固体氧化物电池（SOC）行业定位与价值 - 固体氧化物电池（SOC）是实现“双碳”目标、构建新型电力系统的前瞻性和战略性关键能源技术 [2] - SOFC（固体氧化物燃料电池）燃料适用性广，在提高发电效率的同时可进一步降低CO2捕集成本 [2] - SOEC（固体氧化物电解池）可高效制氢、直接电解CO2，亦可通过共电解高效制取合成气，耦合核能和化工余热可配套实现甲烷、甲醇、SAF等各类化工产品的制备 [2] - SOC设备不依赖贵金属材料，成本下降空间大，有望在CO2消纳、转化和资源化利用中发挥巨大作用 [2] - 在“十五五”的关键转型期，人工智能、零碳园区等对低成本、高能效绿色电力的迫切需求，可为SOC提供早期市场，促进其产业化 [2] 当前行业挑战与论坛目标 - 当前SOC技术仍存在寿命与一致性亟需提升、产业规模化小与成本高等问题，产业链尚未完全成熟，商业化推广面临挑战 [3] - 2026（第六届）固体氧化物电池技术发展与产业论坛以“迈向SOC规模化零碳时代”为主题，旨在推动产学研协同发展，加快产业化规模化应用，加速打通产业链 [3] 论坛组织与核心参与者 - 论坛由DT新能源主办，天府永兴实验室联合主办，多家高校、实验室及企业协办 [3] - 大会委员会由多位院士及行业领军人物组成，包括中国工程院院士彭苏萍、德国国家工程院院士雷宪章等，涵盖学术界与企业界专家 [6] 大会议程与核心议题 - 论坛议程涵盖开幕式、颁奖、主题报告、技术专场、企业发布、茶歇交流及晚宴等多个环节 [9][10][12] - 核心技术报告议题广泛，包括：钙钛矿材料在SOC电合成高价值燃料中的新进展 [9]、高温蒸汽杂质对SOEC稳定性的影响 [9]、SOFC寿命预测研究进展 [9]、基于SOEC技术的Power to X路径探索 [10]、兆瓦级高温SOFC/SOEC系统的开发与应用 [10]、可逆型SOC技术进展 [10]等 - 应用技术论坛议题包括：SOC发展趋势及研发产业化进展 [10]、百千瓦级固体氧化物燃料发电系统研发 [10]、固体氧化物电解技术在化工园区的减碳应用 [12]等 - 前沿技术及青年论坛采用“10分钟报告+5分钟交流”模式，重点讨论SOC材料及关键工艺等前沿科学问题与技术难题 [13][14] 论坛特色活动 - 设立SOC产业企业高层闭门会（邀请制），深入探讨产业发展路径、市场趋势、挑战及解决方案 [15] - 组织参观交流活动，地点包括成都科创生态岛、成都超算中心、天投一号能源站，限100人 [16] - 进行优质供应商挖掘对接与投融资需求收集，旨在汇聚产业资源，精准匹配需求 [17] - 举办SOC行业重大事件发布与评选暨产业贡献奖颁奖 [18] - 设立SOC行业终身成就奖（奇数年颁发），表彰为行业做出突出贡献的科研工作者和企业代表 [19] 其他论坛信息 - 论坛同时进行学术海报/科技成果征集，截稿时间为2026年3月31日（初稿）和4月3日（修改稿） [19] - 参会注册费标准为：企业代表3200元，高校及科研院所代表2800元，费用包含会议费、资料费、用餐、茶歇等 [19]

中国商用车市场宏观趋势 - 中国作为全球最大的商用车市场正经历深刻变革 其石油对外依存度高达73% 预计“十五五”期间将保持在70%左右的高位[1][3] - 中国能源结构快速变化 非化石能源占比已超20% “十五五”目标将进一步提升至25%[3] - 商用车占中国机动车保有量约12% 但其燃油消耗和碳排放量占比均超过55% 是“双碳”目标下的关键领域[5] 市场前景与动力技术路线 - 2025年中国商用车销量突破400万辆 预计2030年市场规模有望达到460万辆[7] - 商用车电动化渗透率在过去5年从不到3%快速增长至近30% 已进入市场驱动阶段[7] - 柴油动力在“十五五”期间仍不可或缺 将围绕国七排放法规聚焦高效与减排 同时是出口市场的主力[7] - 天然气和甲醇等代用燃料动力路线凭借成本与减碳优势 在商用车绿色转型中将发挥重要作用[7] - 氢燃料电池被定义为“十五五”的未来能源产业 在特定场景和长途干线物流中优势显著 “宜氢则氢”成为其重要技术路线[8] 博世的战略与解决方案 - 公司为商用车打造全栈技术解决方案 产品覆盖辅助驾驶系统、运动域（电驱桥、EBS、EPS、电子空气悬挂）及动力域（柴油/代用燃料、燃料电池总成、集成式热管理）[10] - 