公司投资者关系活动 - 公司于2026年1月26日接受了中信证券等投资者的调研 [1] - 公司参与接待的高管包括常务副总裁吴昱成、副总裁兼神通核能总经理陈林、副总裁兼董事会秘书章其强以及投资者关系经理张健 [1] - 公司高管在调研中回答了投资者提出的问题 [1] 行业市场动态 - 国际金价已冲破每盎司5000美元 [1] - 过去7年间，国际金价累计上涨了280% [1] - 专家观点认为，金价未来走势的关键影响因素包括美元走势、国际货币体系变化、全球降息周期以及科技革命进程 [1]

公司动态 - 爱克股份发布公告，截至公告日，公司股东谢明武累计质押股份数量为2778.7万股 [1] - 谢明武所质押的股份数量占其个人所持公司股份的比例为43.78% [1] 行业观察 - 国际黄金价格已冲破每盎司5000美元的关键价位 [1] - 过去7年间，国际金价累计涨幅达到280% [1] - 行业专家观点认为，金价未来走势的关键影响因素在于美元表现 [1] - 专家指出，需重点关注国际货币体系演变、全球央行降息周期以及科技革命进展 [1]

公司人事变动 - 四川黄金副总经理黄喜元因达到法定退休年龄辞职 辞职后不在公司及控股子公司任职 [1] - 黄喜元原定任期至第二届董事会任期届满之日止 [1] - 其离任自辞职报告递交董事会之日起生效 [1] 行业市场动态 - 国际金价已冲破5000美元 [1] - 过去7年间金价上涨了280% [1] - 专家观点认为金价走势关键看美元 并需重点关注国际货币体系、降息和科技革命等因素 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格首次突破每盎司5000美元，日内上涨0.5% [1] - 金价延续此前暴涨行情，上周累计上涨8.5% [1] - 周一早盘交易中，金价再度走高 [1] 价格上涨驱动因素 - 美国总统唐纳德・特朗普的政策重塑了国际关系格局 [1] - 投资者正从主权债券与外汇市场撤离 [1] - 疲软的美元提振了市场对贵金属的需求 [1] 美元与市场环境 - 彭博美元即期指数当周下跌1.6%，创下自5月以来的最大单周跌幅 [1] - 美元疲软使得黄金与白银对全球多数买家而言变得更加便宜 [1]

黄金价格展望与核心驱动力 - 国际黄金价格在2025年飙升64% [3] - BCA Research首席新兴市场/中国策略师阿瑟·布达吉安预测，到2026年底黄金价格将触及5000美元大关 [3] - 黄金的强势主要受三大核心驱动力助推：结构性的需求激增、美国宏观政策的“非传统”转向与货币贬值，以及压低“实际利率”的迫切需求 [3] 黄金上涨的三大核心驱动力 - **驱动力一：结构性需求激增**：全球央行的需求最为关键，机构与散户也在加入，单凭中国的需求体量就足以影响市场 [4] - **驱动力二：货币贬值周期下的信用对冲**：美国正深陷公共债务与财政赤字双重危机，并采取激进且非传统的宏观政策，长期利空美元却极大利好黄金 [4] - **驱动力三：实际利率的强行下压**：美国政府的核心目标是降低实际利率，这意味着要么通过制造通胀，要么通过强力压低名义利率，这对黄金是极大利好 [4][5] 黄金与周期性大宗商品的分化 - 传统“弱美元利好所有大宗商品”的万能公式已经失效，黄金与铜、原油等周期性品种正走向截然不同的命运 [3] - 黄金并非周期性大宗商品，如果全球制造业下滑，铜和原油等周期性商品可能会下跌，但黄金不会，在全球经济增长疲软的环境下，实际利率的下降反而会支撑金价 [5] - 尽管美元走弱，但美元与铜、油等品类之间的“相关性逻辑”正在瓦解，这种预测与当前市场认为弱美元能带来大宗商品超级周期的共识背道而驰 [6][7] 美元角色性质的根本转变 - 从历史上看，美元曾是一种逆周期货币，在全球经济增长强劲时期美元通常会走弱，而新兴市场股票和周期性商品受益于全球增长 [7] - 过去几十年，当全球经济放缓，资金为了避险会回流美国，从而推升美元，根源在于欧洲、亚洲和新兴市场的经济结构历史上比美国更具周期性，制造业占比大 [7] - 现在逻辑已发生变化，美元正在转变为顺周期货币，过去十年中即便在经济景气时期资金也一直在向美国集中，这意味着在接下来的下行周期中，大量此前积聚在美国的资本将会撤离，导致美元随经济衰退同步走弱 [8] - 因此，在全球增长疲软和美元下跌的时期，新兴市场可能不会表现出色，因为其关键驱动力是增长而非货币，周期性大宗商品也可能下跌，因为它们与制造业周期挂钩 [8]

