股价与市场表现 - 近一周（2026年2月5日至11日）股价在1.67美元至1.69美元之间窄幅波动，区间振幅为2.98% [1] - 期间总成交额约为4.48万美元，换手率较低，介于0.03%至0.05%之间 [1] - 截至2月11日收盘价为1.68美元，总市值约为0.36亿美元 [1] - 同期股价表现略优于美股纳斯达克指数（下跌0.59%）和所属电气设备零件板块（下跌0.48%）[1] 近期行业与宏观环境 - 2026年2月1日至10日，APEC首次高官会在广州举行，主题为“开放、创新、合作”，旨在推动亚太自贸区进程及基础设施合作 [2] - 作为亚太地区电线电缆制造商，公司的业务涉及电信和电力电缆，区域经济一体化议程可能长期利好其订单前景 [2] 光纤光缆行业动态 - 2026年2月6日，G.652.D单模光纤均价已升至35元/芯公里以上，部分报价突破40元/芯公里，年内涨幅超过80% [3] - 券商分析指出，AI驱动的数据中心需求及海外市场增长是拉动行业景气度提升的主要因素 [3] - 光纤光缆价格的大幅上涨可能对从事电信电缆业务的公司带来潜在积极影响 [3]

文章核心观点 - AI视频生成模型Seedance 2.0引发行业震动与资本市场热潮，标志着AI应用进入“万马奔腾”的新阶段，并可能推动产业从“拼免费”转向“拼价值” [1][2][4] - 市场整体交易清淡，但AI（包括硬件、算力、应用）是当前明确的超级投资主线，相关板块表现强势 [12][13] AI视频模型Seedance 2.0的行业影响 - Seedance 2.0被业内誉为“地表最强”视频生成模型，能在60秒内根据提示词或参考图生成带原生音轨的多镜头视频，角色一致性、光影透视等表现优异 [1] - 该模型在海外社交平台演示视频播放量动辄破百万，引发包括马斯克在内的广泛关注 [2] - 好莱坞导演Charles Curran自费60美元，在20分钟内用其完成一版真人电影预告片，并认为其“说不定将颠覆好莱坞” [2] - 国内动画从业者认为动画行业将很快迎来洗牌 [2] - 用户需求火爆，导致即梦AI、小云雀等平台一度出现预计排队8小时才能生成视频的情况 [2] 资本市场反应与AI产业趋势 - A股市场本周大幅炒作AI视频概念 [2] - 港股智谱AI本周股价一度翻倍，并宣布对GLM Coding Plan套餐价格结构性上调，整体涨幅30%起 [2] - 优刻得也上调了产品服务价格，市场意识到算力需求暴增，云计算可能进入涨价周期 [12] - 2026年伊始，互联网大厂展开AI应用入口大战，多个厂商发布新模型，在春节高流量场景中竞争，印证产业趋势 [3] - 2026年很可能成为AI应用万马奔腾的一年，AI应用时代画卷正在展开 [4] 市场整体状况与流动性 - A股三大指数今日均上涨：上证指数涨0.05%，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32% [5] - 沪深京三市成交额2.16万亿元，较昨日放量1598亿元 [5] - 市场个股涨少跌多：2108只上涨，3280只下跌，个股涨跌幅中位数为下跌0.5% [6] - 市场整体交易清淡，量能仍偏低，节前特征明显 [6][13] - 央行今日开展1665亿元7天期及4000亿元14天期逆回购操作，因有1185亿元到期，实现净投放4480亿元 [8] - 央行将于2月13日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天） [9] - 离岸人民币兑美元涨破6.90关口，为2023年4月以来首次 [10] AI相关板块表现与驱动因素 - AI应用方向走强，个股表现分化，Seedance 2.0掀起的AI视频热在长假期间预计持续发酵，以字节产业链为代表的AI应用方向后续会反复活跃 [12] - 算力需求暴增预期推动算力租赁、数据中心、云计算等板块受关注 [12] - Meta宣布将斥资100亿美元建设数据中心，谷歌、微软、亚马逊等科技大厂发布的2026年业绩指引整体超预期，算力“军备竞赛”来袭 [12] - AI硬件板块（液冷服务器、CPO概念、铜缆高速连接、光通信、AI电力）涨幅居前，其强势表现午后也带动了AI应用方向拉升，表明机构有所作为 [12] - 英伟达液冷供应商维谛技术财报超预期，且订单量同比大增252% [12] - 半导体板块涨幅位居行业板块前列 [12] - AI硬件端依然强势，短期可关注刚突破的板块（如液冷、数据中心等） [13] - AI应用在2026年迎来板块性大行情的概率较大 [13]

