公司战略与业务布局 - 摩根士丹利已向美国货币监理署申请设立一家名为“新设国家信托银行”的实体，以提供数字资产托管服务 [1] - 该申请实体计划开展的业务范围包括为投资客户提供数字资产交易及质押服务 [1] - 该实体总部将设在纽约州Purchase，但其服务范围计划覆盖全美 [1] 行业动态与监管进展 - 摩根士丹利此次申请“新设国家信托银行”牌照，旨在通过受监管的银行实体进入数字资产服务领域 [1] - 该申请于2月18日提交给美国货币监理署，表明传统金融机构正积极寻求在现有监管框架下拓展数字资产业务 [1] - 这一举措表明数字资产托管、交易和质押等服务的机构化与合规化进程正在加速 [1]

公司定位与市场前景 - 公司是数字资产交易平台，以其独特的市场定位和强大的功能生态，在加密货币领域成为备受瞩目的焦点 [1] - 尽管市场环境风云变幻，公司凭借其卓越的安全性能与创新的一站式服务，展现出强劲的增长潜力，被视为投资者布局未来的重要窗口 [1] - 公司致力于打破传统交易壁垒，构建“让科学与财富互联”的创新型生态系统，其核心品牌理念是“安全至上，值得信赖” [3] - 随着区块链技术成熟和数字资产类别丰富，公司构建的生态体系将在未来的金融科技版图中占据举足轻重的地位，展现出不可限量的火爆前景 [5] 平台功能与服务特色 - 平台依托先进技术架构，为全球用户提供安全、无缝的交易环境，为新手和专业交易员构建了坚实的信任基石 [3] - 平台实时展示比特币（BTC）、以太坊（ETH）等主流资产的精准行情，包括价格波动、成交量及涨跌幅等关键数据，并提供深度订单簿分析 [3] - 平台提供多元化的交易渠道，包括便捷的C2C（点对点）交易、国际信用卡购买以及核心的加密货币交易服务，并进行了极致优化 [3] - 平台移动端应用支持App Store、Google Play及APK全渠道下载，让用户能够随时随地掌控资产 [3] 用户教育与生态建设 - 公司特别设立了加密知识学习板块，通过视频教程和防骗指南，帮助用户在波动的市场中保持理性，提升风险防范意识 [5] - 公司采用“交易+教育”双轮驱动模式，这不仅增强了用户粘性，也为平台吸引了源源不断的新生力量 [5] - 公司构建的生态系统被视为通往财富新大陆的必经之门，对于渴望触达最具潜力客户群体、分享数字经济红利的参与者而言具有重要意义 [5]

文章核心观点 - 香港财经事务及库务局公布《财政预算案》金融政策措施，旨在通过“促改革”、“拓基建”、“增容量”、“建联通”四大主题措施，巩固并提升香港国际金融中心地位，配合国家“十五五”规划建议，并为“加快建设金融强国”战略目标做出贡献 [1] 促改革 - 港交所自前年九月实施“打风不停市”安排以来，已有七个恶劣天气交易日正常交易，确保了市场流动性，并带来约25亿港元的印花税收入 [2] - 港交所将在第一季咨询市场，计划修订“同股不同权”企业上市要求、便利海外发行人第二上市、优化首次公开招股流程，并为生物科技和特专科技公司提供进一步弹性 [2] - 港交所上半年将落实完善结构性产品上市框架，并就T+1结算周期的具体实施方案咨询市场，年内将改革买卖单位制度，并联同证监会和业界推出无纸证券市场制度 [2] - 下一阶段将优化上市公司持续规管架构、为海外公司第二上市提供具体指引，以及纳入更多海外市场为认可交易所 [2] - 证监会和金管局将落实《固定收益及货币市场发展路线图》，促进发行和流动性、扩展离岸人民币业务及新一代基建，并配合数字资产及代币化技术应用提供指引 [3] - 积金局建议优化向雇主追讨拖欠供款的程序，强积金“全自由行”首阶段预计今年落实，明年上半年会立法扩展涵盖的雇员范围 [3] - 保监局将优化保险公司风险为本资本制度，调整一般保险业务的风险参数，并就基建设施投资降低资本要求 [3] 拓基建 - 金管局迅清结算与港交所正研究建立一站式多元资产交易后证券基础设施，涵盖内地与香港股票及债券，以促进抵押品互通 [4] - 金管局迅清结算将联通更多地区平台，例如将联网瑞士SIX平台，并首次推出股票交易后服务 [4] - 