宏观经济与市场展望 - 对今年股市持乐观态度 认为轮也该轮到A股上涨了 [1][2] - 认为从国外视角看 A股市场估值便宜 值得期待 [1][2] - 预期名义GDP增长速度将有一定回暖 [1][2] - 预期重点地区部分房地产价格能够稳定下来 [1][2] 资产配置观点 - 认为黄金表现不错 指出市场购买黄金是因为不相信美元 [1][2] 政策机制建议 - 建议设立国家级人力资源发展委员会 统筹教育、医疗、养老等“投资于人”领域 [1][2] - 建议设立国家级房地产发展委员会 以强化顶层设计 [1][2] - 建议设立国家级国际贸易平衡发展委员会 统筹应对外部贸易摩擦 [1][2] - 建议设立国家级AI发展和治理委员会 协调科技创新与就业保障 [1][2]

通胀数据与市场预期 - 12月份美国整体消费者价格指数同比升幅为2.7%，符合市场平均预期 [1] - 12月份美国核心通胀率同比为2.6%，未达到市场预期的2.8%加速水平 [1] 市场对美联储政策的预期 - 通胀数据不大可能改变市场对美联储本月晚些时候将维持利率不变的预期 [1] - 通胀数据可能缓解市场对通胀加速将推迟新一轮降息的担忧 [1] 金融市场即时反应 - 投资者买入美国国债，推动国债收益率大幅走低，10年期国债收益率降至4.171%，两年期国债收益率降至3.516% [1] - 投资者抛售美元，华尔街日报美元指数回吐早盘涨幅，目前持平 [1]

美国12月就业数据与市场反应 - 12月新增非农就业人数为5万人，显著低于《华尔街日报》调查的平均预期7.3万人 [1] - 11月份新增就业人数从初值6.4万人下修至5.6万人 [1] - 12月失业率从向下修正后的4.5%降至4.4%，略低于预期 [1] 金融市场即时波动 - 消息公布后，美国国债收益率和美元汇率跳涨，但此后有所回落 [1] - 10年期美国国债收益率为4.173% [1] - 两年期美国国债收益率为3.509% [1] - 《华尔街日报》美元指数在数据公布后上涨0.1% [1] 对美联储货币政策的影响 - 这是1月28日美联储做出利率决定前的最后一份就业报告 [1] - 就业增长低于预期但失业率下降的情况，可能使美联储在一段时间内维持利率不变 [1]

全球黄金ETF资金流入概况 - 2025年全球投资者向黄金ETF注入了前所未有的资金，同期金价53次刷新历史纪录 [1] - 北美基金贡献了2025年全球黄金ETF资金流入的主要部分 [1] - 亚洲地区的黄金持仓量几乎翻倍，欧洲也呈现显著需求 [1] 驱动黄金投资热情的核心因素 - 全球贸易争端加剧、地缘政治紧张局势升级及金融市场波动，增强了黄金作为避险资产的吸引力 [1] - 金价持续飙升吸引了趋势型资金的关注 [1] - 美国国债收益率回落及美元走弱，为金价提供了支撑 [1]

市场关注焦点 - 美元汇率在美国关键就业数据公布前保持稳定 这些数据将为判断美联储下一次降息的时机提供线索 [1] - 市场本周的关键焦点是周五发布的美国非农就业报告 [1] 即将公布的关键数据 - 北京时间1月7日21:15将公布12月ADP就业人数（“小非农”） [1] - 北京时间1月7日23:00将公布11月JOLTs职位空缺数据 [1] - 同日还将公布ISM服务业数据 [1] 数据对市场预期的影响 - 如果数据显示劳动力市场进一步走弱 可能促使市场提前预期美联储下一次降息的时间 [1] - 根据LSEG数据 市场目前对美联储在3月降息的定价概率约为50% [1] - 市场预期直到6月才会完全计入一次降息 [1]