报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂增产提升供应压力，下周或增加供给压力；需求端当前需求低于历史平均水平；成本端原油走弱，预计短期内支撑走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2602在2915 - 2965区间震荡 [8][9] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年12月沥青总计划排产量环比降3.24%，本周产能利用率等数据有变化，炼厂增产提升供应压力 [8] - 需求端各类沥青及防水卷材开工率多低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润环比增6.50%，周度山东地炼延迟焦化利润环比减9.05%，原油走弱预计短期内支撑走弱 [8] - 基差方面12月10日山东现货价2930元/吨，02合约基差为 - 10元/吨，现货贴水期货，中性 [8] - 库存方面社会库存环比减3.74%，厂内库存环比增1.20%，港口稀释沥青库存环比增17.54%，社会去库，厂内和港口累库，中性 [10] - 盘面MA20向下，02合约期价收于MA20下方，偏空 [10] - 主力持仓净空，空减，偏空 [10] 沥青行情概览 - 展示了01 - 12合约等昨日行情指标值、前值、涨跌及涨跌幅等数据 [16][17] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2025年山东基差和华东基差走势 [20][21][22] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [24][25] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [27][28] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent的裂解价差走势 [30][31][32] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示了2020 - 2025年沥青SC比价和沥青燃料油比价走势 [34][36] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示了2019 - 2025年沥青利润走势 [39][40] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [42][43][44] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示了2020 - 2025年沥青小样本企业出货量走势 [46][47] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [48][49] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势 [51][52] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [55][57] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [58][59] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示了2021 - 2025年沥青产能利用率走势 [61][62] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [64][65] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [67][68][69] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示了2022 - 2025年社会库存和厂内库存走势 [71][72] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [74][75] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口和进口走势及韩国沥青进口价差走势 [77][78][81] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [83][84] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [86][87] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示了2020 - 2025年公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比等下游需求走势 [89][90][91] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游机械需求 - 展示了2019 - 2025年沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量等走势 [93][94][96] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示了2019 - 2025年重交沥青开工率、按用途分沥青开工率走势 [98][99][101] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率等下游开工情况走势 [103][104][106] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年沥青月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等月度供需平衡情况 [108][109]

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/12/11 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD ibaotu.com 热点聚焦 焦煤连续多日下跌，后市怎么看？ 12月10日焦煤再次下跌，主力合约价格报1070.0元/吨，再次跌1.29%. 后续大概率呈短期承压震荡、下跌空间有限，反弹高度受限的态势 ： 供应端，国内煤矿受超产核查等约束产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进 口端仍将持续压制价格 。 需求端，当前铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多将进一步拉低产量，叠加钢厂库存充裕，对焦煤采 购意愿低迷 。 不过当前2601合约价已低于1100元/吨的主流现货仓单成本，且春节前下游存在补库需求，会支撑价格难 再大幅下探 。 而宏观政策利好尚未转化为实质需求，短期多空博弈加剧，主力合约尚未企稳，抄底操作需格外谨慎。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载 ...

