市场行情表现 - 2026年1月22日早盘，A股石油产业链全线走强，多只个股开盘快速拉升涨停 [1] - 蓝焰控股在约2分钟内直线涨停，洲际油气、胜利股份、中泰股份等多股涨停或涨超10% [1] - 石油石化行业早间获得逾26亿元主力资金净流入，其中洲际油气、中国海油、中国石化等8股获得超亿元主力资金净流入 [3] 核心驱动因素 - 美国寒潮推升天然气期货价格，隔夜NYMEX天然气价格飙升逾29%，当日早间继续攀升，截至发稿再度上涨逾9%，近4个交易日合计大涨逾72% [3] - 一股来自加拿大的极地寒流正快速南下，并将与“风暴·费恩（Storm Fern）”叠加，给全美大范围地区带来创纪录低温、暴雪、冻雨与大面积停电风险 [3] - 拉尼娜现象发生概率提升，或导致冬季北半球气温骤降，当前欧洲天然气库存处于中位水平，若出现冷冬或推升天然气价格 [3] 行业供给动态 - 欧佩克日前发表声明称，受季节性因素影响，决定在2026年2月和3月暂停增产步伐，产量与2025年12月及2026年1月保持一致，后续将根据市场情况灵活调整增产节奏 [3] 机构观点 - 国金证券建议关注上游天然气生产相关标的 [3]

核心观点 - 气候模式切换与地缘政策叠加，使2026年大宗商品市场进入“风险嵌套”新阶段，天气扰动对能源、金属、农产品等板块的供需影响路径各异 [1][3] 气候背景与展望 - 2025/26年冬季弱拉尼娜事件正式确立，预计强度较弱且持续时间较短，将于2026年春季转为中性状态 [4] - 2026年三季度气候状态转向厄尔尼诺的概率显著上升至60%以上，需关注其发展动向 [4] - 太阳黑子活动进入下行周期，历史规律表明这可能增加未来3-5年内厄尔尼诺与拉尼娜事件的切换频率，从而抬升极端天气风险 [4] 能源板块影响 - 维持2026年美国天然气基本面偏紧的判断，预期NYMEX气价淡季波动区间上移至4-5美元/百万英热 [1][5] - 欧洲虽经历暖冬，但天然气库存处于低位，补库需求将对全球LNG市场形成支撑 [1][5] - 在全球LNG供应放量大背景下，维持欧洲气价中枢下移的趋势判断，预计2026年淡季荷兰TTF气价中枢下移至9-10美元/百万英热 [1][5] - 需关注夏季飓风对墨西哥湾石油生产与炼化的潜在冲击 [1][5] - 2026年初，美国天然气库存较5年同期均值偏离度下修至大概1.2%，低于取暖季开始前的4.5%，旺季库存消耗高于季节性 [5] - 今年暖冬可能压制国内煤炭取暖消费，煤价或难有表现机会 [8] 有色金属板块影响 - 强降水可能扰乱印尼（铜、镍、铝土矿）与南美（铜、锂盐湖）主要矿区的生产与运输，推高矿山干扰率与成本 [7] - 拉尼娜或通过电力成本影响铝价，通常拉尼娜年冬季，我国长江上游及云南降水量偏少，水力发电量或有所减少，带动当地水电铝成本上升 [7] - 在北半球，拉尼娜可能加剧冬季寒冷天气，增加能源消耗，推升电价与气价，带动欧洲电解铝成本上行 [7] 黑色金属板块影响 - 澳大利亚东北部降水偏多或影响煤炭发运 [8] - 巴西雨季对铁矿生产的影响可能在拉尼娜背景下呈现区域分化，今年弱拉尼娜下，整体发运趋势预计保持强劲 [8] 农产品板块影响 - 巴西大豆生长季水热条件总体较好，受弱拉尼娜影响较小，巴西丰产预期强劲 [9] - 市场焦点转向南美集中上市期与美豆的出口竞争格局，预计短期或将压制国际大豆价格上方空间，维持1000-1150美分/蒲式耳的判断 [9] - 当前弱拉尼娜对东南亚棕榈油产量影响有限，市场交易焦点集中于马来高库存与斋月备货需求预期向好的博弈，维持1H26逢低看多棕榈油价格的判断 [9] - 需警惕厄尔尼诺对2027年棕榈油产量的滞后性减产影响，1970年以来四次强厄尔尼诺事件发生后，马来西亚油棕果单产平均降幅显著，分别为12%、24%、14%和15% [9] - 今年冬麦晚播导致苗情偏弱，叠加拉尼娜可能带来的冬季寒潮或春季干旱风险，为新季丰产带来挑战 [9] 历史气候影响案例 - 2015-2016年强厄尔尼诺导致东南亚干旱棕榈油减产，棕油价格拉涨超50% [2] - 2020-2021年拉尼娜周期中，北美寒潮冲击页岩油产能，WTI油价阶段性高位突破 [2] - 2020-2021年拉尼娜周期中，巴西咖啡主产区霜冻令NYBOT期价年涨幅超过100% [2] - 2022-2023年拉尼娜尾声的南美干旱，导致阿根廷大豆减产超50%，推升全球豆粕价格中枢 [2] 政策与风险嵌套 - 当自然气候的“不确定性”撞上人为政策的“刚性约束”，2026年的大宗商品市场已进入“风险嵌套”新阶段 [3] - 欧盟碳边境调节机制对钢铁、铝的碳关税扩围 [3] - 美国《关键矿产安全法案》对锂、钴、镍等关键矿产资源提高本土化生产要求 [3] - 智利对铜矿出口征收附加税，以及印尼对镍矿实施出口配额制 [3]

**关键要点总结** **一、 涉及的行业与公司** * 行业：大宗商品、农产品（大豆、棕榈油、小麦、玉米）、能源（天然气、液化天然气LNG、煤炭）、黑色金属（铁矿石、动力煤）、有色金属（铜、镍、铝土矿、锂）[1][3][5][6][9][10] * 公司/项目：美国液化天然气项目Golden Pass、卡塔尔液化天然气新项目[3][6] **二、 核心天气展望与宏观背景** * 当前为弱拉尼娜事件，海洋尼诺指数在2025年12月达到负0.7摄氏度，预计2026年3月结束并转为中性[1][2] * 全球变暖背景下，2026年不会出现大范围冷冬，但局部可能有阶段性寒潮，2025年1至11月地表温度为有记录以来第二高[1][2] * 2026年7月起厄尔尼诺转换概率上升至40%左右，11月接近60%，冬季厄尔尼诺影响不容小觑[1][4] * 中长期（未来三到五年）太阳黑子周期进入下行期，可能加剧极端天气风险，并导致拉尼娜与厄尔尼诺现象频繁切换[1][2] **三、 对农产品市场的影响** * **大豆**：南美丰产预期增强，美豆价格预计维持在1,000-1,150美分/蒲式耳区间，难以突破1,150美分上限[1][5] * **棕榈油**：弱拉尼娜对产量影响小，马来西亚产量恢复，维持2026年上半年看涨判断，但若冬季出现强厄尔尼诺，可能导致2027年棕榈果减产[1][5] * **小麦与玉米**：国内小麦因延迟播种面临寒潮和春季干旱风险，丰产难度提高，若减产可能推升2026年4-5月新麦价格，并与玉米形成共振，预计玉米价格震荡上行[1][5] **四、 对能源（天然气/LNG）市场的影响** * **欧美天然气**：2026年未形成稳定冷冬局面（11月偏冷但12月回暖），欧洲库存偏低但消费同比负增长，荷兰TDF气价中枢下移，旺季涨价空间低于预期[1][6] * **全球LNG供应**：2026年全球LNG供应放量周期启动，美国Golden