无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年11月4日下午参与"2025无锡上市公司投 资者集体接待日活动"，通过全景路演平台（https://ir.p5w.net）接待了网上投资者的调研。公司董事、 副总经理孙群霞，财务总监徐吉军，证券事务代表曹博就技术研发规划、业绩增长逻辑、现金流管理及 成本控制等核心问题与投资者进行了深入交流。 投资者活动基本信息 针对投资者关注的银行借款增加是否与重大投资项目相关的问题，公司表示，近年来营收大幅增长，但 客户回款周期较长，且多采用承兑汇票或供应链票据结算，导致现金回笼周期较长；而采购铜材等大宗 原材料需采用电汇或6个月应付票据结算，现金支出与回笼存在时间差，银行借款增加主要为满足营运 资金周转需求。 本次投资者关系活动类别为"其他 2025 无锡上市公司投资者集体接待日活动"，时间为2025年11月4日星 期二下午15:30-17:00，参与单位为参加该集体接待日活动的网上投资者，公司接待人员包括董事、副总 经理孙群霞，财务总监徐吉军及证券事务代表曹博。 技术研发聚焦新质生产力 多领域突破构建竞争壁垒 在技术研发规划方面，公司明确将聚焦新质生产力领域 ...

11月4日下午，鑫宏业（301310.SZ）参加主题为"资本"锡"引力 科创新高地"——无锡首届上市公司投资 者集体接待日活动。 线上交流中，问及产品突破情况，鑫宏业董事副总经理孙群霞表示，在具身智能机器人方面，公司突破 多关节动态适配与集成传输技术，研发的机器人专用线缆（覆盖头部、胸腔、灵巧手等关键部位），可 同步实现动力传输、信号感知与触觉反馈功能，目前已成功批量下线，开启规模化量产；全资子公司江 苏华光突破耐辐照、长寿命技术壁垒，研发的ITER（国际热核聚变实验堆）配套PIC电缆成功完成国际 交付。（全景网） ...

技术研发与产品突破 - 聚焦新质生产力领域进行技术攻关，包括具身智能机器人、低空经济、超充技术、可控核聚变、特种装备 [2] - 通过材料创新与工艺升级降本增效，拥有轻量化结构设计、高性能宽频复合屏蔽、大功率液冷充电等专用技术 [2] - 与无锡市产研院共建芯联唯睿新创技术有限公司，研发超充材料、人形机器人线缆等前沿技术 [3] - 突破多关节动态适配与集成传输技术，机器人专用线缆已批量下线并规模化量产 [9] - 全资子公司江苏华光研发的ITER配套PIC电缆成功完成国际交付 [9] 财务与现金流管理 - 银行借款大幅增加主要用于营运资金周转，因客户回款周期长且多采用承兑汇票，而采购需电汇或6个月应付票据 [4] - 通过“以销定产”模式强化存货计划管理，降低存货资金占用，提升运营效率 [6][7] - 使用信息化管理系统精准控制采购节奏，减少采购资金提前支出 [10][11] - 产品定价采用“铜价+加工费”模式，利润主要来自加工费，受铜价波动影响较小 [11] 业务发展与产能 - 核能业务截至2025年9月已实现一定规模收入，是公司重点布局的优势业务领域 [8] - 业绩提升得益于已结项募投项目的产能逐渐释放，以及核电产品等高毛利品类的批量交付 [9] - 定增事项正按监管规定和内部流程稳步推进 [5] 市场与资质布局 - 通过交付ITER项目、加入中国机器人检测认证联盟等融入国际供应链 [3] - 除与ACOME合资外，积极构建资质壁垒以抢占高端市场 [3]

格隆汇11月4日丨沃尔核材(002130.SZ)在互动平台表示，目前，公司的高速通信线主要应用于数据中 心、高性能计算等数据通信领域以及移动网络交换中心、基站站点等高速通信场所，实现高速数据传 输。公司的动力线、编码线、USB线和同轴线等可用于具身智能机器人的动力、通信和视觉信号传输； 公司的电子材料产品热缩管也可广泛应用于机器人领域。 ...

格隆汇11月4日丨星宸科技(301536.SZ)在投资者互动平台表示，公司已规划多颗大算力AI芯片产品，产 品将具备先进制程（12nm及以下）、大算力（32T及以上）、高带宽、高能效比、支持7B及以上端侧 AI LLM和 LVM等功能特点，采用可扩展的分布式算力架构设计，未来可用于具身智能机器人的大小 脑、NAS、HomeBase（家庭智能中枢）、边缘计算等场景。 ...