公司提供跨域融合解决方案 例如结合电驱桥与电子制动实现协同制动能量回收 整合燃料电池、电驱桥与热管理打造高效氢耗动力链 结合辅助驾驶与底盘系统实现L2+级功能及安全冗余[11] - 公司持续深耕本土市场 已完成商用车三大域从研发到产业化的布局 并在无锡、重庆等多地设立研发中心与制造基地 实现全栈本地化自研与供应链布局[13] - 公司与客户合作打造“超级卡车” 例如超级纯电重卡在川渝实测达百公里约100度电能耗 氢能牵引车在极端环境下可靠运行 集成式热管理系统可实现冬季超20%的能耗节约[15] - 公司超级纯电重卡产品已在全国累计行驶超过4亿公里[15]

行业技术定位与前景 - 固体氧化物电池SOC是实现“双碳”目标、构建新型电力系统的前瞻性和战略性关键能源技术 [2] - SOFC燃料适用性广，在提高发电效率的同时可进一步降低CO2捕集成本 [2] - SOEC可高效制氢、直接电解CO2，亦可通过共电解高效制取合成气，耦合核能和化工余热可配套实现甲烷、甲醇、SAF等各类化工产品的制备 [2] - SOC设备不依赖贵金属材料，成本下降空间大，有望在CO2消纳、转化和资源化利用中发挥巨大作用 [2] - 在“十五五”的关键转型期，人工智能、零碳园区等对低成本、高能效绿色电力的迫切需求，可为SOC提供早期市场，促进其产业化 [2] 当前挑战与论坛目的 - 当前SOC技术仍存在寿命与一致性亟需提升、产业规模化小与成本高等问题，产业链尚未完全成熟，商业化推广面临挑战 [3] - 2026（第六届）固体氧化物电池技术发展与产业论坛旨在推动产学研协同发展，加快产业化规模化应用 [3] - 论坛以“迈向SOC规模化零碳时代”为主题，邀请产业链各方对SOC产业中短期突破和长期发展作充分探讨，加速打通产业链 [3] 论坛核心议程与议题 - 论坛设置“SOC关键技术与产业发展专场论坛”与“SOC应用技术与产业发 展专场论坛”两大核心议程 [9][10] - 技术议题涵盖钙钛矿材料新进展、SOEC稳定性影响因素、SOFC寿命预测、Power to X路径探索、兆瓦级系统开发、可逆型SOC技术进展等 [9][10] - 应用与产业化议题涵盖SOC产品研发与产业化布局、技术挑战与机遇、百千瓦级发电系统研发、化工园区减碳应用等 [10][12] - 论坛包含“前沿技术及青年论坛”，采用“10分钟报告+5分钟交流”模式，聚焦材料及关键工艺等前沿技术难题 [13][14] 特色活动与行业互动 - 设置“SOC产业企业高层闭门会”，邀请企业高管与学术带头人深入探讨产业发展路径、市场趋势与挑战 [15] - 组织参观成都科创生态岛、成都超算中心、天投一号能源站，参观人数限100人 [16] - 进行优质供应商挖掘对接与投融资需求收集，旨在汇聚产业资源，精准匹配需求 [17] - 举办“SOC行业重大事件发布与评选暨产业贡献奖”以及“SOC行业终身成就奖”，表彰行业突破性贡献与优秀工作者 [18][19] 参与机构与人员 - 论坛由DT新能源主办，天府永兴实验室联合主办，多家高校、实验室及企业协办 [3] - 大会委员会阵容强大，包括中国工程院院士彭苏萍、德国国家工程院院士雷宪章等多位国内外院士、教授及企业创始人/高管担任主席、召集人或委员 [6] - 演讲嘉宾来自学术界与产业界，包括中国石油、中广核、AVL李斯特、Ceres Power、SolydEra、Elcogen等国内外知名机构与企业代表 [9][10][12]

业绩总结 - 2025年营业收入121,255,419千元，较2024年减少1.80%[27] - 2025年利润总额12,846,887千元，较2024年增长48.99%[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润7,386,256千元，较2024年增长63.91%[27] - 2025年基本每股收益0.3155元/股，较2024年增长93.68%[28] - 2025年加权平均净资产收益率18.15%，较2024年增加7.71个百分点[28] - 2025年公司实现经营收入约1,212.55亿元，经营成本约981.18亿元，分别比上年同期下降1.80%和6.66%[45] - 