丰台区商业发展大会概况 - 第三届丰台区商业发展大会于11月17日举行，由丰台区商务局主办、丰台区商业联合会承办 [1] - 参会方包括120余家商业品牌方、约30家商业空间方以及丰台区26个街镇和重点功能区管委会 [1] - 大会聚焦“新业态、新模式、新场景”消费，旨在促进对话与资源对接 [1] 试点项目与支持方向 - 丰台区已布局28个消费新业态新模式新场景试点项目 [1] - 试点工作围绕首发经济、多元化服务消费场景、消费资源与知名IP跨界联名三个方向推进 [1] - 目标是探索形成可复制、可推广的创新经验 [1] 企业表彰与平台发布 - 大会对京东MALL北京南三环店、北京新发地农产品批发市场等9家在“三新”领域有突出贡献的企业授予专属称号 [1] - 发布丰台区数字化全域消费示范平台，这是该区首个“吃住行游购娱”全要素区域消费平台 [1] - 该平台提供本地商家福利、区域消费地图、热门活动查询等功能，目前已收录1717家企业 [1] 商业资源与政策导向 - 东高地、南苑、大红门、西罗园等10余个街道集中展示了超过60万平方米的可租赁商业空间 [1] - 丰台区商务局局长表示将持续深化政策引导与资源整合，支持“三新”消费发展 [1] - 鼓励企业在“三新”领域大胆探索、先行先试，以助力北京国际消费中心城市建设 [1]

双11电商生态进化核心观点 - 双11已从单纯促销节点演变为观察电商生态进化的窗口，周期长度刷新纪录，竞争转向以新供给、新场景、新技术为支点的综合较量，正加速形成由技术与洞察驱动、更具韧性与创新活力的电商新生态 [1] 新供给催生新增量 - 电商平台主动携手品牌，依托用户洞察创造新供给以激发潜在消费潮流，例如苏宁易购推出宽温域空调、超大容量冰柜、适老化电视等个性化定制家电 [2] - 家电换新加速下沉，苏宁易购零售云与海尔、美的等头部品牌以C2M反向定制模式推出专为县域市场打造的定制家电，将传统产销链路升级为用户需求驱动的新模式，双11启动至今定制家电整体销售同比增长超85% [2] - 京东通过C2M反向定制撬动增量市场，与联想联合打造的拯救者Y7000P游戏本开售后登顶同配置产品流量与销量双料榜首，双11期间京东3C数码AI产品成交额同比增长超100% [3] 新场景带来新需求 - 电商平台打通线上线下渠道并探索内容与消费深度融合，淘宝实现天猫与淘宝闪购深度协同，首批37000个品牌的40万家门店接入闪购，截至11月5日闪购新用户带来电商订单数超1亿笔 [4] - 淘宝闪购推出“淘宝便利店”品牌，以24小时营业、30分钟达的闪购仓形态切入即时零售，美团闪购联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，数百个新品牌首次以新模式参与双11 [4] - 京东七鲜美食MALL线上成交订单环比增长超150%，自有品牌“七鲜私厨”搜索量环比增长超350%且订单量环比增长超400%，首次参与双11的京东外卖合作TOP300餐饮品牌日均订单量较上线首月增长13倍 [5][6] - 内容与消费深度融合，短剧成为新消费入口，字节跳动红果短剧App测试带货功能，京东与快手星芒短剧合作推出7部精品短剧并整合“边看边种草”全链路电商功能 [6] 新技术重塑新体验 - AI全面渗透至消费、运营、物流全链路，淘宝天猫推出“AI万能搜”“AI帮我挑”等6款AI导购应用，京东附身智能JoyInside接入30余个智能硬件品牌，接入设备销量较618增长超20倍且平均对话轮次增长120% [7] - 在运营端，京东超300万商家借助JoyAI全线产品实现经营升级，数字人直播服务超4万家品牌商并累计带动GMV超23亿元 [7] - 在物流环节，京东物流将超脑大模型与狼族机器人组合，助力物流全链条自动化覆盖率突破95%，支撑95%自营订单、87%乡镇街道24小时内送达，无人车规模化部署较去年同期增长1153%且总接驳次数同比增长656% [8]

