货币政策决议 - 美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，为2025年9月以来连续三次降息后首次暂停[1] - 会议以10-2的票比通过利率决定，两位理事支持降息25个基点[1] - 会议声明将经济描述从“温和扩张”改为“稳步扩张”，并指出失业率出现“企稳迹象”[2] 市场反应与预期 - 市场降息预期略微下调，利率期货隐含的2026年3月降息概率不足20%，6月降息概率从83%降至74%[3] - 市场预期2026年全年降息次数为1.9次，即大概率降息2次[1][3] - 会议后，现货黄金上涨4.5%至5413.8美元/盎司，10年期美债收益率下行0.2个基点至4.239%[3] 政策信号与前景 - 会议基调被解读为中性偏鹰，政策关注点边际向通胀倾斜，上半年降息窗口收窄[1][4] - 分析认为2026年美国经济基本面无需大幅降息，但美联储独立性面临政治挑战[1][4] 人事变动与不确定性 - 美联储下任主席提名预测市场中，里德尔（Rieder）以35.5%的概率暂时领先[4] - 理事沃勒（Waller）因在本次会议投反对票，其提名胜率较会议前明显上行至17.1%[6] - 提名节奏与最终结果仍存不确定性，人事因素可能反复扰动市场对降息路径的定价[6]

北京时间1月29日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将联邦基金利率 目标区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场预期。这是美联储自去年9月起连续三次降息后的首次暂 停行动。 本次会议以10比2的投票结果通过，下任美联储主席人选之一的沃勒和美国总统特朗普"钦点"的另 一位理事米兰都支持继续降息，成为反对此次利率决议的少数派。 美联储声明和美联储主席鲍威尔的发言都暗示美联储并不急于降息，同时鲍威尔建议下一届美联储 主席与政治划清界限。 当天，美股三大指数涨跌不一，截至收盘，道指涨0.02%，报49015.6点；标普500指数微跌0.01%， 报6978.03点；纳斯达克指数上涨0.17%，报23857.4点。美元指数反弹0.75% 现货黄金价格强势站上5400美元/盎司关口，日内暴涨约4.5%。 不急于降息 本次美联储声明对经济活动的表述从上个月的"温和速度扩张"，改为以"稳健的速度扩张"，删除了 就业风险增加的表述，只表示就业增长仍然缓慢，失业率已显现出一定的企稳迹象，通胀依然略高。 FOMC力求长期内实现最大化就业和2%的通胀率。经济前景的不确定性仍处于较高水平。委员会 密切关注 ...

美联储1月会议决议与市场反应 - 美联储暂停降息，维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%[1] - 两位官员（沃勒和米兰）持异议，支持降息25个基点[1] - 会议声明对经济描述从“温和”转为“稳步”扩张，对就业市场表述略偏乐观[1] - 声明发布后，2年期美债收益率小幅上行近1个基点，美元指数上涨0.18%[1] 鲍威尔讲话基调与市场解读 - 鲍威尔讲话整体中性，排除了下一步加息的可能性[2] - 新闻发布会开始后，2年和10年期美债利率一度下行约2个基点，美元指数下跌0.3%，黄金上涨近0.9%[2] - 鲍威尔未给出后续降息路径，其理事任期至2028年1月[3] - 市场认为在鲍威尔5月15日任期结束前，3月和4月会议不降息的概率相对更大[2] 市场预期与政策前景 - 2026年全年降息预期幅度从会议前的46.9个基点小幅收窄至会后的45.7个基点[3] - 市场对6月降息的预期概率从82.7%降至73.6%，回撤约9个百分点[3][13] - 有资金在SOFR期权市场押注年底利率最低降至1.5%，远低于掉期市场约3.2%的定价[3] - 美联储主席候选人可能在一周内公布，里德（相对鸽派）和沃什是主要人选[4] 长期政策环境与资产影响 - 报告认为无论谁担任美联储主席，白宫对货币政策的影响力都可能上升[4] - 美联储独立性可能削弱，导致更低的联邦基金利率和美元信用下降[4] - 低利率与弱美元组合被认为利多美股、美债短端利率及黄金等贵金属[4] - 美元信用下降可能导致资金从美国撤出，进行全球分散配置，使非美资产相对获益[4]