105支高校战队在宁角逐"埃斯顿杯"—— 机器人"派上用场"，课堂知识接轨产业需求 机器人正在进行自主抓取挑战︐参赛选手紧 张调试。 企业供图 □ 通讯员 陈欣苇 走进比赛现场，最先吸引目光的是创新型赛道一的机器人自主抓取挑战。来自宿迁学院机电专业的大四 学生于佳月，带着两名学弟正围着他们的六轴机械臂紧张调试，桌面上散落着透明胶带、勺子、瓶装可 乐、罐头、纸巾等多种形态不一的物品。 "这就是我们的命题作文。"于佳月告诉记者，这40种常见物件类型丰富多样，包含透明物体、柔性物 体、大重要物体、细小物体等，比赛前还将加入4个随机物体作为"考题"，增加了比赛的挑战性。 为了准备本次赛事，于佳月团队从6月份报名开始就在校园内利用课余时间展开探讨、研究。"为了精准 抓住这些不同材质、重量的东西，我们要不断打磨视觉识别和路径规划算法。"她指着屏幕上不断跳动 的数据说，比如这个850克的瓶装重物，就给机械臂抓取增加了不少难度。 话音刚落，随着坐在屏幕前操作的学弟杨忠义"下达指令"，机械臂迅速转动起来，一番识别"思考"后， 果断抓取"小黄鸭"。面对下一个"考题"，机械臂顶端的"手掌"缓缓下降，在视觉系统的引导下稳 稳"握"住 ...

其中，在人形机器人细分赛道，园区企业乐聚智家的"夸父机器人"已在青岛人工智能创新应用展示中心提供专业化讲解服务，优必选旗下的优必康工业版人 形机器人已在一汽大众青岛工厂投用，卓业医疗自主研发的AI经皮穿刺手术机器人，则已正式通过国家药监局三类医疗器械认证…… 在海洋领域大模型细分赛道，青岛励图高科信息技术有限公司推出的"逍遥智海"大模型体系融合多模态、多源异构数据，构建涵盖渔业养殖、渔港管理与气 象服务的智能决策平台。该体系包括"北冥智渔""海纳千帆"和"浩海气象"气象三大模型产品，分别聚焦于水产养殖环境优化、渔港船舶安全管理和精准气象 预测。通过智能调控养殖环境与投喂策略，实现病害预警，提升养殖效益；结合船舶识别与行为分析，打造全天候渔港安全监控与调度体系；依托深度学习 与多源气象数据，精准提供天气预报、极端气象预警和气候趋势监测，助力相关行业数字化转型和可持续发展。当前，该公司大模型已经通过渔业病害智能 检测诊断、智能投喂策略分析、船牌高精度自动识别、渔港智能泊位管理、高精度海洋气象预报等40多个应用场景，服务全国200多个政府客户、750多个企 业客户，10万多公众用户。 在垂直领域大模型细分赛道，自然 ...

投资评级 - 报告给予比亚迪“强烈推荐”的投资评级，并予以维持 [5][10] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩环比显著提升，但盈利仍面临一定压力 [1][9] - 公司坚守“技术为王、创新为本”的发展理念，凭借工程师精神和研发团队在电池、电子及新能源汽车等领域持续创新 [1] - 公司积极拓展海外市场，在欧洲、南美及东南亚等地深化布局，加速本地化运营 [2][9] - 公司关注并布局具身智能机器人等新领域，通过与业内头部企业合作培育新动能 [10] - 预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为34698亿元、36492亿元、38872亿元 [10][11] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入566266亿元，同比增长1275% [9] - 2025年第三季度公司实现营业总收入194985亿元，同比下降305%，环比下降295% [9] - 2025年第三季度公司实现归母净利润7823亿元，同比下降3260%，但环比增长2308% [9] - 2025年第三季度销售毛利率为1761%，环比提升134个百分点 [9] - 预测公司2025年营业总收入为854813亿元，同比增长10% [4][15] - 预测公司2025年归母净利润为34698亿元，同比下降14% [11][15] - 预测公司2025年每股收益为381元，对应市盈率为265倍 [11][15] 业务发展与战略 - 公司在马来西亚建设组装工厂，预计2026年投产，彰显深耕本地市场的信心 [2] - 公司于2025年8月正式进入阿根廷市场，首批发售元UP、宋PRODM-i和海鸥车型 [2] - 在欧洲市场，公司产品覆盖32个国家及地区，共13款车型，计划在2026年底前开设超2000家门店 [9] - 公司积极布局具身智能机器人领域，依托新能源产业链优势寻求协同发展 [10] 估值与市场表现 - 公司当前股价为10079元 [5] - 公司总市值为9189十亿元，流通市值为3515十亿元 [5] - 过去1个月、6个月、12个月的股价绝对表现分别为-7%、-14%、0% [7]