金管局迅清结算目标在年底前建立数字资产平台，以支持数字债券的发行和交收 [4] - 港交所综合基金平台将于年内扩展功能至涵盖支付和结算等基金销售流程，以提升市场效率和降低交易成本 [4] 增容量 - 在推进人民币国际化方面，人民币业务资金安排总额度在月初倍增至2,000亿元人民币，将推动人民币与区内货币更便捷外汇报价交易 [5] - 政府会定期发行人民币债券以完善收益率曲线、构建利率曲线，并吸引高质量和新兴市场发行人 [5] - 政府在上季第三度发行代币化债券达100亿港元，并提供代币化央行货币交收，金管局亦以“数码债券资助计划”鼓励更多数码债券发行 [5] - 香港将优化基金和家族办公室的优惠税制，扩大“基金”定义以涵盖特定的单一投资者基金，并将数字资产、贵金属及特定大宗商品等列为可获税务宽减的合资格投资，立法建议将于今年上半年提交，计划在2025/26课税年度起生效 [5] - 为推动房托基金市场发展，将引入法定制度以便利房托基金私有化或重组，并为准备上市的房托基金转让非住宅物业宽免印花税 [6] - 年中将公布有关企业财资中心的额外税务优惠和预审机制，以增强“引进来、走出去”双向平台的吸引力 [6] - 为吸引企业迁册，至今已有22宗获批，约20宗正在处理，当局已制订初步框架，政策工具包括税务减免，财政司司长将主持新成立的“税务政策咨询委员会”以推动税务政策支持经济发展 [6] - 当局将研究为在香港进行黄金交易及结算的合资格机构提供税务优惠，并为业界建立培训架构，以建立国际黄金交易市场 [6] - 当局将支持与内地和国际多边金融机构探讨在香港设立绿色科技项目加速器，支持绿色科技项目在“一带一路”地区孵化与发展，并研究便利金融机构获取公用事业用量相关数据以提升绿色融资及风险评估效率 [6] 建联通 - 当局正积极配合及支持亚洲基础设施投资银行在香港设立办事处 [7] - 今年香港将首次承办亚太区经济合作组织财政部长会议，并继续举办“裕泽香江”高峰论坛和“香港金融科技周 x StartmeupHK创业节2026”等金融盛事 [7] - 明年的亚洲金融论坛将迈进20周年，将致力加强金融赋能产业发展的元素 [7] - 香港已签订55份全面性避免双重课税协定，并将持续拓展协定网络 [8]

公司业务与运营模式 - 公司是全球领先的现实资产数字化生态 致力于将物理黄金转化为可验证、可流转的数字资产 其核心业务是打破传统黄金投资的流动性困局 为全球投资者提供安全、高效、透明的黄金投资新方式[5] - 公司已成功积累57.6吨实物黄金作为底层资产 覆盖全球200多座金矿 总资产价值超过200亿美元[2][5] - 公司的运营链条覆盖从源头到终端的全过程 包括印尼矿场的开采与数据记录、新加坡金库的实物存储与安保、国际顶级审计机构的合规审计以及香港的客户服务 各环节由专业人员坚守以保障资产真实性与安全性[2] 资产安全与信任构建 - 公司通过严格的物理安防体系保障实物黄金安全 例如新加坡金库配备激光报警系统、生物识别门禁、震动感应器及24小时实时监控[2] - 公司通过国际标准审计流程（如与Bureau Veritas合作）确保资产合规性与真实性认定 法务环节对审计报告进行逐字核对[2] - 公司创始人强调其业务核心是“信任必须落地” 认为数字资产背后是人的专业与坚守 公司通过从矿场到客服的全链条专业操作将信任变为现实[3] 用户与资产价值 - 公司的数字黄金资产（VTAU）被部分用户视为家庭财富的一部分 用于家庭资产规划 这反映出用户对其赋予了超越数字符号的信任价值[2] - 矿场工程师认识到其开采的每一克黄金是链上资产的一手源头信息 最终转化为数字世界的一份信任 体现了实物资产与数字信任之间的连接[2] - 客服工作被视为承载用户信任的关键环节 客服专员需要耐心处理如资产传承规划等具体咨询 回应每一份信任[2] 团队与文化 - 公司拥有一支被称为“守金人”的多元化专业团队 成员包括驻守印尼矿场的工程师、新加坡金库的安保主管、合规办公室的法务专员以及香港的客服专员[2] - 团队文化强调日复一日的专业与坚守 各岗位员工以“守护每一克黄金的纯粹与安全”和“确保什么都不会发生”为工作成就感与目标[2] - 正是这支团队的专业与坚守 构成了公司最真实的底色 让57.6吨黄金资产具备了可信赖的温度[2]