政策导向与行业趋势 - 国务院常务会议部署加快新场景培育和开放，以推动大规模应用，重点面向产业发展前沿和重大技术攻关需求，优先布局新领域新赛道场景、高价值小切口场景和跨区域跨领域综合场景 [1][5] - 2025年《政府工作报告》提出开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展 [4] - “十五五”规划临近，新场景大规模应用进入起步期，低空经济、新能源技术、智慧住宅、物联网等领域为城投公司提供转型机遇 [1] 地方城投公司新场景布局 - 成都城投集团聚焦城镇燃气安全、生产制造自动化、地下综合管廊运维、新能源光储充放等领域，打造基于图片的燃气故障识别、板材自动分拣堆叠机器人、机器人巡检、光储充放综合能源站协同运营技术等新产品，新场景项目预计年底随新产线投产投入使用 [2] - 杭州市城建投资集团与智谱华章联手推出杭州城投人工智能产业大模型项目（一期），发布全国首个公交大模型、路桥养护多模态大模型、AutoGLM防汛智能体、自主学习清运调度智能体 [3] - 南京城建集团通过全资控股的南京市场景公司建设运营“南京场景服务平台”，聚焦机器人、人工智能、新一代信息通信、生物医药四大产业，截至2025年8月累计发布应用场景超1500个，开放合作需求超2000个，形成场景机会及能力清单超300项，服务企业超500家，打造标杆应用场景57个 [4] 场景创新融资与服务模式 - 南京市场景公司联合中信银行南京分行推出“场景贷”融资服务产品，已发放8笔贷款共计3.19亿元，例如江苏华飞宇节能技术有限公司获得500万元贷款，将智慧路灯场景推广至3个区县 [5] - 成都市通过“为场景找技术、为技术找场景”的双向对接机制，牵引科技创新与产业应用深度融合 [2] - 地方国资和城投公司通过搭建新场景探索平台转型，履行市属国企场景创新牵引作用，营造产业创新生态 [1][2]

投资评级与目标价 - 报告维持对公司的“增持”评级 [1][7] - 报告给予公司目标价为19.18元人民币 [5][7] 核心观点 - 公司罐式集装箱业务短期承压，但龙头地位稳固，静待下游化工行业需求复苏 [1][4] - 公司正通过多元布局医疗设备部件、智能装备等新业务，着力打造第二增长曲线 [1][4] - 公司有望在未来3至5年内构建“高端装备+新材料+新工艺+新场景”的新业务矩阵 [4] 三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度实现收入5.37亿元，同比下降44.33%，环比下降10.85% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润0.37亿元，同比下降43.18%，环比下降8.12% [1] - 2025年前三季度实现收入17.50亿元，同比下降25.64% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.00亿元，同比下降44.73% [1] 分业务表现 - 罐式集装箱业务：前三季度营业收入13.13亿元，同比下降32.01%；第三季度单季度营收3.89亿元，同比下降52.0%，环比下降12.3% [2] - 罐式集装箱业务：前三季度新签订单16.13亿元，其中第三季度新签5.34亿元，环比下降15.9% [2] - 医疗设备部件业务：前三季度营业收入达1.81亿元，同比上升5.92%，实现稳健增长 [2] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为14.54%，同比下降2.24个百分点 [3] - 2025年前三季度公司期间费用率为8.87%，同比上升2.09个百分点 [3] - 2025年前三季度公司净利率为5.75%，同比下降1.80个百分点，但下滑幅度相对较小 [3] 未来展望与盈利预测 - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.50亿元、4.17亿元、4.75亿元 [5] - 报告预测公司2025-2027年每股净资产（BPS）分别为7.99元、8.28元、8.57元 [5] - 基于公司龙头地位及新业务拓展，报告给予公司2025年2.4倍PB估值，高于可比公司2.2倍的均值 [5][12] 公司基本数据 - 截至2025年10月23日，公司收盘价为17.22元人民币 [8] - 公司市值为103.32亿元人民币 [8] - 公司52周股价波动范围为14.20元至19.00元人民币 [8]

公司战略与布局 - 苏宁易购将于9月26日至30日集中新开和升级8家Suning Max店以迎接十一黄金周购物热潮[1] - 新开门店覆盖南昌、南京、上海、无锡、杭州、合肥、哈尔滨和厦门等核心城市商圈[1] - 南昌八一广场店为江西首家Suning Max店总体量超过2.5万平方米定位全省最大家电3C首发中心[1] - 合肥包河万达店有望成为安徽省最大的家消费体验中心[1] - 哈尔滨哈西万达店实现Suning Max在东北区域的首秀填补区域空白[1] - 南京新街口店在A馆基础上扩容B馆形成国内零售行业独一无二的双子星组合[1] - 公司表示Suning Max持续拓展是推动零售业态创新的重要举措未来将继续加快线下布局[3] 门店业态创新 - Suning Max打破传统家电卖场模式注重沉浸式体验和跨界融合真实还原家庭生活场景[2] - 门店汇集全球最新科技与潮流新品吸引董明珠健康家、vivo蔡司镜头体验馆等品牌首店入驻[2] - 设立会员社交空间苏宁Friend提供咖啡品鉴、衣物护理等免费服务并定期举办粉丝互动、电竞赛事活动[2] - 南京新街口店B馆创新引入运动乐园和潮流IP体验区[2] - 公司希望通过场景焕新、业态融合和服务升级将门店打造为新生活方式体验馆和城市生活会客厅[3] 营销活动与区域特色 - 各地门店结合中秋+国庆双节举办在地特色开业首秀活动[2] - 上海五角场店依托二次元氛围举办宝可梦卡牌对战和粉丝见面会[2] - 厦门湖里万达店以中秋博饼活动融合潮玩科技与闽南文化[2] - 哈尔滨哈西万达店携手当地体育局开展全民体测倡导健康生活理念[2] - 南昌八一广场店融入红色文化与国潮特色打造地方记忆沉浸体验打卡地[2] - 南京新街口店B馆打造Leo's Club通过运动乐园、潮流IP与生活方式馆激发年轻人社交打卡热情[2] 行业影响与趋势 - 业内人士认为此次密集布局为金九银十消费旺季注入新的线下流量[3] - 标志公司大店模式进入全国加速复制阶段[3] - Suning Max凭借首店效应、场景创新和区域联动有望成为家电3C零售新样板[3] - 推动线下商业向体验化、社交化、年轻化不断升级[3] - 在扩内需、促消费大背景下满足多样化、品质化需求为首店经济、首发经济注入新活力[3]