全球主要股指表现 - 上周A股三大股指集体上涨，上证指数周涨幅0.11%报3954.79点，深证成指周涨幅0.67%报13378.21点，创业板指周涨幅0.50%报3187.53点 [2] - 约52%的A股个股周内实现上涨，142股周涨超15%，15股跌幅超15% [2] - 电力设备、有色金属、钢铁、基础化工等板块涨幅居前，通信、美容护理、银行、电子等板块跌幅居前 [2] - 纽约股市三大股指10月31日上涨，道琼斯指数涨幅0.09%，标普500指数涨幅0.26%，纳斯达克指数涨幅0.61% [3] - 欧洲三大股指10月31日全线下跌，英国富时100指数跌幅0.44%，法国CAC40指数跌幅0.44%，德国DAX指数跌幅0.67% [4] 大宗商品及外汇市场 - 国际油价10月31日微涨，纽约轻质原油期货价格上涨0.68%至每桶60.98美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨0.11%至每桶65.07美元 [4] - COMEX黄金报价4013.40美元，美元指数报99.78，美元离岸人民币报7.12 [5] 政策与宏观经济动态 - 中美双方同意加强经贸等领域合作，中方愿同美方一道落实好两国元首重要共识 [5] - 国务院常务会议研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，要求提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则 [6] - 财政部、国家税务总局明确黄金有关税收政策，在2027年底前对通过指定交易所交易标准黄金免征增值税 [7] - 商务部表示将对符合条件的安世半导体相关出口予以豁免 [8][9] 新兴科技与产业趋势 - 全球首个5G-A人形机器人火炬手"夸父"亮相十五运，由深圳乐聚机器人全自主研发 [10] - 中信证券认为2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，中国企业在产业链各环节均有布局 [10] - 《低空经济蓝皮书》指出2030年有望实现低空载人出行的商业化运行 [10] - 长江证券建议关注低空经济全产业链，重点关注航空信息化及空管领域 [11] 机构观点与行业前景 - 开源证券指出固态电池正从实验室阶段到量产验证阶段，预计2025年底完成小批量装车试验，低空、机器人、AI等新兴应用场景将打开其市场空间 [12] - 华西证券建议关注国内算力产业链闭环，国产AI算力规模及应用有望加速提升 [12] 资金流向分析 - 主力资金净流入前五大行业为电池(净流入22.20亿元)、生物制品(净流入16.01亿元)、化学制品(净流入12.61亿元)、文化传媒(净流入12.50亿元)、玻璃玻纤(净流入6.23亿元) [13] - 主力资金净流出前五大行业为半导体(净流出373.81亿元)、通信设备(净流出294.34亿元)、电子元件(净流出165.93亿元)、消费电子(净流出132.80亿元)、证券(净流出108.89亿元) [13] - 个股方面，三六零主力资金净流入20.70亿元，C木元-U净流入19.38亿元，天际股份净流入14.35亿元 [14] - 新易盛主力资金净流出58.95亿元，中兴通讯净流出58.60亿元，中芯国际净流出57.46亿元 [14] 公司公告与动态 - 万科A公告深铁集团拟向公司提供不超过220亿元借款额度 [12] - 贝达药业与晟斯生物达成战略合作取得重组凝血因子产品独家总经销权 [12] - 涛涛车业向港交所递交H股发行上市申请 [12] - 能辉科技与浙江立算成立控股子公司 [12] - 伟明环保入选印度尼西亚废物转化能源项目选定供应商 [12]

半导体行业政策 - 商务部表示将对符合条件的安世半导体相关出口予以豁免，以应对荷兰政府干预导致的全球产供链混乱 [1] 公募基金监管 - 证监会发布公募基金业绩比较基准指引征求意见稿，旨在防范风格漂移并增强投资行为稳定性 [2] - 广发基金认为该指引有助于明确产品定位并构建稳定的投资风格 [2] 黄金交易税收政策 - 财政部和税务总局规定，通过上海黄金交易所或上海期货交易所销售标准黄金免征增值税 [3] - 不通过交易所销售标准黄金则需按现行规定缴纳增值税 [3] 新能源汽车行业 - 10月新能源车企交付量表现强劲，零跑汽车交付量超过7万辆领跑榜单 [4] - 小鹏汽车和蔚来公司双双刷新单月交付纪录，小米汽车月交付量稳定在超4万台水平 [4] - 阿维塔科技连续8个月销量破万，岚图汽车10月交付17218辆 [4] 机构市场观点 - 中信证券认为市场存在结构性机会，建议围绕制造业升级、中企出海和端侧AI布局 [7] - 中信建投预计11月市场将面临情绪回落压力并出现新一轮调整 [8] - 光大证券预计短期市场延续区间震荡，建议关注传媒和计算机等AI应用环节机会 [9] 前沿技术与产业 - 我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，华福证券认为钍基熔盐堆市场前景广阔 [10] - 核能未来将在海水淡化、核能制氢和医疗防护等方面发挥更大作用 [10] 医药行业政策 - 2025年医保国谈将首次设立商保目录，为高值创新药提供支付新通道 [11] - 国金证券对2025年医药板块走出反转行情抱有强烈信心，看好创新药产业链投资机会 [11] 生猪养殖行业 - 中国畜牧业协会会长蔡辉益表示生猪产能必须控制，大企业需带头 [12] - 银河证券预计2025年猪价同比下行，建议关注成本边际变化显著和资金面良好的优质猪企 [12] 公司公告 - 微芯生物拟以1000万元至1500万元回购股份 [14] - 宏英智能全资子公司签订6.16亿元储能电站项目工程PC总承包合同 [14] - 百川能源拟2.15亿元取得西安中科光电22.86%股权，后者为具身智能机器人企业 [14] - 第一创业全资子公司一创投行被证监会立案 [14] - 清越科技涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案 [14] - 贝斯美实控人因涉嫌未按规定履行要约收购义务及信息披露违法违规被立案 [14]