行业趋势 - 智能手表和AI智能眼镜等新型消费电子产品日益受到市场认可 [1] - 穿戴设备类电子产品对零部件的耐磨性、高强度、轻量化要求越来越高 [1] - 材料逐步向高强度化、轻量化方向延伸 [1] - 钛合金等轻质合金凭借其出色的强度、耐腐蚀性特性，迅速导入消费电子多个细分领域 [1] 技术优势 - MIM技术适合大批量生产小型、结构复杂的零件 [1] - MIM成型的零件具备优异的机械性能、高强度等特点 [1] - MIM技术很契合可穿戴设备类产品对精密金属零部件的要求 [1] - 公司具备MIM钛合金生产技术 [1] 业务进展 - 公司MIM钛合金生产技术可满足客户需求 [1] - 公司MIM钛合金技术已经实现在部分产品上面的批量化应用 [1]

文章核心观点 - 飞利浦与Masimo续签并扩大在患者监护领域的战略合作 反映医疗器械行业从单点创新向系统化整合解决方案发展的趋势 通过优势互补合作可加速产品上市、提升临床价值并满足医院对整体方案的需求[1][6] - 国内医疗器械厂商需借鉴合作模式 将单点技术创新嵌入大厂平台以实现规模化 但需根据产品特性选择合作或自研路径[9][12] 合作内容与技术整合 - 技术整合涵盖多参数监护设备与传感器深度协同：Masimo的SET脉搏血氧技术加速整合至飞利浦监护设备 Radius PPG可穿戴传感器与飞利浦床旁监护仪及中央站实现协同[4][5] - 共同开发下一代患者监护解决方案 重点方向包括移动化、可穿戴化和智能化 采用模块化设计支持科室参数扩展 并实现与院内信息系统及电子病历的数据互通[5] - 合作包含基于AI的算法开发 旨在提升临床洞察力并改善患者预后 覆盖ICU、手术室到普通病房的全场景监护[5] 企业优势与互补性 - 飞利浦优势体现在医院端多参数监护设备的全球广泛装机量 尤其在高依赖度场景监护仪领域具有系统集成和渠道覆盖能力[4][6] - Masimo优势集中于非侵入式传感技术创新 包括SET技术（在运动/低灌注情况下保持信号稳定）和Rainbow平台（连续测量血红蛋白、碳氧血红蛋白等参数）[4][5] 行业合作趋势与适用领域 - 合作驱动因素包括临床对跨学科方案的需求、研发效率提升需求（缩短研发落地路径）以及支付与监管要求（通过大厂平台加速医保准入）[10] - 适宜合作领域包括：患者监护与数字健康（传感器+算法+平台）、影像与手术场景（影像设备+手术机器人）、耗材与大设备（绑定销售）、AI与设备（初创公司+设备商）、院外健康管理（设备+数字平台+保险）[10] 合作模式对比与国内实践 - 迈瑞医疗采用全栈自研模式 通过内部整合实现传感器、算法与监护平台一体化 产品线覆盖ICU/手术室/病房全场景 并推进高端参数监测与可穿戴化[9] - 跨国企业倾向通过合作补足短板抢占市场 国内企业在产品线完整领域可通过自研保证一致性 但在AI算法、可穿戴传感器等新兴领域可能需开放合作[12] 不适宜合作场景 - 核心整机直接竞争领域（如呼吸机、手术机器人）合作可能削弱产品壁垒[11] - 同质化严重耗材因缺乏差异化难以通过合作产生溢价[11] - 商业模式冲突领域（如耗材复购与一次性销售的利益分配矛盾）以及临床价值未明确的新技术[11]

技术突破 - 开发液滴打印新技术 通过液滴媒介将超薄易碎电子器件膜精准贴附于复杂曲面尤其是生物组织表面[1] - 液滴作为中间介质 通过毛细作用促进贴合并像润滑剂般释放应力 避免传统操作导致的薄膜破损[2] - 贴附过程仅靠一滴水完成 不需外加压力和黏合剂 厚度仅150纳米的金膜可完好贴附微米级草履虫表面[5] 实验验证 - 在活体实验中实现硅基电子膜无损保形贴合 成功贴附小鼠坐骨神经和大脑皮层[5] - 通过光照触发将光信号转换为电信号 成功刺激神经引发腿部运动并采集清晰神经电信号[5] - 技术具有良好的生物相容性和操作安全性 可贴合金膜到蒲公英绒毛 贝壳纹理和光纤等复杂结构[5] 应用前景 - 打破传统柔性电子器件贴装局限 在脑机接口 神经调控和可穿戴设备领域具广泛应用潜力[6] - 可扩展至组织工程和智能显示等前沿方向 为电子器件制备与贴合带来全新可能[6] - 未来可实现将各类电子器件轻松精准地印在皮肤 器官甚至神经表面[6]