2025年公司净利润约100.23亿元，同比上升46.15%；归属于母公司所有者的净利润约73.86亿元，同比上升63.91%[45] 用户数据 - 截至2025年末股东总数为1,521,800,044户[193] - 前五名客户销售额98,087,250千元，占年度销售总额80.89%；前五名供应商采购额42,856,173千元，占年度采购总额43.68%[58] - 国家电网销售额81,083,158千元，占年度销售总额比例66.87%[61] 未来展望 - 预计2026年全国全社会用电量10.9 - 11万亿千瓦时、同比增长5% - 6%[93] - 预计2026年全年新增发电装机有望超4亿千瓦，新增新能源发电装机有望超3亿千瓦[94] - 预计2026年新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平[94] - 预计2026年底全国发电装机容量达43亿千瓦左右，非化石能源发电装机27亿千瓦，占比63%左右[94] - 预计2026年煤电装机占总装机比重降至31%左右[94] - 预计2026年太阳能发电装机规模将首超煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达总发电装机一半[94] - 2026年全国电力供需整体偏松，火电利用小时数承压[100] - 2026年煤炭市场供需转向紧平衡，价格波动加剧[102] - 新能源装机高速增长致部分区域结构性过剩，或推高弃风弃光率[100] - 2026年年度交易部分地区电力市场竞争激烈，长协电价逼近低位[100] - 国际形势推高国际油气和煤炭价格，进口煤补充能力减弱[102] - 优质资源竞争加剧，新能源项目开发成本高，盈利可能下滑[103] 新产品和新技术研发 - 研发投入合计245,348万元，占营业收入比例2.02%，资本化比重78.49%[62] - 研发人员3,543人，占公司总人数比例13.05%[63] 市场扩张和并购 - 报告期内新设大唐海投（台州）发电等多家公司，对公司整体生产经营无重大影响[91][92] - 报告期内注销大唐西乌珠穆沁旗能源等多家公司，对公司整体生产经营无重大影响[92] - 报告期内处置江苏大唐航运股份有限公司，对公司整体生产经营无重大影响[92] 其他新策略 - 2026年计划开展“管理提升年”工作，推动管理体系和能力体系优化[97] - 应对电量风险，确保年度合同电量不低于上年上网电量的70%[100] 其他关键数据 - 2025年度公司拟分配现金股利约2738993千元，其中2025年已实施分派约1017869千元[9] - 截至2025年底公司在役装机容量约86,192.081兆瓦，火电煤机占比57.01%，火电燃机占比11.00%，水电占比10.68%，风电占比12.99%，光伏占比8.33%[37] - 2025年公司累计完成上网电量约2,731.092亿千瓦时，同比上升约1.41%[40][45] - 2025年公司新增清洁能源装机5,120.854兆瓦，清洁能源装机容量合计达37,058.081兆瓦，约占总装机容量的42.99%，较上年提升2.62个百分点[40] - 公司综合融资成本完成2.33%，同比压降30个BP[41] - 2025年公司采购煤炭总量11,977.49万吨，煤机入炉标煤单价742.4元/吨（不含税），同比下降128.94元/吨，降幅14.80%[41] - 电力行业营业收入113,968,173千元，毛利率18.65%，营业收入比上年减少1.65%，营业成本比上年减少6.73%，毛利率增加4.43个百分点[49] - 电力销售营业收入105,091,249千元，毛利率22.16%，营业收入比上年减少2.33%，营业成本比上年减少7.54%，毛利率增加4.38个百分点[49] - 电力生产量2,889.55亿千瓦时，较上年增加1.33%；销售量2,731.09亿千瓦时，较上年增加1.41%[53] - 电力行业燃料成本59,835,966千元，占本期总成本61.16%，较上年同期下降14.20%；折旧成本14,770,578千元，占本期总成本15.10%，较上年同期增加9.82%[56] - 电力销售燃料成本52,870,103千元，占本期总成本54.04%，较上年同期下降15.32%；折旧成本13,902,350千元，占本期总成本14.21%，较上年同期增加9.64%[56] - 