1. 报告行业投资评级 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，供给端排产减少但仍处高位，需求复苏低迷，成本支撑上升，2601合约预计在8240 - 8440区间震荡 [4] - 多晶硅基本面偏空，供给端排产短期减少中期有望恢复，需求端各环节生产持续减少，成本支撑持稳，2605合约预计在54700 - 56520区间震荡 [7] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [10][11] 3. 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.8万吨，环比减少3.29% [4] - 需求端上周需求7.2万吨，环比减少12.19%，各下游产品库存和盈利情况不一 [4] - 成本端新疆样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [4] - 基差方面，12月9日华东不通氧现货价9200元/吨，01合约基差860元/吨，现货升水期货，偏多 [4] - 库存方面，社会库存55.8万吨，环比增加1.45%，样本企业库存182500吨，环比增加1.61%，主要港口库存13.1万吨，环比增加1.55%，偏空 [4] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [4] - 主力持仓净空，空增，偏空 [4] 多晶硅 - 供给端上周产量25800吨，环比增加7.50%，12月排产预计11.35万吨，较上月环比减少0.95% [7] - 需求端上周硅片产量11.95GW，环比减少0.58%，库存21.3万吨，环比增加9.23%，12月排产45.7GW，较上月环比减少15.94%；电池片和组件生产及库存情况也有相应变化 [7] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38700元/吨，生产利润12300元/吨 [7] - 基差方面，12月9日N型致密料51000元/吨，05合约基差 - 2315元/吨，现货贴水期货，偏空 [7] - 库存方面，周度库存29.1万吨，环比增加3.55%，处于历史同期高位，中性 [7] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [7] - 主力持仓净空，空增，偏空 [7] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价较前值均有下跌，跌幅在2.72% - 3.90%之间 [14] - 现货价方面，华东不通氧553硅、通氧553硅、421硅等价格有不同程度下跌 [14] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等均有增加 [14] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量、部分地区样本产量有减少，部分地区样本开工率有变化 [14] - 成本利润方面，部分产品成本和利润无变化 [14] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价较前值有涨有跌，涨幅在1.95% - 3.52%之间，跌幅在1.57% [16] - 硅片、电池片、组件等价格多数无变化，部分产品利润和成本有微小变化 [16] - 周度硅片产量增加5.74%，库存减少22.06%，光伏电池外销厂周度库存减少4.73%，组件国内库存减少51.73%，欧洲库存减少6.50% [16] 工业硅下游相关情况 有机硅 - DMC价格、产量、产能利用率、利润成本等走势有相应变化，部分产品价格无变化，产量持平，产能利用率环比持平且高于历史同期平均水平 [43] - 下游产品如107胶、硅油、生胶、D4等价格走势有相应变化 [45] - 进出口及库存方面，DMC月度出口量、进口量有变化，库存有不同程度变化 [48] 铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量等走势有相应变化 [52] - 中国未锻压铝合金进出口态势有变化，SMM铝合金ADC12价格走势有变化，进口ADC12成本利润有变化 [52] - 原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势有变化，原生铝合金、再生铝合金周度开工率有变化，铝合金锭社会库存有变化 [55] - 汽车月度产量、销量走势有变化，铝合金轮毂出口走势有变化 [56] 多晶硅 - 行业成本走势有变化，价格走势有变化，总库存、月产量、月度开工率、月度需求等走势有变化 [62] - 月度供需平衡方面，供应、进口、出口、消费、平衡情况有相应数据 [65] - 硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、净出口走势有变化 [68] - 电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口走势有变化 [71] - 光伏组件价格、国内库存、欧洲库存、月度产量、出口走势有变化 [74] - 光伏配件如光伏镀膜、胶膜、玻璃、高纯石英砂、焊带等价格、产量、进出口走势有变化 [77] - 组件成分成本利润走势方面，硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本有变化 [79] - 光伏并网发电方面，全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势有变化 [81]

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/12/10 12月9日焦煤主力合约价格报1082.5元/吨，再次跌2.21%，且11月以来累计跌幅已达17%. 后续大概率呈短期承压震荡、下跌空间有限，反弹高度受限的态势 ： 供应端，国内煤矿受超产核查等约束产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进 口端仍将持续压制价格 。 需求端，当前铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多将进一步拉低产量，叠加钢厂库存充裕，对焦煤采 购意愿低迷 。 不过当前2601合约价已低于1100元/吨的主流现货仓单成本，且春节前下游存在补库需求，会支撑价格难 再大幅下探 。 而宏观政策利好尚未转化为实质需求，短期多空博弈加剧，主力合约尚未企稳，抄底操作需格外谨慎。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD ibaotu.com 热点聚焦 焦煤接近跌停板，后市怎么看？ GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行 ...

