美股市场表现 - 美股三大股指全线下跌 道指跌249.04点或0.51%至48461.93点 纳指跌0.50%至23474.35点 标普500指数跌0.35%至6905.74点 [2] - 科技板块走弱拖累市场 明星科技股跌多涨少 英伟达跌1.2% 甲骨文跌1.3% Meta跌0.7% 苹果微涨0.1% [2][3] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.67% 成分股中百度涨1.6% 网易涨0.9% 阿里巴巴跌2.4% 拼多多跌0.7% 京东跌0.4% [3] 个股动态 - 特斯拉股价跌3.2% 消息称凯茜·伍德旗下ARK Invest基金继续减持价值3000万美元的特斯拉股票 [2][3] 市场趋势与展望 - 三大股指均有望实现月度上涨 道指和标普500指数即将迎来连续第八个月收涨 [4] - 市场期待“圣诞老人行情” 即标普500指数在每年最后五个交易日和次年头两个交易日大概率上涨的季节性现象 [4] - 始于2022年10月的牛市行情仍在延续 三大股指均将实现连续第三年上涨 支撑因素包括人工智能热潮、降息预期及经济韧性 [4] - 多数策略师预计2026年美股仍会走高 高盛策略师指出若经济持续扩张且美联储进一步放宽政策 在没有经济衰退的情况下股市大幅回调或步入熊市可能性不大 [4] - 摩根士丹利旗下亿创理财交易与投资主管表示 本周市场走势核心驱动力或将来自板块内部动能 科技板块需扛起大旗以实现美股强势收官 [4] - Haverford Trust投资策略主管认为 当前并非科技股主导地位终结的开端 反而可能成为逢低买入良机 因头部科技公司（除特斯拉外）估值相较于其增长率和商业护城河而言并不算高 [4] 宏观经济与数据 - 本周经济数据发布较为清淡 市场关注焦点为美联储会议纪要以及每周初请失业金人数 美国股市将于周四因元旦假期休市 [5] - 美国11月成屋销售指数环比跃升3.3% 创三年新高 10月数据修正后为环比上涨2.4% [6] - 中长期美债收益率回落 2年期美债收益率跌1.7个基点至3.464% 10年期美债收益率跌1.8个基点至4.115% [6] 大宗商品市场 - 国际油价大幅反弹 WTI原油近月合约涨2.36%至58.08美元/桶 布伦特原油近月合约涨2.14%至61.94美元/桶 [1][7] - 贵金属市场大幅下挫 COMEX黄金期货跌4.50%至4325.10美元/盎司 为近两个月最大跌幅 COMEX白银期货跌8.67%至69.856美元/盎司 创2021年2月以来最差表现 日内下挫超6美元则刷新了1980年1月以来最高纪录 [7]

全球金融市场年末表现 - 全球金融市场在年末假期效应与“圣诞老人行情”共同作用下于高位区间运行，市场在震荡中消化政策预期与宏观基本面变化 [1] - 美股主要股指稳守历史高位附近，风险偏好保持相对积极，标普500指数全周累计上涨约2.3%，道指与纳斯达克综合指数分别录得约1.6%和2.5%的升幅 [1] - “圣诞老人行情”通常指12月最后五个交易日及1月前两个交易日的阶段性上涨，当前价格结构与动能条件仍有利于这一规律继续发挥作用 [3] 市场关注焦点与政策预期 - 市场关注重点转向对中长期政策路径的评估，即将公布的ADP就业报告以及美联储12月FOMC会议纪要被视为了解2026年货币政策节奏的重要窗口 [1] - 美联储主席继任问题进入讨论区间，潜在候选人包括白宫经济顾问哈塞特、前美联储理事沃什，以及现任理事沃勒与鲍曼，该人事安排被视为影响中期政策预期的重要变量 [2] - 市场普遍预计美联储在1月议息会议上维持利率不变的概率接近80%，但对于2026年降息节奏与空间，交易层面的判断仍存在明显差异 [3] 2025年资产表现回顾 - 