机构调研动态 - 水晶光电 深南电路 蓝思科技 立讯精密等多只苹果概念股近一个月接待调研机构家数均在200家以上 [1] 行业前景展望 - 消费电子板块进入新品密集发布期 苹果2025秋季新品发布会是9月初最受关注的电子产品发布会之一 [1] - 看好苹果新产品带动销量改善和后续AI 折叠屏进展 [1] - 产品创新驱动可穿戴设备蓬勃发展 相关产业链公司将会受益 [1]

机构调研苹果概念股情况 - 最近一个月水晶光电累计接待330家机构调研 关注度在同期上市公司中高居第三位[2] - 深南电路 蓝思科技 立讯精密等多只苹果概念股均接待超200家机构调研[1][2] - 机构调研重点关注苹果新产品配套供应及技术升级情况[2] 苹果产业链公司业务进展 - 水晶光电为北美大客户配套供应涂布滤光片 薄膜光学面板 微棱镜 环境光传感器等产品[2] - 水晶光电正在开发针对客户未来主摄上的升级项目[2] - 深南电路封装基板产品覆盖模组类 存储类 应用处理器芯片类等种类[3] - 深南电路PCB业务在通信交换机及光模块 数据中心AI加速卡等领域需求受益于AI趋势[3] - 蓝思科技是第一代智能头显外观结构件核心供应商 并为北美头部AI眼镜客户提供导光模组 Mic模组等功能模组[3] - 蓝思科技与多家头部客户在智能穿戴领域长期合作 垂直整合能力保障爆发式增长订单[3] - 立讯精密表示三四季度市场需求将呈现平稳略增态势[4] - 立讯精密目前AI领域头部品牌均已是公司客户[4] 行业前景与投资观点 - 消费电子板块进入新品密集发布期 苹果新产品带动销量改善[1][5] - 看好苹果后续AI 折叠屏进展以及产品创新驱动可穿戴设备蓬勃发展[1][5] - 招商证券看好果链硬件创新与AI共振的三年向上周期[5] - 折叠机 AI穿戴 XR硬件 AI家居及上游光学 结构件等将迎创新大年[5] - 苹果AI后续催化颇多 看好苹果生态及优质用户优势[5] - 中国银河证券认为相关产业链公司将会受益[5] - Meta Connect2025大会预计对AI/AR眼镜相关产业链公司形成重要催化[5]

基金发行 - 东方红医疗创新混合型证券投资基金(QDII)作为业内首只浮动管理费医疗QDII基金于9月10日发行 由基金经理江琦和高义共同管理 江琦在管的东方红医疗升级股票发起基金(A)截至9月8日年内收益率达84.26% 近一年收益率达102.43% [1] 行业政策与会议 - 农业农村部畜牧兽医局会同国家发展和改革委员会价格司拟于9月16日召开生猪产能调控企业座谈会 邀请牧原股份和温氏等25家企业参会 分析当前生猪生产形势并研究下半年及明年产能调控工作 [1] 大数据市场预测 - IDC预计2029年全球大数据IT总投资规模将超7497亿美元 五年复合增长率约16.4% 中国大数据IT支出规模预计为730.2亿美元 全球占比约10% 五年复合增长率约20.5% 增速全球第一 软件与信息服务、政府、电信与金融行业将占整个市场近六成支出 [1] 可穿戴设备市场 - 2025年上半年中国大陆可穿戴腕带设备出货量达3390万台 同比增长36% 创上半年度历史新高 基础手环品类以80%增速成为增长最快细分市场 华为以1200万台出货量占36%份额 小米以1100万台出货量占32%份额 