公司股价表现与市场消息 - 公司股价盘中上涨超过5%，截至发稿时上涨4.04%，报6.69港元，成交额达2499.72万港元 [1] - 公司获纳入恒生综合指数，该变动将于3月6日收盘后实施并于3月9日起生效 [1] - 根据中金研报，公司有可能被调入港股通，届时沪深交易所会相应调整港股通可投资标的范围 [1] 公司业务与市场地位 - HashKey Exchange是中国香港最大的持牌虚拟资产交易所 [1] - 公司拥有香港证监会颁发的1、7、9号全牌照 [1] - 公司在香港的市场份额超过75%，合规壁垒突出 [1] 公司财务与业务结构 - 公司机构业务占比达到85.5% [1] - Omnibus客户交易量增长近5倍 [1] - 2025年上半年，机构收入占比显著提升至68% [1] - 数字资产ETF的发展推动了机构需求 [1] - 公司一体化生态交易形成竞争优势 [1]

核心市场观点 - 报告认为，以中国资产为核心的港股配置价值继续凸显，科技自立自强及AI应用有望成为未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 报告建议关注三大方向：1) 政策支持下的科技板块，如人工智能及应用、半导体、工业软件等；2) 政策支持预期的消费板块，如体育服饰及非必需性服务消费；3) 估值较低且股息较高的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] 港股市场回顾与表现 - 2026年2月26日，恒生指数收报26765.72点，上涨0.66%；恒生中国企业指数收报9034.75点，上涨0.30%；恒生科技指数收报5260.50点，微跌0.19% [1][5] - 当日市场成交额为2367.65亿港元，较前一交易日减少 [1] - 周期股与消费股表现活跃，海底捞领涨恒指成分股，涨幅达6.2%，汇丰控股、龙湖集团分别上涨5.5%和4.6% [1] - 科技板块分化，商汤-W、同程旅行跌幅超5% [1] - 年初至今，恒生指数上涨4.43%，恒生国企指数上涨1.36%，恒生科技指数下跌4.63% [5] - 2026年1月，南下资金单月净流入达690亿港元 [3] 美股市场表现 - 2026年2月26日，美国三大股指全线收涨，道指涨0.63%，标普500指数涨0.81%，纳指涨1.26% [2][5] - 市场情绪受英伟达财报超预期提振，其2026财年第四季度营收达681亿美元，同比增长73% [2] - 万得美国科技七巨头指数涨1.44%，微软涨近3%，脸书涨超2% [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.47% [2] 行业与板块表现 - 从年初至今板块表现看，原材料行业涨幅居前，达24.9%；地产建筑行业上涨19.8%；能源业上涨18.9% [5] - 资讯科技行业与非必需性消费行业年初至今分别下跌8.8%和6.6% [5] - 黄金股在港股市场逆市走强 [1] 政策与市场热点 - 上海市发布房地产新政，自2月26日起实施，内容包括：缩短非沪籍居民外环内购房社保年限至1年；首套住房公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元，叠加政策后最高可达324万元 [10] - 该政策预计将有效释放购房需求，利好在沪有大量项目布局的房企如龙湖集团，以及华润置地、碧桂园服务等产业链公司 [10] - 香港财政司司长发表2026/27年度预算案，宣布3月将发出首批稳定币发行人牌照，并成立“AI+与产业发展策略委员会”，初期聚焦生命健康及具身智能领域 [11] - 相关政策利好数字资产、AI及金融科技板块，美图公司、中银香港等公司可能受益 [11] - 工信部最新提出组织开展国家算力互联互通节点建设工作的政策指导，有望提振国产算力及通信板块 [3] 重点公司动态与表现 - **英伟达**：2026财年第四季度营收681亿美元，同比增长73%，业绩指引超预期 [2][12] - **龙湖集团**：受上海楼市新政利好，当日股价上涨4.6% [1][10] - **海底捞**：领涨恒指成分股，当日涨幅达6.2% [1] - **联邦制药**：UBT251减重II期临床减重17.5kg，III期启动在即 [12] - **复宏汉霖**：汉斯状®新增42国合作，里程碑款最高1.26亿美元 [12] - **绿茶集团**：2025年净利润4.6-5.08亿，同比增长31.4%-45.1% [12] - **长和系**：出售英国电网业务权益，套现逾1100亿港元用于后续投资 [12] - **中芯国际**：拟购中芯北方49%股权申请获受理 [12] 其他市场与商品 - A股上证综合指数收报4147.23点，上涨0.72% [5] - 纽约期油收报65.57美元/桶，黄金收报5183.70美元/盎司，铜收报13349.50美元/吨 [5] - 人民币对美元汇率突破6.87，创近三年新高 [12] - 韩国综合指数涨幅扩大至2%，三星电子大涨近7%带动科技股走强 [12]

合作概述 - Sharps Technology Inc (STSS) 与 The Tie Inc 宣布达成战略合作 旨在加强Solana的机构基础设施建设并扩大机构投资者对该生态系统的参与 [1] 合作具体内容 - STSS 将把其SOL财库持仓的一部分委托给Stakin by The Tie进行质押 其目前持仓超过200万枚SOL [3] - 此次委托将公开市场上规模最大的Solana财库策略之一与生态系统中最成熟的机构级验证节点运营方之一相结合 [3] - STSS管理层将在2026–2027年期间参与The Tie举办的一系列机构级活动 包括Innovate Miami、Out East Summit和The Bridge 并与The Tie的机构社群进行直接交流 [3] 公司战略与业务 - Sharps Technology 是一家创新型医疗器械及医药包装公司 致力于提供拥有专利的智能安全注射器产品 [5] - 公司已采用以数字资产为核心的国库管理战略 重点配置Solana区块链的原生数字资产SOL 并通过资本市场融资支持在Solana生态体系内开展链上收益生成活动 [5] - The Tie是数字资产领域机构解决方案的行业领先提供商 为超过500家客户提供服务 产品套件涵盖市场情报、合规通信、基础设施解决方案等 [6] 合作意义与高管观点 - 此次合作体现了STSS通过可信的基础设施和稳固的机构网络 推动Solana生态系统机构化参与的承诺 [4] - The Tie首席执行官表示 此协议反映了Solana机构生态系统日益成熟 上市公司可以通过非托管质押、稳健的运营标准以及高层级的生态互动参与其中 [4][5]

财政状况与宏观经济 - 预计2025/26年度综合账目由约670亿港元赤字转为录得29亿港元盈余，财政储备预计为6572亿港元[1] - 预计2026年香港经济实现2.5%至3.5%的实质增长，2026至2029年间平均每年实质增长将达2.9%[1] - 预算案基调为审慎理财与精准施策，通过“节流”与“开源”并举，力求在2028/29年度恢复综合账目盈余[1] - 经营账目预计在2026/27年度恢复盈余，综合账目预计在2028/29年度恢复盈余[12] - 至2030年3月底，财政储备预计为5791亿港元，相当于本地生产总值的13.9%，或约8个月的特区政府开支[12] 金融市场改革与证券交易 - 港交所将在上半年落实完善结构性产品上市框架，并就“T+1”结算周期方案咨询市场，计划年底前在技术上兼容T+1结算周期[3] - 港交所与香港证监会将在年内就改善交易单位制度（“手数”制）提出建议，以更符合不同股份的流动性特质和投资需求[3] - 改革证券市场每手买卖单位，旨在简化制度、降低散户入场门槛、提升市场流动性[4] - 