政策与公司战略 - 国务院新闻办公室开展消费新业态新模式新场景试点 鼓励增加优质消费供给和创新消费场景[1] - 苏宁易购响应政策号召加快线下布局 集中新开和升级8家Suning Max店迎接十一黄金周购物热潮[1] - 苏宁易购表示Suning Max持续拓展是推动零售业态创新的重要举措 未来将继续加快线下布局优化产品与体验[6] 门店布局与规模 - 新开8家Suning Max店覆盖南昌南京上海无锡杭州合肥哈尔滨和厦门 包括多家区域首店[1] - 南昌八一广场店为江西首家Suning Max店 总体量超过2.5万平方米 定位全省最大家电3C首发中心[1] - 合肥包河万达店有望成为安徽省最大的家消费体验中心 哈尔滨哈西万达店实现Suning Max在东北首秀[1] - 南京新街口店在A馆基础上扩容B馆 形成国内零售行业独一无二的双子星组合[1] 业态创新与体验升级 - Suning Max打破传统家电卖场模式 注重沉浸式体验和跨界融合 真实还原家庭生活场景[3] - 汇集全球最新科技与潮流新品 吸引董明珠健康家vivo蔡司镜头体验馆等品牌首店入驻[3] - 会员社交空间苏宁Friend提供咖啡品鉴衣物护理等免费服务 定期举办粉丝互动电竞赛事[3] - 南京新街口店B馆引入运动乐园和潮流IP体验区 让消费延伸为休闲娱乐和社交的多维体验[3] 营销活动与文化融合 - 各地Suning Max店结合在地特色举办开业首秀 上海五角场店举办宝可梦卡牌对战和粉丝见面会[6] - 厦门湖里万达店以中秋博饼活动融合潮玩科技与闽南文化 哈尔滨哈西万达店开展全民体测[6] - 南昌八一广场店融入红色文化与国潮特色 南京新街口店B馆打造Leo's Club激发年轻人社交打卡[6] 行业影响与发展趋势 - Suning Max密集布局为金九银十消费旺季注入新的线下流量 标志大店模式进入全国加速复制阶段[7] - 凭借首店效应场景创新和区域联动 Suning Max有望成为家电3C零售的新样板[7] - 推动线下商业向体验化社交化年轻化升级 为首店经济首发经济注入新活力[6][7]

公司战略与布局 - 苏宁易购将于9月26日至30日集中新开和升级8家Suning Max店以迎接十一黄金周购物热潮[1] - 新开门店覆盖南昌、南京、上海、无锡、杭州、合肥、哈尔滨和厦门等核心城市商圈[1] - 南昌八一广场店为江西首家Suning Max店总体量超过2.5万平方米定位全省最大家电3C首发中心[1] - 合肥包河万达店将成为安徽省最大的家消费体验中心[1] - 哈尔滨哈西万达店实现Suning Max在东北地区首秀填补区域空白[1] - 南京新街口店在A馆基础上扩容B馆形成国内零售行业独一无二的双子星组合[1] 业态创新与体验升级 - Suning Max打破传统家电卖场模式注重沉浸式体验和跨界融合真实还原家庭生活场景[3] - 门店汇集全球最新科技与潮流新品吸引董明珠健康家、vivo蔡司镜头体验馆等品牌首店入驻[3] - 设立会员社交空间苏宁Friend提供咖啡品鉴、衣物护理等免费服务并定期举办粉丝互动和电竞赛事[3] - 南京新街口店B馆创新引入运动乐园和潮流IP体验区延伸消费至休闲娱乐和社交多维体验[3] 营销活动与文化融合 - 各地门店结合中秋国庆双节举办在地特色开业活动上海五角场店依托二次元氛围举办宝可梦卡牌对战和粉丝见面会[5] - 厦门湖里万达店以中秋博饼活动融合潮玩科技与闽南文化[5] - 哈尔滨哈西万达店携手当地体育局开展全民体测倡导健康生活理念[5] - 南昌八一广场店融入红色文化与国潮特色打造地方记忆沉浸体验打卡地[5] - 南京新街口店B馆打造Leo's Club通过运动乐园和潮流IP激发年轻人社交打卡热情[5] 行业影响与发展前景 - Suning Max持续拓展是推动零售业态创新的重要举措通过场景焕新、业态融合和服务升级打造新生活方式体验馆和城市生活会客厅[5] - 公司未来将继续加快线下布局优化产品与体验满足多样化品质化需求为首店经济和首发经济注入新活力[5] - 业内人士认为此次密集布局不仅为金九银十消费旺季注入线下流量更标志大店模式进入全国加速复制阶段[6] - 凭借首店效应、场景创新和区域联动Suning Max有望成为家电3C零售新样板推动线下商业向体验化、社交化和年轻化升级[6]

