助力加快建设创新浙江。 会议强调，要扛起责任担当，紧扣省委全会确定的目标任务，统筹发挥人大职能作用，精准发力服 务中心大局。要着眼长远，加强前瞻性战略性研究，聚焦聚力"4+1"重要要求和"132"总体工作部署，认 真开展"十四五"规划纲要实施情况和"十五五"规划纲要编制工作专题调研，深入研究六大趋势性关键性 重大问题，助力塑造发展新动能新优势。要突出重点，聚焦打造人工智能创新发展高地，扎实做好高新 技术开发区、创新活力之城、具身智能机器人、低空经济等领域立法修法工作，以有力监督推动教育科 技人才一体改革发展、科技创新和产业创新深度融合，助力传统产业焕新升级、新兴产业发展壮大、未 来产业科学布局，加快构建浙江特色现代化产业体系。要干好当下，围绕"攻坚奋战三季度，全力跑好 下半场"，扎实开展 ...