煤机（含热）利润总额5,624,696千元，较上年同期增长119.08%；燃机（含热）利润总额465,931千元，较上年同期增长36.75%[50] - 水电利润总额2,138,957千元，较上年同期增长6.49%；风电利润总额2,943,912千元，较上年同期增长38.52%；光伏利润总额770,550千元，较上年同期增长9.80%[50] - 经营活动现金流量本期净流入37,835,693千元，同比增加44.84%[65][68] - 投资活动现金流量本期净流出26,460,156千元，同比减少7.85%[65][68] - 筹资活动现金流量本期净流出9,699,363千元，同比减少845.83%[66][68] - 固定资产本期期末数219,336,232千元，较上期增加7.02%[69] - 在建工程本期期末数21,582,789千元，较上期减少26.95%[69] - 2025年累计发电量约2,889.55亿千瓦时，同比上升约1.33%[75] - 2025年累计上网电量约2,731.092亿千瓦时，同比上升约1.41%[75] - 2025年公司并表口径机组利用小时累计完成3614小时，同比降低263小时；综合厂用电率完成5.67%，同比降低0.01个百分点[80] - 资本性支出合计项目总预算2,535.13亿元，本年度投入255.57亿元，累计实际投资1,207.08亿元[83] - 电力市场化交易中，本年度市场化交易总电量2,357.76亿千瓦时，上年度2,337.55亿千瓦时，同比变动0.86%；总上网电量本年度2,731.09亿千瓦时，上年度2,693.22亿千瓦时，同比变动1.41%；占比本年度86.33%，上年度86.79%，减少0.46个百分点[84]

公司近期市场表现 - 2026年3月，公司完成新一轮12亿元融资，并在终端市场掀起强劲的“热销潮”[1] - 3月下旬，公司累计完成了数百辆的战略签约与交付，释放出强烈的增长信号[1] - 3月26日，公司在四川雅安与大客户现场完成50辆“小满好运来”车型的战略签约，并首批交付20辆新车[2] - 在广东惠州完成了100辆战略签约暨首批30辆交付[4] - 在河北沧州黄骅港完成了100辆战略签约暨首批10辆交付[4] 行业发展趋势 - 新能源重卡正从“政策驱动”加速迈向“市场爆发”的关键节点[5] - 2025年国内新能源重卡渗透率已突破28%[5] - 2026年1-2月，行业累计实销2.35万辆，同比增长超54%，渗透率攀升至30.58%，行业油电结构转型趋势愈发清晰[5] 公司核心技术优势 - 公司精准卡位核心赛道，凭借自研集成电驱桥技术打造出极具市场竞争力的产品[7] - 主力车型“小满好运来”搭载矩石2.0创新4合1集成电驱桥，集电机、变速箱、取力器、车桥于一身，采用轻量化铝合金骨架与低风阻设计[7] - 该电驱桥系统综合效率（含电控）高达94%，较传统外挂式电驱桥高出2个百分点以上，每年可为物流用户节省电费超3万元[7] - 产品成功适配港口短倒、山区复合型运输、快递快运等多个细分场景，精准匹配不同用户的运营需求[7] - 2026年，公司将在港口、山区复合型运输、快递、快运等场景持续发力，推出更多定制化产品[7] 公司商业模式创新 - 公司推行“全生态经销商”模式，经销商是与公司深度绑定的“利益共同体”，涵盖物流运营、充电站布局、售后服务、二手车交易、电池回收等全链条服务[11] - 该模式为客户提供一站式一体化解决方案，大幅降低客户购车、用车成本，提升用户体验，并帮助公司快速打通终端渠道[11] - 公司推出五级阶梯式经销商股权激励计划，以销量为核心指标，让经销商共享企业发展红利，充分调动经销商的积极性[11]