2025年12月09日 商 品 研 究 期 货 研 究 2025 年 12 月 09 日 对二甲苯：单边震荡市 PTA：单边高位震荡市 MEG：价格创新低，趋势偏弱 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：单边震荡市 | 2 | | --- | --- | | PTA：单边高位震荡市 | 2 | | MEG：价格创新低，趋势偏弱 | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 5 | | 合成橡胶：区间运行 | 7 | | 沥青：弱势震荡 | 9 | | LLDPE：基差转弱，上游抛压继续释放 | 11 | | PP：中期趋势仍有压力 | 12 | | 烧碱：趋势仍有压力 | 13 | | 纸浆：震荡运行 | 14 | | 玻璃：原片价格平稳 | 16 | | 甲醇：承压运行 | 17 | | 尿素：仓单增量明显，弱势运行 | 19 | | 苯乙烯：短期震荡 | 21 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 22 | | LPG：短期需求坚挺，中长期仍承压 | 23 | | 丙烯：供应存增量预期，上行驱动有限 | 23 | | PVC：趋势偏弱 | 26 | | 燃料油：继续反弹，或暂时摆脱弱势 | 2 ...

报告整体信息 - 报告时间为2025.12.8 - 12.12 [1] - 报告涵盖纯碱、玻璃期货品种 [2] 纯碱期货 中线行情分析 - 纯碱期货处于震荡阶段 中线趋势判断为震荡偏弱 [6] - 趋势判断逻辑为上周国内纯碱市场整体平稳，供应端开工稳定但有部分装置波动且整体压力仍存，需求平淡下游按需采购，重碱受玻璃行业冷修预期影响维持疲软，厂家稳价意愿强，成本及行业亏损支撑下现货价格底部有限，期货在供应回升与需求疲软压制下走低，库存去化有一定支撑但市场观望情绪浓，短期高库存及产能释放预期构成压力 [8] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱现货市场整体平稳部分地区报价微涨，供应逐步恢复需求分化，轻碱货源偏紧重碱需求疲软，成本与订单支撑下价格稳定，期货市场低位震荡，高库存与下游需求疲软形成压制，成本支撑下延续窄幅波动，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [11] - 本周策略建议：上周纯碱现货市场整体平稳，供需双弱下价格延续窄幅整理，期货走势偏弱，供应回升与需求疲软共同压制盘面，高库存压力下维持低位震荡 [12] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率（中国周）、产量（中国周）、轻质库存（中国周）、重质库存（中国周）、基差（日）、氨碱法生产成本（华北地区周）等数据 [13][17][19] 玻璃期货 中线行情分析 - 玻璃整体处于震荡趋势 中线趋势判断为震荡偏弱 [32] - 趋势判断逻辑为上周国内浮法玻璃市场区域性差异明显，整体南稳北弱，华北先升后降库存压力再现，华中、华东及华南因供应收缩价格稳中有升库存下降，西南成交改善但库存仍高，西北、东北需求趋缓库存累积，供应收缩提供支撑但终端需求未明显好转，价格缺乏持续上行动力，期货先扬后抑，供应收缩预期短暂推升价格但部分冷修计划推迟且实际需求疲软，市场驱动减弱，成本支撑限制下行空间但供需矛盾未解 [32] - 中线策略建议空仓观望 [32] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周浮法玻璃市场弱势运行，现货价格普遍下跌，供应充裕而需求疲软，企业降价促销，整体库存压力不减，期货单边下行，供需矛盾突出，短期弱势难改，预计维持震荡偏弱走势 [35] - 本周策略建议：上周浮法玻璃市场南稳北弱，区域表现分化，华中、华东及华南因供应收缩价格稳中有升库存下降，华北先升后降库存压力再现，终端需求未明显改善，价格缺乏持续上行动力，短期料延续窄幅震荡，玻璃期货先扬后抑，受供应预期与需求疲软共同影响，整体呈震荡偏弱走势 [36] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量（中国周）、开工率（中国周）、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本（中国周）、生产毛利（中国周）、基差（日）、期末库存（中国周）等数据 [38][41][45] 主力指标情况 - 多空流向 -35.9 主力略微偏空 资金能量 -17.1 资金基本维持稳定 多空分歧 97.6 变盘风险高 [49]