关于“同股不同权”企业上市要求、海外发行人第二上市便利化，以及为生物科技和特专科技公司提供更大上市弹性等议题，将在第一季度启动市场咨询[4] - 相关改革有助于提升市场效率、简化上市流程，吸引更多元股权架构企业、海外发行人及生物科技与特专科技公司来港上市[4] 人民币国际化与互联互通 - 将通过增加人民币业务资金安排额度、推动人民币与其他区内货币便捷交易、定期发行人民币债券等方式，丰富离岸人民币产品生态[5] - 积极与内地研究加快推出国债期货、将房托基金（REITs）纳入互联互通[6] - 吸引高质量发行机构增加在港发行人民币债券、加快落实香港国债期货的推出，以及将人民币交易柜台纳入港股通[3] 创科产业与人工智能发展 - 预算案主题为“创科驱动、金融赋能；多元发展、关爱惠民”，延续以创科驱动经济转型的思路[7] - 将启动100亿港元的“创科产业引导基金”，以1:2的比例吸引社会资本，共同投资于生命健康科技、人工智能与数据科学、先进制造与新能源等领域的初创企业[7] - 成立“AI+与产业发展策略委员会”，为AI产业转型订定策略，初期聚焦生命健康及具身智能两大领域[8] - 数码港的人工智能超算中心将提升算力，沙岭数据园区的建设将为AI发展提供数据和算力支持[8] - 香港投资管理有限公司（港投公司）将通过战略投资，积极推动RISC-V生态在港的研发与产业化，并已联合相关企业成立“香港RISC-V联盟”[8] 财政整合与税收政策 - 在2026/27及2027/28两个年度，每年节省特区政府经常开支的2%，相当于分别再节省约78亿及156亿港元[10] - 公务员编制将在未来两个财年每年缩减2%，预计到2026年4月1日减至约18.8万个职位[10] - 建议将价值1亿港元以上的住宅物业交易印花税税率由4.25%调高至6.5%，预计每年可增加约10亿元收入[10] - 随着全球最低税率方案实施，将向大型跨国企业征收最低补足税，预计从2027/28年度起，每年可带来约150亿港元的额外税收[10] - 未来五年，特区政府将每年发行约1600亿至2200亿港元的债券，其中约一半用于为短期债务再融资，其余用于推动北部都会区等基建投资[12] - 在中期内，政府债务与本地生产总值的比率将由14.4%升至19.9%[12] 数字资产与金融科技 - 将继续定期发行代币化债券，并通过金管局的“数码债券资助计划”鼓励更多市场机构在港发行此类产品[13] - 香港金管局旗下的迅清结算年内将建立数字资产平台，支持数字债券的发行和交收，并逐步扩展至其他数字资产类别[13] - 年内将提交条例草案，为数字资产交易及托管等服务提供者订立发牌制度[13] - 已实施法币稳定币发行人发牌制度，并将在下月发出首批牌照，鼓励持牌发行人探索更多应用场景[13] - 即将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，探讨结合传统金融服务优势与虚拟资产领域的技术创新[14] - 将在年内就虚拟资产场外交易及托管服务的发牌制度进行咨询[14] 其他金融与产业发展 - 将研究为在港进行黄金交易及结算的合资格机构提供税务优惠，并协助业界成立行业协会，以巩固香港国际金融中心地位[15] - 预算案提出多项政策，主动对接国家“十五五”规划，积极推进“金融+”战略，善用金融手段服务实体经济与优势产业，加快推动金融与创科相互赋能[2]

核心观点 - 香港2026/27财政年度预算案围绕巩固国际金融中心地位推出一系列举措 为港交所带来多维度的政策红利 涵盖证券市场改革、互联互通深化、新兴产业上市、数字资产与黄金交易等新业务拓展、家族办公室生态建设及全球网络扩展 共同构成其长期增长潜力的核心支撑 [2] 证券市场改革与交易机制优化 - 上市制度将修订 包括修订“同股不同权”企业上市要求、便利海外发行人第二上市、优化IPO流程 为生物科技和特专科技公司提供更多上市弹性 咨询将于第1季进行 [3] - 交易机制将改革 上半年落实完善结构性产品上市框架 并就推动“T+1”结算周期实施方案咨询市场 [3] - 将改革证券市场每手买卖单位 