文章核心观点 - 全球铜市场正面临由电气化等长期趋势驱动的结构性短缺，预计到2040年供应缺口将达1000万吨，占同期预期消费量的近24% [2][3] - 供应增长受到资本投入不足、新项目开发周期长（15-20年）、矿石品位下降及环境监管趋严等多重因素制约，导致市场难以通过传统价格机制实现再平衡 [3][4][8] - 需求侧受到交通电气化、可再生能源、人工智能基础设施、国防及新兴经济体工业化等多重强劲趋势的推动，创造了持续且多元的增长向量 [5][6][7] - 铜价已创下历史新高（超过每吨13,000美元），反映了当前供应紧张和对未来需求的预期，这种结构性失衡可能持续至2030年代，并对能源转型和宏观经济产生广泛影响 [3][16][22] 全球供需失衡量化分析 - 研究预测到2040年，全球铜供应可能比需求短缺约1000万吨，占同期预期消费量的近24% [3] - 短期市场供应收紧，2026年初铜价创下每吨13,000美元以上的历史新高 [3] - 即使考虑回收业务的扩张，预期的短缺仍代表了铜依赖行业的潜在系统性风险 [3] 铜需求驱动因素 - **电气化大趋势**：电动汽车（相比内燃机需要更多铜）、可再生能源设施（风力涡轮机、太阳能光伏、电网）、智能电网及储能系统均大幅增加铜消费 [5] - **新兴需求向量**：人工智能计算需求推动数据中心建设，增加了电力输送和冷却系统的铜使用强度；机器人、自动化及国防航空航天应用创造了额外的铜合金和导体需求 [5][6] - **区域需求热点**：东南亚加速工业化，印度在发电、城市交通和电信网络方面的基础设施发展，以及新兴经济体的城市化，均推动铜消费持续增长 [7][8] 铜供应面临的制约 - **投资与开发周期**：矿业资本配置严重不足，新大型铜矿从发现到生产通常需要15-20年，导致供应响应严重滞后于需求增长 [3][8] - **地质与环境挑战**：新矿床面临矿石品位下降、开采深度和难度增加、环境审批程序延长以及水资源限制等问题，推高了资本密集度和开发风险 [4][9][10] - **地理集中与运营风险**：全球铜供应地理集中度高，易受主要生产地区政策变化、贸易争端及运营中断（如不可抗力事件）影响，且供应链中的冶炼、运输环节也存在瓶颈 [11][12][13] 价格与市场动态 - 铜价发现通过伦敦金属交易所期货、现货交易及长期协议等多种机制进行，期货市场定位和美元汇率波动也会影响价格 [15][16] - 分析师价格预测存在分歧，反映了对供应响应、需求可持续性及经济周期假设的不同 [14] - 持续的供应限制可能导致铜价上涨持续至2030年代，但经济衰退、技术替代或政策变化等外部因素可能干扰当前预测 [22][23][24] 结构性短缺的经济影响 - **能源转型风险**：铜供应限制可能成为清洁能源基础设施（如电动汽车充电网络、电网现代化）发展的瓶颈，影响电气化进程和气候目标 [16] - **通胀与货币政策**：铜价持续上涨可能推高制造业投入成本，影响消费者价格和通胀预期，进而使央行的货币政策决策复杂化 [17] 区域焦点：澳大利亚（南澳洲）的战略地位 - **出口表现**：南澳洲2025年铜出口额达约31亿澳元，同比增长16%，过去十年出口额几乎翻倍，该州控制着澳大利亚近70%的经济铜储量 [18] - **竞争优势**：澳大利亚凭借政治稳定、监管可预测、高质量基础设施及成熟的技术服务生态系统，在全球铜供应链中具有战略优势和竞争力 [21] - **发展渠道**：运营项目与开发阶段项目（如铜金矿床）相结合，支持中期产能扩张，勘探活动也聚焦于能源转型所需的矿产 [19][20] 铜市场的独特地位与比较 - 铜因其广泛的工业应用、有限的替代性（特别是在高导电性能应用中）以及成熟的回收体系，在关键矿产中地位独特 [24] - 与某些其他关键矿物不同，铜市场具有全球生产多样性和巨大的回收能力 [24]