两家厂商首次在上半年实现出货量破千万台 [2] 轮胎出口 - 7月中国半钢轮胎出口量达32.59万吨 环比增长16.78% 同比增长7.21% 创单月出口量历史新高 卓创资讯预计8月因欧盟关税窗口期和非洲及南美洲市场增长 出口仍将延续高位水平 [3] 减重药物市场 - 诺和诺德司美格鲁肽2025年上半年销售额超166亿美元 礼来减重版替尔泊肽半年销售额近57亿美元 增速达223% 但存在线上平台秒开处方和线下违规销售问题 多名用药者出现呕吐和恶心等副作用 [3][4] 公司动态 - 广汇汽车及其法定代表人马赴江新增限制消费令 涉及金融借款合同纠纷 该公司7月已被执行3517万余元 [4] - 居然智家发生工商变更 汪林朋卸任法定代表人及董事长 由王宁接任 注册资本由约62.87亿元减至约62.27亿元 [5] - 德马科技中标拉美某知名电商巨头智能物流项目 金额达9亿元 主要提供智能物流交叉带分拣系统 [6] - 康恩贝超短期融资券和中期票据获准注册 注册金额均为10亿元 有效期2年 [7] - 福立旺控股子公司强芯科技拟投资5亿元建设高端线材母料项目 从事桥梁缆索和煤矿锚索等研发生产 [8] - 银龙股份与中铁上海工程局签署1.65亿元钢材买卖合同 用于石家庄至雄安新区铁路站前工程 [9] - 陕建股份及下属子公司8月中标多个5亿元以上重大项目 总金额45.06亿元 包括光伏制氢和城中村改造等项目 [10] - 林洋能源中标南方电网2.44亿元计量设备项目 包括A级单相智能电能表等6个品类 预计对2025年及2026年业绩产生积极影响 [11] - 炬华科技中标南方电网1.66亿元计量设备项目 金额占公司2024年度营业收入8.19% [12] - 蒙草生态子公司联合体中标2.25亿元林草湿荒一体化保护修复项目 计划工期300日历天 管护期3年 [13] - 仙坛股份8月实现鸡肉产品销售收入5.16亿元 销售数量6.00万吨 同比分别增长16.45%和20.29% 环比分别增长1.02%和0.63% [14] 股市表现 - 创业板指涨1.27% 沪深两市成交额1.98万亿元 较上一交易日缩量1404亿元 算力硬件和油气板块活跃 电池和有色金属板块下跌 [15]

好的，我已经仔细阅读并分析了Masimo公司2025财年财报电话会议记录。以下是我的专业总结，涵盖了所有关键要点： 财务数据和关键指标变化 - 第二季度业绩表现强劲，营收增长符合预期，盈利表现优异 [21] - 上半年新合同带来的增量收入价值约为1.57亿美元，按历史平均38%转化率计算，处于3.5-4亿美元年度增长预期范围的高端 [22] - 未确认合同收入（合同积压指标）同比增长7% [23] - 未来一年将实现的合同积压收入约为4.9亿美元，同比增长18% [24] - 约85%-90%的业务为经常性收入，依赖于传感器销量，而传感器销量与医院住院人数增长挂钩，假设贡献率为1%-3% [28] - 2025年第四季度因多出一周，预计将为营收带来约1%的增长贡献 [29][30][34] - 2026年将回归52周，预计会产生1%的逆风 [34] - 长期增长目标为高个位数至两位数增长（7%-10%，中值8.5%）[34] - 2025年关税造成约110-120个基点的毛利率逆风，2026年全年化影响预计为200-260个基点（中值230个基点）[40][55] - 2025年指引中点的营业利润率约为20.5%，不包括关税影响，公司正朝着30%的长期目标迈进 [60] - 税率徘徊在24%左右 [41] - 股数通常每年增加约2% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国销售团队重组已完成，12个区域各配备一名专注于二氧化碳监测、血流动力学和脑监测的专业代表 [12] - 专业代表与血氧饱和度代表协作，近期在佛罗里达市场赢得了重要的二氧化碳监测业务 [12] - 在血流动力学监测领域，目前仅覆盖20%-30%的潜在患者，主要集中在心脏ICU和高强度ICU [62] - 计划通过Lidco技术和新一代监护仪，将血流动力学监测扩展至中低 acuity 领域，以扩大市场 [63][64] - 在高级参数类别（如二氧化碳监测、血流动力学、脑监测）中的市场份额低于20% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区增长不足，但有潜力实现增长率翻倍 [9] - 聘请了拥有30年爱德华生命科学亚太区领导经验的Cayman Wang来推动该地区增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为患者监护领域的全球领导者，通过可穿戴设备、人工智能和先进监护技术，实现患者从入院到离院的全程监护 [4] - 制定了三波增长战略（EAI）：提升商业卓越性（Elevate commercial excellence）、加速智能监护（Accelerate intelligent monitoring）、创新可穿戴设备（Innovate wearables）[5][6] - 提升商业卓越性包括销售团队区域整合、专注产品质量、解决缺货问题 [5] - 加速智能监护旨在将已开发的人工智能算法（如房颤）从消费产品重新部署到医院的新一代监护仪中，增长波预计在2026-2028年时间框架 [6] - 创新可穿戴设备旨在让可穿戴设备在医院全程使用，具有巨大增长潜力 [6] - 新一代血流动力学监护平台和集成脑监测与血流动力学功能的新一代root监护仪计划于2026年推出 [64] - 与飞利浦的关系正从单纯的价格交易转向创新合作伙伴关系，专注于共同开发特定技术项目，如将AI算法整合到飞利浦屏幕，以及蓝牙可穿戴设备连接 [14][15][16][17] - 预计在2025年底前宣布与飞利浦的新协议 [16] - 销售力量整合后，通过推动高级参数类别增长，有望带来额外的增长动力 [35][36] - 增长动力可分解为：血氧市场约3%的自然增长、1-2个百分点的市场份额增益（贡献约3%的增长）、以及通过提升相邻类别渗透率带来的增长 [36] - 计划进行补强型收购（tuck-in acquisitions），专注于医院核心业务，领域包括血流动力学监测、先进算法、AI能力、可穿戴设备外形因素 [42][43][45] - 收购标准侧重于战略契合度，能够立即整合到销售队伍并产生增值效应，同时考虑投资回报率（ROIC）等财务指标 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住院人数增长面临挑战，第二季度同比增长仅1%（去年第二季度为5%），但两年复合增长稳健 [28] - 对实现全年指引充满信心 [28] - 目前的研发和SG&A支出水平足以支撑未来增长 [32] - 营业利润率扩张的机会在于恢复到COVID前中期60%的水平（如66%-67%）[33] - 关税缓解策略包括优化供应链和制造（如将生产转移至马来西亚以降低劳动力成本）、将患者线缆等产品的采购地从中国转移、利用新罕布什尔州的半导体工厂进行垂直整合、以及争取更多产品获得“美国制造”认证 [51][52] - 已在缓解关税影响方面取得显著进展 [54] - 在血流动力学监测市场采用方面，面临的挑战主要是教育麻醉师理解高级参数（如心输出量、每搏量）相较于标准血压监测的价值 [65] - 行业患者监护市场仍有增长空间，目前仅30%的患者在院内受到监护，全程监护有望带来巨大的市场扩张机会 [75] 其他重要信息 - 新任首席执行官Katie Szyman于2025年初上任 [3] - 新聘关键高管包括：统管商业机构的Greg Meehan、亚太区负责人Cayman Wang、首席营销和战略官Tim Benner、质量与法规事务负责人Lynette Torres、首席技术与创新官Omar Ahmad [9][10][11] - 计划于2025年12月举办投资者日，将展示未来1-2年的新技术原型、举行医师小组讨论、并提供下一年度指引 [74] - 公司文化感觉自几年前代理权争夺战以来已发生变化 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与飞利浦合同的规模及其对Masimo的意义 - 合同价值难以量化，但通过与飞利浦合作的SET脉搏血氧仪销量及其全球市场领导地位来估算 由于合作始于2016年，在其已安装基础中的市场份额可能低于其他OEM厂商，因此存在增长空间 [18] 问题: 投资者自第二季度财报后关注的重点 - 投资者关注合约获取指标，因其季度间存在时间差异 上半年1.57亿美元的增量合同价值使其处于年度3.5-4亿美元增长目标的高端 未确认合同收入同比增长7%，未来一年将实现的合同积压收入增长18%，趋势积极 [21][22][23][24] 问题: 未确认合同收入连续下降的影响 - 合同积压的波动是正常的，取决于当季发货量与新签合同量 同比下降是因为去年签的一个大型海外合同开始发货 预计会继续波动，但同比增长趋势不变，下半年渠道良好 [25][26] 问题: 对实现全年指引的信心以及高低端的影响因素 - 经常性收入业务依赖于传感器销量和住院人数增长（假设贡献1%-3%） Q2住院人数增长面临高基数挑战（今年1% vs 去年5%），但两年增长稳健，目前进展符合指引 第四季度多出一周贡献1%增长 [28][29][30] 问题: 是否需要再投资以维持增长及对运营利润率的影响 - 去年的重组带来了今年运营利润率的大幅提升 目前的研发和SG&A支出水平足以支撑未来增长 运营利润率扩张的机会在于恢复到COVID前中期60%的水平 [32][33] 问题: 2026年Street的8%增长预测是否需要调整 - 2025年因多出一周有1%的增长贡献，2026年将回归52周，带来1%的逆风 需在公布的7%-10%长期增长范围内考虑这1%的逆风 [34] 问题: 2026年的其他潜在逆风或顺风 - 推动增长的关键是提升商业卓越性和加速高级参数类别增长 增长动力来自市场增长（~3%）、市场份额增益（1-2个百分点，贡献~3%增长）、以及通过销售力量整合提升其他类别渗透率 [35][36] - 如果下一代监护仪和传感器能提前至2026年下半年推出，可能带来上行潜力 [37] 问题: 未来几年毛利率趋势 - 排除关税，2025年毛利率预计改善70-80个基点，受益于生产转移至马来西亚 目标每年至少改善50个基点，以恢复至COVID前水平 2025年关税造成110-120基点逆风（半年），2026年全年化影响预计230基点（中值） 已采取短期缓解措施，中长期缓解策略需时实施 [39][40] 问题: P&L中的股份、税收、利息费用项目 - 税率约24%，股数通常每年增约2% Street的模型似乎已考虑这些因素及部分股份回购 出售Sound United的现金收益将用于股份回购 [41] 问题: Sound United的出售价格是否符合预期及资金用途 - 在当前股价水平，股份回购比投资更能提高每股收益 资金将用于股份回购和债务偿还 未来将回归补强型收购，专注于医院内核心业务的技术 [42][43] 问题: 小型补强收购的估值水平 - 估值现在似乎更合理 