分组1：报告行业投资评级 - 未提及报告行业投资评级相关内容 分组2：报告的核心观点 - 报告主要关注锌行业，提及锌受地缘扰动影响，并给出锌相关基本面数据和趋势强度 [1][3] 分组3：根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价24570元/吨，较前日跌0.57%；伦锌3M电子盘收3387美元/吨，较前日跌0.01% [1] - 沪锌主力成交量94374手，较前日增加10354手；伦锌成交量9705手，较前日减少4手 [1] - 沪锌主力持仓量92762手，较前日增加3278手；伦锌持仓量229485手，较前日减少782手 [1] - 上海0锌升贴水-45元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-29.64美元/吨，较前日增加2.29美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水-125元/吨，较前日减少10元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水-75元/吨，较前日无变动；锌锭现货进口盈亏-2455.64元/吨，较前日增加123.52元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为-45元/吨，较前日增加20元/吨；沪锌连三进口盈亏-2450.12元/吨，较前日增加73.17元/吨 [1] - 沪锌期货库存65572吨，较前日增加253吨；LME锌库存98400吨，较前日减少1425吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4013元/吨，较前日无变动；LME锌注销仓单7500吨，较前日减少1825吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金25710元/吨，较前日减少70元/吨；LME off warrant（T + 3）45104吨，较前日增加928吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金25135元/吨，较前日减少70元/吨；氧化锌≥99.7%为23200元/吨，较前日减少100元/吨 [1] 新闻 - 伊朗核谈判方面，双方在某些领域接近达成共识，下周一将在维也纳举行技术谈判，斡旋方称谈判取得重大进展，但媒体称双方分歧仍大，美方与伊方要求不同，伊方发言人称将根据需要继续进行铀浓缩 [2] - 英伟达财报虽好，但市场因对AI需求可持续性及英伟达供给约束的焦虑，且其其他业务板块不及预期，对其“冷眼相待”，同时巨额长单因交叉持股招致批评 [2][3] 趋势强度 - 锌趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，代表中性 [3]

国际油价近期表现 - 2026年以来国际油价表现强势 NYMEX WTI原油价格从年初57.5美元/桶最高反弹至67.28美元/桶 年内最高涨幅达17% [1] - ICE布油价格从60.86美元/桶最高反弹至72.12美元/桶 年内最高涨幅达18.5% [1] 油价反弹的核心驱动因素 - 推动原油价格连续反弹的核心因素在于中东局势的不断扰动 市场担忧局势紧张将带来整个中东冲突 [2] - 美伊对峙局势是2026年2月以来推动国际油价强势反弹的重要催化剂 [2] - 市场担忧美伊冲突或将影响霍尔木兹海峡这一全球重要原油运输通道 对油价计入了6美元至8美元的风险溢价 [2] 短期油价走势展望 - 油价走势将继续由美伊局势主导 [2] - 若美伊双方新一轮谈判能达成部分临时协议 国际原油的地缘风险溢价将回落 [2] - 若协议没有达成且冲突加剧 或将继续支撑原油价格高位震荡 [2] 原油市场基本面格局 - 目前原油市场价格依然处在供需过剩的格局当中 [3] - 近期市场消息称 OPEC+或将于4月份恢复石油增产计划 日增13.7万桶 若该计划启动 石油供应将持续宽裕 [3] - 从需求端来看 全球成品油消费增速放缓 整体原油需求呈现阶段性偏弱格局 难以支撑油价强势上涨 [3] 长期油价制约因素 - 长期来看 由于全球原油市场整体处于供应宽松状态 OPEC+之外的产能增加 油价难以单边大涨 [3] - 若地缘风险溢价迅速消退 油价将立刻回归极端累库与宏观需求压制的基本面过剩逻辑 [3]