全球AI与电气化推动能源电力资本支出上行 - 全球人工智能和电气化趋势正推动能源和电力领域的资本支出进入上行周期 [1] - 某公司卡位该周期中的高端关键环节 [1] - 该公司有望进一步扩大市场份额 [1] - 该公司当前估值存在明显折让 [1] 锂电与医疗设备需求复苏带动X线部件及AI眼镜布局 - 锂电池扩产需求回暖以及医疗设备招标复苏 [1] - 某公司的X线核心部件业务业绩拐点已经确立 [1] - 该公司还布局了硅基OLED技术 [1] - 通过布局硅基OLED，该公司切入人工智能眼镜供应链 [1]

全球能源与交通电气化转型趋势 - 美国政策押注于传统石油产业的复兴，预计未来几十年投资者将投入至少1000亿美元[1] - 中国政府正大力推动以清洁电力替代石油，为电动化世界铺平道路[1] - 全球交通、工业及家用设备正经历从燃油到电力的广泛电气化转型[2] 中国在清洁能源与发电领域的领先地位 - 中国发电量快速增长，从2000年约为美国的1/3，增至2024年几乎是美国的2倍多[2] - 中国太阳能发电装机容量已超过美国和欧盟的总和[2] - 过去十年中国在风能、太阳能等清洁能源领域快速发展[2] 中国电动汽车产业的崛起与市场表现 - 2025年中国市场售出的新车中，54%将是纯电动汽车或插电式混合动力汽车[1] - 中国家庭对电动汽车接受度高，而美国市场接受相对迟缓[1] - 比亚迪在2023年纯电动汽车销量首次超过特斯拉[1] - 小米汽车在德国纽博格林等赛道屡破纪录，展现技术实力[1] 中国在电气化产业链与技术基础的优势 - 中国生产全球近一半的汽车以及大部分电子产品，为电动汽车（被喻为“带轮子的智能手机”）发展提供产业基础[2] - 中国企业凭借在电子领域的专业知识，推动交通、家用及工业产品等多个类别的电气化重塑[3] - 深圳凭借电子专业知识及先进的电池、磁铁和芯片技术，成为电气化变革的重要中心[3] - 电气化所需的复杂领域，如建设发电厂和大规模制造，正是中国的优势所在[3] 美国在电气化竞争中的现状与挑战 - 美国工业基地在电池和稀土磁铁等关键技术领域能力已弱化[3] - 美国生产无人机或新电力时代产品的公司落后于中国竞争对手[3] - 硅谷更倾向于投身高利润的数字业务，而非电气化所需的实体制造与基建[3] - 美国政府对新太阳能和风能项目审批迟缓，同时偏袒煤炭和天然气项目，阻碍电气化进程[3] 产业格局与未来展望 - 世界汽车产业从内燃机时代迈向电池时代，产业重心将从石油生产国转向中国（如深圳）的制造工厂[3] - 未来十年，绝大部分产品实现电气化的可能性增大，中国正引领这一变革[3] - 电池组目前虽难以为长途航班或大型集装箱船提供动力，但更清洁的燃料应用是可能的[3]

核心观点 - 美银证券认为2026年“赤马年”对中国基本金属市场有利，主要受美元疲弱、美国降息、供应紧张及电气化与AI电力基础设施需求驱动[1] 行业观点与驱动因素 - 美元疲弱及美国降息周期利好金属行业[1] - 铜和铝的供应持续紧张[1] - 2026年需求驱动因素包括：电网投资同比增长10%、电动车电池需求增长27%、储能系统需求增长41%以及AI电力需求[1] - 反内卷政策更趋平衡，但近期政策执行力偏弱[1] 行业评级与偏好 - 首选铝业股，作为投资AI供电的替代标的，预测市盈率介乎8至10倍[1] - 对黄金、铜、锂（包括电池材料）及钴业股持“买入”看法[1] - 对煤炭行业持中性看法[1] - 看淡太阳能及建筑材料（如钢铁）行业，主要因需求疲软、反内卷政策短期执行力弱及钢铁利润率下降[1] 个股推荐 - 首选个股包括：中国铝业（601600/02600）、紫金矿业（601899/02899）、中国宏桥（01378）、山东黄金（600547/01787）及赣锋锂业（002460/01772）[1] - 关键跑输大市的股份包括：通威股份（600438/600438.SH）、信义光能（00968）、鞍钢股份（000898/00347）及华润建材科技（01313）[1]