当地时间1月28日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之 间。 会议纪要显示，现有指标表明，就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象。通胀水平仍处于较高水平。委员会致力于实现最大就业和长期通 胀率达到2%的目标。经济前景的不确定性仍然很高。委员会密切关注其双重使命面临的风险。为支持其目标，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续 维持在3.5%至3.75%之间。 具体表决细节显示，美联储以10票赞成、2票反对的结果，决定将基准利率维持在3.5%至3.75%区间。美联储理事沃勒以及米兰投下反对票，主张降息25 个基点。 | W | | | 伦敦金现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | | 5422.457 "F | | | 5413.805 | 总量 | | | 0 | | +8.652 | +0.16% 开盘 | | 5416.334 | 现手 | | | 0 | | ...

货币政策与利率前景 - 美联储维持利率不变，加息并非任何人对下一步行动的基本假设 [1][8][11] - 政策利率目前处于中性区间高端，可能为中性或略微偏紧，数据难以说明政策具有极大限制性 [11][12][28] - 自2024年9月开启降息以来，累计下调政策利率约232个基点（175个基点加57个基点），目前联邦基金利率略低于3.65% [29] - 委员会对维持利率不变有广泛支持，但未就未来降息的具体时间点或条件形成明确共识，将逐次会议依据数据决策 [27][30] 通胀状况与前景 - 通胀风险已在一定程度上消退，但通胀仍高于2%的长期目标，无法预先宣布胜利 [1][2][8] - 截至12月的过去12个月，整体PCE通胀率为2.9%，核心PCE通胀率为3.0% [10][63] - 通胀偏高主要受关税推高商品价格影响，若剔除关税因素，核心通胀仅略高于2% [2][10][32] - 服务业通胀持续降温，长期通胀预期与2%目标保持一致 [2][10][38] - 预计关税带来的通胀影响将在2026年年中达到峰值后消退，届时可能成为政策放宽的信号 [1][3][13][32] 就业与劳动力市场 - 就业风险已在一定程度上消退，劳动力市场在逐步走软后可能趋于稳定 [1][2][9] - 12月失业率为4.4%，近几个月变化不大，但就业增长依然偏低 [9] - 过去几个月非农就业岗位平均每月仅增加约2.2万人，私营部门新增岗位同样有限 [10] - 劳动力供给（因移民减少和参与率下降）和需求均明显降温，导致就业增长停滞 [10][53][55] - 职位空缺、招聘、裁员及名义工资增长等指标在最近几个月基本无显著变化 [2][10] 经济增长与驱动因素 - 经济活动以稳健速度扩张，消费者支出有韧性，企业固定资产投资持续增长 [9] - 住房部门活动仍然疲弱，政府停摆的拖累效应预计将在本季度逆转 [9] - 人工智能相关的数据中心建设是支撑经济增长的重要因素 [57] - 消费者支出在不同收入群体间不均衡，高收入家庭受益于资产升值，低收入消费者则精打细算 [57][59] - 第三季度GDP增长4.4%，但全年增速更接近2%多一点，季度数据波动性大 [70] 财政、贸易与外部风险 - 美国联邦预算赤字及债务路径不可持续，需要尽早解决 [5][46] - 关税的大部分影响已传导至经济，最终实施规模小于最初宣布，且未引发大规模报复性反制 [1][3][67][68] - 地缘政治风险主要体现在能源（石油）方面，目前油价回落，直接影响有限 [65] - 贸易政策变化显著，但美国经济整体表现不错，部分因中间环节企业吸收了部分成本 [66][68][83] 人工智能（AI）的影响 - 短期内可能会看到AI消除或淘汰部分就业岗位 [6][14] - 长期影响仍不明朗，历史经验显示技术浪潮会淘汰旧岗位并创造新岗位，最终提升生产率 [61] - AI相关建设是当前经济增长的利好因素，但AI也可能导致大学毕业生招聘率偏低等现象 [57][61] - 美联储正持续关注并分析AI对经济、劳动力市场及生产率的宏观影响 [62][78] 美联储独立性与治理 - 美联储主席鲍威尔强烈表态维护美联储独立性，认为这是行之有效的制度安排 [6][51] - 建议下一届美联储主席应远离民选政治，并通过与国会的积极互动赢得民主问责 [6][75] - 美联储理事Lisa Cook遭遇的官司可能是美联储113年历史上最重大的案件 [1][6][16] - 对于自身任期届满后的去留问题，鲍威尔未提供任何信息 [6][23] 市场与资产价格 - 对美元走软不予置评，未看到数据表明投资者在大规模对冲美元风险 [4][42] - 认为无需过度解读黄金和白银等贵金属价格大涨所释放的宏观信息，通胀预期仍稳固 [4][76] - 长期利率（如10年期美债收益率）受财政路径、政策预期等多因素驱动，与短期政策利率无紧密对应关系 [48][49]