铜市场 - 沪铜主力合约收于103040元/吨，伦铜运行于约13350美元/吨附近 [4][18] - 宏观面呈中性，市场风险偏好改善，美元温和走软对铜价形成提振 [5][19] - 基本面中性偏空，上期所铜仓单增加10717吨至28.7万吨，国内现货贴水走跌至-200元左右，LME铜库存增加6475吨至24.96万吨 [6][20] - 国内下游复工与政策预期提供支撑，但海外宏观指引不强，叠加关税摩擦与地缘扰动，预计铜价短期将高位宽幅震荡 [6][20] - 沪铜主力合约短期运行参考区间为10.2万-10.4万元/吨，策略建议日内区间操作，中长线可逢低布局远月多单 [6][20] 铝市场 - 氧化铝期货小幅上涨，新疆某铝厂现货招标中标价约2970元/吨，较节前上涨40元/吨 [7][21] - 氧化铝供应阶段性偏紧，主因节前企业减产检修增多、北方大型企业政策性减产，以及广西新增产能投产延后，预计低产能运行将持续一段时间 [7][21] - 氧化铝05合约运行区间为2750-2950元/吨，操作上建议短多长空 [8][22] - 沪铝与伦铝偏强运行，宏观情绪受英伟达业绩预期及特朗普计划访华等消息改善，美元指数走弱 [8][22] - 电解铝社会库存加厂库库存增加超过30万吨，铝棒库存增加超过20万吨，预计累库将持续至3月中旬 [8][22] - 现货市场贸易商挺价，但中下游高价接货意愿不高，市场成交清淡，沪铝03合约资金做多意愿强，价格易涨难跌 [8][22] - 沪铝03合约运行区间为23500-24500元/吨，操作上建议逢低做多 [9][23] 锌市场 - 隔夜沪锌偏强震荡，宏观情绪受美国权益市场表现提振 [10][24] - 基本面看，2-3月加工费或有小幅抬价预期，但当前炼厂及下游复工节奏缓慢，现货成交平淡 [10][24] - 据钢联统计，炼厂周度成品库存为7.62万吨，环比大幅增长130% [10][24] - 供应端扰动形成支撑，但现货表现不佳，锌价受宏观情绪影响为主，预计偏强震荡 [10][24] - 沪锌主力合约运行区间参考24000-25500元/吨，操作上建议回调试多 [10][24] 铅市场 - 隔夜沪铅偏强震荡，铅精矿供应维持偏紧，3月加工费（TC）预计维持低位 [11][25] - 供应端，部分原生铅冶炼厂节前减停产，开工环比减少；再生铅方面，废电瓶价格下跌，冶炼利润承压导致集中减停产 [11][25] - 上下游因春节假期较长呈现供需两弱格局，铅价预计低位震荡 [11][25] - 沪铅主力合约运行区间参考16500-17500元/吨，操作上建议区间操作 [11][25] 铝合金市场 - 隔夜铝合金偏强震荡，宏观情绪回暖跟随沪铝走势 [12][26] - 基本面看，贸易商原料库存压力尚存，冶炼利润有下滑空间，炼厂复产集中在节后首周 [12][26] - 期现价差过大影响现货销售，价差短期有回归迹象 [12][26] - 铝合金主力合约运行区间参考22000-23500元/吨，操作上建议回调试多 [12][26] 贵金属市场 - 贵金属冲高后小幅回落但整体收涨，受特朗普国情咨文宽松预期与美联储官员偏鹰表态共同影响 [13][27] - 特朗普国情咨文提出“关税代替所得税”及财政扩张计划，强化弱美元预期，支撑贵金属 [13][27] - 美联储官员对资产负债表和利率政策有效性的担忧压制降息预期，同时地缘风险（伊朗冲突）缓释也对价格构成压力 [13][27] - 短期行情受消息面扰动较大，操作上建议黄金长线多单持有，白银、铂金、钯金谨慎观望 [13][27] - 沪金2604合约参考区间1110-1190元/克，沪银2604参考区间21000-23500元/千克，广铂2606参考区间550-600元/克，广钯2606参考区间430-480元/克 [13][27]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - LPG短期地缘扰动偏强，丙烯基本面维持偏紧，需关注节后补库动态 [1] - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为1 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货市场 - LPG：2603合约昨日收盘价4297元，日涨幅1.06%，夜盘收盘价4255元，夜盘涨幅 -0.98%；2604合约昨日收盘价4582元，日涨幅3.76%，夜盘收盘价4535元，夜盘涨幅 -1.03%；2605合约昨日收盘价4503元，日涨幅3.88%，夜盘收盘价4454元，夜盘涨幅 -1.09% [1] - 丙烯：2603合约昨日收盘价6286元，日涨幅1.85%，夜盘收盘价6293元，夜盘涨幅0.11%；2604合约昨日收盘价6316元，日涨幅3.54%，夜盘收盘价6318元，夜盘涨幅0.03%；2605合约昨日收盘价6344元，日涨幅3.69%，夜盘收盘价6352元，夜盘涨幅0.13% [1] 