油料日报 | 2025-12-05 花生下游疲弱，油厂压价 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4105.00元/吨，较前日变化-34.00元/吨，幅度-0.82%。现货方面，食用豆现货基 差A01-5，较前日变化+34，幅度32.14%。 市场资讯汇总：当前东北产区新季大豆现货价格呈现稳中趋强态势，小幅上扬20-40元/吨。基层余粮持续消化，存 量逐步见底，农户惜售情绪普遍，构成市场价格底部的刚性支撑。贸易环节方面，市场流通节奏总体平缓，多数 粮商已完成前期订单交付，现阶段购销活跃度相对有限，买卖双方多持观望态度，交投氛围趋于谨慎。从供需结 构来看，市场整体处于紧平衡状态，预计短期大豆价格稳中偏强。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔 粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤， 较前一日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.03元/斤，较前一日平；黑龙江齐 齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.17元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等 蛋白41%蛋白中粒塔粮 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC 库存高位小幅积累，电石法工艺成本上升、亏损加深，乙烯法工艺成本下降、利润小幅修复，产能利用率有上升趋势且 12 月高开工状态预计维持；随着气温降低，下游开工率存季节性下降预期，海外需求对缓解国内供需矛盾作用有限；成本端有支撑，盘面反弹但在高开工、弱需求背景下反弹空间受限，技术上 V2601 日度 K 线关注 4600 附近压力 [2] 各目录总结 期货市场 - 收盘价为 4575 元/吨，环比涨 22；成交量为 548981 手，环比降 367080；持仓量为 1024038 手，环比降 47480；前 20 名买单量为 1064466 手，环比降 1299；前 20 名卖单量为 1186643 手，环比降 23163；前 20 名净买单量为 -122177 手，环比涨 21864 [2] 现货市场 - 华东乙烯法价格为 4560 元/吨，环比持平；华东电石法价格为 4516.92 元/吨，环比持平；华南乙烯法价格为 4625 元/吨，环比持平；华南电石法价格为 4518.75 元/吨，环比降 4.38；中国到岸价为 640 美元/吨，环比持平；东南亚到岸价为 620 美元/吨，环比持平；西北欧离岸价为 660 美元/吨，环比持平；基差为 -65 元/吨，环比降 2 [2] 上游情况 - 电石华中主流均价为 2800 元/吨，环比涨 50；华北主流均价为 2740 元/吨，环比涨 50；西北主流均价为 2559 元/吨，环比涨 25；液氯内蒙主流价为 -24.5 元/吨，环比持平；VCM CFR 远东中间价为 438 美元/吨，环比降 38；VCM CFR 东南亚中间价为 498 美元/吨，环比降 40；EDC CFR 远东中间价为 173 美元/吨，环比降 6；EDC CFR 东南亚中间价为 178 美元/吨，环比降 6 [2] 产业情况 - PVC 开工率为 80.22%，环比涨 1.39；电石法开工率为 83.61%，环比涨 2.3；乙烯法开工率为 72.38%，环比降 0.74；社会库存总计为 52.79 万吨，环比增 0.12；华东地区总计为 48.13 万吨，环比增 0.08；华南地区总计为 4.66 万吨，环比增 0.04 [2] 下游情况 - 国房景气指数为 92.43，环比降 0.35；房屋新开工面积累计值为 49061.39 万平方米，环比增 3662.39；房地产施工面积累计值为 652939.03 万平方米，环比增 4359.03；房地产开发投资完成额累计值为 38982.97 亿元，环比增 3119.1 [2] 期权市场 - 20 日历史波动率为 9.89%，环比降 0.02；40 日历史波动率为 10.3%，环比降 0.08；平值看跌期权隐含波动率为 16.36%，环比涨 0.39；平值看涨期权隐含波动率为 16.36%，环比涨 0.39 [2] 行业消息 - 11 月 22 - 28 日，中国 PVC 产能利用率 80.22%，环比增 1.39%；下游开工率环比 +0.42% 至 49.61%，其中管材开工率环比 -1.4% 至 38.8%，型材开工率环比 +0.21% 至 36.09%；截至 11 月 27 日，社会库存环比上周增 0.99% 至 104.28 万吨；11 月 22 - 28 日，电石法全国平均成本环比上升至 5131 元/吨，乙烯法全国平均成本下降至 5187 元/吨；电石法利润下降至 -881 