2025年全球风险资产持续修复并多次刷新高点，尽管特朗普政府关税政策一度引发市场波动，但主要股指迅速调整后重回上行通道 [2] - 大宗商品与贵金属表现突出，黄金与白银相继刷新历史高位，铜价在供应链扰动及贸易政策不确定性叠加影响下持续走强 [2] - 科技板块是指数上行的核心驱动力，英伟达成为首家市值突破5万亿美元的上市公司，主要科技巨头围绕人工智能领域持续扩大资本投入 [2] 2026年市场前景与机构观点 - 华尔街主流机构对2026年市场前景整体基调偏向积极，多家国际投行给出的标普500指数2026年底目标区间集中在7500至8000点之间 [3] - 在乐观预期之下，市场内部分歧逐步显现，部分机构提示当前估值水平、科技板块资本支出效率以及私募信贷和企业债领域潜在风险可能约束风险偏好 [3] - 美国经济结构性差异明显，“K型”特征依旧存在，高收入群体持续支撑消费与资产价格，而低收入群体压力仍未明显缓解 [3] 潜在风险与配置策略 - 地缘政治与贸易政策是不可忽视的外生变量，俄乌局势、委内瑞拉能源相关紧张关系以及全球贸易格局在新关税框架下的调整，均可能在低流动性环境中放大市场波动 [4] - 多家资产管理机构强调，在高估值与政策窗口交汇阶段，应强化风险敞口的结构性与选择性配置，而非单一方向押注 [4] - 随着美联储12月会议纪要披露、主席人选讨论升温以及2026年政策路径逐步进入定价阶段，市场在保持乐观的同时，也在同步强化对不确定性与风险边界的评估 [4]

美股市场近期表现与前景 - 标普500指数在圣诞节假期前一日收盘再创历史新高，距离首次站上7000点关口仅差约1%，正朝着连续第八个月上涨的目标迈进，若能实现将创下2017-2018年以来最长的月度连涨纪录 [3] - 受第三季度经济增长报告好于预期提振，美国三大股指上周延续升势，标普500指数盘中一度触及6945.77点的历史新高 [8] - 市场对人工智能领域的乐观情绪、美国经济展现出的韧性以及对货币政策宽松的预期，推动美股三大指数有望实现连续第三年上涨 [8] 宏观经济数据与美联储政策 - 美国三季度实际国内生产总值（GDP）同比增长4.3%，远高于市场普遍预期值3.3% [5] - 上周首次申领失业救济金人数为21.4万人，较前一周的22.4万人有所回落，今年大部分时间该数据在20万至25万区间波动 [5] - 美国消费者信心指数在12月连续第五个月下滑，民众对当前商业状况的评价自2024年9月以来首次转为负面 [6] - 联邦基金利率期货定价显示，市场对美联储明年降息的预期仍为2次，首次充分定价指向6月 [7] - 消费支出延续强劲增长态势，但增长动力主要来自于较富裕群体近期获得的财富增值，中低收入家庭的财务压力仍在持续 [6] 板块与个股表现 - 上周板块表现中，原材料板块涨幅居首，攀升2.4%；科技板块与金融板块紧随其后，分别上涨1.8%和1.7%；除必需消费品板块微跌0.1%外，其余所有板块均实现周线上涨 [8] - 科技板块周涨幅最大的个股为美光科技，股价上涨7.1%，因其发布的2025财年第一季度业绩好于预期 [8] - 自11月初以来，标普500科技板块的累计跌幅仍超过2%，同期金融、交通运输、医疗保健以及小盘股等板块均录得较好涨幅，表明部分资金正转向估值更为温和的板块 [10] 市场情绪与历史规律 - 根据《股票交易者年鉴》的数据，自1950年以来，“圣诞老人行情”期间（每年最后五个交易日及次年1月前两个交易日）标普500指数的平均涨幅达到1.3%，今年该行情窗口将从本周三开启，一直持续至明年1月5日 [8] - 有观点认为，美国经济与消费市场的表现远超预期，标普500成分股公司的盈利增长亮眼，是当前市场创下新高的核心原因 [9][10] - 越来越多的投资者开始认同美国经济目前根基相当稳固，今年经济成功经受住了诸多潜在风险的考验，这些风险在明年或许将不再构成实质性阻碍 [10]