Pass项目年初上线，卡塔尔新项目三季度上线[3][6] * **价格展望**：欧洲天然气价格预计呈下降趋势，但淡季需多进口LNG（增量主要来自美国），利好美国市场[3][6] * **美国市场**：美国LNG出口在2026年预计保持约20%同比增长，但面临需求波动风险，预计美国天然气价格处于上升周期，Nymex气价波动区间在4~5美元/百万英热单位（2025年为3~4美元）[7][8] * **欧洲价格**：若LNG供应顺利放量，欧洲价格波动区间预计在9~10美元/百万英热单位（2025年为10~13美元）[8] **五、 对黑色金属市场的影响** * **需求侧**：偏暖冬导致取暖、用电及煤炭消费减少，动力煤价格下滑，2025年12月下旬火电发电量同比降幅约1%[3][9] * **供给侧**：澳大利亚东北部降雨对部分煤炭生产造成冲击，海运焦煤市场价格反弹[9] * **铁矿石**：拉尼娜可能缓解巴西雨季对南部矿区的影响，有助于发运维持良好势头，2026年巴西铁矿石发运量预计继续增长，对价格形成压力[3][9] **六、 对有色金属市场的影响** * **强降水风险**：可能引发矿山滑坡、泥石流或涌水事故，中断采矿运输，重点关注印尼铜镍铝土矿（如Grasberg矿2025年因大雨产量仅27万吨）、智利铜矿地质灾害、南美锂三角卤水浓度稀释风险[10] * **干旱风险**：智利北部高原铜矿地区干旱频率增加，推高能源成本并限制配套设施出力[10] * **综合影响**：极端天气推升防灾合规成本、运输成本，削弱供给稳定性，但直接提锂技术应用增加使盐湖提锂对气候敏感性逐步减弱[10] **七、 其他重要内容** * 新能源存量基数持续增加，每年用电增量基本与非煤火电增长持平，煤电增长空间有限，其弹性更多来自极端天气的不确定性[9] * 新项目多位于基建条件落后地区，更易受极端天气影响[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年初拉尼娜现象形成但强度偏弱，对棕榈油产地目前影响有限且可能接近尾声；本周马来群岛降雨量偏少，马来半岛几乎无降水，印尼部分地区虽有降雨但量有限；马来半岛南部土壤湿度偏干，2、3月干旱或扩散，印尼廖内、中卡里曼丹及北苏门答腊等地如降雨无改善也有干旱风险；持续关注土壤湿度落后地区，若不能好转或影响后半年棕榈油产量 [1][2] 各产区情况总结 印尼棕榈油产区 - 占碑：降雨量有下降趋势，但土壤湿度较好暂无干旱扰动 [25] - 西卡里曼丹：月底降雨递减，需留意土壤湿度变化 [29] - 中卡里曼丹：降雨递减，土壤湿度或下降 [37] - 东卡里曼丹：降水充沛，土壤湿润 [42] - 廖内：降雨提升不足，土壤湿度下降 [50] - 南苏门答腊：降雨回升，土壤湿度有望超近20年平均水平 [57] - 北苏门答腊：1月降雨有限，土壤湿度下降 [63] 马来棕榈油产区 - 柔佛：几乎无降水，土壤湿度或下降 [71] - 彭亨：降雨量回归偏少，土壤湿度提升不足 [77] - 霹雳：年初降雨量递减，土壤湿度递减 [84] - 沙巴：降雨累计充沛，土壤较为湿润 [90] - 沙捞越：降雨尚可，土壤湿度维持近年偏高水平 [96]

报告行业投资评级 - 豆一：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 鸡蛋：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货走势分化，受政策、天气、供需等多因素影响，投资需关注各品种具体情况及相关动态，部分品种建议观望或动态调整投资策略 [2][3][5] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆震荡调整，跌势放缓，吉林贸易粮大豆销售量和价格表现好，供应端基层粮源偏紧，高蛋白大豆货源更紧，但价格上涨抑制需求端采购积极性，短期关注政策和现货市场表现 [2] 大豆&豆粕 - 连粕期货震荡下行，主力合约M2605下跌0.76%，巴西2026年大豆产量预估增加2.5%，特朗普政府预计3月初敲定生物燃料配额，拉尼娜影响消退，南美丰产预期成主要交易逻辑，后续关注美豆出口和南美天气，策略上观察美国生柴影响和南美天气变化 [2] 豆油&棕榈油 - 美国政府预计3月初公布生物燃料掺混义务量，美豆油上涨带动国内豆油和棕榈油走强，RIN市场价格走强和企业利润改善提振美豆油，植物油市场短期工业需求偏好，但豆棕油上沿受全球油料供应扩张约束，下沿受全球生物质柴油扩张支撑，维持区间震荡思路，需防范震荡区间边界失效风险 [3] 菜粕&菜油 - 菜系期货油强粕弱，走势分化，菜油主连合约夜盘走高受美国生物燃料政策预期影响，中加元首会晤，菜系市场面临短期供给偏紧及中期进口政策存变数的矛盾，关注中加经贸磋商成果，因政策变数大，建议短期观望 [5] 玉米 - 大连玉米期货高开低走，震荡下行，全国玉米现货稳中有升，中储粮采购力度加大提振市场信心，全国售粮进度快，余粮质量高，粮源持有方挺价，短期期货宽幅震荡，后期注意季节性风险 [6] 生猪 - 生猪近月合约震荡，远月合约显著偏弱，现货北强南弱，整体小幅走强，春节前养殖端出栏节奏可能加快，预计明年上半年猪价仍有低点 [7] 鸡蛋 - 鸡蛋盘面近强远弱，现货继续走强，邯郸地区鸡蛋价格涨幅较大，8 - 12月鸡苗补栏同比降幅均在10%左右，26年上半年新开产蛋鸡数量处于低位，预计26年上半年蛋鸡存栏持续下降，叠加春节前备货需求，现货蛋价有走强动能，建议26年上半年合约建低多配或多近空远，远月合约布局在明年下半年 [8]

核心观点 - 近期全国蔬菜价格同比显著上涨，尤其以西红柿、大白菜等常见蔬菜涨幅最为突出，而猪肉价格则同比大幅下跌，形成“菜比肉贵”的市场现象 [1][19] 蔬菜价格现状 - 2025年12月19日至25日，全国286家产销地批发市场监测的19种蔬菜平均价格为5.36元/公斤，同比上升28.2% [1] - 西红柿批发价达到9.12元/公斤，同比大幅上涨88% [3] - 大白菜2025年12月批发价达2.34元/公斤，较年初价格涨了一倍不止 [10] - 至2026年1月初，西红柿零售端价格普遍在每斤10元以上，部分品种达14-15元/斤，整体价格较往年上涨近三分之一 [7][10] - 北方家庭冬季常购的大白菜，往年一棵仅需2-6元，今冬需约10元才能买到一棵 [13] 蔬菜价格上涨原因 - 2025年秋季，北方蔬菜主产区遭遇持续降雨及气温骤降等不利天气，华北南部、黄淮等地降水较常年同期偏多1至4倍，导致蔬菜受淹减产、生长延缓、上市推迟，市场供应阶段性偏紧 [14] - 全国大白菜核心产区河北中南部、山东西南部受淹减产，存量不足，直接推高价格 [14] - 冬季北方蔬菜生产转为设施种植，主产区南移，生产设施投入与跨区域流通成本增加，推动蔬菜价格季节性上行 [18] 肉类价格走势 - 猪肉价格同比明显下降，四川江油农贸市场五花肉9元/斤，前后腿肉8元/斤，较去年同期每斤低3-4元 [22] - 