业绩总结 - 2025年营业收入730.23亿元，较2024年增长28.79%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润27.74亿元，较2024年增长49.12%[23] - 2025年经营活动产生的现金流量净额35.43亿元，较2024年增长53.01%[23] 用户数据 - 2025年国内风电新增装机容量25.9GW，国内市场份额占比21%，连续十五年排名全国第一；全球新增装机容量29.3GW，全球市场份额17.3%，连续四年全球排名第一[61] - 截至2025年12月31日，公司在手外部订单共计50,491.90MW，另有内部订单3,240.74MW，在手订单共计53,732.64MW，同比增长13.35%[63][64] 未来展望 - 2026年公司从规模驱动向价值驱动跃升，向清洁能源服务和绿能应用延伸，向全球经营迈进[129] - 未来十年中国将新增1.1TW风电装机容量，“十五五”年均新增104GW，较“十四五”增长44%，陆上风电贡献84%[127] 新产品和新技术研发 - 公司依托全球“1+1+6”研发布局与三千余名资深研发人员，推动产品平台的持续迭代[54] - 2025年研发人员数量为3563人，较2024年增长10.89%，占比为29.97%，较2024年增加1.09%[96] 市场扩张和并购 - 公司业务已拓展至全球六大洲、49个国家，在亚洲（除中国）、南美洲、大洋洲装机量均突破2GW，在北美洲、非洲、欧洲装机量均超过1GW[58] - 2025年度公司新设、收购子公司纳入合并范围，丧失控制权及注销子公司不再纳入[93] 其他新策略 - 公司制定了市值管理制度，聚焦主业提升经营效率和盈利能力，运用多种方式促进投资价值[136] - 公司将以技术创新及产品升级为引擎，发挥全产业链优势，提升多元化盈利能力[132]

行业背景与大会概况 - 在全球绿色转型与“双碳”目标背景下，生物基化学品与材料凭借原料可再生、全生命周期低碳环保等优势，正加速替代传统石油基产品，在包装、纺织、汽车等领域展现出广阔应用前景，成为全球产业绿色转型的关键赛道[2] - “第五届中国合成生物学及生物制造大会”将于2026年3月31日至4月1日在杭州举办，大会规模为1000人，其中设有“生物基化学品与材料专场”，旨在汇聚产学研用多方智慧，助力该产业高质量发展[2][3] 生物基化学品与材料专场议程与核心议题 - 专场联合发起人为西湖大学教授张科春，他也是元素驱动创始人及牧原实验室主任[6] - 专场核心议题包括：合成生物赋能新材料、微生物细胞工厂构建关键技术及应用、下一代工业生物技术低成本生产高性能PHA、合成生物学驱动薯类淀粉基生物制造的产业化创新与落地、呋喃生物基材料FDCA&PEF的研发与应用[6][7][16] - 专场还设置了“2026生物制造创新项目对接”环节，将进行创新项目对接[7] 主要演讲嘉宾及其专业背景 - **张科春**：西湖大学工学院教授，从事合成生物学研究20余年，博士毕业于加州理工学院，师从诺贝尔奖得主等知名科学家，曾开发出第一种可规模化生产的弹性生物降解高分子材料[8][9] - **陈修来**：江南大学教授，国家优秀青年基金获得者，主要从事微生物代谢工程与合成生物学研究，主持多项国家级科研项目，在Nature Catalysis等顶级期刊发表SCI论文40余篇，授权发明专利20余项[10][11] - **兰宇轩**：北京微构工场生物技术有限公司联合创始人，拥有清华大学生命科学学院本科及加州大学伯克利分校生物工程硕士背景，参与推动公司从0到1发展，累计融资近7亿元，并完成万吨级合成生物工厂的建设与投产[12][13] - **周文智**：江苏三黍生物科技有限公司创始人兼CEO，深耕合成生物学与薯类生物科技领域，带领团队培育30余种专用淀粉，构建了从原料创新到落地量产的全产业链，累计服务2000余家机构及20000余名研发人员，并计划在2026年实现蜡质、高直链薯类淀粉的量产[18][19] - **罗钊**：利夫生物副总经理，负责应用研发和市场开发，推动了公司与众多国内外大型企业在包装、纤维等领域的战略合作，促进呋喃生物基材料的落地应用[15][16] 创新项目与前沿技术方向 - 大会同期展示的创新项目与技术方向广泛，包括：酶制剂研发与产业化、合成生物学的AKG纳米微晶和脂质体技术、基于极端微生物模块化底盘细胞的绿色生物制造平台、全球创新型功能蛋白智造、精准基因插入技术的开发及产业化应用、工业微生物质谱技术赋能菌株筛选，以及植物细胞工厂用于珍稀天然产物合成等[7] 大会合作与参与方式 - 大会开放多个展位与合作形式，为从事合成生物学产品研发、底层技术、仪器设备、产业园区及投融资等机构提供展示机会，合作形式包括论坛承包、主题演讲、展位、项目路演、会刊彩页、晚宴冠名等多种赞助宣传方式[21] - 