公司股价与交易表现 - 2月12日，联特科技股价上涨5.07%，成交额达17.53亿元，换手率为13.32%，总市值为251.43亿元 [1] - 当日主力资金净流入5241.52万元，占成交额的0.03%，在所属行业中排名第18位 [4] - 近期主力资金流向呈现波动，近3日、5日、10日和20日主力净流入分别为-1.53亿元、-3.43亿元、-5.92亿元和-5.68亿元 [5] 公司业务与技术核心 - 公司主营业务为光通信收发模块的研发、生产和销售，其收入主要来源于10G及以上光模块，占比达92.72% [7] - 公司拥有从光芯片到光器件的设计制造能力，掌握了光芯片集成、高速光器件及光模块设计生产的核心技术，包括基于EML、SIP、TFLN调制技术的800G光模块研发 [2] - 公司正在研发用于下一代NPO/CPO技术所需的高速光连接技术、激光器技术和芯片级光电混合封装技术 [2] - 公司的光模块低功耗设计技术通过独特电路设计和算法优化，在5G通信和数据中心应用领域具有突出优势 [3] 市场应用与行业地位 - 光模块主要应用于数通市场、电信市场和新兴市场，其中数通市场是增速最快且已成为第一大市场，是产业未来的主流增长点 [2] - 公司产品是数据中心和5G通信应用领域的上游关键部件，5G建设将大幅拉动电信用光模块需求 [2][3] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括IDC概念、光通信、CPO概念、专精特新等 [7] 公司财务与运营状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.47亿元，同比增长31.75%；归母净利润为8179.59万元，同比增长31.39% [8] - 公司海外营收占比较高，2024年年报显示海外营收占比为89.07%，受益于人民币贬值 [3] - 公司自A股上市后累计派现4685.20万元 [8] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为2.49万户，较上期增加7.14%；人均流通股为2725股，较上期减少6.66% [8] - 主力持仓方面，筹码分布非常分散，主力未控盘，主力成交额为5.43亿元，占总成交额的7.52% [5] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股239.47万股，较上期增加53.33万股；永赢科技驱动A为新进股东，持股94.31万股；南方中证1000ETF持股47.47万股，较上期减少8800股；中航机遇领航混合发起A退出十大流通股东之列 [8]

公司股价与交易表现 - 博耳电力股价午后大幅上涨，截至发稿涨幅达119.05%，报0.69港元 [1] - 公司股票成交额为2118.77万港元 [1] 行业发展趋势与机遇 - 数据中心已成为电力设备行业核心增量应用场景，其发展趋势直接驱动电力设备需求增长与技术迭代 [1] - 2024年全球数据中心新增装机量已达14GW，且单机柜功率密度大幅提升 [1] - 数据中心对电力供给的稳定性、能效性提出更高要求，推动电力设备在该场景的应用规模扩张与技术迭代加速 [1] 公司业务与技术优势 - 博耳电力是国内领先的一站式高端综合配电系统及方案供应商，在智能配电领域已构建深厚技术壁垒 [1] - 公司基于自主研发的“慧云”大数据平台，为客户提供独创的IEM一站式解决方案服务 [1] - 公司的解决方案能确保数据中心用电安全性及稳定性，并通过智能化配用电解决方案降低能源消耗，帮助客户实现数据中心产业可持续发展 [1]

