股价表现与资金流向 - 9月18日盘中下跌2.01%至29.31元/股 成交额2.41亿元 换手率0.76% 总市值378.10亿元 [1] - 主力资金净流出516.33万元 特大单买入占比7.41%(1789.56万元)卖出占比5.99%(1445.96万元) 大单买入占比24.37%(5881.62万元)卖出占比27.93%(6741.55万元) [1] - 年内股价涨幅2.40% 近5日跌4.22% 近20日涨3.94% 近60日涨11.56% [1] 主营业务与行业定位 - 主营业务涵盖高端氟材料(54.39%) 高端制造化(20.31%) 工程技术服务(12.71%) 电子化学品(6.58%) 其他业务(6.02%) [2] - 业务范围包括化工工程技术服务 催化剂研发生产 氟化工 聚氨酯功能材料 电子化学品等精细化工领域 [2] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工 概念板块含中国化工集团 氟化工 社保重仓等 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入77.60亿元 同比增长124.33% 归母净利润6.45亿元 同比增长74.02% [2] - A股上市后累计派现21.52亿元 近三年累计派现12.68亿元 [3] - 股东户数1.86万户 较上期增加14.29% 人均流通股48906股 较上期减少12.50% [2] 机构持仓变动 - 华夏军工安全混合A(002251)持股1879.99万股 较上期增加1078.52万股 位列第六大流通股东 [3] - 大成新锐产业混合A(090018)持股1295.66万股 较上期减少394.65万股 位列第八大流通股东 [3] - 大成睿景灵活配置混合A(001300)持股644.55万股 较上期减少169.31万股 位列第十大流通股东 [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价下跌2%至34.28元/股 成交额2162.22万元 换手率0.9% 总市值28.8亿元 [1] - 主力资金净流入3.45万元 特大单卖出138.71万元占比6.42% 大单买入407.66万元占比18.85% [1] - 年内累计涨幅87.08% 近5日跌2.39% 近20日涨0.62% 近60日涨36.68% 年内1次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.99亿元 同比增长14.2% [2] - 归母净利润5050.56万元 同比增长60.66% [2] - 股东户数1.42万户 较上期增加58.33% 人均流通股4954股减少35.82% [2] 公司基本信息与业务构成 - 主营业务为无机盐产品(69.91%) 兽用原料药(18.35%) 含氟化学品(7.46%) 其他产品(4.28%) [1] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-无机盐 概念板块包括化肥 氟化工 生物农药等 [1] - 成立于1976年1月 2020年10月26日上市 注册地址浙江省建德市大洋镇 [1] 分红情况 - A股上市后累计派现1.68亿元 [3] - 近三年累计派现9757.45万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.04%至24.98元/股 成交额5.60亿元 换手率0.76% 总市值751.79亿元 [1] - 主力资金净流入160.60万元 特大单买入占比10.87%(6093.66万元) 卖出占比10.74%(6021.11万元) 大单买入占比25.14%(1.41亿元) 卖出占比24.98%(1.40亿元) [1] - 年内股价累计上涨121.26% 近5日/20日/60日分别上涨3.87%/32.45%/119.12% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月11日净买入6152.90万元 买入总额8.08亿元(占比14.14%) 卖出总额7.47亿元(占比13.06%) [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务涵盖电子新材料(25.40%)、合金材料(高端铝箔40.81%)、化工产品(化工新材料27.63%)、医药制造四大板块 能源材料占比2.61% [2] - 所属申万行业为综合Ⅱ-综合Ⅲ 概念板块包括PVDF、电池箔、超级电容、氟化工、锂电池 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数4.67万户(较上期减少19.19%) 人均流通股64,328股(较上期增加23.75%) [2] - 2025年上半年营业收入71.24亿元(同比增长18.48%) 归母净利润6.13亿元(同比增长170.57%) [2] - A股上市后累计派现23.95亿元 近三年累计分红9.98亿元 [3] 机构持仓变动 - 第十大流通股东博时汇兴回报混合持股4591.69万股(较上期减少617.39万股) [3] - 第九大流通股东香港中央结算持股3733.80万股(较上期减少520.74万股) [3]