寻找能填补产品组合空白、加速技术发展的领域，如血流动力学监测、先进算法、AI能力、可穿戴设备外形因素 [45] 问题: 并购决策中的ROIC指标 - 侧重于战略契合度，能够立即整合到销售队伍并产生增值效应 需要权衡战略效益与财务指标 不会收购消费类领域低利润率资产 [47] 问题: 最重要的关税缓解策略 - 长期优化供应链和制造（如转移至马来西亚降低劳动力成本） 将患者线缆等产品的采购地从中国转移，但需经过验证流程 利用自有半导体工厂进行垂直整合，争取“美国制造”认证 [51][52] - 已缓解了部分关税影响，更长期的缓解措施仍在进行中 [54] 问题: 2026年与2025年关税影响的比较 - 2025年关税逆风为110-120基点（半年），2026年全年化影响预计为230基点（中值），因此同比逆风会增加 [55] 问题: 关税是否影响长期运营利润率目标 - 排除关税影响，公司正顺利朝着30%的长期运营利润率目标迈进 关税是单独需要缓解的问题 [60] 问题: 新一代血流动力学监护平台的机会规模和计划 - 目前血流动力学监测仅覆盖20%-30%的潜在患者 Masimo计划通过Lidco技术和新一代监护仪，将其扩展至中低 acuity 领域，以扩大市场而非直接争夺份额 新监护仪将集成脑监测和血流动力学功能，注重易用性和更具吸引力的价格 [62][63][64] 问题: 进入市场较晚是否会面临采用障碍 - 主要挑战在于教育麻醉师理解高级参数（如心输出量、每搏量）相较于标准血压监测的价值 重点不是直接竞争，而是推动中低 acuity 环境采用该技术 [65] 问题: 与苹果专利侵权诉讼的最新情况 - 认为苹果手表的最新重新设计仍侵犯专利并违反ITC进口禁令 ITC案件仍在进行，要求恢复禁令 商业秘密案件（无陪审团审判）已于去年年底审理，等待法官判决 两项专利侵权案件之一将于2025年11月在加州进行陪审团审判，预计年底前有结果 [71][72][73] 问题: 12月投资者日的预览内容 - 将展示未来1-2年的新技术原型 举行医师小组讨论 提供下一年度指引 展示公司文化的新面貌 [74] 问题: 未来三年首要增长动力及12个月后的成功景象 - 未来12个月的成功体现在实现所有财务指标，并为加速增长奠定基础 三大增长动力：提升商业卓越性、将AI智能监护整合到新一代监护仪和传感器、以及有意义地进入可穿戴设备领域 实现医院全程监护可带来巨大市场扩张机会 [75]

调研活动概述 - 公司于2025年8月29日接受包括汇添富、涌乐私募、红华资本、高竹私募、双安资产、耕霁资产、辰禾投资、时代复兴投资、长江证券、国海证券、西部证券、交银施罗德、华泰证券、华福证券、浙商证券、国联民生、中信证券、中信建投、华创证券、华西证券、中银国际、开源证券、汇丰晋信、光大证券、申万宏源、中泰证券、中金公司、天风证券、国金证券、兴业证券、东北证券、招商证券、东方财富证券、申万菱信、中邮证券、摩根基金、泓德基金、国寿安保基金、海创私募、橡果资产等多家机构调研 [1] 乘用车领域业务进展与规划 - 新能源汽车市场快速发展带动汽车涂料需求提升 2025年1-7月中国新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆 同比增长39.2%和38.5% 新能源汽车销量占汽车总销量45% [2] - 中国汽车涂料市场规模超400亿元 外资品牌占据80%市场份额 国产替代需求迫切 [2] - 公司2025年上半年乘用车领域业务同比增长109.60% 成为重要第二增长曲线 [2] - 公司采取差异化竞争策略 聚焦新能源汽车领域 推动UV/PU双固化面漆、耐水解PU手感涂料等创新产品在汽车内饰应用 [3] - 加速拓展外饰件业务 与多家头部主机厂、汽车零部件制造商建立深度合作 