公司股价与市场表现 - 博耳电力股价午后大幅上涨，截至发稿涨幅达119.05%，报0.69港元 [1] - 成交额为2118.77万港元 [1] 行业趋势与驱动因素 - 数据中心已成为电力设备行业核心增量应用场景，其发展趋势直接驱动电力设备需求增长与技术迭代 [1] - 2024年全球数据中心新增装机量已达14GW [1] - 数据中心单机柜功率密度大幅提升，对电力供给的稳定性和能效性提出更高要求 [1] - 这一变化推动电力设备在数据中心场景的应用规模扩张与技术迭代加速 [1] 公司业务与技术优势 - 公司是国内领先的一站式高端综合配电系统及方案供应商 [1] - 公司在智能配电领域已构建深厚技术壁垒 [1] - 基于自主研发的“慧云”大数据平台，公司为客户提供独创的IEM一站式解决方案服务 [1] - 该方案能确保数据中心用电安全性及稳定性 [1] - 公司通过智能化配用电解决方案降低能源消耗，帮助客户实现数据中心产业可持续发展 [1]

A股市场表现 - 上午A股三大指数集体上涨，上证指数上涨0.12%，深证成指上涨0.81%，创业板指上涨1.18% [1] - 市场热点主要集中在有色金属和算力硬件两大方向 [1] 算力硬件产业链 - CPO、液冷服务器、光芯片、光电路交换机等算力硬件股集体走强，天孚通信、太辰光等多股创历史新高 [2] - CPO概念龙头天孚通信上涨11.61%，报322元/股，股价创历史新高，最新市值为2503.3亿元 [2] - 算力产业链概念股大涨，天孚通信涨11.61%，依米康、科创新源涨超10%，英维克涨停 [5] - 晶晨股份上涨12.89%，华丰科技上涨11.18%，长芯博创上涨11.01%，环旭电子涨停（+10.01%），特发信息涨停（+9.98%） [7] 有色金属与电网设备 - 有色金属板块反复活跃，翔鹭钨业实现“5天3板”，章源钨业实现“2连板” [3] - 电网设备概念大涨，思源电气、四方股份股价均创新高 [3] 影视院线板块 - 影视院线概念集体大跌，欢瑞世纪、横店影视、博纳影业跌停 [4] 算力产业链利好因素 - 2月10日，国务院国资委召开会议，指出中央企业要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展 [8] - 当地时间2月11日，Meta表示已在美国印第安纳州破土动工建设一座耗资100亿美元的数据中心，以支持AI发展，该设施投入运营后将提供1吉瓦的电力容量，预计将于2027年底或2028年初上线 [8] - Meta表示将在未来三年内投资6000亿美元用于美国的基础设施和就业，包括数据中心 [8] - 穆迪评级公司给予Compass Datacenters LLC最新发行的8.3亿美元资产支持证券中约5亿美元部分AAA评级，这是顶级评级机构首次对数据中心ABS交易授予AAA级评级 [8][9] - 摩根大通预测，未来五年内，数据中心和人工智能热潮的支出将超过5万亿美元 [9] 港股智谱表现 - 港股智谱上午一度大涨超33%，股价再创历史新高，市值突破1700亿港元 [10] - 2月11日晚间，智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，随后表示用户流在极短时间内增长了10倍 [13] - 2月12日，智谱发布GLM Coding Plan价格调整函，取消首购优惠，套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起 [13] 人民币汇率 - 离岸人民币兑美元日内涨117点，升破6.9元关口，至6.8974，创2023年5月4日以来新高 [14] - 兴业证券认为，随着美联储降息预期下修到位、未来宽松指引逐渐明朗，美元再度走弱带动人民币加速升值 [16] - 岁末年初“结汇潮”带动下，外汇市场的供需关系也在助推市场对人民币升值的一致预期 [16] - 据银河证券测算，在悲观和乐观情形下，人民币对美元汇率年末将分别对应升至6.9和6.5 [16]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.89%，下跌242点，收报27024点 [1] - 恒生科技指数下跌1.68% [1] - 早盘成交额为1273亿港元 [1] 人工智能与芯片行业 - 智谱公司股价涨幅扩大逾24%，其新一代旗舰模型GLM-5已与华为昇腾等多家主流国产芯片平台完成适配 [1] - MiniMax公司股价上涨超过14% [1] - 天域半导体股价上涨4.9%，公司与EYEQ Lab达成战略合作，聚焦于碳化硅外延片的供应与应用 [1] 光通信与数据中心行业 - 光通信概念股涨幅居前，中际旭创公司辟谣关于CSP跳单的传闻，并指出北美CSP资本开支保持强劲增长态势 [1] - 鸿腾精密股价上涨11% [1] - 长飞光纤光缆股价上涨11% [1] - 汇聚科技股价上涨超过6% [1] - 美国数据中心建设热潮引发用电需求激增，截至2026年1月，美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番还多 [1] - 东方电气股价上涨超过11%，花旗认为公司从东南亚数据中心或公用事业客户获得新订单的可能性更高 [1] - 哈尔滨电气股价上涨7.8% [1] 半导体存储行业 - 兆易创新股价上涨超过7%，隔夜美股存储板块爆发，市场预期内存的强劲需求将持续到明年 [2] 能源装备与工程项目 - 中集安瑞科股价上涨2.8%，摩根大通对公司在印尼的焦炉煤气项目表示积极预期，认为公司海外扩张正迈向执行阶段 [3] 航运与能源贸易行业 - 中远海能股价再次上涨超过10%，年内累计涨幅已超过80%，据报道美国正考虑扣押涉及伊朗的油轮以施加压力 [4] - 中核国际股价再次上涨超过6%，公司铀贸易业务交易量提升，带动全年收入及利润显著增长 [5] 消费行业 - 百威亚太股价下跌超过4%，拖累恒生指数，公司去年第四季度亏损扩大至1.05亿美元 [6]

公司业绩与股价表现 - 哈尔滨电气（01133）午前股价上涨8.05%，报22.82港元，成交额1.41亿港元 [2][4] - 公司发布2025年业绩盈喜预告，预计实现归母净利润26.5亿元，同比增长约57.2%，超出市场预期 [2][4] - 净利润大幅增长主要得益于营业收入增长及产品盈利能力提升，前期高价值订单逐步释放，毛利率仍有上升空间 [2][4] - 公司生产规模扩大，智能化制造能力增强，规模效应和运营效率大幅提升 [2][4] 行业背景与市场机遇 - 截至2025年10月中旬，自2023年1月起美国数据中心储备项目规划容量已达245GW [2][4] - 数据中心持续投运导致峰值负荷攀升，仅靠稳定电源难以满足需求，美国缺电问题提升了电力系统可靠性需求 [2][4] - 燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益于市场高景气，海外燃气轮机头部企业面临产能瓶颈 [2][4] - 在此背景下，看好中国企业持续提升市场份额 [2][4]

公司股价表现 - 潍柴动力港股股价涨超4% 盘中高见30.98港元并再创历史新高 截至发稿报30.98港元 成交额2.78亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 摩根士丹利将美国2025-2028年数据中心的累计电力缺口预测从44吉瓦上调至47吉瓦 这相当于9个迈阿密或15个费城的总用电量 [1] - 电力供给不足已成为制约AI算力扩张的核心瓶颈 科技巨头们转而寻求新的解决方案 多个数据中心考虑自建电力设施 [1] - 马斯克旗下的人工智能公司xAI在今年开年增购了5台燃气轮机 用于为其持续扩容的超级计算机集群供电 [1] 公司业务转型与增长前景 - 国泰海通证券认为 潍柴动力有望从一家以重卡动力链生产制造为主的企业 逐渐转型成为AIDC发电设备的全面供应商 [1] - 在全球AIDC投资高速增长及“美国缺电”现象不断深入的背景下 潍柴动力旗下多种AIDC发电设备业务均有望实现高增长 包括往复式燃气发电机组、SOFC以及作为备电的柴发 [1] - 考虑到AIDC发电产业的增长有望持续增大潍柴动力该业务的利润占比 认为公司成长空间较大 [1]