核心观点 - 当前处于“咆哮的2020年代”，经济韧性与人工智能生产力跃迁将共同驱动市场，标普500指数有望在2026年底达到7700点，并在2020年代末挑战10000点大关 [1][3][6] - 市场投资主线正从人工智能技术的“生产者”（如“美股七巨头”）转向技术的“使用者”（标普500指数中其余的“493家公司”），后者通过应用人工智能提升生产力和利润率的潜力巨大 [1][4][10] - 美债收益率可能稳定在4%以上，而黄金价格长期目标看齐每盎司10000美元，与股市形成互补，是平衡投资组合的良好工具 [1][6][16] 宏观经济与市场环境 - 经济展现出韧性，第三季度消费者支出增长率为3.5%，符合预期，第二季度增长率为3.8% [11][12] - 生产力提高预计将压低单位劳动力成本通胀，从而实现2%的通胀目标，这可能使美联储停止加息，利率预期趋于稳定 [6][13][14] - 巨额财政刺激（如向民众发放2000美元支票）可能在一、二季度提振经济，但也可能扩大赤字，成为债券市场的潜在担忧 [15] - 关税政策被认为是导致通胀率停滞在3%左右、而非降至2%的主要原因 [14] 股市展望与驱动因素 - 标普500指数2026年底7700点的目标，基于对2027年每股收益达到350美元、并乘以22倍市盈率的预测 [3][6][16] - 预计标普500指数在2020年代末将达到10000点 [1][3][6] - 市场已进入“圣诞老人行情”，过去10年11月和12月平均为标普500指数贡献约4个百分点的涨幅，而本年迄今涨幅已达16.5%，超过过去10年平均约12%的涨幅 [7] - 驱动市场的核心动力是企业盈利，分析师预期转向乐观，2027年标普500指数营收预计增长7%，利润率预计升至创纪录的15.4% [8][28][29] - 市场可能迎来连续四年的两位数增长，过去两年增长率超过20%，今年可能略低于20%，明年预计仍有10%增长 [27] 人工智能领域竞争与投资逻辑演变 - 人工智能领域从“准垄断”进入“军备竞赛”阶段，竞争加剧正在收窄科技巨头的护城河，其大规模资本投入的回报率存在不确定性 [3][9][10] - 投资重点从人工智能技术的生产者（如“七巨头”）扩散至使用者，即利用技术提升效率的其他公司 [3][4][10] - 超配信息技术和通信服务板块意味着需将超过45%的投资组合配置于此，而超配“七巨头”则需投入超过30%的资金 [10] - 医疗保健、金融和工业板块被看好能更多受益于人工智能进步，因其利用技术提升生产力的潜力巨大 [34] 黄金与贵金属展望 - 黄金长期目标价格看至每盎司10000美元，与标普500指数万点目标相关联 [1][3][6] - 黄金价格已创历史新高，达到每盎司4400美元，年初目标为4000美元，年底目标已上调至5000美元，并可能进一步上调至6000美元 [6][16][19] - 黄金与标普500指数存在一种反向关系，是分散或平衡股票投资组合的良好方式 [6][23] - 白银因在电子产品中的广泛工业应用，基本面比黄金更强，贵金属整体预计将继续表现良好 [6][36] 行业与公司盈利分析 - 标普500指数2024年每股收益预计约为270美元，2026年约为310美元，2027年预估为350美元 [16][28] - 分析师对盈利预期看涨，远期收益预期显示“美股七雄”提振了标普500指数，但“令人印象深刻的493家”公司表现也相当不错 [28][30] - 在近期财报季中，企业盈利实际表现多次超出因担忧关税等因素而下调后的分析师预期 [29]