参会注册为限时免费，但有人数限制，需提前预登记并通过审核，参会者食宿自理[26][27]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为电力能源行业，具体包括新能源（光伏、风电）、储能、特高压电网、数字能源（虚拟电厂、智慧能源平台）及海外电力市场 * 纪要涉及的公司为永福股份，该公司是一家致力于成为“国际知名零碳电力科技公司”的民营企业，业务涵盖电力勘察设计、工程总承包（EPC）、分布式光储产品、数字能源产品及电力交易运营[2] 核心观点与论据 **公司战略与愿景** * 公司确立了“国际知名零碳电力科技公司”的新愿景，并持续围绕“一体两翼”业务战略发展[2][7] * “一体”指传统的电能解决方案业务（勘察设计、EPC），“两翼”指分布式光储系统产品和数字能源产品[5] * 市场布局坚持立足福建、辐射全国、深耕海外[7] **“一体”业务（电能解决方案）进展** * **勘察设计业务**：稳中有升，主要受新能源行业市场空间驱动[3][5] * **总承包（EPC）业务**：因部分项目审批程序延长，进度略慢于预期[3][5] * **电源端**：巩固勘察设计核心能力，加大海上新能源、燃机等领域技术攻关，力争在漂浮式海上风电首台套示范项目上实现突破[3][7] * **电网端**：深耕国网和福建电网的特高压、主网、微网市场，拓展南网及其他省网业务，并布局高耗能产业配套电源送出及储能EPC等新增长点[3][7] **“两翼”业务（产品）进展** * **分布式光伏系统产品线**： * 2025年下半年新推出两大产品：面向高净值自建房客户的“家庭绿电系统”（整合光伏、储能及智能运营APP）和“场景化光伏系统”（如光伏篮球场、光伏长廊）[2][6] * 计划通过渠道合作、门店建设、标杆电站打造等方式，在国内外同步推广面向B端投资商的户用光伏产品、面向C端的家庭绿电系统及场景化光伏产品[7] * **数字能源产品线**： * 结合AI、电力及IT技术，打造包括虚拟电厂在内的产品[6] * 将构建以虚拟电厂平台为基座的“1+6”数字能源体系[2][8] * 拓展数字化监控系统和电力大数据云平台等产品[8] **特高压业务发展机会** * **市场空间**：“十五五”期间（预计2025-2030年），国家电网和南方电网预计合计投资约5万亿元构建新型电力系统，特高压是核心[9] * **建设节奏**：预计年均建设直流线路4-5条、交流线路2-3条，以实现2030年左右“西电东送”规模超过4.2亿千瓦的目标[2][9] * **公司优势**：公司是国内唯一能直接承接特高压勘察设计任务的民营企业，具备稀缺的技术资质和市场地位[2][9] * **项目积累**：已累计参与17条特高压线路和3座特高压变电站工程，2025年中标了2-3条特高压线路[2][9] **储能与新型电力系统业务** * **业务布局**：分为“一体”业务中的储能解决方案和“两翼”业务中的数字储能产品[10] * **解决方案能力**：构建了覆盖发电侧、电网侧和用户侧的全场景解决方案，技术覆盖集中式、分布式、交流直挂、直流直挂等[10] * **重点项目**： * 2025年签约了印尼目前最大的光储项目[2][11] * 中标了内蒙古乌兰察布100万千瓦/600万千瓦时（即1GW/6GWh）电源侧储能项目的设计工作，该项目是目前全球在建规模最大的电源侧储能项目[2][11] * **数字产品能力**：拥有全栈自研的储能监控与能量管理系统，基于“永福云”智慧能源底座可打造集团级智慧能源大数据平台[11] * **业务增长**：2025年储能业务的交付规模实现了良好增长[11] **海外市场战略与布局** * **战略转变**：从早期“借船出海”（依赖大型国央企和设备企业）转向自主“造船出海”[2][12] * **重点区域**：主要聚焦“一带一路”共建国家和地区及新兴市场[12] * **2026年重点**：菲律宾、印尼和澳大利亚市场[2][13] * **其他关注**：非洲、沙特等地区[13] * **业务模式**：从单一的解决方案输出，向解决方案与“两翼”产品（特别是分布式光储系统产品）同步推广转变[12] * **区域策略与依据**： * **菲律宾**：目标到2030年可再生能源发电占比达35%，2040年达50%，公司计划2026年打造示范项目并推广[13] * **印尼**：政府2025年公布村级“百万光伏计划”，计划以“1兆瓦光伏+4兆瓦时储能”形式在全国8万个村庄部署总计80GW光伏装机，公司将于2026年进入推广分布式产品[2][13] * **澳大利亚**：政府计划2030年实现可再生能源发电占比82%的目标，并将可再生能源和储能装机目标从32GW提升至40GW，公司2025年通过股权收购进入市场并开发光储项目，未来将拓展产品销售渠道[13] **算电协同业务** * 