现货市场 - LPG：山东民用昨日价格4500元，较前日变动30元，主力基差 -82元，较前日变动 -300元；华东进口昨日价格5013元，较前日变动 -13元，主力基差531元，较前日变动 -343元等 [1] - 丙烯：山东昨日价格6525元，较前日变动80元，主力基差181元，较前日变动 -146元；华东昨日价格6550元，较前日变动120元，主力基差206元，较前日变动 -106元等 [1] 产业链开工 - 本周PDH开工率64.84%，较上周变动 -0.73%；烷基化开工率36.85%，较上周无变动；MTBE开工率67.22%，较上周变动 -0.65% [1] LPG发运量 - 2026年2月24日，从美国到全球发运量17.0万吨，较前日变动 -3.2万吨；到亚洲4.5万吨，较前日变动 -4.6万吨；到中国0.0万吨，较前日变动 -4.4万吨等 [1] - 从中东到全球发运量6.9万吨，较前日变动 -5.2万吨；到亚洲6.9万吨，较前日变动 -5.2万吨；到中国0.0万吨，较前日变动 -4.6万吨等 [1] 市场资讯 - 2026年2月24日，3月份CP纸货，丙烷540美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨；丁烷532美元/吨，较上一交易日上涨3美元/吨。4月份CP纸货，丙烷527美元/吨，较上一交易日上涨3美元/吨 [8] - 国内多家PDH装置有检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司PDH装置2023年5月12日开始检修，结束时间待定等 [9] - 国内多家液化气工厂装置有检修计划，如日照(中海 外)全厂2025年1月3日开始检修，结束时间待定等 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种有不同走势，如对二甲苯、PTA 成本支撑趋势偏强，MEG 区间操作，橡胶震荡偏强，合成橡胶短期震荡运行等 [2][5] - 各品种趋势强度不同，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强 [12][15] 分品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯成本支撑偏强，春节期间美金价格大幅上涨，节后预计国内开盘价格补涨，关注春夏订单情况 [13] - PTA 成本支撑，短期趋势偏强，春节期间 PX 美金价格上涨，节后预计国内 PTA 开盘价格补涨，3 月开始去库，关注 5 - 9 正套头寸 [14] - MEG 区间震荡市，春节期间海外乙二醇价格平稳，国内节后首日开盘价格预计稳定，2 月大幅累库，单边价格下方空间有限但上涨空间未打开 [14] 橡胶 - 震荡偏强，春节后天然橡胶价格预计上涨 1.58%，因全球产区进入供应低产阶段，下游企业复工复产，需求回暖，但需关注宏观情绪和大宗商品联动性 [15][17] 合成橡胶 - 短期震荡运行，宏观情绪进入震荡格局，原油价格波动影响开盘定价，基本面部分估值指标高位，下游企业生产利润压缩，负反馈预期增加 [18][20] LLDPE - 节中地缘扰动，成本支撑偏强震荡，节中原料端原油价格上行，中东地缘局势难定，乙烯单体企稳，节后地膜需求有好转预期，关注节中累库幅度及节后去化斜率 [21][22] PP - C3 原料表现偏强，PDH 检修仍高，成本端原油、丙烷价格偏强，聚烯烃成本支撑偏强，供应端 2605 合约前无新投产，需求端下游新单刚需跟进，关注 PDH 装置边际变化 [24][25] 烧碱 - 成本支撑，震荡为主，春节期间液氯维持弱势，对烧碱价格产生支撑，节后先关注库存情况和近月交割压力，再考虑未来减产预期和下游需求改善 [27][29] 纸浆 - 震荡运行，2026 年 1 月进口纸浆市场需求驱动减弱，价格震荡下行，供应增加、需求略下降，2 月市场供需差整体预期变动不大 [32][35] 玻璃 - 原片价格平稳，春节将至，中下游对原片采购量缩减，浮法厂调价动力不足，市场需求下滑，交投偏清淡 [38][39] 甲醇 - 震荡运行，宏观层面地缘有阶段性扰动，春节期间海外能源价格上涨增加甲醇阶段性投机性，基本面港口库存同比高位且有伊朗装置复产预期，估值方面 MTO 基本面较弱，价格区间在 2100 - 2350 元/吨 [41][45] 尿素 - 价格中枢上移，本周尿素产量小幅增加，下周预计小幅增加，节后尿素投机性较强，价格受农业春耕需求强预期支撑，05 