元/吨，乙烯法利润上升至 -465 元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产减少处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2601合约预计在9040 - 9250区间震荡 [5] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端各环节生产持续减少，总体需求衰退，成本支撑持稳，2601合约预计在56815 - 58595区间震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9.1万吨环比持平，成本端新疆样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [5] - 需求端上周需求8.2万吨环比增长2.50%，多晶硅库存28.1万吨低位，有机硅库存56300吨低位、生产盈利、综合开工率74.84%环比持平且高于历史同期，铝合金锭库存7.46万吨高位 [5] - 基差方面，12月01日华东不通氧现货价9350元/吨，01合约基差205元/吨，现货升水期货 [5] - 库存方面，社会库存55万吨环比增加0.36%，样本企业库存179600吨环比增加1.01%，主要港口库存12.9万吨环比持平 [5] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空增 [5] 多晶硅 - 供给端上周产量24000吨环比减少11.43%，预测12月排产11.35万吨较上月环比减少0.95% [7] - 需求端上周硅片产量12.02GW环比减少5.94%、库存19.5万吨环比增加4.16%且生产亏损，12月排产45.7GW较上月环比减少15.94%；11月电池片产量55.61GW环比减少6.17%，上周外销厂库存7.63GW环比减少36.68%且生产亏损，12月排产量48.72GW环比减少12.38%；11月组件产量46.9GW环比减少2.49%，12月预计产量39.99GW环比减少14.73%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存33.1GW环比减少6.49%，组件生产盈利 [7] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38810元/吨，生产利润12190元/吨 [7] - 基差方面，12月01日N型致密料51000元/吨，01合约基差 - 5355元/吨，现货贴水期货 [7] - 库存方面，周度库存28.1万吨环比增加3.69%，处于历史同期低位 [7] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空增 [7] 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨幅，如01合约涨0.16%，02合约涨0.33%等 [14] - 现货价各规格硅价格大多持平，如华东不通氧553硅、华东通氧553硅等价格无涨跌 [14] - 库存方面，周度社会库存55万吨环比增加0.36%，样本企业库存179600吨环比增加1.01%，主要港口库存12.9万吨环比持平 [14] - 基差方面，各合约基差有不同变化，如01合约基差 - 6.82% [14] - 产量/开工率方面，各地区样本产量和开工率大多持平 [14] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨幅，如01合约涨2.27%，02合约涨1.50%等 [16] - 硅片方面，各规格硅片价格大多持平，硅片利润和电池片中硅片成本也大多无变化 [16] - 电池片方面，各规格电池片价格大多持平，电池片利润有不同程度变化，光伏电池外销厂周度库存7.63GW环比减少36.68%，月度产量55.61GW环比减少6.18%，出口量有增长 [16] - 组件方面，各规格组件价格大多持平，组件总成本和利润有不同变化，组件月度产量46.9GW环比减少2.49%，出口量环比减少20.25%，国内库存环比减少51.73%，欧洲库存环比减少6.50% [16] - 多晶硅方面，各类型多晶硅价格大多持平，行业平均成本无变化，总库存28.1万吨环比增加3.69% [16] 工业硅下游各行业情况 有机硅 - DMC日度产能利用率74.84%环比持平且高于历史同期，周度产量有增长，价格走势有一定波动 [44] - 下游产品如107胶、硅油、生胶、D4等价格走势有一定波动 [46] - 进出口及库存方面，月度出口量和进口量有一定变化，库存有不同程度的增减 [49] 铝合金 - 价格方面，SMM铝合金ADC12价格有上涨，进口ADC12成本利润有变化 [52] - 