公司认为算电协同是推动能源绿色转型和数字经济发展的关键路径[4] * 公司已具备覆盖源、网、荷、储、智全链条的电力能源系统性解决方案能力，并自主研发了数字储能、数字新能源、数字电网等产品，可为数据中心等场景提供零碳电力系统解决方案[4] **前瞻布局与未来增长点** * **电力交易**：预见电力交易能力将至关重要，已于2025年开展售电业务以储备交易能力[2][14] * **虚拟电厂**：持续打造虚拟电厂平台，希望通过算法交易聚合资源，提供电力交易服务[15] * **电站/电力运营**：被视为公司未来的核心增长点[2][15] 其他重要内容 * 公司2024年拓展了韩国市场，2025年拓展了澳洲市场[12] * 在零碳电力系统方面，公司将面向园区、矿山、数据中心等多元场景，构建高比例绿色电力直供方案[7]

文章核心观点 - 构建新型电力系统是实现“双碳”目标的关键，其核心在于通过建设智能电网、发展新型储能和扩大绿电应用，以增加绿色电力供给，同时保障电网安全与电价稳定 [2] 建设智能电网 - 新型电力系统新能源占比不断提升，需要依靠特高压和智能电网实现大范围电力调配 [4] - 以江苏为例，“西电东送”特高压工程已累计送电达1.08万亿千瓦时，清洁能源占比超50%，单日最高送电能力3150万千瓦，可满足该省近四分之一用电需求 [4] - 全国“西电东送”输送能力已达3.4亿千瓦 [4] - 政策层面，国家明确到2030年初步建成以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台 [4] - 国家电网已公布4万亿元投资计划，叠加其他电网投入，“十五五”期间全国电网总投资规模预计将突破5万亿元 [4] - 未来将构建主配微网协同发展的新格局，以支撑清洁能源广域调配 [5] 发展新型储能 - 储能是新型电力系统的“稳定器”，可实现“日间储绿电、夜间供好电”的灵活调节 [7] - 以山东为例，该省新型储能装机已突破1000万千瓦 [7] - 截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较“十三五”末增长超40倍 [7] - 新型储能调用水平提升，其灵活调节能力在促进新能源消纳、提高系统安全稳定和保供水平方面的作用日益增强 [7] - “十五五”是构建关键期，新型储能需向多时长尺度、多元化发展，并充分衔接电力市场 [8] 扩大绿电应用 - 绿电消费是当前薄弱环节，能源转型需形成消费闭环 [10] - 引导电动汽车充电资源参与电网调节，是提升电网灵活性和新能源消纳能力的重要途径 [10] - 全国首个车网互动微电网领域通用技术标准已实施，推动充电站向源网荷储协同互动转型 [10] - 数据中心是用电和碳排大户，实现低碳发展需依靠新能源 [10] - 今年《政府工作报告》首次将算电协同列入新基建，AI算力带来的新增用电需求将直接转化为对光伏与储能的刚性需求 [10] - 新能源汽车、算电协同、绿氢应用、零碳园区等新兴应用场景，正推动绿电消纳由“存量挖潜”转向“增量拓展” [11]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 在国家“双碳”目标与新型电力系统建设加速推进的背景下，虚拟电厂作为聚合分散能源资源、优化电力调度的关键载体，正迎来快速发展期 [8][11] - 我国虚拟电厂发展尚处起步阶段，正从邀约型向市场型过渡，国家层面已设定明确发展目标：到2027年调节能力达2000万千瓦以上，到2030年达5000万千瓦以上 [8][27] - 虚拟电厂产业链结构清晰，中游系统平台与运营是整合资源、创造价值的关键环节，代表性企业主要分为电网系、数字科技巨头、独立运营商/负荷聚合商、能源设备商四大类 [8][46] - 河南省虚拟电厂发展已进入政策体系逐步完善、市场主体日益活跃、项目加速落地的新阶段 [8] 虚拟电厂简介 - 截至2025年12月底，我国可再生能源装机容量达23.4亿千瓦，占总装机容量的60%左右，其中风电、太阳能发电合计并网装机规模18.4亿千瓦，占比47.3%，历史性超过火电 [11] - 虚拟电厂概念于1997年由德国学者提出，旨在通过集中控制分散的热电联产机组，使其像一个大型电厂一样高效运行 [12] - 2023年9月发布的《电力需求侧管理办法（2023年版）》在国家层面正式定义虚拟电厂，确立其作为需求侧管理服务机构的法律地位 [8][13] - 虚拟电厂是基于“云管边端”结构体系的智能能源管理机制，具备聚合性、灵活性、智能化、协同性四大核心特点 [18][19] 虚拟电厂发展现状和政策梳理 - **全球现状**：北美地区是发展标杆，虚拟电厂已实现33GW部署规模，预计到2030年将达到80至160GW，约占峰值负荷的10-20%，在提供同等容量情况下节约超过40%的成本 [20] - **中国现状**：我国虚拟电厂主要处于从邀约型向市场型过渡的阶段，2019年国网冀北电力有限公司建设的项目是我国首个市场型虚拟电厂项目，总容量358MW [23] - **政策演进**：我国虚拟电厂发展分为三个阶段：探索与起步期（2015-2020年）、政策构建与规模化探索期（2021-2024年）、市场化发展新阶段（2025年以来） [25][26][27] - **关键政策**：2025年4月发布的《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》是国家首部虚拟电厂专项政策，设定了2027年（调节能力≥2000万千瓦）和2030年（调节能力≥5000万千瓦）的量化目标 [27][32] - **地方推进**：广东、山东等省份及城市已发布2026年建设目标，例如广东省2024年11月发布国内首个省级虚拟电厂参与电力市场的实施方案 [8][36] - **试点项目**：2026年2月，国家能源局公示43个新型电力系统试点项目，其中包含13个虚拟电厂项目，占比30.2%，位居各赛道首位 [34] 虚拟电厂产业链和竞争格局 产业链 - **上游**：为基础资源，包括可调负荷（工业、商业、居民等）、分布式电源（光伏、风电等）和储能设备 [42][44] - **中游**：为虚拟电厂系统平台，参与主体包括负荷资源聚合商与技术提供商，是整合资源、创造价值的关键环节 [42][45] - **下游**：为电力需求方，由电网公司、售电公司和大用户构成 [42][45] 竞争格局 - **电网系企业**：如国电南瑞、国网信通、南网科技、许继电气、国电南自，凭借资源与调度优势主导市场 [46][47] - 国电南瑞：2025年前三季度营收385.77亿元，同比增长19.38%；归母净利润48.55亿元，同比增长8.55% [50] - 南网科技：2025年度营业总收入36.88亿元，同比增长22.40%；归母净利润4.21亿元，同比增长15.42% [58] - 南网能源：2025年前三季度营业总收入26.29亿元，同比增长15.37%；归母净利润3.42亿元，同比增长125.08% [61] - **数字科技巨头**：如华为、腾讯控股、阿里巴巴，提供底层技术平台与算法赋能 [46][48] - 华为：其站点VPP解决方案支持高达10,000个站点的超高并发聚合能力，系统响应速度小于7.5秒，控制精度高达95%以上 [66][68] - **独立运营商/负荷聚合商**：如正泰电器、朗新科技、协鑫能科，机制灵活，是市场化创新的先锋 [46][48] - 朗新科技：2026年2月与华为数字能源联合打造的虚拟电厂生态解决方案通过技术认证并完成局点验证，正式步入规模化商用阶段 [69] - **能源设备商**：如宁德时代、阳光电源、特变电工，从上游制造延伸至中游运营，构建基于自身设备的生态 [46][50] 河南虚拟电厂发展情况 - 河南省虚拟电厂的发展已进入政策体系逐步完善、市场主体日益活跃、项目加速落地的新阶段 [8] - 河南省国网河南综合能源服务有限公司、大唐河南能源营销有限公司、河南宗航数字科技有限公司等已注册为负荷聚合商 [8]