核心观点 - 美银证券认为2026年对中国基本金属市场有利，主要受美元疲弱、美国降息、供应紧张及电气化与AI电力基础设施等需求驱动 [1] - 公司看好铝、黄金、铜、锂、钴等行业，看淡太阳能及建筑材料行业，并给出了具体的首选个股与看淡个股名单 [1] 行业观点与驱动因素 - 美元疲弱及美国降息周期利好金属行业 [1] - 铜和铝的供应持续紧张 [1] - 2026年关键需求驱动因素包括：电网投资同比增长10%、电动车电池需求增长27%、储能系统需求增长41%以及AI电力需求 [1] - 反内卷政策更趋平衡，但近期政策执行力偏弱 [1] 行业评级与偏好 - 首选铝业股，因其可作为投资AI供电的替代标的，预测市盈率介乎8至10倍 [1] - 对黄金、铜、锂（包括电池材料）及钴业股持“买入”看法 [1] - 对煤炭行业持中性看法 [1] - 看淡太阳能及建筑材料（如钢铁）行业，主要因需求疲软、反内卷政策短期执行力弱及钢铁利润率下降 [1] 个股推荐 - 首选个股包括：中国铝业(02600)、紫金矿业(02899)、中国宏桥(01378)、山东黄金(01787)及赣锋锂业(01772) [1] - 关键跑输大市的股份包括：通威股份(600438.SH)、信义光能(00968)、鞍钢股份(00347)及华润建材科技(01313) [1]

行业整体展望 - 2026年对中国基本金属市场有利，主要受电气化及AI电力基础设施驱动 [1] - 关键利好因素包括美元疲弱、美国降息周期、铜和铝供应持续紧张 [1] - 2024年需求驱动因素包括：电网投资同比增长10%、电气化（电动车电池增长27%）、储能系统增长41%及AI电力需求 [1] - 房地产及消费领域表现疲弱 [1] - 反内卷政策更趋平衡，但近期政策执行力偏弱 [1] 细分行业观点 - 首选铝业股，将其视为投资AI供电的替代标的 [1] - 对黄金、铜、锂（包括电池材料）及钴业股持“买入”看法 [1] - 对煤炭行业持中性看法 [1] - 看淡太阳能及建筑材料（如钢铁）行业，主要因需求疲软、反内卷政策短期执行力弱及钢铁利润率下降 [1] 首选个股 - 首选个股包括中国铝业、紫金矿业、中国宏桥、山东黄金及赣锋锂业 [1]

核心观点 - 根据S&P Global研究，到2040年全球铜供应将面临严重短缺，预计短缺量达1000万吨，占同期预估需求的23.8%，可能对技术进步和经济增长构成系统性风险 [2] - 铜价在2026年初已飙升至历史新高，超过13,000美元/吨，反映出供应担忧和投资需求的加剧 [3][4] 需求分析 - **核心经济需求**：到2040年，建筑、家电和传统行业的需求预计达2300万吨，占全球总需求的53% [4] - **能源转型需求**：到2040年，电动汽车、电池储能和可再生能源的需求预计增加710多万吨，总量达到1560万吨 [4] - **新兴需求领域**： - 人工智能与数据中心：到2040年需求预计增加两倍，总装机容量达550吉瓦，是2022年水平的五倍多 [5] - 国防开支：到2040年可能翻倍至6万亿美元 [5] - 上述两个新兴领域共计带来400万吨额外铜需求 [5] - **潜在新需求领域**：到2040年，若10亿台人形机器人运行，每年将需要约160万吨铜，相当于当前需求的6% [6] 供应挑战 - **产量峰值与下降**：若无重大变化，全球铜产量预计在2030年达到3300万吨峰值后下降，而需求预计从当前水平激增50% [2] - **供应缺口规模**：即使回收的废铜供应增逾一倍至1000万吨，到2040年供应缺口仍将接近4200万吨预估需求的23.8% [2] - **生产限制因素**：矿石品位下降、能源与劳动力成本上升、复杂开采条件、漫长许可程序（从发现到生产平均需17年）以及环境异议共同限制新矿山开发 [6] - **供应链集中风险**：六个国家合计占全球矿山产量的三分之二，使供应易受政策冲击和贸易壁垒影响 [6] - **投资不足影响**：若无大量投资，到2040年全球初级铜产量可能仅达2200万吨，比目前水平低100万吨 [6] 行业影响与角色 - **铜的双重角色**：铜是能源转型和数字化转型的关键推动者，但其供应短缺也可能成为技术进步的潜在瓶颈 [2] - **关键行业依赖**：铜对人工智能数据中心、电动汽车、可再生能源基础设施和国防系统变得越来越重要，供应短缺可能限制这些领域的发展 [2] - **解决途径**：弥合供应缺口不仅取决于地质、工程、物流和投资，还取决于治理和政策 [6]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但在投资建议中重点推荐了三条主线及具体公司，表明其对风电板块持积极看法 [6][134] 报告的核心观点 - 经济性驱动下，全球风电需求有望维持长周期景气，预计2025年全球新增风电装机167GW，同比+34%，2026年达196GW，同比+18% [2][13] - 国内需求在电力市场化交易、以旧换新、绿电直连及海风政策推动下，有望打破“五年规划”周期实现持续增长，预计2026年国内新增装机132GW，同比+10% [2][14] - 海外需求在AI数据中心及电气化驱动的全球缺电背景下有望持续释放，预计2025-2030年CAGR达14%，欧洲海风市场增速最快（2025-2030年CAGR 32%）[3][50] - 2025年陆上风机不含塔筒中标均价同比上涨约11%，预计整机环节盈利弹性将在2026-2027年持续释放 [4][74] - 行业基本面持续改善，有望扭转市场对风电板块的固有偏见，驱动行业估值体系实现价值重塑 [6][128][134] 根据相关目录分别进行总结 一、经济性驱动全球风电需求维持长周期景气 - **国内需求驱动因素**：电力市场化交易使风电电价相对光伏更具优势，带动投资重心转向风电 [16]；“以旧换新”（以大代小）需求显著，2025年央国企相关招标超3GW，同比+200%，“十五五”期间预计每年贡献10-20GW增量 [27][31][33]；绿氢氨醇等新应用场景拓展需求，如航运绿色化转型带动绿色甲醇需求，预计2030年全球需求量超4000万吨，电力成本占其生产成本近80%，陆风凭借低度电成本成为主力电源 [35][39][41][43] - **国内需求预测**：预计2025年国内新增装机120GW（陆风110-115GW，海风7-8GW），2026年达132GW（陆风120GW以上，海风10-12GW）[14][47]；2025年央国企风机招标约109GW，同比-11%，但整机环节在手订单接近300GW，对2026年需求形成有力支撑 [19][21] - **国内海风进展**：海风首次写入2025年政府工作报告，顶层关注度提升 [44]；各省深远海规划规模庞大，部分示范项目已进入推进流程，预计2025-2026年启动招标 [44][45]；中短期项目储备充裕，已核准未开工项目达33GW，预计2025/2026年海风新增装机分别为8GW/12GW，同比+42%/+50% [45][47] - **海外需求驱动与预测**：AI与电气化驱动全球缺电，经济性驱动海外风电需求长周期高景气 [3][50]；预计2025年海外新增装机47GW，同比+24%，2026年达64GW，同比+37% [13][50]；国内产业链出海从“设备”升级为“设备+产能+服务”全链条，有望进一步驱动海外需求预期上修及成本下降 [3][51] - **欧洲海风市场**：欧洲海风是海外增速最快、价值量最高的细分市场 [3]；招标机制从“负补贴”向“CfD模式”调整接近尾声，预计将提升项目转化率，支撑2030-2040年需求增长 [3][59]；2025年欧洲海风定标规模约7.7GW，同比-61%，预计2026年有望修复至20GW以上 [67][69]；跟踪项目指引2031-2032年装机规模超14GW [71][73] 二、从盈利弹性角度，依次推荐整机、两海环节，建议关注零部件结构性机会 - **整机环节盈利弹性**：2025年国内陆风不含塔筒中标均价1571元/kW，同比上涨约11% [4][74]；成本端因技术迭代（如“前集成”传动链使10MW风机成本降超2%）仍呈下降趋势，预计2026-2027年整机制造毛利率将随高价订单占比提升持续向上 [4][75][78]；行业订单交付周期延长，头部企业订单对应约2年交付量，盈利弹性释放有望延续至2027年 [78][79] - **整机价值驱动转型**：电力市场化交易及大型化放缓背景下，业主对项目收入端和产品可靠性重视度增加，行业需求逻辑从“成本驱动”转向“价值驱动” [81][82]；头部企业凭借高可靠性产品已形成溢价，如金风科技近60%中标项目为高价中标，超低价中标占比仅约5%，且市场份额保持稳定 [85][86][88]；面向电力交易的新一代智能风机可提升项目收益率，如金风新品实测提升平均上网电价约10元/MWh，延长风机寿命5年，提升项目收益率2%-2.5% [91][92][93] - **整机出海加速**：2025年国内整机企业海外新签订单约40GW，同比+43% [4][95]；2024年海外市占率约23%，主要集中在亚非拉陆风市场，未来在欧洲、日韩等高端市场市占率有望提升 [95][100]；头部企业向海外EPC及服务业务延伸，如金风科技2025年上半年海外服务收入超11亿元，同比+348%，进一步拉长出海价值链 [102][103] - **“两海”（海缆、管桩等基础环节）海外订单释放**：欧洲海风项目供应链订单释放较并网节点提前3-4年，2030-2031年并网项目的订单将于2026-2027年体现 [5][105]；预计2026、2027年欧洲管桩订单释放规模达14GW、17GW [5][108]；欧洲本土管桩产能最大仅能满足约8GW年新增装机，产能缺口明显，国内企业有望获取外溢订单 [108][110][115]；欧洲商业化漂浮式项目（总计1.30GW）即将招标，漂浮式基础需求量和单价（预计翻倍）均显著高于固定式，国内具备工业化产能的企业有望受益 [112][113] - **“两海”国内业绩弹性**：国内已完成风机招标、具备开工条件的海风项目超15GW [5][119]；2025Q3海缆、管桩环节核心标的合同负债及存货位于近两年高位，预计2026年国内相关环节盈利弹性将继续释放 [5][119][121]；国内海风向“深水远岸”发展，海缆、基础环节抗通缩属性强，将受益于装机增长 [122][124] - **零部件环节结构性机会**：2025年前三季度，主轴、铸锻件、叶片等零部件环节盈利改善明显 [124]；2026年行业需求增长，零部件产能利用率及盈利能力有望进一步提升 [124]；技术变化带来结构性机会，如滑动轴承在齿轮箱中的渗透率有望在2026年快速提升，可带来更优扭矩密度及更轻重量，相关布局企业如金雷股份有望受益 [124][127] 三、投资建议 - 重点推荐三条主线：1）盈利确定性改善、行业格局优化的整机环节，重点推荐金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等 [6][134]；2）受益于国内深远海渗透率提升及出海升级的海缆、基础环节，重点推荐大金重工、东方电缆、海力风电等 [6][134]；3）受益于技术变化及海外市占率提升的零部件企业，重点推荐金雷股份、日月股份、时代新材等 [6][134] - 板块估值处于历史底部，基本面改善有望驱动估值体系价值重塑 [128][134]

行业观点与趋势 - 分析师对铜价持乐观态度，认为由于电气化需求增加，尤其是在人工智能应用领域，铜价有望大幅上涨 [1] - 铜被视为具有巨大交易潜力的机遇，与被视为稳定投资的黄金不同 [1] 关键投资工具 - 美国铜指数基金ETF（CPER）是追踪铜期货走势的关键工具，预计COMEX期货合约价格将超过6美元 [1] - 该ETF旨在追踪铜期货表现，为投资者提供接触铜市场的机会，而无需直接进行期货合约交易 [1] - 该基金市场资本约为4.2146亿美元，在ARCA交易所交易，其贝塔系数为0.14，表明波动性低于整体市场 [1] - 在过去一年里，CPER的价格变动为38.15%，反映出人们对铜作为战略商品的兴趣日益浓厚 [1] 受益公司 - 主要铜生产商，例如自由港迈克墨伦公司（Freeport-McMoRan）和南方铜业公司（Southern Copper）将从铜价上涨趋势中受益 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但指出全球电力需求进入“超级周期”或“新瓦特时代”，并看好多个细分领域的投资机会 [1][3][28] 报告核心观点 * 全球电力需求正进入一个由人工智能、工业化和电气化驱动的“超级周期”，这将导致部分地区出现电力紧缺和电价上涨，并催生对储能、电网设备等领域的巨大投资需求 [1][3][9][16] * 