投资评级与核心观点 - 报告维持对西门子能源的“增持”评级，并将目标价从134.4欧元上调至181欧元[1][6] - 报告核心观点：看好全球数据中心建设与再工业化背景下海外缺电主线的延续，公司燃气轮机（气电）业务维持高景气，电网扩容升级需求提振，叠加高盈利订单陆续兑现，有望提升公司盈利能力[1] 1Q26整体业绩与订单 - 1Q26公司实现营收96.75亿欧元，同比增长8%；归母净利润6.77亿欧元，同比大幅增长240%，超出市场预期3%[1] - 1Q26末公司在手订单达1460亿欧元，有望覆盖2026年和2027年营收的90%和70%，未来业绩兑现度高[1] - 公司维持2026/28年业绩指引：2026年营收预计增长11-13%，2028年增长低双位数（Low-teens）；特殊项前利润率目标分别为9-11%和14-16%[1] 气电（燃气轮机）业务 - 1Q26气电业务营收30.97亿欧元，同比增长10%；特殊项前利润率16.6%，同比提升2个百分点[2] - 1Q26气电新签订单87.51亿欧元，同比大增75%；单季度新增燃机订单102台，创历史新高，其中10MW以上燃机全球市占率达43%，位居第一[2] - 新增订单对应规模13GW，其中美国、欧洲、中东&中国分别贡献40%、35%和15%[2] - 截至1Q26末，公司在手订单（51GW）加预定协议（29GW）总计80GW，其中27.5%（22GW）与数据中心相关，较4Q25末的18%（12GW）占比显著提升[2] - 预定协议中的燃机价格高于当前订单价格，后续转单有望带来更高利润水平[2] 电网、工业转型与风电业务 - 1Q26电网业务营收30.54亿欧元，同比增长23%；特殊项前利润率17.6%，同比大幅提升5.2个百分点[3] - 1Q26工业转型业务营收13.03亿欧元，同比下降3%；特殊项前利润率11.8%，同比微增0.1个百分点[3] - 1Q26风电业务营收23.55亿欧元，同比下降3%；特殊项前利润率-2.0%，同比大幅改善13.5个百分点，亏损大幅收窄[3] - 公司维持风电业务在2026年实现盈亏平衡的指引[3] - 公司宣布10亿美元电网产能投资计划，用于美国及欧洲的工厂产能扩张[11] - 1Q26风电业务获得首个SG 7.0风机订单，将为德国42MW风电项目提供6台机组[11] 盈利预测 - 基于气电和电网业务订单高增与利润率改善，报告上调公司盈利预测：预计2026/27/28财年归母净利润分别为33.8亿、45.6亿和57.5亿欧元，较前值分别上修11%、13%和11%[4] - 对应每股收益（EPS）分别为3.9、5.3和6.7欧元[4] - 报告预测2026-2028财年营收分别为440.32亿、500.79亿和563.55亿欧元[10] 估值方法 - 采用分部加总（SOTP）估值法，以2026财年为基准年份[12] - 对风电、气电、主网（电网）、工业四大业务板块分别选取可比公司，并取2026财年EV/EBITDA平均值：风电8.24倍、气电30.55倍、主网19.98倍、工业19.41倍[12] - 基于公司2026财年各业务特殊项前利润占比（气电41%、主网45%、工业14%、风电0%）及1.05倍的溢价系数（此前为0.95倍折价），加权得出公司整体2026财年EV/EBITDA估值为25.49倍[12][13] - 基于公司2026财年预测EBITDA 64.65亿欧元，计算得出目标价181欧元/股[12][13]