All right, folks. Let's bring in Qi Research CEO, chief strategist Daniel D. Martino Booth.All right, let's just talk about what we know so far. Uh, two big bombshells, the denters also shifting from jobs back to being concerned about inflation. >> Yeah, I don't think I understand that.I mean, if you're if you're watching uh prices in real time, true inflation, tru, which we've spoken about many times, came in this morning at 1.15%. >> It's infall. It's in freef fall. >> It is and it has been in freef fall. ...

美股市场整体表现 - 当地时间1月28日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.02%，纳指涨0.17%，标普500指数跌0.01% [2] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%，哔哩哔哩涨超3%，理想汽车涨超2%，阿里巴巴涨超1%，霸王茶姬、蔚来跌超1% [3] - 富时中国A50指数期货夜盘收跌0.28%，报14825点 [4] 科技与半导体行业 - 存储概念股集体走高，希捷科技涨超19%，西部数据涨超10%，闪迪涨超9%，美光科技涨超6% [2] - 微软公司第二季度营收812.7亿美元，高于预估的803.1亿美元；第二季度智能云业务营收329.1亿美元，高于预估的323.9亿美元；公司盘后股价一度跌超7% [2] - META第四季度营收598.9亿美元，同比增长24%，高于预估的584.2亿美元；第四季度广告收入581.4亿美元，同比增长24%；第四季度每股收益8.88美元；第四季度经营利润247.5亿美元，同比增长5.9%；公司盘后涨超4% [3] - IBM第四季度营收196.9亿美元，同比增长12%，高于预估的192.1亿美元；第四季度软件收入90.3亿美元，同比增长14%；第四季度咨询收入53.5亿美元，同比增长3.4%；第四季度每股运营收益4.52美元；第四季度自由现金流75.5亿美元，同比增长23%；公司盘后涨超7% [3] 汽车与新能源行业 - 特斯拉第四季度营收249.0亿美元，同比减少3.1%，低于预估的251.1亿美元；第四季度调整后每股收益0.50美元，高于预估的0.45美元；第四季度经营利润14.1亿美元，同比减少11%；第四季度自由现金流14.2亿美元，同比减少30%；第四季度毛利率20.1％，高于预估的17.1%；公司盘后一度涨超4% [2] 大宗商品市场 - 现货黄金价格日内涨幅扩大至4.2%，报5400美元/盎司，续创新高 [4] - 现货白银报115.03美元/盎司，盘中一度涨超4% [6] - 国际油价28日上涨，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨82美分，收于每桶63.21美元，涨幅为1.31%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨83美分，收于每桶68.40美元，涨幅为1.23% [6] 宏观经济与货币政策 - 美联储最新的联邦公开市场委员会货币政策会议决定，将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间 [6] - 具体表决细节显示，美联储以10票赞成、2票反对的结果决定维持基准利率，两位理事主张降息25个基点 [6] - 美联储主席鲍威尔表示，美国失业率已出现一些企稳迹象，劳动力市场可能正在趋于稳定；消费者支出有韧性；商业投资持续增长；长期通胀预期与目标相符 [7][8] - 鲍威尔指出，通胀超预期的大部分来自关税，而非需求；扣除关税对商品影响后的核心PCE略高于2%；预计今年关税对商品的影响将见顶并随后回落 [8] - 本次声明中，美联储将经济活动表述从上月的“温和速度扩张”改为“稳健的速度扩张”；新增表述“就业增长仍然缓慢”，并称“失业率已显现出一定的企稳迹象” [10] - 美联储最新称“通胀依然略高”，上个月的表述为“通胀较年初水平有所上升” [11]

Let's go to Washington DC with Edward Lawrence with the official decision. >> Well, the Federal Reserve leaves rates unchanged. There were two dissenters in this.Steven Myron, board of governor as well as board of governor Christopher Waller both desented in this. Myron has dissented at every meeting that he has attended. His term ends on Saturday.Now, Governor Waller uh he is still in the running as one of the last four finalists for the Federal Reserve chairman. Uh now in the statement the Federal Reserve ...