供给态势方面，废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量有不同变化，中国未锻压铝合金进出口有净出口情况 [52] - 库存及产量方面，原铝系铝合金锭和再生铝合金锭月度产量有不同变化，原生和再生铝合金周度开工率有增减，铝合金锭社会库存有变化 [55] - 需求方面，汽车月度产量和销量有一定数据，铝合金轮毂出口走势有变化 [56] 多晶硅 - 基本面走势方面，行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求等有不同变化 [62] - 供需平衡表显示，消费、出口、进口、供应和平衡量在不同月份有不同数据 [65] - 硅片走势方面，价格、周度产量、周度库存、月度需求量、净出口量等有不同变化 [68] - 电池片走势方面，价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口量等有不同变化 [71] - 光伏组件走势方面，价格、国内和欧洲库存、月度产量、出口量等有不同变化 [74] - 光伏配件走势方面，光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量和出口、高纯石英砂价格、焊带进出口等有不同变化 [77] - 组件成分成本利润走势（210mm）方面，硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本等有不同变化 [79] - 光伏并网发电走势方面，全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量等有不同变化 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅01合约本周上涨，预计下周供给排产减少，需求复苏低位，成本支撑上升，盘面偏多震荡调整[4][5] - 多晶硅01合约本周上涨，预计下周供给排产、需求端各环节生产持续减少，总体需求衰退，成本支撑持稳，盘面中性震荡调整[7][8] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 工业硅 - 本周01合约上涨，周一开盘8940元/吨，周五收盘9130元/吨，周涨幅2.13%[4] - 供给端本周供应量9.1万吨环比持平，样本企业产量45390吨环比持平，部分地区开工率有变化，预计本月开工率58%较上月降10.12个百分点[4] - 需求端本周需求8.2万吨环比增长2.50%，多晶硅、有机硅库存低于同期，铝合金锭库存高于同期，有机硅盈利，再生铝开工率上升[5] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升[5] - 库存端社会库存55万吨环比增0.36%，样本企业库存179600吨环比增1.01%，主要港口库存12.9万吨环比持平[5] 多晶硅 - 本周01合约上涨，周一开盘53600元/吨，周五收盘56425元/吨，周涨幅5.27%[7] - 供给端上周产量24000吨环比减少11.43%，预测12月排产11.35万吨较上月环比减0.95%[7] - 需求端硅片、电池片生产亏损，组件生产盈利，各环节产量有不同程度减少，库存有变化[7] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38810元/吨，生产利润13490元/吨[7] - 库存端周度库存28.1万吨环比增加3.69%，处于历史同期低位[8] 基本面分析 工业硅价格相关 - 展示了工业硅价格-基差和交割品价差走势[14] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势[17][18][19] 工业硅产量和产能利用率 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势[21][22][23] 工业硅成本 - 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势，以及样本地区成本利润走势[27][28][29] 工业硅供需平衡 - 展示了工业硅周度、月度供需平衡表[33][36] 工业硅下游 - **有机硅**：展示了DMC价格和生产、下游价格、进出口及库存走势[39][41][46] - **铝合金**：展示了价格及供给、库存及产量、需求（汽车及轮毂）走势[49][52][54] - **多晶硅**：展示了基本面、供需平衡、硅片、电池片、光伏组件、光伏配件、组件成分成本利润、光伏并网发电走势[59][62][65] 技术面分析 - 工业硅SI主力本周01合约上涨，预计下周偏多震荡调整[82][83] - 多晶硅PS主力本周01合约上涨，预计下周窄幅震荡调整[84][85]