合约基本面压力位在 1930 元/吨附近，支撑位在 1770 - 1780 元/吨附近 [47][50] 苯乙烯 - 偏强震荡，春节期间海外苯乙烯价格表现较强，国内港口库存纯苯和苯乙烯累库幅度不大，短期市场压力不大，中东检修导致欧洲苯乙烯价格偏强，国内出口有支撑，3 月后关注去库幅度和边际装置重启进度 [51][52] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内纯碱市场整体表现清淡，企业装置大稳小动，下游企业观望为主，短期价格趋稳整理 [54][55] LPG、丙烯 - LPG 短期地缘扰动偏强，丙烯基本面维持偏紧，关注节后补库动态，2026 年 2 月 20 日 3、4 月 CP 纸货丙烷、丁烷价格上涨，国内有 PDH 和液化气工厂装置检修计划 [57][62] PVC - 区间震荡，春节期间原油交易地缘问题，成本支撑下节后预计偏强震荡，但基本面高产量、高库存结构未改变，2026 年供应端减产力度可能超预期 [65] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油开盘或补涨，短期波动继续放大，低硫燃料油跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差持续反弹 [67] 集运指数（欧线） - 震荡市，区间思路对待，供给端 2 月运力基本不变，3 月下修、4 月上修，地缘局势不明朗，需求端短期船司 rolling 水平有差异，3 月有新增抢运增量，不同合约有不同震荡区间和压力位 [69][81] 短纤、瓶片 - 成本上抬基本面支撑，短期偏强，短纤负荷后期将逐步抬升，瓶片工厂报价多下调，市场交投气氛尚可 [83][85] 胶版印刷纸 - 观望为主，节前山东、广东市场双胶纸价格稳定，市场假期氛围浓厚，交易基本停滞 [88][90] 纯苯 - 偏强震荡，截至 2026 年 2 月 9 日，江苏和中国纯苯港口样本商业库存总量累库，2 月 14 日山东纯苯非长协成交均价较上一工作日持平 [91][92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对LPG和丙烯市场进行分析，LPG地缘扰动仍存且基本面驱动向下，丙烯供需呈紧平衡且现货持稳，给出了市场相关数据及资讯[2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：LPG的2603合约昨日收盘价4271，日涨幅0.21%，夜盘收盘价4310，夜盘涨幅0.91%；2604合约昨日收盘价4529，日涨幅 - 0.70%等。丙烯的2603合约昨日收盘价6278，日涨幅0.61%，夜盘收盘价6246，夜盘涨幅 - 0.51%；2604合约昨日收盘价6215，日涨幅 - 0.42%等[3] - 现货市场：LPG方面，山东民用昨日价格4440，较前日变动10，主力基差169；华东进口昨日价格5026等。丙烯方面，山东价格6445，华东价格6430等[3] - 产业链开工：本周PDH开工率65.57，较上周变动2.91；烷基化开工率36.85，较上周无变动；MTBE开工率67.87，较上周变动 - 0.14[3] - LPG发运量：2月12日从美国发运至全球32.4万吨，较前日变动11.9万吨；发运至亚洲9.1万吨，较前日变动 - 4.7万吨等；从中东发运至全球6.4万吨，较前日变动0.3万吨；发运至亚洲6.4万吨，较前日变动0.3万吨等[3] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[7] 市场资讯 - 2月12日，3月份CP纸货，丙烷537美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨；丁烷527美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨。4月份CP纸货，丙烷522美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨（新加坡收盘时间）[8] - 列出国内PDH装置检修计划，涉及河南华颂新材料科技有限公司等多家企业，产能从15到100不等，检修开始时间从2023年到2026年，部分结束时间待定[9] - 列出国内液化气工厂装置检修计划，涉及日照(中海 外)等企业，正常量和损失量从200到500不等，开始时间从2025年到2026年，部分结束时间待定[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下；丙烯现货持稳，基差收敛 [3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 期货市场 - LPG（PG）2603合约昨日收盘价4262，日涨幅0.26%，夜盘收盘价4295，夜盘涨幅0.77%；2604合约昨日收盘价4561，日涨幅0.02%，夜盘收盘价4570，夜盘涨幅0.20%；2605合约昨日收盘价4472，日涨幅0.09%，夜盘收盘价4481，夜盘涨幅0.20% [3] - 丙烯（PL）2603合约昨日收盘价6240，日涨幅0.97%，夜盘收盘价6264，夜盘涨幅0.38%；2604合约昨日收盘价6241，日涨幅0.58%，夜盘收盘价6234，夜盘跌幅0.11%；2605合约昨日收盘价6272，日涨幅0.77%，夜盘收盘价6255，夜盘跌幅0.27% [3] 现货市场 - LPG方面，山东民用昨日价格4430，较前日变动-60，主力基差168，较前日变动-71；华东进口昨日价格5026，较前日变动0，主力基差864，较前日变动-11等 [3] - 丙烯方面，山东昨日价格6445，较前日变动5，主力基差173，较前日变动-43；华东昨日价格6430，较前日变动0，主力基差158，较前日变动-48等 [3] 产业链开工 - PDH开工率本周（截至2026/2/06）为62.66，较上周变动1.94；烷基化开工率为36.85，较上周无变动；MTBE开工率为68.01，较上周无变动 [3] LPG发运量（万吨） - 从美国发运来看，2026/2/11全球发运量29.6，较前日变动10.7；亚洲发运量22.9，较前日变动7.1；中国发运量9.3，较前日变动9.3；日本发运量4.6，较前日变动 -0.4等 [3] - 从中东发运来看，2026/2/11全球发运量6.1，较前日变动3.5；亚洲发运量6.1，较前日变动3.5；中国发运量0，较前日无变动；印度发运量1.6，较前日变动 -0.3等 [3] 趋势强度 - LPG趋势强度为0；丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [7] 市场资讯 - 2026年2月11日，3月份CP纸货，丙烷538美元/吨，较上一交易日持平；丁烷529美元/吨，较上一交易日持平。4月份CP纸货，丙烷523美元/吨，较上一交易日持平 [8] - 列出国内多家PDH装置检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司15产能PDH装置自2023/5/12开始检修，结束时间待定等 [9] - 列出国内液化气工厂装置检修计划，如日照(中海 外)全厂自2025/1/3开始检修，正常量和损失量均为300，结束时间待定等 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 LPG部分 - 短期地缘扰动偏强，基本面驱动向下；短期关注伊朗地缘动态，情绪支撑偏强，中长期驱动向下，建议关注伊朗地缘情况、PDH装置负反馈及仓单数量变动 [3][4] - 策略上单边逢高空配，跨品种多PP/PL，空PG [6] 丙烯部分 - 上行驱动转弱，关注成本端扰动；下周丙烯紧平衡格局或有好转，走势受成本及供应端驱动，建议关注丙烯主力供应装置回归情况 [7][8] - 策略上单边震荡偏空，跨期逢高3 - 4反套，跨品种多PP/PL，空PG [9] 各部分总结 LPG部分 价格&价差 - 美金成本维持偏强震荡，国内民用价格稳中有涨；最低可交割品为华东民用；成本支撑良好，国产气价格普涨；丙烷价格走势维持偏强；运费上扬，现货贴水回落，美湾 - 远东套利窗口维持 [12][15][17][22][28] 供应 - 美国LPG发运量总量环比持稳，加拿大LPG发运量部分数据环比持平，中东LPG发运量总量环比增加；中国LPG进口量部分数据环比有变化；LPG商品量总商品量、民用气、丙烷、C4等有不同程度变化，丙烷进口到船环比减少 [38][42][45][60][63] 需求&库存 - 化工需求方面PDH开工率进一步小幅下滑，MTBE开工率环比持平；LPG国内炼厂库存与25年持平，历史同期中性，民用气国内炼厂库存区域分化，LPG码头进口货库存延续去库 [81][83][93][107] 平衡表 - 1季度丙烷预期维持季节性强势，2季度供应回归正常，产能增量逐渐兑现，供需偏紧格局环比预计有所缓和 [119] 丙烯部分 价格&价差 - 地缘风险加剧，成本抬升，丙烯自身供需紧平衡，涨后企稳，PDH利润短暂修复后走弱；期价领涨PP现货，但加工费未见好转，丁辛醇表现亮眼，支撑丙烯外采需求；国际/美金价格环比上涨，进口窗口维持关闭状态；国内周初强势运行，周中逐渐企稳 [122][124][126][132] 平衡表 - 产业链开工率方面油制开工提升，PDH、MTO开工下滑，下游品种降负略多于提负；全国及山东地区平衡表展示了不同时间的供应、需求、平衡量等数据变化 [142][146][163] 供应 - 丙烯上游总体开工率70.5%（-0.9%）；炼厂主营开工进一步提升至80%，地炼开工持平，利润略低于25年同期；乙烯裂解85.1%（+3.0%），裂解利润维持边际小幅亏损；PDH产能利用率60.7%（-1.5%），利润短暂修复后再度走弱；MTO产能利用率80.9%（-3.4%），利润水平与25年同期接近；部分装置有检修、重启等变化 [173][175][184][194][199] 需求 - 下游各产品产能利用率有不同变化，如PP产能利用率74.8%（-1.3%），PP粉产能利用率32.1%（+1.3%）等；部分产品利润有不同表现，如PP盘面情绪高涨，领涨现货，PDH及MTO制亏损小幅修复，油制亏损维持；各产品部分装置有检修、重启等变化 [215][220][234] 下游库存 - PP及粉料相关库存有不同程度变化，如PP生产企业权益库存、贸易商库存等；丙烯其他下游库存如丙烯腈厂内库存、港口库存等也有变化 [301][304]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - LPG短期受地缘扰动偏强，丙烯因需求支撑坚挺，现货维持高位 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货市场 - LPG 2602合约昨日收盘价4338，日涨幅1.10%，夜盘收盘价4330，夜盘跌幅0.18%，昨日成交738，较前日减少161，持仓1350，较前日减少602；2603合约昨日收盘价4286，日涨幅0.89%，夜盘收盘价4289，夜盘涨幅0.07%，昨日成交77168，较前日减少36545，持仓92829，较前日减少2844；2604合约昨日收盘价4566，日涨幅1.11%，夜盘收盘价4564，夜盘跌幅0.04%，昨日成交22979，较前日减少2343，持仓66229，较前日增加1704 [1] - 丙烯2602合约昨日收盘价6155，日涨幅0.87%，夜盘收盘价6171，夜盘涨幅0.26%，昨日成交125，较前日减少524，持仓2204，较前日减少1；2603合约昨日收盘价6281，日涨幅0.53%，夜盘收盘价6294，夜盘涨幅0.21%，昨日成交22962，较前日增加4075，持仓9682，较前日减少2478；2604合约昨日收盘价6335，日涨幅0.73%，夜盘收盘价6372，夜盘涨幅0.58%，昨日成交10479，较前日减少4386，持仓9943，较前日增加994 [1] 现货市场 - LPG山东民用昨日价格4410，较前日无变动，主力基差124，较前日减少38；华东民用昨日价格4401，较前日增加17，主力基差115，较前日减少21；华南民用昨日价格4850，较前日增加10，主力基差564，较前日减少28；山东醚后昨日价格4370，较前日增加20，主力基差234，较前日减少18；FEI到岸昨日价格4807，较前日增加90，主力基差621，较前日增加52；华东进口昨日价格4959，较前日无变动，主力基差773，较前日减少38；华南进口昨日价格4970，较前日无变动，主力基差784，较前日减少38 [1] - 丙烯山东昨日价格6400，较前日减少5，主力基差119，较前日减少38；华东昨日价格6550，较前日增加75，主力基差269，较前日增加42；华南昨日价格6275，较前日无变动，主力基差94，较前日减少33 [1] 产业链开工 - 本周（截至2026/1/23）PDH开工率62.25，较上周减少10.82；烷基化开工率36.2，较上周无变动；MTBE开工率68.01，较上周增加0.44 [1] LPG发运量（万吨） - 从美国出发，昨日（2026/1/28）全球发运量31.1，较前日增加22.0；亚洲发运量21.2，较前日增加12.1；中国发运量0.0，较前日无变动；日本发运量11.6，较前日增加6.9；韩国发运量0.0，较前日无变动 [1] - 从中东出发，昨日（2026/1/28）全球发运量16.2，较前日增加4.7；亚洲发运量15.6，较前日增加4.1；中国发运量0.0，较前日减少4.6；日本发运量0.0，较前日无变动；韩国发运量0.0，较前日无变动 [1] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5] 市场资讯 - 2026年1月28日，2月份CP纸货，丙烷538美元/吨，较上一交易日上涨3美元/吨；丁烷528美元/吨，较上一交易日上涨3美元/吨。