参与多款主流车型同步研发与配套供应 [3] - 布局乘用车原厂漆、售后修补漆领域 自主研发树脂、色浆等核心原材料 强化产品性能优势并控制成本 [3] 高端消费电子领域业务布局 - 行业惯例集中在第三或第四季度推出新产品 形成销售季节性特征 [4] - 深化下游合作生态 拓展业务价值边界 为北美消费电子大客户提供系统化解决方案 合作产品品类向更多细分场景延伸 成功获取手机及配件领域多个新项目量产开发权 [4] - 以技术创新为核心 推动拓印技术规模化应用 该技术在国内H大客户、荣耀、小米等头部终端品牌多品类产品中实现规模化应用 [5] - 新技术准分子工艺配合下游客户完成打样并实现多个项目量产落地 [5] - 聚焦新兴赛道 强化可穿戴设备领域竞争优势 重点把握智能眼镜细分市场机遇 参与小米、Meta等全球知名终端厂商智能眼镜产品开发 [6] 固态电池解决方案 - 固态电池在制造环节面临叠片、等静压等工艺导致电池片形变引发短路隐患 [6] - 行业逐步引入绝缘胶框技术 通过绝缘封装和胶框隔离保障电池结构稳定性和绝缘安全性 [6] - 公司开发全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案 UV打印凭借高精度和自动化优势适配固态电池制造需求 [7] 油墨业务进展 - 油墨业务是公司三纵三横发展战略的重要组成部分 2025年1-6月实现营业收入同比增长107.15% [8] - UV绝缘油墨成为传统工艺升级替代方案 获得新能源车企及电池厂商关注与认可 已实现终端客户批量供货 [8] - 构建多元化油墨产品矩阵 一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨等多款创新产品在高端消费电子、新能源汽车、电子电路等领域实现批量导入并稳定量产 [8] 财务表现 - 2025年上半年公司主营收入3.48亿元 同比上升7.48% [9] - 归母净利润1227.95万元 同比下降69.84% [9] - 扣非净利润1057.85万元 同比下降69.42% [9] - 2025年第二季度单季度主营收入1.94亿元 同比上升3.35% [9] - 单季度归母净利润847.44万元 同比下降70.4% [9] - 单季度扣非净利润737.42万元 同比下降69.83% [9] - 负债率23.09% 毛利率42.63% [9] 市场交易数据 - 近3个月融资净流入1869.3万元 融资余额增加 [10] - 融券净流入0.0 融券余额增加 [10]

研究突破 - 北京大学材料科学与工程学院雷霆教授团队在Nature期刊发表关于n型热电弹性体的研究论文 开发了首个兼具弹性 伸展性和热电转化能力的n型热电弹性体(TEE) [3] - 该材料通过均匀体相纳米相分离 热激活交联和靶向掺杂技术集成 实现了在150%应变下仍保持橡胶样回弹性 且热电优值(ZT值)可与柔性无机材料媲美 [5] 技术应用 - 研究团队基于n型热电弹性体制造了首个弹性热电发电机(TEG) 展示了其在人体热能收集中的应用潜力 可驱动可穿戴电子设备和生物传感器 [5] - 传统观点认为绝缘聚合物会降低热电性能 但该研究发现通过精准选配弹性基质与掺杂剂 可形成弹性体包裹的半导体聚合物纳米纤维网络 实现电导率提升与热导率降低的协同优化 [7] 市场前景 - 弹性热电发电机因其卓越的贴合覆盖能力和形状适应性 在自供电可穿戴电子设备 柔性生物电子器件和个人体温调节系统领域具有重要应用价值 [5] - n型热电弹性体的突破有望大幅提升可穿戴设备中弹性热电发电机的贴肤适形性与能量转化效率 [3][7]

公司动态 - 紫光国微在互动平台表示公司的eSIM解决方案可应用于可穿戴设备 [1]