核心观点 - 市场正处于“咆哮的2020年代”，标普500指数有望在2026年底达到7700点，并在2029年底挑战10000点大关 [1][4][15] - 黄金的长期目标同样看至每盎司10000美元，白银等贵金属因工业需求也将走强 [1][4][15] - 市场逻辑正发生深刻转变，投资重点将从AI技术的生产者（如“美股七巨头”）扩散至利用AI提升生产力的使用者公司 [1][4][8] 市场整体展望 - 基于对2027年标普500指数每股收益（EPS）达到350美元的预期，以22倍市盈率计算，得出2026年底7700点的目标位 [4][15] - 预计到2029年底，标普500指数将达到10000点 [4][15] - 过去10年（11月和12月）的“圣诞老人行情”平均为标普500指数贡献约4个百分点的涨幅，而当年指数已上涨16.5%，表现强劲 [5][6] - 市场核心驱动力是企业盈利，分析师对盈利前景比年初更为乐观 [6] - 若经济保持韧性且无全面衰退，估值倍数（市盈率）有望维持在22倍左右 [11] 人工智能（AI）领域趋势 - AI领域已从垄断走向“军备竞赛”，竞争加剧正在收窄科技巨头的护城河 [1][7] - 真正的受益者可能不是AI技术的生产者，而是技术的使用者，即那些利用AI提高生产力、增加利润率的公司 [4][8] - 竞争加剧体现在：更多大语言模型（LLM）玩家出现（如谷歌的Gemini 3），运行在不同芯片架构（如TPU）上，挑战了OpenAI的领先地位 [6] - 市场涨幅预计将从“七巨头”扩散到标普500指数中“令人印象深刻的493家公司” [4][8][27] 经济与通胀前景 - 经济过去四年一直很有韧性，第三季度消费者支出增长率为3.5%，符合预期 [9][10] - 生产力的提高预计将压低单位劳动力成本通胀，从而实现2%的通胀目标 [4][13] - 若通胀降至2%，美联储将不会加息，利率话题将平息 [4][13] - 关税被认为是导致通胀率停滞在3%左右的原因，而非降至2% [12] - 预计第一季度和第二季度将有大量财政刺激（如发放2000美元支票），这可能让经济保持3%到4%的增长，但会扩大赤字并可能引发债券市场担忧 [14] 黄金与白银展望 - 黄金长期目标看至每盎司10000美元，与标普500指数万点目标相关联 [1][15][21] - 黄金是分散或平衡股票投资组合的良好方式，与标普500指数常呈现反向关系：股市大涨时黄金平淡，股市不振时黄金走强 [4][21] - 金价已从年初约3000美元涨至4400美元，年底5000美元的目标可能很快被上调至6000美元 [15][18] - 白银因在电子产品中应用广泛，其基本面比黄金更强，贵金属整体预计将继续表现良好 [4][32] 企业盈利与标普500指数 - 标普500指数EPS预期：当年约为270美元，2026年约为310美元，2027年达到350美元 [15][25] - 行业分析师预期2027年营收增长7%，利润率将升至创纪录的15.4% [26] - 市场可能迎来连续四年的两位数增长（当年可能略低于20%，预计次年还有10%增长） [25] - 第一季度和第二季度财报季，企业盈利实际表现均大幅好于被关税等因素吓坏的分析师下调后的预期 [26] 看好的行业板块 - 持续看好医疗保健、金融和工业板块，认为它们利用AI技术提高生产力的潜力巨大 [30] - 超配信息技术和通信服务板块意味着需将超过45%的投资组合配置于此，而超配“七巨头”则需将超过30%的资金仅投入七只股票，现实情况是AI的真正受益者可能是技术的使用者 [8] 历史对比与潜在风险 - “咆哮的2020年代”与1920年代的类比被提及，但认为导致大萧条的主因是1930年的《斯穆特-霍利关税法》，而当前经历的是全球化的再平衡，并非真正的去全球化 [34] - 更倾向于认为“咆哮的2020年代”进展顺利，但将“1930年代式的悲剧重演”作为一个需要放在2030年代考量的风险因素 [35]