3月份CP纸货，丙烷525美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨（新加坡收盘时间） [6] - 国内多家PDH装置有检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司等企业，部分检修开始时间从2023年持续到2026年，部分结束时间待定 [7] - 国内多家液化气工厂装置有检修计划，如日照（中海）、神驰化工、中化泉州等，检修时长从60天到72天不等，部分结束时间待定 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG短期地缘扰动偏强，丙烯趋势偏强但涨势放缓；LPG趋势强度为1，丙烯趋势强度为1 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货市场 - LPG（PG）2602合约昨日收盘价4240，日涨幅0.98%，夜盘收盘价4318，夜盘涨幅1.84%；2603合约昨日收盘价4174，日涨幅0.97%，夜盘收盘价4254，夜盘涨幅1.92%；2604合约昨日收盘价4452，日涨幅1.23%，夜盘收盘价4515，夜盘涨幅1.42% [1] - 丙烯（PL）2602合约昨日收盘价6064，日涨幅0.71%，夜盘收盘价6140，夜盘涨幅1.25%；2603合约昨日收盘价6203，日涨幅1.16%，夜盘收盘价6270，夜盘涨幅1.08%；2604合约昨日收盘价6227，日涨幅0.97%，夜盘收盘价6296，夜盘涨幅1.11% [1] 现货市场 - LPG方面，山东民用昨日价格4460，较前日变动 -20，主力基差286，较前日变动 -60；华东民用昨日价格4372，较前日变动 -56，主力基差198，较前日变动 -96；华南民用昨日价格4780，较前日变动 -35，主力基差606，较前日变动 -75；山东醚后昨日价格4350，较前日变动 -10，主力基差326，较前日变动 -50；FEI到岸昨日价格4866，较前日变动 -159，主力基差792，较前日变动 -199 [1] - 丙烯方面，山东昨日价格6175，较前日变动0，主力基差 -28，较前日变动 -71；华东昨日价格6350，较前日变动25，主力基差147，较前日变动 -46；华南昨日价格6225，较前日变动0，主力基差122，较前日变动 -71 [1] 产业链开工 - 本周（截至2026/1/23）PDH开工率62.25，较上周变动 -10.82；烷基化开工率35.12，较上周变动 -1.3；MTBE开工率68.01，较上周变动0.44 [1] LPG发运量 - 从美国出发，昨日（2026/1/25）全球发运量18.8万吨，较前日（1/24）变动9.6万吨；亚洲发运量18.8万吨，较前日变动9.6万吨；中国发运量0.0万吨，较前日变动 -9.2万吨；日本发运量14.4万吨，较前日变动14.4万吨；韩国发运量0.0万吨，较前日变动0.0万吨；印度发运量0.0万吨，较前日变动0.0万吨；东南亚发运量4.4万吨，较前日变动4.4万吨 [1] - 从中东出发，昨日（2026/1/25）全球发运量4.6万吨，较前日（1/24）变动 -7.6万吨；亚洲发运量4.6万吨，较前日变动 -7.6万吨；中国发运量0.0万吨，较前日变动0.0万吨；日本发运量0.0万吨，较前日变动0.0万吨；韩国发运量0.0万吨，较前日变动0.0万吨；印度发运量4.6万吨，较前日变动 -6.0万吨；东南亚发运量0.0万吨，较前日变动0.0万吨 [1] 市场资讯 - 2026年1月23日，2月份CP纸货，丙烷536美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨；丁烷527美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨。3月份CP纸货，丙烷520美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨 [6] - 国内多家企业有PDH装置检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司自2023/5/12开始检修，结束时间待定；金能科技股份有限公司PDH二期于2026/1/13开始检修，2026年2月上旬结束等 [7] - 国内多家液化气工厂有装置检修计划，如日照（中海）全厂自2025/1/3开始检修，结束时间待定；神驰化工全厂自2025年12月底开始检修，2026年2月底结束等 [7]