美国是此轮电力需求增长的核心区域，数据中心是主要驱动力，但面临电网接入瓶颈，储能成为关键的解决方案，市场将迎来高增长 [1][4][11][16][19] * 欧洲、中东、中国等市场电力需求也保持强劲增长，但驱动因素和投资侧重点各有不同，为中国电力设备出海提供了结构性机会 [1][5][6][8][22] * 电力需求的激增正推动上游原材料（如碳酸锂）、发电设备（如燃机）及电力设备产业链进入景气上行周期，相关企业将受益 [21][25][26] 全球主要地区电力需求趋势 * **美国**：用电量增速自2020年起显著回升，预计2025-2030年复合年均增长率达3.7%-4% [1][3] 2026-2030年间，美国用电峰值负荷预计将增加166吉瓦，其中数据中心贡献90吉瓦 [4] 预计2026年峰值负荷将增加约25吉瓦，数据中心贡献约20吉瓦 [16] * **欧洲**：用电趋势滞后美国2-3年，未来5年增速预计达2.4%，到2030年数据中心将带来35吉瓦需求 [1][5] * **中东**：过去20年用电需求增长三倍，制冷需求占年度总用电25%，夏季高峰时达50% [6] 天然气发电占比超70%，新能源渗透率从十年前的5%提升至11% [1][6] * **中国**：2024年全社会用电量约9,100亿度，工业用电占比64% [1][8] 2025年前10个月全社会用电量同比增长约10%，工业用电占比提升至65% [8] 数据中心发展与挑战 * 美国数据中心主要集中在弗吉尼亚、德州和加州，但项目容量增长受限，原因包括居民反对、电网接入点紧张及比特币矿工转型带来的供需矛盾 [1][11] * 弗吉尼亚数据中心空置率不到1%，租金自2024年以来持续上涨 [12] 德州规划中的数据中心占比可能达40%-50%，供给最为缺乏 [12] * 比特币矿工正大规模转型数据中心，因其每度电盈利可从3-4美分提升至10美分左右，此趋势可能加剧用电紧缺 [28] 储能市场前景 * 为满足激增的电力需求，预计2026年美国储能需求将达到80-100吉瓦时，比此前预测显著提升 [16] * 特斯拉2025年第三季度储能出货量创历史新高，达12.5吉瓦时，预计2026年增长40%-50%，其储能业务毛利率为31.4% [17] * 其他企业如Fluent三季度储能订单达53亿美元，同比增长显著；USE专注长时锌液流储能，三季度订单达2.5吉瓦时 [17] * 美国储能市场订单情况乐观，预计2026年第一、二季度相关公司业绩将逐步改善，迎来较好投资机会 [19][20] 电网与电力设备 * **美国电网**：面临老旧、人才短缺问题，新建输变线路远低于预期 [9] 变压器价格经历三年涨价周期，高压变压器价格上涨50%，低压变压器上涨80%，目前价格趋稳或部分下降 [23] * **欧洲电网**：投资增长迅速，对中国企业较为友好，是电力设备出海首选市场 [22][23] * **电力设备出海**：中国电力设备出口应优先考虑欧洲和中东，美国市场因限制较多，韩国企业（如现代电气）受益更大 [22][23] 现代电器在中东市场订单收入比已降至0.5，主要受中国企业竞争压力 [24] 上游原材料与发电设备 * **碳酸锂**：预计2026年迎来由储能需求拉动的第三轮周期，预计2026年第一季度价格将涨至12万元以上，高点可能达15万元 [2][21] * **燃机行业**：需求非常旺盛，供需紧张，通用电气订单达70吉瓦而产能仅20吉瓦 [25] 西门子、三菱重工、通用电气均计划扩产，行业进入上行周期 [25][26] * **西门子能源**：燃机产能计划从2025年的17吉瓦扩至2026年的22吉瓦，2027年达30吉瓦，电网业务增长迅速，被视为最具增长潜力的公司之一 [27] 投资机会与关注公司 * 报告看好储能、电网设备等领域的投资机会，提及阳光阿特斯、思源电气、特变电工、豪迈等公司具有较好发展前景 [24][29] * 美股上市的阿特斯表现更好，阳光新能源因储能订单预期高增长而具有较高性价比 [29] * 报告提及一家由前美国能源部长、前德州州长创办的能源公司For Mine，在德州布局，市值已达100亿美元，反映了市场对缺电趋势的判断 [14]