美股“圣诞老人行情”的历史表现与市场动态 - 所谓“圣诞老人行情”特指每年12月最后5个交易日和次年1月前2个交易日的季节性上涨趋势，自1950年以来标普500指数在此期间平均上涨1.3%，正回报率高达79% [1] - 2024年圣诞节前夕，美股提前收盘，标普500指数和道琼斯工业平均指数均创下历史新高，大型科技股成为引领市场上行的核心力量 [1] - 自2016年至2024年间，美股指数仅在1次“圣诞行情”期间出现下跌，尽管去年行情未上演，多家机构仍对今年抱有期待 [2] - 临近节假日，机构休假导致市场进入平静期，标普500的波动率已降至年内较低水平，低隐含波动率为系统性再杠杆化提供动力 [6] “圣诞老人行情”的驱动因素分析 - 驱动因素一：年末成交量萎缩，机构投资者休假导致市场交易活跃度下降，资金面相对平稳降低了指数波动 [3] - 驱动因素二：基金经理的年终组合“橱窗效应”，为让年报持仓更具吸引力而进行调仓，对相关个股形成支撑 [3] - 驱动因素三：节日消费热潮与市场情绪共振，居民消费意愿提升直接利好消费板块并传递积极市场信号 [3] - 驱动因素四：美国市场税收损失收割行为在年底基本收尾，市场卖压显著减弱，叠加投资者对新一年的乐观预期 [3] 机构对美股及科技板块的研判 - 摩根士丹利E-Trade交易与投资董事总经理Chris Larkin表示，如果今年有圣诞老人行情，其核心很可能是积极的科技情绪，预示2025年的行情反弹或将由科技股主导 [1] - 国海富兰克林基金认为，经济韧性支撑科技股领涨，美股有望迎来“圣诞老人行情”，并有望实现连续第三年上涨 [6] - 东吴证券海外研究团队提示，短期美股科技股有反弹迹象，但一月美股科技仍有回调风险，影响因素包括IEEPA法案判决和财报季投资者对企业资本支出及盈利兑现的严格审视 [5][6] - 综合来看，短期内季节性利好、AI产业链进展及经济基本面韧性仍将支撑大型科技龙头；中长期市场走向则取决于美联储政策路径、AI投资回报兑现及估值消化进度 [6] 港股市场的关联与展望 - 东吴证券认为，短期美股科技股反弹可能与港股科技形成共振，但港股解禁压力仍会形成扰动 [5] - 对于港股配置，机构建议仍需控制仓位，并认为从现在到明年1月，港股处于确定性上行前期，需要以红利作为底仓，南向潜在增量资金（如保险和固收+）更偏向价值红利 [6] - 港股科技成长类股票的行情启动受海外影响会较为颠簸 [6] A股“跨年行情”与“春季躁动”展望 - 银河证券认为，受年末流动性阶段性收紧等因素影响，市场或延续震荡结构行情，但可关注元旦前后的跨年小躁动行情，2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计靠前 [7] - 招商证券分析，A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕，2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地，且已有重要机构投资者持续增持A500 ETF等宽基品种带来增量资金，行情主线可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数 [7] - 国投证券研判，目前A股多数核心指数近十年PE估值分位数已修复至70%以上，而12月全球流动性扰动与国内宏观流动性未进一步宽松，约束了跨年行情的想象空间，行情仍在审慎评估观察中 [8] 其他市场焦点 - 离岸人民币兑美元汇率一举升破7.0，创下自2024年9月以来的首次突破 [1]