北京新发地市场2025年12月下旬猪肉零售价维持在低位，五花肉、里脊等品种同比下跌约20% [22] - 猪肉供应过剩主因：前期高价格刺激产能扩张，生猪出栏周期长导致调整滞后；养殖巨头技术提升母猪繁殖能力；2025年前三季度全国生猪出栏52992万头，同比增加962万头，增长1.8% [22] - 牛羊肉价格相对稳定，牛肉批发价从年初30.2元/斤微涨至年末32.1元/斤，羊肉从28.4元/斤微涨至29.5元/斤 [25] 未来价格展望 - 专家认为蔬菜价格大幅上涨态势大概率不会持续很久，主因后续供应量将逐渐增加 [26] - 2025年12月下旬至2026年1月，冬季蔬菜主产区逐步形成批量上市条件，南菜（云南、海南、广东、广西等地）供应量开始增加，耐储菜供应逐渐稳定 [26] - 北京及周边设施大棚种植的叶菜、黄瓜、西红柿等，因近期天气晴好长势良好，正逐渐批量上市，预计随着供应量增加，价格将慢慢回落 [26]

2025年全球气候状况与趋势 - 2025年全球平均表面温度比工业化前（1850-1900年）平均值高出1.44摄氏度，成为有记录以来第三热的年份 [2] - 对八个数据集的综合分析显示，过去三年（2023-2025年）是最热的三年，其综合平均气温比工业化前高出1.48摄氏度 [2] - 过去11年为有记录以来最热的11年，且海洋升温在继续 [2] 气候变暖的驱动因素 - 人类活动直接导致大气中温室气体浓度不断上升，是导致全球平均气温长期上升的主要因素 [2] - 近年持续偏暖的主要因素仍是温室气体在大气中不断累积，推动长期升温，即便温室气体停止增加，气候系统的升温惯性仍将延续一段时间 [3] - 过去三年全球气温异常偏暖与多重因素有关：温室气体持续累积且自然碳汇对二氧化碳的吸收减弱；海洋表面温度达到异常高水平，与厄尔尼诺现象及其他海洋变化因素有关，并因气候变化而加剧；此外，气溶胶、低云及大气环流波动等因素也对气温产生影响 [2] 气候变暖的影响与极端天气 - 升温会直接增加热浪发生的概率与强度，并通过提高大气含水量，使强降雨更强、洪涝风险更高，同时也会加重干旱、野火等风险 [4] - 2025年，全球半数陆地区域遭遇体感温度32摄氏度及以上“强热应激”的天数超过常年平均水平 [4] - 2025年成为极端天气事件频发之年，全球多地经历了破纪录的热浪，欧洲、亚洲与北美发生强风暴，西班牙、加拿大以及美国加利福尼亚州南部出现野火 [4] - 随着全球气候变暖，极端天气将更频繁、更剧烈，暴雨将更猛烈、洪水风险更高，过去所谓“百年一遇”的事件可能更频繁地发生 [4] 未来气候趋势预测 - 在温室气体持续累积的背景下，年际冷暖起伏并不改变长期升温趋势，2026年全球气温大概率仍将处于“偏暖高位” [1] - 据英国气象局预测，2026年可能成为连续第四个较工业化前水平升温超过1.4摄氏度的年份，其年平均气温可能低于2024年，但接近2023年和2025年 [5] - 2026年的“偏暖程度”仍与厄尔尼诺、拉尼娜现象的演变相关，预期2026年大概率将进入有记录以来“最热前五年”之列，气温水平可能与2025年相当 [5] 长期变暖水平及其影响 - 目前长期全球变暖水平估计比工业化前水平高约1.4摄氏度 [6] - 全球平均气温升高1.5摄氏度，意味着很多地方的热浪会比往常再热3到4摄氏度，在极地地区增幅甚至可达10摄氏度 [6]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种行情展望不一，生猪、豆油、棕油、美豆、连粕、天然橡胶、合成橡胶、棉花、纸浆、双胶纸、原木维持震荡；菜油震荡偏弱；菜粕震荡偏弱；白糖中长期震荡偏弱 [7][10][14][17][19][20][21][22][24] - 各品种受不同因素影响，如生猪受供应、需求、库存和出栏节奏影响；油脂受印尼政策、国内压榨开机情况和贸易关系影响；蛋白粕受南美天气、进口政策和贸易战影响等 [14][7][9] 各品种总结 生猪 - 观点：仔猪价格上涨，情绪带动近月反弹 [1][14] - 逻辑：供应上短期月初压力不大但中下旬或提前销售，中期供应过剩压力持续至4月，长期产能压力小幅去化；需求上元旦后屠宰量下降；库存上生猪均重环比下降同比偏高；节奏上短期春节前关注库存和消费博弈，一季度出栏量高位，长期下半年供应压力或削弱 [14] - 展望：近月弱势区间震荡，远月谨慎逢低多对待 [14] 油脂 - 观点：印尼取消B50生柴计划，油脂反弹乏力 [7] - 逻辑：棕油方面印尼取消计划且将提高出口税，国内豆油关注压榨开机情况，菜油近端库存下降基差偏强，远端供应预期回升 [7] - 展望：豆油、棕油震荡，菜油震荡偏弱，建议关注回调后买入套保和多棕油空菜油套利策略 [7] 蛋白粕 - 观点：中加会谈，菜粕领跌蛋白粕 [9] - 逻辑：国际上美豆平衡表期末库存消费比走高，巴西大豆增产，国内中储粮大豆拍卖成交好，油厂豆粕累库，菜籽无进口无开机 [9] - 展望：美豆、连粕震荡，菜粕震荡偏弱，关注加总理访华和海关检验政策 [9][10] 玉米及淀粉 - 观点：有序卖粮，价格小幅回调 [11] - 逻辑：港口价格上涨供应增加限制涨幅，但市场情绪未转弱，基本面变化不大，关注卖压、进口和下游备货情况 [12] - 展望：震荡运行 [12] 天然橡胶 - 观点：盘面维持偏多氛围 [15] - 逻辑：胶价上涨受宏观带动，基本面无强驱动，海外供应上量但原料价格有支撑，需求端买盘清淡 [17] - 展望：短期偏多对待，建议观望 [17] 合成橡胶 - 观点：维持偏强震荡 [18] - 逻辑：盘面中期看涨基于丁二烯基本面改善预期，原料端丁二烯价格坚挺，需求带动市场气氛 [19] - 展望：中期震荡偏强，短期有压力或调整 [19] 棉花 - 观点：棉价延续小幅反弹 [19] - 逻辑：中长线驱动来自国内紧平衡和植补政策缩面积，价格调整后反弹，关注政策细则 [19][20] - 展望：长期震荡偏强，回调低多 [20] 白糖 - 观点：糖价小幅反弹 [20] - 逻辑：国际市场供应过剩，国内进入开榨期供应增多，关注北半球产糖量 [20] - 展望：中长期震荡偏弱，反弹空 [20] 纸浆 - 观点：基本面隐忧出现，纸浆持续盘整 [21] - 逻辑：供需符合预期，利多是进口成本上涨和需求不低，利空是成本传导困难和需求季节性走低，关注资金面 [21] - 展望：震荡 [21] 双胶纸 - 观点：仓单压力，盘面回落 [22] - 逻辑：市场暂稳，规模纸企生产，下游采购意愿低，新增仓单压制盘面，产业端套保抑制上行 [22][23] - 展望：震荡，下旬承压关注回调风险 [22][23] 原木 - 观点：小幅反弹，区间震荡 [24] - 逻辑：盘面跟随商品反弹，基本面供需两弱，近月有支撑，03合约有博弈点 [24] - 展望：1 - 2月维持区间震荡，03合约760 - 800元/方区间操作 [24]