氟制冷剂市场需求 - 家用空调产量持续增长 2022年22247.3万台同比增1.8% 2023年24487.0万台同比增13.5% 2024年26598.4万台同比增9.7% 2025年1-7月18345.5万台同比增5.1% [4] - 汽车产量稳定增长 2022年2747.6万辆同比增3.4% 2023年3011.3万辆同比增9.3% 2024年3155.9万辆同比增4.8% 2025年1-7月1807.5万辆同比增10.5% [5] - 新能源汽车产量高速增长 2023年944.3万辆同比增30.3% 2024年1316.8万辆同比增38.7% 2025年1-7月804.9万辆同比增32.9% 其R134a加注量大于油车进一步拉动需求 [5] - 国际市场快速发展 北美市场R454b快速增长带来R32或R454b空调出口新需求 全球南方地区工业化城镇化进程加快成为空调需求大增长点 [5] - 全球温控需求增长推动氟制冷剂向更广地区和应用领域拓展 [6] 氟制冷剂供给格局 - 基加利修正案缔约国履约风险较低 160多个缔约国受条约约束 退出条约将面临出口限制 氟制冷剂市场规模较小且下游价值占比低 [7] - 发展中国家大幅扩建产能可能性小 国际市场供应主要来自中国 其他国家供应量有限 新建产能难以形成有效配额 中国企业在建设成本周期和产品竞争力方面具优势 [7] - 中国供应由配额决定最大供应水平 [8] 配额管理机制 - 配额品种转换需综合考虑企业产能生产条件配额等具体情况 不能简单算术推算 品种齐全配额多产能大的企业回旋空间较大 [9] - 配额总量需平衡供应链稳定和履约目标 保持合理增长和行业运行质量提升 避免竞争格局失衡导致供应链不稳定 [10] - 公司氟制冷剂配额总量绝对领先 主流品种齐全处于龙头地位 拥有更大主动权和运作空间 [10] 液冷技术布局 - 含氟材料是战略性新兴产业不可或缺的支撑性材料 公司持续加大研发投入加快高性能氟材料产品研发和应用开发 [11] - 数据中心需要多种氟材料产品支撑 包括专用氟树脂氟橡胶氟制冷剂等 公司均有产能布局 [11] - 液冷技术存在多个路线和冷却液选择 主流品种仍有不确定性 公司密切跟踪技术发展做好产品储备和市场拓展 [12] 产品价格与产能 - 三季度个别品种价格涨幅较大 公司根据市场供需进行适时调整 调整比例不大 市场交易价格及部分友商价格已超过公司定价 [12] - 四季度订单情况良好且出口交付量集中 市场价格远高于三季度长协价 [13] - R32总产能19万吨 其中本埠13万吨山东飞源3万吨阿联酋3万吨 在建3万吨预计能满足生产需求 [14] 高分子材料业务 - 含氯高分子材料PVDC产能规模全球首位 肠衣膜树脂国内市场占有率接近100% 高阻隔收缩袋增量市场发展较快 水性乳液实现药品包装国产化替代 [15] - 含氟聚合物品种齐全 TFE HFP VDF PTFE FEP FKM PVDF ETFE产能行业领先 当前供强需弱特征明显价格处于历史低位 [16] - 反内卷主要限制低价恶性竞争推动行业调结构优供给 目前尚未看到立竿见影措施和行业快速反转迹象 [16] 新产品项目进展 - 全氟聚醚项目一期年产1000吨产能于2022年建成 规划产能5000吨/年 产品包括JHT电子流体系列JHLO润滑油系列JX浸没式冷却液 [17] - PDO项目7.2万吨/年已经开车生产 [18] - 第四代氟制冷剂HFO-1234yf今年产能到1万吨/年预计可达满产 甘肃巨化计划建年产3.5万吨HFO-1234yf [19] - 已开发车用混配制冷剂R495A通过国内某头部新能源汽车企业使用评价 [19] 生产基地与分红 - 阿联酋生产基地运行良好 处于HFCs配额基线期2024-2026年 以争取更多配额为目标组织生产运营 [23] - 上市以来累计派发现金分红62.89亿元占累计归母净利润40.13% [21] - 高性能氟氯新材料一体化项目正在积极有序推进中 [20] 市场动态与竞争地位 - 经销商库存进一步去化库存较低 采取按需采购快进快出审慎备货策略 公司氟制冷剂自主品牌售后市场市占率回到第一位 [26] - HFCs维修市场R410a处于成熟稳定期 R134a处于成熟稳定增长期 R32处于成长期 [27] - 家电国补政策取消对制冷剂需求影响有限 空调消费不完全依赖短期补贴 中国氟制冷剂和空调卖全球的趋势持续 [25]