政策核心与目标 - 商务部等九部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，其亮点体现为三个坚持：坚持惠民生和促消费相结合、坚持优化供给和激发需求相结合、坚持对外开放和对内放开相结合 [1] - 政策基本逻辑是惠民生作为促消费的基础和前提，促消费也是惠民生的重要途径，旨在满足人民群众所急所需所盼，推动释放消费潜力 [1] - 消费是拉动经济增长的重要引擎，今年上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达52% [1] 扩大消费的具体措施 - 政策提出加快推进长期护理保险制度建设、扩大其覆盖面，并支持有条件的幼儿园招收2~3岁幼儿，发展社区嵌入式托育等服务 [1] - 将通过竞争性评审方式在全国选择50个左右人口基数大、带动作用强的城市作为消费新业态、新模式、新场景试点，以增加优质消费供给和创新消费场景 [5] - 增加优质服务供给需遵从安全性、舒适性、便利性指针，并在基础设施建设、运营管理和食品安全等方面严格防范问题 [5] 增强居民消费能力 - 发挥惠民生促消费动能的关键之一是逐步增强消费者群体的消费能力，确保居民收入稳定增长，消费是收入的函数 [2] - 今年上半年全国居民人均可支配收入为21840元，比上年同期名义增长5.3% [2] - 需持续推动形成居民收入可持续增长机制，并落实促进工资性收入合理增长、拓宽财产性收入渠道等部署 [2] 金融与财政政策支持 - 9月1日实施的个人消费贷款贴息政策由国家财政对符合条件的消费贷款给予利息补贴，最高可享3000元贴息优惠 [3] - 第四批"国补"690亿元资金将于今年10月底前下达，从而完成全年3000亿元的下达计划 [3] - 今年前8个月，国内增值税、国内消费税、企业所得税和个人所得税四大主体税种均保持正增长 [3] 消费趋势与供给创新 - 当前消费需求正从"有没有"向"好不好"转变，消费者对品质化、个性化、体验化消费的需求日益增长 [4] - 针对年轻群体、银发群体和农村地区等不同群体的特定需求，发展消费新业态、新模式、新场景是以高质量供给引领新需求的重要抓手 [4] - 供给和需求相互影响，新的消费需求可以催生新的供给，新的供给也可以创造新的消费需求 [4]

政策核心内容 - 国务院新闻办发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》以扩大服务消费[1] - 政策提出开展消费新业态、新模式、新场景试点城市建设[1] - 政策旨在解决优质供给不足短板并满足人民群众美好生活需要[1] 试点城市计划 - 通过竞争性评审在全国选择50个左右试点城市[1] - 试点城市需具备人口基数大、带动作用强、发展潜力好等特征[1] - 目标为增加优质消费供给并创新多元化消费场景[1] 重点支持领域 - 支持健全首发经济服务体系[1] - 支持创新多元化服务消费场景[1] - 推进优质消费资源与知名IP跨界联名[1] 政策实施目标 - 推动新消费业态不断涌现并提升消费活力[1] - 满足人民群众多样化、差异化消费需求[1] - 为经济高质量发展提供有力支撑[1]

政策核心内容 - 政策措施提出开展消费新业态、新模式、新场景试点城市建设 [2] - 政策目标为增加优质消费供给，创新和丰富多元化消费场景，推动新消费业态涌现 [2] - 政策旨在提升消费活力，满足多样化、差异化消费需求，为经济高质量发展提供支撑 [2] 试点城市选择标准 - 将通过竞争性评审方式在全国选择约50个试点城市 [2] - 试点城市选择标准包括人口基数大、带动作用强、发展潜力好 [2] 政策执行主体 - 政策由商务部服务贸易和商贸服务业司负责介绍 [2]