联同证监会和业界在年内推出无纸证券市场制度 以降低交易成本并提升市场便利性 [3] - 自2024年9月实施“打风不停市”以来 已有七个恶劣天气交易日如常开市 为特区政府带来约25亿元印花税收入 [3] 互联互通深化与人民币国际化 - 将积极研究加快落实推出国债期货、将房地产投资信托基金(REITs)纳入互联互通、将人民币交易柜台纳入港股通 以及优化债券通 [4] - 人民币业务资金安排的总额度倍增至2,000亿元人民币 [4] - 将推动人民币与其他区内货币实现更便捷的外汇报价及交易 并定期发行不同年期的人民币债券 以丰富离岸人民币市场产品 [4] 新兴产业上市通道拓宽 - 预算案要求港交所检视上市规定 以吸引更多航天企业来港上市 [5] - 将为“18A”(未盈利生科企业)与“18C”(特专科技企业)上市申请提供更多弹性 [5] - 特区政府推出100亿元“创科产业引导基金” 投资生命健康科技、人工智能与机器人等战略性新兴领域 [6] - 港投公司累计投资超过190个项目 其中10家已在港上市 超过20家正筹备今年上市 [6] 新兴业务领域布局：数字资产与黄金交易 - 预算案明确建立数字资产交易及托管发牌制度 为港交所布局数字资产交易、托管等业务扫清政策障碍 [7] - 预算案提出建立国际黄金交易市场 研究为在港进行黄金交易及结算的合资格机构提供税务优惠 [8] - 目标三年内在港黄金仓储突破2,000吨 打造区域黄金储备枢纽 为推出实物黄金ETF、黄金期货、黄金期权等产品提供基础 [8] - 港交所已通过收购伦敦金属交易所(LME)布局基本金属业务 黄金交易拓展将完善其贵金属产品线 [8] 家族办公室生态与资产配置需求 - 在港设立的家族办公室已超过3,300间 [9] - 为吸引更多家族办公室和基金 将优化税制 扩阔“基金”定义以涵盖特定的单一投资者基金 并将数字资产、贵金属等列为可获税务宽减的合资格投资 [9] - 港交所综合基金平台将于年内全面升级 纳入支付、结算等基金销售全流程 有望直接带动资产管理相关服务费用增长 [10] - 家族办公室多元化的资产配置需求将驱动港交所针对性地开发绿色金融、数字资产及结构化产品 [10] - 家族办公室的深度介入可重构企业投融资生态 通过其商业网络为港交所输送更多具备上市潜力的企业 [10] 全球网络拓展与基础设施升级 - 金管局旗下的迅清结算和港交所正研究建立一站式多元资产交易后证券基础设施 涵盖内地与香港的股票及债券 促进跨产品及跨地域的抵押品互通 [11] - 迅清结算正积极联通多个地区的中央证券托管平台 阿拉伯联合酋长国中央银行已成为CMU会员 [11] - CMU将启动与瑞士SIX的联网 首次推出股票交易后服务 将结算网络从中港延伸至中东和欧洲 [11] 资产及财富管理业务拓展 - 特区政府将于年内提交条例修订草案 便利房托基金进行私有化或重组 并为准备上市的房托基金宽免转让非住宅物业印花税 [12] - 港交所的综合基金平台将于年内扩展功能至涵盖支付和结算等基金销售流程 以提升市场效率并降低交易成本 [12]

香港财政预算案核心观点 - 香港2026/2027财政年度预算案被多位政界人士评价为构思详细、内容充实，积极回应了经济发展与民生诉求 [1] 经济发展战略与产业规划 - 预算案涵盖离岸人民币、数字资产等不同范畴的发展规划，旨在增强香港“引进来、走出去”的平台功能 [1] - 预算案着力以科技创新驱动金融市场发展，在巩固香港传统优势产业的同时，开拓低空经济等新领域 [1] - 预算案提出多项拼经济、谋发展、促就业的有力措施，包含宏观战略引领和具体的资金与支持计划，以助力香港经济发展不断取得新突破 [2] 民生纾困措施 - 预算案在民生方面提出许多纾解民困的核心措施，包括调整免税额及扣除上限、宽减薪俸税等，预计将在一定程度上缓解市民经济压力 [1] 法律与配套服务支持 - 律政司将全力配合落实预算案，进一步完善以普通法制度为基础的法律及其相关配套服务，目标是做到“国际化、高水平、信誉好” [1] - 相关法律配套服务旨在在国家涉外法治体系和能力建设中发挥更积极的作用 [1]