美股市场整体表现 - 圣诞节后首个交易日美股三大股指在清淡交易中徘徊于历史高点附近 道指跌0.04%报48710.97点 纳指跌0.09%报23593.10点 标普500指数跌0.03%报6929.94点 盘中创历史新高 [2] - 从周度表现看 标普500指数累计上涨1.4% 在五周内第四次实现周线收涨 道指与纳指本周涨幅同样超过1% [2] - 2025年以来 标普500指数累计涨幅已超17% [3] 市场驱动因素与预期 - 强劲的经济数据及对美联储2026年进一步放宽政策的预期 共同推动美股企稳回升 三大指数均有望实现连续第三年上涨 [3] - 分析师预计2026年标普500成分股公司利润增幅将达15.5% 高于2025年13.2%的预测增速 [3] - 市场近期缺乏重磅消息面支撑 走势更多由技术面因素和资金仓位调整主导 [4] - 市场关注“圣诞老人行情” 即标普500指数在每年最后五个交易日和次年最开始两个交易日内录得上涨 [5] 板块轮动与市场结构 - 年内大部分时间由大型科技股领涨 但近期涨势逐渐扩散至金融、原材料等周期性板块 [3] - 推动标普500指数创历史新高的并非科技板块 而是金融与工业板块 这为2026年市场注入了更多信心 [5] - 市场正在受益于2025年7月签署的税收法案以及四季度落地的降息政策 这些因素将成为2026年市场的利好支撑 [5] 个股与特定板块表现 - 人工智能芯片巨头英伟达涨1.0% 此前宣布与初创企业格罗克达成芯片技术授权协议 并计划聘任其首席执行官加盟 [6] - 明星科技股分化 甲骨文涨0.3% 亚马逊涨0.1% 微软跌0.1% 苹果和谷歌跌0.2% Meta跌0.6% 特斯拉跌2.1% [6] - 零售巨头塔吉特涨3.3% 据报道正面临对冲基金TCIM资本投资管理公司的施压 后者已持有其大量股份 [6] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.72% 阿里巴巴涨1.5% 拼多多涨1.4% 百度涨1.2% 京东涨0.8% 网易涨0.7% [6] 大宗商品市场 - 国际油价走低 WTI原油近月合约跌2.76%报56.74美元/桶 布伦特原油近月合约跌2.57%报60.64美元/桶 [6] - 贵金属市场大幅上扬 COMEX黄金期货涨1.08%报4529.10美元/盎司 COMEX白银期货涨7.68%报76.48美元/盎司 盘后涨幅进一步扩大至10%并突破78美元/盎司 [7] - LME铂金期货和钯金期货涨幅均超10% 上攻2500美元和2000美元关口 [7] - 受关税政策和库存紧张驱动 伦铜和美铜周五刷新历史新高 美铜日内涨幅接近6% 逼近6美元/磅 [7] 债券市场 - 中长期美债收益率涨跌互现 与利率预期关联密切的2年期美债跌2.8个基点至3.481% 基准10年期美债涨0.1个基点至4.133% [5]

美股市场近期表现与趋势 - 圣诞节后首个交易日美股三大股指在清淡交易中徘徊于历史高点附近 道指跌0.04%报48710.97点 纳指跌0.09%报23593.10点 标普500指数跌0.03%报6929.94点[3] - 从周度表现看 标普500指数累计上涨1.4% 在五周内第四次实现周线收涨 道指与纳指本周以来涨幅同样超过1%[3] - 2025年以来 标普500指数累计涨幅已超17% 年内大部分时间由大型科技股领涨 但近期涨势逐渐扩散至金融、原材料等周期性板块[6] 市场驱动因素与未来展望 - 强劲的经济数据及对美联储明年进一步放宽政策的预期 共同推动美股企稳回升 三大指数均有望实现连续第三年上涨[5] - 分析师预计2026年标普500成分股公司利润增幅将达15.5% 高于2025年13.2%的预测增速[6] - 市场认为2026年或将成为美股的“业绩验证年” 企业需通过AI等投资实现生产力提升与利润率增长[5] - 近期市场涨势呈现扩散态势 推动标普500指数创新高的并非科技板块 而是金融与工业板块 这为2026年市场注入了更多信心[6] - 