2025年浙江省天气气候核心特征 - 年平均气温创1961年以来新高，达19.3℃，较常年偏高1.6℃，较上年偏高0.5℃，气温已连续13年偏暖 [1][2] - 年降水整体偏少，其中10月以来异常偏少，11月中旬至12月全省平均降水量仅19.2毫米，较常年同期偏少8成 [1][2] - 高温季漫长且结束偏晚，6月至10月中旬跨度长达5个月，全省年高温日数达54天，与2022年并列1961年以来最多 [2] - 秋季（9-11月）气温偏高2.6℃，夏季（6-8月）偏高1.3℃，夏秋季气温均破历史纪录 [2] - 10月1日至8日经历最热国庆长假，多地高温日数、连续高温日数及最晚高温出现时间均打破历史纪录 [2] - 年初（1-4月）和年末（10-12月）降水异常偏少，全省超两成县（市、区）持续一个月以上无降水 [2] 2025年其他极端天气事件 - 7月台风“丹娜丝”和“竹节草”接连登陆 [3] - 出梅早，梅期短，浙西南等地出现山洪内涝 [3] - 入秋明显偏晚，十月底出现樱、桃、荷、桂、菊花“百花齐放”的异常现象 [3] 2026年气候趋势预测 - 气候形势预计较2025年更为严峻，极端天气事件将更加频繁和强烈 [4] - 主要特征预测为降水偏少、气温偏高、台风影响加重、强对流天气增多以及高温提前出现 [4] - 预测背景源于2025年末拉尼娜状态即将结束，而2026年可能出现厄尔尼诺现象，两者叠加导致冷暖交替明显 [4] - 1月下旬至2月上半月，冷空气活动频繁，或有多次降水降温过程，2月上中旬可能出现阶段性低温、多雨雪天气，可能影响春运交通 [5] 近期天气变化 - 未来一周全省晴到多云为主，气温明显回升，周四至周五（15-16日）最高气温可达18℃～23℃ [4] - 下周一至下周三（19-21日）受较强冷空气影响，全省有一次降温大风和雨雪天气过程，降温幅度较大，但不会出现“历史性的寒潮” [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2026年初，拉尼娜现象已形成但强度偏弱，对棕榈油产地影响有限且或接近尾声 [1] - 本周马来群岛降雨量递减，马来半岛南部土壤湿度差，2月干旱或扩散，印尼大部分地区降雨充沛但中卡及西卡部分地区需留意，马来沙巴和沙捞越降雨尚可但其余地区有偏干风险 [1] - 短期降雨不多，无灾害性天气，持续关注土壤湿度落后地区，若不能好转或影响后半年棕榈油产量 [2] 根据相关目录分别进行总结 产区降水预报 - 产区降雨不足，马来半岛几乎无降水 [4] 产区土壤湿度 - 马来半岛降雨不足，土壤湿度较差有干旱风险 [14] 印尼棕榈油各产区情况 - 占碑：降雨量有下降趋势，但土壤湿度较好暂无干旱扰动 [23] - 西卡里曼丹：月底降雨递减，需留意土壤湿度变化 [28] - 中卡里曼丹：降雨递减，土壤湿度或下降 [36] - 东卡里曼丹：降水充沛，土壤湿润 [43] - 廖内：降雨稍有好转，但土壤湿度仍稍落后于20年均值 [51] - 南苏门答腊：降雨回升土壤湿度有望超过近20年平均水平 [58] - 北苏门答腊：年初降雨回归，土壤湿度修复 [64] 马来棕榈油各产区情况 - 柔佛：几乎无降水，土壤湿度或下降 [70] - 彭亨：降雨量回归偏少，土壤湿度提升不足 [77] - 霹雳：年初降雨量递减，土壤湿度下降 [84] - 沙巴：降雨累计充沛，土壤较为湿润 [90] - 沙捞越：降雨尚可，土壤湿度维持近年偏高水平 [97]