产业并购基金规模与参与情况 - 今年以来截至5月21日A股市场共有110家上市公司发布参设产业并购基金公告合计预计募集总规模超过1280亿元[1] - 多家上市公司表示产业基金投资方向与主营业务具有显著协同效应有助于把握行业趋势布局优质项目并提升技术创新和业务升级能力[1] - 上市公司频繁提及"强链""补链"概念认为基金是促进产业链集聚整合和产业转型升级的重要工具[1] 上市公司战略与运作考量 - 产业并购基金被视为实现"内生增长+外延扩张"双轮驱动的有效工具成功关键在于战略聚焦风险可控及整合落地[2] - 上市公司需平衡短期财务收益与长期产业价值并通过专业化运作实现对产业链的垂直深耕或横向突破[2] - 部分基金投资范围明确涵盖新能源能源算法物联网技术智能制造等前沿科技产业链上下游[2] 基金模式与潜在挑战 - "上市公司+PE"模式可借助社会资本放大投资规模并为上市公司设置经营安全隔离区便于处置不符合战略预期的标的[3] - 部分上市公司在设立基金后发生转让份额情况引发投资者对基金助力主营业务效果的担忧[3] - 基金具有投资周期长流动性较低特点可能受宏观经济行业周期等因素影响导致效益不达预期或亏损[2] 合规与信息披露 - 上市公司参与设立基金需注意信息披露合规及对中小投资者的保护[3] - 若基金长期无实质投资或频繁变更方向需及时完整准确向投资者披露相关信息[3]

公司经营情况 - 2024 年实现营业收入 62,683.42 万元，同比增长 35.41%；归属于上市公司股东的净利润为 10,040.51 万元，同比降低 2.05%；扣除非经常性损益的净利润为 7,934.02 万元，同比增长 1.24%；飞机复材零部件收入占比超 90% [2] - 2025 年第一季度实现营业收入 18,232.54 万元，同比增长 69.76%；归属于上市公司股东的净利润为 1,100.64 万元，同比降低 55.94%；扣除非经常性损益的净利润为 1,097.51 万元，同比降低 17.40% [2] 毛利率相关 - 2025 年第一季度毛利率较 2024 年度下降，因合同降价、新项目转产成本增加；后续新项目批产稳定形成规模效应，有利于毛利率提升 [3] 订单与收入展望 - 截至 2024 年 12 月 31 日，已签订未履行完毕、将主要在 2025 年执行的合同金额约为 4.35 亿元；2025 年新项目、新市场及批产项目合同将陆续签订 [4] 盈利能力与产能人员 - 公司产值达一定高度，在手订单充足，具备抗风险能力，规模效应形成后毛利率有提升空间 [5] - 产能方面新增 1 台大型热压罐和数台自动铺丝铺带机，大型龙门式超声扫描检测系统投入使用；人员规模从 2024 年初 600 人左右增加到目前 900 人左右，能满足客户需求 [5] 应收账款情况 - 自 2023 年下半年以来，主要客户结算模式改变，回款周期增加；2025 年一季度应收账款增加因去年四季度与客户签订的大批量订单部分交付未回款，合作客户信用良好无实质性坏账 [6][7] 关联交易公司 - 2025 年一季度参股西安君晖航空科技有限公司，出资份额占比 35%，从事军用特种无人机设计和总装；安徽云枢智航科技有限公司 2025 年 3 月成立，由公司实控人控制，从事低空飞行器研发等；两家为产业链上下游企业，预计 2025 年有一定关联交易 [8] 市场布局进展 - 无人机、导弹为固有市场领域，各重点型号有跟进和项目转产；民机、固体火箭发动机、常规弹药、低空经济是重点关注领域，未形成规模收入，但已开展供应商转入和技术验证工作 [9] 复合材料应用 - 在固体火箭发动机上应用于壳体、扩张段喷管、复合裙等部位；在常规弹药上应用于弹体、弹翼、舵面等部位 [10] 行业壁垒与竞争优势 - 自 2018 年开始批量生产复合材料结构件，有先发优势 [11] - 建立全业务链完整技术体系和全流程质量检测体系，有技术和产品质量稳定性优势 [12] - 与业内主要客户建立深入稳定合作关系，客户粘性高，多次获客户认可 [12]

业绩表现 - 2024年营业收入329.66亿元，同比下降1.58% [1] - 2024年归母净利润10.04亿元，同比下降57.64% [1] - 2024年扣非净利润9.01亿元，同比下降61.12% [1] - 2025年一季度预计归母净利润4.25-4.35亿元，同比增长716.49%-735.70% [4] - 2025年一季度预计扣非净利润4.29-4.39亿元，同比增长11468.78%-11738.45% [4] 产品与产量 - 2024年冶炼分离产品产量同比增长1.63% [2] - 稀土金属产品产量同比增长19.84% [2] - 磁性材料产品产量同比增长17.72% [2] - 储氢材料产品产量同比增长19.78% [2] - 子公司生产永磁电机29兆瓦 [3] 产业链布局 - 新一代绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目一期建成投产 [3] - 完成对北方中鑫安泰新材料(内蒙古)有限公司的整合，持股40% [3] - 与宁波招宝磁业等企业成立北方招宝磁业(内蒙古)有限公司，筹建3000吨钕铁硼磁体项目 [3] - 与福建省金龙稀土股份有限公司合作项目正在履行审批手续 [3] 行业趋势 - 2024年稀土价格指数由198.0点下降至163.8点，降幅17.27% [2] - 2025年一季度稀土产品价格呈现上涨态势，成交较好 [4] - 新能源、高科技等领域对稀土产品需求持续增长 [4] - 进口矿总量大幅缩减，下游重点领域消费订单持续释放 [5] 战略规划 - 推进"两个稀土基地"建设，发挥"链主"企业作用 [2] - 优化产业结构，拓宽价值边界 [5] - 以科技创新为驱动，推进产业高端化、数智化、绿色化转型 [5] - 巩固稀土原料领先优势，重点突破磁性、抛光、储氢等高端功能材料 [5] 股东回报 - 2024年度拟派发现金分红1.27亿元 [3] - 近五年累计分红28.56亿元 [3]