股价表现 - 9月16日盘中下跌2.10%至33.58元/股 成交额4201.18万元 换手率1.78% 总市值28.21亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨83.26% 近5个交易日下跌7.11% 近20日上涨0.33% 近60日上涨31.22% [2] - 主力资金净流出348.87万元 特大单卖出271.75万元占比6.47% 大单买入636万元占比15.14%卖出713.12万元占比16.97% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.99亿元 同比增长14.20% [2] - 2025年上半年归母净利润5050.56万元 同比增长60.66% [2] - A股上市后累计派现1.68亿元 近三年累计派现9757.45万元 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：无机盐产品69.91% 兽用原料药18.35% 含氟化学品7.46% 其他产品4.28% [2] - 公司从事无机盐、兽用原料药等化学原料产品的生产和销售 [2] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-无机盐 概念板块包括化肥、氟化工、生物农药等 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.42万户 较上期增加58.33% [2] - 人均流通股4954股 较上期减少35.82% [2] - 今年以来已1次登上龙虎榜 最近一次为6月16日 [2] 公司基本信息 - 浙江大洋生物科技集团股份有限公司 位于浙江省杭州市建德市 [2] - 成立日期1976年1月1日 上市日期2020年10月26日 [2]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价上涨2.02%至23.26元/股 成交额3.93亿元 换手率0.57% 总市值700.02亿元 [1] - 主力资金净流出644.29万元 特大单买入占比14.47% 大单卖出占比26.05% [1] - 今年以来股价累计上涨106.02% 近60日涨幅达103.68% 近5个交易日下跌6.13% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月11日净买入6152.90万元 买入总额占比14.14% [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务涵盖电子新材料(25.40%)、合金材料(40.81%)、化工产品(27.63%)及医药制造四大板块 [2] - 收入构成以高端铝箔类为主占40.81% 化工新材料类占27.63% 电子元器件类占25.40% [2] - 所属申万行业为综合类 概念板块包括PVDF、电池箔、超级电容、锂电池及氟化工 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数4.67万户较上期减少19.19% 人均流通股64328股增加23.75% [2] - 2025年上半年营业收入71.24亿元同比增长18.48% 归母净利润6.13亿元同比大幅增长170.57% [2] - A股上市后累计派现23.95亿元 近三年累计分红9.98亿元 [3] 机构持仓变动 - 博时汇兴回报混合基金持股4591.69万股 较上期减少617.39万股 位列第八大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股3733.80万股 较上期减少520.74万股 位列第九大流通股东 [3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][7] 核心观点 - 公司2025年中报业绩基本符合预期 营业收入42.48亿元(YoY +18.58%) 归母净利润4.84亿元(YoY +16.36%) [7] - 电解液业务处于景气底部 25Q2碳酸锂价格环比下滑14.73% 磷酸铁锂电解液均价环比下滑4.04% [7] - 氟化工业务长期成长性显著 海斯福二期产能释放推动收入增长 25H1实现营业收入10.48亿元(YoY +17.5%) 净利润3.83亿元(YoY +2.26%) [7] - 液冷技术趋势强化带来氟化液新需求 预计全球数据中心年新增装机量16.5GW 潜在氟化液需求4万吨 对应市场空间约百亿元 [7] 财务表现 - 2025H1营业收入42.48亿元(YoY +18.6%) 归母净利润4.84亿元(YoY +16.4%) [5][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.78/14.99/19.16亿元 对应同比增长25.0%/27.3%/27.9% [5][7] - 毛利率从2024年的26.5%预计提升至2027年的28.3% ROE从2024年的9.7%预计提升至2027年的13.6% [5] - 市盈率估值对应2025-2027年分别为30X/24X/18X [5][7] 业务进展 - 电解液全球化布局深化 波兰项目投产推动25H1电解液业务收入28.15亿元(YoY +22.77%) [7] - 通过收购石磊氟材料补齐六氟磷酸锂自给缺口 规划产能3.3万吨 匹配公司3.75万吨年化需求 [7] - 海德福1.5期项目投建将新增高端氟聚合物产能 强化产业链协同 [7] - 受益于3M退出含氟化学品市场及欧盟政策收紧 公司有望在供应链重构中扩大全球市占率 [7] 行业趋势 - AI/5G驱动数据中心功率密度提升 氟化液因优异传热性能成为液冷技术核心材料 [7] - 浸没式液冷渗透率预计达40% 创造新的百亿级市场空间 [7]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价34.38元/股 下跌2.11% 成交额3091.84万元 换手率1.28% 总市值28.88亿元 [1] - 主力资金净流出329.48万元 其中特大单卖出122.13万元占比3.95% 大单买入355.69万元占比11.50% 卖出563.05万元占比18.21% [1] - 年内累计涨幅87.62% 近5日下跌1.72% 近20日上涨6.67% 近60日上涨23.18% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入4.99亿元 同比增长14.20% 归母净利润5050.56万元 同比增长60.66% [2] - 主营业务收入构成：无机盐产品69.91% 兽用原料药18.35% 含氟化学品7.46% 其他产品4.28% [1] 股东结构与公司信息 - 股东户数1.42万户 较上期增加58.33% 人均流通股4954股 较上期减少35.82% [2] - 公司成立于1976年1月1日 2020年10月26日上市 注册地址浙江省建德市大洋镇 主营无机盐和兽用原料药生产销售 [1] 分红记录与市场分类 - A股上市后累计派现1.68亿元 近三年累计派现9757.45万元 [3] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-无机盐 概念板块包括送转填权、化肥、生物农药、氟化工、增持回购等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价下跌2.21%至34.90元/股，成交额1690.23万元，换手率0.69%，总市值29.32亿元 [1] - 主力资金净流出14.93万元，大单买入占比12.73%（215.15万元），卖出占比13.61%（230.08万元） [1] - 今年以来股价累计上涨90.46%，近5/20/60日分别上涨8.59%、10.72%、41.07% [2] - 年内1次登上龙虎榜，最近时间为6月16日 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.99亿元，同比增长14.20% [2] - 同期归母净利润5050.56万元，同比增长60.66% [2] - A股上市后累计派现1.68亿元，近三年累计派现9757.45万元 [3] 股东结构与公司概况 - 股东户数1.42万户，较上期增加58.33% [2] - 人均流通股4954股，较上期减少35.82% [2] - 公司成立于1976年1月，2020年10月26日上市，主营无机盐和兽用原料药生产销售 [2] - 收入构成：无机盐产品69.91%、兽用原料药18.35%、含氟化学品7.46%、其他产品4.28% [2] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：基础化工-化学原料-无机盐 [2] - 概念板块涵盖原料药、合成生物、氟化工、增持回购、小盘等 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司业务扩张和技术布局带来的业绩弹性预期 [5][12] 核心观点 - 公司三大业务板块（电池化学品、有机氟化学品、电子信息化学品）均实现增长 其中电池化学品营收28.15亿元（+22.77%）有机氟化学品营收7.22亿元（+1.37%）电子信息化学品营收6.79亿元（+25.18%）[3][4][9] - 技术研发成果显著 在电池化学品领域开发高镍硅碳、钠离子电池电解液等新产品 在有机氟化学品领域推出全氟磺酸树脂等高端产品 [10] - 全球产能布局持续推进 马来西亚电子化学品项目、美国电池化学品项目及国内多个生产基地建设增强供应链稳定性 [11] 财务表现 - 2025年上半年营业收入42.48亿元（+18.58%）归母净利润4.84亿元（+16.36%）[1] - 毛利率25.05%（同比下降2.83个百分点）净利率11.63%（同比下降0.05个百分点）[2] - 经营活动现金流净额5.69亿元（+321.57%）主要因票据贴现及政府补助增加 [3] - 应收账款28.27亿元（+38.31%）周转率从1.72次降至1.61次 [3] 业务板块分析 - 电池化学品：营收28.15亿元（+22.77%）毛利率9.71%（-3.94个百分点）销量大幅提升抵消价格下降影响 [3] - 有机氟化学品：毛利率62.80%（+0.58个百分点）凭借技术优势在高端市场保持盈利能力和品牌影响力 [4] - 电子信息化学品：毛利率47.82%（+5.91个百分点）受益于行业景气度回升和新兴领域需求增长 [9] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入102.36/126.34/141.15亿元 对应增长率30.4%/23.4%/11.7% [1][12] - 预计归母净利润11.78/15.37/20.30亿元 对应EPS 1.57/2.06/2.71元 [1][12] - 当前股价对应PE分别为30.0X/23.0X/17.4X [1][12]