美联储2026年1月利率决议前瞻 - 市场普遍预期美联储将暂停降息，维持联邦基金利率目标区间在3.5%—3.75%不变[1] - 芝加哥商品交易所数据显示，市场预期1月降息概率仅为2.8%，维持利率不变的概率高达97.2%[1] - 多数交易员认为3月、4月会议降息可能性极低[1] 政策声明措辞与官员表态 - 会议核心焦点转向降息重启时点及政策声明措辞调整[1] - 若决议保留利率“进一步调整”表述，将释放未计划长期暂停降息的信号，反之则可能暗示进入观望周期[1] - 摩根士丹利预测，声明或上调经济增长评估，删除“就业下行风险增加”措辞[1] - 纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事迈克尔·巴尔等多位官员表示当前货币政策处于“良好位置”，无需急于调整[1] 经济数据与降息触发条件 - 2025年12月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，为2021年3月以来最低水平，但距离2%政策目标仍有差距[2] - 就业方面，非农就业数据增长大幅放缓，但失业率保持相对稳定[2] - 德意志银行首席经济学家预计下一次降息或推迟至9月，因通胀数据过去18个月几乎无实质性进展[2] - EY-Parthenon首席经济学家预测2026年全年或有50个基点宽松空间，但需等到下半年就业市场走软、通胀回落至2.5%左右时启动[2] 决策层内部格局与人事变动 - 美联储理事斯蒂芬·米兰预计将继续投反对票，主张更快降息，其任期将于1月31日届满[2] - 美联储理事沃勒的投票立场受关注，作为特朗普心目中下任主席候选人之一，其倾向或影响提名前景[2] - 克利夫兰联储主席哈马克等三位新轮值票委均倾向维稳利率，有望强化暂停降息共识[2] 政治因素对美联储的干扰 - 特朗普政府对美联储干预升级，对鲍威尔展开刑事调查，并计划近期公布下任主席提名人选[3] - 市场猜测提名或与本次利率决议同步公布以转移焦点[3] - 鲍威尔在会后新闻发布会如何回应政治施压、是否透露去留规划成为市场额外焦点[3] - 分析人士指出，若鲍威尔卸任主席后留任理事，将成为制衡新领导层、维护决策独立性的关键力量[3] 市场预期与潜在交易机会 - 市场对会议结果已提前反映，美股年初以来维持震荡，标普500指数估值处于历史高位[3] - 摩根士丹利建议，基于短期融资市场宽松环境，可关注2年期美债相关交易机会[3] - 外汇市场方面，机构普遍维持美元适度看跌观点[3] - 总体会议基调大概率呈现“暂停”，但政治博弈与数据依赖的模糊性将加剧市场对后续政策路径的分歧，短期金融市场波动性或上升[3]

人力资源和社会保障部1月27日举行例行新闻发布会，进一步披露了2026年在高校毕业生群体就业、创 业带动就业、就业权益保障等方面的具体部署。人社部还透露，将出台应对人工智能影响促就业文件。 专项文件的出台有望通过主动的政策引导，最大限度地挖掘人工智能创造就业的正面效应，让技术进步 的红利更多转化为就业提质扩容的动力，实现技术发展与就业稳定的良性互动。 越来越多"新赛道"被认证 数据显示，2025年，人社部发布无人机群飞行规划员等17个新职业，生成式人工智能系统测试员等42个 新工种；颁布73个国家职业标准；全面推行工学一体化技能人才培养模式，累计1000所院校参加，建设 101个专业，培训教师3.2万余人次；深入推进产教融合校企合作，累计建设100个技工教育联盟(集团)。 与前两年相比，2025年的新工种明显增加，是近年来数量最多的一年。对此，人社部职业能力建设司相 关负责人在接受媒体采访时回应称，这说明前些年认证的新职业比较准确，呈现了良好发展的趋势。同 时随着新技术得到更广泛深入地应用，原有职业的内涵更加丰富，职业之下的分工更加细化。例如， 在"生成式人工智能系统应用员"职业下增设"生成式人工智能系统测试 ...