市场正受益于今年7月签署的税收法案以及四季度落地的降息政策 这些因素将成为2026年市场的利好支撑[6] 板块与个股动态 - 人工智能芯片巨头英伟达涨1.0% 此前宣布与初创企业格罗克达成芯片技术授权协议 并计划聘任其首席执行官加盟[9] - 明星科技股表现分化 甲骨文涨0.3% 亚马逊涨0.1% 微软跌0.1% 苹果和谷歌跌0.2% Meta跌0.6% 特斯拉跌2.1%[9] - 零售巨头塔吉特涨3.3% 据报道正面临对冲基金TCIM资本投资管理公司的施压 后者已持有其大量股份[9] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.72% 阿里巴巴涨1.5% 拼多多涨1.4% 百度涨1.2% 京东涨0.8% 网易涨0.7%[9] 债券与大宗商品市场 - 中长期美债收益率涨跌互现 2年期美债跌2.8个基点至3.481% 10年期美债涨0.1个基点至4.133%[7] - 国际油价走低 WTI原油近月合约跌2.76%报56.74美元/桶 布伦特原油近月合约跌2.57%报60.64美元/桶[10] - 贵金属市场大幅上扬 COMEX黄金期货涨1.08%报4529.10美元/盎司 COMEX白银期货涨7.68%报76.48美元/盎司 盘后涨幅进一步扩大至10%并突破78美元/盎司[10] - LME铂金期货和钯金期货涨幅均超10% 上攻2500美元和2000美元关口[10] - 受关税政策和库存紧张驱动 伦铜和美铜周五也刷新历史新高 其中美铜日内涨幅接近6% 逼近6美元/磅[10]

美股市场表现 - 圣诞节后首个交易日美股三大股指窄幅波动，道指跌0.04%至48710.97点，纳指跌0.09%至23593.10点，标普500指数跌0.03%至6929.94点，盘中创历史新高 [1] - 本周三大股指均累计上涨超1%，标普500指数周涨1.4%，为五周内第四次周线收涨 [1] - 2025年以来标普500指数累计涨幅已超17%，涨势从大型科技股扩散至金融、原材料等周期性板块 [2] 市场驱动因素与预期 - 强劲经济数据及对美联储2026年进一步放宽政策的预期推动美股企稳回升，三大指数均有望实现连续第三年上涨 [2] - 分析师预计2026年标普500成分股公司利润增幅将达15.5%，高于2025年13.2%的预测增速 [2] - 近期市场涨势由金融与工业板块推动，市场正受益于2025年7月签署的税收法案及四季度的降息政策 [3] - 市场关注“圣诞老人行情”，即标普500指数在每年最后五个交易日和次年最开始两个交易日内录得上涨 [3] 债券与商品市场 - 中长期美债收益率窄幅波动，2年期美债收益率跌2.8个基点至3.481%，10年期美债收益率微涨0.1个基点至4.133% [3] - 国际油价走低，WTI原油近月合约跌2.76%至56.74美元/桶，布伦特原油近月合约跌2.57%至60.64美元/桶 [5] - 贵金属大幅上扬，COMEX黄金期货涨1.08%至4529.10美元/盎司，COMEX白银期货涨7.68%至76.48美元/盎司，盘后涨幅扩大至10%并突破78美元 [5] - LME铂金期货和钯金期货涨幅均超10%，伦铜和美铜刷新历史新高，美铜日内涨幅近6% [5] 行业与公司动态 - 人工智能芯片巨头英伟达股价上涨1.0%，公司与初创企业格罗克达成芯片技术授权协议，并计划聘任其首席执行官加盟 [1][4] - 明星科技股表现分化，甲骨文涨0.3%，亚马逊涨0.1%，微软跌0.1%，苹果和谷歌跌0.2%，Meta跌0.6%，特斯拉跌2.1% [5] - 零售巨头塔吉特股价上涨3.3%，公司正面临对冲基金TCIM资本投资管理公司的施压，后者已持有其大量股份 [5] - 中概股走高，纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%，阿里巴巴涨1.5%，拼多多涨1.4%，百度涨1.2%，京东涨0.8%，网易涨0.7% [5]

市场表现 - 美股三大股指本周均录得涨幅，道指涨1.2%，纳指涨1.22%，标普500指数涨1.4%，创一个月来单周最大涨幅，标普500指数盘中创历史新高 [2][15] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收高0.72%，小鹏汽车涨6.23%，理想汽车涨3.93%，蔚来涨4.07%，阿里巴巴涨1.46% [3] - 现货黄金价格创历史新高，一度涨1.6%升破每盎司4540美元，现货白银涨幅一度达7.6%突破每盎司77美元，受地缘政治紧张、美元走软和年末流动性偏薄支撑 [3][17] - 原油价格下挫，WTI周五跌2.8%收于近每桶57美元，为11月中旬以来最大跌幅，主要受乌克兰和平谈判消息影响 [4][17] - 比特币价格表现疲软，周五交投于约87,200美元，年内下跌约6.5%，本周美国现货比特币ETF净流出约5亿美元 [14] 公司动态 - **特斯拉**收跌2.10%，成交279.24亿美元，美国国家公路交通安全管理局启动对其2022款Model 3机械式车门解锁装置缺陷的请愿审核 [2] - **英伟达**收高1.02%，成交265.66亿美元，公司与人工智能初创企业Groq达成许可协议或收购相关资产 [2][15] - **苹果**收跌0.15%，成交58.73亿美元，管理层预计假日季营收同比增长10%，其在华出货量增速领先 [2] - **甲骨文**股价本季度至今已下跌30%，正处2001年以来最大季度跌幅，投资者质疑其能否为OpenAI开放更多服务器场 [8] - **塔吉特**面临激进投资者TCIM的压力，公司股价今年蒸发近三分之一，较疫情高点跌超60%，已连续12个季度销售额负增长或近乎零增长 [9] - **耐克**股价周三大涨4.64%，因公司董事会成员、苹果CEO蒂姆・库克斥资300万美元增持5万股公司股票，释放对CEO转型计划的支持信号 [10][12] - **Atos**签署协议将拉美地区业务出售给巴西科技企业赛曼蒂克斯，这是其大规模重组计划的重要部分，拟出售业务在六国约有2800名员工 [12] 行业与宏观经济 - 2025年全球并购交易额突破4万亿美元，达4.5万亿美元，同比增长近50%，为40余年统计历史中第二高，68笔单笔超100亿美元的交易重塑多个行业 [14] - 美国多个大城市房租下跌，11月50个最大都会区租金中位数同比降约1%，全美租金中位数同比降1.1%，专家称这是十年来“对租客最友好的时期之一” [6] - 纽约州将要求具备无限滚动、自动播放和算法推送功能的社交媒体平台显示对年轻用户心理健康的潜在危害警告标签，最高可处5000美元民事罚款 [7] - 超30万美国学生贷款借款人申请新还款计划遭拒，截至11月底还有802,730份申请待处理，美国超4200万人背负学生贷款，未偿债务超1.6万亿美元 [6] - 美元指数本周势将迎六个月来最大单周跌幅，彭博美元即期指数本周跌幅略超0.7%，市场对美联储进一步降息的预期对美元构成压力 [16] 地缘政治与大宗商品 - 乌克兰总统泽连斯基计划周日与美国总统特朗普会面，讨论结束俄乌冲突的20点和平方案，但俄罗斯副外长称乌方计划与此前要点不同，令协议前景蒙阴 [4][5][7] - 贵金属市场表现强劲，现货白银大涨7.5%报每盎司77.30美元，今年迄今涨幅达167%，现货黄金上涨1.2%报每盎司4531.41美元，市场预计美联储2026年将两次降息 [17] - 日元兑美元走弱，因东京通胀降温幅度超预期，市场押注日本央行或推迟加息，投资者同时警惕日本政府干预汇市的风险 [16]